Gerçek dünya varlıkları (RWA) DeFi alanına hızla giriyor ve geleneksel finans için likidite devrimi getiriyor. Ancak şu anda pratikte, DeFi'nin anonimliği ile geleneksel finansın güçlü düzenlemesi (özellikle KYC/AML) arasında belli bir çelişki var. Uyumluluğu sağlamak basit bir şekilde taşımak değil, yenilikçi yapı ve teknoloji entegrasyonu gerektiriyor.
RWA ve DeFi'nin entegrasyonu basit bir "bağlantı" değil, yeni bir finansal altyapının doğuşunu gerektirir. Başarılı KYC/AML uyum çözümleri mutlaka karmaşık bir mimari olacaktır: Zincir dışı kimlik doğrulama ve yasal varlıklar temel olarak, zincir üzerinde ZKP, DID, programlanabilir uyum ile verimli, gizlilik dostu doğrulama ve icra sağlanacaktır. Düzenleyici kurumlar yeniliği kucaklamalı ve "aynı risk, aynı düzenleme" ilkesine dayanan uyumlu kuralları netleştirmelidir. Teknoloji geliştiricileri ise uyumu bir çekirdek tasarım hedefi olarak görmeli, sonradan eklenen bir yamanın ötesine geçmelidir.
1. Kimlik ve işlem ayrımını katmanlı mimari ile ayırma
Blok zinciri kimliği ve sözleşme erişimi olmak üzere iki düzlemde konumlandırma.
Zincir Dışı/Zincir Üstü Hibrit Kimlik Doğrulama (Off-Chain/On-Chain Hybrid Identity). Kullanıcılar, Circle (USDC ihraççısı), Fractal ID, Parallel Markets gibi zincir dışı uzmanKYC sağlayıcıları aracılığıyla katı KYC/AML doğrulamasını tamamlar. Biyometrik, belge doğrulama, risk veri tabanı taramaları güvenli zincir dışı ortamda gerçekleştirilir. Aynı zamanda zincir üstü doğrulanabilir belgeler temel alınarak, kullanıcıların “KYC’yi geçtiğini” veya “yaptırım listesinde olmadığını” kanıtlayan sıfır bilgi kanıtı (ZKP) belgeleri (örneğin Polygon ID) veya ruh bağı token’ları (SBT) üretilir; bu süreçte kullanıcıların spesifik kimlik bilgilerini ifşa etmelerine gerek kalmaz. Belgeler kullanıcı cüzdan adresine bağlanır.
Uyumluluk Girişi (Kapalı Erişim / İzinli Havuzlar).DeFi protokolleri (Centrifuge, Goldfinch gibi) için belirli RWA fon havuzlarının ayarlarıbelgeye dayalı erişim kontrolü kurallarına dayanmaktadır. Kullanıcıların katılabilmesi (belirli RWA varlıklarına yatırma, borç alma, işlem yapma) için geçerli belgeler sunması gerekmektedir. KYC durumu süresi dolduğunda veya iptal edildiğinde, belgeler otomatik olarak geçersiz hale gelir ve protokol içindeki önceden belirlenmişdinamik belge yönetimi kurallarını (yeni yatırımları yasaklama, çıkış sürecini başlatma gibi) tetikler.
İki, Gerçek Zamanlı İşlem İzleme ve Otomatik AML Tarama Zorlukları
Dinamik düzenleme açısından, zincir dışı veri entegrasyonu, zincir üstü işlem davranış izleme ve şüpheli faaliyet raporlaması ile çok yönlü önlemler alınmaktadır.
Zincir Üstü İşlem Davranış İzleme (On-Chain Transaction Monitoring). Chainalysis, Elliptic gibi araçlar kullanarak cüzdanın geçmiş işlemlerini, ilişkili adresleri (örneğin, karanlık ağlar, karıştırıcılarla etkileşim) analiz ederek adres risk puanı oluşturabilirsiniz. Ayrıca, anormal işlem kalıplarını izlemek için büyük, sık ve kaynak/gidiş yönü anormal işlemleri (örneğin, aniden büyük miktarda para yatırıp hemen RWA'ya yatırım yapmak) tespit etme mekanizması oluşturabilirsiniz.
