Ünlü dijital varlık platformu Amber Group'un yan kuruluşu Amber International Holding Limited, Mart ayında iClick Interactive Asia Group Limited ile birleşme yoluyla Nasdaq'ta başarılı bir şekilde halka açıldı. Nisan ayı sonunda Amber'ın hızlandırıcısı amber.ac, bir AgentFi konsepti olan AI platformu AIAC'yi piyasaya sürdü ve bu platformda yer alan ilk "AI insanı" MIA'nın Token'ı, Nisan ayı sonunda fonlama tamamlandıktan sonra bugüne kadar yaklaşık 100 kat arttı, ancak on-chain'deki holder sayısı yalnızca 1300'den fazla.

Amber International Holding Limited'in MIA'yı Amber'ın marka elçisi olarak atadığını duyurmasıyla birlikte, MIA artık $AMBR'nin kazanç telekonferanslarına katılacak ve yatırımcılar ile topluluk etkinliklerinde konuşma yapacaktır. Bu, AI Agent'ın NASDAQ'da listeye alınan bir şirketin elçisi olmasındaki ilk deneyimidir. Gizemli yüzünü yavaş yavaş ortaya çıkaran MIA'nın arkasında Amber Group'un ne tür bir stratejisi var?

AI CMO, $MIA neyin yükselişini yapıyor?

Amber Group'un kurucusu ve CEO'sunun kendi sözlerine göre, $MIA hem bir para birimi hem de bir hisse senedidir, aynı zamanda Mia adlı bu AI Agent'ın ekonomik motorudur. "Bu, onun topluluğu teşvik etme, hizmet ücretlerini ödeme, marka geliştirme ve değer elde etme şeklidir."

MIA, AIAC platformunun sunduğu ilk ajan olup, net bir rol tanımı ve gelişim yolu ile donatılmıştır. Onun temel hedefi, marka yönetimini bağımsız bir şekilde gerçekleştirebilen, toplulukları koordine eden ve varlıkları yöneten bir AI CMO Ajanı olmaktır. Genel olarak MIA'nın yapısı, "büyüyebilen sanal bir işletmeye" daha yakındır.

Ve şimdi bu "büyüyen sanal işletme"nin sözcüsü olarak, CMO Agent'in Mia'sı yaptığı işlevler arasında Meme görselleri oluşturmak, iki dilli podcast başlatmak, kendi kasasını yönetmek ve Token'ın dinamik likiditesini ayarlamak bulunmaktadır.

Altyapı teknolojisi mimarisinin desteği sayesinde, MIA daha geniş bir kendi kendine öğrenme alanına sahiptir ve sistemi dört katmandan oluşan bir işbirliği ile yapılandırılmıştır. Agent Layer, büyük dil modelleri ve çoklu modalite yeteneklerini birleştirerek ona temel bir zeka kazandırır; Workflow Layer, içerik üretimi ve topluluk yönetimi iş akışını entegre ederek onun bağımsız bir şekilde marka yönetimi ve topluluk etkileşimi gerçekleştirme yeteneğine sahip olmasını sağlar; Knowledge Layer, ona pazarlama ve marka yönetimi konusunda yargılama ve strateji yeteneği kazandıran zengin CMO uzmanlığını entegre eder; Capability Layer ise on-chain operasyon araçlarını açarak, onun cüzdanı bağımsız olarak çağırabilmesini, görevleri yerine getirebilmesini ve platform arayüzlerine bağlanabilmesini sağlar, böylece gerçek anlamda eyleme geçme ve uygulama gücüne sahip olur.

Meme görselleri oluşturmak, Twitter'ı yönetmek, podcast yapmak ve hazineyi idare etmek gibi faaliyetlerin, AI Agent'ların popüler olduğu bir pazarda çok da yenilikçi bir kavram olmadığı anlaşılıyor. Şu anda MIA'nın X üzerindeki işletim tarzı ile MIA'nın web sitesinin tarzı arasında büyük bir uyumsuzluk var ve bu durum projenin Vibe'ının oldukça dalgalı olmasına neden oluyor. Ancak nihayetinde, birden fazla boyutta işlevi birleştirebilir ve nitelikli bir CMO olabilirse bu gerçekten umut verici; sonuçta Crypto projelerinde CMO talebinin payı oldukça büyük.

