Bitcoin fiyatı 100.000 dolar eşiğinin üzerine yeniden çıkarken, Ethereum'da büyük bir sıçrama yaşandı ve kripto para piyasası genel olarak yükseldi. Birçok kamu blockchain'inin zincir içi etkinlikleri ve işlem hacmi belirgin bir şekilde arttı, bu da fon girişinin yeniden yükseldiğini ve risk iştahının sürekli olarak arttığını gösteriyor. Makro olumlu gelişmeler ve piyasanın içsel dinamiklerinin birleşimi ile kripto para piyasası yüksek enerji birikim döneminde.
Bu bağlamda, piyasa genel olarak altcoin sezonunun başlayıp başlamadığına odaklanıyor. Bu makale, makroekonomik ortam, piyasa yapısı, zincir üzerindeki endeksler, bu döngüdeki altcoin piyasası özellikleri, potansiyel yarış yollarının trendleri gibi birçok açıdan, mevcut piyasa özellikleri ve itici güçleri derinlemesine analiz ediyor ve gelecekteki olası trendler ile riskler hakkında öngörülerde bulunuyor. Okuyuculara mevcut kripto pazarının yapısını ve gelecekteki eğilimleri anlamaları için bir referans sağlıyor.
İkincisi, Makro Arka Plan ve Pazar Yapısı Analizi
ABD-Çin gümrük gerginliğinin azalması, küresel likiditenin genişlemesi, Trump'ın faiz indirimine sık sık çağrısı ve kripto düzenleme ortamının sürekli olarak iyileşmesi nedeniyle kripto pazar yapısında derin bir değişim gerçekleşti: Bitcoin'in hakimiyet oranı düştü, alternatif kripto paralar için sezon endeksi güçlendi ve stabilcoin arzı önemli ölçüde arttı, bu da sonraki alternatif kripto para piyasası gelişimi için iyi bir temel oluşturdu.
Makro Çevre ve Politika Arka Planı
Son zamanlarda, küresel makro ortamda riskli varlıklar lehine birçok sinyal var. ABD enflasyonu önemli ölçüde düştü ve TÜFE Nisan ayında yıllık bazda sadece %2,3 ile dört yılın en düşük seviyesine ulaştı ve Fed'in Mayıs ayında beklemede kalmasına izin vererek federal fon oranını %4,25-%4,50 aralığında tuttu. Aynı zamanda, ABD-Çin ticaret savaşında büyük bir çözülme yaşandı: iki taraf 90 günlük bir tarife moratoryumuna ulaştı, ABD, Çin ürünleri üzerindeki tarifeleri %125'ten %145'e, %10 ila %30'a düşürecek ve Çin de tarifeleri %125'ten %10'a düşürecek. Bu "ateşkes" resesyon korkularını azalttı ve Wall Street kurumları resesyon olasılığı tahminlerini düşürdü. ABD Başkanı Donald Trump, Fed'e faiz oranlarını mümkün olan en kısa sürede düşürmesi için defalarca baskı yaptı. Fed yetkilileri faizleri erken düşürme konusunda temkinli olmaya devam ederken, piyasalar yılın ikinci yarısında iki mütevazı faiz indirimini fiyatlıyor.
Bu dizi makro olumlu haber, küresel risk iştahını artırdı ve sermaye yeniden hisse senetleri, kripto para birimleri gibi riskli varlıklara akmaya başladı. Makro ortamın iyileşmesi, 2025 yılı kripto piyasası için yapısal bir boğa piyasasının temelini oluşturdu: gevşeme beklentileri arttı, likidite geri döndü, yatırımcılar "nakit tutarak" çeşitli kripto varlıkları düşük fiyatlardan satın almaya hazırlandı. 15 Mayıs itibarıyla, kripto para birimlerinin toplam piyasa değeri 3.5 trilyon dolara yükseldi.
Kripto Pazar Yapısındaki Değişiklikler
Kripto pazar yapısında bu döngüde belirgin değişiklikler meydana geldi. Öncelikle Bitcoin'in hakimiyeti tepe noktasına ulaşıp geri çekildi. Yılın başında kurumsal fonların akışıyla Bitcoin'in piyasa değeri oranı (BTC Dominance) sürekli olarak yükseldi ve Mayıs ayı başında bir ara %64-65 seviyelerine yaklaşarak, daha önceki pazarın "Bitcoin mevsimi"nde olduğunu yansıttı. 9 Mayıs'ta Bitcoin'in 100,000 dolarlık eşiğe geri dönmesi ve yükselmeye devam etmesiyle birlikte, fonlar Bitcoin'den daha geniş bir altcoin grubuna kaymaya başladı. TradingView verilerine göre, Bitcoin'in hakimiyeti sadece bir hafta içinde yaklaşık %4.6 oranında düşerek yıl içindeki en büyük haftalık düşüşü kaydetti. Bitcoin'in kripto pazardaki oranının tepe noktasına ulaşıp geri çekilmesi, tarihsel olarak "altcoin mevsimi"nin başladığının tipik sinyallerinden biridir.
Kaynak:
Bu arada, altcoinlerin toplam piyasa değeri büyük ölçüde yükseldi. Toplam altcoin piyasa değeri (BTC hariç) Nisan ayında yaklaşık 0,93 trilyon dolara düşmesinin ardından, Mayıs'ta güçlü bir şekilde geri sıçrayarak şu anda 1,45 trilyon doları aşmış durumda. Bu, 2024'ün sonundan bu yana devam eden düşüş eğilimli formasyonu başarıyla kırarak yeni bir yükseliş dalgasına girmiştir. Bu kırılmanın, Bitcoin'in hakimiyet oranı eğrisinin belirgin bir şekilde aşağı yönlü olması ve fonların Bitcoin'den ayrılarak diğer kripto paralara yeniden tahsis edilmesi ile ilişkili olduğu görülüyor.
Kaynak:
Altcoin Mevsimi Endeksi Analizi
Daha sezgisel bir duyarlılık göstergesi Altcoin Sezon Endeksi'dir. Coinglass verilerine göre endeks 26 Nisan'da 14 seviyesine kadar geriledi. Altcoin üç aylık endeksi hızla 31'e yükseldi. Henüz 75'ten fazla "resmi taklitçi sezonu" eşiğine ulaşmamış olsa da, bitcoin'in tekel durumundan çıktı ve tarafsız ve güçlü bir bölgeye taşındı. Bu, piyasa duyarlılığının muhafazakardan riskliye geçtiğini doğruluyor: yatırımcılar altcoinlerini artırmaya başlıyor. Duyarlılıktaki bu değişim, zincir üstü verilere de yansıdı ve birden fazla halka açık zincir, Mayıs ayının ilk yarısında aktif adres sayısı ve işlem hacimleri açısından önemli bir büyüme gördü ve bu da yatırımcı katılımında bir artışa işaret ediyor. DEX'lerin toplam işlem değeri de hafta için %30 artarak 8,4 milyar dolara yükseldi. Uzun bir aradan sonra zincir üstü aktivitenin yeniden canlanması, piyasa duyarlılığında bir canlanmaya işaret ediyor.
