Bu makale, Cobo Lily Z. King'in 10 Haziran 2025 tarihinde Hong Kong'daki Junhe Avukatlık Bürosu'nda gerçekleştirilen RWA etkinliğinde birçok aracı kurum, fon stabilcoin kuruluşları ve aile ofisleri için "Belirsiz Dünyada Gerçek Dünya Varlıkları Uygulamaları" konulu yaptığı konuşmanın içeriğini derlemektedir.
"Her varlık - her hisse senedi, tahvil ve fon - tokenize edilebilir, bu da yatırımda devrim yaratacaktır." İşte BlackRock Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Larry Fink'ten bir alıntı. Larry Fink'in her şeyin tokenize edilebilir olması vizyonu sadece teknolojik bir olasılığı tasvir etmekle kalmıyor, aynı zamanda finans sektöründe derin bir değişimin de habercisi. Larry Fink'in bu cümleyi ne zaman, nerede ve nerede söylediği cümlenin kendisinden daha önemlidir. Bu ifade, BlackRock'un bu yıl 31 Mart'ta tüm yatırımcılara gönderdiği yıllık mektupta yer aldı. Ancak BlackRock'ın geçen yılki yıllık mektubunda, bu yıl piyasadaki en popüler kelimeler olan stablecoin'ler, RWA, tokenizasyon, dijital varlıklardan hiçbir yerde bahsedilmedi ve ilgili tek dijital varlık BTC ETF oldu. Bu yıl, BlackRock'un yıllık mektubu, tokenizasyonun getirebileceği finansın demokratikleşmesi hakkında haykırışlarla dolu.
Neden Larry Fink dahil birçok büyük isim bu anda gerçek dünya varlıklarını (RWA) tartışmaya karar verdi? Bazıları, DeFi üzerindeki kazançların kötüleştiği için herkesin gerçek dünyadan kazanç aradığını söylüyor. Bazıları, şu anda RWA'nın tek sıcak konu olduğunu, kim bu alana girerse onun yükseldiğini, ister coin ister hisse olsun, söylüyor. Ayrıca, 2017-2018'de de bir RWA dalgası yaşandığını, o zamanlar buna ICO denildiğini ve bunun bir trend olduğunu belirtenler var. Bazıları ise, bu kadar analiz yapmanın ne gereği var, RWA ile uğraşmazsak işimiz kalmayacak diyor!
Bu RWA rüzgârının nedenini ve sonucunu net bir şekilde anlamamız gerekebilir, böylece önümüzdeki 6-12 ay içinde doğru seçimleri yapabiliriz ve RWA'nın Asya'da gerçekten yükselmesini sağlayarak gelecekteki küresel rekabette yer edinebiliriz.
Bugün dünya, makro düzende büyük bir değişimden geçiyor. Onlarca yıl sonra, jeopolitik belirsizlikler, ticaret savaşları ve sermaye kontrolleri ile dolu, küresel finans sisteminin parçalanması ve hatta silahlandırılması ile dolu bir dünyada bulunuyoruz. Dolar hala güçlü olsa da, ülkeler riskleri hedge etmenin yollarını arıyor, sınır ötesi fon akışları daha sıkı kontrol altına alınıyor.
Böyle bir durumda, küresel sermayenin daha hızlı, daha ucuz ve daha açık akış kanalları araması doğaldır. Aynı zamanda, dijital varlıkla ilgili politikalar da yetişiyor. Amerika Birleşik Devletleri'nde, her iki taraf da sabit paralar ve tokenizasyon politika çerçeveleri için baskı yapıyor ve tokenizasyon artık Asya'da niş bir deney değil - dijital varlıklar ulusal bir strateji haline geldi. Son olarak, teknik destek seviyesi yavaş yavaş olgunlaşıyor. Son 12 ila 18 ay içinde muazzam gelişmeler gördük: Tron, Solana, Base ve çeşitli Katman 2 zincirlerinde sıfıra yakın işlem ücretleri, stablecoin zincir üstü işlemler için saniyenin altında son onay süreleri ve dijital cüzdan kullanıcı deneyiminde hızlı iyileştirmeler – soyutlanmış gaz ücretleri, tek tıklamayla onaylar ve emanet hizmetleri için kurumsal düzeyde bankacılık deneyimi gibi.
Yani, Larry Fink neden şimdi RWA'dan bahsediyor? Çünkü bu bir spekülasyon döngüsü değil, dünyanın her zamankinden daha fazla buna ihtiyacı var - geleneksel finansı etkin, uyumlu ve küresel bir şekilde geleceğin finansına bağlayacak bir yol ve vizyona ihtiyaç var.
Larry Fink'e göre, Wall Street'in maliyetleri düşürmesi ve verimliliği artırması gerekiyor. Kısacası, gerçek dünya varlıkları (RWA) piyasayı daha hızlı, daha verimli ve daha küresel hale getirebilir - hem de mevcut kurallara dokunmadan. Wall Street, kripto için kripto yapmıyor, mevcut sermaye piyasası altyapısını geliştirmek için çalışıyor.
Öncelikle verimlilik meselesi. Geleneksel finans, tahviller ve özel kredi gibi, işlem süreleri hem yavaş hem de pahalıdır, işlem süreçleri karmaşıktır. Buna karşılık, RWA'nın zincire aktarılmasıyla birlikte şunlar gerçekleştirilmiştir:
Anında ödeme - T+0, T+2 veya daha uzun değil.
24/7 kesintisiz likidite - hiç kapanma süresi yok, ayrıca zaman dilimi kısıtlaması da yok.
Yerleşik denetlenebilirlik - defter gerçek zamanlı ve kamuya açık bir şekilde şeffaf.
Büyük kuruluşlar bu maliyet düşürme ve verim artırma potansiyelini gördü ve hızlı bir şekilde harekete geçti. BlackRock, Franklin Templeton gibi büyük kuruluşlar, blok zincirinde kayda değer büyüklükte tokenleştirilmiş devlet tahvilleri başlattı; bu tahviller zincir üzerinde tasfiye edilebilir ve akıllı sözleşmeler aracılığıyla günlük gelir ödemesi yapar. Artık bunlar deneme ürünleri değil - bunlar çalışan yeni nesil finansal altyapılardır.
İkincisi erişim sorunudur. Tokenleştirilmiş varlıklar, geleneksel kanalların ulaşamadığı yatırımcılara - özellikle de gelişen pazarlardaki veya geleneksel olmayan yatırımcı gruplarına - ulaşabilir. Örneğin:
Ondo, Matrixdock ve Plume tarafından sunulan tokenleştirilmiş devlet tahvilleri, Asya, Latin Amerika ve Afrika'daki DAO'lar, kripto para rezervleri ve stablecoin sahipleri tarafından satın alınıyor - bu grupların KYC'si, geleneksel aracılar tarafından bu istikrarlı getirilerin güçlü bir krediye sahip varlıklarına ulaşamayacakları anlamına gelebilir.
Birleşik Arap Emirlikleri ve ABD'deki bazı gayrimenkul tokenizasyon projeleri, parçalı mülkiyetin ve uyum gereklilikleriyle sınırlı küresel dağıtımın gerçekleştirilmesini sağladı; bu, tokenizasyon öncesinde kesinlikle mümkün değildi.
RWA sadece sürtüşmeyi azaltmakla kalmadı, aynı zamanda pazarı da genişletti.
Son olarak, programlanabilirlik. Bu, tokenleştirilmiş varlıkların temelde daha güçlü olduğu yer; ticari mantığı varlığın kendisine entegre edebilme yeteneğidir:
Belirlenen transfer kurallarına uygun
Entegre gelir ödemesi
otomatik yeniden dengeleme
Hatta yönetişim hakkı da dahil.
Şu anki ABD Ticaret Bakanı'nın eski CEO'su olan ve Tether ile son derece derin bir ilişkisi olan Cantor Fitzgerald, kısa süre önce Maple Finance ile 2 milyar dolarlık Bitcoin destekli bir kredi tesisi başlatmak için ortaklık kurdu ve kredi yapısının bir kısmını ve risk izlemeyi otomatikleştirmek için akıllı sözleşmeler kullandı. Bu, daha da büyük bir dönüşümün başlangıcını müjdeliyor: finansal ürünler sadece dijital değil, aynı zamanda akıllıdırlar - küresel olarak alınıp satılabilirler, yerleşik uyumlulukla tasarlanırlar ve herhangi bir dijital portföye anında entegre edilebilirler.
RWA ateşli bir şekilde gelişiyor, piyasanın spesifik rakamları bize RWA'nın hala marjinal bir deney mi yoksa ana akıma mı yöneldiğini söyleyebilir.
9 Haziran itibarıyla, açık blokzincir üzerindeki tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının (RWA) toplam değeri neredeyse 23.4 milyar dolara ulaşmıştır. Bu, izlenebilen kısmıdır; zincir üzerindeki varlık ürünleri arasında ABD Hazine tahvilleri, kurumsal kredi, gayrimenkul, çeşitli fonlar ve hatta emtia bulunmaktadır. 23.4 milyar dolar, stablecoin ölçeğinin yaklaşık %10'unu, tüm Crypto pazarının %0.7'sini temsil etmektedir ve piyasa değeri, tüm tokenler arasında 10. veya 11. sıradadır.
Verileri daha fazla analiz ederek birkaç gözlem yapılabilir:
💳 Özel borç ölçeği, devlet tahvili ölçeğini aşıyor.
Kredinin doğuşundan kurumlar arası transfere kadar 12 milyar ABD doları tutarındaki ilk büyük ölçekli Figure temel ürünü (konut sermayesi, döner kredi, yatırımcı ipoteği, nakit yeniden finansmanı, nakit çıkışı refi), Provenance blok zincirinin (Cosmos) yardımıyla, kurumsal düzeyde konut kredisini zincire "taşımak" ve zincir üzerindeki mülkiyet/gelir haklarının transferini ve uzlaşmasını tamamlamak. Her kredi, dijital bir eNote olarak basılacak ve MERS kaydı ve manuel emanet doğrulaması yerine dijital varlık kayıt sistemine kaydedilecek ve anında satılabilen, rehin verilebilen veya menkul kıymetleştirilebilen zincir üstü bir kimlik elde edilecektir. Rakam: Mevcut kredilerin %90-95'i, zaten zincir üstü e-Notlar şeklinde. Bu süreç, kağıt faturalara, MERS kayıt ücretlerine ve manuel emanet doğrulamasına olan ihtiyacı ortadan kaldırarak sürtünme maliyetlerini kredi başına 100 baz puandan fazla azaltır ve fonların hesaba ulaşması için geçen süreyi haftalardan günlere indirir.
