şifreleme现状直击：HODL已死、Merkezi Olmayan Finans再见，özel satiş市场衰败.....

Yazar: Ignas

Derleme: Felix, PANews

Son yıllarda kripto para birimlerinde ne gibi değişiklikler oldu? Kripto KOL Ignas, bu konuda bir yazı yazdı ve HODLing ETH'nin bu döngüde yaptığı en büyük hata olduğunu düşünüyor. "Hızlı gir çık" belki de kripto kazanç kuralıdır, ancak "hızlı gir çık" stratejisinin tek istisnası BTC'dir. Ayrıca makro bağlamda, kripto paraların yeni dünya düzenindeki geleceği hakkında yorumda bulundu. Aşağıda içerik detayları yer alıyor.

Kriptoparayı sevmenin ve bunu finansal ve ticari bir parça olarak görmenin nedeni, piyasanın sana neyin doğru neyin yanlış olduğunu net bir şekilde söylemesidir.

Özellikle bu siyasi, sanat, haber ve birçok diğer sektörden oluşan ütopya karşıtı dünyada, gerçek ile yalan arasındaki sınırlar belirsizken, kripto para son derece açıktır: Eğer doğru bir değerlendirme yaparsanız, para kazanırsınız; aksi takdirde kaybedersiniz, çok basit.

Ancak bireylerin düştüğü tuzaklar da oldukça basit: Piyasa koşulları değiştiğinde portföyü yeniden değerlendirmemek. Özellikle ETH ile işlem yaparken, "HODL (uzun vadeli tutma)" stratejisine karşı aşırı gururlu olmak.

Elbette, yeni gerçeklere uyum sağlamak kolay söylenir ama zor yapılır.

Girmemiz gereken değişken sayısı dayanılmaz derecede fazla, bu yüzden sonunda "uzun vadeli tutma" (HODL) gibi basit bir stratejiye başvurmak zorunda kalıyoruz, piyasayı aktif bir şekilde izlemeye gerek kalmadan.

Ama eğer "uzun vadeli tutma" (HODL) stratejisi modası geçmişse? Kripto paralar sürekli değişen dünyada ne rol oynuyor? Henüz neleri göz ardı ettik?

Bu yazıda, piyasada meydana gelen önemli değişiklikleri paylaşacağım.

HODL ölü

Zamanı 2022 yılının başına geri alalım:

ETH, 4800 dolar seviyesinden büyük bir düşüş yaşadıktan sonra, şu anda yaklaşık 3000 dolardan işlem görüyor. BTC'nin fiyatı ise 42.000 dolar. Ancak, faiz artışları, CeFi çöküşü ve FTX'in kapanması nedeniyle her ikisi de %50 daha düşecek.

Buna rağmen, ETH hayranları hala yükseliş bekliyor: ETH, PoS sistemine geçmek üzere ve birkaç ay önce ETH yakım önerisi (EIP) de piyasaya sürüldü. ETH, ultrasonik para olarak ve çevre dostu enerji tasarrufu sağlayan bir blok zinciri anlatısı ile popülaritesini koruyor.

2022 yılının geri kalanında ETH ve BTC kötü performans gösterdi, ancak SOL büyük bir darbe aldı ve %96'lık bir düşüşle 8 dolara geriledi.

Ethereum, Layer1 rekabetini kazandı ve alternatif Layer1'lerin Layer2'ye geçmesi gerekiyor, aksi takdirde yok olma tehlikesiyle karşılaşacaklar.

Ayı piyasası döneminde bazı toplantılara katıldığımı hatırlıyorum. Çoğu insan ETH'nin en güçlü şekilde geri döneceğine inanıyordu, bu yüzden ETH'yi büyük miktarda satın aldılar, aynı zamanda BTC'yi küçümsediler ve SOL'u göz ardı ettiler.

Sadece tutun ve sonra 2024/2025 zirvesinde satın. Çok basit.

Ama her şey beklediğim gibi gitmedi......

O zamandan beri, SOL fiyatı toparlandı, ETH ise tarihin en kötü FUD'una maruz kaldı. Ultrasonik para anlatısı öldü (en azından şimdilik), çevre dostu anlatı da asla gerçekten yükselmedi.

