Stabilcoin kullanarak dünyayı birleştirmek mümkün mü?
1970'lerde bir aylık maaş, bugün sadece bir kase noodle almak için yeterli, zamanın gücü, korkunç bir şekilde böyle, bu nedenle birçok insan düşündü, eğer para değer kaybetmese iyi olurdu, büyük miktarda varlığa sahip olan yöneticiler bile, fiil para biriminin değerinin erimesi konusunda başı dertte.
Peki, mevcut fiat para birimini yerine kullanmak için değerinin stabil olduğu bir para birimi, ister stabilcoin olarak adlandırılsın ister adlandırılmasın, olabilir mi? Aslında bu soruyu çok önce, defalarca dile getirmiştim, ne yazık ki birçok arkadaşım bunu okumayı pek sevmedi. Stabilcoin kavramını ilk kez neredeyse dört yıl önce gündeme getirmiştim, birçok arkadaşım "Sen ne yazıyorsun, anlamıyoruz" demişti. İkinci kez iki yıl önce bahsettim, kimse ilgilenmedi, tıklama oranı keskin bir şekilde düştü. Üçüncü kez bir yıl önceydi, çünkü stabilcoin kavramını benim okuyucularımın anlaması gerekiyordu, aksi takdirde birçok makale yazmak imkansızdı. Sonuçta, başta üç bölüm yazmayı planlamıştım, stabilcoin'i kapsamlı bir şekilde tanıtmak için, ama ikinci bölümde okuyanların sayısı yarıya düştü, üçüncü bölümde ise insanlar muhtemelen kaçmıştı, bu yüzden vazgeçtim. Bu, bugün birçok insanın, özellikle de az sayıda benim okuyucumun, hala çeşitli yanlış teorilere inanmasının sebebi, çünkü ne olduğunu anlamıyorlar stabilcoin.
Bilgi yoksa ve öğrenmeyi sevmiyorsan, sonsuza dek yeşil soğan olursun, acemi olursun (birazdan tarih makalelerini bulacağım). Tam anlamıyla, sözde stablecoin aslında "istikrarsız coin" olarak adlandırılmalıdır; birçok insan, bazı sözde profesörler ve uzmanlar, konuya dair yüzeysel bilgiye sahip oldukları için bu kavramı ağzına dolamaktadır.
Aşağıda herkesin zaten bilmesi gereken bilgileri açıklamaya devam ediyorum. Stablecoin, adı üzerinde, teminatlı, değerinin "stabil" kaldığı bir para birimidir (bu nedenle süper egemen dijital para birimleri stablecoin olamaz, çünkü stablecoin merkezileştirilmiş, süper egemen dijital para birimi ise merkeziyetsizdir), temel teminat varlıkları üç türde bulunmaktadır, stablecoin de üç türde kategorize edilebilir,
İlk tür, fiziksel teminatlı stablecoin'lerdir; bunlar arasında altın, petrol, elmas gibi varlıklar yer alır. Örneğin, Venezuela'nın petrol coini, bir adet 1 varil petrol değerindedir. İkinci tür, fiat para birimlerini temsil eden stablecoin’lerdir, fiat para birimi ile oranı genellikle bire birdir ve mevcut stablecoin’lerin ana akımıdır, örneğin USDT, kısaca U. Şu anda, çoğu stablecoin fiat para birimi stablecoin’lerdir, örneğin U, Amerikan doları ile teminatlandırılmıştır ve oranı her zaman bire birdir. Çoğu stablecoin Amerikan doları ile sabitlenmiştir, elbette diğer ülkelerin fiat para birimleri ile teminatlandırılmış stablecoin’ler de vardır (Hong Kong yakın zamanda Hong Kong doları stablecoin’i çıkarabilir).
