Bir tek başına güçlü mü yoksa rakipleriyle mi çevrili, Ethereum hala iş görebilir mi?

Yazar:

ABC Alpha araştırmacısı——Twitter ID @Cyrus_G3

2024'te Bitcoin'in önceki zirve olan 69000 doların üzerine çıkmasının ardından, Ethereum'un ise önceki zirvesi olan 4800 dolardan giderek daha uzaklaşmasıyla birlikte, piyasada Ethereum'a yönelik eleştiriler giderek artıyor.

2025 yılına gelindiğinde, Ethereum Şubat ayında 3000 doları, Mart ayında 2000 doları, Nisan ayında ise 1500 doları bile geçerek düştü. Piyasada Ethereum'a yönelik duygu, sorgulamadan umutsuzluk ve vazgeçmeye doğru kaymaya başladı. ICO döneminin eski adresleri de yavaş yavaş Ethereum'u elden çıkarma sürecine girdi. Bir zamanlar Ethereum'u destekleyen önde gelen kurumlar da artık sarsılmaya başladı.

Ethereum ne oldu?** Ethereum'un umudu var mı?**

Bu makale bu iki mesele etrafında, aşağıdaki beş açıdan yola çıkarak, Ethereum'un yükselişini ve düşüşünü gözden geçirecek ve Ethereum'un olası geleceğine dair bir bakış sunacaktır.

Bir, Ethereum'un Parlak Yılları (2017-2022)

2014 Temmuz'unda Ethereum ICO'yu başlattı

Ancak, 2014-2016 yılları arasında, Ethereum'un fiyatı 10 doların altında kaldı. Bu dönemde Ethereum, blockchain 2.0 unvanına sahipti, akıllı sözleşme teknolojisi de çok havalıydı, ancak o sırada Ethereum'un pek bir faydası yoktu.

2017'de, çılgın ICO dönemi başladı, Ethereum çok kullanışlı hale geldi ve herkes ICO'ya katılmak için ETH satın almaya başladı. 2018'in 13 Ocak'ına kadar, Ethereum 2017'nin başındaki 10 dolardan 1430 dolara kadar yükseldi ve Ethereum tarihindeki ilk yeni zirvesine ulaştı.

Tamamlanmamış verilere göre, 2017-2018 başları arasında 2500'den fazla token ETH kullanarak ICO başlattı. Bu aşamada, Ethereum'un en büyük değeri token oluşturmak oldu; ETH, yalnızca zincir üzerindeki en yüksek GAS token'ı olmakla kalmayıp, aynı zamanda IOC zenginlik dalgasına katılmanın tek aracıydı.

Bu aşamada NEO, QUTM, EOS, TRON gibi birçok yeni kamu blok zinciri doğmasına rağmen, Ethereum'un tek taraflı olarak ICO ve akıllı sözleşme pazarını monopolize ettiği bir ortamda, diğer kamu blok zincirlerinin toplam pazar payı neredeyse göz ardı edilebilir.

Ethereum bu aşamada, yenilikçilerin büyük kazancını yaşadı!

2018-2019, çok sayıda blockchain'in ortaya çıktığı bir dönemdir

Ethereum'un başarısı nedeniyle, piyasada sayısız yeni halka açık blok zinciri ortaya çıktı. Yukarıda bahsedilenlerden başka, birçok kişinin artık aşina olmayabileceği birkaç halka açık blok zincirini daha sıralayalım: GXC, NULS, ELF, Algorand vb.

Tabii ki, bu aşamada hâlâ aktif olan bazı kamu zincirleri de ortaya çıktı, örneğin: TON, ADA, Cosmos, Avalanche; elbette, bunlar arasında en ünlüsü Solana. Evet, Solana o zamanlar birçok yeni kamu zinciri arasında çok dikkat çekici değildi, ancak yıllar sonra Ethereum'un en büyük rakibi haline geldi; bu gerçekten de düşündürücü.