Bireyler için, ETH'yi HODLing yapmak bu döngüde yapılan en büyük hata. Birçok insan için de öyle.

O dönemde yükselişin nedeni, ETH'nin kripto tarihindeki en değerli varlık olacağıydı:

Yeniden stake etmek, ETH'ye süper güçler verecek; bu, yalnızca Ethereum'un güvenliğini sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda tüm kritik DeFi ve kripto altyapısını da koruyacaktır. ETH'nin (yeniden) stake getirileri önemli ölçüde artacak ve sadece ETH'yi yeniden stake ettiğiniz sürece, airdrop ödülleri sürekli birikmeye devam edecektir.

Kazançlar arttıkça, ETH'ye olan talep ve fiyatı yükselmelidir. Kısacası - fiyat fırlayacak!

Açıkça, bu olmadı çünkü yeniden stake etmenin değer önerisi asla netleşmedi ve Eigenlayer token dağıtımında da hata yaptı.

Peki, bunların HODL felsefesinin sona ermesiyle ne alakası var?

Birçok insan için ETH, "tutmak" ve unutmaktır. Eğer BTC fırlarsa, ETH daha hızlı artar, bu nedenle BTC tutmanın anlamı yok.

ETH'ye dayanan yeniden teminat alma anlatısı için boğa argümanının gerçekleşmediği zaman, bunu fark etmem ve ayarlama yapmam gerektiğini anlamalıydım. Ancak, tembel ve kendimle gururlu hale geldim, hatalarımı kabul etmeye istekli değildim. ETH bir gün yükselebilir, değil mi?

"HODL" (tutmak) yalnızca ETH için kötü bir tavsiye değil, diğer tüm varlıklar için de öyle, BTC belki bir istisna (daha sonra ayrıntılı olarak açıklanacak).

Kripto para birimlerinin değişimi çok hızlı, birkaç ay veya yıl boyunca tutmayı umarak emekli olmak gerçekçi değil. Grafikleri incelediğinizde, çoğu altcoin'in bu boğa piyasası döngüsünde kazançlarını geri verdiğini görebilirsiniz. Açıkça, kazanç satmaktan geliyor, tutmaktan değil.

Bu başarılı memecoin trader'ı, genellikle "HODLing" yapmadığını, memecoin'leri tutma süresinin genellikle bir dakikadan az olduğunu ve hemen sattığını açıkladı.

Bazı insanlar hala sana "coin biriktirme" (HODL) rüyasını satmaya çalışıyor, ama aslında bu daha çok "hızlı al-sat" döngüsü gibi, uzun vadeli tutmaktan ziyade.

BTC tek makro kripto varlıktır

"Hızlı giriş çıkış" stratejisinin tek istisnası BTC'dir.

Bazıları BTC'nin mükemmel performansını Saylor'un sınırsız alım emrine atfediyor, çünkü BTC'nin dijital altın olduğu konseptini kurumlara başarıyla tanıttık.

Ama bu savaş henüz bitmedi.

Birçok kripto yorumcusu BTC'yi hala risk iştahı olan bir varlık olarak görmekte ve ticaret dalgalanmasının S&P 500 endeksinden daha yüksek olduğunu düşünmektedir.

Bu, BlackRock'un araştırmasıyla çelişiyor; BlackRock'un araştırması, BTC'nin risk ve getiri sürücülerinin geleneksel risk varlıklarından farklı olduğunu ortaya koyuyor, bu nedenle bazı makro yorumcuların benimsediği "risk iştahı" ve "riskten kaçınma" gibi geleneksel finans çerçevelerine uymuyor.

Sizce gerçek nedir?

Bireysel olarak, BTC'nin onu yüksek kaldıraçlı hisse senedi olarak görenlerden, onu altın benzeri dijital bir güvenli liman varlığı olarak görenlere geçmekte olduğunu düşünüyorum. BTC'yi elinde bulunduran Meksikalı milyarder Ricardo Salinas buna bir örnektir.

