Orijinal Başlık: Hyperliquid ile uyumlu bir fiat stabil olmak ne anlama geliyor?
Orijinal yazar @husd_fiat
Orijinal metin derleyen: zhouzhou,
Editör Notu: HUSD, Hyperliquid tarafından başlatılan bir kamu stabilcoin projesidir; stabilcoin faizinin ekosisteme geri akışını sağlayarak HYPE geri alımında, arayüz ücretlerini sübvanse etmede ve Builder Code modelini desteklemede kullanılacaktır ve ekosistem büyümesini teşvik edecektir. USDC/Tether modelini kırarak, fonların merkezi kuruluşlara akmasını engellemekte ve topluluğa ve ürün gelişimine geri dönüş sağlamaktadır.
Aşağıda orijinal metin içeriği (okuma anlayışını kolaylaştırmak için, orijinal içerik biraz düzenlenmiştir):
Ekosistemin Gerçekten İhtiyacı Olan Şeyler
HUSD'un hikayesi, on milyarlarca dolarlık bir stabilcoin pazarını nasıl devirdiği hakkında. Hyperliquid, başlangıçta DYDX ve GMX gibi eski oyunculardan daha iyi olan önde gelen bir sürekli sözleşme merkeziyetsiz borsa (perp DEX) olarak ortaya çıktı. Ürün, yeni kullanıcıları çekmeye devam ettikçe ve zamanla spot piyasayı tanıttıkça, Hyperliquid giderek Binance / Coinbase'in bir rakibi haline geldi. Sonraki adımda, ekosistemin meydan okuyacağı hedef, fiat stabilcoin'lerin çift başlı tekelidir - Circle ve Tether.
Şu anda, yaklaşık 2.5 milyar dolarlık çapraz zincir USDC, HyperCore'un emir defterinde kilitlenmiş durumda ve yaklaşık %4.3 oranında faiz getirisi elde ediyor. Bu gelir, her yıl Circle Internet Financial'a yaklaşık 107.5 milyon dolar kazanç sağlıyor ve özel bilançosuna akıyor. Hyperliquid'e yeni yatırılan her USDC, Circle'ın nakit akışını daha da genişletiyor. Ancak bu değer Circle'a değil de, tam tersine Hyperliquid ekosistemini büyütmek için kullanılsaydı ne olurdu? Mevcut çerçeveyi aşma fırsatımız varken, neden hala USDC gibi eski geleneksel stabilcoin modeline bağlı kalalım?
Eski stabil coinleri kullanmanın fırsat maliyeti
Hyperliquid'in zincir üzerindeki ticaret etkisi arttıkça, fiat para stabilcoinlerinin net mevduatları da artıyor ve bu durum sürekli sözleşme piyasası ile spot piyasaya likidite sağlıyor. Hyperliquid'in 10 kat, 100 kat veya hatta 1000 kat büyüdüğü bir gelecekte, geleneksel stabilcoin kullanmanın fırsat maliyeti de giderek artacak. Stabilcoin katmanından gelen bu değer ya Circle ve Tether'in bilançosuna akmaya devam edecek ya da Hyperliquid'in kendi ekosistemine geri dönecek.
Hyperliquid için özel olarak tasarlanmış yeni bir stablecoin modeli
"Yardım Fonu" (Assistance Fund) otomatik HYPE geri alımı yoluyla kanıtlamıştır ki: protokolün sağladığı nakit akışı tamamen topluluğa geri verilmelidir ve verilmektedir. Sadece son 30 günde, yardım fonu piyasadan milyonlarca dolar HYPE geri almıştır.
HUSD, bu stratejiyi devam ettiriyor, ancak bunu stablecoin düzeyinde gerçekleştiriyor: Başlangıçta, HUSD'nin sağladığı faiz gelirinin büyük bir kısmı HYPE satın almak için kullanılacak ve ardından bu HYPE, Hyperliquid ekosisteminin çeşitli büyüme yönlerine dağıtılacak. Başka bir deyişle, HUSD'yi her kullandığınızda, HYPE üzerinde alım baskısını artıracak ve değeri Hyperliquid'in gelişimine yeniden yatırmış olacaksınız.
Geri Alınan HYPE Nasıl Kullanılacak?
HUSD: Builder Code'un geleceği için yakıt sağlamak
HUSD, "Builder Code" ticaret modelinin patlayıcı büyümesinde kritik bir rol oynamaktadır. Builder Code, Hyperliquid'in yerel bir özelliğidir ve bir arayüz operatörünün (interface operator) kullanıcı adına yapılan spot veya sözleşme işlemlerinden belirli bir ücret almasına olanak tanır. Amacı, Hyperliquid'in "son kilometre dağıtımı" için monetizasyon yöntemleri sağlamaktır - yani, kullanıcıları etkili bir şekilde çekip tutabilen herkes, Builder Code aracılığıyla teknik veya likidite kısıtlamalarına tabi olmayan bir ticaret işletmesi kurabilir.