Kaynak:
Buna ek olarak, stablecoin'lerin toplam piyasa değeri Mayıs ayı başlarında tüm zamanların en yüksek seviyesi olan yaklaşık 245 milyar dolara ulaştı. Bunlar arasında, önde gelen stablecoin olan USDT'nin arzı arttı ve piyasa değeri 150 milyar doları aştı. Karşılaştırıldığında, USDT 2021'de boğa piyasasının zirvesinde 83 milyar dolar civarındaydı. İtibari para birimi ve kripto arasında bir köprü olarak, artan stablecoin arzı, büyük miktarda fonun stablecoin kanalları aracılığıyla piyasaya girdiği ve piyasaya girme fırsatını beklediği anlamına geliyor, bu da altcoinlerin daha fazla yükselişi için "yakıt" sağlıyor ve fonların stablecoin'lerden BTC'ye ve çeşitli taklitçi varlıklara dönüştürülmeye devam etmesi ve yeni bir piyasa turunu hızlandırması bekleniyor.
Üçüncü, bu döngüdeki altcoin piyasasının özellikleri
Tarihsel deneyimler, altcoin sezonlarının genellikle Bitcoin'in büyük bir artış yaşadığı veya zirveye ulaştığı dönemlerden sonra, fonların daha yüksek getiri arayışıyla orta ve küçük piyasa değerine sahip coinlere yöneldiğini göstermektedir. Bitcoin'in 100.000 doları aşması, bu altcoin sezonunun başlamasının kıvılcımı oldu ve fon döngüsü geçmiş dönemlerle benzerlik göstermektedir. Ancak, önceki altcoin sezonlarıyla karşılaştırıldığında, bu dönemin süresi, artış yapısı ve katılımcılar açısından belirgin farklılıklar göstermektedir.
Süre ve başlatma temposu: Geçmişte altcoin çılgınlıkları genellikle Bitcoin'in dalgalandığı veya geri çekildiği dönemlerde birkaç ay sürdü. Ancak bu dönem, Mayıs ayı ortasına kadar sadece ilk belirtilerini gösterdi; birçok altcoinin artış oranı hala ılımlı. Bir analistin alay ettiği gibi: "Çoğu altcoin, geçen Aralık'taki zirveden %90 düştü, bu hafta %10 yükseldi, bazıları da 'beklenen altcoin sezonu geldi' diye bağırıyor." Altcoin piyasasının tam anlamıyla patlak vermesi, geçmiş dönemlerdeki gibi bir toplumsal heyecan seviyesine henüz ulaşmadı. Altcoin sezonu endeksi, dipten yeni yükselmeye başladı ama tipik çılgınlık çizgisi olan 75'e henüz ulaşmadı; sosyal medya ilgisi ve perakende yatırımcıların FOMO hissi de henüz olgunlaşmakta. Bu nedenle, bu dönemki altcoin piyasası belki de daha yavaş bir tempoya sahip olabilir ve daha uzun sürebilir, geçmişteki gibi hızlı bir yükseliş ve düşüş yaşamayabilir.
Artış yapısının ve döngü sırasının özellikleri: Bu döngüdeki altcoin piyasası, "büyük piyasa liderliği, aşamalı yayılma" özelliği göstermektedir. Mayıs ayı başında ilk olarak ETH, Solana, BNB gibi büyük piyasa değeri olan kripto paralar hareketlendi ve günlük artışları %5-15 arasında değişti. Ardından, orta piyasa değerine sahip ana akım paralar (örneğin MKR, CRV, AAVE gibi) de bir düzeltme artışı gösterdi. Buna karşılık, küçük piyasa değeri olan coinler ve uzun kuyruklu varlıklar hemen yüksek bir artış göstermedi. Bu, mevcut fonların daha çok temel destekli projelere yöneldiğini yansıtıyor olabilir; spekülatif işlem ortamı henüz tamamen açılmamıştır. Elbette, piyasa gelişiminde, sonraki dönemlerde orta ve küçük piyasa değeri olan coinlerin düzeltme artışı göstermesi veya hatta aşırı bir yükseliş yaşaması mümkün değildir.
Anlatının ve fonların doğası: 2017'deki altcoin patlaması ICO kavramı tarafından yönlendirildi, çok sayıda yeni token sadece beyaz kağıtlarıyla büyük bir sıçrama yaptı; 2021'de ise DeFi, Dogecoin coşkusu ve NFT/Metaverse gibi anlatılar sırasıyla sahne aldı ve arkasında büyük bir perakende yatırımcı duygusu vardı. Bu döngünün anlatı ana hatları daha çeşitli ve "profesyonelleşmiş". Piyasayı domine eden birkaç tema, örneğin AI, RWA, çektiği fonlar yalnızca spekülatörlerden değil, aynı zamanda önemli bir oranda kurumsal ve endüstriyel sermayeden de geliyor.
Yatırımcı yapısı ve profili: Kripto piyasasının bu turundaki katılımcıların yapısı, bir önceki tura kıyasla perakende yatırımcı katılımında önemli bir düşüş ile karakterize edilirken, kurumsal sermayenin oranı artmıştır. Kurumsal yatırımcılar bu turda "artan para" rolünü oynadılar. Bu, mevcut pazarın genellikle kurumlar arası bir oyun olduğu anlamına gelir. Mevcut piyasa katılımcıları, birden fazla döngü turu yaşamış daha "gaziler" dir ve piyasanın bu turunda, fonlar çeşitli sektörler arasında hızlı bir şekilde geçiş yapar, sıcak noktaların süresi kısalır ve perakende yatırımcılar onu kapmak için acele ettiğinde tek taraflı çılgınlık eksikliği vardır. Bu, piyasada kısa vadeli spekülasyonlara yol açan ancak uzun vadeli bir eğilimden yoksun olan perakende yatırımcıların yokluğunun özelliklerini doğrular. Buna ek olarak, türev piyasasının oranındaki artış, daha profesyonel fonların kaldıraçlı ticaret için vadeli işlemler, opsiyonlar ve diğer stratejileri kullandığını da gösteriyor ki bu, yalnızca spot satın alan önceki bireysel yatırımcılardan tamamen farklı. Yukarıdakilerin tümü, bu piyasa turunun dalgalanma ritmini ve yapısını daha karmaşık hale getirdi.
