Küresel rezerv para birimlerinin tarihi, Kripto Varlıkların geleceği için ne gibi ipuçları veriyor?

Kaynak: Blockworks; Derleyen: Wuzhu, Jinse Caijing

"Güven, dünyadaki en güçlü ekonomik güçlerden biridir." — Charlie Munger

Dünya artık hangi para birimine güvenecek?

İspanyol pesosu (diğer adıyla sekiz pesetalık, İspanyol pesosu) dünyadaki ilk küresel para birimidir.

16. yüzyıldan 19. yüzyıla kadar, İspanyol hükümeti tarafından basılan gümüş paralar altı kıtada dolaşımdaydı ve bu kıtaların beşinde (Avrupa'nın bazı bölgeleri, Afrika, Asya ve Amerika) yasal para olarak kullanılıyordu.

Birçok yerde, bu gümüş paralar oldukça popülerdir, hatta onları yarım, çeyrek veya sekizde bir olarak kesip bozuk para olarak kullanabilirsiniz (bu nedenle "sekiz pesolar" olarak adlandırılır, bir bütün madeni parayı ifade eder).

İspanyol pesosu gerçek bir küresel rezerv para birimi değildir, fakat bu sadece o zamanlar ülkelerin merkez bankalarının rezervi olmamasındandır.

Ancak bu, dünya genelindeki özel tasarruf sahiplerine değer saklama rezervi sağlıyor - bu da günümüz dolarını, yasal para dönemi sırasında İspanyol pesetasının kurumsal mirasçısı haline getiriyor.

Bu iki küresel para birimi aynı işlevi görüyor: neredeyse evrensel bir değişim aracı, muhasebe birimi ve değer saklama aracı sunarak uluslararası ticaretin sürtünmesini azaltıyor.

Bugünün küresel rezerv para birimi, ismi ve sembolü ile öncüsüne selam duruyor - Dolar sembolü "$", İspanyol para birimi Mark'tan evrimleştiği düşünülmektedir (bu nedenle, dolar sembolü hâlâ "Pesos sembolü" olarak anılmaktadır).

Ancak borç sorunu daha da ciddi.

İlk dolar 1792'de Amerika'nın temel para birimi olarak belirlendi, bu bir gümüş para olup, metal içeriği İspanyol gümüş parasıyla yaklaşık olarak aynıydı: yaklaşık 24 gram saf gümüş (dayanıklılığını artırmak için yaklaşık 2 gram bakır eklenmiştir).

Ancak, ABD hükümetinin bastığı dolar miktarı dolaşım ihtiyacını karşılamakta yetersiz kaldı, bu nedenle İspanyol gümüş paraları, dolarlarla birlikte geniş çapta dolaşmaya devam etti - bu iki dolar, yıllar boyunca günlük işlemlerde birbirinin yerine geçerli olarak kabul edildi, hatta 1857'ye kadar İspanyol gümüş paraları ABD'nin yasal para birimi olmaya devam etti.

Bu oldukça doğaldır, çünkü iki tür doların metal içeriği aynıdır.

Ama İspanyol gümüş paralarının dersi, anlamının yalnızca metalde olmadığını gösteriyor.

Tam tersine, İspanyol gümüş parası dünyanın ilk para birimi olmasının nedeni, insanların onun ihraççısına güvenmesidir.

17. yüzyılda, onlarca ülke gümüş para bastı, ancak İspanyol gümüş paraları büyük ilgi gördü, çünkü bunlar İspanyol kolonilerinin yüksek standartlara sahip kraliyet madenlerinden çıkarıldı ve arkasında güçlü bir imparatorluk destekliyordu. Bu imparatorluk, kaliteyi sıkı bir şekilde kontrol ediyor ve paranın bütünlüğüne önem veriyordu.

Örneğin, insanlar gelen her bir İspanyol gümüşüne ağırlık koymaz ve saflığını kontrol etmezler - eğer gümüş İspanyol darphanesinden geliyorsa, içindeki gümüş miktarı ve kalitesinin İspanyol hükümetinin iddia ettiğiyle tutarlı olduğuna inanırlar.

Ancak, Latin Amerika ülkeleri bağımsızlıklarını kazandıktan sonra, İspanya gümüş madenleri ve çevresindeki para basım tesisleri üzerindeki kontrolünü kaybetti ve bu gümüş madenleri ile para basım tesisleri, dünyaya İspanyol para birimini sağlıyordu.

