Bitcoin (BTC) son zamanlarda güçlü bir performans sergiliyor ve bir haftadan kısa bir süre içinde %10'un üzerinde bir ribaund gerçekleştirdi. Daha önce kritik direnç olarak görülen 106,000 ile 108,000 dolar aralığını başarıyla aştı ve hatta Mayıs ayındaki 103,000 ile 105,000 dolar engelini de geçti. Bu güçlü yükseliş momentumu, boğa yatırımcılarını bir sonraki önemli psikolojik seviye olan 110,000 dolara odaklanmaya yönlendirdi. Ancak, bu yeni zirveye giden yol sorunsuz değil. Bugün (27), 15 milyar dolarlık Bitcoin opsiyonunun sona ermesi bekleniyor ve açık pozisyonların büyük bir kısmı yüksek gama bölgesinde yoğunlaşmış durumda, bu da kesinlikle piyasaya belirsizlik katıyor. Bu dev opsiyon sona erme olayı, kripto varlıklar piyasasında dalgalanmalara mı yol açacak yoksa Bitcoin'in üçüncü çeyrek trendinin boğa bir temel mi oluşturacak?
Bir, Bitcoin yukarı yönlü baskı ile karşı karşıya: Boğa duygusu piyasayı yönlendiriyor
(Kaynak: Deribit)
Şu ana kadar, Bitcoin opsiyonlarının açık pozisyonları belirgin bir boğa trendi sergiliyor. Trader'ların elinde bulunan long pozisyonlar kontratları 79,630 adete ulaşırken, put opsiyon kontratları ise 59,770 adettir ve bu da put/long pozisyonlar oranını 0.75 seviyesinde tutmaktadır. Bu, piyasanın genel olarak boğa yönünde eğilim gösterdiğini belirten oldukça net bir sinyaldir, bununla birlikte işlem hacmi fazla büyük değildir.
Dikkate değer olan, toplam pozisyon miktarının 139.400 sözleşmeye ulaştığıdır ve bu, son birkaç ayın en büyük vade tarihli sözleşmelerinden biridir. Bu kadar büyük bir pozisyon miktarında, kritik direnç noktası (maksimum düşüş) 102.000 dolar seviyesinde iken, Bitcoin'in spot fiyatı 5.500 dolar artış göstermiştir. Bu devasa fiyat farkı, birçok ticari işletmeyi kısa gamma pozisyonlarında tutmaktadır, çünkü çoğu boğa opsiyonu artık içerde (In-the-money) durumdadır.
İkincisi, piyasa yapıcıların hedge davranışı: Gamma sıkıştırma etkisi
Bu tür bir durumda, piyasa yapıcıları riskten korunmak için genellikle spot veya vadeli işlem piyasalarında alım işlemleri gerçekleştirirler. Bu korunma davranışı, opsiyon süresi dolmadan önce Bitcoin'e mekanik bir alım baskısı ekler.
Kısacası, eğer Bitcoin fiyatı sürekli yükselirse, bu, "Gamma Sıkıştırması" (Gamma Squeeze) olarak adlandırılan durumu tetikleyebilir. Tüccarlar, Delta nötr pozisyonlarını korumak için Bitcoin'i aktif bir şekilde geri satın almak zorunda kaldıklarında, bu geri alım davranışı Bitcoin'in fiyat ivmesini daha da hızlandıracak ve pozitif bir döngü oluşturacaktır. Bu nedenle, yapısal olarak, Bitcoin'in opsiyon vadesi öncesinde boğa sinyalleri gerçekten mevcuttur. Eğer fiyat direnç seviyesini başarıyla aşabilirse, muhtemelen hızla 110,000 dolarlık eşiğe yükselebilir.
Üç, Vade Sonrası Likidite Transferi: Pazar Yeniden Yapılandırılması
(Kaynak: Deribit)
Daha önce belirtildiği gibi, mevcut opsiyon yapısı Bitcoin'in güçlü kısa vadeli alım baskısını tetikledi, bu da bu hafta fiyatın %10'a yakın yükselmesine ve kritik 110.000 DİRENÇ seviyesinin altında konsolide olmasına neden oldu. Ancak gerçek hikaye, opsiyonların vadesinin dolmasından sonra resmi olarak başlayacak. Bu 15 milyar dolarlık opsiyon tasfiye edildiğinde, tüm ilgili hedge pozisyonları ortadan kalkacak ve piyasa aniden yeni pozisyonlar için kapılarını açacak.
