Amerika şifreleme şirketleri Trump'ın yeni stratejisine nasıl yanıt veriyor?

Yazı: Sean Lee, Algorand Vakfı eski CEO'su

Derleyen: Felix, PANews

Kripto para birimleri uzun zamandır yenilik ile düzenleme arasında gri bir alanda gezinmektedir. ABD'nin düzenleyici bir çerçeve oluşturma çabasının ortasında, kripto endüstrisi ölçek, sermaye ve küresel etkiyi açığa çıkarabilecek kritik bir anla karşı karşıya.

Kripto İnovasyon Konseyi ile işbirliği sırasında sektör liderleriyle birçok diyalog yapıldı ve farklı görüşler dinlendi, bir dönüm noktası ortaya çıktı: yakında yayımlanacak çerçeve, kriptoparanın bir sonraki gelişim aşamasını yönlendirecek.

Amerika'nın kripto para politikasını yeniden şekillendirmek, denetim netliğini artırmak

Başkan Trump, ikinci döneminin üçüncü gününde kapsamlı bir idari emir imzaladı. 23 Ocak'ta yayınlanan "Dijital Finans Teknolojisi Alanında Amerika'nın Liderliğini Güçlendirme" emri, 2022'de Biden tarafından imzalanan bir talimatı iptal etti ve esasen uygulama odaklı bir yaklaşımı, proaktif yönetişime odaklanan yeni bir stratejiye dönüştürdü. 6 Mart'ta Trump, stratejik Bitcoin rezervi oluşturmak için bir idari emir imzaladı. Bu rezerv, ceza davalarından alınan Bitcoin'den oluşuyor, satılmayacak, aksine uzun vadeli stratejik varlık olarak tutulacak.

ABD SEC, kripto düzenleme çabalarını uzun vadeli kural koyma odağı olarak "Ağlar ve Gelişmekte Olan Teknolojiler Bölümü" olarak yeniden yapılandırdı ve "kapsamlı ve net bir düzenleyici çerçeve" geliştirmek için bir çalışma grubu kurdu. SEC Başkanı Hester Peirce, amacın şirketlere "ilginç şeyler deneme ve inşa etme özgürlüğü" vermek olduğunu söyledi. ABD Başsavcı Yardımcısı Todd Blanche, Ulusal Kripto Para Birimi Uygulama Görev Gücü'nün (NCET) derhal dağıtılmasını emretti. 7 Nisan'da "Kovuşturma Yönetmeliğinin Sona Erdirilmesi" başlıklı dört sayfalık bir notta özetlenen karar, önceki yönetimin yaklaşımından radikal bir sapmaya işaret ediyor.

İlk olarak Şubat 2025'te yürürlüğe giren GENIUS Yasası, Washington'da stablecoin'leri net, federal olarak desteklenen bir düzenleyici çerçeveye getirmeye yönelik ilk ciddi girişimdir. Bu yazının yazıldığı sırada, dünya çapında dolaşımda yaklaşık 243 milyar dolarlık stablecoin var ve bunların %90'ından fazlası ABD doları cinsinden. Tasarı, stablecoin'ler için sıkı depolama, denetim ve şeffaflık standartlarının yanı sıra devlet desteği taleplerinin yasaklanmasını öneriyor. GENIUS TASARISI MAYIS AYINDA KABUL EDILMEMIŞ OLSA DA, NADIR GÖRÜLEN IKI PARTILI BIR ÇABAYI ATEŞLEDI VE GELECEKTEKI TÜKETICI MERKEZLI KRIPTO PARA BIRIMI MEVZUATININ ÖNÜNÜ AÇTI.

Şu ana kadar etkisi belirgin, kripto piyasa işlem faaliyetlerinde patlama yaşandı, yatırımcıların heyecanı yeniden alevlendi. Örneğin, Bitcoin şirketi Twenty One Capital ile Ticaret Bakanı Howard Lutnick'in oğlu Brandon Lutnick'in liderlik ettiği bir özel amaçlı satın alma şirketi (SPAC) arasında 3.6 milyar dolarlık bir birleşme gerçekleşti. Bu, mevcut piyasa ruh halesini yansıtıyor: güven, spekülasyon ve genişlemeye her an hazır olma. Şirketler, yenilik, halka arz ve dijital varlık büyümesi için bu elverişli ortamdan yararlanmak üzere hızlı bir şekilde harekete geçiyorlar.

Bu tür bir ton değişikliği kimsenin dikkatinden kaçmadı: Şirketlerin altyapı, hukuki strateji ve kurumsal güveni ele alma biçimlerini değiştirdi.

