$ZKJ ve $KOGE'daki ani çöküşlerin ardından Binance Alpha, faaliyette önemli bir düşüş gördü. Dune verilerine göre, alfa tüccarlarının sayısı 12 Haziran'da 233.000'den 15 Haziran'da 195.000'e düştü ve sadece üç gün içinde yaklaşık 40.000'lik önemli bir düşüş yaşandı. Bugün itibariyle, platformda fiilen işlem yapan kullanıcı sayısı 70.000'e daha da geriledi ve bu da kullanıcı coşkusunda ve katılma isteğinde uçurum benzeri bir düşüş olduğunu gösteriyor. Aynı zamanda, puanlamanın marjinal maliyeti önemli ölçüde arttı ve alfa oyunlarının fiyat/performansı hızla bozuluyor.
Bu arada, Binance Alpha'nın yakın zamanda tanıttığı bazı projeler "yayınlanır yayınlanmaz değer kaybetme" belirtileri göstermeye başladı.
BlockBeats, Binance Alpha'nın yeni puan kazanım projesi VELO'nun kârını hesapladı. Genel durumlarda (1000 dolar ana sermaye) bu dönem Alpha kullanıcılarının getirisi küçük bir kâr durumundadır. Alpha tokenleri arasında işlem yaparak hesaplandığında, günlük işlem kaybı 4 dolar, 30 günlük beklenen gelir 224 dolar, 30 günlük beklenen maliyet 120 dolar ve 30 günlük beklenen kâr 104 dolar, günlük ortalama 3.5 dolardır.
!
17 Haziran 2025 saat 00:00'dan (UTC) itibaren Binance Alpha, yeni kuralları resmi olarak etkinleştirecek ve Alpha tokenleri arasındaki işlem hacmi artık Alpha Puanlarının hesaplanmasına dahil edilmeyecektir. Bu, bir zamanlar ZKJ/KOGE gibi arbitraja dayanan stratejilerin artık etkili olmayacağı ve kullanıcıların puan kazanmak için daha yüksek bir eşik ve daha karmaşık bir likidite yapısıyla karşı karşıya kalacağı anlamına gelir.
$ZKJ'nin çöküşünün etkisiyle, Binance Alpha'nın teşvik modeli bir ayarlama dönemine girdiği öngörülebilir. Bu mekanizma değişikliğinin doğrudan sonucu, Alpha ekosisteminde daha önce aktif olan birçok kullanıcının sahneden ayrılmayı tercih etmesidir. Bazıları $ZKJ/$KOGE çiftliğinden kayıpla ayrılırken, bazıları ise puan kazanmanın marjinal getirilerinin işlem maliyetinin altına düştüğünü fark ederek artık çaba harcamak istemiyor.
Bu röportajda, BlockBeats birkaç Alpha kullanıcısı ile görüştü. Bu kullanıcılar arasında, bu düşüşte gerçek kayıplar yaşayan LP sağlayıcıları olduğu gibi, "puan kazancı arbitrajı" denemiş ancak beklenen kazancı elde edememiş sıradan katılımcılar da var. Aralarında bazıları Alpha oyunundan tamamen çıkmaya karar vermişken, bazıları ise yeni fırsatlar aramaya devam edip etmeyecekleri konusunda kararsız. Onların anlatımları sayesinde, bu "uçurum gibi işten ayrılma dalgası"nın ardındaki gerçek duyguları ve düşünceleri yeniden ortaya koyma fırsatını buluyoruz.
Vazgeçilen O Kişiler
"Öncelikle kazanç gerçekten yüksek, komisyon da düşük, özellikle de macera adasına girdi. Mayıs ayının sonuna doğru 20 tane hesap eklemeye başladım, çünkü sık sık yüz tanıma olduğu için hesap sahibinin hesabını onlara kendileri yönetmeleri için verdim, her gün de 16.000 dolar gerçek işlem hacmini sürdürüyorlar."
