Mevcut piyasa mevsimsel, politik ve yapısal mekanizmaların pençesindedir. Fırsat, belirli bir anlatıyı seçmekte değil, oynaklığın kendi başına bir varlık, tek gerçek değişmezlik olduğunu kabul etmekte yatmaktadır. Bu makale, arndxt tarafından yazılan ve Luffy, Foresight News tarafından derlenen, derlenen ve katkıda bulunulan bir makaleden alınmıştır. (Özet: Bitcoin oynaklığı ABD hisse senetlerinden daha az: İran-İsrail savaşı kripto varlıkların olgunlaşmasını vurguluyor) (Arka plan eki: Öldür! Bitcoin 109.000 doların altına düştü, Ethereum 4.400 dolar kaybetti ve ağ genelinde 200.000'den fazla kişi pozisyonlarını havaya uçurdu Fırsat, belirli bir anlatıyı seçmek değil, oynaklığın kendisinin bir varlık olduğunu kabul etmektir. Her döngünün kendine özgü bir anlatısı vardır ve şu anda piyasalar çelişkili bölümlerle mücadele ediyor: Bitcoin (Bitcoin) ve halving sonrası dinamiklerin mevsimsel düzenliliği, Fed'in güvercin söylemi ve enflasyon ve gevşeme veya durgunluğa işaret edebilecek tahvil piyasalarının dikleşmesi. Dalgalı bir piyasadayız: * Kısa vadede: Eylül Bitcoin (Bitcoin), bu yıl şimdiye kadar görülmeyen bir dalgalanmaya sahip olabilir. Halving sonrası yıllarda mevsimsel kalıpları seyreltmek isteyenler için geri çekilmeler bir alım fırsatı olabilir. * Orta vadede: Fed politikaları güvenilirliğini kaybetme riskiyle karşı karşıya. Yükselen enflasyon nedeniyle yapılacak bir faiz indirimi, yatırım ortamını değiştirecektir. Uzun vadeli: Kripto para döngüsünün anahtarı yalnızca perakende veya kurumsal sermaye akışlarında değil, aynı zamanda kurumsal kripto para hazinelerinin yapısal sağlığında da yatıyor olabilir. Bu, kırılırsa talebi arza dönüştürecek kırılgan bir sütundur. Yatırımcıların temel mantığı basittir: mevsimsel, politika ve yapısal mekanizmaların farklı yönlere işaret ettiği değişken anlatılar ortamına giriyoruz. Yatırımcıların gözünde sinyaller tek bir veri noktasında değil, bu anlatıların çatışmasındadır. Bitcoin (Bitcoin)'ın "Eylül Hayaleti" ve Halving Sonrası Gerçek Tarihsel olarak Eylül, Bitcoin (Bitcoin) için en kötü ay olmuştur. Grafik, uzun pozisyonların tasfiyesinden kaynaklanan düşüşün tekrarlandığını gösteriyor. Ancak bu döngü farklıdır: halving sonrası bir yıldayız ve tarihsel olarak bu tür yılların üçüncü çeyreği yükseliş eğilimindedir. 2025'te şimdiye kadar aylık %30'dan ( hatta %15 ) ten fazla bir artış olmadı, bu da oynaklığın sıkıştırıldığı anlamına geliyor. Her boğa piyasasında, hızla yükselen fiyatlar yoğunlaşır. Yılın bitimine dört ay kala, soru oynaklığın geri dönüp dönmeyeceği değil, ne zaman döneceğidir. Yatırımcılar, Eylül ayında yaşanacak bir geri çekilmenin, 4. çeyrekteki kaçınılmaz ralliden önceki son önemli giriş penceresi olabileceği sonucuna varıyor. Ball'un Jackson Hall'daki konuşması, radikal gevşeme için yeşil ışık olarak yanlış yorumlandı. Aslında, ifadesi daha incelikliydi: Eylül faiz indirimi için bir marj bıraktı, ancak bunun gevşeme döngüsünün başlangıcını işaret etmediğini vurguladı. İşgücü piyasasında Bauer, "garip bir denge" olduğunu