USD'nin Zayıflığına Karşı Güvenli Sığınak Neresi: Altın mı Yoksa Bitcoin mi? Goldman Sachs Açıklıyor

Goldman Sachs, altın fiyatlarının ons başına 4.000 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngörerek, zayıflayan dolara karşı en güvenli sığınak olarak altını gösterdi. Bu kuruma göre, bu süreçte altın hem Bitcoin'i hem de gümüşü geçecek. Goldman Sachs emtia stratejisti Lina Thomas, ABD faizlerinin yıllarca yükselmesiyle yatırımcıların altın sattığını ve Hazine bonolarına yöneldiğini hatırlatarak, Rusya'nın Şubat 2022'de Ukrayna'yı işgal etmesinin ardından ilişkilerin bozulduğunu belirtti. Rusya Merkez Bankası'nın Batılı finans kurumları tarafından varlıkların dondurulması, güvenli liman olarak kabul edilen dolar ve euroya olan güveni sarstı. Thomas'a göre, bu gelişme özellikle merkez bankaları için bir uyarıdır: "Eğer varlıklarınız yabancı politikacılar tarafından dondurulabiliyorsa, o varlıklar artık gerçek anlamda güvenli değildir." Goldman Sachs'ın analizine göre, bu istikrarsız ortam dünya genelinde merkez bankalarının altın alımlarını artırmasına neden oldu. 2022 öncesinde aylık ortalama 17 ton olan alımlar, Ukrayna savaşı sonrasında 22 tona, 2025 yılında ise 94 tona ulaştı. Başta Çin ve Rusya olmak üzere büyük üreticiler altına yöneldi; Çin, rezervlerinin %20'sini altına dönüştürmeyi hedefliyor. Goldman Sachs, bu hızlı artışın altın fiyatlarını ons başına 4.000 dolara kadar %30 artırabileceğini belirtti. Altının düşük volatilitesi ve hisse senetleri ile düşük korelasyonu, onu yatırımcılar için cazip kılmaktadır. Bu kuruluşun emtia araştırma direktörlerinden Daan Struyven, "Bitcoin ve altın, sınırlı arz nedeniyle enflasyona karşı koruma sağlasa da, altın daha az volatil olduğu ve teknoloji hisseleri ile daha az korelasyona sahip olduğu için daha güçlü bir seçenek" dedi. Struyven, Bitcoin'un teknoloji hisseleri ile olan bağlantısının ve yüksek volatilitenin, bu para birimini ekonomik durgunluk dönemlerinde daha riskli hale getirdiğini belirtti, bu da merkez bankalarının neden altın biriktirdiğini, Bitcoin veya gümüş değil. Gümüş için Thomas üç ana neden gösteriyor: Gümüş, zamanla oksitlenir ve değer kaybeder, altından çok daha hacimli ve taşınması zordur ve IMF tarafından rezerv varlık olarak kabul edilmez. "Gümüş, merkez bankalarının kapsamının dışındadır; daha çok bir endüstriyel metal gibidir." Goldman Sachs'a göre, altın piyasası borsa piyasasının yalnızca %0,5'ini oluşturuyor, bu nedenle portföye dağıtılan küçük bir miktar altın bile büyük fiyat dalgalanmaları yaratabilir. Thomas'ın nihai mesajı: "Altın artık sadece bir tarihsel kalıntı değil. Altın, makro yatırımcıların güvenini kaybettiği dolar karşısında güveni yeniden tesis ediyor."