Bununla birlikte, katılımcı sayısındaki artış ve rekabetin yoğunlaşmasıyla birlikte Jiangjiu, Haziran ortasında bir şeylerin yanlış olduğuna dair sinyali zaten hissettiğini söyledi: "14'ünde, bir şeylerin doğru olmadığını fark ettim ve o gün büyük kayıpla birkaç sayı vardı, 160U'ya kadar toplandı, bu çok yanlıştı, ancak stratejiyi nasıl değiştireceğim konusunda endişeli olduğum için, gelebilecek riskleri görmezden geldim ya da kabul etmek istemiyorum ya da hala çok fazla beklentim var."
Daha da üzücü olan şey, ZKJ kazası sırasında, Jiangjiu'nun bir arkadaşının "Bitti mi" cümlesi nedeniyle ısrar ettiği anlamına gelmesi ve ZKJ'nin pozisyonunu aceleyle artırması ve sonunda %60'a varan bir kayıp vermesidir. Jiang Jiu, o zamanlar, fırçalamaya devam etmemesini ve önce durumu bekleyip görmesini hatırlatmadan önce arkadaşının cevabını beklemek istediğini, ancak diğer tarafın niyetini yanlış anladığını ve işlemi hemen kapattığını hatırladı. Satın aldıktan sonra sorunsuz bir şekilde satamayacağımı fark ettim, bu yüzden Jiangjiu'dan yardım istedim. Ve Jiang Jiu'nun düşük bir fiyata nasıl hızlı bir şekilde çıkılacağını ayrıntılı olarak açıklamak için zamanı yoktu ve sonunda arkadaşı sadece fiyatın düşüşünü izleyebildi. Bu bağlamda, bu kaybın özünün şans değil, bilgi araştırması ve iletişimin maliyeti olduğunu açıkça söyledi.
Proje ekibiyle iletişim kurup kurmadığı sorulduğunda, Jiang Jiu, geri bildirim istemediğini belirtti, "Bu tür şeyler kripto dünyasında çok yaygındır, eğer borsa öncülük etmek istemiyorsa, perakende yatırımcılar kaybetmeye devam edecek, bu konuda bir yere başvurmanın yolu yok, yine de dikkatli olmak zorundayız."
O, ZKJ ve KOGE gibi düşük işlem ücretli ticaret havuzlarını kaybettiğinden beri, puan kazanmanın kaybının önemli ölçüde arttığını ekledi. Her dönem ödüller 50-60U civarına düştü ve puan eşiği giderek yükseliyor. Kendisi vazgeçme eşiğine geldi, "Ama yine de sonraki birkaç dönemin kazancını görmek için mücadele etmek istiyorum, eğer işler yolunda gitmezse vazgeçmek zorunda kalacağım."
Jiang şarabından farklı olarak, Wangxiang dört hesapla işlem yapıyor ve çöküşten önce toplamda yaklaşık 5000U kâr elde etti. Çöküşten bir gün önce ZKJ'nin anormal dalgalanmalarını fark etti, ancak o sırada kripto para fiyatı yükseldiği için şans faktörünü artırdı.
"Bir gün önce ZKJ'nin dalgalandığını fark ettim, bir saat boyunca direndim, geri yükseldiğini ve 5U kazandığımı gördüm. O gün aniden düştüğünde, iğnelerin çok sert olduğunu fark ettim, bir önceki gün gibi olduğunu düşündüm."
Bu şanslı düşünce, ilk hesap 30U kaybedince bile, ikinci hesapla devam etmeye yol açtı. "Önceki gün gibi, normal iğne takarım diye düşündüm, bu yüzden bu hesapta bir şey yapmadım, ikinci hesapla 1800U görevine devam ettim, sonuçta ikinci hesap da çakılmaya başladı."