Regülasyon ortamı ve piyasa ekosistemi: Geçmişteki altcoin çılgınlığı, regülasyonun nispeten eksik olduğu ve "vahşi büyüme" dönemlerinde yoğunlaşmışken, şimdi küresel regülasyon hızla müdahale ediyor. Bu döngüde regülasyon faktörleri bir tür rüzgar arkası haline geldi: ABD regülasyon tutumu daha esnek hale gelmekte, ETF onaylanmakta, Hong Kong gibi yerler ticareti açmakta ve Bitcoin stratejik rezervleri gibi gelişmeler piyasalara olumlu beklentiler sunmaktadır. Bu, kurumsal fonların kripto varlık yatırımlarına daha agresif bir şekilde katılabileceği anlamına geliyor. Bu ekosistem değişikliği, bu altcoin sezonunun daha düzenli ve değer desteklemeye daha fazla vurgu yapabileceğini gösteriyor.
Dördüncü, potansiyel yollar ve popüler anlatı trendlerinin analizi
Meme coin şenliği devam ediyor
Hiç şüphe yok ki Meme Coin, kripto para piyasasındaki en aktif parkur haline geldi. Pump.fun'nin piyasaya sürülmesi, Meme paraları oluşturma eşiğini sıfıra indirdi ve "herkesin madeni para basmasına ve bir Meme madeni para altına hücum karnavalı açmasına" izin verdi. Bu yılın başında, genel piyasa oynaklığına ve gerilemesine rağmen, BNB Chain, CZ bağırmaları, BNB Chain Meme lansman platformunun lansman Four.me, Binance Alpha bölümünün lansmanı, Binance cüzdanı TGE ve Alpha puan mekanizması gibi bir dizi faaliyetin etkisiyle Solana'dan sonra en büyük ikinci aktif meme coin ağı haline geldi. Son zamanlarda, meme lansman platformu yavaş yavaş Pump.fun hakimiyeti modelini kırdı. Raydium'un LaunchLab'inin piyasaya sürülmesi ve bunun üzerine inşa edilen Letsbonk.fun ve Believe'in yükselişi, Eliza Labs'ın auto.fun'yi piyasaya sürmesi, pump.fun'un "sıfır kod verme" deneyimini kopyalaması ve AI proxy dağıtım yeteneklerini üst üste bindirmesi vb. ile Meme tokeni patlayıcı bir büyüme göstermeye devam edecek ve spekülasyonu ve oynaklığı daha da güçlendirecektir.
Buna ek olarak, DOGE ve SHIB gibi yerleşik meme coinler uzun bir aradan sonra nihayet 2025'te yeni bir katalizör bulacak. Eski Meme coin'lerin yanı sıra BONK, WIF, PEPE, MOODENG, POPCAT ve FARTCOIN gibi meme coin'ler de sırayla yükselişe geçti. Trump'ın IP'sinin bir meme coin'i olan TRUMP, Ocak ayındaki lansmanından bu yana oynaklık yaşadı ve madalyonun fiyatı da 22 Mayıs'taki "TRUMP Yemeği" olaylarının etkisiyle önemli ölçüde toparlandı. Bu, aktif topluluklara ve sürekli etkiye sahip meme coinlerin yavaş yavaş kısa vadeli spekülasyonun sınırlamalarından kurtulacağını ve kademeli olarak daha sağlam bir konsensüs değeri oluşturacağını gösteriyor.
Meme coinlerin finansmanı esas olarak spekülatif yatırımcılar ve küçük yatırımcılardan gelmektedir. Şu anda zincir üzerindeki veriler, sık işlem yapıldığını ancak tekil işlemlerin büyük olmadığını göstermektedir; sermaye hızlı bir şekilde girip çıkma özelliği göstermektedir. Aynı zamanda, Twitter, Reddit gibi sosyal medya platformlarında meme coinler hakkında tartışmaların artmaya başladığı görülüyor, bazı KOL'ler de her gün "bugünün on kat potansiyele sahip coin'ini" tanıtmaya başladı; bu durum spekülatif bir ruh halinin gelişmekte olduğunu göstermektedir.
AI yarışma sıcaklığı azalmıyor
ChatGPT geçen yıl yapay zeka dalgasını patlattıktan sonra, FET, AGIX, OCEAN vb. gibi bir dizi yapay zeka kavram madeni parası kısa bir süreliğine yükselişe geçti. Ancak, piyasa soğudukça, bu tokenler derin bir düzeltme yaşadı. 2025'e girerken, yapay zekaya olan küresel ilgi hız kesmeden devam ediyor, kripto piyasasının yükselişe geçmesiyle birleştiğinde, yapay zeka parkuru yeniden aktif hale geldi. Bu yılın Nisan ayından bu yana, bir dizi AI konsept madeni parası hızla yükseldi ve artış piyasayı çok aştı. Fetch.ai (FET) Geçtiğimiz birkaç ay içinde, teknik ilerlemeyi duyurmaya devam ettik ve Google Cloud ve diğerleri ile temelde iyi bir işbirliğine ulaştık. Teknik olarak FET, Şubat ayında dibe vurduktan sonra yay dip formasyonundan çıktı ve Nisan ortasında klasik bir fincan kulp formasyonu oluşturdu ve bu da piyasanın boğa piyasasına dönüşüne dair beklentilerle dolu olduğunu gösteriyor.
Virtuals Protocol (VIRTUAL) ve ai16z (AI16Z) bu iki AI Agent projesi 2024 yılının sonunda etkileyici bir artış gösterdi, ancak bu yılın başındaki genel geri çekilme sırasında yaklaşık %90 değer kaybetti. Nisan ayında piyasanın ısınmasıyla birlikte, her ikisi de büyük bir sıçrama gerçekleştirdi ve tekrar "AI ajanları" popüler kavramına piyasa ilgisini çekti. 2025 yılının ikinci yarısında, eğer küresel AI uygulamaları patlama yapmaya devam ederse, AI anlatı token'ları temel ve piyasa duyarlılığında çift yönlü bir güçlenme ile karşılaşabilir.
Layer2'nin yeniden değer kazanması bekleniyor
Ethereum'un Katman 2 ölçeklendirmesi, son iki yılda kripto alanındaki en önemli teknoloji trendlerinden biridir. 2025'e girerken, pist bazı yeni değişikliklerle gelişmeye devam ediyor. Katman 2 yolu çok yönlü bir model gösteriyor: Arbitrum, kullanıcı sayısında ve ekolojik DApp'lerde lider, Optimism, OP Stack ile etkisini sürdürüyor ve Base, kullanıcı tabanını hızla genişletmek için Coinbase'in kaynaklarını kullanıyor. Ekosistemin ilerlemesi ile karşılaştırıldığında, Katman 2 projelerinin token fiyatı bu piyasa turunda nispeten düşük performans gösterdi. Nisan ayından bu yana, hem ARB hem de OP piyasayla birlikte ılımlı bir şekilde toparlandı, ancak genel kazançlar daha geniş pazarın gerisinde kaldı. Özellikle Arbitrum, geçen yılki airdrop ve ardından gelen %80'lik düşüşün ardından topluluk yönetişimi kargaşasının neden olduğu güven çöküşü nedeniyle toparlanma beklentileri konusunda temkinli davranıyor. Kısa vadeli tokenlerin vasat performansına rağmen, Katman 2 yolunun uzun vadeli potansiyeli ve stratejik konumu, endüstri oyuncuları tarafından hala tercih edilmektedir.