Üçüncü tür, algoritmik (hash gücü) stablecoin'dir. İki kripto parayı karmaşık bir algoritma ile bağlayarak, eğer birisi düşerse, arbitraj mekanizması nedeniyle piyasada bu stablecoin'i satın almak için büyük miktarda alım ortaya çıkar ve böylece değeri sürekli olarak stabil kalır. Bu fikir teorik olarak mümkündür, ancak pratikte insan doğası tarafından parçalanır. Bir para birimi düştüğünde, insanlar diğer para birimini satıp bu sabit parayı almak yerine, iki para birimini birden satma yarışına girerler ki bu da çok kısa bir süre içinde (genellikle bir gün içinde, yüzde doksan dokuzdan fazla) tüm özenle oluşturulmuş değer sisteminin çökmesine neden olur. Düşünün, iki sabitlenmiş dijital para biriminden biri büyük bir düşüş yaşarsa, diğeri kaçacak vaktini bile bulamaz, 'Siz gidin, ben örtüyorum' demek nasıl mümkün olabilir? İnsan doğası işte böyledir. Elbette bazı arbitrajcılar da vardır, arbitraj teorisinin kurbanları, içeri girip tehlikeli bir şekilde kazanç elde etmeyi umanlar, sonuç olarak tüm yatırımlarını kaybederler.
Aşağıda 2022 yılında Pengpai News'in raporuna atıfta bulunulmuştur: Dünyanın üçüncü en büyük stabilcoin'i TerraUSD (kısaca UST), tüm kripto para dünyasını sarsarak büyük bir çöküş yaşadı ve bir süreliğine kripto paraların topluca düşmesine neden oldu. UST, bir algoritmik stablecoin olarak, başlangıçta kardeş token'ı Terra (LUNA olarak anılacaktır) ile bir arbitraj mekanizması kurarak arz ve talep dengesini korumaya çalıştı, ancak geri çekim satışlarıyla karşılaştığında her ikisi de "ölüm döngüsüne" girerek neredeyse iflas etti. Bu hafta, UST'nin resmi olarak yüksek faiz sübvansiyonlarını tüketmek üzere olduğu bir durumda, piyasa UST'yi büyük miktarda satmakta, LUNA'nın piyasa güveni ve fiyatı da ciddi şekilde etkilenmektedir. CoinDesk verilerine göre, haberin yazıldığı sırada UST'nin fiyatı 0.09149 dolar, günlük düşüş %85'i aşmışken; LUNA'nın mevcut fiyatı 0.008655, günlük düşüş ise %98'i aşmıştır. Bir stablecoin olarak, UST'nin fiyatı 1 dolara odaklanmalıdır; bu çöküşten önce, piyasa değeri en yüksek 20 milyar dolara kadar çıkmıştır. Terra'nın en yüksek fiyatı bir ara 119.5 dolara ulaşarak piyasa değeri 40 milyar doları geçmiştir. Terra bazıları tarafından "kripto dünyasının Maotai'si" olarak da adlandırılmaktadır.
UST, tipik bir hesaplama gücü stablecoin'dir. Onun dışında, USDC gibi birçok benzer hesaplama gücü stablecoin'i de bulunmaktadır ve sonunda hiçbiri kurtulamadı, bu nedenle iki yıl önce ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, iki yıl boyunca herhangi bir algoritmik stablecoin'in ihraç edilmesini yasakladı.
Herkes görebilir ki, temel sorun, madencilik stabilcoinlerinin gerçek para ile teminatlandırılmamış olmasıdır; bu nedenle bir sorun ortaya çıktığında insanlar topluca satış yapma yoluna gidecek ve sonuçta çöküş yaşanacaktır. Bu, insan doğasıyla ilgili bir sorundur; ne kadar karmaşık bir algoritma olsa da, durumu kurtaramaz. İlk tür stabilcoinler de pek stabil değil; örneğin Venezuela'nın petrol coin'i, değeri yarı yarıya düştü ve asıl amacına ulaşmamıştır. Göreceli olarak, fiat para ile teminatlandırılan stablecoin'ler, fiat para biriminde bir sorun çıkmadığı sürece büyük bir sorun yoktur, çünkü fiat para ve stablecoin birbiriyle bir'e bir teminatlandırılmıştır. Sorunları esasen düzenlemenin yetersiz olabileceği, stablecoin'lerin temel gereksinimlerini karşılamadığıdır, örneğin elinizde yüz milyar fiat para varsa, fakat üç yüz milyar stablecoin ihraç ettiyseniz, rezerv yetersizdir, sonunda bir tasfiyeyle çöküş yaşarsınız, tıpkı FTX gibi. Şimdi herkesin anlamış olması gerektiği gibi, hesap gücü stablecoin'i tipik bir Ponzi dolandırıcılığıdır, fiziksel veya fiat para garantili stablecoin'ler, fiat para veya fiziksel olarak bir'e bir olarak garantilenmelidir; gerçek hayatta, fiat para stabilcoin'lerinde sorunların ortaya çıkmasının ana nedeni düzenlemenin eksikliği nedeniyle yaşanan kayıplardır. Örneğin FTX. Çünkü stablecoin'ler fiat para ile güvence altına alındığı için, stablecoin kullanmak, fiat para kullanmakla eşdeğerdir; devlet çökmediği sürece, stablecoin çökmez, dolayısıyla devletler stablecoin ihraç ederek fırsatları değerlendirebilir, bu nedenle, hükümetler bu tür stablecoin'lerin ihraç edilmesine yüksek bir ilgi göstermektedir.