Yeni bağımsız Latin Amerika ülkeleri neredeyse tamamen aynı gümüş paraları basmaya devam ediyor - ancak siyasi istikrarsızlık, madeni para miktarının tutarsız olmasına, kasıtlı değer düşüklüğüne ve hatta denetim eksikliği olan eyalet madenlerinde sahte paraların üretilmesine neden oluyor.

Bunun bir kısmı, dünya genelindeki tüccarların ve bankacıların Birleşik Krallık ve Amerika Birleşik Devletleri gibi daha güvenilir ihraççı ülkelerin para birimlerine yönelmeye başlamasındandır - bu, daha fazla gümüşe sahip oldukları için değil, daha fazla güvenilir oldukları içindir.

Burada bir ders var.

Pound, arkasındaki destek, dönüştürülebilir altın özelliği ve insanların İngiliz kurumlarına duyduğu güven sayesinde, bir sonraki küresel para birimi haline geliyor - pound erimez ama insanlar İngiltere Merkez Bankası'nın gerektiğinde bunu yaklaşık 7.3 gram altına çevireceğine inanıyor.

Ancak küresel para birimlerinin değeri, metalin kendisinden çok daha fazlasıdır - hükümetin güvenilirliği, merkez bankası istikrarı ve finansal piyasalardaki likiditeye olan güven hızla eşit derecede önemli hale gelir.

19. yüzyılda, İngiliz sterlini - altın, makul İngiliz yönetimi ve Londra'nın gelişmiş bankacılık sistemi ile desteklenen - İspanyol pesosunun yerini alarak büyük ölçekli finansman ve rezerv için tercih edilen aracın haline geldi.

Elbette, bir sonraki küresel para tamamen metal destekten vazgeçiyor: Dolar, sadece Federal Reserve'e, ABD hükümetine ve ABD finans piyasasına olan güvenimizle destekleniyor.

Ancak bu durum çok uzun sürmeyebilir.

Amerika, dünyadaki en büyük ekonomi, en derin finansal piyasa ve en güçlü mülkiyete sahip olmaya devam ediyor - ancak tekrarlanan hükümet politikaları ve şiddetli söylemler, insanların dolara ne derece güvenmeleri gerektiğini sorgulamasına neden oluyor.

Bu nedenle birçok insan bir sonraki adımda neye güvenmeleri gerektiğini yeniden düşünüyor.

Ken Rogoff, bir sonraki güvenilir nesnenin Çin'in yuanı olabileceğini düşünüyor.

O, "Para İşleri" podcastinde şöyle dedi: "Birçok ülke Amerika'ya güvenmiyor. Çin ile iş yapmayı tercih ediyorlar. Çin'in işini anlıyorlar, Çin'in ne istediğini biliyorlar… Bilgilerini (Çin'e) vermeyi, Donald Trump'tan daha çok tercih ediyorlar."

O, bunun sonucunun, çok yakında kendinizi bir zamanlar doları seven "bir Afrika şehrinde" bulabileceğinizi söylüyor; "doları çıkardığınızda, size 'O nedir? Renminbi nerede?' diye soracaklar."

Bu büyük bir değişiklik olacak.

Bazı insanlar değişimin daha büyük olacağını düşünüyor - bir sonraki nesil küresel para birimi kesinlikle hükümetler tarafından basılmayacak: Bitcoin, birçok kişinin İspanyol pesetasının ve pound'un çöküşüne neden olan güven sorununu ve şu anda doları rahatsız eden güven sorununu aşacağını düşündüğü bir "güven gerektirmeyen" para biçimidir.

Bu doğal bir evrim süreci oluşturacaktır: İspanya güvenilir gümüş madeni paralar basıyor > ABD güvenilir bir şekilde yasal para basıyor > Bitcoin güvenilir bir şekilde muhteşem internet parasını yaratacak.

Ancak, yine de güvenilmesi gerekiyor çünkü Vitalik'in bir blog yazısında belirttiği gibi, "blok zinciri uygulamaları asla tamamen güven gerektirmeyecek."

Bitcoin'in 2 trilyon dolarlık piyasa değeri, onun inanılmaz bir güven kazandığını kanıtlıyor - ancak onun küresel rezerv para birimi olabilmesi için gereken daha fazla güveni kazanıp kazanamayacağından emin değilim.

Çünkü tarih, insanların hükümetlerin kendi paralarını çıkarmalarına güvendiğini göstermektedir.

Ama bu, doların ilk küresel para birimi olmadığı ve muhtemelen sonuncusu da olmayacağı anlamına geliyor.