Securitize, Drift Protocol ile iş birliği yaparak Apollo'nun 1 milyar dolarlık çeşitlendirilmiş kredi fonunu zincire taşıyor.
Bugüne kadar, Maple Finance 25 milyar doların üzerinde tokenleştirilmiş kredi dağıttı.
Centrifuge, Aave ve Maker gibi DeFi protokollerine gerçek dünya kredi havuzları sağlamaktadır.
🏦 Tokenleştirilmiş devlet tahvilleri bir trend haline geldi
BlackRock'un BUIDL Fonu: Toplam yönetim büyüklüğü 2.9 milyar dolar, şu anda öncülük ediyor.
Ondo'nun ölçeği 1.3 milyar dolar, Franklin Templeton'un BENJI fonunun tokenleştirilmiş ölçeği ise yaklaşık 775 milyon dolar.
Matrixdock ve Superstate bu kategorinin ölçeğini 7 milyar doların üzerine çıkardı.
Bunlar, kripto yerel (crypto-native) deneyler değil, geleneksel finans kurumlarının devlet tahvillerini hesaplamak ve dağıtmak için blok zincirini altyapı olarak kullanmalarıdır.
🏢 Emtia vadeli işlemler türü token, devlet tahvili türü tokenleştirmeden daha önceki bir denemedir ve belirli bir erken avantajı vardır.
🏢 Gayrimenkul fonları da dahil olmak üzere, fon türü RWA'nın ivmesi güçlü bir şekilde artıyor.
Birleşik Arap Emirlikleri'nde, MAG Grubu (Dubai'nin en büyük geliştiricilerinden biri), MultiBank (en büyük finansal türev ticaret şirketi) ve Mavryk (blok zinciri teknoloji şirketi) lüks mülkleri zincire almak amacıyla 3 milyar dolarlık bir iş birliği duyurdu.
Amerika'daki RealT ve Parcl gibi platformlar, perakende yatırımcıların gelir getiren mülklerin parçalarını satın almasına olanak tanıyor - gelir doğrudan cüzdana dağıtılıyor.
Bu varlık tokenleri, günümüzün piyasa ortamında özellikle çekici olan, getiri üreten, takas edilebilir ve yasal olarak uygulanabilir varlıklardır - getiri sağlarlar, değişkendirler ve artık stabilcoin sahipleri, DAO'lar ve fintech şirketi hazineleri tarafından erişilebilirler.
Yukarıda yapılan analizleri birleştirerek, tokenizasyonun RWA artık sadece bir kavram olmadığını düşünüyoruz - bu artık bir piyasa: gerçek varlıklar, gerçek ihraççılar, gerçek getiriler ve bu rakamlar bileşik olarak artıyor.
Bakalım bazı somut, gerçek RWA proje örneklerine, özellikle Hong Kong ve Asya bölgesindeki RWA uygulama durumlarına: Geleneksel bankalardan teknoloji şirketlerine, altınlardan yenilenebilir enerjiye, pilot uygulamalardan resmi işletmelere kadar farklı aşama ve modelleri kapsayan beş temsili RWA projesi.
HSBC Altın Token (HSBC Gold Token)
Bu, geleneksel bankaların RWA alanına girmesinin tipik bir örneğidir.
Anahtar İçgörüler: HSBC, karmaşık ikincil piyasalardan kaçınarak perakende müşterilere odaklanmak için özel bir blok zinciri seçti.
Stratejik anlam: Bankalar, likiditeyi maksimize etmekten ziyade uyum ve risk yönetimine daha çok önem veriyor.
Sorunu açıklama: Geleneksel finansal kuruluşlar, deneme aşamasında muhtemelen önce kapalı ekosistemi seçeceklerdir.
Langxin Grubu × Ant Group (Yenilenebilir Enerji Şarj İstasyonu)
Bu, Çin'in "Yeni Altyapı" alanındaki RWA keşfini temsil ediyor.
1 milyar yuan'lık finansman ölçeği, kurumların fiziksel varlıkların tokenleştirilmesine olan kabulünü kanıtlıyor.
Anahtar nokta: Hâlâ kum havuzunda, bu da düzenleyicilerin dikkatli bir şekilde ilerlediğini gösteriyor.
Yatırımcı yapısı: Yurt içi ve yurt dışı kurumlar + aile ofisleri, sınır ötesi sermaye ilgisini gösteriyor.
Xiexin Nengke Güneş Enerjisi Santrali RWA
Daha büyük ölçek: 200 milyon RMB'den fazla, yeşil enerji varlıklarının çekiciliğini gösteriyor.
ESG kavramı: Yeşil enerji varlıkları, küresel ESG yatırım trendlerine uygundur.
Dolaşım tasarımı: Tasarım aşamasında, karmaşık varlıkların tokenleştirilmesinin daha fazla teknik ve hukuki yenilik gerektirdiğini belirtir.
UBS × OSL tokenleştirilmiş sertifika
Uluslararası bankacılığın pilot uygulaması: UBS'nin İsviçre bankacılık devi olarak katılımı büyük önem taşıyor.
Teknik doğrulama: Tokenleştirilmiş sertifikaların teknik uygulanabilirliğini kanıtlamaya odaklanma
Huaxia Yatırım Fonları Hong Kong Dijital Para Fonları
En şeffaf örnek: Ethereum kamu zincirinde, veriler tamamen sorgulanabilir.
Perakende Odaklı: 800 adres sahibine, gerçekten sıradan yatırımcılara yönelik
Uyum dengesi: KYC gereksinimleri ile zincir üzerindeki şeffaflık dengesinin sağlanması
Yukarıdaki beş projeden birkaç anahtar kelime çıkarabiliriz: özel zincir, kurumsal ve hedefli perakende ve ölçek dışı pilot. Bu projeler, Hong Kong, anakara Çin ve dünyadaki farklı geçmişleri kapsıyor ve tam çiçek açmış yüz çiçeği gösteriyor. Özellikle, Hong Kong nispeten açık ve yenilik yanlısıdır; Anakara projesi ihtiyatlı bir şekilde tanıtılıyor ve kum havuzu pilot olarak uygulanıyor; Uluslararası: Büyük bankalar aktif olarak suları test ediyor. Mevcut projeler için asıl zorluk likidite sorunudur: çoğu proje, RWA'nın mevcut "darboğazının" yattığı ikincil piyasada likidite eksikliği ile karşı karşıyadır.
Hong Kong'daki projelere kıyasla bazıları hala deneysel aşamada, şu anda küresel pazarda ölçekli operasyon yürüten beş önde gelen RWA projesine göz atıyoruz, bunlar mevcut pazarın en iyi uygulamalarını temsil ediyor.
BUIDL - BlackRock'un amiral gemisi ürünü
Önde gelen ölçek: 2.9 milyar dolar, tüm tokenleştirilmiş devlet tahvili ürünleri arasında bir adım önde.
Kurumsal odak: Sadece 75 adet sahiplik adresi var, ancak aylık işlem hacmi 620 milyon dolara kadar çıkıyor.
Anahtar İçgörüler: Ortalama her bir adresin yaklaşık 40 milyon dolar tutması, kurumsal yatırımcıların büyük talebini kanıtlıyor.
Stratejik anlam: BlackRock, nicelik yerine nitelik yolunu seçti ve büyük kurumlara hizmete odaklandı.
BENJI - Franklin Templeton'ın perakende deneyi
En ilginç veri: 577 adres sahibi, ancak 30 günlük işlem hacmi sadece 20 dolar.
Perakende odaklı: Bu, sıradan yatırımcılara gerçekten yönelik bir üründür.
Likidite zorluğu: Neredeyse hiç ikincil işlem olmaması, sahiplerin daha çok "al ve tut" stratejisi izlediğini gösteriyor; ayrıca, sahipler tanıdık sıradan insanlar olmayabilir, en tanıdık sıradan insanlar olabilir.
Piyasa İçgörüleri: Perakende yatırımcılar muhtemelen likiditeden ziyade getirilerle daha çok ilgileniyor.
OUSG - Ondo Finance'ın kurumsal ürünü
Denge Stratejisi: 690 milyon dolar büyüklüğünde, 70 adres, 14 milyon dolar işlem hacmi
Kurumsal verimlilik: BUIDL kadar büyük olmasa da, işlem aktivitesi nispeten daha yüksektir.
Net bir konumlandırma: ABD nitelikli yatırımcılara odaklanma, perakende düzenlemelerinin karmaşıklığından kaçınma.
USTB - Uyumluluk odaklı ürün
Orta ölçekli: 640 milyon dolar, 67 adres
Yüksek ticaret aktivitesi: 30 günlük 6,300 milyon dolar işlem hacmi iyi bir likiditeyi gösteriyor.
Çift uyumluluk: ABD onaylı & nitelikli yatırımcılara yönelik, uyumluluk gereksinimleri en katı
USDY - Küresel Bir Atılım
En büyük keşif: 15,487 adres! Bu gerçekten "kitlesel" bir ürün.
Küresel strateji: ABD dışındaki yatırımcılara özel hizmet sunarak ABD düzenleyici karmaşıklığından kaçınılmıştır.
Sıradan Yatırım: Her adres ortalama sadece yaklaşık 40.000 dolar tutuyor, gerçekten kapsayıcı finansmanı gerçekleştiriyor.
Uluslararası projelerin analizi yoluyla birkaç temel içgörü ve trend çıkarılabilir: Yatırımcı türü ürün tasarımını belirler. Kurumsal ürünler genellikle yalnızca az sayıda büyük yatırımcı tarafından tutulur, yüksek fiyatlıdır, düşük işlem sıklığına sahiptir; perakende ürünler ise çoğunlukla küçük yatırımcılar tarafından tutulur, düşük fiyatlıdır, sahiplik ön plandadır; küresel ürünler ise coğrafi farklılıklar yoluyla düzenleyici karmaşıklıklardan kaçınmaya odaklanır.
