CITIC Securities: ABD, AI çiplerinin kontrol kurallarını, kendi kontrol edilebilir yönü net bir şekilde ayarladı.

CITIC Securities araştırma raporunda, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Trump yönetiminin Biden yönetiminin "Yapay Zekanın Yayılması İhracat Kontrol Çerçevesi" kurallarını kaldırdığına ve denizaşırı yapay zeka çip ihracat kontrolü mevzuatına uygunluk, kuralların basitleştirilmesi ve çabaların daha da güçlendirilmesi, Çin'in yapay zeka gelişimi için yüksek basınçlı önlemlerin sürdürülmesi ve kolluk kuvvetlerinin gelecekteki genişlemesinin yansıtılması hakkında üç ayrı kılavuz yayınladığına dikkat çekildi. Bir yandan, ilgili önlemlerin NVIDIA gibi denizaşırı AI zincirlerinin onarımı için belirli beklentileri var. Öte yandan, yerel tepkinin temel yönü hala bağımsız, kontrol edilebilir ve yerli bilgi işlem gücünü güçlendirmek ve Çin'in yapay zeka tedarik zincirini ve teknoloji sistemini inşa etmektir. Bağımsız ve kontrol edilebilir yerli gofret dökümhanesi, bilgi işlem çipi tasarımı, yarı iletken ekipman ve gelişmiş ambalaj endüstrisi zincirlerini önermeye devam edeceğiz ve kısa vadede NVIDIA Chain'in duygusal onarım fırsatlarına dikkat edeceğiz.

​​Elektronik｜Amerika, AI çip düzenleme kurallarını güncelliyor, özerk ve kontrol edilebilir yön belirginleşiyor

Trump yönetimi, Biden yönetiminin "Yapay Zekanın Yayılmasının Yayılması İhracat Kontrol Çerçevesi" kurallarını yürürlükten kaldırırken, denizaşırı yapay zeka çiplerinin ihracat kontrolünün mevzuata uygunluğu, kuralların basitleştirilmesi ve çabaların daha da güçlendirilmesi, Çin'in yapay zeka gelişimi için yüksek baskı önlemlerinin sürdürülmesi ve gelecekte kolluk kuvvetlerinin genişletilmesi fikrini yansıtması hakkında üç ek kılavuz yayınladı. Bir yandan, ilgili önlemlerin NVIDIA gibi denizaşırı AI zincirlerinin onarımı için belirli beklentileri var. Öte yandan, yerel tepkinin temel yönü hala bağımsız, kontrol edilebilir ve yerli bilgi işlem gücünü güçlendirmek ve Çin'in yapay zeka tedarik zincirini ve teknoloji sistemini inşa etmektir. Bağımsız ve kontrol edilebilir yerli gofret dökümhanesi, bilgi işlem çipi tasarımı, yarı iletken ekipman ve gelişmiş ambalaj endüstrisi zincirlerini önermeye devam edeceğiz ve kısa vadede NVIDIA Chain'in duygusal onarım fırsatlarına dikkat edeceğiz.

▍Olay:

13 Mayıs 2025 tarihinde, ABD Ticaret Bakanlığı Sanayi ve Güvenlik Bürosu ("BIS"), ilk olarak Biden yönetimi tarafından 13 Ocak 2025 tarihinde yayınlanan "Yapay Zekanın Yayılmasına İlişkin İhracat Kontrol Çerçevesi"nin geçici kurallarının yürürlükten kaldırıldığını duyuran bir duyuru yayınladı. Aynı zamanda BIS, yukarıdaki kuralları yürürlükten kaldırırken Çin'deki yapay zeka çiplerinin ve yapay zeka uygulamalarının ihracat kontrol denetimini sürdürmek için denizaşırı yapay zeka çiplerinin ihracat kontrolüne ilişkin üç ayrı uyumluluk kılavuzu yayınladı.

▍Genel olarak, yukarıdaki değişiklikler Trump yönetimi ile Biden yönetimi arasındaki ihracat kontrol politikası anlayışındaki farklılıkları göstermektedir.