kabul etti: hem işgücü arzı hem de talebi yavaşlıyor ve piyasayı kırılgan bir durumda bırakıyor. Riskler asimetriktir ve bu denge bozulursa, işten çıkarmalar şeklinde hızlı bir şekilde patlayabilir. Enflasyon konusunda açık sözlüydü: Tarifeler fiyatları açıkça artırdı ve etkileri birikmeye devam edecek. Ball bunu "fiyat seviyesinde tek seferlik bir değişiklik" olarak nitelendirirken, Fed'in enflasyon beklentilerinin kontrolden çıkmasına izin veremeyeceğini vurguladı. Çerçevedeki değişim daha açıklayıcıdır. Fed, 2020'de "ortalama enflasyon hedefi" sistemini resmen terk etti ve 2012'nin "dengeli yol" modeline geri döndü: %2'nin üzerindeki enflasyon artık tolere edilmiyor ve artık sadece işsizlik oranına odaklanmıyor. Başka bir deyişle, piyasalar neredeyse kaçınılmaz bir faiz indirimini fiyatlamış olsa bile, Fed %2'lik enflasyon hedefinin daha sıkı bir şekilde yorumlanmasının sinyalini veriyor. Paradoksal olarak Fed, durgun bir enflasyon ortamında faiz oranlarını düşürmeye ve çekirdek enflasyon hızlandığında ve işgücü piyasaları zayıfladığında bunu hafifletmeye hazırlanıyor. Neden? Çünkü yapısal olarak, Amerika'nın borç yükü "yüksek faiz oranlarını daha uzun" politik ve mali olarak sürdürülemez hale getiriyor. Bauer güvenilirlikten bahsedebilir, ancak sistem bir kısır döngü içinde sıkışıp kalmıştır: harcama, borç alma, para basma vb. Yatırımcılar için en önemli çıkarım, güvenilirlik riskinin artık varlık fiyatlandırma riski haline geldiğidir. %2'lik hedef "çıpa"dan "vizyon"a düşürülürse, tahvillerin, hisse senetlerinin ve sabit varlıkların değerlemesi sıfırlanacaktır. Bu ortamda, Bitcoin, Ethereum, altın ( kıt varlıklar, seyreltme riskinden korunmak için makul bir seçim haline ). Tahvil piyasasında diklik sinyali Getiri eğrisi, tersine dönmesini sessizce kaldırdı: 10 yıllık ve 2 yıllık Hazine spreadi, tarihin en derin tersine dönüşlerinden birinden +54 baz puana toparlandı. Yüzeyde normalleşme gibi görünüyor ve eğri daha sağlıklı. Ancak tarih farklı şekilde uyarıyor. 2007'de, inversiyondan sonra eğrinin dikliği bir "güvenlik sinyali" değil, çöküşün habercisiydi. Anahtar, daha dik eğrinin nedenlerinde yatmaktadır: büyüme beklentileri iyileşirse yükseliş; Kısa vadeli faiz oranlarının uzun vadeli enflasyon beklentilerinden daha hızlı düşmesi, yaklaşan resesyon risklerine işaret eder. Şu anda, eğri yanlış bir nedenden dolayı dikleşiyor: Piyasa, faiz indirimi beklentisini yapışkan enflasyona dönüştürüyor. Bu kırılgan bir manzara. Kripto Para Birimleriyle İlgili Yapısal Sorunlar Böyle bir makro zemine karşı, kripto para birimleri kendi hayatta kalma testleriyle karşı karşıyadır. "Kurumsal hazine istifçiliği" (MSTR, Metaplanet ve ETH tutan işletmeler gibi ), temel talebin temel direkleri olmuştur. Ancak öz sermaye primi sıkıştıkça, tehlike şu ki, bu kuruluşlar alıcılardan zorunlu satıcılara geçebilir. Döngü, anlatının ölümüyle değil, talebi yönlendiren mekanizmaların tersine çevrilmesiyle sona erer. 2017 ICO'lar, 2021 DeFi/NFT kaldıracı ve 2025, kripto para hazinelerinin bilanço arbitrajının