На сколько правдивы утверждения о том, что больше никогда не будет сезона альткоинов? Слаба ли вероятность большого быка? Оценка аналитика

Аналитик криптовалюты Симеон Кох представил глубокий анализ потенциала сезона альткоинов в 2025 году, обсуждая широко распространенные опасения после значительных рыночных колебаний.

Инфлюенсеры преувеличивают то, что ранее считалось самым важным сезоном альткоинов, в то время как последние продажи вызвали волну страха, и некоторые теперь предсказывают долгосрочный медвежий рынок. Однако Кох бросает вызов трем большим мифам, окружающим текущую обстановку на рынке альткоинов, и объясняет, почему альткоины до сих пор могут приносить значительные прибыли.

Одним из распространенных аргументов против альтсезона является достижение рынком избыточного насыщения. Особенно через платформы типа Pump.fun на Solana в экосистему вливается миллионы новых токенов, и некоторые считают, что текущий капитал слишком разрознен, что делает невозможным достижение альткоинами уровней роста, наблюдавшихся в 2017 и 2021 годах.

Koch, выступая против этого мнения, указывает на несколько основных факторов:

• Большинство новых токенов имеют короткий срок жизни. Более 99% этих новых альткоинов основаны на мемкойнах и быстро становятся неактивными, не поглощая значительного объема ликвидности.
• Криптовалютный рынок стал намного больше, чем раньше. Рынок вырос в 20 раз по сравнению с 2017 годом и почти в три раза увеличился к началу 2021 года.
• Динамика рынка зависит не только от ликвидности. В традиционной финансовой сфере цены на активы растут не только из-за текущего капитала, но и из-за чувствительности инвесторов и спекуляций. Подобная динамика также справедлива для криптовалют, где ожидания будущей прибыли могут поднять цены независимо от общей ликвидности.
• Кроме того, преувеличены и опасения относительно того, что разблокировка токенов приведет к разбавлению рынка. Коч отмечает, что ожидается, что токены, которые будут разблокированы в 2025 году, составят 75 миллиардов долларов, что намного меньше 137 миллиардов долларов, увиденных в последнем большом сезоне альткоинов в 2021 году.

Некоторые скептики утверждают, что без экспансионистской денежно-кредитной политики центральных банков постоянный ралли альткоинов не возможен. Исторически сезоны альткоинов совпадали с периодами, когда Федеральная резервная система США расширяла свой баланс и инжектировала ликвидность на финансовые рынки.

Кох, принимая эту корреляцию, подчеркивает, что цены на активы определяются не только ликвидностью, но и рыночной чувствительностью. Он защищает следующее:

• Рынки реагируют не только на изменения денежно-кредитной политики, но и на ожидания. Исторически ралли начинались не в ответ на реальные инъекции ликвидности, а в ожидании более мягких денежных условий.
• Жажда риска и спекуляции играют ключевую роль. Несмотря на отсутствие прямого вмешательства ФРС, трейдеры и индивидуальные инвесторы могут направлять ралли альткоинов через массовые спекуляции.
• Капитал, ожидающий входа на рынок. Многие инвесторы держат деньги в наличности и ждут сигнала для повторного входа на рынок, что может означать, что ограничения ликвидности не будут столь жесткими, как предполагалось.

Одобрение Bitcoin Spot ETF в США приведет к проливанию миллиардов долларов в Bitcoin, но также вызовет опасения, что корпоративные деньги полностью обойдут альткоины. Поскольку через Bitcoin ETF альткоины становятся более доступными, некоторые утверждают, что альткоины будут испытывать трудности в привлечении значительных капиталов.

Кох, оспаривая эту веру, указывает на следующее:

• Несмотря на вливания в ETF, альткоины все еще получили большие прибыли. Солана и другие крупные альткоины показали хорошие результаты, несмотря на доминирование Биткоина.
• Сезоны альткойнов направляют не институты, а индивидуальные инвесторы. Исторически индивидуальные инвесторы спекуляции стали первичным катализатором для ралли альткойнов.
• Рыночные циклы следуют за историческими шаблонами. Биткойн исторически лидирует в бычьем ралли, прежде чем капитал вернется к альткоинам. Кох верит, что этот цикл, вероятно, повторится.