Bu hikaye aslında Banking Dive'da yayımlandı. Günlük haber ve analizler almak için, ücretsiz günlük Banking Dive bültenimize abone olun.
Kripto odaklı banka Anchorage Digital, geçen ay stabilcoin ihraççısı Mountain Protocol'ü açıklanmayan bir bedelle satın alma planlarını duyurdu.
Yeni teknoloji için büyük bir yıl oldu, bu da ABD doları gibi fiat para birimlerine sabitlenerek istikrarlı bir değer korumak amacı taşımaktadır. Önemli stablecoin ihraççısı Circle, Mayıs ayında halka arz başvurusunda bulundu ve Çarşamba itibarıyla hisse fiyatı %160'tan fazla arttı. Fiserv, Pazartesi günü Circle ile iş birliği içinde bir stablecoin piyasaya sürdü; JPMorgan Chase bu ayın başında kurumsal müşteriler için stablecoin benzeri bir token tanıttı; ve tokenlar için bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlayan GENIUS Yasası, yasama sürecinden geçiyor.
Stablecoin'lar Anchorage'in uzun vadeli vizyonu için "temel taşları" ve finansın geleceği için "temel" olarak nitelendirilmektedir, CEO ve kurucu ortak Nathan McCauley'nin söylediği gibi – "sadece ödeme araçları olarak değil, tokenleştirilmiş varlıkları, merkeziyetsiz finansı ve gelecek nesil finansal ürünleri destekleyen kritik bir altyapı olarak."
Banking Dive ile yaptığı son e-posta röportajında, McCauley, stablecoin'lerin hem temel teknoloji hem de diğer yeniliklere bir köprü olduğu konusundaki düşüncelerini detaylandırdı.
“[T]gerçek bir dünya sorununu çözüyor: değerlerin sınırlar, platformlar ve varlık sınıfları arasında hızlı, şeffaf ve programlanabilir bir şekilde hareketini sağlamak,” dedi ve “bir sonraki yenilik dalgası için gerekli olan yararlılığı açığa çıkarıyor, bunlar arasında tokenleştirilmiş varlıklar, zincir üzeri sermaye piyasaları ve anlık finansal hizmetler bulunuyor.”
"Stablecoin'ler olmadan, tokenleştirilmiş varlıkların yerel bir uzlaşma katmanı yok. Stablecoin'ler olmadan, programlanabilir finans ölçeklenemez şekilde çalışamaz," dedi McCauley. "Yani, başlangıçta kripto ile fiat arasında bir köprü olarak başlamış olsalar da, stablecoin'ler artık dijital finans sisteminin temel altyapısı haline geliyor."
Editör notu: Bu röportaj kısalık ve açıklık için düzenlenmiştir.
BANKACILIK DALGI: Hangi stabilcoin modelleri — tamamen fiat destekli, aşırı teminatlı, algoritmik vb. — ölçekli olarak en uygulanabilir olanlardır ve neden?
NATHAN MCCAULEY: Ölçeklendiğinde, tamamen fiat destekli stablecoin'ler günümüzde en uygulanabilir olanlardır — özellikle net düzenleyici çerçeveler altında ihraç edildiklerinde ve U.S. Treasuries gibi yüksek kaliteli, kısa vadeli varlıklarla desteklendiklerinde. Şeffaflık, basitlik ve kurumların ve düzenleyicilerin stablecoin'lere ölçekli olarak güvenmesi ve benimsemesi için ihtiyaç duyduğu öngörülebilirliği sunarlar.
Hikaye Devam Ediyor. DeFi'de kullanılan aşırı teminatlı modellerin, özellikle kripto odaklı ortamlarda bir rolü var ancak sermaye verimsizliği ve volatilitesi, daha geniş kurumsal benimsemeyi sınırlıyor.