İlginç bir şekilde, bu tür bir piyasa yeniden konumlandırmasının sessizce başlamış olabileceği. Bitcoin opsiyonlarının açık pozisyonları 51,1 milyar dolarlık tarihi bir zirveye ulaştı ve bunun %80'ine kadar Deribit platformu sahip.
Dört, Yeni Bir Boğa Bahsi: Üçüncü Çeyrek İçin Temel Oluşturma
Daha fazla boğa momentumunu güçlendiren, Deribit'in 24 saatlik put/call oranı 0.36'ya düştü ve bu, yeni boğa bahislerine açıkça yönelmiş durumda. Piyasada 186,421'den fazla yeni boğa sözleşmesi işlem görmüş durumda.
Bu, çok önemli bir sinyal. Eski pozisyonların kapatılmasıyla birlikte, zorla satım veya kâr alımından kaynaklanan kısa vadeli dalgalanmalar yaşanabilir; ancak, büyük ölçüde yeni long pozisyonların akın etmesi bu likidite darbesini emecektir. Eğer bu dinamik devam edebilirse, Bitcoin'in üçüncü çeyreğe girdiğinde bir sonraki突破 için sağlam bir temel oluşturacaktır.
Sonuç:
Bugün 150 milyar dolar değerindeki Bitcoin opsiyonlarının vadesi, şüphesiz piyasada dikkat çeken bir odak noktası. Kısa vadede hedge pozisyonlarının çözülmesi nedeniyle dalgalanmalar yaşanabilir, ancak mevcut piyasa yapısı ve yeni boğa bahislerine bakıldığında, Bitcoin güç biriktiriyor gibi görünüyor ve üçüncü çeyrek zorluğuna hazırlanmaya hazırlanıyor. Bu devasa opsiyon vadesi olayı, piyasalarda şiddetli sarsıntılara neden olmayabilir, aksine Bitcoin'in yeni bir kilometre taşına ulaşması için bir katalizör olabilir. Yatırımcıların piyasa dinamiklerini dikkatle izlemeleri ve riskleri temkinli bir şekilde değerlendirmeleri gerekmektedir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
150 milyar dolar Bitcoin opsiyonu bugün vadesi doluyor, bu Kripto Varlıklar piyasasında bir sarsıntı yaratacak mı?
Bitcoin (BTC) son zamanlarda güçlü bir performans sergiliyor ve bir haftadan kısa bir süre içinde %10'un üzerinde bir ribaund gerçekleştirdi. Daha önce kritik direnç olarak görülen 106,000 ile 108,000 dolar aralığını başarıyla aştı ve hatta Mayıs ayındaki 103,000 ile 105,000 dolar engelini de geçti. Bu güçlü yükseliş momentumu, boğa yatırımcılarını bir sonraki önemli psikolojik seviye olan 110,000 dolara odaklanmaya yönlendirdi. Ancak, bu yeni zirveye giden yol sorunsuz değil. Bugün (27), 15 milyar dolarlık Bitcoin opsiyonunun sona ermesi bekleniyor ve açık pozisyonların büyük bir kısmı yüksek gama bölgesinde yoğunlaşmış durumda, bu da kesinlikle piyasaya belirsizlik katıyor. Bu dev opsiyon sona erme olayı, kripto varlıklar piyasasında dalgalanmalara mı yol açacak yoksa Bitcoin'in üçüncü çeyrek trendinin boğa bir temel mi oluşturacak?
Bir, Bitcoin yukarı yönlü baskı ile karşı karşıya: Boğa duygusu piyasayı yönlendiriyor
(Kaynak: Deribit)
Şu ana kadar, Bitcoin opsiyonlarının açık pozisyonları belirgin bir boğa trendi sergiliyor. Trader'ların elinde bulunan long pozisyonlar kontratları 79,630 adete ulaşırken, put opsiyon kontratları ise 59,770 adettir ve bu da put/long pozisyonlar oranını 0.75 seviyesinde tutmaktadır. Bu, piyasanın genel olarak boğa yönünde eğilim gösterdiğini belirten oldukça net bir sinyaldir, bununla birlikte işlem hacmi fazla büyük değildir.