Sonunda, sinek ilacı fiyatı 0.8'e düştüğünde zararı kesmeye karar verdi ve toplam kaybı 2000U'yu aştı. "Risklere yeterince önem vermedim, havuzun büyüklüğünü daha fazla gözlemlemeliyim, o gün gerçekten havuzdan büyük miktarlarda para çekildi."
Sinek kovucu, Alpha projesinin sona yaklaştığını düşünüyor, "yatırım ve çıktı orantılı değil, birkaç kez sıkışınca boşuna oynuyor, bugün tüm hesaplar düşük destek alıp çekildi."
Sadece sinek kovucu değil, BlockBeats'in röportajında, Binance Alpha'nın günümüzde girdi-çıktı oranının düştüğünü belirten birçok katılımcı var, birçok kişi artık çoklu hesap stratejisini tercih etmiyor.
Alpha'nın temettü penceresi belki de kapanıyor.
Batık maliyetin altında skor çiftçiliği devam ediyor
Coco, BSC ekosistem topluluğunun bir kurucusudur ve başlangıçta Shell üzerinden yeni projelere katılmaktan itibaren Alpha etkinliklerine sürekli katılmıştır. Topluluk içindeki bilgi aktarımcısı olarak, bu sistemik riskten kaçınmayı başaramadı.
"O zaman hissetmiştim ki, 'stablecoin' artık stabil olmadığında fiyat dalgalanmaları çok fazla olacak, aslında gri gergedanın yaklaşmakta olduğunu sezmiştim. Ancak numara yönetim işleri ve işlem yapma süresi kişisel hayatıma o kadar hakim oldu ki, (bu yüzden zamanında kontrol edemedim)" dedi Jay.
!
Kaza sırasında, Kardeş Jie kaybı mümkün olan en kısa sürede durdurdu ve grup üyelerine haber verdi, ancak yine de büyük bir kayıpla karşı karşıya kaldı. Bu kaybın tamamen şansa bağlanamayacağına inanıyor: "Sadece piyasaya tekrar harç ödemem gerektiğini söyleyebilirim. Bundan kaçınmanın hala birçok yolu var. Sadece büyük miktarda fırçaladığım ve iki numaranın aynı anda fırçaladığı bu zamanı yakaladım, bu yüzden oracıkta ikiye bölünme durumundan kaçınamadım."
Bu deneyim, Jay'in kendi risk yönetim stratejilerini gözden geçirmesine neden oldu, özellikle de zincir üzerindeki izleme araçlarının önemine. Gelecekte zincir üzerindeki izleme araçlarını kullanması gerektiğini düşünüyor, "Bu paranın fiyatını ilk anda hissettim, havuzun kapasitesi azalıyor, bu durumda para fiyatı daha büyük dalgalanmalara neden olacak."
Yine de, J哥, Alpha'ya devam edeceğini belirtti, "Kar varsa, çabalamaya değer, elbette Alpha'nın daha fazla yenilikçi ve adil lansman modeli sunmasını da bekliyorum."
Siner, "İlk aşamada, strateji 60.000 kez 33 kez ve daha sonra 130.000 kez 66 kez idi ve gelir henüz ayrıntılı olarak hesaplanmadı" diyor. Bu yüksek frekanslı, yüksek tutarlı ticaret stratejisi, döviz fiyatı istikrarı döneminde önemli getiriler sağlayabilir, ancak aynı zamanda daha büyük operasyonel riskler de ortaya çıkarır.
Onun ana kaybı piyasa dalgalanmalarından değil, insan hatalarından kaynaklanıyor: "Kayıpların büyük çoğunluğu kişisel hata yapmamdan kaynaklanıyor, ilk olarak 16 numaralı Koge'yi satmayı unuttum, ardından 130.000 seviyesine girmeye karar vermek biraz fazla cesurdu, sattığım numara şimdi 1000u'dan 400u'ya düştü."
Büyük ölçekli hesap işlemleri aynı zamanda verimlilik zorluklarını da beraberinde getirdi. "Genelde tümünü 1-2 saatte bitiriyorum ama 170.000 dosya çok büyük bir iş yükü, bu yüzden dört beş gün boyunca kesintisiz çalıştım ve boş işlem yapma durumu ortaya çıktı."