Bu tür işlerin birim ekonomik faydası oldukça önemli olabilir, ancak şu anda bu erken aşamada yeni markalar hâlâ "soğuk başlangıç" sorunuyla karşı karşıya ve farklı arayüzler arasındaki korunak da henüz belirgin değil. HUSD'nin ortaya çıkışı, bu "Hyperliquid karışımları" başlatmalarına yardımcı olabilir ve aralarında farklılaşma oluşturmaları için bir yol sunabilir.
HUSD ile Builder Code'un masraflarını sübvanse ederek, arayüz kullanıcıdan orijinalinden daha yüksek bir ücret alabilir, ancak kullanıcı maliyetlerini artırmaz. Arayüz, gelir elde eder ve bu fonları büyüme stratejileri için daha fazla kullanabilir.
Bir örnek verelim: Varsayalım ki Interface XYZ, 100 HUSD'lik bir geri ödeme bütçesi aldı. Builder Code'u olan tüm sözleşme işlemleri sistem tarafından istatistiklere dahil edilecek ve ilgili kullanıcıların geri ödeme bakiyesi sürekli olarak artacaktır. Kullanıcı gerçekten masrafları üstlenmeden önce, bu arayüz en az $100,000'lık bir sözleşme işlem hacmini işleyebilir (yani 100 HUSD, %0.1'lik işlem ücreti oranına bölünmüştür). Bu arada, arayüz operatörleri, Builder Code'un sağladığı geliri yeni kullanıcı çekme veya kullanıcı bağlılığını artırma için yeniden yatırabilir.
HUSD'nin Hyperliquid ekosistemine "gerçek zamanlı büyüme" sağlama şekli budur.
Özet
HUSD, iki temel içgörüyü birleştirir: Ticarette kullanılan fiyatlandırma varlığı (stabil coin) ve bunun sağladığı nakit akışını ticaret platformu sistemine entegre etmek. Nihai sonuç, statik rezerv faizini Hyperliquid ekosisteminin aktif, bileşik büyümesine dönüştüren bir "kamusal ürün" niteliğinde stabil coindir.
HUSD, Felix'in yönettiği ve topluluk üyeleri tarafından desteklenen bir kamu ürün projesidir ve Felix Points sistemi üzerinden piyasaya sürülecektir. Bu dağıtım, @m0foundation'ın temelini attığı zemin üzerinde de inşa edilmiştir; işte bu yüzden HUSD, "küresel stabilcoin platformu" vizyonu sayesinde mümkün olmuştur.
Hyperliquid, merkezi borsa yapısını alt üst etti ve HUSD, geleneksel fiat sabit paralar için aynı şeyi yapmaya hazırlanıyor.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
HUSD, stabilcoin tekeline nasıl son verecek ve Hyper ekosistemine nasıl katkı sağlayacak?
Editör Notu: HUSD, Hyperliquid tarafından başlatılan bir kamu stabilcoin projesidir; stabilcoin faizinin ekosisteme geri akışını sağlayarak HYPE geri alımında, arayüz ücretlerini sübvanse etmede ve Builder Code modelini desteklemede kullanılacaktır ve ekosistem büyümesini teşvik edecektir. USDC/Tether modelini kırarak, fonların merkezi kuruluşlara akmasını engellemekte ve topluluğa ve ürün gelişimine geri dönüş sağlamaktadır.
Aşağıda orijinal metin içeriği (okuma anlayışını kolaylaştırmak için, orijinal içerik biraz düzenlenmiştir):
Ekosistemin Gerçekten İhtiyacı Olan Şeyler
HUSD'un hikayesi, on milyarlarca dolarlık bir stabilcoin pazarını nasıl devirdiği hakkında. Hyperliquid, başlangıçta DYDX ve GMX gibi eski oyunculardan daha iyi olan önde gelen bir sürekli sözleşme merkeziyetsiz borsa (perp DEX) olarak ortaya çıktı. Ürün, yeni kullanıcıları çekmeye devam ettikçe ve zamanla spot piyasayı tanıttıkça, Hyperliquid giderek Binance / Coinbase'in bir rakibi haline geldi. Sonraki adımda, ekosistemin meydan okuyacağı hedef, fiat stabilcoin'lerin çift başlı tekelidir - Circle ve Tether.
Şu anda, yaklaşık 2.5 milyar dolarlık çapraz zincir USDC, HyperCore'un emir defterinde kilitlenmiş durumda ve yaklaşık %4.3 oranında faiz getirisi elde ediyor. Bu gelir, her yıl Circle Internet Financial'a yaklaşık 107.5 milyon dolar kazanç sağlıyor ve özel bilançosuna akıyor. Hyperliquid'e yeni yatırılan her USDC, Circle'ın nakit akışını daha da genişletiyor. Ancak bu değer Circle'a değil de, tam tersine Hyperliquid ekosistemini büyütmek için kullanılsaydı ne olurdu? Mevcut çerçeveyi aşma fırsatımız varken, neden hala USDC gibi eski geleneksel stabilcoin modeline bağlı kalalım?
