2024'te, dünyadaki bazı büyük finans merkezlerinin stabil coin'lere yönelik düzenlemeleri giderek daha net hale geliyor. Düzenlemelerin netleşmesiyle birlikte stabil coin'lerin büyük bir patlaması yaşanıyor.
USDT'nin tekelleşme durumu yavaş yavaş değişti, 2024 yılında USDe gibi yeni ortaya çıkan stabilcoinler ortaya çıktı. Büyük geleneksel finans kurumları da harekete geçmeye başladı, örneğin ödeme devi Stripe, USDC'yi bir ödeme aracı olarak kabul etmeye başladı. Hong Kong'da, StanChart Bank da stabilcoin ile ilgili iş fırsatlarını keşfetmeye başladı. Kripto sektörünün geleneksel finans ile daha da entegre olmasıyla birlikte, stabilcoinlerin gerçek dünyadaki kullanımları da giderek daha yaygın hale geliyor.
Zincir üzerinde de değişiklikler yaşanıyor, Ton zincirindeki USDT sessizce yükseliyor; USDC'nin toplamı istikrarlı bir şekilde artıyor, ancak zincirler arası dağılımda değişiklikler var, Base zinciri yeni gözde haline geldi, Ethereum ve Solana üzerindeki paylarda bazı ayarlamalar yapıldı, bunlar kullanıcı ve fon akışlarının çeşitliliğini yansıtıyor.
Yukarıdaki tüm bu faktörler, 2024 yılında stablecoin pazarındaki rekabet ortamının daha çeşitli ve yoğun hale gelmesine yol açtı.
Açık düzenleme
2024'te, stabil coin alanında en belirgin özellik, düzenlemenin giderek netleşmesidir. Bu, stabil coin ihraç etmeye hazırlanan kuruluşlar için hukuken yapılabilir ve yapılamaz olanı netleştirmiştir; kuralların olması, bu stabil coin'i çıkarmaya hazırlanan kuruluşların büyük bir fırsat elde etmesini sağlayacaktır.
Her şeyden önce, Amerika Birleşik Devletleri'nde, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve diğer düzenleyiciler, stablecoin'lere yönelik düzenleyici tutumlarını kademeli olarak netleştirdi ve stablecoin ile ilgili işletmelerin incelemesini ve denetimini güçlendirdi. Örneğin, stablecoin ihraççılarının, stablecoin'lerin çıkarılmasının ve işletilmesinin yasa ve yönetmeliklere uygun olmasını sağlamak için katı kayıt ve uyumluluk gerekliliklerine uymaları gerekir. Çok ileri bir aşamada olan Payment Stablecoin Act gibi ilgili stablecoin yasama süreci de ilerlemektedir ve bu tasarının yürürlüğe girmesi, stablecoin'lerin düzenlenmesi için daha net ve daha spesifik bir yasal çerçeve sağlayacaktır.
Hong Kong Web3'ün gelişimi de iki yılı geride bıraktı. 2024 yılında, Hong Kong Web3 gelişiminde en büyük iki olay, Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerinin piyasaya sürülmesi ve stabil coinlerin kum havuzu test aşamasına girmesi. Mart 2024'te, Hong Kong Para Otoritesi, stabil coin ihraççıları için "kum havuzu"nu başlattığını duyurdu ve düzenleyici kum havuzunda stabil coin ihraç testine izin verdi. Temmuz ayında, kum havuzuna katılanların listesi açıklandı; bu listede JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, Standard Chartered Bank gibi isimler yer aldı.
Ayrıca, Hong Kong Hazine Ofisi'nin 2024 yılının sonuna kadar Yasama Konseyi'ne fiat para stabilcoin'lerinin düzenlenmesine ilişkin bir taslak sunması bekleniyor. Bu taslak, fiat para stabilcoin'lerinin ihraç ve işletiminin uluslararası düzenleyici standartlara uygun olmasını sağlamak amacıyla 6 aylık bir geçiş süresi ve net lisanslama standartları belirlemektedir.
Avrupa'da, bu yılın üçüncü çeyreğinde, Avrupa Birliği, kripto varlık piyasası düzenleme otoritesi (MiCA) tarafından belirlenen yeni kuralların geçerliliğe girmesiyle, stabilcoinlerin çıkarılması, ticareti ve işletilmesi gibi konularda bir dizi düzenleyici gereklilik getirdi.