Regülasyon, altyapı genişlemesine yeni bir enerji katıyor.

Politika tonundaki değişiklik somut değişikliklere yol açtı. Uminers CEO'su Batyr Hydyrov, SEC'in iş kanıtı madenciliği konusundaki son duruşunu bir katalizör olarak görüyor: "SEC'in belirli iş kanıtı madenciliği faaliyetlerinin menkul kıymetler düzenlemesine tabi olmadığını açıklaması, madencilerin üzerindeki uyum yükünü azaltabilir. Bu değişim, kripto düzenlemesine daha geniş bir yaklaşımla birlikte, yol haritasının en iddialı kısımlarının gerçekleştirilmesini hızlandırmak için yeni fırsatlar yaratıyor."

Hydyrov için, ulusal stratejik Bitcoin rezervi oluşturmak önemli bir katalizördür. "Ulusal stratejik Bitcoin rezervinin oluşturulması, kurumsal düzeyde kripto paraların kabulünün sürekli arttığını göstermektedir; bu da madencilik altyapısına yapılan yatırımları daha da teşvik edebilir."

Ancak, Hydyrov tetikte kalmaya devam ediyor. "Özellikle daha önce düzenleyici risklerin yüksek olduğu alanlarda hedefli yatırımları kademeli olarak artırıyoruz. Ancak, hâlâ temkinli bir tutum sergiliyoruz: Düzenleyici döngülerin kendisi öngörülemez... Mevcut durumun yavaşlama veya rahatlama için bir neden olmadığını, bunun yerine ihtiyatlı bir genişleme ve küresel politikadaki olası değişikliklere hazırlanma fırsatı olduğunu düşünüyoruz."

Hukuk düzenlemeleri ve adil erişim

Düzenleyici sis ortadan kalkarken, piyasa katılımını düzenleyen yasal çerçeve yeniden tanımlanıyor. Yieldschool'un kurucusu ve eski bir düzenleyici avukat olan Frank Hepworth, politika değişikliğini merkezi olmayan model için yapısal bir yeşil ışık olarak görüyor: "Bu bir sinyal. Zincir üstü işletmeler, tokenlerinin SEC tarafından düzenlenen platformlarda alınıp satılmasını istemez...... Hükümetler, rekabet avantajına sahip şirketlerin pazara girmesine razı oluyor. Bu nedenle, ceza riski azaldıkça, daha fazla şirketin zincir üzerinde işlem yapmayı seçmesi beklenebilir."

O, bu dönüşümün geleneksel düzenleme sistemini altüst ettiğine inanıyor. "Gabriel Shapiro gibi birkaç ünlü kripto avukatı, bu hükümetin kendi sektörleri için olumsuz olduğunu, ancak genel olarak büyük bir avantaj sağladığını yorumladı... Bu görüşe katılıyorum."

Ancak Hepworth'un en keskin eleştirisi, modası geçmiş katılım kurallarına yöneliktir: "Gönüllü uyum sağlamak sağlıklıdır... ancak zorunlu düzenlemeler eşitsiz sonuçlara yol açar ve bu, Amerika'nın zenginlik eşitsizliğinin temel nedenidir." Onun vizyonu nedir? "Düzenleyici sistem, kripto para birimlerini merkez almalı ve kripto para birimlerini yerel unsurlar olarak almalıdır."

Bu nedenle, yasal çerçevenin gevşemesi ve zincir üzerindeki yeniliklerin hızlanmasıyla birlikte, bir sonraki engel zihinsel düzeyde olacaktır: kurumsal güven. Şu anda sektör bu aşamada bulunmakta ve kendi standartlarını belirlemektedir.

Belirsizlikle başa çıkma aracı olarak şeffaflık

Regülasyonlar giderek netleşse de henüz mükemmel değil. Geçiş döneminde, güvenin aktif olarak inşa edilmesi gerekiyor. Peter Ionov'un liderliğindeki GT Protocol, bu öncü alandadır. "Doğru, regülasyonların gevşetilmesi piyasalara karmaşık sinyaller gönderiyor. Bir yandan, regülasyon kontrolünün gevşetilmesi genellikle yenilik için yeşil ışık olarak görülüyor... ama diğer yandan, net bir regülasyon çerçevesinin eksikliği kurumsal katılımcılarda endişe yaratıyor."