Dikkate değer olan, Solana, BNB, Sui gibi yüksek performanslı L1'lerin güçlü bir şekilde toparlanmasının L2 üzerinde belirli bir rekabet baskısı oluşturmasıdır, ancak uyumluluk ve güvenlik açısından L2, Ethereum ekosisteminin genişlemesi için hala tercih edilen yol olmaya devam etmektedir. Piyasa durumu devam ederse, sonraki fonlar aşırı ısınmış küçük coinlerden bu yüksek piyasa değerine sahip platform coinlerine kayarak toparlanmayı gerçekleştirebilir.
RWA yarışı kurumsal ilgi görüyor
RWA, bu turda kripto piyasası kurumları için bir başka önemli anlatıdır. Fed'in devam eden faiz artırımları nedeniyle geleneksel varlıklar üzerindeki faiz oranlarının yükseldiği bir ortamda, DeFi'nin RWA'yı benimsemesi bir "kazan-kazan" stratejisi olarak görülüyor: DeFi kullanıcıları istikrarlı zincir içi gelir elde edebilir ve geleneksel kurumlar da bunu fonlama kanallarını genişletmek için kullanabilir. MakerDAO ve Ondo Finance, RWA yolunun ikiz sütunlarıdır. MakerDAO, stablecoin DAI'nin güvenilir bir gelire sahip olması ve MKR token sahiplerinin protokolün faydalarını paylaşması ve değerini artırması için "Oyun Sonu Planı" aracılığıyla hazine bonoları tahsis eder; Ondo, kurumlara ve büyük yatırımcılara doğrudan tokenize edilmiş ABD tahvil fonları sağlar ve yeniliği, zincirdeki kullanıcıların geleneksel varlık yönetimi ürünlerini rahatça tutmasına izin vermesinde yatmaktadır. Buna ek olarak, Maple Finance (kurumlar için zincir üstü kredi sağlayan) ve Centrifuge (varlık menkul kıymetleştirme token platformu) da dikkate değer. Bu projelerin her birinin kendi odak noktası vardır, ancak birlikte zincir içi ve zincir dışı finansın yakınsamasını teşvik ederler
RWA kavramı popüler olsa da, şu anda sıradan bireysel yatırımcıların katılımı nispeten sınırlıdır. Birçok RWA ürünü uyumluluk gereksinimlerini (KYC, nitelikli yatırımcı eşiği) ve uzmanlık bilgisini içerdiğinden, küçük yatırımcılar genellikle kavramı duyma aşamasında kalmaktadır. Bu, RWA alanındaki piyasanın esasen büyük fonlar tarafından yönlendirildiği anlamına geliyor.
Beş, Sonuç ve Görüş
Çeşitli işaretler, kripto pazarının önemli ölçüde ısındığını gösteriyor, ancak gerçek bir coşku zirvesi belki de henüz gelmedi, "altcoin mevsimi" yaklaşmakta. Bitcoin'in hakimiyeti yüksek seviyelerden geri çekildi, birçok altcoin sırayla yükseliyor, yeni anlatılar sürekli olarak ortaya çıkıyor, piyasa duygusu temkinli olmaktan açgözlülüğe doğru dönüşüyor... Genel olarak bakıldığında, şu anda piyasa "Bitcoin piyasası"ndan "altcoin piyasası"na geçiş aşamasında bulunuyor, altcoin mevsimi ilk aşamalarda şekilleniyor ve başlamış durumda, ancak en çılgın son aşamaya henüz ulaşmadı.
Kısacası, mevcut kripto para piyasası hassas bir denge noktasında: Bitcoin ön planda, altcoinler vites yükseltiyor ve kurumsal rasyonalite perakende duyarlılığı ile iç içe geçmiş durumda. Altcoin sezonu yapım aşamasında, ancak henüz tam olarak patlamadı. Makro arka rüzgarların devam etmesi ve daha fazla fon akışıyla birlikte, taklitçi sektörün yılın ikinci yarısında daha çalkantılı bir zirveye ulaşmasını bekliyoruz. Ancak bu sefer, piyasa sadece geçmişin çılgın kalıplarını kopyalamakla kalmayacak, aynı zamanda olgun bir piyasa ortamında yeni özellikler geliştirecektir.
Makro likidite, bu döngünün uzunluğunu ve yüksekliğini etkileyecek belirleyici faktör olacaktır. Mevcut piyasalarda bir mutabakat, Fed'in 2025'in ikinci yarısında faiz indirmeye başlayabileceğidir. Bir kez somut bir faiz indirme döngüsüne girildiğinde, küresel likidite daha da gevşeyecek ve riskli varlıkların "arka yarıda hızlanması" beklenmektedir. Bu nedenle, bu kripto boğa piyasasında "çift zirve" görülebilir - ilk yarıda beklentilere bağlı bir artış, ikinci yarıda ise gerçek gevşemenin etkisiyle bir zirve daha yaşanabilir. Bu, altcoin piyasasının sadece aniden durmayacağı, aksine ikinci bir bahar görebileceği anlamına geliyor. Eğer likidite daha da iyileşirse ve hikaye devam ederse, altcoin sezonunun zirvesi 2025'in ikinci yarısında veya hatta 2026'nın başında görülebilir. O zamana kadar, bu şölenin büyük olasılıkla bir süre daha devam etmesi bekleniyor.
Hakkımızda
Hotcoin Research, Hotcoin ekosisteminin çekirdek araştırma merkezi olarak, dünya genelindeki kripto varlık yatırımcılarına profesyonel derin analiz ve öngörüler sunmaya odaklanmaktadır. "Trend değerlendirmesi + değer keşfi + gerçek zamanlı izleme" üçlü hizmet sistemini kurarak, kripto para endüstrisindeki trendleri derinlemesine analiz, potansiyel projelerin çok boyutlu değerlendirilmesi ve 7/24 piyasa dalgalanmalarının izlenmesi ile her seviyedeki yatırımcılara hassas piyasa yorumları ve uygulamalı stratejiler sunuyoruz. İleri düzey veri analiz modelleri ve sektör kaynakları ağına dayalı olarak, yeni yatırımcıların bilişsel çerçeveler oluşturmalarına yardımcı olurken, profesyonel kurumların alfa getirilerini yakalamalarına destek oluyoruz ve Web3 çağındaki değer artış fırsatlarını birlikte yakalıyoruz.
Risk uyarısı
Kripto para piyasası oldukça dalgalıdır ve yatırımın kendisi risk taşır. Yatırımcıların bu riskleri tamamen anladıktan sonra ve sıkı bir risk yönetim çerçevesi altında yatırım yapmalarını şiddetle öneriyoruz, böylece fonların güvenliğini sağlamış olurlar.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hotcoin Research | Bitcoin yüz bin doları aştı, altcoin sezonu gerçekten geldi mi?