BTC, gerçek anlamda tek makro kripto varlıktır. ETH, SOL ve diğer varlıkların değeri, ücretler, işlem hacmi ve TVL üzerinden değerlendirilirken, BTC bu çerçeveyi aşarak Peter Schiff'in bile kabul ettiği bir makro varlık haline gelmiştir.

Bu dönüşüm henüz sona ermedi, ancak riskli varlıklardan dönüşüm süreci kendisi bir fırsattır. BTC genel olarak bir güvenli liman varlığı olarak görülmeye başlandığında, fiyatı 1 milyon dolara ulaşacaktır.

Özel Piyasa Çöküşü

Her başarılı influencer "girişim sermayesi" olmaya başlayıp düşük fiyatla yatırım yaparak token oluşturma olayında (TGE) satarak nakit çıkışına geçtiğinde, bir şeylerin yolunda gitmediğini fark ettim.

Ancak, Noah'ın bu makalesi kripto para özel piyasa durumunu daha iyi yansıtıyor.

Tüm metni okumanızı öneririm, ancak aşağıda bu yıllardaki özel sermaye piyasasındaki değişikliklerin ana noktaları bulunmaktadır.

Erken dönemlerde (2015-2019), özel piyasa katılımcıları gerçek inananlardı. Ethereum'u desteklediler, MakerDAO ve ETHLend (Aave) gibi DeFi öncü projelerine finansman sağladılar ve uzun vadeli tutmayı önemsediler. Hedefleri sadece hızlı kar elde etmek değildi, anlamlı bir şey yaratmaktı.

Bu bir inanan aşamasıdır.

2020'den 2022'ye kadar süren "DeFi Yazı" büyük bir dönüşüm yaşattı. Birden herkes daha güncel ve daha popüler tokenler istemeye başladı. Girişim sermayesi şirketleri, absürt değerlere sahip ve işlevselliği olmayan tokenler için fon sağlamaya başladı.

Oyun kuralları çok basit: özel satış aşamasında düşük fiyattan alım yap, projeyi pompalayıp, ardından perakende yatırımcılara sat. Perakende yatırımcılar battığında, ders çıkarmak için temizleme ve düzenleme yapmamız gerekiyor. Ama hiçbir şey değişmedi.

Bu bir açgözlülük aşamasıdır.

FTX olayından sonra (2023-2025), özel piyasa nihilist hale geldi. Girişim sermayesi yatırımcıları artık "ruhsuz token makineleri"ne yatırım yapıyorlar (eski fikirler, şüpheli kurucu geçmişleri ve gerçek uygulama senaryoları olmayan projeler).

Özel satış turunun fiyatlandırması, gelirin 50 katıdır (eğer gelir varsa), bu da kamu piyasasını zarara sokmaya zorlar. Sonuç olarak, 2024'te ihraç edilen tokenlerin %80'i altı ay içinde özel satış fiyatının altına düştü.

Bu bir çıkarım aşamasıdır.

Artık bireysel yatırımcıların güveni kalmadı, risk sermayesi şirketleri de büyük kayıplar yaşadı.

Birçok risk sermayesi işleminin işlem fiyatı, tohum aşaması finansmanındaki değerlemenin altında kalıyor ve bazı KOL arkadaşlar da zarar durumundalar.

Ancak, özel piyasalarda da bazı iyileşme belirtileri ortaya çıktı:

• Movement Kurucu Ortakları ve Gabagool (eski Aerodrome futbol takımı oyuncusu) şiddetli bir şekilde karşılandı ve sürüldü. Daha fazla arınmaya ihtiyacımız var.

• Özel piyasa ve kamu piyasa değerlemeleri düşüyor.

• Kripto girişim sermayesi nihayet 2025'in ilk çeyreğinde 4,8 milyar dolara ulaşarak 2022'nin üçüncü çeyreğinden bu yana en yüksek seviyeye ulaştı; fonlar, gerçek kullanım alanlarına yöneliyor.

2025 *Yılı'nın ilk çeyreği, * 2022 *Yılı'nın üçüncü çeyreğinden bu yana en güçlü çeyrek. *Binance'ın 2 *milyar dolarlık işlemi temel bir rol oynadı, ancak ayrıca * 12 adet 5000 milyon doları aşan büyük ölçekli finansman, kurumsal yatırımcıların ilgisinin yeniden canlandığını gösteriyor.