AIAC? Virutal + KAITO'nun "dikiş makinesi"

Ancak şu anda bahsedilmesi gereken daha önemli bir konu, onun Token üretim modeli mekanizmasıdır. Amber ekibi, MIA'nın üretim platformu AIAC'ı AgentFi platformu olarak adlandırdı ve AI'nın uzun vadeli koordinasyonu için tasarlanmış yeni bir kavram olan "AICO"'yu önerdi.

MIA "ben" tanımına göre, MIA'nın AICO Token'ı benzersiz bir kilit açma mekanizması kullanıyor ve bu sayede Token'lar rastgele satılmayıp, projenin gelişimiyle birlikte istikrarlı bir şekilde serbest bırakılıyor. Toplama mekanizması toplamda iki aşamaya ayrılmıştır.

İlk olarak, 30 günlük "seeding round" (tohum turu) için, Mia'nın 160 ETH FDV sabit piyasa değeri ile 16 ETH toplaması gerekiyor ve 1 milyar $MIA'nın %10'unu oluşturan 100 milyon adet satıldı. Bu süreçte en az 10 kişinin katılması ve her adresin miktarının en az 0.16 ETH, en fazla 1.6 ETH olması gerekmektedir. Eğer koşullar sağlanmazsa toplanan fonlar geri iade edilecektir. Token, toplam arzın yaklaşık %0.83'ünü oluşturan on iki eşit parçaya bölünecek ve kademeli olarak serbest bırakılacaktır.

Eğer birinci aşama sorunsuz tamamlanırsa, 30 günlük sınırlı süreli "Hızlandırma Aşaması" (Acceleration Round) başlatılacaktır. İkinci aşamada Bonding Curve üretim mekanizmasına geçilecektir (Pumpfun'ın iç piyasasına eşdeğer), bu aşamada 4 milyon $MIA dağıtılacak (toplam miktarın %40'ı) ve en fazla 256 ETH toplanacak, her cüzdan en fazla 10.24 ETH yatırabilir, en az 0.16 ETH yatırmalıdır, aynı şekilde en az 25 adresin yatırım yapması gerekmektedir. Bu aşamanın token'ları on eşit parçaya bölünecek ve her parça %4'lük bir paya sahip olacaktır.

Eğer yukarıda belirtilen herhangi bir yatırım turu başarısız olursa, toplanan fonların tamamı iade edilecektir. Hangi aşamada olursa olsun, her bir kilidin açılması iki katı zor koşulu sağlamalıdır: Birincisi, bir önceki kilit açma veya ilk üretimden en az 30 gün geçmiş olmalıdır, ikincisi ise son 7 günde işlem hacmi ağırlıklı ortalama fiyatın (VWAP) son 30 gün VWAP'ının %150'sinden belirgin şekilde yüksek olması gerekmektedir.

Bu model, yalnızca $MIA fiyatı sürekli olarak yükseliş gösterdiğinde, piyasa talebi istikrarlı ve güçlü olduğunda, ayrıca piyasa konsensüsü ve fiyat desteği sağlandığında sonraki payların kilidinin açılmasını garanti eder; bu şekilde büyüme ve değer serbest bırakma dinamik dengesi sağlanır.

AICO'nun sona ermesinin ardından, Mia, henüz üretilmemiş 500 milyon adet Token'ı ve 272 ETH'yi kendi yönetimindeki cüzdanına yatırdı ve resmi olarak on-chain "kalıcı refah aşamasına" (Thriving) geçti. İkincil piyasa likiditesini aktif hale getirmek için, bunların 40 milyon adet MIA'sını (toplam arzın yaklaşık %4'ü) ve 68 ETH'yi Aerodrome V2 DEX'in likidite havuzuna enjekte etti.