Algoritmik stablecoinler için, geçmiş performans kendini gösteriyor. Güvenilir, teminat destekli mekanizmalar olmadan, sistemik risk oluştururlar ve stres altında başarısız olma eğilimindedirler. Zamanla gelişebilir, ancak şu an için büyük ölçekli, gerçek dünya finansal uygulamaları için hazır değiller.
Sonuçta, kurumlar istikrar, uyum ve güven arıyor. Tamamen fiat destekli modeller, bugün bu gereksinimleri karşılıyor - ve bunlar, daha geniş yeniliklerin sorumlu bir şekilde inşa edilebileceği temel.
Anchorage Digital'in günümüzde stablecoin'leri desteklerken karşılaştığı en büyük teknik veya operasyonel zorluklar nelerdir?
Bugün karşılaştığımız en büyük zorluklardan bazıları yalnızca teknik değil, aynı zamanda düzenleyici netlik ihtiyacına dayanmaktadır. Bu yönde önemli adımlar atıldı. Senato'nun GENIUS Yasası'nı geçirmesi önemli bir ilerleme kaydetti ve umarım stablecoin yasası Temsilciler Meclisi'nden geçip başkan tarafından imzalandığında, bu hem stablecoin benimsenmesini kolaylaştıracak hem de ABD dolarını güçlendirecektir. Hangi düzenleyicinin hangi ürünler ve hizmetler üzerinde yetki sahibi olduğunu belirlemenin, piyasa katılımcılarının ihtiyaç duyduğu netliği sağlamak açısından kritik olacağı için piyasa yapısı reformunu göz ardı edemeyiz.
Bir diğer zorluk, tüm stablecoin'lerin aynı şekilde inşa edilmemiş olmasıdır — ve bu değişkenlik, gerçek operasyonel sonuçlara sahiptir. Token'ların nasıl ihraç edildiğinden ve yakıldığından, nasıl güncellemeler yapıldığına veya uyum kontrollerinin nasıl entegre edildiğine kadar, teknik tasarım önemli ölçüde değişkenlik gösterebilir. Bu da, aynı güvenlik, izlenebilirlik ve kurumsal hazırlık seviyesini sağlamak için altyapımızı her bir coin'e özel olarak uyarlamamız gerektiği anlamına geliyor.
Ve nihayet, 24/7 operasyonel talep var. Stabilcoinler banka saatlerini takip etmez ve kurumsal müşteriler, her an gerçek zamanlı hareket, uyum ve raporlama bekler. Bunu ölçekli bir şekilde desteklemek, düzenleyici düzeyde güvenliği ve denetlenebilirliği korurken, önemsiz bir çaba değildir.
Anchorage, stablecoin ihraçcılarının güvenilirliğini nasıl değerlendirir?
Stablecoin'lerde güvenilirlik üç şeye dayanır: şeffaflık, düzenleme ve operasyonel bütünlük.
Anchorage Digital'da, stabilcoin ihraççılarını, geleneksel finansal kurumların karşıt taraflara uyguladığı aynı titizlikle değerlendiriyoruz. Bu, şeffaflıkla başlar: temel rezervlere tam görünürlüğümüz var mı? Varlıklar tamamen destekleniyor mu, yüksek kaliteli, likit enstrümanlarda mı tutuluyor? Ve rezervler bağımsız, düzenli bir teyit veya denetime tabi mi?
Ayrıca düzenleyici durumu inceliyoruz. İhraççı açık bir yasal çerçeve altında mı faaliyet gösteriyor? Uygun lisanslara sahipler mi? Uygulama, risk yönetimi ve açıklama için küresel standartlarla uyumlu mu?
Sonunda, ihraççının teknik ve yönetişim altyapısını değerlendiriyoruz. Stabilcoin, kurumsal iş akışlarına güvenli bir şekilde entegre edilebilir mi? Temel protokol dayanıklı mı? Mintleme ve geri alma işlemleri nasıl kontrol ediliyor?