Fonlar, pratik ve gelir potansiyeli olan alanlara akıyor, bunlar arasında CeFi*, blockchain altyapısı ve hizmetleri bulunuyor. AI, * DePIN ve RWA *gibi yeni odak alanları da büyük ilgi çekiyor. *DeFi, finansman turu sayısı açısından önde, ancak finansman ölçeği daha küçük, bu da daha temkinli bir değerleme yansıtmaktadır. — CryptoRank 2025 yılı ilk çeyreğinde kripto alanındaki risk sermayesi durumu raporu

Erken destekçileri, içerden biri yerine ödüllendirmek için yeni bir token dağıtım modeli deniyoruz.

Echo ve Legion öncülük ediyor, Base Echo üzerinde bir grup başlattı. Kaito'nun InfoFi (bilgi finansmanı) perspektifi olumlu, çünkü finansal sermaye olmayan ancak sosyal etkisi olan kişiler bile bundan faydalanabiliyor.

Pazar, bilgilere yanıt vermeye başlamış gibi görünüyor, ekosistem yeniden canlanıyor (her ne kadar KOL hâlâ kazanç elde etse de).

Veda DeFi'ye, zincir üzeri finansı karşıla

Henüz kazanç toplayıcısının (Yield Aggregator) o bir anlık hikayesini hatırlıyor musun? Yearn Finance öncülük etti, ardından birçok çatallaşma ortaya çıktı.

Artık Getiri Toplayıcı 2.0 dönemindeyiz. Buna "Vault Stratejisi" diyoruz.

DeFi protokollerinin artmasıyla, DeFi giderek daha karmaşık hale geliyor ve kasalar (Vaults) giderek daha çekici hale geliyor: Varlıkları yatırarak en iyi risk ayarlı getiriyi elde edebilirsiniz.

Ancak, gelir toplayıcıların erken dönemleri ile şimdi en büyük fark, varlık yönetiminin giderek daha merkezi hale gelmesidir.

Vault, "stratejist"e sahiptir - genellikle "kurumsal yatırımcılar"dan oluşan bir ekip, sizin fonlarınızı kullanarak en iyi yatırım fırsatlarını takip eder. Onlar için bu bir kazan-kazan durumudur: sizin fonlarınızı kullanıyorlar ve buradan ücret kazanıyorlar.

Bu stratejistler arasında MEV Capital, Seven Seas, Gauntlet, Veda ve Etherfi, Upshift ve Mellow Protocol gibi protokollerle işbirliği yapan birçok şirket bulunmaktadır.

Veda, DeFi içindeki 17. büyük "protokol" olup, Curve, Pancakeswap veya Compound Finance'ı geride bırakmıştır.

Ancak, Vault sadece buzdağının görünen kısmı. DeFi'nin gerçek merkeziyetsiz vizyonu çoktan yok oldu; artık zincir üzerindeki finansal işlemlere dönüşmüş durumda.

Düşünün: DeFi ve kripto alanında en hızlı büyüyen RWA'lar, Ethena gibi, BlackRock'un BUIDL'ı gibi gelir getiren, Delta tarafsız stabil coinler, DeFi'nin ilk vizyonundan oldukça uzak.

Ya da BTCfi (ve BTC L2'ler) gibi çoklu imza sözleşmeleri, sizden fonlarınızı alıp kaçmayacak bir yöneticiyi güvenmeniz gerektiği anlamına gelir.

*Not: **Burada** *Lombard* *için bir anlam yoktur, sadece* *Vault* *ve* *BTCfi* *eğilimlerinin bir örneği olarak kullanılmıştır.*

Maker'ın merkeziyetsiz DAI'den gelir üreten RWA protokolüne geçişinden beri durum böyle. Gerçek merkeziyetsiz protokoller çok az ve ölçekleri küçük (Liquity bir örnektir).

Bu kötü bir şey olmayabilir: RWA ve tokenizasyon, bizi döngüsel, kaldıraçlı DeFi Ponzi dolandırıcılığı döneminden kurtarıyor.