Hong Kong ve uluslararası pazarlardaki mevcut RWA projeleri hakkında birkaç gözlem sonucu çıkarabiliriz:
Her pazar için tek tip bir model yoktur: Kurumsal ve perakende pazarları tamamen farklı ürün tasarımları gerektirir;
Regülasyon en büyük ayrım noktasıdır: ABD'li ve ABD dışındaki yatırımcıların ürün performansları arasında büyük farklar var, likidite açısından ABD'li profesyonel yatırımcıların avantajı belirgin.
Likidite hala bir zorluktur: En başarılı ürünler bile, ikincil piyasa aktivitesi yüksek değildir;
Ölçeklenebilirlik anahtar: ya derinleşmek (kurumsal büyük tutarlar) ya da yayılmak (perakende yaygınlaştırmak).
Yukarıdaki veriler ve analizler, bize önemli bir gerçeği ortaya koyuyor: Başarılı RWA ürünleri, kendi likiditelerini ve benzersiz ürün pazar uyumlarını bulmak zorundadır.
RWA tokenizasyonu kolaydır, ancak dağıtımı zordur. Herkes bir mülkü veya bir ABD Hazine bonosunu temsil eden bir token basabilir. Bu tokenleri büyük ölçekli, uyumlu ve sürekli bir şekilde doğru alıcılara ulaştırmak - işte asıl zorluk.
Daha önce gördüğümüz en iyi RWA projelerine ek olarak, şu anda zincirde düzinelerce tokenize edilmiş hazine bonosu ürünü var ve bunların çoğu önemli getiriler sunuyor, ancak çoğunun yönetim altındaki varlıkları (AUM) birkaç milyon dolardan az. Neden? Çünkü DeFi protokollerine entegre edilmezler, düzenlenmiş borsalarda listelenmezler ve özelleştirilmiş bir yerleştirme süreci olmadan kurumsal alıcılar tarafından kolayca erişilebilir değildirler.
Tokenleştirilmiş varlıkların değeri, çıkışlarının ne kadar kolay olduğuna doğrudan bağlıdır. Şu anda, Maple veya Centrifuge gibi birkaç havuz dışında, RWA ikincil piyasa likiditesi çok zayıf. Bunun nedenlerinden biri, RWA'nın henüz Nasdaq gibi, hatta düzgün bir tahvil piyasası gibi bir yapıya sahip olmamasıdır. Bu da fiyatlandırmanın belirsizliğine yol açarak, kurumsal katılımı sınırlamaktadır.
Son olarak, RWA parçalanmış düzenlemeleri hala büyük bir engel. Her bir yargı alanı, tokenlerin menkul kıymet olup olmadığı, nasıl saklanacağı ve kimin sahip olabileceği konusunda farklı görüşlere sahip. Bu durum, RWA'nın sınır ötesi ölçeklenme sürecini yavaşlatıyor ve Asya'da bu süreç özellikle yavaş ilerliyor.
Bu nedenle, RWA varlık kalitesinin arttığını ve altyapının giderek güçlendiğini görüyoruz, ancak "son bir kilometreyi" henüz aşamadık: tokenleştirilmiş varlıkları uygun fonlarla eşleştirmenin, likidite oluşturmanın ve RWA'nın gerçekten işlevsel hale gelmesinin yollarını bulmalıyız.
Bu, günümüzde RAW endüstrisinin karşılaştığı zorluklardır, aynı zamanda en büyük fırsatlar da burada yatmaktadır.
Bu likidite sorununu çözmek için gerçek kırılma noktası sadece daha iyi altyapı değil, ürün ve pazar uyumudur. Bu, sadece eski geleneksel varlıkları yeni blockchain yollarına koymak kadar basit değildir; asıl sorun şudur: Bu varlığa gerçekten kim ihtiyaç duyuyor? Eğer bu varlık daha erişilebilir hale gelirse, hangi yeni pazarları hizmet verebilir? Eğer ABD hisse senetleri 24X7 işlem görüyorsa ve giderek daha fazla aracı kurum dijital varlık alım satımı yapabiliyorsa, o zaman tokenleştirilmiş ETF'lere ve ABD hisse senedi işlemlerine hala ihtiyaç kalacak mı?
Tokenizasyon iki son derece güçlü şey yapabilir: birincisi, geleneksel pazarlarda duraklayan mevcut varlıklar için yeni bir talep bulmak, ikincisi ise tamamen yeni yatırım yapılabilir varlıklar yaratmak ve bunları daha önce katılamayan yatırımcılara yeni yollarla sunmaktır.
Talebin yeniden canlandırılması: RWA'nın Baharatlı Tavuk ABD Tahvillerinin mevcut popülaritesi aslında böyle bir durumdur. Geleneksel finans piyasalarında, ABD Hazine piyasası kalabalık ve daha az çekici hale geliyor. Bununla birlikte, kripto dünyasında ve gelişmekte olan piyasalarda yeni bir fırsata sahipler: zincir üstü stabilcoin ihraççıları, zincir üstü getiriler elde etmek için tokenize Hazine bonoları kullanıyor. RWA için özel olarak tasarlanan blok zinciri platformu, halihazırda ABD Hazine tahvillerini doğrudan Afrika'daki perakende yatırımcılara satıyor ve onlara yerel bankalar tarafından hiç sunulmamış taşınan gelire sahip dolar cinsinden varlıklara erişim sağlıyor. Bu durumda, tokenizasyon sadece varlıkları dijitalleştirmekle ilgili değildir, aynı zamanda varlıkları güvenlik ve kâr isteyen küresel, yetersiz hizmet alan bir kitleyle eşleştirmektir.
Yenilikçi yeni yatırım varlıkları: Tokenleştirme yeni varlıklar yarattığında, bu daha heyecan verici bir fırsattır.
Durum 1: Örnek olarak Dubai'deki lüks gayrimenkulleri ele alalım. Dubai'nin son birkaç yıldaki gayrimenkul büyümesi birçok denizaşırı yatırımcıyı etkiledi. Ancak piyasaya gerçekten kaç yatırımcı girebilir? Her şeyden önce, yatırımcı Dubai'ye uçacak mı? İkincisi, güvenilir bir emlakçıya ihtiyacınız var. Ama üzgünüm, gün boyunca görünmüyorlar. Geleneksel olarak, bu pazar kapalıydı – opak, yüksek engeller ve yabancılar için zor erişim. Şimdi, tokenizasyon yoluyla, 3 milyar dolarlık MAG gibi projeler, üst düzey mülklerin kısmi mülkiyetini dünyanın dört bir yanındaki alıcılara açıyor ve uyumluluk, getiri ve likidite yollarıyla donatıyor. Bu modele göre, Şangaylıların Dubai'deki bu projede salgından sonra Japonya'daki büyük ev temizliği olayını yeniden yaratması mümkün mü? Burada, yeni varlıkların tokenizasyonunun sadece finansal katılımla ilgili olmadığını, pazarın genişlemesi olduğunu görüyoruz.
Örnek 2: Uranyum gibi temel emtialar. Çoğu perakende yatırımcı uranyum ile hiç karşılaşmamıştır - çok karmaşık, çok fazla kısıtlama var ve çok niş. Ancak, "dijital uranyum" adlı bu yeni tokenleştirilmiş araç sayesinde, yatırımcılar artık küresel nükleer enerji dönüşümüne güç veren bu kritik kaynağa doğrudan yatırım yapabilirler. Tokenleştirme sayesinde tamamen yeni bir kitleye teslim edilen tamamen yeni bir varlık - yatırım yapılabilir hale geldi.
Örnek 3: Hisseler de yeniden bir araya getiriliyor. Kripto piyasa durakladığında, tokenleştirilmiş Nasdaq Yedilisi ETF'si - kripto paradan çıkmak zorunda kalmadan gerçek dünya gelirleri arayan yatırımcılara hitap etti. Başka bir deyişle, tokenleştirme, varlıkların paranın peşinden gitmesini sağlıyor, tersine değil.
Örnek Dört: Özel Kredi. Geleneksel finansal piyasalardaki faiz farklarının daralması, kredi verenlerin beklemede kalmasına neden oldu. Maple ve Goldfinch gibi platformlar, tokenleştirme sayesinde bankacılık hizmeti yetersiz bölgelerdeki KOBİ'lere kredi sağlamak için fon temin ederken, aynı zamanda küresel DeFi kullanıcılarının gerçek dünya nakit akışlarından kazanç elde etmesine olanak tanıyor.
Bu nedenle, RWA'nın daha büyük resmi şu şekilde olmalıdır: tokenizasyon yalnızca eski finansal araçların paketlenmesi değildir, aynı zamanda hangi şeylerin varlık olabileceğini yeniden tanımlamakla ilgilidir - ve bunları en çok önemseyen kişilere ulaştırmaktır. İşte zincir üzerindeki çağda "ürün ve pazar uyumu" böyle görünür: küresel talep küresel erişilebilirlik ile buluşur, yeni varlık yeni likidite ile karşılaşır ve burada iyi bir eşleşme sağlamak, ürün ve pazar uyumunu bulmaktır.
Kurumsal yatırımcılar, fintech finans departmanları ve kripto yerli yatırımcılar da dahil olmak üzere bu yeni kitleler her iki dünyayı da kapsıyor. Bazıları geleneksel finans alanındayken, diğerleri DeFi'ye özgüdür. RWA'nın gerçekten geniş ölçekte büyümesinin tek yolu, ikisi arasında bir köprü kurmaktır. Bunu şu şekilde düşünün: geleneksel finans (TradFi), güvenilirlik, uyumluluk ve ölçek dahil olmak üzere varlıklar getirir; Merkezi olmayan finans (DeFi), 7/24 erişim, akıllı sözleşme otomasyonu ve küresel likidite ile dağıtım sağlar. Fırsat, ikisini güvenli, uyumlu ve programlı bir şekilde birbirine bağlamaktır.
Bu sadece konuşmakla kalmıyor, oluyor: Ondo Finance, BlackRock'un tokenize edilmiş hazinelerini zincir üzerine getiriyor ve bunları DeFi kasalarına takıyor; Centrifuge, zincir dışı krediyi MakerDAO ve Aave gibi protokoller tarafından kullanılmak üzere zincir içi varlıklara dönüştürür; Maple ve Goldfinch, kurumsal borç verenlerin DeFi kanalları aracılığıyla dünya çapında getiri arayan fonlara erişmesini sağlar. Bu örneklerin tümü, geleneksel finansal varlıkların DeFi likiditesiyle karşılaştıklarında nasıl kıvılcımlanabileceğini gösteriyor.