Bu aşamada, piyasada Ethereum'a meydan okumaya çalışan sayısız yeni halka açık zincir olmasına rağmen, Ethereum hala akıllı sözleşme pazarını kesinlikle tekelleştiriyor. Akıllı sözleşmeler ilk olarak Ethereum tarafından yaratıldı, akıllı sözleşmeler çağı Vitalk tarafından açıldı, V God, küresel Kripto alanında Satoshi Nakamoto'dan sonra ikinci sırada büyük bir çekiciliğe ve etkiye sahip ve Ethereum ekosistemi de dünyanın en fazla sayıda akıllı sözleşme geliştiricisini ve sayısız yerel Kripto teknolojisini ve düşünce yenilikçisini bir araya getirdi ve bunların tümü önümüzdeki 2020'de canlı bir şekilde gerçekleştirilecek.

Sonunda 2020 yılına geldik, sayısız insanın özlemle andığı DEFI yazı, Ethereum'un mutlak parlayış anı nihayet geldi.

2018'den 2019'a kadar sessiz fermantasyon ve sürekli keşiften sonra, ilk Kripto yerel uygulama grubu olan DEFI Protocol, nihayet 2020 yazında Ethereum ekosisteminde patlak verdi.

Compound'ın akıllıca likidite madenciliği, pazarı doğrudan ateşledi, büyük miktarda ETH COMP basımında kullanıldı, TVL ve platform token'larında patlama yaşandı, likidite madenciliği dalgasını başlattı.

Vitalik'in bizzat yatırım yaptığı Uniswap, X*Y=K formülü ile zincir üstü DEX çağını başlattı.

Yearn.Finance, DEFI getiri toplayıcısını tanıttı, 30 günde on binlerce kat artan #YFI ise rakiplerinden çok uzakta.

MakerDAO tarafından sunulan DAI, Ethereum üzerinde ilk merkeziyetsiz stablecoin'in ortaya çıkmasını sağladı.

Curve'in stabilcoin DEX'i, birçok stabilcoin ve DEFI token'inin Ethereum'da pürüzsüz bir likidite elde etmesini sağlıyor.

…….

DEFI Yaz, herkesin Ethereum'a olan beklentilerini zirveye taşıdı, çünkü Ethereum sadece token çıkarımı için değil, aynı zamanda gerçekten değerli merkeziyetsiz uygulamalar inşa etmek için de kullanılabilir, gelecekteki merkeziyetsiz dünya Ethereum üzerinde inşa edilecektir. Ethereum dünyayı yutuyor.

2020'deki DEFI Yaz'ının ardından, 2021 ve 2022'de Ethereum ekosisteminde GameFi, SocialFi, NFT gibi dalgalar peş peşe ortaya çıktı. Sürekli yenilikler, Ethereum ekosisteminin canlı ve umut verici bir görünüm sergilemesini sağladı.

10 Kasım 2021'de, Ethereum tarihi bir zirve olan 4878 dolara ulaştı ve Ethereum'un refahı zirveye ulaştı.

Bununla birlikte, Ethereum zincirinde giderek daha fazla fon, kullanıcı ve uygulama taşındıkça, Ethereum da daha pahalı ve daha yavaş hale gelmeye başlıyor.

Performans genişletme sorunu, Ethereum'un gelişim yolundaki en büyük engel haline geldi.

İkincisi, Ethereum'un genişlemesi ve geçiş yolu (POS-Layer2)

Ethereum'in genişleme planları, her zaman iki ana yönü olmuştur - PoS mekanizmasına geçiş ve Layer2 geliştirme.

POW mekanizmasından POS mekanizmasına geçiş, Vitalik'in Ethereum'un başlangıcında belirlediği bir yön. Vitalik, POS'un POW'dan daha fazla kaynak tasarrufu sağladığını düşünüyor; ayrıca POS mekanizması, Ethereum ağının performansını artırabilir ve Ethereum'un daha yüksek ölçeklenebilirliğe sahip olmasını sağlar.

Katman 2 çözümü aynı zamanda Vitalik'in durum kanallarının (Raiden Network), alt ağların (Plasma, Sharding) ve diğer yönlerin ilk keşfinden sonraki aşamada ana akım haline gelen Rollup çözümüne kadar teşvik ettiği Ethereum ağ genişlemesinin yönüdür. ve 2022-2023'te OP-Rollup ve ZK-Rollup'ın patlak vermesi, bunların tümü Ethereum'un genişlemesi için umut getirdi.

