Geçen yıl bu zaman, Bitcoin ekosistemi anlatım zirvesindeydi. BRC-20'nin tetiklediği yazıt patlamasından, ORDI gibi varlıkların piyasa değerinin hızla genişlemesine, SATS, RATS gibi birçok projenin kısa sürede birkaç kat artış sağlamasına kadar, Bitcoin üzerindeki işlem hacmi, Gas ücretleri ve madenci gelirleri bir anda fırladı ve Bitcoin ekosistemini eşi benzeri görülmemiş bir yüksekliğe taşıdı.
Ama popülarite aniden kayboluyor. Geçen bir yıl boyunca, Bitcoin ekosisteminin performansı neredeyse sektör rotasyonunun "ters göstergesi" haline geldi. Fiyat düşüşü açısından, ORDI, SATS gibi birçok temsilci projenin en yüksek geri çekilmesi %95'i aştı; zincir üzerindeki aktiflik açısından, yazım işlem hacmi sürekli olarak azaldı, projelerin yayınlanma aralığı önemli ölçüde uzadı; topluluk beklentileri açısından, birçok projenin airdrop'u hayal kırıklığı yarattı, Runes ekosistemi başlatıldıktan sonra popülaritesi hızla düştü, genel ruh hali temkinli ve hatta kayıtsız hale geldi.
Geçtiğimiz hafta, Bitcoin ekosisteminde belirgin bir toparlanma belirtisi görüldü. Önde gelen varlık ORDI, altı gün içinde yaklaşık %97 arttı, PUPS %127,04 artış gösterdi ve bu döngüde en güçlü performansı sergileyen projelerden biri oldu; SATS %87,57 arttı ve yılın en düşük seviyesine kıyasla neredeyse iki katına çıktı; ORDI ve NALS sırasıyla %86,22 ve %90,77 arttı, diğerleri ise BANK, BB (BounceBit), BSSB gibi birçok varlık %40-80 arasında haftalık artış kaydetti, BRC-20 ve Runes ana akım varlıkları da toparlanma yaşadı. Bu arada, zincir üzerindeki fon akışı belirgin bir şekilde arttı.
"Zorlayıcı" ekosistem durumu
Bu hızlı yükselişin arkasında, Bitcoin ekosisteminin orta ve uzun vadeli hareketlerine bakıldığında, yatırımcılar "buz ve ateşin bir arada bulunduğu" özelliğini kolayca keşfedebilir.
Yılın başından bu yana düşüş oranları genellikle %50–70 arasında, zirve noktasından hesaplandığında %90'ı aşan düşüşler yaygın olarak görülmektedir;
Çoğu projenin temel gelişmeleri geride kalmış durumda, BTC L2'lerin çoğu boşta bekliyor, olgun ürünlerin uygulanmasında eksiklik var;
Airdrop ve teşvikler beklentilerin altında kaldı, bazı projelere büyük umutlar bağlanmıştı, ancak ekosistem gelişimi yavaş ilerledi, bu da topluluk güveninin uzun süre yetersiz kalmasına neden oldu;
Her protokol dağınık, Runes gibi protokollerin popülaritesi hızlıca azaldı; piyasaya sürüldükleri ilk dönemlerde BTC zincirindeki işlemlerin %60'ından fazlasını elinde tutmuş olsalar da, veri zirvesi sadece birkaç gün sürdü ve hızlıca tek haneli seviyelere düştü.
Dağıtılan BRC20 sayısına bakıldığında, şu anda "buz noktasına" yaklaşmış durumda.
Bu veriler, bu artışın güçlü bir temel değişikliğine dayanmadığını, daha çok bir "duygusal onarım" + "fon döngüsü" ile yönlendirilen yüksek esneklikli bir spekülasyon gibi göründüğünü gösteriyor.
Bu zaman diliminde neden bir sıçrama oluyor?
Piyasa stil değişikliği arka planı net
Ethereum, daha önce toplulukta büyük bir FUD'un etkisi altında %50 oranında bir sıçrama yaparak "düşük beklenti ters dönüşü" tipik piyasa yapısını doğruladı. Bu fenomen, fonların daha düşük değerlemelere ve daha fazla düzeltme yaşayan sektörlere kaymasına neden oldu.
Bitcoin ekosisteminde düşüş oranı çok derin, esneklik oldukça yüksek.
Geçen yılki coşku sonrası neredeyse tüm önde gelen projeler %90'dan fazla bir düşüş yaşadı ve piyasa genellikle bunu "değerin ticaret mantığına sıfıra indirildiği" olarak görüyor. Ancak, toparlanmalar genellikle bu "terk edilmiş" alanlardan başlar.
Spekülasyon oyunu artır
Kenar ekosistem varlıkları, kısa vadeli sermaye saldırılarının yüksek dalgalanma hedefi haline geliyor.
