ABD tahvilleri tekrar çöktü

Dün ABD tahvil getirileri topluca fırladı, 30 yıllık ABD tahvil getirisinin neredeyse %5'e yaklaşmasını, 10 yıllık tahvil getirisinin ise %4.5'i aşmasını düşünebilir misin?
Deepseek ile global ana ülkelerin on yıllık devlet tahvili getirilerini aradım, aşağıdaki grafikte sonuçlar çıktı.
ABD tahvil getirilerinin fırlaması, piyasadaki fonların ABD tahvillerini kabul etmediğini gösteriyor, alıcı sayısı azaldı, bu yüzden yatırımcıları çekmek için daha yüksek getiriler sunmak zorunda kalıyorlar, ama buna rağmen, bu yıl sık sık ABD tahvil ihalesinin soğuduğuna dair haberler çıkıyor. Bazıları ticaret savaşını örtmek için bahane olarak kullanıyor ve bunun nedeninin ABD'nin ticaret savaşları olduğunu, bu durumun küresel ölçekte dolara olan güveni azalttığını, ABD tahvillerinin soğuduğunu açıklıyor, ha ha, sanki 2 Nisan'a kadar ABD tahvilleri ne kadar popülerdi gibi. Birkaç ABD tahvil ihalesinde yeterli alıcı bulamıyor, Fed gizlice orada alım yapıyor, nasıl yani, bu ABD'nin kendisinin ortaya çıkardığı bir durum değil mi? Ayrıca bazıları, Fed'in neden faiz indirmeyi istemediğini, çünkü bir kez faiz indirildiğinde, küresel ölçekte ABD tahvillerinin büyük bir satışa maruz kalacağını ve bu durumun ABD tahvillerinin çökmesine yol açacağını söylüyor.
O zaman bana söyle, 2024'te ABD mali harcamaları 6.75 trilyon, mali açık 1.83 trilyon, faiz harcamaları 1.133 trilyon, eğer faizleri indirmezlerse, ABD maliyesi ABD borç faizleri tarafından batırılacak. Önceki gün Musk, hükümet verimliliği departmanının bir yıl içinde ABD'ye 1 trilyon dolar mali harcama azaltabileceğini söylememiş miydi? Sözleri hâlâ kulaklarımda, Musk çoktan işten ayrıldı, AI teknolojisini kullanarak ABD'nin mali harcamalarını azaltmak istemedi mi? Arkadaş, gerçekten acımasız olabiliyor, uluslararası kalkınma ajansı gerektiğinde kesiyor, her üç günde bir hükümet içindeki yolsuzluklarla ilgili bir şeyler patlatıyor ama ne olacak? O çok düşük seviyedeki yolsuzlukların arkasında derin kökleri olan, temizlenemeyen büyük güçler duruyor.

Yönetimini istikrara kavuşturmak için, güçlü orduyu satın almak için para harcamak zorunda, böylece ABD'nin borç deliği doğal olarak daha da büyüyecek. Aslında, harcamaları kısmanın en kolay yolu, faiz oranlarını düşürmek ve ulusal borcu negatif bir faiz oranına dönüştürmektir, tıpkı birkaç yıl önce Japonya ve Avrupa'da olduğu gibi, yılda bir trilyon dolar tasarruf edilmez mi? ABD tahvillerinin en büyük alacaklıları Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük yerli konsorsiyumlardır, neden insanlar faizini geri ödemek için size hiçbir şey için para vermesinler?