Bu nedenle, stablecoin'ler merkeziyetsiz kripto para birimlerine ait değildir (önceki birçok makalede, dijital para birimlerinin dijital fiat para, stablecoin ve kripto para olmak üzere üç ana kategoriye ayrıldığı yazılmıştır), bu nedenle, fiat para ile karşılaştırıldığında sadece yüzeysel bir değişimdir, fiat paranın doğasında var olan kusurlar, örneğin aşırı basım, enflasyon, para değer kaybı vb. hala mevcuttur, hatta daha da kötüleşebilir. Bu nedenle, fiat para destekli stablecoin'ler sadece ulusal düzeydeki düzenleyici ihtiyaçları karşılamaktadır, merkezi bir para birimi olarak fiat para biriminden daha kötü durumdadır. Peki, eğer düzenlemeler güçlendirilirse ve tüm açıklar kapatılırsa, fiat para garantili stablecoin'ler süper egemen dijital para birimi olabilir mi?
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Stabilcoin kullanarak dünyayı birleştirmek mümkün mü?
1970'lerde bir aylık maaş, bugün sadece bir kase noodle almak için yeterli, zamanın gücü, korkunç bir şekilde böyle, bu nedenle birçok insan düşündü, eğer para değer kaybetmese iyi olurdu, büyük miktarda varlığa sahip olan yöneticiler bile, fiil para biriminin değerinin erimesi konusunda başı dertte.
Peki, mevcut fiat para birimini yerine kullanmak için değerinin stabil olduğu bir para birimi, ister stabilcoin olarak adlandırılsın ister adlandırılmasın, olabilir mi? Aslında bu soruyu çok önce, defalarca dile getirmiştim, ne yazık ki birçok arkadaşım bunu okumayı pek sevmedi. Stabilcoin kavramını ilk kez neredeyse dört yıl önce gündeme getirmiştim, birçok arkadaşım "Sen ne yazıyorsun, anlamıyoruz" demişti. İkinci kez iki yıl önce bahsettim, kimse ilgilenmedi, tıklama oranı keskin bir şekilde düştü. Üçüncü kez bir yıl önceydi, çünkü stabilcoin kavramını benim okuyucularımın anlaması gerekiyordu, aksi takdirde birçok makale yazmak imkansızdı. Sonuçta, başta üç bölüm yazmayı planlamıştım, stabilcoin'i kapsamlı bir şekilde tanıtmak için, ama ikinci bölümde okuyanların sayısı yarıya düştü, üçüncü bölümde ise insanlar muhtemelen kaçmıştı, bu yüzden vazgeçtim. Bu, bugün birçok insanın, özellikle de az sayıda benim okuyucumun, hala çeşitli yanlış teorilere inanmasının sebebi, çünkü ne olduğunu anlamıyorlar stabilcoin.
Bilgi yoksa ve öğrenmeyi sevmiyorsan, sonsuza dek yeşil soğan olursun, acemi olursun (birazdan tarih makalelerini bulacağım).