Bu tür bir zaman kilidi yerine, yalnızca fiyatın sürekli bir yükseliş göstermesi durumunda Token'ı kilidini açma modeli, Agent projesi, erken yatırımcılar ve sonradan yatırım yapanlar için faydalıdır.

Ve AIAC'ı ilk gördüğünde, birçok kişi bunun Virtual'ın modeliyle çok benzer olduğunu düşünecektir, topluluk aynı soruyu sorduğunda, Amber'ın CEO'su Michael'ın yanıtı ise, "AIAC, bir AI Agent'ın üretim platformudur, Token'ın üretim platformu değildir."

Her iki tarafın sınırları gerçekten oldukça belirsiz, çünkü AIAC'nin "Token Launchpad" olmadığı söylenebilir, ancak hala bir token bulunmaktadır. İlk bakışta AIAC'nın Virtual gibi platformların token üretim süreciyle benzer göründüğü doğru olsa da, karmaşık üretim ve kilit açma süreçlerine bakıldığında, özsel konumları tamamen farklıdır. AIAC, basit bir token fırlatma platformu değil, bir AI Agent'in kuluçka ve dağıtım platformudur; token sadece bir yan araçtır, nihai amaç değildir.

Virtual'ın mantığı, "Meme finansı" yönünde olup, yaratıcı anlatım aracılığıyla Token dolaşımını, topluluk konsensüsünü ve finansal oyun mekaniklerini yönlendirmektedir. AIAC ise "Agent First" vurgusuyla, bağımsız hareket yeteneğine sahip AI Agent'ların inşası, eğitimi ve serbest bırakılmasına odaklanmaktadır. Bu Agent'lar sadece sanal imgeler veya anlatım taşıyıcıları değil, aynı zamanda akıllı karar verme yeteneğine, sosyal/uygulama yeteneğine ve hatta ekonomik faaliyet öznesi olarak "dijital varlık" kimliğine sahip varlıklardır.

Bu nedenle, AIAC içindeki Token rolü, Agent'a teşvik yapısı, özerklik mekanizması ve on-chain yürütme gücü sağlamakta olup, bir spekülasyon aracı değildir. AIAC'nin her bir "üretim"i, bir AI Agent'ın kişilik yapısı, beceri tanımı ve operasyonel stratejisi etrafında şekillenmekte, Token ise bu Agent'ın uzun vadeli hayatta kalması ve evrimi için bir araç olarak hizmet etmektedir.

Ayrıca, AIAC web sitesine belirli AI Agent'lara özel Yap puanlarına benzer çok ilginç bir "Emoji Puanları" fonksiyonu ekledi. Birisi X üzerinde tartıştığında veya onunla etkileşimde bulunduğunda Emoji Puanları kazanabiliyor ve bu puanlar, airdrop kazanma şansını artırabiliyor. Bu tür bir özellik, topluluğun belirli bir AI Agent'a olan katkısını "POW" olarak tanımlamada çok yardımcı olacaktır.

Amber'ın "mikro strateji modu"

Ve topluluk MIA hakkında tartışırken, kripto KOL RUI "YeruiZhang" yazdı ve hayretle belirtti ki, mevcut Amber Group "AMBR" piyasa değeri, Antalpha'nın üç katına ulaştı, ancak hisse senetlerinin günlük işlem hacmi, Antalpha'nın yalnızca üçte biri kadar. Daha da ilginç olan ise, Amber'ın başlattığı AI projesi MIA "$MIA"nın on-chain işlem hacmi ve likiditesi, hatta kendi ABD borsa ana listesi hisse senetlerini bile geride bırakarak Amber sermaye anlatısında bir "yüksek likidite referansı" haline geldi.

Veriler marketchameleon ve DexScreen'den, ANTA, AMBR, MIA işlem hacimleri sırasıyla $308k, $204k ve $534k

Bugün Amber'in MIA'yı resmi AgentFi elçisi olarak atamasının ardından işlem hacmi büyük bir yükseliş gösterdi ve önceki işlem gününe göre neredeyse iki katına çıktı. Bu durum, Amber'in işlem hacminin daha önce Antalpha'nın yaklaşık 1/3'ünden 2/3'e yükselmesine neden oldu. Bu "coin ve hisse senedi birlikte hareket" durumu ise insanı MicroStrategy'nin Bitcoin ile dönüşüm yoluna götürüyor.