Peter Ionov, yatırımcıların tepkisinin her zamanki gibi farklılık gösterdiğini belirtti: "Bu, büyük ölçüde yatırımcı türüne bağlı. Daha esnek ve risk toleransı daha yüksek olan varlıklar... bunu bir fırsat penceresi olarak görebilir. Aksine, geleneksel finans kurumları... genellikle daha temkinli bir tutum sergileyerek daha net bilgi beklemeye devam ediyorlar."

Şu anda, pazar odaklı güven inşa etme yöntemleri, özellikle geleneksel sistemleri modernize etmek isteyen alanlarda sorumlu yeniliği teşvik etmektedir: "Tüm sektör, şeffaflığın merkezde olduğu güven mekanizmalarına doğru bir dönüşüm yaşıyor... Şirketler kaynak kodunu açmakta, denetim raporları yayınlamakta ve lisanslı tedarikçilerle işbirliği yapmaktadır."

Daha gevşek düzenlemeler ekonomik bir katalizördür.

Şeffaflığın artmasıyla birlikte yatırımcı güveni güçleniyor, hukuki yeniliklerle erişim kanalları genişletiliyor ve bir sonraki aşamanın sahnesi hazırlanmış durumda: cesur fikirleri ölçeklendirmek. Construct Koin için bu, gayrimenkul finansmanını dönüştürmek üzere AI ve blockchain teknolojilerinden yararlanmak anlamına geliyor. Kurucu ortak Chris Baldrey-Chourio, "Regülasyon yükünü azaltmak, kurallardan vazgeçmek anlamına gelmiyor. Aksine, gerçek dünya çözümleri için gelişim alanı yaratmak demektir."

Ancak Avrupa Birliği ve Singapur gibi küresel rakipler kripto stratejilerini hızlandırırken, şu uyarıda bulundu: "ABD şu anda lider konumda, ancak eğer harekete geçmezse, bu avantaj kalıcı olmayacak." Ayrıca, merkez bankası dijital para birimleri ve stablecoin standartları etrafındaki küresel gelişim ivmesinin giderek güçlendiğini belirtti.

Aşırı genişlemeye karşı temkinli bir tutum sergiliyor, ancak uygulama güçlendirildiğinde ve iş birliği ile desteklendiğinde bunun bir deney katalizörü olabileceğine inanıyor. "Regülatörlerin ve inşaatçıların aynı cephede durması gerekiyor." "Bu şekilde tüketicileri korurken, atılımlar gerçekleştirebiliriz."

Ayrıca, bu tür bir diyalog, yalnızca ortak çıkarlar üzerine değil, aynı zamanda ortak ilke ve ahlaki temeller üzerine kurulmalıdır.

Politika şokları içinde etik üzerine odaklanma

Sertifikalı muhasebeci ve Crypto Accounting Group'un kurucusu Andrea Perlak, bu konu hakkında kapsamlı bir açıklama yaptı. O, "Web3 endüstrisindeki organizasyonlar ve sektör, kuruluşlarından bu yana yüksek etik standartları korumaya çalışıyorlar... Sektördeki etik olmayan davranışlar tiksindirici, bu kadar küçük bir sektörde kötü bir ünün etkisi kalıcıdır."

"Merkeziyetsizlik kaos demektir" argümanını çürüttü. "Merkeziyetsizlik ve hesap verebilirlik karşıt kavramlar değildir... Şeffaflık, çok katmanlı yönetim ve teşvik mekanizmaları sayesinde bu sistemler gelişebilir."

Perlak'ın da belirttiği gibi, düzenlemelerin gevşetilmesi ifadesi doğru değil: "Kripto endüstrisindeki düzenlemelerin gevşetildiğini düşünmek bir yanılgıdır... Önceki hükümetin 'uygulayıcı düzenlemesi' yaygındı... Uygun yasalar çıkarıldığında, bu endüstri bir nefes alacak."

Sonunda, uygulanabilir bir çerçevenin çıkmasına yaklaşırken, sektör artık düzenlemelerden kaçmıyor - aksine, sağlam bir temele dayanarak düzenlemeleri karşılamaya hazır.

Özet

Bu sesler birlikte şunu yansıtıyor: Sürekli büyüyen bir alan, kaostan ortak standartlara, kapalı sistemlerden açık, etik yeniliklere doğru ilerliyor. Eğer sektör bu fırsatı yakalayabilirse, şeffaflık, etik ve kapsayıcılığı öncülük ederek, bunu yapmak zorunda olduğu için değil, doğru olduğu için yaparsa, modern finansın taslağını yeniden çizebilir.