Piyasadan ayrılan kullanıcıların aksine, Siner Alpha'nın geleceğine hala güveniyor. Alpha'yı kullanmaya devam edip etmeyeceği sorulduğunda, Siner "Devam etmek zorundayım, az önce kayıpsız bir yöntem buldum" dedi. Bu, kurallar değişse bile Alpha ekosisteminde spekülatif kazanç fırsatları aramaya devam edeceği anlamına geliyor.
ZKJ kazasında para kaybetmeyen Tiange için Alpha'dan çekilmek, erken aşamada yatırılan batık maliyetin geri alınamaz olduğu anlamına geliyor, "Erken aşamada zaten yüzde iki yüz batık maliyet var ve eğer vazgeçerseniz, tüm israfa eşdeğer olacak." Ve gelecekte Alpha'da iyi bir proje olursa, bunun karşılığını alacak."
Tian Ge, Alpha projesine katılım zihniyetini şöyle özetliyor: "Puan kazanma ve kuzu yünü toplama, hepsi çöp projeler, duygusal bağ kurmamalısın."
Sonuç
Jiang Jiu, Alfa fırçalamadan elde edilen gelirin artık işletme maliyetlerini karşılayamadığını itiraf ediyor, "Şimdi ödül sadece elli veya altmış U, puan eşiği yüksek ve işlem kayması giderek büyüyor ve günde sadece üç veya dört yuan kazanabilirsiniz." ZKJ/KOGE çöküşü sadece anaparayı değil, aynı zamanda düşük maliyetli bir arbitraj yolunu da ortadan kaldırdı. Alpha projesi, token çiftleri arasındaki işlem hacminin puan olarak sayılması kuralını kaldırdığında, kullanıcılar daha yüksek işlem aşınması ve yıpranması ve daha karmaşık bir puan oyunu yapısı ile karşı karşıya kalacaklardır.
Binance Alpha bir zamanlar zincir üzerindeki aktiviteyi ve kullanıcı katılımını yeniden canlandırmanın yenilikçi bir mekanizması olarak görülüyordu, ancak mevcut puan modeli açıkça ticaret hacmini ve LP'nin uzun vadeli teşvik etkinliğini abartmakta ve yapısal bir tasfiye riskini de küçümsemektedir.
Binance'in yeni düzenlemelerinin uygulanmasıyla birlikte, Alpha, puan kazandıran arbitraj aracından, gerçek etkileşim ve değer yakalamaya daha fazla odaklanan teşvik mekanizmalarına doğru yavaş yavaş geçiş yapıyor. Bu, puan kazanımının artık sadece işlem hacmi veya LP miktarına bakmayacağı, daha çok pozisyon süresi, etkileşim derinliği, gerçek talep gibi boyutlara kayacağı anlamına geliyor.
Ancak düşük maliyetli puan kazanma stratejilerine bağımlı olan birçok kullanıcı için bu değişim, katılımın anlamını yeniden değerlendirmeye zorladı. Gelecekteki Alpha, büyüme motorunu yeniden başlatmak istiyorsa, adil dağıtım ile risk yönetimi mekanizması arasında yeni bir denge bulmak zorunda.