sınırlarına ulaştığı yıl olabilir. Genel olarak, döngü anlatısının merkezinde "uyumsuzluk" var: piyasalar mevsimsellik, politika ve yapısal mekanizmalar tarafından zıt yönlere çekiliyor. Bitcoin (Bitcoin)'nin Eylül ayında geri çekilmesi, yarılanmanın ardından kaçınılmaz yükselişle çatışıyor; * Fed temkinli açıklamalar yaptı, ancak durgun enflasyon zemininde faiz oranlarını düşürmek zorunda kaldı; * Tahvil piyasasının dikliği hafifliyor gibi görünüyor, ancak kırılgan; * Kripto paraların kendi yakıtı olan hazine, tasfiyeye dönüştürülme riskiyle karşı karşıya. Yatırımcılar için mantık basit: Birbiriyle çelişen anlatıların olduğu bir çağdayız ve primler, kırılmaları öngörebilen, riskten korunma seyreltmesi yapabilen ve oynaklığı gerçekten normal olan tek miktar olarak görebilenlere aittir. Fırsat, belirli bir anlatıyı seçmekte değil, oynaklığın kendi başına bir varlık olduğunu kabul etmekte yatmaktadır. İlgili Hikayeler Bitcoin Pin 112000 Gerçeği mi? Analist: OG, Ethereum'da 2 milyar dolarlık BTC takas pozisyonunu temizledi Bitcoin balina takası uzun Ethereum "üç günde 39,36 milyon dolar", analist: ETH kısa ve orta vadede BTC'den daha güçlü olacak Perakende yatırımcılar BTC satın almıyor mu? Zincirdeki küçük bitcoin işlemlerinin oranı 2 buçuk yılın en düşük seviyesine ulaştı (Anlatı çatışması çağında, oynaklık gerçek varlık mı?). Bu makale ilk olarak BlockTempo'nun "Dinamik Trend - En Etkili Blockchain Haber Medyası" nda yayınlanmıştır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hikaye çatışmasının döneminde, volatilite gerçek varlık mı?
Mevcut piyasa mevsimsel, politik ve yapısal mekanizmaların pençesindedir. Fırsat, belirli bir anlatıyı seçmekte değil, oynaklığın kendi başına bir varlık, tek gerçek değişmezlik olduğunu kabul etmekte yatmaktadır. Bu makale, arndxt tarafından yazılan ve Luffy, Foresight News tarafından derlenen, derlenen ve katkıda bulunulan bir makaleden alınmıştır. (Özet: Bitcoin oynaklığı ABD hisse senetlerinden daha az: İran-İsrail savaşı kripto varlıkların olgunlaşmasını vurguluyor) (Arka plan eki: Öldür! Bitcoin 109.000 doların altına düştü, Ethereum 4.400 dolar kaybetti ve ağ genelinde 200.000'den fazla kişi pozisyonlarını havaya uçurdu Fırsat, belirli bir anlatıyı seçmek değil, oynaklığın kendisinin bir varlık olduğunu kabul etmektir. Her döngünün kendine özgü bir anlatısı vardır ve şu anda piyasalar çelişkili bölümlerle mücadele ediyor: Bitcoin (Bitcoin) ve halving sonrası dinamiklerin mevsimsel düzenliliği, Fed'in güvercin söylemi ve enflasyon ve gevşeme veya durgunluğa işaret edebilecek tahvil piyasalarının dikleşmesi. Dalgalı bir piyasadayız: * Kısa vadede: Eylül Bitcoin (Bitcoin), bu yıl şimdiye kadar görülmeyen bir dalgalanmaya sahip olabilir. Halving sonrası yıllarda mevsimsel kalıpları seyreltmek isteyenler için geri çekilmeler bir alım fırsatı olabilir. * Orta vadede: Fed politikaları güvenilirliğini kaybetme riskiyle karşı karşıya. Yükselen enflasyon nedeniyle yapılacak bir faiz indirimi, yatırım ortamını değiştirecektir. Uzun vadeli: Kripto para döngüsünün anahtarı yalnızca perakende veya kurumsal sermaye akışlarında değil, aynı zamanda kurumsal kripto para hazinelerinin yapısal sağlığında da yatıyor olabilir. Bu, kırılırsa talebi arza dönüştürecek kırılgan bir sütundur. Yatırımcıların temel mantığı basittir: mevsimsel, politika ve yapısal mekanizmaların farklı yönlere işaret ettiği değişken anlatılar ortamına giriyoruz. Yatırımcıların gözünde sinyaller tek bir veri noktasında değil, bu anlatıların çatışmasındadır. Bitcoin (Bitcoin)'ın "Eylül Hayaleti" ve Halving Sonrası Gerçek Tarihsel olarak Eylül, Bitcoin (Bitcoin) için en kötü ay olmuştur. Grafik, uzun pozisyonların tasfiyesinden kaynaklanan düşüşün tekrarlandığını gösteriyor. Ancak bu döngü farklıdır: halving sonrası bir yıldayız ve tarihsel olarak bu tür yılların üçüncü çeyreği yükseliş eğilimindedir. 2025'te şimdiye kadar aylık %30'dan ( hatta %15 ) ten fazla bir artış olmadı, bu da oynaklığın sıkıştırıldığı anlamına geliyor. Her boğa piyasasında, hızla yükselen fiyatlar yoğunlaşır. Yılın bitimine dört ay kala, soru oynaklığın geri dönüp dönmeyeceği değil, ne zaman döneceğidir. Yatırımcılar, Eylül ayında yaşanacak bir geri çekilmenin, 4. çeyrekteki kaçınılmaz ralliden önceki son önemli giriş penceresi olabileceği sonucuna varıyor. Ball'un Jackson Hall'daki konuşması, radikal gevşeme için yeşil ışık olarak yanlış yorumlandı. Aslında, ifadesi daha incelikliydi: Eylül faiz indirimi için bir marj bıraktı, ancak bunun gevşeme döngüsünün başlangıcını işaret etmediğini vurguladı. İşgücü piyasasında Bauer, "garip bir denge" olduğunu kabul etti: hem işgücü arzı hem de talebi yavaşlıyor ve piyasayı kırılgan bir durumda bırakıyor. Riskler asimetriktir ve bu denge bozulursa, işten çıkarmalar şeklinde hızlı bir şekilde patlayabilir. Enflasyon konusunda açık sözlüydü: Tarifeler fiyatları açıkça artırdı ve etkileri birikmeye devam edecek. Ball bunu "fiyat seviyesinde tek seferlik bir değişiklik" olarak nitelendirirken, Fed'in enflasyon beklentilerinin kontrolden çıkmasına izin veremeyeceğini vurguladı. Çerçevedeki değişim daha açıklayıcıdır. Fed, 2020'de "ortalama enflasyon hedefi" sistemini resmen terk etti ve 2012'nin "dengeli yol" modeline geri döndü: %2'nin üzerindeki enflasyon artık tolere edilmiyor ve artık sadece işsizlik oranına odaklanmıyor. Başka bir deyişle, piyasalar neredeyse kaçınılmaz bir faiz indirimini fiyatlamış olsa bile, Fed %2'lik enflasyon hedefinin daha sıkı bir şekilde yorumlanmasının sinyalini veriyor. Paradoksal olarak Fed, durgun bir enflasyon ortamında faiz oranlarını düşürmeye ve çekirdek enflasyon hızlandığında ve işgücü piyasaları zayıfladığında bunu hafifletmeye hazırlanıyor. Neden? Çünkü yapısal olarak, Amerika'nın borç yükü "yüksek faiz oranlarını daha uzun" politik ve mali olarak sürdürülemez hale getiriyor. Bauer güvenilirlikten bahsedebilir, ancak sistem bir kısır döngü içinde sıkışıp kalmıştır: harcama, borç alma, para basma vb. Yatırımcılar için en önemli çıkarım, güvenilirlik riskinin artık varlık fiyatlandırma riski haline