Ekonomik Verilerin Kapsamlı Analizi

I. Makro Ekonomi ve Politika Dinamikleri

1. Çin politikaları beklentileri sağlamlaştırıyor

   • Finans Politikası Desteği: Çin Merkez Bankası, Finansal Düzenleme İdaresi ve Sermaye Piyasası Düzenleme Kurumu, bugün "Paket Finans Politikası Desteği ile Pazarın ve Beklentilerin Stabilizasyonu" önlemlerini tanıtmak üzere bir basın toplantısı düzenledi. Bu önlemlerin, bütçe açığını genişletmek, para politikası araçlarını optimize etmek ve sermaye piyasası reformlarını içermesi bekleniyor; amacı, dışsal şokları dengelemek ve iç talebi artırmaktır.
   • Ekonomik Büyüme Hedefi: Maliye Bakanı Lan Fuan, Çin'in birinci çeyrek GSYİH'sının yıllık bazda %5,4 oranında büyüdüğünü, başlangıcın iyi olduğunu ve yıl içindeki hedefin hala %5 civarında olduğunu açıkladı. Hükümet, ekonomiyi desteklemek için "daha aktif ve etkili" mali politikalar ve "ılımlı genişletici" para politikaları uygulayacak; bu, uzun vadeli özel tahvil ihracı ve öncelikli alanlara yatırımı içerecek.

2. Küresel büyüme beklentilerinin düşürülmesi ve ticaret çatışmalarının artması

   • IMF Uyarısı: IMF, 2025 yılı küresel ekonomik büyüme tahminini %3,3'ten %2,8'e düşürdü, bunun başlıca nedeni ABD'nin gümrük tarifesi politikasındaki yükseliş (bazı ürünlerin vergi oranı %125'e ulaşıyor) ve tedarik zinciri kopma riskinin artması. Gelişmiş ekonomilerin büyüme oranı %1,4'e düşerken, gelişen piyasalarda %3,7 olarak belirlendi.
   • ABD-Çin Mücadelesi: ABD'nin Çin'e uyguladığı gümrük vergileri neredeyse tüm ürünleri kapsayacak şekilde genişletildi (küçük paketler için vergi muafiyeti 2 Mayıs'ta sona erdi), Çin tarafı karşı tedbir olarak vergi oranını %125'e yükseltti, bazı ürünlerin toplam vergi oranı %150'yi aşıyor. İhracata dayalı sektörler (örneğin elektronik, makine) büyük darbe aldı, küresel tedarik zincirinin yeniden yapılandırılması hızlandı.

3. Bölgesel Ekonomi Ayrımı

   • Euro Bölgesi Zayıflığı: Almanya özel sektör aktivitesi daralıyor (PMI 49.7), İspanya'da işsizlik oranı %11.36'ya yükseldi, Avrupa Merkez Bankası talep zayıflığını karşılamak için daha fazla faiz indirimine gitmek zorunda kalabilir.
   • Yeni Pazar Baskıları: ABD yüksek faiz oranları ve güçlü dolar, sermaye çıkışına yol açarak gelişen ülkelerde borç risklerini artırıyor, Dünya Bankası yoksul nüfusun artabileceği konusunda uyarıyor.

İkincisi, Pazar Performansı ve Sektör Eğilimleri

1. Hisse Senedi Piyasasında Ayrışma ve Fon Akışı

   • A hisse senedi politikası desteği: Shenzhen Borsa, işlem davranış yönetim yönergesini revize etti, yeni programlı ticaret ve iki yönlü finansman denetimi eklenerek piyasa dalgalanmalarını önlemeyi hedefliyor. Aynı zamanda, sigorta şirketlerinin özel fonları yavaş yavaş piyasaya girecek ve 100 milyarın üzerinde ek fon sağlaması bekleniyor.
   • ABD Borsa Yenilenmesi ve Risk: Teknoloji hisseleri (örneğin Nvidia, Tesla) AI tutkusu ve gümrük muafiyeti beklentisinden faydalanarak yükseldi, ancak savunma sanayi ve ihracata bağımlı şirketler (örneğin Northrop Grumman) gümrük etkisi nedeniyle %9'dan fazla bir düşüş yaşadı.