On-chain AML veritabanı entegrasyonu. ComplyAdvantage, LexisNexis gibi gerçek zamanlı taramaAPI'lerinin entegrasyonu. Ana zorluk, cüzdan adresinin on-chain kimlik ile ilişkilendirilmesi gerektiğidir (önceki sertifika sistemine bağımlı), taramanın yasal geçerliliği olabilmesi için. Ancak diğer yandan, on-chain akıllı sözleşmelerin nasıl güvenli ve güvenilir bir şekilde on-chain AML liste güncellemelerini alacağıdır? Merkeziyetsiz oracle ağı (Chainlink gibi) için özel çözümler geliştirilmesi gerekmektedir.
Şüpheli Faaliyet Raporu (SAR)'ın zincir üzeri-zincir altı etkileşimi. Protokol veya izleme hizmetleri yüksek riskli işlemleri tespit etti, şifrelenmiş işlem verileri + ilişkili kimlik bilgilerini düzenleyici kurumlara/uyumluluk ekiplerine raporlamak için uyumluluk arayüzü aracılığıyla iletilmelidir. Ana zorluk, raporlama süreci, sorumluluk sahibi ve veri formatının standartlaştırılmasıdır.
Üç, Sorumluluk Sahibinin Belirlenmesi ve Anlaşmazlık Çözümünün Temel Mekanizması
Sorumluluk üstlenme ve ihtilaf çözüm mekanizmasını ana hatlarıyla belirlemek.
Açık Uyumluluk Yükümlülüğü Üstlenen Taraf (Gatekeeper Problemi). Özel Amaçlı Araçlar (SPV) / Hukuki Varlıklar için, RWA Yatırımcıları (örneğin gayrimenkul şirketleri, tahvil ihraççıları) veya protokolün temel geliştiricileri, KYC/AML yükümlülüklerini yerine getirmek için düzenlenmiş varlıklar (örneğin Centrifuge'in ABD'de kayıtlı varlıkları) kurmalıdır. İzinli DeFi Protokolleri (İzinli DeFi) için, **protokolün kendisi, katılmak için izin gerektirecek şekilde tasarlanmalıdır (düğüm, likidite sağlayıcıları KYC gerektirir), örneğin bazı kurumsal blok zinciri çözümleri (örneğin Fnality) gibi. Ayrıca, kullanıcıların uygunluk araştırması ve işlem izleme işlemlerini yürütmek için **üçüncü taraf uyumluluk hizmet sağlayıcılarından yararlanmak gereklidir, bu da **protokolün lisanslı kuruluşlara (örneğin, güven şirketleri, ödeme kuruluşları) devredilmesini içermektedir.
Yargı Yetkisi ve Hukuk Uygulanabilirliği. Gayrimenkul RWA, esasen fiziksel bulunduğu yer yani varlık bulunduğu yerin hukuku tarafından denetim altındadır. Bazı durumlarda kullanıcının bulunduğu yerin hukuku uygulanır ve kullanıcının ikamet ettiği yerin/uyruk olduğu yerin finansal düzenlemelerine (örneğin ABD FATCA, AB AMLD) uyması gerekir. Ayrıca, protokolün şeffaf tasarımı geçerli olan yasaları, düzenleyici kurumları ve kullanıcı haklarını açıkça belirtmelidir.
Dört, Teknoloji ve Hukuku Birleştirerek Gizlilik ve Verimlilik Dengesini Sağlamak
**Sıfır Bilgi Kanıtı (ZKP)'ın derin uygulamaları.KYC belgesi, kullanıcı bilgilerini geçerli ve kara listeye alınmadığını kanıtlayabilir, özel içeriği ifşa etmeden. Ayrıca AML taraması yapılabilir, kullanıcı yerel olarak tarama yazılımını çalıştırarak ZKP kanıtı oluşturabilir "Benim işlem ortağım en son kara listede değil", protokole/ortağa karşı ortağın adresini ifşa etmeden. Aynı zamanda işlem uyumluluk kanıtı da oluşturulabilir, karmaşık işlemler ZKP kanıtı üreterek tüm önceden belirlenmiş kurallara (örneğin, tek bir yatırımcı limiti) uyduğunu gösterebilir.