Trend fırsatlarını anladıktan ve yönü onayladıktan sonra, bu RWA çağında yer almak için uygun araçları elde etmemiz gerekiyor. İşte Cobo'nun devreye girdiği yer: Cobo, tokenleştirilmiş varlıklar için uçtan uca altyapı sağlar; ister varlık ihraççısı, ister fon, isterse menkul kıymet şirketi olun, Cobo, gerçek dünya varlıklarını güvenli ve uyumlu bir şekilde zincire getirmenize yardımcı olabilir.
Özellikle şunu yapıyoruz:
🛠️ Tokenizasyon hizmeti
Devlet tahvilleri, kredi, gayrimenkul gibi her türlü varlığı platforma entegre etmenize yardımcı oluyoruz ve akıllı sözleşmeler aracılığıyla paketliyoruz.
Zincir, uyum çerçevesi ve erişim izinlerini seçebilirsiniz.
Teknoloji, hukuki yapı ve tam yaşam döngüsü yönetiminden sorumluyuz.
🔐 Kurumsal Seferberlik
Cobo, düzenleyici kuruluşların uygun bir saklama hizmet sağlayıcısıdır.
MPC (çok taraflı hesaplama) cüzdan teknolojimiz size güvenlik, otomasyon ve tam kontrol sunar - kurtarma ifadesine ihtiyaç duymadan, tek noktada arıza riskini ortadan kaldırır.
Beyaz liste transferlerini, zaman kilidi kasalarını, çoklu imza yönetişimini destekliyoruz - tokenleştirilmiş varlıklarınızın güvenliğini sağlamak için ihtiyaç duyduğunuz her şey.
🌉 DeFi entegrasyonu
Sadece varlıklarınızı paketlemekle kalmıyoruz, aynı zamanda dağıtım ve etkileşim araçları sağlıyoruz.
Aave'e bağlanmak, staking hizmeti sunmak veya likidite havuzu oluşturmak istiyorsanız - doğrudan blockchain ile etkileşime girebilen Web3 cüzdanı ve MPC cüzdanı gibi gerekli kurumsal cüzdanları dağıtmak ve etkileşimde bulunmak için gereken altyapıyı sağlayabiliriz.
Cobo'yu geleneksel varlıklar ile zincir üzerindeki likidite arasında bir ara katman olarak düşünebilirsiniz. Varlık erişiminden saklamaya, uyum yönetiminden rol bazlı yetkilendirmeye kadar, risk kontrol ortamında ve blockchain ile etkileşimde Cobo, bu yeni pazarda işinizi kurmanıza ve genişletmenize yardımcı olan altyapı ortağınızdır.
RWA Motorumuz, tüm stablecoin ihraççıları, varlık yöneticileri ve borsa ile benzeri borsa kurumlarına hizmet verebilir.
Cobo Tokenization Engine, RWA dönemine özel geliştirdiğimiz temel teknoloji motorudur. Sadece tek bir araç sunmakla kalmayıp, tokenizasyon alanındaki en önemli iki alana hitap eden iki tam uçtan uca çözüm geliştirdik.
Sol: stablecoin ihracı ve tam yaşam döngüsü yönetimi
Müşterilerimizle olan etkileşimlerimizde, birçok kurumun kendi marka stablecoin'lerini çıkarmak istediğini ancak üç büyük zorlukla karşılaştıklarını gördük:
Yüksek teknik engel: Akıllı sözleşme geliştirme, çok zincirli dağıtım
Uyumluluk karmaşık: Farklı yargı bölgelerinin düzenleyici gereksinimleri
Sunduğumuz sadece teknik araçlar değil, aynı zamanda tam bir ekosistemdir:
Uygun İhraç: Müşterilere yerel düzenleyici gereksinimlere uygun bir şekilde marka stablecoin ihraç etmelerine yardımcı olur.
Çok zincirli dağıtım: Tek bir sistem, Ethereum, BSC, Polygon gibi birçok ana akım blok zincirini destekler.
Kapsamlı Araç Seti:
Rezerv varlık yönetimi: Gerçek zamanlı izleme, otomatik raporlama
Madeni para basımı/yok edilmesi kontrolü: Hassas arz yönetimi
Zincir üstü likidite dağıtımı: Ana akım DEX ve CEX ile derin entegrasyon
Uygulama Senaryosu Gösterimi
Sınır Ötesi Ödeme: Şirketler uluslararası ticaret ödemeleri için kendi stablecoin'lerini çıkarabilir.
Şirket içi ödemeler: Büyük gruplar, iç transferler ve çalışan maaşları için kullanılabilir.
Sağda: RWA'nın zincir üzerinde ihraç ve yönetimi
Az önce gördüğümüz veriler - BUIDL'nin 29 milyar doları, Huaxia Fund'ın 1.2 milyon doları - bunlar RWA pazarının büyük potansiyelini kanıtlıyor. Ancak, gerçekten ölçeklenebilir hale gelmek için endüstriyel düzeyde bir altyapıya ihtiyaç var. RWA ihraççılarına sunduğumuz gerçek bir "anahtar teslim" çözümüdür:
Akıllı sözleşme dağıtımı: Denetimden geçmiş, modüler sözleşme şablonları
Beyaz liste erişim kontrolü: Farklı düzenleyici gereksinimleri karşılayan hassas izin yönetimi
Varlık yönetimi entegrasyonu: Yönetimimiz, MPC cüzdanlarımız ve Hong Kong tröst şirketimizle sorunsuz entegrasyon
Burada tokenleştirme platformumuzun gerçek kullanıcı arayüzü ve işlem süreci sergilenmektedir.
Adım 1: Ürün İncelemesi (产品一览)
Bu, kullanıcının gördüğü ilk arayüzdür.
•Üç adımlı süreç net bir şekilde gösterilmektedir: Token tanımlama ve sözleşme dağıtımı, izinler ve politikaların yapılandırılması, token başlatma ve işletme.
•Teknik gereksinim olmadan taahhüt: Arayüz net bir şekilde "Teknik bilgiye gerek yok" olarak belirtilmiştir.
•Tek tıklama ile başla: Kullanıcıların kullanım eşiğini düşür
Adım 2: Token Konfigürasyonu
Burada gerçek yapılandırma arayüzü gösterilmektedir:
•Blok zinciri seçimi: Kullanıcılar Ethereum ana ağı gibi farklı blok zincirlerini seçebilir.
•Token temel bilgileri: isim, sembol ve diğer gerekli bilgiler
• Güvenlik Ayarları: MPC cüzdan entegrasyonu, varlık güvenliğini sağlar.
•Özel ayarlar: Farklı müşterilerin kişiselleştirilmiş ihtiyaçlarını karşılar.
Adım 3: Onayla & Dağıt (Onayla ve Dağıt)
Bu, kritik bir onay aşamasıdır:
• Bilgi doğrulama: Tüm parametreler net bir şekilde görünmektedir.
•Maliyet şeffaflığı: Dağıtım maliyetlerini açıkça gösterir (0.99 dolar)
•MPC cüzdanı gösteriyor: Temel güvenlik teknolojimizi sergiliyor.
•Son onay: Kullanıcılara son kontrol fırsatı
Adım 4: Token Yönetimi
Bu, dağıtımdan sonraki yönetim arayüzüdür:
• Çoklu token yönetimi: Aynı anda birden fazla token projesini yönetmeyi destekler.
• Durum İzleme: Success, Processing, Failed gibi farklı durumlar açıkça gösterilmektedir.
•Zengin özellikler: minting, burning, izin yönetimi, sözleşme durdurma gibi tam işlevler
•Veri ayrıntıları: toplam arz, bireysel sahiplik, sözleşme adresi gibi anahtar bilgiler
Bugün birlikte birçok konuyu tartıştık - piyasa eğilimlerinden teknik mimariye, somut örneklerden ürün sunumlarına kadar. Ama bugünün ana noktalarını özetlemek için bir cümle kullanmak istiyorum:
Birinci cümle: Gerçekliğin zorunluluğu - tokenleştirmenin geri dönüşü olmayan durumu;
İkinci cümle: Motivasyonun doğası - RWA, blok zincirinin havalı olması veya tokenleştirmenin modası geçmesi nedeniyle değil. Geleneksel finans sisteminin sınırlamaları nedeniyle - coğrafi sınırlar, zaman kısıtlamaları, yüksek maliyetler, karmaşık süreçler - bu sorunların çözülmesi gerekmektedir;
Üçüncü cümle: Eylemin çağrısı. Varlık tarafı, kaliteli gerçek dünya varlıkları sunmalı; teknoloji tarafı, güvenilir altyapıyı sağlamalı (bu bizim rolümüz); yatırımcı tarafı: likidite ve güven sağlamalı; düzenleyici taraf: uyumlu bir çerçeve sunmalı.
Bu pencere sonsuza kadar açık kalmayacak. Erken katılımcılar en büyük kazancı elde edecekler - sadece ekonomik kazanç değil, aynı zamanda gelecekteki finansal sistemin şekillendirilmesi fırsatı.
Cobo hakkında
Cobo, güvenilir bir dijital varlık saklama ve cüzdan teknolojisi lideridir, kurumların ve geliştiricilerin dijital varlık işlerini kolayca inşa etmelerini, otomatikleştirmelerini ve güvenli bir şekilde ölçeklendirmelerini sağlayan tek duraklı bir cüzdan teknolojisi platformu sunmaktadır.
2017 yılında blockchain öncüleri tarafından kurulan ve merkezi Singapur'da bulunan Cobo, gözetim altındaki milyarlarca dolarlık varlığa sahip dünyanın önde gelen 500'den fazla dijital varlık işletmesi tarafından güvenilmektedir. Bugün Cobo, dört farklı dijital varlık cüzdanı teknolojisini entegre eden endüstrinin tek platformunu sunuyor: saklama cüzdanı, MPC cüzdanı, akıllı sözleşme cüzdanı ve borsa cüzdanı. Cobo, bugüne kadar sıfır kaza kaydı, ISO 27001, SOC2 (Sınıf 1 ve 2) sertifikaları ve birden fazla yargı alanındaki lisanslarla en yüksek güvenlik standartlarına ve mevzuata uygunluğa kendini adamıştır. Sektör lideri yeniliklerle Cobo, Hedgeweek, Global Custodian ve daha fazlası gibi otoriteler tarafından tanınmıştır.
