HYPE bir sonraki SOL olacak mı?

Yazar: Jack Kubinec

Derleme: Shenchao TechFlow

Sonraki adımda, Hyperliquid ile Solana arasındaki karşılaştırmayı derinlemesine inceleyeceğiz: HYPE, bir sonraki SOL olacak mı?

HYPE, bir sonraki SOL olacak mı?

FTX çöküşünden sonra piyasaya sürülen kripto para birimleri arasında, piyasa değeri en yüksek 15 token oldukça az. İki istisna var: SUI, 2023 ortasında işlem görmeye başladı; HYPE, 2024 Kasım'daki airdrop'tan bu yana piyasa değeri 11 milyar doların üzerine fırladı.

Hyperliquid Layer-1'in yerel token'i olan HYPE, 6 Nisan 2024'teki yerel dipten bu yana fiyatı üç katından fazla artmış olup, bu dönemde Solana'nın yaklaşık %70'lik artışını çok aşmaktadır. Solana benzeri getiriler sağlayabilecek bir Layer-1 token'ı arayan kripto yatırımcıları için HYPE kesinlikle büyük bir ilgi uyandırmıştır. Hatta Galaxy'den Mike Novogratz bile bu trendin içine katılmıştır.

Hyperliquid'in ana Layer-1 uygulama zinciri HyperCore, işlem ücreti gelirleri elde eden ve bunları token geri alımında kullanan bir emir defteri borsası için tasarlanmıştır. Bu ürün büyük bir ilgi gördü: Artemis verilerine göre, Nisan 2024'te Hyperliquid, zincir üzerindeki sürekli sözleşme işlem hacminin %77'sini elinde bulunduruyordu.

Ayrıca, Hyperliquid, HyperCore'un benimseme oranının çok altında kalan HyperEVM adında bir Ethereum Sanal Makinesi (EVM) ağı başlattı.

HYPE'nin değeri hakkında piyasalarda bazı görüş ayrılıkları var: Sürekli sözleşmeler pazarında talebin doygun olduğu bir merkeziyetsiz borsa (DEX) tokeni olarak mı değerlendirilmelidir? Yoksa Ethereum ve Solana ile rekabet edebilen bir Layer-1 tokeni olarak mı görülmelidir?

Şu anda HYPE'nin fiyatı ikisi arasında yer alıyor. Syncracy Capital'den Ryan Watkins (portföyünde hem HYPE hem de SOL bulunduruyor) Mart başında, Hyperliquid'in işlem ücretlerinin Solana dahil diğer Layer-1'lerden daha düşük olduğunu gösteren bir grafik yayınladı.

Kaynak

Çeviri: Derin Dalga TechFlow

Blockworks Research analisti Boccaccio, Hyperliquid'in tam seyreltilmiş değerinin (FDV) işlem ücretlerine oranının rakipleri Drift ve dYdX'e kıyasla daha yüksek olduğunu belirtmektedir; bu durum, yatırımcılar için çekiciliğinin yalnızca basit bir perpetual kontrat DEX ile sınırlı olmadığını, daha yüksek bir değerle desteklendiğini göstermektedir.

Bitwise Research analisti Danny Nelson, Hyperliquid'in Solana gibi canlı bir blockchain ekonomisi yaratmayı hedeflediğini, ancak şu anda "bu hedefe tam olarak ulaşılmadığını" belirtti.

"Yine de, bu ekosistemin bayrak taşıyan sürekli sözleşme borsası endüstri devleri haline geldi. HYPE'nın fiyatlandırması da bunu yansıtıyor, bence bu fiyatlandırma yöntemi, gelecekte Hyperliquid'in daha fazla başarılı proje yaratmasını beklemeye çalışıyor." Nelson ekledi.

Ek olarak, Hyperliquid'in değer teklifini etkileyen bazı benzersiz faktörler vardır: Hyperliquid'in doğrulayıcı kümesi, diğer Katman-1 projeleri kadar yüksek oranda merkezi olmayan değildir. Hyperliquid, kullanıcıların Binance gibi çoğu merkezi borsa tarafından gerekli görülen Müşterini Tanı (KYC) doğrulamasından geçmesini gerektirmez. Bu özellik, bazı tüccarlar için çekici olabilir ve piyasa tarafından değerleme hususlarına dahil edilebilir.

Piyasada heyecan arayan token yatırımcıları için HYPE, son yıllarda nadir bir fırsat gibi görünüyor. Ancak bunu bir sonraki SOL olarak adlandırmak için belki de henüz erken.