Bu, risk faktörlerinin genişlediği anlamına geliyor ve fonların gerçek yönünü anlamayı daha karmaşık hale getiriyor. CeDeFi protokollerinin kullanıcı fonlarını kötüye kullandığını görmekten şaşırmamalısınız.

Unutmayın: gizli kaldıraç her zaman sisteme sızmanın bir yolunu bulur.

DAO sadece isim olarak var

Aynı merkeziyetsizlik hayali DAO üzerinde sönüyor.

Geçmişteki kavram, a16z'nin 2020 yılının Ocak ayında tanıttığı "aşamalı merkeziyetsizlik" teorisine dayanmaktadır.

Protokol önce PMF'yi (ürün pazar uyumu) bulur → Ağ etkisinin artmasıyla birlikte, topluluk daha fazla güç kazanır → Ekip "topluluğa devreder", nihayetinde tam merkeziyetsizlik sağlanır.

Beş yıl geçti, merkeziyete dönüş yapıyoruz. Ethereum Vakfı örneğinde olduğu gibi, L1'in ölçeğini genişletmek için daha aktif bir şekilde müdahil oluyor. DAO modeli birçok sorunla karşı karşıya:

• Seçmen kayıtsız
• Seçim yolsuzluğu riski giderek artıyor
• İcra felci

Arbitrum ve Lido bu iki DAO daha merkezi bir kontrol yönüne gidiyor (takımın daha aktif katılımı veya BORG'lar aracılığıyla), ancak Uniswap önemli bir dönüşüm yaşıyor.

Uniswap Vakfı, Uniswap v4 ve Unichain'in gelişimini desteklemek için 165 milyon dolarlık likidite madenciliği ödülleri sağlamaya karar verdi. Ya da başka bir komplo teorisi, bunun Optimism OP hibe ödüllerini almak için gereken likidite eşiğine ulaşmak amacıyla yapıldığını iddia ediyor.

Sonuç olarak, DAO temsilcileri çok öfkeli. Neden vakıf tüm $UNI ödüllerini ödemek zorunda kalıyor, ancak Uniswap Labs (merkezi bir varlık) Uniswap ön yüzünden milyonlarca dolar ücret kazanabiliyor?

Son zamanlarda ilk 20'deki bir temsilci, Uni temsilciliğinden istifa etti.

Bu makalenin tamamının okunması önerilir, ancak onun görüşleri şöyledir:

• Yönetim gösterisi: Uniswap'ın DAO'su görünüşte açıktır, ancak muhalefet görüşlerini dışlamaktadır. Öneriler bir süreç (tartışma, oylama, forum) izlese de, önceden kararlaştırılmış gibi hissettiriyor ve yönetimi bir "ritüel" haline getiriyor.
• Gücün Konsantrasyonu: Uniswap Vakfı sadakati ödüllendiriyor, eleştirileri bastırıyor, yüzeysel imajı sorumluluk yerine daha fazla önemsiyor.
• Ademi merkeziyetçiliğin başarısızlığı: DAO'lar, markalaşmayı öze göre önceliklendirirlerse önemsiz hale gelme riskiyle karşı karşıya kalırlar. Gerçek bir hesap verebilirlik mekanizmasının yokluğunda, "çok eylemli bir diktatörlüğe" dönüşecektir.

İlginçtir ki, a16z Uniswap'ın en büyük token sahiplerinden biridir, ancak Uniswap gerçek bir merkeziyetsizlikten çok uzaktır.

Belki de DAO'nun sadece bir aldatmaca olduğunu söylemek abartı olmaz; merkeziyetsiz kripto para şirketlerinin karşılaşabileceği düzenleyici denetimden kaçınmak için tutarlı bir hikaye ihtiyacımız var.

Bu nedenle, yalnızca oylama aracı olarak kullanılan tokenler artık yatırım yapmaya değer değil. Gerçek kazanç paylaşımı ve işlevsellik anahtardır.

DEX**（Hyperliquid）zorluğu** CEX

Şimdi, komplo teorimi paylaşmalıyım.