Sonraki piyasa durumu sürdürülebilir mi?
Mevcut artış dikkat çekici olsa da, perspektifi uzattığımızda, mevcut Bitcoin ekosisteminin toparlanmasının daha çok bir beklenti onarımı olarak ortaya çıktığını, trend dönüşümünün bir kanıtı olarak değil. Ekosistem içinde, devam eden performansını kısıtlayan bir dizi yapısal sorunla karşı karşıya.
Her şeyden önce, genel geliştirme temposu açısından, ister BRC-20 ister Rünler olsun, ilgili projelerin hızı hala yavaş. Başlangıçta büyük umutlar üzerine sabitlenmiş olan "Bitcoin yerel DeFi", henüz tam bir dikey sistem inşa etmedi ve altyapı eksikliği, ekosistem içinde gerçek sinerjiler oluşturmayı zorlaştırıyor. Aynı zamanda, geliştirici coşkusu da azaldı. Birçok çekirdek proje için GitHub güncellemelerinin sıklığı önemli ölçüde azaldı ve genel teknik topluluk, Ethereum ve Solana gibi zincirlerden çok daha az aktif. Sermayenin ve kullanıcı dikkatinin aşamalı olarak kayması bağlamında, geliştirici ekosisteminin soğuması şüphesiz orta vadeli beklentileri daha da zayıflattı.
Genel olarak, bu yükseliş dalgası, çok düşük değerlendirmenin ve çok zayıf beklentilerin altında tetiklenen bir "yanlış anlama düzeltmesi" gibi görünüyor. Bir yıl süren duygu aşınması ve değer kaybının ardından, fonlar stil değişikliği noktasında bu derin düşmüş varlıklara yeniden odaklanarak aşamalı bir esneklik serbest bırakıyor.
Bitcoin ekosisteminin gerçekten bağımsız bir piyasaya çıkması için, yalnızca fiyat artışı yeterli değildir. Ekosistemin yeniden canlanması, daha sağlam ürün teslimatına, daha ikna edici kullanıcı büyüme verilerine ve topluluğun geleceğe yönelik yeniden bir araya gelmesine bağlıdır. Eğer geri dönüş duygularla ateşlenebiliyorsa, trendin devamı güven ve somut ilerleme üzerine inşa edilmelidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin ekosistem bölgesi yeniden ısınmaya başladı, ileride başka bir piyasa olacak mı?
Yazar: ChandlerZ, Foresight News
Geçen yıl bu zaman, Bitcoin ekosistemi anlatım zirvesindeydi. BRC-20'nin tetiklediği yazıt patlamasından, ORDI gibi varlıkların piyasa değerinin hızla genişlemesine, SATS, RATS gibi birçok projenin kısa sürede birkaç kat artış sağlamasına kadar, Bitcoin üzerindeki işlem hacmi, Gas ücretleri ve madenci gelirleri bir anda fırladı ve Bitcoin ekosistemini eşi benzeri görülmemiş bir yüksekliğe taşıdı.
Ama popülarite aniden kayboluyor. Geçen bir yıl boyunca, Bitcoin ekosisteminin performansı neredeyse sektör rotasyonunun "ters göstergesi" haline geldi. Fiyat düşüşü açısından, ORDI, SATS gibi birçok temsilci projenin en yüksek geri çekilmesi %95'i aştı; zincir üzerindeki aktiflik açısından, yazım işlem hacmi sürekli olarak azaldı, projelerin yayınlanma aralığı önemli ölçüde uzadı; topluluk beklentileri açısından, birçok projenin airdrop'u hayal kırıklığı yarattı, Runes ekosistemi başlatıldıktan sonra popülaritesi hızla düştü, genel ruh hali temkinli ve hatta kayıtsız hale geldi.
Geçtiğimiz hafta, Bitcoin ekosisteminde belirgin bir toparlanma belirtisi görüldü. Önde gelen varlık ORDI, altı gün içinde yaklaşık %97 arttı, PUPS %127,04 artış gösterdi ve bu döngüde en güçlü performansı sergileyen projelerden biri oldu; SATS %87,57 arttı ve yılın en düşük seviyesine kıyasla neredeyse iki katına çıktı; ORDI ve NALS sırasıyla %86,22 ve %90,77 arttı, diğerleri ise BANK, BB (BounceBit), BSSB gibi birçok varlık %40-80 arasında haftalık artış kaydetti, BRC-20 ve Runes ana akım varlıkları da toparlanma yaşadı. Bu arada, zincir üzerindeki fon akışı belirgin bir şekilde arttı.
"Zorlayıcı" ekosistem durumu
Bu hızlı yükselişin arkasında, Bitcoin ekosisteminin orta ve uzun vadeli hareketlerine bakıldığında, yatırımcılar "buz ve ateşin bir arada bulunduğu" özelliğini kolayca keşfedebilir.