Yazar: Hotcoin Araştırma
I. Giriş
Bitcoin fiyatı 100.000 dolar eşiğinin üzerine yeniden çıkarken, Ethereum'da büyük bir sıçrama yaşandı ve kripto para piyasası genel olarak yükseldi. Birçok kamu blockchain'inin zincir içi etkinlikleri ve işlem hacmi belirgin bir şekilde arttı, bu da fon girişinin yeniden yükseldiğini ve risk iştahının sürekli olarak arttığını gösteriyor. Makro olumlu gelişmeler ve piyasanın içsel dinamiklerinin birleşimi ile kripto para piyasası yüksek enerji birikim döneminde.
Bu bağlamda, piyasa genel olarak altcoin sezonunun başlayıp başlamadığına odaklanıyor. Bu makale, makroekonomik ortam, piyasa yapısı, zincir üzerindeki endeksler, bu döngüdeki altcoin piyasası özellikleri, potansiyel yarış yollarının trendleri gibi birçok açıdan, mevcut piyasa özellikleri ve itici güçleri derinlemesine analiz ediyor ve gelecekteki olası trendler ile riskler hakkında öngörülerde bulunuyor. Okuyuculara mevcut kripto pazarının yapısını ve gelecekteki eğilimleri anlamaları için bir referans sağlıyor.
İkincisi, Makro Arka Plan ve Pazar Yapısı Analizi
ABD-Çin gümrük gerginliğinin azalması, küresel likiditenin genişlemesi, Trump'ın faiz indirimine sık sık çağrısı ve kripto düzenleme ortamının sürekli olarak iyileşmesi nedeniyle kripto pazar yapısında derin bir değişim gerçekleşti: Bitcoin'in hakimiyet oranı düştü, alternatif kripto paralar için sezon endeksi güçlendi ve stabilcoin arzı önemli ölçüde arttı, bu da sonraki alternatif kripto para piyasası gelişimi için iyi bir temel oluşturdu.
Son zamanlarda, küresel makro ortamda riskli varlıklar lehine birçok sinyal var. ABD enflasyonu önemli ölçüde düştü ve TÜFE Nisan ayında yıllık bazda sadece %2,3 ile dört yılın en düşük seviyesine ulaştı ve Fed'in Mayıs ayında beklemede kalmasına izin vererek federal fon oranını %4,25-%4,50 aralığında tuttu. Aynı zamanda, ABD-Çin ticaret savaşında büyük bir çözülme yaşandı: iki taraf 90 günlük bir tarife moratoryumuna ulaştı, ABD, Çin ürünleri üzerindeki tarifeleri %125'ten %145'e, %10 ila %30'a düşürecek ve Çin de tarifeleri %125'ten %10'a düşürecek. Bu "ateşkes" resesyon korkularını azalttı ve Wall Street kurumları resesyon olasılığı tahminlerini düşürdü. ABD Başkanı Donald Trump, Fed'e faiz oranlarını mümkün olan en kısa sürede düşürmesi için defalarca baskı yaptı. Fed yetkilileri faizleri erken düşürme konusunda temkinli olmaya devam ederken, piyasalar yılın ikinci yarısında iki mütevazı faiz indirimini fiyatlıyor.
Bu dizi makro olumlu haber, küresel risk iştahını artırdı ve sermaye yeniden hisse senetleri, kripto para birimleri gibi riskli varlıklara akmaya başladı. Makro ortamın iyileşmesi, 2025 yılı kripto piyasası için yapısal bir boğa piyasasının temelini oluşturdu: gevşeme beklentileri arttı, likidite geri döndü, yatırımcılar "nakit tutarak" çeşitli kripto varlıkları düşük fiyatlardan satın almaya hazırlandı. 15 Mayıs itibarıyla, kripto para birimlerinin toplam piyasa değeri 3.5 trilyon dolara yükseldi.
Kripto pazar yapısında bu döngüde belirgin değişiklikler meydana geldi. Öncelikle Bitcoin'in hakimiyeti tepe noktasına ulaşıp geri çekildi. Yılın başında kurumsal fonların akışıyla Bitcoin'in piyasa değeri oranı (BTC Dominance) sürekli olarak yükseldi ve Mayıs ayı başında bir ara %64-65 seviyelerine yaklaşarak, daha önceki pazarın "Bitcoin mevsimi"nde olduğunu yansıttı. 9 Mayıs'ta Bitcoin'in 100,000 dolarlık eşiğe geri dönmesi ve yükselmeye devam etmesiyle birlikte, fonlar Bitcoin'den daha geniş bir altcoin grubuna kaymaya başladı. TradingView verilerine göre, Bitcoin'in hakimiyeti sadece bir hafta içinde yaklaşık %4.6 oranında düşerek yıl içindeki en büyük haftalık düşüşü kaydetti. Bitcoin'in kripto pazardaki oranının tepe noktasına ulaşıp geri çekilmesi, tarihsel olarak "altcoin mevsimi"nin başladığının tipik sinyallerinden biridir.
Kaynak:
Bu arada, altcoinlerin toplam piyasa değeri büyük ölçüde yükseldi. Toplam altcoin piyasa değeri (BTC hariç) Nisan ayında yaklaşık 0,93 trilyon dolara düşmesinin ardından, Mayıs'ta güçlü bir şekilde geri sıçrayarak şu anda 1,45 trilyon doları aşmış durumda. Bu, 2024'ün sonundan bu yana devam eden düşüş eğilimli formasyonu başarıyla kırarak yeni bir yükseliş dalgasına girmiştir. Bu kırılmanın, Bitcoin'in hakimiyet oranı eğrisinin belirgin bir şekilde aşağı yönlü olması ve fonların Bitcoin'den ayrılarak diğer kripto paralara yeniden tahsis edilmesi ile ilişkili olduğu görülüyor.
Kaynak:
Daha sezgisel bir duyarlılık göstergesi Altcoin Sezon Endeksi'dir. Coinglass verilerine göre endeks 26 Nisan'da 14 seviyesine kadar geriledi. Altcoin üç aylık endeksi hızla 31'e yükseldi. Henüz 75'ten fazla "resmi taklitçi sezonu" eşiğine ulaşmamış olsa da, bitcoin'in tekel durumundan çıktı ve tarafsız ve güçlü bir bölgeye taşındı. Bu, piyasa duyarlılığının muhafazakardan riskliye geçtiğini doğruluyor: yatırımcılar altcoinlerini artırmaya başlıyor. Duyarlılıktaki bu değişim, zincir üstü verilere de yansıdı ve birden fazla halka açık zincir, Mayıs ayının ilk yarısında aktif adres sayısı ve işlem hacimleri açısından önemli bir büyüme gördü ve bu da yatırımcı katılımında bir artışa işaret ediyor. DEX'lerin toplam işlem değeri de hafta için %30 artarak 8,4 milyar dolara yükseldi. Uzun bir aradan sonra zincir üstü aktivitenin yeniden canlanması, piyasa duyarlılığında bir canlanmaya işaret ediyor.