Ne POS'a geçiş ne de Layer2, o dönemdeki Ethereum topluluğunda Ethereum'un devam etmesi ve büyümesi için doğru seçim olarak görülüyordu.

POS mekanizmasına geçiş, çok sayıda madencinin memnuniyetsizliğini çekmiş olsa da, Ethereum yine de 15 Eylül 2022'de resmi olarak POS mekanizmasına geçti. Ethereum'un POW dönemi sona erdi, madenciler gitti ve Ethereum'un gelecekte güvenebileceği tek şey geliştiriciler ve Katman 2.

Peki, Layer2 gerçekten Ethereum'un kurtarıcısı mı?

2022-2024 yılları arasında gelişim sürecinden geçen Ethereum'un birçok Layer2'si sırasıyla faaliyete geçmeye başladı. Bahsettiğimiz bazıları şunlardır: Arbitrum, Optimism, zkSync, StarkNet, Mantle, BASE, Blast, Scroll, Linea, Polygon zkEVM vb.

Ancak, her Layer2 piyasaya sürüldüğünde, Ethereum'a daha fazla fayda sağlamadı, aksine Ethereum'u sürekli olarak kan emiyor ve geri tepiyor. Her Layer2, TVL yarışması yapıyor ve sıradan Dapp'ler üretiyor; gerçekten Ethereum ana ağında olmayan uygulamaları hayata geçiren pek az Layer2 var.

Sonunda, Ethereum adı var fakat gerçekte var olmayan bir Zhou İmparatoru haline geldi, Layer2'ler ise kendi başlarına hareket eden prenslikler oldu. Sadece Ethereum'un pazarını sürekli olarak yiyip bitirmekle kalmadılar, aynı zamanda onu yerinden etme niyetleri de oldukça belirgin.

Sonrasında, Uniswap gibi bir grup ilk Ethereum yerel uygulaması kendi Layer2'lerini kurmaya başladı ve hatta kendi tokenlerini ETH'nin yerine GAS olarak kullanmaya başladı; bu tamamen bir ihanet oldu.

Ethereum, büyük bir Layer2 topluluğu geliştirdi ve sonunda neredeyse hepsi ana ağ likiditesi ve geliştiricileri için rakip haline geldi.

Layer2'nin genişleme yolu, çürütüldü.

Geriye dönüp bakıldığında, Ethereum'un POW'dan vazgeçmesi neredeyse kendi kendine zarar verme eylemi.

Madenciler kaybedildiğinde, ETH token'ının temel üretim maliyeti kaybolur ve en temel fiyat taşıma mekanizmasını da kaybeder.

Diyelim ki, Ethereum başlangıçta POS'a geçmedi ve POW mekanizmasıyla Layer2'yi geliştirmeye devam etti. Layer2'nin gelişimi kötü gitse bile, madencilerin varlığı, Ethereum'a sürekli olarak büyük miktarda hesaplama gücü ve elektrik sağlaması nedeniyle ETH'nin fiyat taşıma mekanizması hâlâ etkili olacaktı. Bu durumda, Ethereum'un fiyatı büyük olasılıkla bugünkü gibi olmayacaktı, en azından günümüzdeki kadar kötü olmayacaktı.

Aşağıdaki grafik, Ethereum'un POS'a geçişindeki fiyatı, yaklaşık 1500 dolardır, 3 yıl sonra bugün Ethereum hala yaklaşık 1500 dolardır.

Bütün bunlar çok saçma görünüyor ve önceden belirlenmiş gibi görünüyor.

! [Biri o kadar büyük ki etrafı azılı rakiplerle çevrili, Ethereum hala iyi mi?] ](https://img.gateio.im/social/moments-3c769cdce9924f10d4323c3ebf529493)

Üçüncü, Ethereum'un Yenilikçi Dilemma'sı (Solana gibi halka açık blok zincirleri tarafından kuşatılmış)

POS'a geçiş ve Layer2 geliştirme başarılı mı yoksa başarısız mı olursa olsun, kimse inkar edemez ki Ethereum her zaman Crypto yeniliklerinin öncüsü olmuştur.