FTX, Sushiswap'ı piyasaya sürdü çünkü Uniswap'ın spot pazarını ele geçirebileceğinden endişelendiler. Doğrudan piyasaya sürmemiş olsalar bile, muhtemelen geliştirme ve finansman açısından yakın destek verdiler.

Aynı şekilde, Binance ekibi (ya da BNB, nasıl isterseniz) aynı sebepten PancakeSwap'ı piyasaya sürdü.

Uniswap, CEX'ler için önemli bir tehdit oluşturmuştu, ancak bu tehdit büyük ölçüde ortadan kalktı çünkü Uniswap, onlara daha kârlı olan sürekli sözleşme ticareti işine meydan okumuyor.

Kar ne kadar büyük? Yorumlardan anlaşıldığı kadarıyla, söylemek zor.

! [Kriptonun Durumu: HODL öldü, DeFi elveda, özel piyasalar düşüşte.....] (https://img.gateio.im/social/moments-6b32619c0fa7e9e68ac2b97ffb495c45)

Hyperliquid başka bir tehdit getirdi. Sadece sürekli sözleşmeler işine girmekle kalmıyor, aynı zamanda spot piyasayı da hedefliyor. Bu arada, kendi akıllı sözleşme platformunu inşa ediyor.

Hyperliquid'in süreklilik sözleşmeleri pazarındaki payı sürekli artmakta olup %12,5'e ulaşmıştır. (Gerçek zamanlı istatistikler burada veya burada görüntülenebilir.)

Binance ve OKX'in JELLYJELLY ile Hyperliquid'e açıkça saldırdığını görmek beni şok etti. Hyperliquid hayatta kalmayı başarsa da, HYPE yatırımcılarının şimdi gelecekteki saldırı riski konusunda çok ciddi olmaları gerekiyor.

Bu belki de benzer bir saldırı değil, daha çok düzenleyici bir baskı, çünkü CZ "ulusal düzeyde stratejik kripto danışmanı" haline geliyor. Sizce politikalara ne söyleyecek? Ah, KYC yapmayan suçlu borsalar çok kötü, belki öyle mi?

Her ne olursa olsun, Hyperliquid'in CEX spot piyasa işini aşmasını ve daha şeffaf, protokolün mali durumunun çökmesine neden olmayacak bir listeleme hizmeti sunmasını umuyorum.

HYPE hakkında söyleyecek çok şey var, çünkü bu kişisel olarak tutulan en büyük altcoin pozisyonu. Ancak Hyperliquid, özellikle Binance/OKX saldırı olayından sonra CEX'e meydan okuyan bir hareket haline geldi.

Protokol → Platform

X'te, protokolün platforma evrildiği bağlamda Fluid'e dolaylı bir önerimde bulunduğumu zaten görmüş olabilirsiniz. Buradaki vurgu, protokolün ticarileşmiş altyapı riski taşıdığı ve kullanıcı odaklı uygulamaların ise çoğu kazancı topladığıdır.

Ethereum bir ürünleşme tuzağına mı düştü?

Bu durumdan kurtulmak için, protokolün Apple Store gibi olması gerekiyor, böylece üçüncü taraf geliştiricilerin onun üzerine geliştirme yapabilmesi sağlanır ve böylece değer tüm ekosistemde kalabilir.

Uniswap v4 ve Fluid, bu hedefe ulaşmak için Hooks kullanmayı amaçlarken, 1inch ve Jupiter gibi ekipler kendi mobil cüzdanlarını inşa etti. LayerZero da yeni vApps duyurdu.

Bu eğilim hızlanacak. Likiditeyi yakalayabilen, kullanıcıları çeken ve likiditeyi paraya çevirmenin yollarını bulan, aynı zamanda token sahiplerini ödüllendirenler en büyük kazananlar olacak.

kripto para birimi, sürekli değişen dünya düzeninde

Kripto alanındaki daha fazla önemli değişiklikleri tartışmayı umuyordum; stabilcoinlerden, kripto paraların giderek karmaşıklaştığı ve giderek daha belirsiz hale geldiği CT (Kripto Twitter) 'a kadar.

Kripto endüstrisi artık geçmişteki kadar kapalı olmadığından, Twitter'ın sunduğu özel haberlerin sayısı azaldı.