Alfa ekosisteminde hala keşif yapan kullanıcılar için risk yönetimi konusundaki farkındalıklarını güçlendirmeleri, havuz yapısı, token temelleri ve LP konsantrasyonu gibi göstergelere dikkat etmeleri ve bir sonraki sistemik risk maruziyetinde alıcı olmaktan kaçınmaları önerilir. Ne de olsa, bu Web3 deneme yanılma dünyasında, arbitraj penceresi her zaman var olacak, ancak gök gürültüsüne basmanın bedeli hiçbir zaman azalmadı.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
100.000 kişi ayrılıyor, Binance Alpha'da para kaybedenler
Yazan: shushu
$ZKJ ve $KOGE'daki ani çöküşlerin ardından Binance Alpha, faaliyette önemli bir düşüş gördü. Dune verilerine göre, alfa tüccarlarının sayısı 12 Haziran'da 233.000'den 15 Haziran'da 195.000'e düştü ve sadece üç gün içinde yaklaşık 40.000'lik önemli bir düşüş yaşandı. Bugün itibariyle, platformda fiilen işlem yapan kullanıcı sayısı 70.000'e daha da geriledi ve bu da kullanıcı coşkusunda ve katılma isteğinde uçurum benzeri bir düşüş olduğunu gösteriyor. Aynı zamanda, puanlamanın marjinal maliyeti önemli ölçüde arttı ve alfa oyunlarının fiyat/performansı hızla bozuluyor.
Bu arada, Binance Alpha'nın yakın zamanda tanıttığı bazı projeler "yayınlanır yayınlanmaz değer kaybetme" belirtileri göstermeye başladı.
BlockBeats, Binance Alpha'nın yeni puan kazanım projesi VELO'nun kârını hesapladı. Genel durumlarda (1000 dolar ana sermaye) bu dönem Alpha kullanıcılarının getirisi küçük bir kâr durumundadır. Alpha tokenleri arasında işlem yaparak hesaplandığında, günlük işlem kaybı 4 dolar, 30 günlük beklenen gelir 224 dolar, 30 günlük beklenen maliyet 120 dolar ve 30 günlük beklenen kâr 104 dolar, günlük ortalama 3.5 dolardır.
!
17 Haziran 2025 saat 00:00'dan (UTC) itibaren Binance Alpha, yeni kuralları resmi olarak etkinleştirecek ve Alpha tokenleri arasındaki işlem hacmi artık Alpha Puanlarının hesaplanmasına dahil edilmeyecektir. Bu, bir zamanlar ZKJ/KOGE gibi arbitraja dayanan stratejilerin artık etkili olmayacağı ve kullanıcıların puan kazanmak için daha yüksek bir eşik ve daha karmaşık bir likidite yapısıyla karşı karşıya kalacağı anlamına gelir.
$ZKJ'nin çöküşünün etkisiyle, Binance Alpha'nın teşvik modeli bir ayarlama dönemine girdiği öngörülebilir. Bu mekanizma değişikliğinin doğrudan sonucu, Alpha ekosisteminde daha önce aktif olan birçok kullanıcının sahneden ayrılmayı tercih etmesidir. Bazıları $ZKJ/$KOGE çiftliğinden kayıpla ayrılırken, bazıları ise puan kazanmanın marjinal getirilerinin işlem maliyetinin altına düştüğünü fark ederek artık çaba harcamak istemiyor.
Bu röportajda, BlockBeats birkaç Alpha kullanıcısı ile görüştü. Bu kullanıcılar arasında, bu düşüşte gerçek kayıplar yaşayan LP sağlayıcıları olduğu gibi, "puan kazancı arbitrajı" denemiş ancak beklenen kazancı elde edememiş sıradan katılımcılar da var. Aralarında bazıları Alpha oyunundan tamamen çıkmaya karar vermişken, bazıları ise yeni fırsatlar aramaya devam edip etmeyecekleri konusunda kararsız. Onların anlatımları sayesinde, bu "uçurum gibi işten ayrılma dalgası"nın ardındaki gerçek duyguları ve düşünceleri yeniden ortaya koyma fırsatını buluyoruz.
Vazgeçilen O Kişiler
"Öncelikle kazanç gerçekten yüksek, komisyon da düşük, özellikle de macera adasına girdi. Mayıs ayının sonuna doğru 20 tane hesap eklemeye başladım, çünkü sık sık yüz tanıma olduğu için hesap sahibinin hesabını onlara kendileri yönetmeleri için verdim, her gün de 16.000 dolar gerçek işlem hacmini sürdürüyorlar."