2022'den önce, Crypto alanındaki tüm yenilikler Ethereum'un doğuşu ve gelişiminden kaynaklandı, ardından diğer zincirler tarafından kopyalandı.

Ethereum ile DeFi ortaya çıktı, diğer zincirler de DeFi yapmaya başladı; Ethereum ile GameFI geldi, diğer zincirler de GameFI yapmaya başladı; Ethereum ile NFT oluştu, diğer zincirler de NFT yapmaya başladı.

Ethereum sürekli yenilik yapıyor, diğer zincirler sürekli taklit ediyor.

Ancak, yenilikçiler genellikle yenilikçi çıkmazına düşer.

"Yenilikçi İkilem", genellikle sektör liderlerinin mevcut teknolojiyi optimize etmeye ve mevcut kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamaya odaklandıklarından, yeni ortaya çıkan yıkıcı teknolojileri veya piyasa trendlerini göz ardı etmeleri ve nihayetinde daha esnek rakipler tarafından geçilmesi durumunu ifade eder.

Ethereum, 2020 sonrasında, Ethereum'un performansını optimize etmek ve mevcut DEFI gibi kullanıcıların ihtiyaçlarını karşılamak için sürekli olarak genişleme yolları aramaktadır, özetle ETH'yi hızlandırmak ve ucuzlatmak. Ana geliştiriciler temel olarak POS mekanizmasına geçiş ve Layer2 gelişimini destekleme yollarına bahis oynamaktadır.

Ethereum'un gelişimi açısından bu yanlış bir şey değil, hatta tek seçenekli bir yol. Ancak bu, yenilikçilerin kaçınılmaz bir çıkmazıdır.

Eğer kullanıcıların daha hızlı ve daha ucuz bir blok zinciriye ihtiyacı varsa, o zaman neden BSC olmasın, neden Tron olmasın, neden Solana olmasın?

Kripto 2020'ye geldiğinde, piyasanın neye ihtiyacı var? Kullanıcıların neye ihtiyacı var? Nasıl oynayabiliriz, en iyi oyuncular çoktan bunu anlamış durumda. Sadece varlıkları çıkarmak, varlıkları ticaretini yapmak, varlıklara senaryolar bulmak ve sonra, herkesin daha hızlı ve daha kolay bir şekilde oynamasını sağlamak.

Şu anda, Ethereum genişleme ile meşgul ve bu çok yavaş ve pahalı, bu durumda hızlı ve ucuz bir blockchain fırsat bulmuş oldu.

Böylece, TRON stabil coin pazarını ele geçirdi.

BSC ve BASE, kendi borsa ekosistemleri etrafında projelerin çıkarılması ve ticaret mantığını kapalı bir döngüde oynadı.

En korkutucu olan Solana, vakfın bizzat işe el koyması, basit ve sert Meme tekniği ile birçok güçle birleşerek sürekli zenginlik efsaneleri yaratması. Sol, Meme çılgınlığı içinde herkesin ulaşmak istediği bir altın taş haline geldi.

Ethereum rakipler tarafından geride bırakılıyor.

Ethereum her zaman altta yatan halka açık zincir teknolojisinin yenilikçisi ve lideri olmuştur, ister ilk akıllı sözleşme teknolojisi ister daha sonraki çeşitli merkezi olmayan uygulamalar olsun, zamanın bir ürünüdür.

Ancak, kamu blok zincirinin her şeyi açık kaynaklıdır, gizli bir şey yoktur.

Bugün yeni bir teknoloji geliştirirseniz, ben yarın bunu kullanabilirim.

Bugün yeni bir oyun tarzı yarattın, ben de hemen taklit edebilirim.

Ethereum 2017-2022, bu yıllardaki sürekli parlaklık, öncü teknolojiden ve sürekli yenilikçi ekosistem oyunlarından kaynaklanmaktadır. Ancak, 2022 yılından sonra, Ethereum'un ana geliştiricileri, performans artırma gibi alt araştırmalara odaklandıkça, Ethereum'un uygulama ve oyun yenilikleri yavaşlamaya başladı; performans sorunları olmayan yeni zincirler, model yeniliğine odaklanma gücünü toplayabiliyor. Bu nedenle, Ethereum alt araştırmalara dalarken, o esnek ve model yeniliğine odaklanan rakipler hızlı bir şekilde öne çıkabiliyor.

