GENIUS yasası BTC Spot ETF'siyle karşılaştırılıyor, Wall Street ve şifreleme birleşiyor.

Yazar: Matt Hougan, Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu; Çeviri: AIMan@Jinse Caijing

Washington'daki politikacılar doğru olanı yaptı.

Bu cümleyi yazma fırsatım olmamıştı, ama bugün sonunda onu yazma fırsatım oldu.

Pazartesi günü, ABD Senatosu 66 oyla kabul edilen, 32 oyla reddedilen GENIUS Yasası'nın sona erme tartışmasını onayladı ve 16 Demokrat senatör partiler üstü bir şekilde kabul oyu kullandı. Bu yasa, Amerika Birleşik Devletleri'nin sabit paraları için sağlam bir düzenleyici çerçeve sağlamaktadır.

Ben şansımı zorlamak istemiyorum ama bu yaz Amerika'da ilk olgun kripto yasasıyla geçeceğimiz görünüyordu.

Bu büyük bir olay.

2024 Ocak ayında onaylanan Bitcoin spot ETF'si dışında, bu kripto para tarihindeki en önemli düzenleyici gelişme ve hatta bundan daha önemli olabilir.

Bunun, Bitcoin dışında kripto varlıkların uzun vadeli sürdürülebilir bir artışının temelini attığına inanıyorum. En büyük kazananlar Ethereum (ETH), Solana (SOL) ve çeşitli merkeziyetsiz finans (DeFi) varlıkları, örneğin Uniswap (UNI) ve Aave (AAVE).

Sebebi açıklamadan önce, bunun ne anlama geldiğini kısaca tartışalım.

GENIUS Yasası nedir?

Stablecoin, kripto paranın en önemli uygulamalarından biridir. Bunlar, doların dijital temsilidir ve Ethereum gibi blok zincirlerinde dolaşabilirler. Banka havaleleri 24 saat sürerken, stablecoin'ler sadece birkaç saniye içinde işlem tamamlayabilir - tıpkı bir SMS veya e-posta gibi.

2019'da stablecoin neredeyse yoktu; bugün küresel piyasa değeri 200 milyar doları aştı.

Stabilcoin Piyasa Değeri

Kaynak: Bitwise Asset Management, veriler The Block, Coin Metrics ve CoinGecko'dan alınmıştır. Verilerin kapsamı 2020 yılının ilk çeyreğinden 2025 yılının ilk çeyreğine kadardır.

Not: "Diğer" BUSD, crvUSD, DAI, FDUSD, FEI, FRAX, GHO, GUSD, HUSD, LUSD, MIM, PYUSD, TUSD, USDD, USDP ve USDS'yi içerir.

Ancak stablecoin'ler uzun zamandır düzenleyici bir gri alanda yer alıyor. Circle gibi stablecoin ihraççıları birçok düzenlemeye uymalı, ancak şu anda genel bir federal çerçeve yok. "GENIUS Yasası" bu çerçeveyi sağlıyor.

Bu yasa, şunu garanti eder:

• Stablecoin, ABD Hazine bonoları ve Amerikan doları eşdeğerleri ile 1'e 1 oranında desteklenecektir;
• Büyük stabilcoin ihraççıları, federal bankacılık düzenleyicilerine kayıt yaptıracak;
• Bu ihraççılar, sağlamlıklarını sağlamak için düzenli denetimlere tabi tutulacaklar; ve
• Stabilcoin émi̇törleri, tokenleri̇ne kara para aklama sınırlamaları uygulayacak.

Başka bir deyişle, bu yasa tasarısı federal hükümete stablecoin'lere destek verme yetkisi tanıyor, büyük bankaların stablecoin çıkarmasına ve işletmelerin bunları kabul etmesine izin veriyor.

Beni şaşırtan şey, dünyanın en büyük finansal kurumlarının katılımı olmadan, stablecoin varlıklarının 200 milyar doları aşması ve tüketicilerin USDC gibi "iyi stablecoin" ile TerraUSD gibi "kötü stablecoin" arasında kolayca ayırt edememesi.

Bu koruma önlemleri ile birlikte, bu pazarın yakında 2.5 trilyon dolara ulaşmasını bekliyorum. Gözlerinizi kapatın ve böyle bir dünyayı hayal edin: JPMorgan ve Bank of America stabilcoin çıkarıyor; eğer alışveriş yaparken Visa kartı yerine stabilcoin kullanırsanız, Amazon size %2 indirim veriyor; stabilcoin kabul etmek, Venmo veya PayPal kabul etmek kadar yaygın hale geliyor.

İşte içinde yaşayacağımız dünya.

Sadece bir başlangıç

Stablecoin'lar konusunda heyecanlı olmama rağmen, bunun yalnızca bir başlangıç olduğunu düşünüyorum. Doların blockchain ağında normal bir şekilde transferini gerçekleştirdiğimizde - ve dünyanın en büyük finansal kurumları bu işin içinde olduğunda - aynı eksende hisse senetleri, tahviller ve diğer finansal varlıkların transferi sadece küçük bir adım olacak.

Ethereum, Solana gibi Bitcoin dışındaki kripto varlıklara yatırım yapmanın temel argümanı şudur: 1 trilyondan fazla finansal varlık nihayetinde blockchain'e geçecektir. Bu tasarının geçmesi, bu eğilimi daha da kötüleştirecektir.

Buradaki etkinin Bitcoin ETF'sinin etkisine benzer olacağını düşünüyorum.

Spot Bitcoin ETF onayının, kripto parayı bir yatırım aracı olarak standartlaştırmasıyla, dünyanın en büyük bazı kuruluşları Bitcoin ETF'leri çıkararak bunları portföylerine dahil etti. Stabilcoin düzenlemelerinin onayının, kripto parayı bir finansal araç olarak standartlaştıracağını ve dünyanın en büyük kuruluşlarının stabilcoin çıkararak bunları ödeme aracı olarak kullanmalarının yolunu açacağını düşünüyorum.

Gerçekten bir dahi hareketi.