Tam anlamıyla, sözde stablecoin aslında "istikrarsız coin" olarak adlandırılmalıdır; birçok insan, bazı sözde profesörler ve uzmanlar, konuya dair yüzeysel bilgiye sahip oldukları için bu kavramı ağzına dolamaktadır.
Aşağıda herkesin zaten bilmesi gereken bilgileri açıklamaya devam ediyorum.
Stablecoin, adı üzerinde, teminatlı, değerinin "stabil" kaldığı bir para birimidir (bu nedenle süper egemen dijital para birimleri stablecoin olamaz, çünkü stablecoin merkezileştirilmiş, süper egemen dijital para birimi ise merkeziyetsizdir), temel teminat varlıkları üç türde bulunmaktadır, stablecoin de üç türde kategorize edilebilir,
İlk tür, fiziksel teminatlı stablecoin'lerdir; bunlar arasında altın, petrol, elmas gibi varlıklar yer alır. Örneğin, Venezuela'nın petrol coini, bir adet 1 varil petrol değerindedir.
İkinci tür, fiat para birimlerini temsil eden stablecoin’lerdir, fiat para birimi ile oranı genellikle bire birdir ve mevcut stablecoin’lerin ana akımıdır, örneğin USDT, kısaca U. Şu anda, çoğu stablecoin fiat para birimi stablecoin’lerdir, örneğin U, Amerikan doları ile teminatlandırılmıştır ve oranı her zaman bire birdir. Çoğu stablecoin Amerikan doları ile sabitlenmiştir, elbette diğer ülkelerin fiat para birimleri ile teminatlandırılmış stablecoin’ler de vardır (Hong Kong yakın zamanda Hong Kong doları stablecoin’i çıkarabilir).
Üçüncü tür, algoritmik (hash gücü) stablecoin'dir. İki kripto parayı karmaşık bir algoritma ile bağlayarak, eğer birisi düşerse, arbitraj mekanizması nedeniyle piyasada bu stablecoin'i satın almak için büyük miktarda alım ortaya çıkar ve böylece değeri sürekli olarak stabil kalır. Bu fikir teorik olarak mümkündür, ancak pratikte insan doğası tarafından parçalanır. Bir para birimi düştüğünde, insanlar diğer para birimini satıp bu sabit parayı almak yerine, iki para birimini birden satma yarışına girerler ki bu da çok kısa bir süre içinde (genellikle bir gün içinde, yüzde doksan dokuzdan fazla) tüm özenle oluşturulmuş değer sisteminin çökmesine neden olur. Düşünün, iki sabitlenmiş dijital para biriminden biri büyük bir düşüş yaşarsa, diğeri kaçacak vaktini bile bulamaz, 'Siz gidin, ben örtüyorum' demek nasıl mümkün olabilir? İnsan doğası işte böyledir. Elbette bazı arbitrajcılar da vardır, arbitraj teorisinin kurbanları, içeri girip tehlikeli bir şekilde kazanç elde etmeyi umanlar, sonuç olarak tüm yatırımlarını kaybederler.
Aşağıda 2022 yılında Pengpai News'in raporuna atıfta bulunulmuştur: Dünyanın üçüncü en büyük stabilcoin'i TerraUSD (kısaca UST), tüm kripto para dünyasını sarsarak büyük bir çöküş yaşadı ve bir süreliğine kripto paraların topluca düşmesine neden oldu.
UST, bir algoritmik stablecoin olarak, başlangıçta kardeş token'ı Terra (LUNA olarak anılacaktır) ile bir arbitraj mekanizması kurarak arz ve talep dengesini korumaya çalıştı, ancak geri çekim satışlarıyla karşılaştığında her ikisi de "ölüm döngüsüne" girerek neredeyse iflas etti. Bu hafta, UST'nin resmi olarak yüksek faiz sübvansiyonlarını tüketmek üzere olduğu bir durumda, piyasa UST'yi büyük miktarda satmakta, LUNA'nın piyasa güveni ve fiyatı da ciddi şekilde etkilenmektedir. CoinDesk verilerine göre, haberin yazıldığı sırada UST'nin fiyatı 0.09149 dolar, günlük düşüş %85'i aşmışken; LUNA'nın mevcut fiyatı 0.008655, günlük düşüş ise %98'i aşmıştır. Bir stablecoin olarak, UST'nin fiyatı 1 dolara odaklanmalıdır; bu çöküşten önce, piyasa değeri en yüksek 20 milyar dolara kadar çıkmıştır. Terra'nın en yüksek fiyatı bir ara 119.5 dolara ulaşarak piyasa değeri 40 milyar doları geçmiştir. Terra bazıları tarafından "kripto dünyasının Maotai'si" olarak da adlandırılmaktadır.