Çünkü, Ethereum yenilik yapmazsa geride kalacaktır, bu açık kaynaklı kamu zincirinin kaderidir.

Peki, bu Ethereum'un hatası mı?

Değil.

Ethereum'da bir yanlışlık yoktur, performans genişletmesi yapmak, altyapı geliştirmek ve daha iyi altyapı sağlamak bunların hiçbiri yanlış değildir. Bu, yenilikçilerin belirli bir aşamaya geldiklerinde kaçınılmaz olarak karşılaştıkları bir durumdur.

Bunun dışında, Ethereum'un zayıflığı, kripto sektörünün gerçekten sağlıksız bir şekilde geliştiğini gösteren daha ciddi bir sorunu da ortaya koyuyor.

Dört, Ethereum'un zayıflığı, tüm sektörün gelişim eksikliğidir

Bitcoin dışında, Ethereum kripto alanındaki en büyük yenilik olarak kabul edilebilir.

Ama, Ethereum neden birden işe yaramaz hale geldi?

Bunun dışında, temel araştırmalara dalmanın daha esnek rakipler tarafından geride bırakılmasının ötesinde daha derin bir neden var mı?

Sanırım, var. Yani, Kripto sektörünün hala gerçekten sağlıklı bir gelişim paradigması bulamadığı ya da Kripto'nun sadece varlık ihraç etmekle, varlık spekülasyonu yapmakla kalmayıp daha fazla uygulama değeri olup olmadığı.

Bu cevabı bulmadan önce, Kripto sektörü tipik bir gelişim bozukluğu içindeydi.

Gelişim bozukluğu nedir?

Görüyorsun, bu döngüde BTC dışında sadece Meme ve servet etkisi kaldı, birçok VC tarafından desteklenen çeşitli projelerin hiçbiri satın alınmıyor.

Neden kimse ödeme yapmıyor? Çünkü herkes bu projelerin sadece hikaye anlattığını ve gerçek bir değeri olmadığını biliyor.

O halde en güvenli BTC'yi almak ve en basit ve sıradan Meme ile oynamak daha iyi.

Bu nedenle, Crypto sektöründe gerçekten değerli uygulamalar geliştirilmeden önce, büyük olasılıkla mevcut modelde döngü devam edecektir. Eğer bir gün, Meme bile zenginlik etkisini kaybederse, o zaman geriye sadece sonsuz bir ayı piyasası kalır.

Bu nedenle, Ethereum'un zayıflığı ve gerilemesi üzerine düşünmek yerine, gerçekten endişelenmemiz gereken şey, Crypto'nun yolu nerede?

Beş, gelecekte, Ethereum'un yeniden tek başına egemen olması zor olacak

Peki, Ethereum'un geleceği nasıl olacak?

Daha önce de belirttiğimiz gibi, Ethereum tarafından açılan akıllı sözleşme piyasası ve birçok Kripto modeli, diğer rakip zincirler tarafından kolayca kopyalanabilir ve teknik ve model düzeyinde, Ethereum rekabet engellerini kaybetti ve Ethereum'un yapabildiklerini, diğer zincirler temelde yapabilir.

ETHEREUM'UN HALA SAHIP OLDUĞU TEK ENGEL, ETHEREUM ANA AĞINA YATIRILAN FONLAR VE KAPALI BIR DÖNGÜ OLUŞTURAN DEFI EKOSISTEMIDIR. BORÇ VERME, ALIM SATIM, SABIT PARALAR, ZINCIR ÜSTÜ KALDIRAÇ VB. BU DEFI PROTOKOLLERI, SIKI SIKIYA ÖRÜLMÜŞ VE ORGANIK OLARAK BIRLEŞTIRILMIŞ BIR DEFI EKOSISTEMI OLUŞTURMUŞTUR. ZINCIRE GIREN TÜM VARLIKLAR, LIKIDITE ARARKEN, ETHEREUM'UN DEFI'SI KAÇINILMAZ BIR BAĞLANTIDIR.