Bununla birlikte, katılımcı sayısındaki artış ve rekabetin yoğunlaşmasıyla birlikte Jiangjiu, Haziran ortasında bir şeylerin yanlış olduğuna dair sinyali zaten hissettiğini söyledi: "14'ünde, bir şeylerin doğru olmadığını fark ettim ve o gün büyük kayıpla birkaç sayı vardı, 160U'ya kadar toplandı, bu çok yanlıştı, ancak stratejiyi nasıl değiştireceğim konusunda endişeli olduğum için, gelebilecek riskleri görmezden geldim ya da kabul etmek istemiyorum ya da hala çok fazla beklentim var."
Daha da üzücü olan şey, ZKJ kazası sırasında, Jiangjiu'nun bir arkadaşının "Bitti mi" cümlesi nedeniyle ısrar ettiği anlamına gelmesi ve ZKJ'nin pozisyonunu aceleyle artırması ve sonunda %60'a varan bir kayıp vermesidir. Jiang Jiu, o zamanlar, fırçalamaya devam etmemesini ve önce durumu bekleyip görmesini hatırlatmadan önce arkadaşının cevabını beklemek istediğini, ancak diğer tarafın niyetini yanlış anladığını ve işlemi hemen kapattığını hatırladı. Satın aldıktan sonra sorunsuz bir şekilde satamayacağımı fark ettim, bu yüzden Jiangjiu'dan yardım istedim. Ve Jiang Jiu'nun düşük bir fiyata nasıl hızlı bir şekilde çıkılacağını ayrıntılı olarak açıklamak için zamanı yoktu ve sonunda arkadaşı sadece fiyatın düşüşünü izleyebildi. Bu bağlamda, bu kaybın özünün şans değil, bilgi araştırması ve iletişimin maliyeti olduğunu açıkça söyledi.
Proje ekibiyle iletişim kurup kurmadığı sorulduğunda, Jiang Jiu, geri bildirim istemediğini belirtti, "Bu tür şeyler kripto dünyasında çok yaygındır, eğer borsa öncülük etmek istemiyorsa, perakende yatırımcılar kaybetmeye devam edecek, bu konuda bir yere başvurmanın yolu yok, yine de dikkatli olmak zorundayız."
O, ZKJ ve KOGE gibi düşük işlem ücretli ticaret havuzlarını kaybettiğinden beri, puan kazanmanın kaybının önemli ölçüde arttığını ekledi. Her dönem ödüller 50-60U civarına düştü ve puan eşiği giderek yükseliyor. Kendisi vazgeçme eşiğine geldi, "Ama yine de sonraki birkaç dönemin kazancını görmek için mücadele etmek istiyorum, eğer işler yolunda gitmezse vazgeçmek zorunda kalacağım."
Jiang şarabından farklı olarak, Wangxiang dört hesapla işlem yapıyor ve çöküşten önce toplamda yaklaşık 5000U kâr elde etti. Çöküşten bir gün önce ZKJ'nin anormal dalgalanmalarını fark etti, ancak o sırada kripto para fiyatı yükseldiği için şans faktörünü artırdı.
"Bir gün önce ZKJ'nin dalgalandığını fark ettim, bir saat boyunca direndim, geri yükseldiğini ve 5U kazandığımı gördüm. O gün aniden düştüğünde, iğnelerin çok sert olduğunu fark ettim, bir önceki gün gibi olduğunu düşündüm."
Bu şanslı düşünce, ilk hesap 30U kaybedince bile, ikinci hesapla devam etmeye yol açtı. "Önceki gün gibi, normal iğne takarım diye düşündüm, bu yüzden bu hesapta bir şey yapmadım, ikinci hesapla 1800U görevine devam ettim, sonuçta ikinci hesap da çakılmaya başladı."