Bizim için, güvenilirlik sadece piyasa itibarıyla ilgili değildir — bu, bir stablecoin'in kurumsal müşterilerimizin beklediği operasyonel, düzenleyici ve risk standartlarını karşılayıp karşılayamayacağıyla ilgilidir.
Stabilcoin altyapısına yönelik talep nerede daha fazla: kurumsal mı yoksa perakende mi? Zamanla nasıl değişti?
Tarihsel olarak, stablecoin'ler perakende ve kripto yerli tarafında ilgi gördü - ticaret, havaleler ve gelişen piyasalarda dolar vekili olarak kullanıldı. Ancak bu hızla değişiyor.
Bugün, en hızlı büyüyen talep kurumlardan geliyor. Varlık yöneticileri, fintech şirketleri, şirketler ve hatta hükümetlerin, hazine yönetimi, sınır ötesi ödemeler, anlık uzlaşma ve zincir üzerindeki fon dağıtımı için stabilcoinleri araştırdığını görüyoruz. Onların ihtiyacı olan sadece stabilcoinlere erişim değil — bunları güvenli ve uyumlu bir şekilde ihraç etme, tutma, taşıma ve entegre etme altyapısına da ihtiyaçları var.
Bu değişim daha geniş bir eğilimi yansıtıyor: stabilcoinler, kripto aracından temel bir finansal ilkeye evrim geçiriyor. Altyapı da bu yolda ilerliyor — perakende cüzdanlardan kurumsal saklama, uyum ve ölçekli operasyonel araçlara geçiş yapıyor.
Kısacası: Talep perakende ile başladı, ancak gelecek kesinlikle kurumsal.
Sadece birkaç büyük oyuncu mu olacak, örneğin PayPal USD, yoksa her banka/fintech kendi para birimini mi çıkaracak? Hangisi daha iyi?
Her ikisini de göreceğiz, ancak nihayetinde Global Dolar Ağı gibi bir ağ modeline inanıyoruz; burada ağ katılımcıları ödülleri paylaşır ve düzenlenmiş bir ihraççı vardır.
Anahtar, başarılı stabil coinlerin uygun düzenleyici çerçevelere ve kurumsal düzeyde altyapıya sahip olacağıdır. Her bankanın veya fintech firmasının kendi coinini çıkarması gerekmez, ancak birçokları ortaklıklar veya özel uygulamalar aracılığıyla katılacaktır.
Stablecoin endüstrisinin bir yıl içinde nasıl görüneceğini düşünüyorsunuz? 10 yıl sonra?
Bir yıl içinde, stablecoin manzarasının daha fazla düzenlenmesini, daha fazla kurumsal benimsenmesini ve daha küresel bir önem kazanmasını bekliyoruz. ABD ve uluslararası düzenleyicilerden artan netlik göreceksiniz, daha fazla banka ve fintech ihraç alanına girecek ve özellikle kurumsal kullanım için tasarlanmış, getiri sağlayan ve tokenize edilmiş nakit eşdeğerlerine olan talep artacak.
10 yıl içinde, stablecoin'ler finansal sistemin o kadar içine işleyecek ki, onlara artık "stablecoin" demeyeceğiz - sadece paranın hareket etme şeklinin bir parçası olacaklar. Sınır ötesi ödemelerden sermaye piyasası uzlaşmasına, anlık hazine işlemlerine ve zincir üzerindeki finansal ürünlere kadar her şeyi destekleyecekler. Ve sadece girişimciler tarafından değil, aynı zamanda merkez bankaları, büyük finansal kuruluşlar ve güvenilir fintech altyapı sağlayıcıları tarafından da çıkarılacaklar.
Şu anda tanık olduğumuz şey, daha hızlı, daha şeffaf ve yerel olarak dijital olan yeni bir finansal standardın erken oluşumudur. Stabilcoinler, bu geleceğe giden yoldur. Bugünün ödeme sistemi, buna kıyasla eski bir sistem gibi görünecek.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Anchorage CEO'su: Stablecoin'lar finansın ‘ana altyapısı’ haline gelecek
Bu hikaye aslında Banking Dive'da yayımlandı. Günlük haber ve analizler almak için, ücretsiz günlük Banking Dive bültenimize abone olun.