Bu nedenle, birçok kişi RWA'nın Ethereum için bir fırsat olabileceğini söylüyor ve ben de buna kesinlikle katılıyorum. Bununla birlikte, RWA yolu uzun ve zordur ve Ethereum'un giderek daha fazla güncellenmiş zincir içi oyun oluşturmaya devam edip edemeyeceği hala en etkili atılımlardan biridir.

Ancak, Ethereum gerçekten tek başına bir tekel konumunu kaybetti.

Her ne olursa olsun, Ethereum'un rakipleri gerçekten gelişti ve kendi duvarlarını oluşturdu.

Ethereum'un yıllarca süren genişleme yolu performansı iyileştirmedi, Ethereum hala çok yavaş ve pahalı, yüksek performans gerektiren uygulamalar gelecekte yine Ethereum'u tercih etmeyecek, aksine Solana, TON, BSC, Tron hatta SUI gibi yeni kamu blok zincirlerini seçecekler.

Peki, Ethereum bin yıllık ikincilik pozisyonunu kaybedecek mi? Kamu blok zincirinin kralı unvanı başka bir zincir tarafından mı devralınacak?

Doğrudan cevap vermekten çekiniyorum, ancak basit bir çıkarım yapabiliriz:

Eğer Ethereum'un kalan DEFI avantajı Solana gibi yeni halka açık blok zincirleri tarafından alınırsa.

Eğer Ethereum bir türlü performansını iyileştiremiyorsa.

Eğer Ethereum'un ekosistem yenilikleri hala piyasadan geri kalıyorsa.

Eğer, Ethereum'un geliştiricileri yavaş yavaş ayrılıyorsa.

O halde, kurtların kaplanı beklediği bu ortamda, hem pahalı hem yavaş hem de yenilikten yoksun olan Ethereum ne hale düşecek?

Eski bir Ethereum Maksimalist olarak, Ethereum'un yenilik yapmaya devam etmesini ve Vitalik'in Ethereum geliştirici topluluğuna liderlik etmeye devam etmesini ve daha yenilikçi uygulamalar ve geliştirme paradigmaları başlatmaya devam etmesini bekliyorum, çünkü Ethereum'un önündeki tek engel yalnızca sürekli yeniliktir.

Özet

Bu makale, Ethereum'un 2017'den günümüze sekiz yıllık geçmişini gözden geçiriyor. Ethereum, Bitcoin'den sonra en büyük yenilik olan blok zinciri teknolojisinin ikinci olasılığını temsil ediyor. Ethereum'un yükselişi, ICO'dan, yani ETH'nin en eski uygulama senaryosu olan finansman için madeni para ihraç etmek için akıllı sözleşmelerin kullanılmasından kaynaklanmaktadır. 2020'den 2021'e kadar DEFI, GameFi, SocialFi, NFT vb. Ethereum'un akıllı sözleşme uygulama senaryolarını zirveye taşıdı. Aynı zamanda, ETH'nin fiyatı da zirveye ulaştı.

Bununla birlikte, 2022'den 2023'e kadar Ethereum'un odak noktası POS'a geçmek ve Katman 2'nin altında yatan Ar-Ge yönünü genişletmek olacak ve Ethereum ekosistemi, pazar ve topluluk için iyi uygulama inovasyonundan veya model inovasyonundan yoksundur ve Ethereum ekosisteminde DEFI'yi geçebilecek bir paradigma inovasyonu yoktur, ancak Solana gibi rakip zincirler yeni numaralar oynamıştır. Ethereum ve çevre ile ilgili tokenlerinin bu döngüde bu kadar yavaş ve zayıf olmasının temel nedeni budur.

Ethereum'un geleceğini sorduğumuzda, aslında Crypto uygulama pazarının geleceğini soruyoruz. Ethereum'un refahı veya yokluğu, bir dereceye kadar Crypto'nun gelişimini yansıtıyor. Sonuçta, bu sektörde sadece Bitcoin ve Meme olamaz.

Ethereum'a selamlar, Crypto'ya selamlar. Bir gün Ethereum akıllı sözleşme pazarında tek başına kalmasa bile, Ethereum ekosisteminin teknolojisi ve paradigma yenilikleri hala hepimizin beklemeye değer.