Yılın başından bu yana düşüş oranları genellikle %50–70 arasında, zirve noktasından hesaplandığında %90'ı aşan düşüşler yaygın olarak görülmektedir;
Çoğu projenin temel gelişmeleri geride kalmış durumda, BTC L2'lerin çoğu boşta bekliyor, olgun ürünlerin uygulanmasında eksiklik var;
Airdrop ve teşvikler beklentilerin altında kaldı, bazı projelere büyük umutlar bağlanmıştı, ancak ekosistem gelişimi yavaş ilerledi, bu da topluluk güveninin uzun süre yetersiz kalmasına neden oldu;
Her protokol dağınık, Runes gibi protokollerin popülaritesi hızlıca azaldı; piyasaya sürüldükleri ilk dönemlerde BTC zincirindeki işlemlerin %60'ından fazlasını elinde tutmuş olsalar da, veri zirvesi sadece birkaç gün sürdü ve hızlıca tek haneli seviyelere düştü.
Dağıtılan BRC20 sayısına bakıldığında, şu anda "buz noktasına" yaklaşmış durumda.
Bu veriler, bu artışın güçlü bir temel değişikliğine dayanmadığını, daha çok bir "duygusal onarım" + "fon döngüsü" ile yönlendirilen yüksek esneklikli bir spekülasyon gibi göründüğünü gösteriyor.
Bu zaman diliminde neden bir sıçrama oluyor?
Piyasa stil değişikliği arka planı net
Ethereum, daha önce toplulukta büyük bir FUD'un etkisi altında %50 oranında bir sıçrama yaparak "düşük beklenti ters dönüşü" tipik piyasa yapısını doğruladı. Bu fenomen, fonların daha düşük değerlemelere ve daha fazla düzeltme yaşayan sektörlere kaymasına neden oldu.
Bitcoin ekosisteminde düşüş oranı çok derin, esneklik oldukça yüksek.
Geçen yılki coşku sonrası neredeyse tüm önde gelen projeler %90'dan fazla bir düşüş yaşadı ve piyasa genellikle bunu "değerin ticaret mantığına sıfıra indirildiği" olarak görüyor. Ancak, toparlanmalar genellikle bu "terk edilmiş" alanlardan başlar.
Spekülasyon oyunu artır
Kenar ekosistem varlıkları, kısa vadeli sermaye saldırılarının yüksek dalgalanma hedefi haline geliyor.
Sonraki piyasa durumu sürdürülebilir mi?
Mevcut artış dikkat çekici olsa da, perspektifi uzattığımızda, mevcut Bitcoin ekosisteminin toparlanmasının daha çok bir beklenti onarımı olarak ortaya çıktığını, trend dönüşümünün bir kanıtı olarak değil. Ekosistem içinde, devam eden performansını kısıtlayan bir dizi yapısal sorunla karşı karşıya.
Her şeyden önce, genel geliştirme temposu açısından, ister BRC-20 ister Rünler olsun, ilgili projelerin hızı hala yavaş. Başlangıçta büyük umutlar üzerine sabitlenmiş olan "Bitcoin yerel DeFi", henüz tam bir dikey sistem inşa etmedi ve altyapı eksikliği, ekosistem içinde gerçek sinerjiler oluşturmayı zorlaştırıyor. Aynı zamanda, geliştirici coşkusu da azaldı. Birçok çekirdek proje için GitHub güncellemelerinin sıklığı önemli ölçüde azaldı ve genel teknik topluluk, Ethereum ve Solana gibi zincirlerden çok daha az aktif. Sermayenin ve kullanıcı dikkatinin aşamalı olarak kayması bağlamında, geliştirici ekosisteminin soğuması şüphesiz orta vadeli beklentileri daha da zayıflattı.
Genel olarak, bu yükseliş dalgası, çok düşük değerlendirmenin ve çok zayıf beklentilerin altında tetiklenen bir "yanlış anlama düzeltmesi" gibi görünüyor. Bir yıl süren duygu aşınması ve değer kaybının ardından, fonlar stil değişikliği noktasında bu derin düşmüş varlıklara yeniden odaklanarak aşamalı bir esneklik serbest bırakıyor.
Bitcoin ekosisteminin gerçekten bağımsız bir piyasaya çıkması için, yalnızca fiyat artışı yeterli değildir. Ekosistemin yeniden canlanması, daha sağlam ürün teslimatına, daha ikna edici kullanıcı büyüme verilerine ve topluluğun geleceğe yönelik yeniden bir araya gelmesine bağlıdır. Eğer geri dönüş duygularla ateşlenebiliyorsa, trendin devamı güven ve somut ilerleme üzerine inşa edilmelidir.