Kripto odaklı banka Anchorage Digital, geçen ay stabilcoin ihraççısı Mountain Protocol'ü açıklanmayan bir bedelle satın alma planlarını duyurdu.
Yeni teknoloji için büyük bir yıl oldu, bu da ABD doları gibi fiat para birimlerine sabitlenerek istikrarlı bir değer korumak amacı taşımaktadır. Önemli stablecoin ihraççısı Circle, Mayıs ayında halka arz başvurusunda bulundu ve Çarşamba itibarıyla hisse fiyatı %160'tan fazla arttı. Fiserv, Pazartesi günü Circle ile iş birliği içinde bir stablecoin piyasaya sürdü; JPMorgan Chase bu ayın başında kurumsal müşteriler için stablecoin benzeri bir token tanıttı; ve tokenlar için bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlayan GENIUS Yasası, yasama sürecinden geçiyor.
Stablecoin'lar Anchorage'in uzun vadeli vizyonu için "temel taşları" ve finansın geleceği için "temel" olarak nitelendirilmektedir, CEO ve kurucu ortak Nathan McCauley'nin söylediği gibi – "sadece ödeme araçları olarak değil, tokenleştirilmiş varlıkları, merkeziyetsiz finansı ve gelecek nesil finansal ürünleri destekleyen kritik bir altyapı olarak."
Banking Dive ile yaptığı son e-posta röportajında, McCauley, stablecoin'lerin hem temel teknoloji hem de diğer yeniliklere bir köprü olduğu konusundaki düşüncelerini detaylandırdı.
“[T]gerçek bir dünya sorununu çözüyor: değerlerin sınırlar, platformlar ve varlık sınıfları arasında hızlı, şeffaf ve programlanabilir bir şekilde hareketini sağlamak,” dedi ve “bir sonraki yenilik dalgası için gerekli olan yararlılığı açığa çıkarıyor, bunlar arasında tokenleştirilmiş varlıklar, zincir üzeri sermaye piyasaları ve anlık finansal hizmetler bulunuyor.”
"Stablecoin'ler olmadan, tokenleştirilmiş varlıkların yerel bir uzlaşma katmanı yok. Stablecoin'ler olmadan, programlanabilir finans ölçeklenemez şekilde çalışamaz," dedi McCauley. "Yani, başlangıçta kripto ile fiat arasında bir köprü olarak başlamış olsalar da, stablecoin'ler artık dijital finans sisteminin temel altyapısı haline geliyor."
Editör notu: Bu röportaj kısalık ve açıklık için düzenlenmiştir.
BANKACILIK DALGI: Hangi stabilcoin modelleri — tamamen fiat destekli, aşırı teminatlı, algoritmik vb. — ölçekli olarak en uygulanabilir olanlardır ve neden?
NATHAN MCCAULEY: Ölçeklendiğinde, tamamen fiat destekli stablecoin'ler günümüzde en uygulanabilir olanlardır — özellikle net düzenleyici çerçeveler altında ihraç edildiklerinde ve U.S. Treasuries gibi yüksek kaliteli, kısa vadeli varlıklarla desteklendiklerinde. Şeffaflık, basitlik ve kurumların ve düzenleyicilerin stablecoin'lere ölçekli olarak güvenmesi ve benimsemesi için ihtiyaç duyduğu öngörülebilirliği sunarlar.
Hikaye Devam Ediyor. DeFi'de kullanılan aşırı teminatlı modellerin, özellikle kripto odaklı ortamlarda bir rolü var ancak sermaye verimsizliği ve volatilitesi, daha geniş kurumsal benimsemeyi sınırlıyor.