Daha fazla bilgi için lütfen www.cobo.com adresini ziyaret edin.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Cobo｜RWA'nın DeepSeek anı geliyor: Gelişim trendleri, uygulama yolları ve kurumsal en iyi uygulamalar için kapsamlı analiz
Bu makale, Cobo Lily Z. King'in 10 Haziran 2025 tarihinde Hong Kong'daki Junhe Avukatlık Bürosu'nda gerçekleştirilen RWA etkinliğinde birçok aracı kurum, fon stabilcoin kuruluşları ve aile ofisleri için "Belirsiz Dünyada Gerçek Dünya Varlıkları Uygulamaları" konulu yaptığı konuşmanın içeriğini derlemektedir.
"Her varlık - her hisse senedi, tahvil ve fon - tokenize edilebilir, bu da yatırımda devrim yaratacaktır." İşte BlackRock Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Larry Fink'ten bir alıntı. Larry Fink'in her şeyin tokenize edilebilir olması vizyonu sadece teknolojik bir olasılığı tasvir etmekle kalmıyor, aynı zamanda finans sektöründe derin bir değişimin de habercisi. Larry Fink'in bu cümleyi ne zaman, nerede ve nerede söylediği cümlenin kendisinden daha önemlidir. Bu ifade, BlackRock'un bu yıl 31 Mart'ta tüm yatırımcılara gönderdiği yıllık mektupta yer aldı. Ancak BlackRock'ın geçen yılki yıllık mektubunda, bu yıl piyasadaki en popüler kelimeler olan stablecoin'ler, RWA, tokenizasyon, dijital varlıklardan hiçbir yerde bahsedilmedi ve ilgili tek dijital varlık BTC ETF oldu. Bu yıl, BlackRock'un yıllık mektubu, tokenizasyonun getirebileceği finansın demokratikleşmesi hakkında haykırışlarla dolu.
Neden Larry Fink dahil birçok büyük isim bu anda gerçek dünya varlıklarını (RWA) tartışmaya karar verdi? Bazıları, DeFi üzerindeki kazançların kötüleştiği için herkesin gerçek dünyadan kazanç aradığını söylüyor. Bazıları, şu anda RWA'nın tek sıcak konu olduğunu, kim bu alana girerse onun yükseldiğini, ister coin ister hisse olsun, söylüyor. Ayrıca, 2017-2018'de de bir RWA dalgası yaşandığını, o zamanlar buna ICO denildiğini ve bunun bir trend olduğunu belirtenler var. Bazıları ise, bu kadar analiz yapmanın ne gereği var, RWA ile uğraşmazsak işimiz kalmayacak diyor!
Bu RWA rüzgârının nedenini ve sonucunu net bir şekilde anlamamız gerekebilir, böylece önümüzdeki 6-12 ay içinde doğru seçimleri yapabiliriz ve RWA'nın Asya'da gerçekten yükselmesini sağlayarak gelecekteki küresel rekabette yer edinebiliriz.
Bugün dünya, makro düzende büyük bir değişimden geçiyor. Onlarca yıl sonra, jeopolitik belirsizlikler, ticaret savaşları ve sermaye kontrolleri ile dolu, küresel finans sisteminin parçalanması ve hatta silahlandırılması ile dolu bir dünyada bulunuyoruz. Dolar hala güçlü olsa da, ülkeler riskleri hedge etmenin yollarını arıyor, sınır ötesi fon akışları daha sıkı kontrol altına alınıyor.
Böyle bir durumda, küresel sermayenin daha hızlı, daha ucuz ve daha açık akış kanalları araması doğaldır. Aynı zamanda, dijital varlıkla ilgili politikalar da yetişiyor. Amerika Birleşik Devletleri'nde, her iki taraf da sabit paralar ve tokenizasyon politika çerçeveleri için baskı yapıyor ve tokenizasyon artık Asya'da niş bir deney değil - dijital varlıklar ulusal bir strateji haline geldi. Son olarak, teknik destek seviyesi yavaş yavaş olgunlaşıyor. Son 12 ila 18 ay içinde muazzam gelişmeler gördük: Tron, Solana, Base ve çeşitli Katman 2 zincirlerinde sıfıra yakın işlem ücretleri, stablecoin zincir üstü işlemler için saniyenin altında son onay süreleri ve dijital cüzdan kullanıcı deneyiminde hızlı iyileştirmeler – soyutlanmış gaz ücretleri, tek tıklamayla onaylar ve emanet hizmetleri için kurumsal düzeyde bankacılık deneyimi gibi.
Yani, Larry Fink neden şimdi RWA'dan bahsediyor? Çünkü bu bir spekülasyon döngüsü değil, dünyanın her zamankinden daha fazla buna ihtiyacı var - geleneksel finansı etkin, uyumlu ve küresel bir şekilde geleceğin finansına bağlayacak bir yol ve vizyona ihtiyaç var.
Larry Fink'e göre, Wall Street'in maliyetleri düşürmesi ve verimliliği artırması gerekiyor. Kısacası, gerçek dünya varlıkları (RWA) piyasayı daha hızlı, daha verimli ve daha küresel hale getirebilir - hem de mevcut kurallara dokunmadan. Wall Street, kripto için kripto yapmıyor, mevcut sermaye piyasası altyapısını geliştirmek için çalışıyor.
Öncelikle verimlilik meselesi. Geleneksel finans, tahviller ve özel kredi gibi, işlem süreleri hem yavaş hem de pahalıdır, işlem süreçleri karmaşıktır. Buna karşılık, RWA'nın zincire aktarılmasıyla birlikte şunlar gerçekleştirilmiştir:
Anında ödeme - T+0, T+2 veya daha uzun değil.
24/7 kesintisiz likidite - hiç kapanma süresi yok, ayrıca zaman dilimi kısıtlaması da yok.
Yerleşik denetlenebilirlik - defter gerçek zamanlı ve kamuya açık bir şekilde şeffaf.
Büyük kuruluşlar bu maliyet düşürme ve verim artırma potansiyelini gördü ve hızlı bir şekilde harekete geçti. BlackRock, Franklin Templeton gibi büyük kuruluşlar, blok zincirinde kayda değer büyüklükte tokenleştirilmiş devlet tahvilleri başlattı; bu tahviller zincir üzerinde tasfiye edilebilir ve akıllı sözleşmeler aracılığıyla günlük gelir ödemesi yapar. Artık bunlar deneme ürünleri değil - bunlar çalışan yeni nesil finansal altyapılardır.
İkincisi erişim sorunudur. Tokenleştirilmiş varlıklar, geleneksel kanalların ulaşamadığı yatırımcılara - özellikle de gelişen pazarlardaki veya geleneksel olmayan yatırımcı gruplarına - ulaşabilir. Örneğin:
Ondo, Matrixdock ve Plume tarafından sunulan tokenleştirilmiş devlet tahvilleri, Asya, Latin Amerika ve Afrika'daki DAO'lar, kripto para rezervleri ve stablecoin sahipleri tarafından satın alınıyor - bu grupların KYC'si, geleneksel aracılar tarafından bu istikrarlı getirilerin güçlü bir krediye sahip varlıklarına ulaşamayacakları anlamına gelebilir.
Birleşik Arap Emirlikleri ve ABD'deki bazı gayrimenkul tokenizasyon projeleri, parçalı mülkiyetin ve uyum gereklilikleriyle sınırlı küresel dağıtımın gerçekleştirilmesini sağladı; bu, tokenizasyon öncesinde kesinlikle mümkün değildi.
RWA sadece sürtüşmeyi azaltmakla kalmadı, aynı zamanda pazarı da genişletti.
Son olarak, programlanabilirlik. Bu, tokenleştirilmiş varlıkların temelde daha güçlü olduğu yer; ticari mantığı varlığın kendisine entegre edebilme yeteneğidir:
Belirlenen transfer kurallarına uygun
Entegre gelir ödemesi
otomatik yeniden dengeleme
Hatta yönetişim hakkı da dahil.
Şu anki ABD Ticaret Bakanı'nın eski CEO'su olan ve Tether ile son derece derin bir ilişkisi olan Cantor Fitzgerald, kısa süre önce Maple Finance ile 2 milyar dolarlık Bitcoin destekli bir kredi tesisi başlatmak için ortaklık kurdu ve kredi yapısının bir kısmını ve risk izlemeyi otomatikleştirmek için akıllı sözleşmeler kullandı. Bu, daha da büyük bir dönüşümün başlangıcını müjdeliyor: finansal ürünler sadece dijital değil, aynı zamanda akıllıdırlar - küresel olarak alınıp satılabilirler, yerleşik uyumlulukla tasarlanırlar ve herhangi bir dijital portföye anında entegre edilebilirler.
RWA ateşli bir şekilde gelişiyor, piyasanın spesifik rakamları bize RWA'nın hala marjinal bir deney mi yoksa ana akıma mı yöneldiğini söyleyebilir.
9 Haziran itibarıyla, açık blokzincir üzerindeki tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının (RWA) toplam değeri neredeyse 23.4 milyar dolara ulaşmıştır. Bu, izlenebilen kısmıdır; zincir üzerindeki varlık ürünleri arasında ABD Hazine tahvilleri, kurumsal kredi, gayrimenkul, çeşitli fonlar ve hatta emtia bulunmaktadır. 23.4 milyar dolar, stablecoin ölçeğinin yaklaşık %10'unu, tüm Crypto pazarının %0.7'sini temsil etmektedir ve piyasa değeri, tüm tokenler arasında 10. veya 11. sıradadır.
Verileri daha fazla analiz ederek birkaç gözlem yapılabilir:
💳 Özel borç ölçeği, devlet tahvili ölçeğini aşıyor.
Kredinin doğuşundan kurumlar arası transfere kadar 12 milyar ABD doları tutarındaki ilk büyük ölçekli Figure temel ürünü (konut sermayesi, döner kredi, yatırımcı ipoteği, nakit yeniden finansmanı, nakit çıkışı refi), Provenance blok zincirinin (Cosmos) yardımıyla, kurumsal düzeyde konut kredisini zincire "taşımak" ve zincir üzerindeki mülkiyet/gelir haklarının transferini ve uzlaşmasını tamamlamak. Her kredi, dijital bir eNote olarak basılacak ve MERS kaydı ve manuel emanet doğrulaması yerine dijital varlık kayıt sistemine kaydedilecek ve anında satılabilen, rehin verilebilen veya menkul kıymetleştirilebilen zincir üstü bir kimlik elde edilecektir. Rakam: Mevcut kredilerin %90-95'i, zaten zincir üstü e-Notlar şeklinde. Bu süreç, kağıt faturalara, MERS kayıt ücretlerine ve manuel emanet doğrulamasına olan ihtiyacı ortadan kaldırarak sürtünme maliyetlerini kredi başına 100 baz puandan fazla azaltır ve fonların hesaba ulaşması için geçen süreyi haftalardan günlere indirir.
