Почему Ethereum устанавливает рекордные уровни коротких позиций? Институциональные инвесторы увеличили свои позиции в 6 раз! - Коин Бюллетень

На фьючерсах Ethereum (ETH) короткие позиции, открытые хедж-фондами, достигли рекордного уровня, и причины и последствия этого вызывают интерес.

На Чикагской товарной бирже быстро растет количество short позиций на фьючерсы по ETH с (CME). Часть этих позиций, открытых хедж-фондами, основана на прямом ожидании падения цены ETH, в то время как большая часть опирается на арбитражные операции, известные как carry trade. Carry trade выделяется как стратегия, нацеленная на получение прибыли от разницы в ценах между фьючерсным и срочным рынками.

Какая стратегия у хедж-фондов?

Согласно данным, отслеживаемым ZeroHedge и Kobeissi Letter, на 4 февраля хедж-фонды у CME держат чистую 11 341 ETH фьючерсных контрактов в short позициях. Этот показатель увеличился на 40% за неделю и на 500% с ноября.

По словам главы продуктов CF Benchmarks Томаса Эрдёши, этот рост параллельно совпадает с поступлениями в ETF на spot ETH, торгуемые в США. Хедж-фонды открывают короткие позиции в фьючерсах на ETH CME, одновременно покупая ETF на ETH на спот-рынке для проведения сделок по носителям. Эрдёши отмечает, что объем коротких позиций на рынке фьючерсов ETH увеличился примерно на 470 миллионов долларов за последнее время, что соответствует приблизительно 480 миллионам долларов входящих средств в ETF на споте.

Однако не все short позиции связаны с carry trade. То, что цена ETH показывает **более слабую производительность по сравнению с Bitcoin ###BTC( и другими проектами Layer-1 )L1( blockchain, могло привести некоторых инвесторов к открытию прямых медвежьих )bearish( позиций на фьючерсах ETH. Особенно когда конкурирующие проекты, такие как Solana )SOL(, показывают лучшую производительность, некоторые инвесторы предполагают, что ETH может потерять свою рыночную мощь.

)# Основная проблема Ethereum: недостаточная активность блокчейна?

Когда short позиции на фьючерсах ETH достигли рекордного уровня, одним из основных факторов, подавляющих ценовые движения ETH, является затишье в активности блокчейна.

ETH по сравнению с биткоином показывает более слабую производительность. За последний год BTC вырос на 104%, в то время как ETH вырос всего на 5,9%. Согласно данным, представленным в письме Kobeissi, резкий спад ETH в последнее время в значительной мере обусловлен короткими позициями. Например, 2 февраля цена ETH упала на 37% всего за 60 часов.

Это также связано, по мнению некоторых аналитиков, с тем, что Ethereum трудно конкурировать с другими проектами L1. Генеральный директор DFG Джеймс Ву отмечает, что Ethereum сталкивается с все большим количеством конкурирующих проектов блокчейна, что оказывает давление на цену ETH. Однако то, что Ethereum по-прежнему имеет наибольшую долю в экосистеме DeFi, может быть источником надежды на будущее восстановление цены.

Аналитик исследователь Nansen Орель Бартэр отмечает, что для укрепления позиций Ethereum в долгосрочной перспективе необходимо больше внутрицепных ###on-chain( активностей. Предполагается, что сотрудничество Ethereum с крупными корпоративными игроками в регулятивной сфере может оказать положительное влияние на цену.

Рекордное количество short позиций на фьючерсах ETH указывает на продолжающуюся неопределенность на рынке. Если произойдет резкое движение цены ETH вверх, то на рынке может произойти большой short squeeze, и цена ETH может быстро вырасти.