Trump yönetimi, ihracat kontrollerini "daha basit ve daha agresif" bir yöne itiyor, kuralları basitleştiriyor ama güçlendiriyor. Bir yandan, bu ayarlamanın etkisi, Amerikan yapay zeka teknoloji sisteminin dünyadaki lider konumunu korumak için Amerikan yapay zeka çip şirketlerinin ürünlerinin küresel satışlarını gevşetmek; Öte yandan, Çin'in yapay zeka sistemi hala kapsamlı bir sınırlamadır, potansiyel kolluk kuvvetleri hedeflerini genişletir ve uzun kollu yargı yetkisini ve sınır ötesi kolluk kuvvetlerini güçlendirir. Kısa vadeli ilgili düzenlemeler, denizaşırı zincirlerin onarımı için beklentilere sahip olabilir, ancak bağımsız ve kontrol edilebilir stratejik belirlemenin ana çizgisini değiştirmez.

1) Biden yönetiminin yapay zeka yayılma çerçevesi, beklenen bir olay olan 15 Mayıs'ın resmi uygulamasından önce yürürlükten kaldırıldı. Peşin kurallar, karmaşıklıkları ve ticari faaliyetleri engellemeleri (çoğu ülkede AI çipleri için "kota sistemi" gibi) nedeniyle sektörden çok fazla muhalefetle karşılandı. Kaldırılmasının ardından, işletmelerin çoğu ülkeye mal teslimatına ilişkin kısıtlamalar gevşetilecek ve kısa vadede NVIDIA'nın endüstriyel zincirinin bastırılmasının hafiflemesi bekleniyor. Son zamanlarda, Nvidia GB200 seri üretim ve sevkiyat aşamasına girdi ve GB300'ün 3. çeyreğin sonunda piyasaya sürülme döngüsüne girmesi bekleniyor ve tedarik darboğazı kademeli olarak hafifleyecek. Aynı zamanda NVIDIA, Suudi Arabistan'ın egemen servet fonunun bir yan kuruluşu olan Humain ile yapay zeka veri merkezlerinin inşası için Suudi Arabistan'a 18.000 GB300 Blackwell süper çip tedarik etmek üzere 90 milyar dolarlık stratejik bir işbirliği imzaladığını duyurdu. Ortaklığın, Nvidia'nın Çin ve Amerika Birleşik Devletleri dışındaki AI çip pazarındaki hakimiyetini güçlendirmesi bekleniyor. Buna ek olarak, Financial Times, Nvidia'nın Şanghay'da bir araştırma ve geliştirme merkezi kurmayı planladığını ve bunun aynı zamanda Nvidia'nın Çin pazarına, yani ABD ihracat kontrol politikası kapsamında, Çinli müşterilerin özelleştirilmiş ihtiyaçlarını daha iyi karşılamanın yollarını aramak için adaptasyonunu ve çabalarını güçlendirdiğini ve ayrıca tüm Çin AI çip endüstrisine teknolojik yükseltme ivmesi enjekte edeceğini bildirdi.

2) Tasarının yürürlükten kaldırılmasıyla birlikte BIS, Çin'in yapay zeka çiplerine ve modellerine karşı kolluk kuvvetlerinin kapsamını daha da güçlendirmek ve genişletmek için bir dizi yorum detayı yayınladı ve uzun vadeli özerklik ve kontrol edilebilirlik tek yol. Bu kez yayınlanan üç uyum yönergesinin yasama faaliyetleri olmadığını, ancak önceki düzenlemelerin ve politikaların bir uzantısı, yorumlanması ve yeniden ifade edilmesi olduğunu ve bu da BIS'in gelecekteki potansiyel uygulama yönünü bir dereceye kadar açıklığa kavuşturduğunu belirtmekte fayda var. Bir yandan, EAR kurallarına aykırı olarak üretilen 3A090 standardını karşılayan sözde Çin AI çipleri için (Huawei Ascend, ayrıntılı kurallarda adlandırılmıştır, ancak Huawei ile sınırlı değildir ve liste gelecekte güncellenebilir) herhangi bir kullanım yeri ile sınırlıdır ve önceki ifade çip üretimi ve ticaretine odaklanmıştır, ancak bu kılavuz, ihlallerin satış, devir, ihracat, yeniden ihracat, finansman, satın alma, sipariş, ortadan kaldırma, depolama, kredi sağlama, elden çıkarma, nakliye veya herhangi bir hizmet biçiminin sağlanması olsun, tüm tarafları içerebileceğini açıklığa kavuşturmaktadır. BIS, ilgili taraflara ceza uygulayabilir. Öte yandan, 3A090 standardını karşılayan çipler, belirli bir işlem ölçeğine (1026 operasyon) sahip büyük Çin modellerini eğitmekle sınırlıdır veya bulut satıcılarının ve veri merkezlerinin incelemesi güçlendirilebilir. Çin ve Amerika Birleşik Devletleri dışındaki yapay zeka geliştiricileri ve veri merkezleri için gelecekte ilgili uyumluluk değerlendirmelerinin güçlendirilmesi gerekebilir.