Merkezi Olmayan Kimlik (DID) ve Doğrulanabilir Sertifikalar (VCs). Kullanıcı, kimlik verilerini (kişisel dijital cüzdanda saklanır) tamamen kontrol eder ve yalnızca ihtiyaç duyulduğunda belirli bilgileri belirli taraflara seçici olarak ifşa eder (örneğin, yalnızca RWA havuzuna "yıllık gelir > 100.000 dolar" sertifikasını ifşa eder). İşletmeler arası etkileşimi artırır, tekrar eden KYC'yi azaltır.
**Regülasyon Teknolojisi (RegTech) ve akıllı sözleşmelerin birleşimi. Programlanabilir uyumluluk, AML kuralları, yatırım limitleri, kilit süreleri gibi unsurları doğrudan akıllı sözleşmelere kodlayarak otomatik olarak yürütme. Düzenleyici kurumlara "sadece okunabilir" API regülasyon kumanda arayüzü sağlayarak genel riski izleme, her bir işlemin gizlilik detaylarına bakmaya gerek kalmadan.
Beş, sürekli zorluklar ve çözümlerle ilerlemek
Gizlilik ve uyumluluğun sonsuz gerilimi, yani düzenleyici kimlik gerekliliklerini karşılarken kullanıcı finansal gizliliğini en üst düzeye çıkarma, ZKP/DID yönüyle mümkündür, ancak büyük ölçekli uygulamalar için daha fazla olgun pratik gereklidir.
Yargı alanları arasındaki koordinasyon da büyük bir zorluktur. Küresel ölçekte birleşik bir kripto varlık/Merkezi Olmayan Finans düzenleme çerçevesinin eksikliği nedeniyle, RWA protokolleri parçalı uyumluluk gereksinimleriyle karşı karşıyadır.
Sorumluluk tanımı belirsiz. Akıllı sözleşme açıkları nedeniyle ihlal meydana geldiğinde, geliştirici, düğüm, kullanıcı, SPV sorumlulukları nasıl bölünecek? Hukukun acilen takip etmesi gerekiyor. Model tasarımı aşamasında önceden anlaşmalar yapılabilir.
Oracle güveni ve güvenliği. Zincir dışı kritik verilerin (AML listeleri, varlık fiyatları) zincire alınması yüksek güvenlik ve güvenilirlik gerektirir, aksi halde tek nokta arızası veya saldırı hedefi haline gelebilir.
Yaptırım Uygulama Zorluğu. İzin gerektirmeyen temel blockchain üzerinde belirli yaptırım altındaki adreslerin varlıklarını etkili bir şekilde nasıl dondurabilirsiniz? Teknik uygulama oldukça zordur, ön yüz/giriş-çıkış kanalları kontrolüne dayanmak gerekmekte, zincir içi ve zincir dışı birleşimi gereklidir.
Zorluklar büyük olmasına rağmen, RWA'nın Merkezi Olmayan Finans'taki uyum yolu Centrifuge, MakerDAO (RWA teminatı), Ondo Finance (tokenleştirilmiş kamu tahvilleri) gibi projelerde pratik keşifler yapmaktadır. Bu sadece yasallıkla ilgili değil, aynı zamanda RWA'nın trilyon dolarlık likiditeyi açığa çıkarmanın anahtarıdır - uyumluluk, DeFi'nin ana akıma geçişinin zorunlu bir yolu olup, bir engel değildir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
RWA'nın DeFi'ye entegrasyonu: KYC/AML Uyumluluğunun uygulanma yolları ve zorlukları
Gerçek dünya varlıkları (RWA) DeFi alanına hızla giriyor ve geleneksel finans için likidite devrimi getiriyor. Ancak şu anda pratikte, DeFi'nin anonimliği ile geleneksel finansın güçlü düzenlemesi (özellikle KYC/AML) arasında belli bir çelişki var. Uyumluluğu sağlamak basit bir şekilde taşımak değil, yenilikçi yapı ve teknoloji entegrasyonu gerektiriyor.