Sonunda, sinek ilacı fiyatı 0.8'e düştüğünde zararı kesmeye karar verdi ve toplam kaybı 2000U'yu aştı. "Risklere yeterince önem vermedim, havuzun büyüklüğünü daha fazla gözlemlemeliyim, o gün gerçekten havuzdan büyük miktarlarda para çekildi."
Sinek kovucu, Alpha projesinin sona yaklaştığını düşünüyor, "yatırım ve çıktı orantılı değil, birkaç kez sıkışınca boşuna oynuyor, bugün tüm hesaplar düşük destek alıp çekildi."
Sadece sinek kovucu değil, BlockBeats'in röportajında, Binance Alpha'nın günümüzde girdi-çıktı oranının düştüğünü belirten birçok katılımcı var, birçok kişi artık çoklu hesap stratejisini tercih etmiyor.
Alpha'nın temettü penceresi belki de kapanıyor.
Batık maliyetin altında skor çiftçiliği devam ediyor
Coco, BSC ekosistem topluluğunun bir kurucusudur ve başlangıçta Shell üzerinden yeni projelere katılmaktan itibaren Alpha etkinliklerine sürekli katılmıştır. Topluluk içindeki bilgi aktarımcısı olarak, bu sistemik riskten kaçınmayı başaramadı.
"O zaman hissetmiştim ki, 'stablecoin' artık stabil olmadığında fiyat dalgalanmaları çok fazla olacak, aslında gri gergedanın yaklaşmakta olduğunu sezmiştim. Ancak numara yönetim işleri ve işlem yapma süresi kişisel hayatıma o kadar hakim oldu ki, (bu yüzden zamanında kontrol edemedim)" dedi Jay.
!
Kaza sırasında, Kardeş Jie kaybı mümkün olan en kısa sürede durdurdu ve grup üyelerine haber verdi, ancak yine de büyük bir kayıpla karşı karşıya kaldı. Bu kaybın tamamen şansa bağlanamayacağına inanıyor: "Sadece piyasaya tekrar harç ödemem gerektiğini söyleyebilirim. Bundan kaçınmanın hala birçok yolu var. Sadece büyük miktarda fırçaladığım ve iki numaranın aynı anda fırçaladığı bu zamanı yakaladım, bu yüzden oracıkta ikiye bölünme durumundan kaçınamadım."
Bu deneyim, Jay'in kendi risk yönetim stratejilerini gözden geçirmesine neden oldu, özellikle de zincir üzerindeki izleme araçlarının önemine. Gelecekte zincir üzerindeki izleme araçlarını kullanması gerektiğini düşünüyor, "Bu paranın fiyatını ilk anda hissettim, havuzun kapasitesi azalıyor, bu durumda para fiyatı daha büyük dalgalanmalara neden olacak."
Yine de, J哥, Alpha'ya devam edeceğini belirtti, "Kar varsa, çabalamaya değer, elbette Alpha'nın daha fazla yenilikçi ve adil lansman modeli sunmasını da bekliyorum."
Siner, "İlk aşamada, strateji 60.000 kez 33 kez ve daha sonra 130.000 kez 66 kez idi ve gelir henüz ayrıntılı olarak hesaplanmadı" diyor. Bu yüksek frekanslı, yüksek tutarlı ticaret stratejisi, döviz fiyatı istikrarı döneminde önemli getiriler sağlayabilir, ancak aynı zamanda daha büyük operasyonel riskler de ortaya çıkarır.
Onun ana kaybı piyasa dalgalanmalarından değil, insan hatalarından kaynaklanıyor: "Kayıpların büyük çoğunluğu kişisel hata yapmamdan kaynaklanıyor, ilk olarak 16 numaralı Koge'yi satmayı unuttum, ardından 130.000 seviyesine girmeye karar vermek biraz fazla cesurdu, sattığım numara şimdi 1000u'dan 400u'ya düştü."