geldiğidir. %2'lik hedef "çıpa"dan "vizyon"a düşürülürse, tahvillerin, hisse senetlerinin ve sabit varlıkların değerlemesi sıfırlanacaktır. Bu ortamda, Bitcoin, Ethereum, altın ( kıt varlıklar, seyreltme riskinden korunmak için makul bir seçim haline ). Tahvil piyasasında diklik sinyali Getiri eğrisi, tersine dönmesini sessizce kaldırdı: 10 yıllık ve 2 yıllık Hazine spreadi, tarihin en derin tersine dönüşlerinden birinden +54 baz puana toparlandı. Yüzeyde normalleşme gibi görünüyor ve eğri daha sağlıklı. Ancak tarih farklı şekilde uyarıyor. 2007'de, inversiyondan sonra eğrinin dikliği bir "güvenlik sinyali" değil, çöküşün habercisiydi. Anahtar, daha dik eğrinin nedenlerinde yatmaktadır: büyüme beklentileri iyileşirse yükseliş; Kısa vadeli faiz oranlarının uzun vadeli enflasyon beklentilerinden daha hızlı düşmesi, yaklaşan resesyon risklerine işaret eder. Şu anda, eğri yanlış bir nedenden dolayı dikleşiyor: Piyasa, faiz indirimi beklentisini yapışkan enflasyona dönüştürüyor. Bu kırılgan bir manzara. Kripto Para Birimleriyle İlgili Yapısal Sorunlar Böyle bir makro zemine karşı, kripto para birimleri kendi hayatta kalma testleriyle karşı karşıyadır. "Kurumsal hazine istifçiliği" (MSTR, Metaplanet ve ETH tutan işletmeler gibi ), temel talebin temel direkleri olmuştur. Ancak öz sermaye primi sıkıştıkça, tehlike şu ki, bu kuruluşlar alıcılardan zorunlu satıcılara geçebilir. Döngü, anlatının ölümüyle değil, talebi yönlendiren mekanizmaların tersine çevrilmesiyle sona erer. 2017 ICO'lar, 2021 DeFi/NFT kaldıracı ve 2025, kripto para hazinelerinin bilanço arbitrajının sınırlarına ulaştığı yıl olabilir. Genel olarak, döngü anlatısının merkezinde "uyumsuzluk" var: piyasalar mevsimsellik, politika ve yapısal mekanizmalar tarafından zıt yönlere çekiliyor. Bitcoin (Bitcoin)'nin Eylül ayında geri çekilmesi, yarılanmanın ardından kaçınılmaz yükselişle çatışıyor; * Fed temkinli açıklamalar yaptı, ancak durgun enflasyon zemininde faiz oranlarını düşürmek zorunda kaldı; * Tahvil piyasasının dikliği hafifliyor gibi görünüyor, ancak kırılgan; * Kripto paraların kendi yakıtı olan hazine, tasfiyeye dönüştürülme riskiyle karşı karşıya. Yatırımcılar için mantık basit: Birbiriyle çelişen anlatıların olduğu bir çağdayız ve primler, kırılmaları öngörebilen, riskten korunma seyreltmesi yapabilen ve oynaklığı gerçekten normal olan tek miktar olarak görebilenlere aittir. Fırsat, belirli bir anlatıyı seçmekte değil, oynaklığın kendi başına bir varlık olduğunu kabul etmekte yatmaktadır. İlgili Hikayeler Bitcoin Pin 112000 Gerçeği mi? Analist: OG, Ethereum'da 2 milyar dolarlık BTC takas pozisyonunu temizledi Bitcoin balina takası uzun Ethereum "üç günde 39,36 milyon dolar", analist: ETH kısa ve orta vadede BTC'den daha güçlü olacak Perakende yatırımcılar BTC satın almıyor mu? Zincirdeki küçük bitcoin işlemlerinin oranı 2 buçuk yılın en düşük seviyesine ulaştı (Anlatı çatışması çağında, oynaklık gerçek varlık mı?). Bu makale ilk olarak BlockTempo'nun "Dinamik Trend - En Etkili Blockchain Haber Medyası" nda yayınlanmıştır.