RWA ve DeFi'nin entegrasyonu basit bir "bağlantı" değil, yeni bir finansal altyapının doğuşunu gerektirir. Başarılı KYC/AML uyum çözümleri mutlaka karmaşık bir mimari olacaktır: Zincir dışı kimlik doğrulama ve yasal varlıklar temel olarak, zincir üzerinde ZKP, DID, programlanabilir uyum ile verimli, gizlilik dostu doğrulama ve icra sağlanacaktır. Düzenleyici kurumlar yeniliği kucaklamalı ve "aynı risk, aynı düzenleme" ilkesine dayanan uyumlu kuralları netleştirmelidir. Teknoloji geliştiricileri ise uyumu bir çekirdek tasarım hedefi olarak görmeli, sonradan eklenen bir yamanın ötesine geçmelidir.
1. Kimlik ve işlem ayrımını katmanlı mimari ile ayırma
Blok zinciri kimliği ve sözleşme erişimi olmak üzere iki düzlemde konumlandırma.
Zincir Dışı/Zincir Üstü Hibrit Kimlik Doğrulama (Off-Chain/On-Chain Hybrid Identity). Kullanıcılar, Circle (USDC ihraççısı), Fractal ID, Parallel Markets gibi zincir dışı uzman KYC sağlayıcıları aracılığıyla katı KYC/AML doğrulamasını tamamlar. Biyometrik, belge doğrulama, risk veri tabanı taramaları güvenli zincir dışı ortamda gerçekleştirilir. Aynı zamanda zincir üstü doğrulanabilir belgeler temel alınarak, kullanıcıların “KYC’yi geçtiğini” veya “yaptırım listesinde olmadığını” kanıtlayan sıfır bilgi kanıtı (ZKP) belgeleri (örneğin Polygon ID) veya ruh bağı token’ları (SBT) üretilir; bu süreçte kullanıcıların spesifik kimlik bilgilerini ifşa etmelerine gerek kalmaz. Belgeler kullanıcı cüzdan adresine bağlanır.
Uyumluluk Girişi (Kapalı Erişim / İzinli Havuzlar).DeFi protokolleri (Centrifuge, Goldfinch gibi) için belirli RWA fon havuzlarının ayarlarıbelgeye dayalı erişim kontrolü kurallarına dayanmaktadır. Kullanıcıların katılabilmesi (belirli RWA varlıklarına yatırma, borç alma, işlem yapma) için geçerli belgeler sunması gerekmektedir. KYC durumu süresi dolduğunda veya iptal edildiğinde, belgeler otomatik olarak geçersiz hale gelir ve protokol içindeki önceden belirlenmişdinamik belge yönetimi kurallarını (yeni yatırımları yasaklama, çıkış sürecini başlatma gibi) tetikler.
İki, Gerçek Zamanlı İşlem İzleme ve Otomatik AML Tarama Zorlukları
Dinamik düzenleme açısından, zincir dışı veri entegrasyonu, zincir üstü işlem davranış izleme ve şüpheli faaliyet raporlaması ile çok yönlü önlemler alınmaktadır.
Zincir Üstü İşlem Davranış İzleme (On-Chain Transaction Monitoring). Chainalysis, Elliptic gibi araçlar kullanarak cüzdanın geçmiş işlemlerini, ilişkili adresleri (örneğin, karanlık ağlar, karıştırıcılarla etkileşim) analiz ederek adres risk puanı oluşturabilirsiniz. Ayrıca, anormal işlem kalıplarını izlemek için büyük, sık ve kaynak/gidiş yönü anormal işlemleri (örneğin, aniden büyük miktarda para yatırıp hemen RWA'ya yatırım yapmak) tespit etme mekanizması oluşturabilirsiniz.