Güzel olmak istiyorsan, o zaman körü körüne yorganın altına girebilirsin. Wang ve Fed Başkanı Powell'ın faiz oranları uğruna alenen parçalandığını anlayın. Aslında, Federal Rezerv faiz oranlarını düşürüp suyu serbest bırakamıyor değil, daha önce de QE olmadı mı? Ancak sorun şu ki, soygundan önce, yoldaki sert anızı çözmeniz gerekiyor, başkalarına sadece Amerika Birleşik Devletleri'nin para basma makinesini ne olursa olsun yeniden başlatacağından memnun olup olmadıklarını soruyorsunuz, insanlar onu boykot etmek için güçlerini birleştirdiğinde, büyük miktarda basılı para Amerika Birleşik Devletleri'ne geri akacak ve hemen aşırı enflasyona neden olacak ve Fed'in işi tamamen mahvolacak. Yani para basma makinesi başlamadan önce her seferinde büyük bir delik açmanız gerekiyor, örneğin 08 subprime mortgage krizinde piyasayı kurtarmak için para basmanız gerekiyor, aksi takdirde küresel ekonomi çökecek, 20 yıl içinde küresel salgın patlak verecek, dünya duraklamak zorunda kaldı ve para basım makinesi hayatınızı kurtarmak zorunda. Ama şimdi, mührün neye dayanarak basıldığını söylüyorsunuz? Dahası, kral hala yaşayıp yaşamayacağını bilmeden bir tarife savaşı başlatmak için orada. Daha önemli bir şey var, o da basılan paranın nasıl dağıtılacağı, Fed'in kralı yönetip yönetmediği veya anlaıp anlamadığı ve Fed'in elbette bunu yapmak istemediği. Hepimizin bildiği gibi, ben kralı anlayan bir siyah hayranıyım ve toz derin ve doğal olarak siyah. Son zamanlarda Maliye Bakanı Bessant'a çok düşkündü ve Ukrayna maden anlaşmasını müzakere etti ve İsviçre'deki Çin-ABD müzakerelerine öncülük etti.
Tabii ki, Wang'ın yeniyi sevdiğini ve eskiden nefret ettiğini anlamak bir alışkanlıktır ve nehri geçmek ve köprüyü yıkmak bir alışkanlıktır. Ancak Bessant'ın doğal olarak kendi meziyetleri var, arkadaşı Soros'un kişisel öğrencisi olduğunu iddia ediyor, Soros Demokrat Parti'nin en büyük finansör babası, Federal Rezerv'in bir numaralı haydutu ve hala bir eşcinsel, nasıl bakarsa baksın, kralın hakkını anlayan bir kabinede aykırı bir değer. Ayrıca Wang'ı da anlıyor çünkü insanlar Amerika Birleşik Devletleri'nin yaşlılarıyla doğrudan iletişim kurabiliyor ve Federal Rezerv ile dışarıdan gelenler için yeterli olmayan başka gizli anlaşma yollarına sahipler. Değer verilmek istiyorsanız, problem çözücü olarak görülmelisiniz. Daha önce bir "Mar-a-Lago Anlaşması" vardı, çok iddialı bir plandan bahsediyordu, ülkelerin 100 yıllık ABD tahvillerini satın almalarını, satmamalarını, faiz ödememelerini ve yönetim ücretlerini ödemelerini gerektiriyordu, satın alırsanız tarifelerden muaf tutulabilecek türden, aksi takdirde mırıldanın...... Fikir çok iyi ve eğer gerçekten yapılırsa, Fed artık kralı anlamak için ABD tahvillerini kullanamayacak. Ne yazık ki, garnizon haline getirilen Neon Ulusu bile, diğer ülkeleri bir kenara bırakın, aynı fikirde olmayı reddediyor. Wang sadece geri dönebilir ve Federal Rezerv ile iyi bir ilişkiye sahip olabilir. Ancak MAGA'nın karakteri zaten kuruldu ve Fed'in para basma özgürlüğüne saygı duyuyormuş gibi davranan Lao Deng gibi değil. Yani şu anda sadece Bescent'in ortaya çıkmasına izin verebiliriz. ABD