Kaynak:
Buna ek olarak, stablecoin'lerin toplam piyasa değeri Mayıs ayı başlarında tüm zamanların en yüksek seviyesi olan yaklaşık 245 milyar dolara ulaştı. Bunlar arasında, önde gelen stablecoin olan USDT'nin arzı arttı ve piyasa değeri 150 milyar doları aştı. Karşılaştırıldığında, USDT 2021'de boğa piyasasının zirvesinde 83 milyar dolar civarındaydı. İtibari para birimi ve kripto arasında bir köprü olarak, artan stablecoin arzı, büyük miktarda fonun stablecoin kanalları aracılığıyla piyasaya girdiği ve piyasaya girme fırsatını beklediği anlamına geliyor, bu da altcoinlerin daha fazla yükselişi için "yakıt" sağlıyor ve fonların stablecoin'lerden BTC'ye ve çeşitli taklitçi varlıklara dönüştürülmeye devam etmesi ve yeni bir piyasa turunu hızlandırması bekleniyor.
Üçüncü, bu döngüdeki altcoin piyasasının özellikleri
Tarihsel deneyimler, altcoin sezonlarının genellikle Bitcoin'in büyük bir artış yaşadığı veya zirveye ulaştığı dönemlerden sonra, fonların daha yüksek getiri arayışıyla orta ve küçük piyasa değerine sahip coinlere yöneldiğini göstermektedir. Bitcoin'in 100.000 doları aşması, bu altcoin sezonunun başlamasının kıvılcımı oldu ve fon döngüsü geçmiş dönemlerle benzerlik göstermektedir. Ancak, önceki altcoin sezonlarıyla karşılaştırıldığında, bu dönemin süresi, artış yapısı ve katılımcılar açısından belirgin farklılıklar göstermektedir.
Süre ve başlatma temposu: Geçmişte altcoin çılgınlıkları genellikle Bitcoin'in dalgalandığı veya geri çekildiği dönemlerde birkaç ay sürdü. Ancak bu dönem, Mayıs ayı ortasına kadar sadece ilk belirtilerini gösterdi; birçok altcoinin artış oranı hala ılımlı. Bir analistin alay ettiği gibi: "Çoğu altcoin, geçen Aralık'taki zirveden %90 düştü, bu hafta %10 yükseldi, bazıları da 'beklenen altcoin sezonu geldi' diye bağırıyor." Altcoin piyasasının tam anlamıyla patlak vermesi, geçmiş dönemlerdeki gibi bir toplumsal heyecan seviyesine henüz ulaşmadı. Altcoin sezonu endeksi, dipten yeni yükselmeye başladı ama tipik çılgınlık çizgisi olan 75'e henüz ulaşmadı; sosyal medya ilgisi ve perakende yatırımcıların FOMO hissi de henüz olgunlaşmakta. Bu nedenle, bu dönemki altcoin piyasası belki de daha yavaş bir tempoya sahip olabilir ve daha uzun sürebilir, geçmişteki gibi hızlı bir yükseliş ve düşüş yaşamayabilir.
Artış yapısının ve döngü sırasının özellikleri: Bu döngüdeki altcoin piyasası, "büyük piyasa liderliği, aşamalı yayılma" özelliği göstermektedir. Mayıs ayı başında ilk olarak ETH, Solana, BNB gibi büyük piyasa değeri olan kripto paralar hareketlendi ve günlük artışları %5-15 arasında değişti. Ardından, orta piyasa değerine sahip ana akım paralar (örneğin MKR, CRV, AAVE gibi) de bir düzeltme artışı gösterdi. Buna karşılık, küçük piyasa değeri olan coinler ve uzun kuyruklu varlıklar hemen yüksek bir artış göstermedi. Bu, mevcut fonların daha çok temel destekli projelere yöneldiğini yansıtıyor olabilir; spekülatif işlem ortamı henüz tamamen açılmamıştır. Elbette, piyasa gelişiminde, sonraki dönemlerde orta ve küçük piyasa değeri olan coinlerin düzeltme artışı göstermesi veya hatta aşırı bir yükseliş yaşaması mümkün değildir.
Anlatının ve fonların doğası: 2017'deki altcoin patlaması ICO kavramı tarafından yönlendirildi, çok sayıda yeni token sadece beyaz kağıtlarıyla büyük bir sıçrama yaptı; 2021'de ise DeFi, Dogecoin coşkusu ve NFT/Metaverse gibi anlatılar sırasıyla sahne aldı ve arkasında büyük bir perakende yatırımcı duygusu vardı. Bu döngünün anlatı ana hatları daha çeşitli ve "profesyonelleşmiş". Piyasayı domine eden birkaç tema, örneğin AI, RWA, çektiği fonlar yalnızca spekülatörlerden değil, aynı zamanda önemli bir oranda kurumsal ve endüstriyel sermayeden de geliyor.
Yatırımcı yapısı ve profili: Kripto piyasasının bu turundaki katılımcıların yapısı, bir önceki tura kıyasla perakende yatırımcı katılımında önemli bir düşüş ile karakterize edilirken, kurumsal sermayenin oranı artmıştır. Kurumsal yatırımcılar bu turda "artan para" rolünü oynadılar. Bu, mevcut pazarın genellikle kurumlar arası bir oyun olduğu anlamına gelir. Mevcut piyasa katılımcıları, birden fazla döngü turu yaşamış daha "gaziler" dir ve piyasanın bu turunda, fonlar çeşitli sektörler arasında hızlı bir şekilde geçiş yapar, sıcak noktaların süresi kısalır ve perakende yatırımcılar onu kapmak için acele ettiğinde tek taraflı çılgınlık eksikliği vardır. Bu, piyasada kısa vadeli spekülasyonlara yol açan ancak uzun vadeli bir eğilimden yoksun olan perakende yatırımcıların yokluğunun özelliklerini doğrular. Buna ek olarak, türev piyasasının oranındaki artış, daha profesyonel fonların kaldıraçlı ticaret için vadeli işlemler, opsiyonlar ve diğer stratejileri kullandığını da gösteriyor ki bu, yalnızca spot satın alan önceki bireysel yatırımcılardan tamamen farklı. Yukarıdakilerin tümü, bu piyasa turunun dalgalanma ritmini ve yapısını daha karmaşık hale getirdi.