Algoritmik stablecoinler için, geçmiş performans kendini gösteriyor. Güvenilir, teminat destekli mekanizmalar olmadan, sistemik risk oluştururlar ve stres altında başarısız olma eğilimindedirler. Zamanla gelişebilir, ancak şu an için büyük ölçekli, gerçek dünya finansal uygulamaları için hazır değiller.
Sonuçta, kurumlar istikrar, uyum ve güven arıyor. Tamamen fiat destekli modeller, bugün bu gereksinimleri karşılıyor - ve bunlar, daha geniş yeniliklerin sorumlu bir şekilde inşa edilebileceği temel.
Anchorage Digital'in günümüzde stablecoin'leri desteklerken karşılaştığı en büyük teknik veya operasyonel zorluklar nelerdir?
Bugün karşılaştığımız en büyük zorluklardan bazıları yalnızca teknik değil, aynı zamanda düzenleyici netlik ihtiyacına dayanmaktadır. Bu yönde önemli adımlar atıldı. Senato'nun GENIUS Yasası'nı geçirmesi önemli bir ilerleme kaydetti ve umarım stablecoin yasası Temsilciler Meclisi'nden geçip başkan tarafından imzalandığında, bu hem stablecoin benimsenmesini kolaylaştıracak hem de ABD dolarını güçlendirecektir. Hangi düzenleyicinin hangi ürünler ve hizmetler üzerinde yetki sahibi olduğunu belirlemenin, piyasa katılımcılarının ihtiyaç duyduğu netliği sağlamak açısından kritik olacağı için piyasa yapısı reformunu göz ardı edemeyiz.
Bir diğer zorluk, tüm stablecoin'lerin aynı şekilde inşa edilmemiş olmasıdır — ve bu değişkenlik, gerçek operasyonel sonuçlara sahiptir. Token'ların nasıl ihraç edildiğinden ve yakıldığından, nasıl güncellemeler yapıldığına veya uyum kontrollerinin nasıl entegre edildiğine kadar, teknik tasarım önemli ölçüde değişkenlik gösterebilir. Bu da, aynı güvenlik, izlenebilirlik ve kurumsal hazırlık seviyesini sağlamak için altyapımızı her bir coin'e özel olarak uyarlamamız gerektiği anlamına geliyor.
Ve nihayet, 24/7 operasyonel talep var. Stabilcoinler banka saatlerini takip etmez ve kurumsal müşteriler, her an gerçek zamanlı hareket, uyum ve raporlama bekler. Bunu ölçekli bir şekilde desteklemek, düzenleyici düzeyde güvenliği ve denetlenebilirliği korurken, önemsiz bir çaba değildir.
Anchorage, stablecoin ihraçcılarının güvenilirliğini nasıl değerlendirir?
Stablecoin'lerde güvenilirlik üç şeye dayanır: şeffaflık, düzenleme ve operasyonel bütünlük.
Anchorage Digital'da, stabilcoin ihraççılarını, geleneksel finansal kurumların karşıt taraflara uyguladığı aynı titizlikle değerlendiriyoruz. Bu, şeffaflıkla başlar: temel rezervlere tam görünürlüğümüz var mı? Varlıklar tamamen destekleniyor mu, yüksek kaliteli, likit enstrümanlarda mı tutuluyor? Ve rezervler bağımsız, düzenli bir teyit veya denetime tabi mi?
Ayrıca düzenleyici durumu inceliyoruz. İhraççı açık bir yasal çerçeve altında mı faaliyet gösteriyor? Uygun lisanslara sahipler mi? Uygulama, risk yönetimi ve açıklama için küresel standartlarla uyumlu mu?
Sonunda, ihraççının teknik ve yönetişim altyapısını değerlendiriyoruz. Stabilcoin, kurumsal iş akışlarına güvenli bir şekilde entegre edilebilir mi? Temel protokol dayanıklı mı? Mintleme ve geri alma işlemleri nasıl kontrol ediliyor?