2. Ürünler ve Döviz Kurları Dalgalanması

   • Altın ve Petrol: Spot altın 3372 dolar/ons'a yükselip geri çekildi, kısa vadede doların toparlanması nedeniyle baskı altında, ancak uzun vadeli güvenli liman mantığı hala mevcut; Brent petrol %3.19 artışla 67.44 dolar/barrel'e yükseldi, Orta Doğu durumu ve OPEC+ üretim kesintileri tarafından destekleniyor.
   • RMB Kuru: Merkez Bankası müdahale beklentisi altında, RMB'nin ABD Doları karşısında 7.05 seviyesinde sabit kalması bekleniyor, ancak Çin ile ABD arasındaki faiz farkının genişlemesi nedeniyle sermaye çıkış baskısı artıyor.

3. Sektör Trendleri

   • Teknoloji ve AI: Huawei HarmonyOS PC versiyonu yayınlandı, Windows ekosistemine meydan okuyor; NVIDIA'nın piyasa değeri dünyada en üst sıraya yerleşti, AI çip talebi Nasdaq endeksinin yıl içinde %30'dan fazla artmasına neden oldu.
   • Depolama ve Tüketici Elektroniği: DRAM arz sıkıntısı fiyatları artırırken, cep telefonu ve PC üreticileri envanterlerini hızla yeniden dolduruyor; "1 Mayıs" tatilinde tüketici elektroniği satış gelirleri yıllık %118 artış gösterdi, politika teşvikinin etkisi belirginleşiyor.

Üç, Risk Uyarıları ve Gelecek Odakları

1. Kısa Vadeli Risk Noktaları

   • Fed politikası değişimi: Trump, Fed'in faizleri indirmesi için baskı yapıyor, ancak çekirdek CPI (%5.8) yüksek kalmaya devam ediyor, faiz indirim hızı yavaşlayabilir, dolar likiditesindeki daralma gelişen piyasa borçlarını etkileyebilir.
   • Jeopolitik: Ortadoğu durumu yükselirse, petrol fiyatları varil başına 100 dolara fırlayabilir ve küresel enflasyon baskısını artırabilir.

2. Uzun Vadeli Yapısal Zorluklar

   • Çin'deki deflasyon baskısı: Üretici fiyat endeksi (PPI) ardışık 29 ay boyunca negatif büyüme gösterdi, ihracatın iç tüketime kayması fiyat savaşlarına yol açabilir ve bu durum şirket kârlarını daha da düşürebilir.
   • Borç ve Stagflasyon: ABD kamu borcunun GSYİH içindeki payı %95'i geçti, yüksek faiz ortamında borç geri ödeme maliyetleri fırladı, mali sürdürülebilirlik sorgulanıyor.

Anahtar Veriler Hızlı Bakış

| Gösterge | Veri/Olay | Etkileşim Analizi | | ----------------- | -------------------- | ---------------------------- | | Çin'in ilk çeyrek GSYİH büyüme hızı | %5.4 (yıllık) | İhracat dayanıklılığı destekliyor, ancak sonraki baskı artıyor | | IMF Küresel Büyüme Tahmini | 2025'te %2,8 (%3,3'ten) | Ticaret Savaşı ve Politika Belirsizliği Riskleri Domine Ediyor | | ABD Çekirdek CPI | 5.8% | Enflasyonun yapışkanlığı, Fed'in faiz indirme alanını kısıtlıyor | | Brent petrol fiyatı | 67,44 dolar/varil | Jeopolitik çatışmalar ve üretim kesintileri kısa vadeli fiyatları destekliyor |

Bugünkü Dikkat: Çin finans politikası basın toplantısı detayları, ABD-Çin gümrük vergileri sonrası müzakerelerin ilerlemesi ve Fed yetkililerinin açıklamaları