Daha önce, basit oyun kurallarıyla Ponzi şemasını ortaya çıkarabiliyorduk, ancak düzenleyici kurumlar ya kripto paraları yanlış anlıyor ya da onlara kayıtsız kalıyor, kendi kendine yok olmasını umuyorlar.

Yıl geçtikçe, düzenlemeyle ilgili tartışmalar CT'de giderek daha yaygın hale geliyor. Neyse ki, Amerika Birleşik Devletleri kripto para birimlerini giderek daha fazla destekliyor ve stablecoinler, tokenleştirme ve Bitcoin'in değer saklama aracı haline gelmesi sayesinde büyük ölçekli benimsemenin eşiğinde gibi görünüyor.

Ancak bu durum çok yakında değişebilir: ABD hükümeti nihayet Bitcoin'in gerçekten de doların konumunu zayıflattığını fark edebilir.

Amerika'nın dışındaki düzenleyici ve kültürel ortam oldukça farklı. Çin'de şu anda kripto para birimlerini destekleyen herhangi bir işaret yok.

Avrupa Birliği, özellikle refah devletinden savaş devletine geçiş sırasında kontrolü artırmaya önem veriyor; bu tartışmalı kararlar "güvenlik" adına zorla uygulanabilir.

Avrupa Birliği kripto paraları öncelikli bir konu olarak görmemekte, aksine bunları bir tehdit olarak değerlendirmektedir:

• Avrupa Merkez Bankası, ABD'nin kripto para birimini teşvik etmesinin finansal yayılmayı tetikleyebileceği konusunda uyardı.
• Avrupa Birliği, 2027 yılında anonim kripto para hesaplarını ve gizlilik coinlerini yasaklayacak.
• Eğer blok zinciri verileri ayrı ayrı silinemezse, "bu muhtemelen tüm blok zincirinin silinmesini gerektirecektir."
• Avrupa Birliği düzenleyici otoriteleri, kripto para bulunduran sigorta şirketleri için cezai sermaye düzenlemeleri oluşturacak.

Mevcut genel siyasi durum altında insanların kripto para birimlerine karşı tutumlarını değerlendirmemiz gerekiyor. Büyük eğilim ise küreselleşmenin sona ermesi ve ülkelerin giriş çıkış kapılarını kapatması.

• Avrupa Birliği, yatırımcı vatandaşlar için vize muafiyetini yasaklayacak.
• Avrupa Mahkemesi "Altın Vize" planını durdurdu

En büyük bilinmeyen, kripto paraların yeni dünya düzenindeki ve geçiş sürecindeki rolü olacaktır.

Kripto paralar, özellikle sermaye kontrolü uygulanmaya başlandığında, sermaye özgürlüğünün bir aracı haline gelir mi? Yoksa ülkeler kripto paraları bastırmak için giderek daha katı düzenlemeler getirmeye mi çalışacak?

Vitalik, "Kültür ve Politikanın Yıllık Modeli" adlı makalesinde, kripto paraların hâlâ normlarını oluşturduğunu ve banka hukuku ya da fikri mülkiyet hukuku gibi hâlâ şekil almadığını açıkladı.

20. yüzyılın 90'lı yıllarındaki internet "bırak gelişsin!" felsefesine sahipti, neredeyse hiç kural yoktu ve özgürlük seviyesi yüksekti. 21. yüzyılın başlarına ve 21. yüzyılın 10'lu yıllarına gelindiğinde, insanların sosyal medyaya olan tutumu "bu tehlikeli. Bunu kontrol etmeliyiz!" şekline dönüştü. 2020'li yıllara geldiğimizde ise, kripto para birimleri ve yapay zeka hâlâ açık ve düzenleme arasında mücadele ediyor.

Hükümet geçmişte yavaş hareket ediyordu, ancak şimdi hızla geri kapatıyor.

Umarım açık olmayı seçerler, ancak küresel sınır kapama eğilimi son derece endişe verici.

İlgili Makaleler: Arthur Hayes ile Röportaj: ABD-Çin Ticaret Savaşı Uzun Vadeli Bir Eğilimdir, Bitcoin 2028'den Önce 1 Milyon Doları Geçecektir.