Bu yıl Haziran ayında, kripto finansmanına dünya üzerindeki diğer ülkelere kıyasla daha dostane bir yaklaşım sergileyen Birleşik Arap Emirlikleri'nde, stabilcoin düzenlemeleri ve lisanslama yasaları onaylandı. Bu yasalar, ülkedeki işletmelerin ve tüccarların yalnızca Dirhem ile bağlantılı stabilcoin'leri ödeme aracı olarak kabul edebileceğini belirtmektedir. Bu durum, stabilcoin'lerin ödeme alanındaki denetimini güçlendirmiştir.
Yukarıda belirtilen bu düzenleyici onayların adım adım alınması, stabilcoin projelerinin her yanda çiçek açmasının temelini oluşturdu.
Kripto sektörünün önde gelen kuruluşları ve halka açık blok zincirlerinin aktif yatırım yapması
Regülasyonsuz kısmi serbestleşme olsa bile, sektörde stabilcoinler her zaman savaş alanı olmuştur. Büyük kamu zincirleri ve borsa, ödeme projeleri de kendi stabilcoinlerini aktif bir şekilde çıkarmaktadır.
Bu yıl, düzenlemelerin netleşmesi ve boğa piyasasının gelmesiyle, rekabet giderek artıyor ve önde gelen kurumların harekete geçmesi de giderek daha sık hale geliyor.
Örneğin Binance, yıllar önce çıkardığı yerel stablecoin'i BUSD'nin SEC tarafından durdurulmasının ardından çeşitli ilgili girişimlerde bulunuyor. İlk olarak, FDUSD ile işbirliğini güçlendirdi; bu, First Digital Labs'a ait FD121 Limited tarafından piyasaya sürülen bir stablecoin'dir ve 26 Temmuz 2023'te Binance'da listelenmiştir. Başlangıçta Binance, bu stablecoin'i desteklemek için bir dizi işlem ücreti olmayan etkinlik düzenledi ve ona Auto-Invest işlevi, P2P ticaret platformu ve Binance Convert hizmeti gibi çeşitli ticaret hizmetleri ve işlevsel destek sağladı.
Sektörün önde gelen borsalarından Binance için, Binance kendi stabil coin'ine sahip olma konusunda sürekli çaba göstermektedir. FDUSD'nin yanı sıra, 2023 yılında Binance ayrıca ortaklarının TUSD'sini de tanıttı.
Aralık 2024'te Binance, stablecoin USDC'nin çıkarıcısı Circle ile stratejik bir ortaklık kurduğunu duyurdu; ayrıca Lista stablecoin'ine yatırım yaptı ve onu piyasaya sürdü: Lista, Binance Megadrop ikinci dönem projesi olarak BNB üzerinde merkeziyetsiz stablecoin pazarının öncüsüdür. Stabilcoin borç verme, staking çift mod motoru gibi iş biçimlerine sahiptir ve piyasaya sürülmesinin ardından airdrop görev etkinliği ve Binance ile TVL hızla arttı.
Bununla da kalmayıp, Binance ayrıca Solana ağındaki ilk stabilcoin altyapı protokolü Perena'ya yatırım yaptı. Yatırım yapılan taraf, bu protokolün arkasındaki Quine Co olup, protokol gerçek dünya varlıklarına odaklanmaktadır.
Sektördeki diğer önde gelen projeler, bu yıl stabilcoin projelerinin düzenlemesini hızlandırdı; ödeme şirketi Ripple'ın bu yıl sonuna kadar piyasaya süreceği Ripple USD stabilcoini de bulunuyor.
Büyük kamu blok zincirleri, TON, SUI gibi kendi yerel stabil coin'lerini aktif bir şekilde geliştirmektedir. Zincir üzerindeki stabil coin'lerin piyasaya sürülmesi, DeFi'nin gelişmesi için temel bir unsurdur. Kendi ekosistemlerinin gelişimi için, büyük kamu blok zincirleri de stabil coin'ler konusunda aktif bir şekilde rekabet etmek zorunda kalmaktadır.
Boğa piyasasının tetiklediği teknik yenilikler
2024'te stablecoin projeleri çiçek açacak ve çok önemli bir özellik, kripto-native projelerin stablecoin'lerde aktif olarak teknolojik yenilikler gerçekleştiriyor olmasıdır. Kriptoya özgü sabit coinlerin olumlu yeniliği, boğa piyasasından kaynaklanmaktadır.