Securitize, Drift Protocol ile iş birliği yaparak Apollo'nun 1 milyar dolarlık çeşitlendirilmiş kredi fonunu zincire taşıyor.
Bugüne kadar, Maple Finance 25 milyar doların üzerinde tokenleştirilmiş kredi dağıttı.
Centrifuge, Aave ve Maker gibi DeFi protokollerine gerçek dünya kredi havuzları sağlamaktadır.
🏦 Tokenleştirilmiş devlet tahvilleri bir trend haline geldi
BlackRock'un BUIDL Fonu: Toplam yönetim büyüklüğü 2.9 milyar dolar, şu anda öncülük ediyor.
Ondo'nun ölçeği 1.3 milyar dolar, Franklin Templeton'un BENJI fonunun tokenleştirilmiş ölçeği ise yaklaşık 775 milyon dolar.
Matrixdock ve Superstate bu kategorinin ölçeğini 7 milyar doların üzerine çıkardı.
Bunlar, kripto yerel (crypto-native) deneyler değil, geleneksel finans kurumlarının devlet tahvillerini hesaplamak ve dağıtmak için blok zincirini altyapı olarak kullanmalarıdır.
🏢 Emtia vadeli işlemler türü token, devlet tahvili türü tokenleştirmeden daha önceki bir denemedir ve belirli bir erken avantajı vardır.
🏢 Gayrimenkul fonları da dahil olmak üzere, fon türü RWA'nın ivmesi güçlü bir şekilde artıyor.
Birleşik Arap Emirlikleri'nde, MAG Grubu (Dubai'nin en büyük geliştiricilerinden biri), MultiBank (en büyük finansal türev ticaret şirketi) ve Mavryk (blok zinciri teknoloji şirketi) lüks mülkleri zincire almak amacıyla 3 milyar dolarlık bir iş birliği duyurdu.
Amerika'daki RealT ve Parcl gibi platformlar, perakende yatırımcıların gelir getiren mülklerin parçalarını satın almasına olanak tanıyor - gelir doğrudan cüzdana dağıtılıyor.
Bu varlık tokenleri, günümüzün piyasa ortamında özellikle çekici olan, getiri üreten, takas edilebilir ve yasal olarak uygulanabilir varlıklardır - getiri sağlarlar, değişkendirler ve artık stabilcoin sahipleri, DAO'lar ve fintech şirketi hazineleri tarafından erişilebilirler.
Yukarıda yapılan analizleri birleştirerek, tokenizasyonun RWA artık sadece bir kavram olmadığını düşünüyoruz - bu artık bir piyasa: gerçek varlıklar, gerçek ihraççılar, gerçek getiriler ve bu rakamlar bileşik olarak artıyor.
Bakalım bazı somut, gerçek RWA proje örneklerine, özellikle Hong Kong ve Asya bölgesindeki RWA uygulama durumlarına: Geleneksel bankalardan teknoloji şirketlerine, altınlardan yenilenebilir enerjiye, pilot uygulamalardan resmi işletmelere kadar farklı aşama ve modelleri kapsayan beş temsili RWA projesi.
Bu, geleneksel bankaların RWA alanına girmesinin tipik bir örneğidir.
Anahtar İçgörüler: HSBC, karmaşık ikincil piyasalardan kaçınarak perakende müşterilere odaklanmak için özel bir blok zinciri seçti.
Stratejik anlam: Bankalar, likiditeyi maksimize etmekten ziyade uyum ve risk yönetimine daha çok önem veriyor.
Sorunu açıklama: Geleneksel finansal kuruluşlar, deneme aşamasında muhtemelen önce kapalı ekosistemi seçeceklerdir.
Bu, Çin'in "Yeni Altyapı" alanındaki RWA keşfini temsil ediyor.
1 milyar yuan'lık finansman ölçeği, kurumların fiziksel varlıkların tokenleştirilmesine olan kabulünü kanıtlıyor.
Anahtar nokta: Hâlâ kum havuzunda, bu da düzenleyicilerin dikkatli bir şekilde ilerlediğini gösteriyor.
Yatırımcı yapısı: Yurt içi ve yurt dışı kurumlar + aile ofisleri, sınır ötesi sermaye ilgisini gösteriyor.
Daha büyük ölçek: 200 milyon RMB'den fazla, yeşil enerji varlıklarının çekiciliğini gösteriyor.
ESG kavramı: Yeşil enerji varlıkları, küresel ESG yatırım trendlerine uygundur.
Dolaşım tasarımı: Tasarım aşamasında, karmaşık varlıkların tokenleştirilmesinin daha fazla teknik ve hukuki yenilik gerektirdiğini belirtir.
Uluslararası bankacılığın pilot uygulaması: UBS'nin İsviçre bankacılık devi olarak katılımı büyük önem taşıyor.
B2B modeli: OSL'ye yönlendirilmiş dağıtım, ölçekten ziyade süreç doğrulamasına odaklanır.
Teknik doğrulama: Tokenleştirilmiş sertifikaların teknik uygulanabilirliğini kanıtlamaya odaklanma
En şeffaf örnek: Ethereum kamu zincirinde, veriler tamamen sorgulanabilir.
Perakende Odaklı: 800 adres sahibine, gerçekten sıradan yatırımcılara yönelik
Uyum dengesi: KYC gereksinimleri ile zincir üzerindeki şeffaflık dengesinin sağlanması
Yukarıdaki beş projeden birkaç anahtar kelime çıkarabiliriz: özel zincir, kurumsal ve hedefli perakende ve ölçek dışı pilot. Bu projeler, Hong Kong, anakara Çin ve dünyadaki farklı geçmişleri kapsıyor ve tam çiçek açmış yüz çiçeği gösteriyor. Özellikle, Hong Kong nispeten açık ve yenilik yanlısıdır; Anakara projesi ihtiyatlı bir şekilde tanıtılıyor ve kum havuzu pilot olarak uygulanıyor; Uluslararası: Büyük bankalar aktif olarak suları test ediyor. Mevcut projeler için asıl zorluk likidite sorunudur: çoğu proje, RWA'nın mevcut "darboğazının" yattığı ikincil piyasada likidite eksikliği ile karşı karşıyadır.
Hong Kong'daki projelere kıyasla bazıları hala deneysel aşamada, şu anda küresel pazarda ölçekli operasyon yürüten beş önde gelen RWA projesine göz atıyoruz, bunlar mevcut pazarın en iyi uygulamalarını temsil ediyor.
Önde gelen ölçek: 2.9 milyar dolar, tüm tokenleştirilmiş devlet tahvili ürünleri arasında bir adım önde.
Kurumsal odak: Sadece 75 adet sahiplik adresi var, ancak aylık işlem hacmi 620 milyon dolara kadar çıkıyor.
Anahtar İçgörüler: Ortalama her bir adresin yaklaşık 40 milyon dolar tutması, kurumsal yatırımcıların büyük talebini kanıtlıyor.
Stratejik anlam: BlackRock, nicelik yerine nitelik yolunu seçti ve büyük kurumlara hizmete odaklandı.
En ilginç veri: 577 adres sahibi, ancak 30 günlük işlem hacmi sadece 20 dolar.
Perakende odaklı: Bu, sıradan yatırımcılara gerçekten yönelik bir üründür.
Likidite zorluğu: Neredeyse hiç ikincil işlem olmaması, sahiplerin daha çok "al ve tut" stratejisi izlediğini gösteriyor; ayrıca, sahipler tanıdık sıradan insanlar olmayabilir, en tanıdık sıradan insanlar olabilir.
Piyasa İçgörüleri: Perakende yatırımcılar muhtemelen likiditeden ziyade getirilerle daha çok ilgileniyor.
Denge Stratejisi: 690 milyon dolar büyüklüğünde, 70 adres, 14 milyon dolar işlem hacmi
Kurumsal verimlilik: BUIDL kadar büyük olmasa da, işlem aktivitesi nispeten daha yüksektir.
Net bir konumlandırma: ABD nitelikli yatırımcılara odaklanma, perakende düzenlemelerinin karmaşıklığından kaçınma.
Orta ölçekli: 640 milyon dolar, 67 adres
Yüksek ticaret aktivitesi: 30 günlük 6,300 milyon dolar işlem hacmi iyi bir likiditeyi gösteriyor.
Çift uyumluluk: ABD onaylı & nitelikli yatırımcılara yönelik, uyumluluk gereksinimleri en katı
En büyük keşif: 15,487 adres! Bu gerçekten "kitlesel" bir ürün.
Küresel strateji: ABD dışındaki yatırımcılara özel hizmet sunarak ABD düzenleyici karmaşıklığından kaçınılmıştır.
Sıradan Yatırım: Her adres ortalama sadece yaklaşık 40.000 dolar tutuyor, gerçekten kapsayıcı finansmanı gerçekleştiriyor.
Uluslararası projelerin analizi yoluyla birkaç temel içgörü ve trend çıkarılabilir: Yatırımcı türü ürün tasarımını belirler. Kurumsal ürünler genellikle yalnızca az sayıda büyük yatırımcı tarafından tutulur, yüksek fiyatlıdır, düşük işlem sıklığına sahiptir; perakende ürünler ise çoğunlukla küçük yatırımcılar tarafından tutulur, düşük fiyatlıdır, sahiplik ön plandadır; küresel ürünler ise coğrafi farklılıklar yoluyla düzenleyici karmaşıklıklardan kaçınmaya odaklanır.
Hong Kong ve uluslararası pazarlardaki mevcut RWA projeleri hakkında birkaç gözlem sonucu çıkarabiliriz:
Her pazar için tek tip bir model yoktur: Kurumsal ve perakende pazarları tamamen farklı ürün tasarımları gerektirir;
Regülasyon en büyük ayrım noktasıdır: ABD'li ve ABD dışındaki yatırımcıların ürün performansları arasında büyük farklar var, likidite açısından ABD'li profesyonel yatırımcıların avantajı belirgin.