tahvilleri şu anda iyi satılıyorsa ve hazinede çok para varsa, Fed'e herhangi bir yüz vermeye kesinlikle gerek yok. Ancak ABD borcu Federal Rezerv yüzünden çökerse ve ardından ABD ekonomisini etkilerse, kral kesinlikle Fed'in sarayını zorlamak için kamuoyunu kışkırtacak, belki de siber bir Fed'i yeniden yaratmak için teknoloji girişimlerini alacak ve bu arada, uçmak için kontrol ettiği Wang ailesinin parasını alacak. Gördüğünüz gibi, ABD'nin borcu sadece kralı anladığı için yanlış gidebilir. Hepimiz biliyoruz ki Nisan ayında bir ABD doları varlık dalgası keskin bir şekilde düştü ve şapka tarife savaşına bağlandı ve Wang'ın bunu kabul ettiğini ve hızla Bason'u alıp Dongda ile beklentilerin nispeten ötesinde şartlarda bir anlaşma müzakere etmek için öne çıkmasını istediğini biliyordum, bu da ABD borsasının yeniden yükselmesine neden oldu. Ama eğer her şey yolundaysa, bu anlayışın kralını usta yapmaz mı? Amerika Birleşik Devletleri'nde hiç kimse anlayış kralıyla kıyaslanamaz ve bu Orta Doğu dalgası etrafta dolaşabilir ve bazı KPI'lar yapabilir. Şu anda, Fed hiçbir şey yapmazsa, para basma makinesine hakim olmaya layık değildir.
Dış koşulların oldukça iyi göründüğü bir durumda, ABD tahvilleri çöktü.
Yükselen getirilerin temel nedeni, kimsenin satın almaması ve çok az insanın satın almasıdır. Ancak herkes Fed'in faiz oranlarını düşürmek zorunda olduğunu biliyor ve bu sadece bir zaman meselesi. Faiz indirimi beklentisi var ve ABD tahvillerinin yükselmesi mantıklı, sonuçta gelecekte bu kadar yüksek getiri sağlayan mülkler satın almanız zor olacak. Dahası, ABD tahvilleri artık yerel rotayı izliyor ve yerli yatırımcılar alımların büyük kısmını oluşturuyor. Ancak unutmayın, Silikon Vadisi Bankası çöktüğünde, Federal Rezerv, kurumların para almak için ABD tahvillerini Federal Rezerv'e teminat olarak kullanmalarına izin veren bir araç yaptı. Haziran ayındaki sözde ABD borç vadesi krizi, aslında, Federal Rezerv bunu çözmek için aynı araçlara sahip, ama neden bu kadar dürüstçe çözdüler? Zamanı geldiğinde, kral yine de Federal Rezerv'in yaptığı işi alabilecek ve yüzüne altın koyabilecektir. Eğer ben Federal Rezerv isem, elbette, ABD borcunun bitmek üzere olduğu yanılsamasını yaratmak zorundayım ve aceleyle bir ticaret savaşı başlatmak ve küreselleşmeyi baltalamak için potu kralın üzerine atmalıyım, böylece Bison tarife müzakerelerine liderlik edebilir, bu da kralın zayıflığının bir işaretidir, ancak bu elbette yeterli değildir. Yani ABD'nin borcu sarsılmak üzere ve kral tüm bunları halletmek istiyor, çok iyi, hadi, koşullar hakkında konuşacak bir yer bulun.
Tabii ki, bence Amerika'nın bu şekilde para harcaması, ABD borç krizinin sonunda kesinlikle kontrol edilemez hale geleceği, ama gerçekten patlama anı kesinlikle şimdi değil, o kadar hızlı olmayacak, sonuçta bugüne kadar doların hegemonya gücü hala mevcut, hegemonya kalıntısını kullanarak mevcut borç krizini çözmek de zor bir iş değil. Ancak bu, insanların Fed'in elindeki kartları kullanmadan bir şeyler değiştirmesi mümkün değil.
Aynı zamanda ABD tahvil krizini abartmaya da gerek yok, dolar egemenliği yavaş yavaş aşındırılacak, onu yutmak, onu boğacaktır.