Bu yıl, protokoller ve teknolojik yenilikler açısından tipik bir proje Ethena. Bu proje 2024 yılının Şubat ayında resmi olarak faaliyete geçecek ve Binance, Bybit, OKX, Dragonfly Capital, Brevan Howard Digital, PayPal Ventures gibi birçok şirketten toplam 25 milyon dolar yatırım aldı.
Ethena'da üç ana bileşen bulunmaktadır: USDe, sUSDe ve internet tahvili.
USDe: Bir türev ürün tarafından teminatlandırılan, Ethereum tabanlı bir stablecoin'dir. Ethena, kullanıcıların USDe oluşturmak için teminat olarak USD, ETH veya likit staking token'ları kullanmalarına olanak tanır.
sUSDe: Liquid stake token ve finansman oranı ile elde edilen ödüller. Başlangıçta 1 sUSDe: 1 USDe, zamanla 1 sUSDe > 1 USDe.
Internet Tahvilleri: USDe üzerine inşa edilen, Ethereum'dan elde edilen getiri ile sürekli swap ve vadeli işlem piyasalarından gelen fonlar ve varlık fiyat farklarını birleştirerek, yargı yetkisine sahip kullanıcıların Amerikan doları cinsinden tasarruf aracı olarak kullanabileceği ilk zincir üzerindeki kripto yerel "tahvil" oluşturmuştur.
Bu projenin yenilikçi olan kısmı, stabilcoin'in sabitlenme mekanizmasıdır; 1USDe'nin 1 dolara sabitlenmesini sağlamak için üç ayarlama yapılmıştır. Yenilikçi olan bu ayarlamalardan biri, bir teminat varlık portföyü ve Delta hedging mekanizması oluşturulmasıdır. Bu, USDe'nin dolara sabitlenmesini sağlayan yenilikçi bir teminat yöntemidir. Bu stabilcoin içinde, eşit miktarda spot ETH uzun pozisyonu ve vadeli ETH kısa pozisyonu teminat varlıklarını oluşturur, bu teminat kombinasyonu “Delta nötr” olarak tasarlanmıştır. (Delta, türev fiyatlarının dayanak varlığın fiyat değişimlerine duyarlılığını ölçen bir göstergedir.)
Bu ayarda, ETH'nin fiyatı yükseldiğinde, uzun spot ETH'nin değeri artar, ancak ETH vadeli işlemlerindeki kısa pozisyonun değeri buna göre azalır, çünkü fiyat yükseldiğinde kısa pozisyon zarara uğrar. Sayıları eşit miktarlarda tahsis edildiğinden, bu iki değer değişikliği birbirini iptal eder. Aynı şekilde, ETH'nin fiyatı düştüğünde, spot ETH'nin uzun değeri azalır ve vadeli işlemlerin ETH'sinin kısa değeri artar, bu da birbirini iptal edebilir. Sonuç olarak, teminat varlığının değeri, ETH fiyat dalgalanmaları karşısında nispeten sabit kalabilir ve böylece USDe için istikrarlı bir değer tabanı sağlar.
Bu yeniliğin ve güçlü airdrop ile pazarlama faaliyetlerinin sayesinde, yüksek sUSDe yıllık getiri oranı. Yılın başından beri, Ethena'nın TVL'si hızla büyüdü ve DeFiLlama verilerine göre şu anda TVL'si şaşırtıcı bir şekilde 56.41 milyar dolara ulaştı.
Ethena dışında, Lista'nın piyasaya sürülmesi gibi bazı diğer yenilikler de var. Lista, yerel token'i Lista olan açık kaynaklı bir merkeziyetsiz stabilcoin kredi protokolüdür. Kullanıcıların Lista üzerinde staking ve likit staking yapmalarına olanak tanır ve çeşitli merkeziyetsiz teminatlar karşılığında lisUSD borç vermektedir. Projenin yeniliği, aşırı teminatlı stabilcoinlerin karşılaştığı sermaye verimliliği sorunlarına yeni bir çözüm sunmasıdır.