Likidite hala bir zorluktur: En başarılı ürünler bile, ikincil piyasa aktivitesi yüksek değildir;
Ölçeklenebilirlik anahtar: ya derinleşmek (kurumsal büyük tutarlar) ya da yayılmak (perakende yaygınlaştırmak).
Yukarıdaki veriler ve analizler, bize önemli bir gerçeği ortaya koyuyor: Başarılı RWA ürünleri, kendi likiditelerini ve benzersiz ürün pazar uyumlarını bulmak zorundadır.
RWA tokenizasyonu kolaydır, ancak dağıtımı zordur. Herkes bir mülkü veya bir ABD Hazine bonosunu temsil eden bir token basabilir. Bu tokenleri büyük ölçekli, uyumlu ve sürekli bir şekilde doğru alıcılara ulaştırmak - işte asıl zorluk.
Daha önce gördüğümüz en iyi RWA projelerine ek olarak, şu anda zincirde düzinelerce tokenize edilmiş hazine bonosu ürünü var ve bunların çoğu önemli getiriler sunuyor, ancak çoğunun yönetim altındaki varlıkları (AUM) birkaç milyon dolardan az. Neden? Çünkü DeFi protokollerine entegre edilmezler, düzenlenmiş borsalarda listelenmezler ve özelleştirilmiş bir yerleştirme süreci olmadan kurumsal alıcılar tarafından kolayca erişilebilir değildirler.
Tokenleştirilmiş varlıkların değeri, çıkışlarının ne kadar kolay olduğuna doğrudan bağlıdır. Şu anda, Maple veya Centrifuge gibi birkaç havuz dışında, RWA ikincil piyasa likiditesi çok zayıf. Bunun nedenlerinden biri, RWA'nın henüz Nasdaq gibi, hatta düzgün bir tahvil piyasası gibi bir yapıya sahip olmamasıdır. Bu da fiyatlandırmanın belirsizliğine yol açarak, kurumsal katılımı sınırlamaktadır.
Son olarak, RWA parçalanmış düzenlemeleri hala büyük bir engel. Her bir yargı alanı, tokenlerin menkul kıymet olup olmadığı, nasıl saklanacağı ve kimin sahip olabileceği konusunda farklı görüşlere sahip. Bu durum, RWA'nın sınır ötesi ölçeklenme sürecini yavaşlatıyor ve Asya'da bu süreç özellikle yavaş ilerliyor.
Bu nedenle, RWA varlık kalitesinin arttığını ve altyapının giderek güçlendiğini görüyoruz, ancak "son bir kilometreyi" henüz aşamadık: tokenleştirilmiş varlıkları uygun fonlarla eşleştirmenin, likidite oluşturmanın ve RWA'nın gerçekten işlevsel hale gelmesinin yollarını bulmalıyız.
Bu, günümüzde RAW endüstrisinin karşılaştığı zorluklardır, aynı zamanda en büyük fırsatlar da burada yatmaktadır.
Bu likidite sorununu çözmek için gerçek kırılma noktası sadece daha iyi altyapı değil, ürün ve pazar uyumudur. Bu, sadece eski geleneksel varlıkları yeni blockchain yollarına koymak kadar basit değildir; asıl sorun şudur: Bu varlığa gerçekten kim ihtiyaç duyuyor? Eğer bu varlık daha erişilebilir hale gelirse, hangi yeni pazarları hizmet verebilir? Eğer ABD hisse senetleri 24X7 işlem görüyorsa ve giderek daha fazla aracı kurum dijital varlık alım satımı yapabiliyorsa, o zaman tokenleştirilmiş ETF'lere ve ABD hisse senedi işlemlerine hala ihtiyaç kalacak mı?
Tokenizasyon iki son derece güçlü şey yapabilir: birincisi, geleneksel pazarlarda duraklayan mevcut varlıklar için yeni bir talep bulmak, ikincisi ise tamamen yeni yatırım yapılabilir varlıklar yaratmak ve bunları daha önce katılamayan yatırımcılara yeni yollarla sunmaktır.
Talebin yeniden canlandırılması: RWA'nın Baharatlı Tavuk ABD Tahvillerinin mevcut popülaritesi aslında böyle bir durumdur. Geleneksel finans piyasalarında, ABD Hazine piyasası kalabalık ve daha az çekici hale geliyor. Bununla birlikte, kripto dünyasında ve gelişmekte olan piyasalarda yeni bir fırsata sahipler: zincir üstü stabilcoin ihraççıları, zincir üstü getiriler elde etmek için tokenize Hazine bonoları kullanıyor. RWA için özel olarak tasarlanan blok zinciri platformu, halihazırda ABD Hazine tahvillerini doğrudan Afrika'daki perakende yatırımcılara satıyor ve onlara yerel bankalar tarafından hiç sunulmamış taşınan gelire sahip dolar cinsinden varlıklara erişim sağlıyor. Bu durumda, tokenizasyon sadece varlıkları dijitalleştirmekle ilgili değildir, aynı zamanda varlıkları güvenlik ve kâr isteyen küresel, yetersiz hizmet alan bir kitleyle eşleştirmektir.
Yenilikçi yeni yatırım varlıkları: Tokenleştirme yeni varlıklar yarattığında, bu daha heyecan verici bir fırsattır.
Durum 1: Örnek olarak Dubai'deki lüks gayrimenkulleri ele alalım. Dubai'nin son birkaç yıldaki gayrimenkul büyümesi birçok denizaşırı yatırımcıyı etkiledi. Ancak piyasaya gerçekten kaç yatırımcı girebilir? Her şeyden önce, yatırımcı Dubai'ye uçacak mı? İkincisi, güvenilir bir emlakçıya ihtiyacınız var. Ama üzgünüm, gün boyunca görünmüyorlar. Geleneksel olarak, bu pazar kapalıydı – opak, yüksek engeller ve yabancılar için zor erişim. Şimdi, tokenizasyon yoluyla, 3 milyar dolarlık MAG gibi projeler, üst düzey mülklerin kısmi mülkiyetini dünyanın dört bir yanındaki alıcılara açıyor ve uyumluluk, getiri ve likidite yollarıyla donatıyor. Bu modele göre, Şangaylıların Dubai'deki bu projede salgından sonra Japonya'daki büyük ev temizliği olayını yeniden yaratması mümkün mü? Burada, yeni varlıkların tokenizasyonunun sadece finansal katılımla ilgili olmadığını, pazarın genişlemesi olduğunu görüyoruz.
Örnek 2: Uranyum gibi temel emtialar. Çoğu perakende yatırımcı uranyum ile hiç karşılaşmamıştır - çok karmaşık, çok fazla kısıtlama var ve çok niş. Ancak, "dijital uranyum" adlı bu yeni tokenleştirilmiş araç sayesinde, yatırımcılar artık küresel nükleer enerji dönüşümüne güç veren bu kritik kaynağa doğrudan yatırım yapabilirler. Tokenleştirme sayesinde tamamen yeni bir kitleye teslim edilen tamamen yeni bir varlık - yatırım yapılabilir hale geldi.
Örnek 3: Hisseler de yeniden bir araya getiriliyor. Kripto piyasa durakladığında, tokenleştirilmiş Nasdaq Yedilisi ETF'si - kripto paradan çıkmak zorunda kalmadan gerçek dünya gelirleri arayan yatırımcılara hitap etti. Başka bir deyişle, tokenleştirme, varlıkların paranın peşinden gitmesini sağlıyor, tersine değil.
Örnek Dört: Özel Kredi. Geleneksel finansal piyasalardaki faiz farklarının daralması, kredi verenlerin beklemede kalmasına neden oldu. Maple ve Goldfinch gibi platformlar, tokenleştirme sayesinde bankacılık hizmeti yetersiz bölgelerdeki KOBİ'lere kredi sağlamak için fon temin ederken, aynı zamanda küresel DeFi kullanıcılarının gerçek dünya nakit akışlarından kazanç elde etmesine olanak tanıyor.
Bu nedenle, RWA'nın daha büyük resmi şu şekilde olmalıdır: tokenizasyon yalnızca eski finansal araçların paketlenmesi değildir, aynı zamanda hangi şeylerin varlık olabileceğini yeniden tanımlamakla ilgilidir - ve bunları en çok önemseyen kişilere ulaştırmaktır. İşte zincir üzerindeki çağda "ürün ve pazar uyumu" böyle görünür: küresel talep küresel erişilebilirlik ile buluşur, yeni varlık yeni likidite ile karşılaşır ve burada iyi bir eşleşme sağlamak, ürün ve pazar uyumunu bulmaktır.
Kurumsal yatırımcılar, fintech finans departmanları ve kripto yerli yatırımcılar da dahil olmak üzere bu yeni kitleler her iki dünyayı da kapsıyor. Bazıları geleneksel finans alanındayken, diğerleri DeFi'ye özgüdür. RWA'nın gerçekten geniş ölçekte büyümesinin tek yolu, ikisi arasında bir köprü kurmaktır. Bunu şu şekilde düşünün: geleneksel finans (TradFi), güvenilirlik, uyumluluk ve ölçek dahil olmak üzere varlıklar getirir; Merkezi olmayan finans (DeFi), 7/24 erişim, akıllı sözleşme otomasyonu ve küresel likidite ile dağıtım sağlar. Fırsat, ikisini güvenli, uyumlu ve programlı bir şekilde birbirine bağlamaktır.
Bu sadece konuşmakla kalmıyor, oluyor: Ondo Finance, BlackRock'un tokenize edilmiş hazinelerini zincir üzerine getiriyor ve bunları DeFi kasalarına takıyor; Centrifuge, zincir dışı krediyi MakerDAO ve Aave gibi protokoller tarafından kullanılmak üzere zincir içi varlıklara dönüştürür; Maple ve Goldfinch, kurumsal borç verenlerin DeFi kanalları aracılığıyla dünya çapında getiri arayan fonlara erişmesini sağlar. Bu örneklerin tümü, geleneksel finansal varlıkların DeFi likiditesiyle karşılaştıklarında nasıl kıvılcımlanabileceğini gösteriyor.