On-chain AML veritabanı entegrasyonu. ComplyAdvantage, LexisNexis gibi gerçek zamanlı tarama API'lerinin entegrasyonu. Ana zorluk, cüzdan adresinin on-chain kimlik ile ilişkilendirilmesi gerektiğidir (önceki sertifika sistemine bağımlı), taramanın yasal geçerliliği olabilmesi için. Ancak diğer yandan, on-chain akıllı sözleşmelerin nasıl güvenli ve güvenilir bir şekilde on-chain AML liste güncellemelerini alacağıdır? Merkeziyetsiz oracle ağı (Chainlink gibi) için özel çözümler geliştirilmesi gerekmektedir.
Şüpheli Faaliyet Raporu (SAR)'ın zincir üzeri-zincir altı etkileşimi. Protokol veya izleme hizmetleri yüksek riskli işlemleri tespit etti, şifrelenmiş işlem verileri + ilişkili kimlik bilgilerini düzenleyici kurumlara/uyumluluk ekiplerine raporlamak için uyumluluk arayüzü aracılığıyla iletilmelidir. Ana zorluk, raporlama süreci, sorumluluk sahibi ve veri formatının standartlaştırılmasıdır.
Üç, Sorumluluk Sahibinin Belirlenmesi ve Anlaşmazlık Çözümünün Temel Mekanizması
Sorumluluk üstlenme ve ihtilaf çözüm mekanizmasını ana hatlarıyla belirlemek.
Açık Uyumluluk Yükümlülüğü Üstlenen Taraf (Gatekeeper Problemi). Özel Amaçlı Araçlar (SPV) / Hukuki Varlıklar için, RWA Yatırımcıları (örneğin gayrimenkul şirketleri, tahvil ihraççıları) veya protokolün temel geliştiricileri, KYC/AML yükümlülüklerini yerine getirmek için düzenlenmiş varlıklar (örneğin Centrifuge'in ABD'de kayıtlı varlıkları) kurmalıdır. İzinli DeFi Protokolleri (İzinli DeFi) için, **protokolün kendisi, katılmak için izin gerektirecek şekilde tasarlanmalıdır (düğüm, likidite sağlayıcıları KYC gerektirir), örneğin bazı kurumsal blok zinciri çözümleri (örneğin Fnality) gibi. Ayrıca, kullanıcıların uygunluk araştırması ve işlem izleme işlemlerini yürütmek için **üçüncü taraf uyumluluk hizmet sağlayıcılarından yararlanmak gereklidir, bu da **protokolün lisanslı kuruluşlara (örneğin, güven şirketleri, ödeme kuruluşları) devredilmesini içermektedir.
Yargı Yetkisi ve Hukuk Uygulanabilirliği. Gayrimenkul RWA, esasen fiziksel bulunduğu yer yani varlık bulunduğu yerin hukuku tarafından denetim altındadır. Bazı durumlarda kullanıcının bulunduğu yerin hukuku uygulanır ve kullanıcının ikamet ettiği yerin/uyruk olduğu yerin finansal düzenlemelerine (örneğin ABD FATCA, AB AMLD) uyması gerekir. Ayrıca, protokolün şeffaf tasarımı geçerli olan yasaları, düzenleyici kurumları ve kullanıcı haklarını açıkça belirtmelidir.
Dört, Teknoloji ve Hukuku Birleştirerek Gizlilik ve Verimlilik Dengesini Sağlamak
Gizlilik hesaplama teknolojisi, merkeziyetsiz kimlik teknolojisi ve onaylı regülasyon teknolojisinin akıllı sözleşmelerle birleştirilmesi.