UST, tipik bir hesaplama gücü stablecoin'dir. Onun dışında, USDC gibi birçok benzer hesaplama gücü stablecoin'i de bulunmaktadır ve sonunda hiçbiri kurtulamadı, bu nedenle iki yıl önce ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, iki yıl boyunca herhangi bir algoritmik stablecoin'in ihraç edilmesini yasakladı.
Herkes görebilir ki, temel sorun, madencilik stabilcoinlerinin gerçek para ile teminatlandırılmamış olmasıdır; bu nedenle bir sorun ortaya çıktığında insanlar topluca satış yapma yoluna gidecek ve sonuçta çöküş yaşanacaktır. Bu, insan doğasıyla ilgili bir sorundur; ne kadar karmaşık bir algoritma olsa da, durumu kurtaramaz. İlk tür stabilcoinler de pek stabil değil; örneğin Venezuela'nın petrol coin'i, değeri yarı yarıya düştü ve asıl amacına ulaşmamıştır.
Göreceli olarak, fiat para ile teminatlandırılan stablecoin'ler, fiat para biriminde bir sorun çıkmadığı sürece büyük bir sorun yoktur, çünkü fiat para ve stablecoin birbiriyle bir'e bir teminatlandırılmıştır.
Sorunları esasen düzenlemenin yetersiz olabileceği, stablecoin'lerin temel gereksinimlerini karşılamadığıdır, örneğin elinizde yüz milyar fiat para varsa, fakat üç yüz milyar stablecoin ihraç ettiyseniz, rezerv yetersizdir, sonunda bir tasfiyeyle çöküş yaşarsınız, tıpkı FTX gibi. Şimdi herkesin anlamış olması gerektiği gibi, hesap gücü stablecoin'i tipik bir Ponzi dolandırıcılığıdır, fiziksel veya fiat para garantili stablecoin'ler, fiat para veya fiziksel olarak bir'e bir olarak garantilenmelidir; gerçek hayatta, fiat para stabilcoin'lerinde sorunların ortaya çıkmasının ana nedeni düzenlemenin eksikliği nedeniyle yaşanan kayıplardır. Örneğin FTX. Çünkü stablecoin'ler fiat para ile güvence altına alındığı için, stablecoin kullanmak, fiat para kullanmakla eşdeğerdir; devlet çökmediği sürece, stablecoin çökmez, dolayısıyla devletler stablecoin ihraç ederek fırsatları değerlendirebilir, bu nedenle, hükümetler bu tür stablecoin'lerin ihraç edilmesine yüksek bir ilgi göstermektedir.
Bu nedenle, stablecoin'ler merkeziyetsiz kripto para birimlerine ait değildir (önceki birçok makalede, dijital para birimlerinin dijital fiat para, stablecoin ve kripto para olmak üzere üç ana kategoriye ayrıldığı yazılmıştır), bu nedenle, fiat para ile karşılaştırıldığında sadece yüzeysel bir değişimdir, fiat paranın doğasında var olan kusurlar, örneğin aşırı basım, enflasyon, para değer kaybı vb. hala mevcuttur, hatta daha da kötüleşebilir. Bu nedenle, fiat para destekli stablecoin'ler sadece ulusal düzeydeki düzenleyici ihtiyaçları karşılamaktadır, merkezi bir para birimi olarak fiat para biriminden daha kötü durumdadır. Peki, eğer düzenlemeler güçlendirilirse ve tüm açıklar kapatılırsa, fiat para garantili stablecoin'ler süper egemen dijital para birimi olabilir mi?
Bu konuyu bir daha konuşma fırsatımız olacak.