Bizim için, güvenilirlik sadece piyasa itibarıyla ilgili değildir — bu, bir stablecoin'in kurumsal müşterilerimizin beklediği operasyonel, düzenleyici ve risk standartlarını karşılayıp karşılayamayacağıyla ilgilidir.
Stabilcoin altyapısına yönelik talep nerede daha fazla: kurumsal mı yoksa perakende mi? Zamanla nasıl değişti?
Tarihsel olarak, stablecoin'ler perakende ve kripto yerli tarafında ilgi gördü - ticaret, havaleler ve gelişen piyasalarda dolar vekili olarak kullanıldı. Ancak bu hızla değişiyor.
Bugün, en hızlı büyüyen talep kurumlardan geliyor. Varlık yöneticileri, fintech şirketleri, şirketler ve hatta hükümetlerin, hazine yönetimi, sınır ötesi ödemeler, anlık uzlaşma ve zincir üzerindeki fon dağıtımı için stabilcoinleri araştırdığını görüyoruz. Onların ihtiyacı olan sadece stabilcoinlere erişim değil — bunları güvenli ve uyumlu bir şekilde ihraç etme, tutma, taşıma ve entegre etme altyapısına da ihtiyaçları var.
Bu değişim daha geniş bir eğilimi yansıtıyor: stabilcoinler, kripto aracından temel bir finansal ilkeye evrim geçiriyor. Altyapı da bu yolda ilerliyor — perakende cüzdanlardan kurumsal saklama, uyum ve ölçekli operasyonel araçlara geçiş yapıyor.
Kısacası: Talep perakende ile başladı, ancak gelecek kesinlikle kurumsal.
Sadece birkaç büyük oyuncu mu olacak, örneğin PayPal USD, yoksa her banka/fintech kendi para birimini mi çıkaracak? Hangisi daha iyi?
Her ikisini de göreceğiz, ancak nihayetinde Global Dolar Ağı gibi bir ağ modeline inanıyoruz; burada ağ katılımcıları ödülleri paylaşır ve düzenlenmiş bir ihraççı vardır.
Anahtar, başarılı stabil coinlerin uygun düzenleyici çerçevelere ve kurumsal düzeyde altyapıya sahip olacağıdır. Her bankanın veya fintech firmasının kendi coinini çıkarması gerekmez, ancak birçokları ortaklıklar veya özel uygulamalar aracılığıyla katılacaktır.
Stablecoin endüstrisinin bir yıl içinde nasıl görüneceğini düşünüyorsunuz? 10 yıl sonra?
Bir yıl içinde, stablecoin manzarasının daha fazla düzenlenmesini, daha fazla kurumsal benimsenmesini ve daha küresel bir önem kazanmasını bekliyoruz. ABD ve uluslararası düzenleyicilerden artan netlik göreceksiniz, daha fazla banka ve fintech ihraç alanına girecek ve özellikle kurumsal kullanım için tasarlanmış, getiri sağlayan ve tokenize edilmiş nakit eşdeğerlerine olan talep artacak.
10 yıl içinde, stablecoin'ler finansal sistemin o kadar içine işleyecek ki, onlara artık "stablecoin" demeyeceğiz - sadece paranın hareket etme şeklinin bir parçası olacaklar. Sınır ötesi ödemelerden sermaye piyasası uzlaşmasına, anlık hazine işlemlerine ve zincir üzerindeki finansal ürünlere kadar her şeyi destekleyecekler. Ve sadece girişimciler tarafından değil, aynı zamanda merkez bankaları, büyük finansal kuruluşlar ve güvenilir fintech altyapı sağlayıcıları tarafından da çıkarılacaklar.
Şu anda tanık olduğumuz şey, daha hızlı, daha şeffaf ve yerel olarak dijital olan yeni bir finansal standardın erken oluşumudur. Stabilcoinler, bu geleceğe giden yoldur. Bugünün ödeme sistemi, buna kıyasla eski bir sistem gibi görünecek.
Yorumları Görüntüle