Genel olarak, bu duyurunun başlangıç noktası, Çin'e ithal edilen yapay zeka çiplerini ve çip üretim yeteneklerini sıkı bir şekilde engellemeye devam etmek, ancak Çin'in yapay zeka büyük modellerinin ve yerli bilgi işlem gücü çiplerinin yayılmasını engelleme amacına ulaşmak için Çin dışındaki kısıtlamaları uygun şekilde gevşetmektir. Özünde, hala Çin'in yapay zekasının kapsamlı bir ablukası. Bir dereceye kadar, bu düzenleme aynı zamanda BIS'in müteakip genişlemesine ilişkin kanun uygulama fikrini de yansıtıyor ve gelecekte işbirliği yapmak için yeni düzenlemelerin getirileceği göz ardı edilmiyor. Uzun vadeli yanıt yönünün hala bağımsız, kontrol edilebilir ve yerli bilgi işlem gücünü güçlendirme ve bu sorunu temelden çözmek için Çin'in yapay zeka tedarik zincirini ve teknoloji sistemini kurma ihtiyacı olduğuna inanıyoruz.

▍Risk Faktörleri:

Aşağı talep canlanmasının beklentilerin altında kalması, uluslararası sanayi ortamındaki değişiklikler ve ticaret çatışmalarının artması, ülkemizin ileri teknoloji yeniliklerinin beklenenin altında kalması, ileri süreç kapasite arzı yetersizliği riski, internet devlerinin sermaye harcamalarının beklenenden düşük olması, ilgili sanayi politikalarının uygulanma sürecinin ve gücünün beklentilerin altında kalması, AI teknolojisi ve uygulamalarının gelişiminin beklenenden düşük olması, sektör rekabetinin artması gibi.

▍Yatırım Stratejisi.

Kısa vadede, ABD'nin ilgili politika ayarlamalarının NVIDIA gibi yurtdışındaki AI zincirinin beklentilerinin düzelmesine yardımcı olacağına inanıyoruz; orta ve uzun vadede, ABD'nin yüksek yoğunluklu düzenleyici önlemleri ise Çin AI endüstrisinin yerli ikamesinin hızlanmasına katkıda bulunacaktır. Temel olarak dört ana alana odaklanmanızı öneriyoruz: wafer fabrikaları, bilgi işlem gücü yonga tasarımı, yerli ekipman ve parçalar, ileri düzey paketleme.

1. Yarı iletkenlerin yerli ikamesinin ileri düzeydeki stratejik varlık konumuna sahip olan wafer fabrikaları.

2. Bilgi İşlem Gücü çip tasarım şirketleri yerel teknoloji sisteminin inşasını hızlandırıyor, hızlı bir şekilde yerli işleme süreçlerine yönelik yapılanmaları takip etmeniz önerilir.

3. Ekipman şirketlerinin yerli üretim eğilimleri belirgin, öncelikle gelişmiş üretim süreçlerine, platformlaşmaya ve düşük yerli üretim oranına sahip şirketlere odaklanılmalıdır.

4. Gelişmiş paketleme, AI çipleri alanında rol oynamakta ve 2.5D/3D/HBM ile ilgili alanlarda sürekli teknoloji yineleme alanı bulunmaktadır. Yerel gelişmiş paketleme alanında faaliyet gösteren firmaları takip etmenizi öneririz.

5. Nvidia GB200'ün yavaş yavaş piyasaya sürülmesiyle, GB300'ün Q3 sonunda sevkiyat dönemine girmesi bekleniyor, arz darboğazı yavaş yavaş hafifliyor, arz ağındaki performans artışı fırsatlarına takip et.

(Kaynak: Renmin Cai Xun)

Kaynak: Doğu Zenginlik Ağı

Yazar: Halk Finans Haberleri