Trend fırsatlarını anladıktan ve yönü onayladıktan sonra, bu RWA çağında yer almak için uygun araçları elde etmemiz gerekiyor. İşte Cobo'nun devreye girdiği yer: Cobo, tokenleştirilmiş varlıklar için uçtan uca altyapı sağlar; ister varlık ihraççısı, ister fon, isterse menkul kıymet şirketi olun, Cobo, gerçek dünya varlıklarını güvenli ve uyumlu bir şekilde zincire getirmenize yardımcı olabilir.
Özellikle şunu yapıyoruz:
🛠️ Tokenizasyon hizmeti
Devlet tahvilleri, kredi, gayrimenkul gibi her türlü varlığı platforma entegre etmenize yardımcı oluyoruz ve akıllı sözleşmeler aracılığıyla paketliyoruz.
Zincir, uyum çerçevesi ve erişim izinlerini seçebilirsiniz.
Teknoloji, hukuki yapı ve tam yaşam döngüsü yönetiminden sorumluyuz.
🔐 Kurumsal Seferberlik
Cobo, düzenleyici kuruluşların uygun bir saklama hizmet sağlayıcısıdır.
MPC (çok taraflı hesaplama) cüzdan teknolojimiz size güvenlik, otomasyon ve tam kontrol sunar - kurtarma ifadesine ihtiyaç duymadan, tek noktada arıza riskini ortadan kaldırır.
Beyaz liste transferlerini, zaman kilidi kasalarını, çoklu imza yönetişimini destekliyoruz - tokenleştirilmiş varlıklarınızın güvenliğini sağlamak için ihtiyaç duyduğunuz her şey.
🌉 DeFi entegrasyonu
Sadece varlıklarınızı paketlemekle kalmıyoruz, aynı zamanda dağıtım ve etkileşim araçları sağlıyoruz.
Aave'e bağlanmak, staking hizmeti sunmak veya likidite havuzu oluşturmak istiyorsanız - doğrudan blockchain ile etkileşime girebilen Web3 cüzdanı ve MPC cüzdanı gibi gerekli kurumsal cüzdanları dağıtmak ve etkileşimde bulunmak için gereken altyapıyı sağlayabiliriz.
Cobo'yu geleneksel varlıklar ile zincir üzerindeki likidite arasında bir ara katman olarak düşünebilirsiniz. Varlık erişiminden saklamaya, uyum yönetiminden rol bazlı yetkilendirmeye kadar, risk kontrol ortamında ve blockchain ile etkileşimde Cobo, bu yeni pazarda işinizi kurmanıza ve genişletmenize yardımcı olan altyapı ortağınızdır.
RWA Motorumuz, tüm stablecoin ihraççıları, varlık yöneticileri ve borsa ile benzeri borsa kurumlarına hizmet verebilir.
Cobo Tokenization Engine, RWA dönemine özel geliştirdiğimiz temel teknoloji motorudur. Sadece tek bir araç sunmakla kalmayıp, tokenizasyon alanındaki en önemli iki alana hitap eden iki tam uçtan uca çözüm geliştirdik.
Sol: stablecoin ihracı ve tam yaşam döngüsü yönetimi
Müşterilerimizle olan etkileşimlerimizde, birçok kurumun kendi marka stablecoin'lerini çıkarmak istediğini ancak üç büyük zorlukla karşılaştıklarını gördük:
Yüksek teknik engel: Akıllı sözleşme geliştirme, çok zincirli dağıtım
Uyumluluk karmaşık: Farklı yargı bölgelerinin düzenleyici gereksinimleri
İşletme zorlukları: Rezerv yönetimi, likidite tahsisi
Cobo'nun çözümü
Sunduğumuz sadece teknik araçlar değil, aynı zamanda tam bir ekosistemdir:
Uygun İhraç: Müşterilere yerel düzenleyici gereksinimlere uygun bir şekilde marka stablecoin ihraç etmelerine yardımcı olur.
Çok zincirli dağıtım: Tek bir sistem, Ethereum, BSC, Polygon gibi birçok ana akım blok zincirini destekler.
Kapsamlı Araç Seti:
Rezerv varlık yönetimi: Gerçek zamanlı izleme, otomatik raporlama
Madeni para basımı/yok edilmesi kontrolü: Hassas arz yönetimi
Zincir üstü likidite dağıtımı: Ana akım DEX ve CEX ile derin entegrasyon
Uygulama Senaryosu Gösterimi
Sınır Ötesi Ödeme: Şirketler uluslararası ticaret ödemeleri için kendi stablecoin'lerini çıkarabilir.
Şirket içi ödemeler: Büyük gruplar, iç transferler ve çalışan maaşları için kullanılabilir.
Sağda: RWA'nın zincir üzerinde ihraç ve yönetimi
Az önce gördüğümüz veriler - BUIDL'nin 29 milyar doları, Huaxia Fund'ın 1.2 milyon doları - bunlar RWA pazarının büyük potansiyelini kanıtlıyor. Ancak, gerçekten ölçeklenebilir hale gelmek için endüstriyel düzeyde bir altyapıya ihtiyaç var. RWA ihraççılarına sunduğumuz gerçek bir "anahtar teslim" çözümüdür:
Akıllı sözleşme dağıtımı: Denetimden geçmiş, modüler sözleşme şablonları
Beyaz liste erişim kontrolü: Farklı düzenleyici gereksinimleri karşılayan hassas izin yönetimi
Varlık yönetimi entegrasyonu: Yönetimimiz, MPC cüzdanlarımız ve Hong Kong tröst şirketimizle sorunsuz entegrasyon
Burada tokenleştirme platformumuzun gerçek kullanıcı arayüzü ve işlem süreci sergilenmektedir.
Adım 1: Ürün İncelemesi (产品一览)
Bu, kullanıcının gördüğü ilk arayüzdür.
•Üç adımlı süreç net bir şekilde gösterilmektedir: Token tanımlama ve sözleşme dağıtımı, izinler ve politikaların yapılandırılması, token başlatma ve işletme.
•Teknik gereksinim olmadan taahhüt: Arayüz net bir şekilde "Teknik bilgiye gerek yok" olarak belirtilmiştir.
•Tek tıklama ile başla: Kullanıcıların kullanım eşiğini düşür
Adım 2: Token Konfigürasyonu
Burada gerçek yapılandırma arayüzü gösterilmektedir:
•Blok zinciri seçimi: Kullanıcılar Ethereum ana ağı gibi farklı blok zincirlerini seçebilir.
•Token temel bilgileri: isim, sembol ve diğer gerekli bilgiler
• Güvenlik Ayarları: MPC cüzdan entegrasyonu, varlık güvenliğini sağlar.
•Özel ayarlar: Farklı müşterilerin kişiselleştirilmiş ihtiyaçlarını karşılar.
Adım 3: Onayla & Dağıt (Onayla ve Dağıt)
Bu, kritik bir onay aşamasıdır:
• Bilgi doğrulama: Tüm parametreler net bir şekilde görünmektedir.
•Maliyet şeffaflığı: Dağıtım maliyetlerini açıkça gösterir (0.99 dolar)
•MPC cüzdanı gösteriyor: Temel güvenlik teknolojimizi sergiliyor.
•Son onay: Kullanıcılara son kontrol fırsatı
Adım 4: Token Yönetimi
Bu, dağıtımdan sonraki yönetim arayüzüdür:
• Çoklu token yönetimi: Aynı anda birden fazla token projesini yönetmeyi destekler.
• Durum İzleme: Success, Processing, Failed gibi farklı durumlar açıkça gösterilmektedir.
•Zengin özellikler: minting, burning, izin yönetimi, sözleşme durdurma gibi tam işlevler
•Veri ayrıntıları: toplam arz, bireysel sahiplik, sözleşme adresi gibi anahtar bilgiler
Bugün birlikte birçok konuyu tartıştık - piyasa eğilimlerinden teknik mimariye, somut örneklerden ürün sunumlarına kadar. Ama bugünün ana noktalarını özetlemek için bir cümle kullanmak istiyorum:
Birinci cümle: Gerçekliğin zorunluluğu - tokenleştirmenin geri dönüşü olmayan durumu;
İkinci cümle: Motivasyonun doğası - RWA, blok zincirinin havalı olması veya tokenleştirmenin modası geçmesi nedeniyle değil. Geleneksel finans sisteminin sınırlamaları nedeniyle - coğrafi sınırlar, zaman kısıtlamaları, yüksek maliyetler, karmaşık süreçler - bu sorunların çözülmesi gerekmektedir;
Üçüncü cümle: Eylemin çağrısı. Varlık tarafı, kaliteli gerçek dünya varlıkları sunmalı; teknoloji tarafı, güvenilir altyapıyı sağlamalı (bu bizim rolümüz); yatırımcı tarafı: likidite ve güven sağlamalı; düzenleyici taraf: uyumlu bir çerçeve sunmalı.
Bu pencere sonsuza kadar açık kalmayacak. Erken katılımcılar en büyük kazancı elde edecekler - sadece ekonomik kazanç değil, aynı zamanda gelecekteki finansal sistemin şekillendirilmesi fırsatı.
Cobo hakkında
Cobo, güvenilir bir dijital varlık saklama ve cüzdan teknolojisi lideridir, kurumların ve geliştiricilerin dijital varlık işlerini kolayca inşa etmelerini, otomatikleştirmelerini ve güvenli bir şekilde ölçeklendirmelerini sağlayan tek duraklı bir cüzdan teknolojisi platformu sunmaktadır.
2017 yılında blockchain öncüleri tarafından kurulan ve merkezi Singapur'da bulunan Cobo, gözetim altındaki milyarlarca dolarlık varlığa sahip dünyanın önde gelen 500'den fazla dijital varlık işletmesi tarafından güvenilmektedir. Bugün Cobo, dört farklı dijital varlık cüzdanı teknolojisini entegre eden endüstrinin tek platformunu sunuyor: saklama cüzdanı, MPC cüzdanı, akıllı sözleşme cüzdanı ve borsa cüzdanı. Cobo, bugüne kadar sıfır kaza kaydı, ISO 27001, SOC2 (Sınıf 1 ve 2) sertifikaları ve birden fazla yargı alanındaki lisanslarla en yüksek güvenlik standartlarına ve mevzuata uygunluğa kendini adamıştır. Sektör lideri yeniliklerle Cobo, Hedgeweek, Global Custodian ve daha fazlası gibi otoriteler tarafından tanınmıştır.
Daha fazla bilgi için lütfen www.cobo.com adresini ziyaret edin.