Dikkate değer olan, toplam pozisyon miktarının 139.400 sözleşmeye ulaştığıdır ve bu, son birkaç ayın en büyük vade tarihli sözleşmelerinden biridir. Bu kadar büyük bir pozisyon miktarında, kritik direnç noktası (maksimum düşüş) 102.000 dolar seviyesinde iken, Bitcoin'in spot fiyatı 5.500 dolar artış göstermiştir. Bu devasa fiyat farkı, birçok ticari işletmeyi kısa gamma pozisyonlarında tutmaktadır, çünkü çoğu boğa opsiyonu artık içerde (In-the-money) durumdadır.
İkincisi, piyasa yapıcıların hedge davranışı: Gamma sıkıştırma etkisi
Bu tür bir durumda, piyasa yapıcıları riskten korunmak için genellikle spot veya vadeli işlem piyasalarında alım işlemleri gerçekleştirirler. Bu korunma davranışı, opsiyon süresi dolmadan önce Bitcoin'e mekanik bir alım baskısı ekler.
Kısacası, eğer Bitcoin fiyatı sürekli yükselirse, bu, "Gamma Sıkıştırması" (Gamma Squeeze) olarak adlandırılan durumu tetikleyebilir. Tüccarlar, Delta nötr pozisyonlarını korumak için Bitcoin'i aktif bir şekilde geri satın almak zorunda kaldıklarında, bu geri alım davranışı Bitcoin'in fiyat ivmesini daha da hızlandıracak ve pozitif bir döngü oluşturacaktır. Bu nedenle, yapısal olarak, Bitcoin'in opsiyon vadesi öncesinde boğa sinyalleri gerçekten mevcuttur. Eğer fiyat direnç seviyesini başarıyla aşabilirse, muhtemelen hızla 110,000 dolarlık eşiğe yükselebilir.
Üç, Vade Sonrası Likidite Transferi: Pazar Yeniden Yapılandırılması
(Kaynak: Deribit)
Daha önce belirtildiği gibi, mevcut opsiyon yapısı Bitcoin'in güçlü kısa vadeli alım baskısını tetikledi, bu da bu hafta fiyatın %10'a yakın yükselmesine ve kritik 110.000 DİRENÇ seviyesinin altında konsolide olmasına neden oldu. Ancak gerçek hikaye, opsiyonların vadesinin dolmasından sonra resmi olarak başlayacak. Bu 15 milyar dolarlık opsiyon tasfiye edildiğinde, tüm ilgili hedge pozisyonları ortadan kalkacak ve piyasa aniden yeni pozisyonlar için kapılarını açacak.
İlginç bir şekilde, bu tür bir piyasa yeniden konumlandırmasının sessizce başlamış olabileceği. Bitcoin opsiyonlarının açık pozisyonları 51,1 milyar dolarlık tarihi bir zirveye ulaştı ve bunun %80'ine kadar Deribit platformu sahip.
Dört, Yeni Bir Boğa Bahsi: Üçüncü Çeyrek İçin Temel Oluşturma
Daha fazla boğa momentumunu güçlendiren, Deribit'in 24 saatlik put/call oranı 0.36'ya düştü ve bu, yeni boğa bahislerine açıkça yönelmiş durumda. Piyasada 186,421'den fazla yeni boğa sözleşmesi işlem görmüş durumda.
Bu, çok önemli bir sinyal. Eski pozisyonların kapatılmasıyla birlikte, zorla satım veya kâr alımından kaynaklanan kısa vadeli dalgalanmalar yaşanabilir; ancak, büyük ölçüde yeni long pozisyonların akın etmesi bu likidite darbesini emecektir. Eğer bu dinamik devam edebilirse, Bitcoin'in üçüncü çeyreğe girdiğinde bir sonraki突破 için sağlam bir temel oluşturacaktır.
Sonuç:
Bugün 150 milyar dolar değerindeki Bitcoin opsiyonlarının vadesi, şüphesiz piyasada dikkat çeken bir odak noktası. Kısa vadede hedge pozisyonlarının çözülmesi nedeniyle dalgalanmalar yaşanabilir, ancak mevcut piyasa yapısı ve yeni boğa bahislerine bakıldığında, Bitcoin güç biriktiriyor gibi görünüyor ve üçüncü çeyrek zorluğuna hazırlanmaya hazırlanıyor. Bu devasa opsiyon vadesi olayı, piyasalarda şiddetli sarsıntılara neden olmayabilir, aksine Bitcoin'in yeni bir kilometre taşına ulaşması için bir katalizör olabilir. Yatırımcıların piyasa dinamiklerini dikkatle izlemeleri ve riskleri temkinli bir şekilde değerlendirmeleri gerekmektedir.