Regülasyon ortamı ve piyasa ekosistemi: Geçmişteki altcoin çılgınlığı, regülasyonun nispeten eksik olduğu ve "vahşi büyüme" dönemlerinde yoğunlaşmışken, şimdi küresel regülasyon hızla müdahale ediyor. Bu döngüde regülasyon faktörleri bir tür rüzgar arkası haline geldi: ABD regülasyon tutumu daha esnek hale gelmekte, ETF onaylanmakta, Hong Kong gibi yerler ticareti açmakta ve Bitcoin stratejik rezervleri gibi gelişmeler piyasalara olumlu beklentiler sunmaktadır. Bu, kurumsal fonların kripto varlık yatırımlarına daha agresif bir şekilde katılabileceği anlamına geliyor. Bu ekosistem değişikliği, bu altcoin sezonunun daha düzenli ve değer desteklemeye daha fazla vurgu yapabileceğini gösteriyor.
Dördüncü, potansiyel yollar ve popüler anlatı trendlerinin analizi
Hiç şüphe yok ki Meme Coin, kripto para piyasasındaki en aktif parkur haline geldi. Pump.fun'nin piyasaya sürülmesi, Meme paraları oluşturma eşiğini sıfıra indirdi ve "herkesin madeni para basmasına ve bir Meme madeni para altına hücum karnavalı açmasına" izin verdi. Bu yılın başında, genel piyasa oynaklığına ve gerilemesine rağmen, BNB Chain, CZ bağırmaları, BNB Chain Meme lansman platformunun lansman Four.me, Binance Alpha bölümünün lansmanı, Binance cüzdanı TGE ve Alpha puan mekanizması gibi bir dizi faaliyetin etkisiyle Solana'dan sonra en büyük ikinci aktif meme coin ağı haline geldi. Son zamanlarda, meme lansman platformu yavaş yavaş Pump.fun hakimiyeti modelini kırdı. Raydium'un LaunchLab'inin piyasaya sürülmesi ve bunun üzerine inşa edilen Letsbonk.fun ve Believe'in yükselişi, Eliza Labs'ın auto.fun'yi piyasaya sürmesi, pump.fun'un "sıfır kod verme" deneyimini kopyalaması ve AI proxy dağıtım yeteneklerini üst üste bindirmesi vb. ile Meme tokeni patlayıcı bir büyüme göstermeye devam edecek ve spekülasyonu ve oynaklığı daha da güçlendirecektir.
Buna ek olarak, DOGE ve SHIB gibi yerleşik meme coinler uzun bir aradan sonra nihayet 2025'te yeni bir katalizör bulacak. Eski Meme coin'lerin yanı sıra BONK, WIF, PEPE, MOODENG, POPCAT ve FARTCOIN gibi meme coin'ler de sırayla yükselişe geçti. Trump'ın IP'sinin bir meme coin'i olan TRUMP, Ocak ayındaki lansmanından bu yana oynaklık yaşadı ve madalyonun fiyatı da 22 Mayıs'taki "TRUMP Yemeği" olaylarının etkisiyle önemli ölçüde toparlandı. Bu, aktif topluluklara ve sürekli etkiye sahip meme coinlerin yavaş yavaş kısa vadeli spekülasyonun sınırlamalarından kurtulacağını ve kademeli olarak daha sağlam bir konsensüs değeri oluşturacağını gösteriyor.
Meme coinlerin finansmanı esas olarak spekülatif yatırımcılar ve küçük yatırımcılardan gelmektedir. Şu anda zincir üzerindeki veriler, sık işlem yapıldığını ancak tekil işlemlerin büyük olmadığını göstermektedir; sermaye hızlı bir şekilde girip çıkma özelliği göstermektedir. Aynı zamanda, Twitter, Reddit gibi sosyal medya platformlarında meme coinler hakkında tartışmaların artmaya başladığı görülüyor, bazı KOL'ler de her gün "bugünün on kat potansiyele sahip coin'ini" tanıtmaya başladı; bu durum spekülatif bir ruh halinin gelişmekte olduğunu göstermektedir.
ChatGPT geçen yıl yapay zeka dalgasını patlattıktan sonra, FET, AGIX, OCEAN vb. gibi bir dizi yapay zeka kavram madeni parası kısa bir süreliğine yükselişe geçti. Ancak, piyasa soğudukça, bu tokenler derin bir düzeltme yaşadı. 2025'e girerken, yapay zekaya olan küresel ilgi hız kesmeden devam ediyor, kripto piyasasının yükselişe geçmesiyle birleştiğinde, yapay zeka parkuru yeniden aktif hale geldi. Bu yılın Nisan ayından bu yana, bir dizi AI konsept madeni parası hızla yükseldi ve artış piyasayı çok aştı. Fetch.ai (FET) Geçtiğimiz birkaç ay içinde, teknik ilerlemeyi duyurmaya devam ettik ve Google Cloud ve diğerleri ile temelde iyi bir işbirliğine ulaştık. Teknik olarak FET, Şubat ayında dibe vurduktan sonra yay dip formasyonundan çıktı ve Nisan ortasında klasik bir fincan kulp formasyonu oluşturdu ve bu da piyasanın boğa piyasasına dönüşüne dair beklentilerle dolu olduğunu gösteriyor.
Virtuals Protocol (VIRTUAL) ve ai16z (AI16Z) bu iki AI Agent projesi 2024 yılının sonunda etkileyici bir artış gösterdi, ancak bu yılın başındaki genel geri çekilme sırasında yaklaşık %90 değer kaybetti. Nisan ayında piyasanın ısınmasıyla birlikte, her ikisi de büyük bir sıçrama gerçekleştirdi ve tekrar "AI ajanları" popüler kavramına piyasa ilgisini çekti. 2025 yılının ikinci yarısında, eğer küresel AI uygulamaları patlama yapmaya devam ederse, AI anlatı token'ları temel ve piyasa duyarlılığında çift yönlü bir güçlenme ile karşılaşabilir.
Ethereum'un Katman 2 ölçeklendirmesi, son iki yılda kripto alanındaki en önemli teknoloji trendlerinden biridir. 2025'e girerken, pist bazı yeni değişikliklerle gelişmeye devam ediyor. Katman 2 yolu çok yönlü bir model gösteriyor: Arbitrum, kullanıcı sayısında ve ekolojik DApp'lerde lider, Optimism, OP Stack ile etkisini sürdürüyor ve Base, kullanıcı tabanını hızla genişletmek için Coinbase'in kaynaklarını kullanıyor. Ekosistemin ilerlemesi ile karşılaştırıldığında, Katman 2 projelerinin token fiyatı bu piyasa turunda nispeten düşük performans gösterdi. Nisan ayından bu yana, hem ARB hem de OP piyasayla birlikte ılımlı bir şekilde toparlandı, ancak genel kazançlar daha geniş pazarın gerisinde kaldı. Özellikle Arbitrum, geçen yılki airdrop ve ardından gelen %80'lik düşüşün ardından topluluk yönetişimi kargaşasının neden olduğu güven çöküşü nedeniyle toparlanma beklentileri konusunda temkinli davranıyor. Kısa vadeli tokenlerin vasat performansına rağmen, Katman 2 yolunun uzun vadeli potansiyeli ve stratejik konumu, endüstri oyuncuları tarafından hala tercih edilmektedir.