Büyük ölçekli hesap işlemleri aynı zamanda verimlilik zorluklarını da beraberinde getirdi. "Genelde tümünü 1-2 saatte bitiriyorum ama 170.000 dosya çok büyük bir iş yükü, bu yüzden dört beş gün boyunca kesintisiz çalıştım ve boş işlem yapma durumu ortaya çıktı."
Piyasadan ayrılan kullanıcıların aksine, Siner Alpha'nın geleceğine hala güveniyor. Alpha'yı kullanmaya devam edip etmeyeceği sorulduğunda, Siner "Devam etmek zorundayım, az önce kayıpsız bir yöntem buldum" dedi. Bu, kurallar değişse bile Alpha ekosisteminde spekülatif kazanç fırsatları aramaya devam edeceği anlamına geliyor.
ZKJ kazasında para kaybetmeyen Tiange için Alpha'dan çekilmek, erken aşamada yatırılan batık maliyetin geri alınamaz olduğu anlamına geliyor, "Erken aşamada zaten yüzde iki yüz batık maliyet var ve eğer vazgeçerseniz, tüm israfa eşdeğer olacak." Ve gelecekte Alpha'da iyi bir proje olursa, bunun karşılığını alacak."
Tian Ge, Alpha projesine katılım zihniyetini şöyle özetliyor: "Puan kazanma ve kuzu yünü toplama, hepsi çöp projeler, duygusal bağ kurmamalısın."
Sonuç
Jiang Jiu, Alfa fırçalamadan elde edilen gelirin artık işletme maliyetlerini karşılayamadığını itiraf ediyor, "Şimdi ödül sadece elli veya altmış U, puan eşiği yüksek ve işlem kayması giderek büyüyor ve günde sadece üç veya dört yuan kazanabilirsiniz." ZKJ/KOGE çöküşü sadece anaparayı değil, aynı zamanda düşük maliyetli bir arbitraj yolunu da ortadan kaldırdı. Alpha projesi, token çiftleri arasındaki işlem hacminin puan olarak sayılması kuralını kaldırdığında, kullanıcılar daha yüksek işlem aşınması ve yıpranması ve daha karmaşık bir puan oyunu yapısı ile karşı karşıya kalacaklardır.
Binance Alpha bir zamanlar zincir üzerindeki aktiviteyi ve kullanıcı katılımını yeniden canlandırmanın yenilikçi bir mekanizması olarak görülüyordu, ancak mevcut puan modeli açıkça ticaret hacmini ve LP'nin uzun vadeli teşvik etkinliğini abartmakta ve yapısal bir tasfiye riskini de küçümsemektedir.
Binance'in yeni düzenlemelerinin uygulanmasıyla birlikte, Alpha, puan kazandıran arbitraj aracından, gerçek etkileşim ve değer yakalamaya daha fazla odaklanan teşvik mekanizmalarına doğru yavaş yavaş geçiş yapıyor. Bu, puan kazanımının artık sadece işlem hacmi veya LP miktarına bakmayacağı, daha çok pozisyon süresi, etkileşim derinliği, gerçek talep gibi boyutlara kayacağı anlamına geliyor.
Ancak düşük maliyetli puan kazanma stratejilerine bağımlı olan birçok kullanıcı için bu değişim, katılımın anlamını yeniden değerlendirmeye zorladı. Gelecekteki Alpha, büyüme motorunu yeniden başlatmak istiyorsa, adil dağıtım ile risk yönetimi mekanizması arasında yeni bir denge bulmak zorunda.
Alfa ekosisteminde hala keşif yapan kullanıcılar için risk yönetimi konusundaki farkındalıklarını güçlendirmeleri, havuz yapısı, token temelleri ve LP konsantrasyonu gibi göstergelere dikkat etmeleri ve bir sonraki sistemik risk maruziyetinde alıcı olmaktan kaçınmaları önerilir. Ne de olsa, bu Web3 deneme yanılma dünyasında, arbitraj penceresi her zaman var olacak, ancak gök gürültüsüne basmanın bedeli hiçbir zaman azalmadı.