Eski stabil coinleri kullanmanın fırsat maliyeti
Hyperliquid'in zincir üzerindeki ticaret etkisi arttıkça, fiat para stabilcoinlerinin net mevduatları da artıyor ve bu durum sürekli sözleşme piyasası ile spot piyasaya likidite sağlıyor. Hyperliquid'in 10 kat, 100 kat veya hatta 1000 kat büyüdüğü bir gelecekte, geleneksel stabilcoin kullanmanın fırsat maliyeti de giderek artacak. Stabilcoin katmanından gelen bu değer ya Circle ve Tether'in bilançosuna akmaya devam edecek ya da Hyperliquid'in kendi ekosistemine geri dönecek.
Hyperliquid için özel olarak tasarlanmış yeni bir stablecoin modeli
"Yardım Fonu" (Assistance Fund) otomatik HYPE geri alımı yoluyla kanıtlamıştır ki: protokolün sağladığı nakit akışı tamamen topluluğa geri verilmelidir ve verilmektedir. Sadece son 30 günde, yardım fonu piyasadan milyonlarca dolar HYPE geri almıştır.
HUSD, bu stratejiyi devam ettiriyor, ancak bunu stablecoin düzeyinde gerçekleştiriyor: Başlangıçta, HUSD'nin sağladığı faiz gelirinin büyük bir kısmı HYPE satın almak için kullanılacak ve ardından bu HYPE, Hyperliquid ekosisteminin çeşitli büyüme yönlerine dağıtılacak. Başka bir deyişle, HUSD'yi her kullandığınızda, HYPE üzerinde alım baskısını artıracak ve değeri Hyperliquid'in gelişimine yeniden yatırmış olacaksınız.
Geri Alınan HYPE Nasıl Kullanılacak?
HUSD: Builder Code'un geleceği için yakıt sağlamak
HUSD, "Builder Code" ticaret modelinin patlayıcı büyümesinde kritik bir rol oynamaktadır. Builder Code, Hyperliquid'in yerel bir özelliğidir ve bir arayüz operatörünün (interface operator) kullanıcı adına yapılan spot veya sözleşme işlemlerinden belirli bir ücret almasına olanak tanır. Amacı, Hyperliquid'in "son kilometre dağıtımı" için monetizasyon yöntemleri sağlamaktır - yani, kullanıcıları etkili bir şekilde çekip tutabilen herkes, Builder Code aracılığıyla teknik veya likidite kısıtlamalarına tabi olmayan bir ticaret işletmesi kurabilir.
Bu tür işlerin birim ekonomik faydası oldukça önemli olabilir, ancak şu anda bu erken aşamada yeni markalar hâlâ "soğuk başlangıç" sorunuyla karşı karşıya ve farklı arayüzler arasındaki korunak da henüz belirgin değil. HUSD'nin ortaya çıkışı, bu "Hyperliquid karışımları" başlatmalarına yardımcı olabilir ve aralarında farklılaşma oluşturmaları için bir yol sunabilir.
HUSD ile Builder Code'un masraflarını sübvanse ederek, arayüz kullanıcıdan orijinalinden daha yüksek bir ücret alabilir, ancak kullanıcı maliyetlerini artırmaz. Arayüz, gelir elde eder ve bu fonları büyüme stratejileri için daha fazla kullanabilir.
Bir örnek verelim: Varsayalım ki Interface XYZ, 100 HUSD'lik bir geri ödeme bütçesi aldı. Builder Code'u olan tüm sözleşme işlemleri sistem tarafından istatistiklere dahil edilecek ve ilgili kullanıcıların geri ödeme bakiyesi sürekli olarak artacaktır. Kullanıcı gerçekten masrafları üstlenmeden önce, bu arayüz en az $100,000'lık bir sözleşme işlem hacmini işleyebilir (yani 100 HUSD, %0.1'lik işlem ücreti oranına bölünmüştür). Bu arada, arayüz operatörleri, Builder Code'un sağladığı geliri yeni kullanıcı çekme veya kullanıcı bağlılığını artırma için yeniden yatırabilir.
HUSD'nin Hyperliquid ekosistemine "gerçek zamanlı büyüme" sağlama şekli budur.
Özet
HUSD, iki temel içgörüyü birleştirir: Ticarette kullanılan fiyatlandırma varlığı (stabil coin) ve bunun sağladığı nakit akışını ticaret platformu sistemine entegre etmek. Nihai sonuç, statik rezerv faizini Hyperliquid ekosisteminin aktif, bileşik büyümesine dönüştüren bir "kamusal ürün" niteliğinde stabil coindir.
HUSD, Felix'in yönettiği ve topluluk üyeleri tarafından desteklenen bir kamu ürün projesidir ve Felix Points sistemi üzerinden piyasaya sürülecektir. Bu dağıtım, @m0foundation'ın temelini attığı zemin üzerinde de inşa edilmiştir; işte bu yüzden HUSD, "küresel stabilcoin platformu" vizyonu sayesinde mümkün olmuştur.
Hyperliquid, merkezi borsa yapısını alt üst etti ve HUSD, geleneksel fiat sabit paralar için aynı şeyi yapmaya hazırlanıyor.
「Orijinal bağlantı」
：