**Sıfır Bilgi Kanıtı (ZKP)'ın derin uygulamaları.KYC belgesi, kullanıcı bilgilerini geçerli ve kara listeye alınmadığını kanıtlayabilir, özel içeriği ifşa etmeden. Ayrıca AML taraması yapılabilir, kullanıcı yerel olarak tarama yazılımını çalıştırarak ZKP kanıtı oluşturabilir "Benim işlem ortağım en son kara listede değil", protokole/ortağa karşı ortağın adresini ifşa etmeden. Aynı zamanda işlem uyumluluk kanıtı da oluşturulabilir, karmaşık işlemler ZKP kanıtı üreterek tüm önceden belirlenmiş kurallara (örneğin, tek bir yatırımcı limiti) uyduğunu gösterebilir.
Merkezi Olmayan Kimlik (DID) ve Doğrulanabilir Sertifikalar (VCs). Kullanıcı, kimlik verilerini (kişisel dijital cüzdanda saklanır) tamamen kontrol eder ve yalnızca ihtiyaç duyulduğunda belirli bilgileri belirli taraflara seçici olarak ifşa eder (örneğin, yalnızca RWA havuzuna "yıllık gelir > 100.000 dolar" sertifikasını ifşa eder). İşletmeler arası etkileşimi artırır, tekrar eden KYC'yi azaltır.
**Regülasyon Teknolojisi (RegTech) ve akıllı sözleşmelerin birleşimi. Programlanabilir uyumluluk, AML kuralları, yatırım limitleri, kilit süreleri gibi unsurları doğrudan akıllı sözleşmelere kodlayarak otomatik olarak yürütme. Düzenleyici kurumlara "sadece okunabilir" API regülasyon kumanda arayüzü sağlayarak genel riski izleme, her bir işlemin gizlilik detaylarına bakmaya gerek kalmadan.
Beş, sürekli zorluklar ve çözümlerle ilerlemek
Gizlilik ve uyumluluğun sonsuz gerilimi, yani düzenleyici kimlik gerekliliklerini karşılarken kullanıcı finansal gizliliğini en üst düzeye çıkarma, ZKP/DID yönüyle mümkündür, ancak büyük ölçekli uygulamalar için daha fazla olgun pratik gereklidir.
Yargı alanları arasındaki koordinasyon da büyük bir zorluktur. Küresel ölçekte birleşik bir kripto varlık/Merkezi Olmayan Finans düzenleme çerçevesinin eksikliği nedeniyle, RWA protokolleri parçalı uyumluluk gereksinimleriyle karşı karşıyadır.
Sorumluluk tanımı belirsiz. Akıllı sözleşme açıkları nedeniyle ihlal meydana geldiğinde, geliştirici, düğüm, kullanıcı, SPV sorumlulukları nasıl bölünecek? Hukukun acilen takip etmesi gerekiyor. Model tasarımı aşamasında önceden anlaşmalar yapılabilir.
Oracle güveni ve güvenliği. Zincir dışı kritik verilerin (AML listeleri, varlık fiyatları) zincire alınması yüksek güvenlik ve güvenilirlik gerektirir, aksi halde tek nokta arızası veya saldırı hedefi haline gelebilir.
Yaptırım Uygulama Zorluğu. İzin gerektirmeyen temel blockchain üzerinde belirli yaptırım altındaki adreslerin varlıklarını etkili bir şekilde nasıl dondurabilirsiniz? Teknik uygulama oldukça zordur, ön yüz/giriş-çıkış kanalları kontrolüne dayanmak gerekmekte, zincir içi ve zincir dışı birleşimi gereklidir.
Zorluklar büyük olmasına rağmen, RWA'nın Merkezi Olmayan Finans'taki uyum yolu Centrifuge, MakerDAO (RWA teminatı), Ondo Finance (tokenleştirilmiş kamu tahvilleri) gibi projelerde pratik keşifler yapmaktadır. Bu sadece yasallıkla ilgili değil, aynı zamanda RWA'nın trilyon dolarlık likiditeyi açığa çıkarmanın anahtarıdır - uyumluluk, DeFi'nin ana akıma geçişinin zorunlu bir yolu olup, bir engel değildir.