2020 yılından önce, MicroStrategy bir iş zekası yazılım şirketi olarak, hisse senedi fiyatı uzun süredir zayıf ve işlem hacmi düşük seyrediyordu. Ancak, şirket varlıklarıyla büyük ölçekli BTC alımı yapacağını açıkladıktan sonra, sermaye piyasalarının onu algısı "eski kurumsal yazılım şirketi"nden "ABD borsasındaki Bitcoin ETF alternatifi"ne dönüştü. Bu stratejinin sonucu dikkate değerdi: yalnızca piyasa değeri fırladı, işlem hacmi patlama yaptı, aynı zamanda Wall Street'teki değerleme mantığını yeniden şekillendirdi.

Amber, yalnızca coin satın almakla kalmayıp, aynı zamanda coin üreterek, AI Agent ekosistemini inşa ederek ve bununla birlikte şirketin iş sınırlarını yeniden şekillendirerek daha karmaşık bir deney gerçekleştirmektedir. Bunun temel nedenlerinden biri, Wall Street'in ona "AI şirketi" yerine "varlık yönetim platformu" olarak değer biçmesini ummasıdır.

Mango Labs'ın kurucusu Dov, "Amber Group bir sonraki MicroStrategy oldu" diyerek açıkça ifade etti. "Bazı şirketler, AI yapmadan %20 PE oranına ulaşamıyor, AI ile %100 PS oranına da ulaşamazlar."

Geleneksel varlık yönetim şirketlerinin fiyat/kazanç oranı (PE) genellikle 15 ile 20 kat arasında değişmektedir. AI şirketlerinin değerlemesi ise daha çok satış fiyatı oranına (PS) odaklanmakta olup, yaygın PS çarpanları 50 ile 100 kat arasında değişmektedir. Bu fark, AI şirketlerinin yüksek büyüme potansiyeli ve ağ etkisinden kaynaklanmaktadır. Bu nedenle, eğer piyasa Amber'ı "AI + kripto" bileşeni olarak görüyorsa, değerleme modeli geleneksel PE'den daha yüksek PS çarpanlarına kayabilir, bu da piyasa değerinin önemli ölçüde artmasına yol açabilir.

Not:

PE「Fiyat/Kazanç Oranı」= Hisse fiyatı ÷ Hisse başına kazanç, piyasanın her 1 TL kazanç için ne kadar fiyat ödemeye istekli olduğunu ölçmek için kullanılır, genellikle olgun, kârlı geleneksel işletmelerin değerlemesinde kullanılır. Eğer bir şirketin PE'si 20 kat ise, bu yatırımcıların şirketin 1 TL kazanç elde etmek için 20 TL ödemeye istekli olduğu anlamına gelir.

PS「Piyasa Satış Oranı」= Hisse Fiyatı ÷ Hisse Başına Gelir, henüz kâr etmeyen büyüme odaklı işletmelere, örneğin AI veya SaaS için uygulanır, değerleme daha çok büyüme potansiyeline odaklanır. Eğer bir şirketin PS oranı 100 kat ise, bu, yatırımcıların şirketin 1 TL'lik satışını elde etmek için 100 TL ödemeye istekli olduğu anlamına gelir.

Amber Group CEO'nun kullanıcıların sorularına verdiği yanıt

Nasdaq'a çıkmak isteyen bir on-chain, Crypto'nun işinin ise şu anda Nasdaq'a çıkmak istediği bir dönemde, bu "deneyin" başarılı olup olmayacağına bakılmaksızın, birçok Amerikan borsa şirketinin MicroStrategy'nin Bitcoin alımını taklit ederek şirket hisse fiyatlarını kurtarmaya çalıştığı bir zamanda, Amber kendine farklı bir yol buldu. Bu yol doğru olmayabilir ama kesinlikle beklentilere değer.

：