Dikkate değer olan, Solana, BNB, Sui gibi yüksek performanslı L1'lerin güçlü bir şekilde toparlanmasının L2 üzerinde belirli bir rekabet baskısı oluşturmasıdır, ancak uyumluluk ve güvenlik açısından L2, Ethereum ekosisteminin genişlemesi için hala tercih edilen yol olmaya devam etmektedir. Piyasa durumu devam ederse, sonraki fonlar aşırı ısınmış küçük coinlerden bu yüksek piyasa değerine sahip platform coinlerine kayarak toparlanmayı gerçekleştirebilir.
RWA, bu turda kripto piyasası kurumları için bir başka önemli anlatıdır. Fed'in devam eden faiz artırımları nedeniyle geleneksel varlıklar üzerindeki faiz oranlarının yükseldiği bir ortamda, DeFi'nin RWA'yı benimsemesi bir "kazan-kazan" stratejisi olarak görülüyor: DeFi kullanıcıları istikrarlı zincir içi gelir elde edebilir ve geleneksel kurumlar da bunu fonlama kanallarını genişletmek için kullanabilir. MakerDAO ve Ondo Finance, RWA yolunun ikiz sütunlarıdır. MakerDAO, stablecoin DAI'nin güvenilir bir gelire sahip olması ve MKR token sahiplerinin protokolün faydalarını paylaşması ve değerini artırması için "Oyun Sonu Planı" aracılığıyla hazine bonoları tahsis eder; Ondo, kurumlara ve büyük yatırımcılara doğrudan tokenize edilmiş ABD tahvil fonları sağlar ve yeniliği, zincirdeki kullanıcıların geleneksel varlık yönetimi ürünlerini rahatça tutmasına izin vermesinde yatmaktadır. Buna ek olarak, Maple Finance (kurumlar için zincir üstü kredi sağlayan) ve Centrifuge (varlık menkul kıymetleştirme token platformu) da dikkate değer. Bu projelerin her birinin kendi odak noktası vardır, ancak birlikte zincir içi ve zincir dışı finansın yakınsamasını teşvik ederler
RWA kavramı popüler olsa da, şu anda sıradan bireysel yatırımcıların katılımı nispeten sınırlıdır. Birçok RWA ürünü uyumluluk gereksinimlerini (KYC, nitelikli yatırımcı eşiği) ve uzmanlık bilgisini içerdiğinden, küçük yatırımcılar genellikle kavramı duyma aşamasında kalmaktadır. Bu, RWA alanındaki piyasanın esasen büyük fonlar tarafından yönlendirildiği anlamına geliyor.
Beş, Sonuç ve Görüş
Çeşitli işaretler, kripto pazarının önemli ölçüde ısındığını gösteriyor, ancak gerçek bir coşku zirvesi belki de henüz gelmedi, "altcoin mevsimi" yaklaşmakta. Bitcoin'in hakimiyeti yüksek seviyelerden geri çekildi, birçok altcoin sırayla yükseliyor, yeni anlatılar sürekli olarak ortaya çıkıyor, piyasa duygusu temkinli olmaktan açgözlülüğe doğru dönüşüyor... Genel olarak bakıldığında, şu anda piyasa "Bitcoin piyasası"ndan "altcoin piyasası"na geçiş aşamasında bulunuyor, altcoin mevsimi ilk aşamalarda şekilleniyor ve başlamış durumda, ancak en çılgın son aşamaya henüz ulaşmadı.
Kısacası, mevcut kripto para piyasası hassas bir denge noktasında: Bitcoin ön planda, altcoinler vites yükseltiyor ve kurumsal rasyonalite perakende duyarlılığı ile iç içe geçmiş durumda. Altcoin sezonu yapım aşamasında, ancak henüz tam olarak patlamadı. Makro arka rüzgarların devam etmesi ve daha fazla fon akışıyla birlikte, taklitçi sektörün yılın ikinci yarısında daha çalkantılı bir zirveye ulaşmasını bekliyoruz. Ancak bu sefer, piyasa sadece geçmişin çılgın kalıplarını kopyalamakla kalmayacak, aynı zamanda olgun bir piyasa ortamında yeni özellikler geliştirecektir.
Makro likidite, bu döngünün uzunluğunu ve yüksekliğini etkileyecek belirleyici faktör olacaktır. Mevcut piyasalarda bir mutabakat, Fed'in 2025'in ikinci yarısında faiz indirmeye başlayabileceğidir. Bir kez somut bir faiz indirme döngüsüne girildiğinde, küresel likidite daha da gevşeyecek ve riskli varlıkların "arka yarıda hızlanması" beklenmektedir. Bu nedenle, bu kripto boğa piyasasında "çift zirve" görülebilir - ilk yarıda beklentilere bağlı bir artış, ikinci yarıda ise gerçek gevşemenin etkisiyle bir zirve daha yaşanabilir. Bu, altcoin piyasasının sadece aniden durmayacağı, aksine ikinci bir bahar görebileceği anlamına geliyor. Eğer likidite daha da iyileşirse ve hikaye devam ederse, altcoin sezonunun zirvesi 2025'in ikinci yarısında veya hatta 2026'nın başında görülebilir. O zamana kadar, bu şölenin büyük olasılıkla bir süre daha devam etmesi bekleniyor.
Hakkımızda
Hotcoin Research, Hotcoin ekosisteminin çekirdek araştırma merkezi olarak, dünya genelindeki kripto varlık yatırımcılarına profesyonel derin analiz ve öngörüler sunmaya odaklanmaktadır. "Trend değerlendirmesi + değer keşfi + gerçek zamanlı izleme" üçlü hizmet sistemini kurarak, kripto para endüstrisindeki trendleri derinlemesine analiz, potansiyel projelerin çok boyutlu değerlendirilmesi ve 7/24 piyasa dalgalanmalarının izlenmesi ile her seviyedeki yatırımcılara hassas piyasa yorumları ve uygulamalı stratejiler sunuyoruz. İleri düzey veri analiz modelleri ve sektör kaynakları ağına dayalı olarak, yeni yatırımcıların bilişsel çerçeveler oluşturmalarına yardımcı olurken, profesyonel kurumların alfa getirilerini yakalamalarına destek oluyoruz ve Web3 çağındaki değer artış fırsatlarını birlikte yakalıyoruz.
Risk uyarısı
Kripto para piyasası oldukça dalgalıdır ve yatırımın kendisi risk taşır. Yatırımcıların bu riskleri tamamen anladıktan sonra ve sıkı bir risk yönetim çerçevesi altında yatırım yapmalarını şiddetle öneriyoruz, böylece fonların güvenliğini sağlamış olurlar.