Geleneksel finans kurumları
Stablecoin, kriptonun kutsal kâsesi olarak, her boğa piyasasında bazı yeni projeler ve yenilikler üretir. 2024 yılı ve önceki boğa piyasaları arasındaki en büyük fark ise, geleneksel finans kurumlarının veya ödeme devlerinin sektöre girmesidir. Bu, düzenlemelerin gevşemesinden kaynaklanmakta ve ayrıca kriptonun gerçek hayata yavaş yavaş entegre olmasından dolayıdır.
Geleneksel finans devlerinin sektöre girişinin en tipik iki örneği, birincisi ödeme devi Paypal'ın piyasaya sürdüğü dolar bazlı stabilcoin PYUSD, ikincisi ise ödeme devi Stripe'ın 2024 yılında 1.1 milyar dolara stabilcoin platformu Bridge'i satın almasıdır.
%PYUSD100'si ABD doları mevduatları, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve benzeri nakit benzerleri tarafından sabitlenmiştir. İlk olarak 2023'te Ethereum'da ve Mayıs 2024'te Solana'da piyasaya sürüldü. Belirli kullanım durumları açısından, uygun ABD kullanıcıları şu anda PayPal ve uyumlu harici cüzdanlar arasında PYUSD aktarabilir, PYUSD kullanarak eşler arası ödemeler yapabilir, ödeme sırasında PYUSD ödemelerini seçebilir ve PayPal destekli kripto para birimlerini PYUSD'ye ve PYUSD'den dönüştürebilir. PYUSD, Xoom'da sınır ötesi P2P ödemeleri için de kullanılabilir, bu da kullanıcılara daha hızlı ve düşük maliyetli sınır ötesi havale yöntemleri ve daha fazlasını sağlar.
2024 yılının 10 Ekim'inde Stripe, dünya genelindeki 150'den fazla ülkeden kullanıcıların Ethereum, Solana ve Polygon üzerinden stabilize edilmiş para transferleri yaparak USDC stabilcoin ödemelerini destekleyeceğini resmi olarak duyurdu. 2024 yılının Kasım ayında, Stripe stabilize edilmiş paralarla B2B ödemeleri yapma özelliğini tanıttı; kullanıcılar Stripe üzerinde kullanılabilir stabilize para ile ödeme yapılabilecek faturalar oluşturup gönderebilirler. Bu, işletmelerin uluslararası işlemler gibi durumlarda daha verimli ve düşük maliyetli ödeme yöntemlerine olan ihtiyaçlarını karşılamıştır.
Ve Hong Kong'da, Standard Chartered Bank, JD Coin Chain Technology (Hong Kong) gibi firmalar da HKD stabil coin piyasasına girmiştir. Geleneksel ödeme ve finans devlerinin sektöre girmesi, stabil coinlerin gerçek dünyada daha geniş bir şekilde kullanılmasını sağlıyor.
Bu yıl, stablecoin'lerin büyük patlama yılı oldu ve geleceğe baktığımızda, düzenlemelerin netleşmesi ve teknolojinin sürekli yenilikleri ile birlikte, hem zincir üzerinde hem de zincir dışında finansal hizmetlerde stablecoin'lerin rolü giderek daha önemli hale gelecektir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Stablecoin 2024 anlatısı: Regülasyon netleşti CeFi girişi on-chain ve off-chain birlikte açılıyor
Jessy, Altın Finans
2024'te, dünyadaki bazı büyük finans merkezlerinin stabil coin'lere yönelik düzenlemeleri giderek daha net hale geliyor. Düzenlemelerin netleşmesiyle birlikte stabil coin'lerin büyük bir patlaması yaşanıyor.
USDT'nin tekelleşme durumu yavaş yavaş değişti, 2024 yılında USDe gibi yeni ortaya çıkan stabilcoinler ortaya çıktı. Büyük geleneksel finans kurumları da harekete geçmeye başladı, örneğin ödeme devi Stripe, USDC'yi bir ödeme aracı olarak kabul etmeye başladı. Hong Kong'da, StanChart Bank da stabilcoin ile ilgili iş fırsatlarını keşfetmeye başladı. Kripto sektörünün geleneksel finans ile daha da entegre olmasıyla birlikte, stabilcoinlerin gerçek dünyadaki kullanımları da giderek daha yaygın hale geliyor.
Zincir üzerinde de değişiklikler yaşanıyor, Ton zincirindeki USDT sessizce yükseliyor; USDC'nin toplamı istikrarlı bir şekilde artıyor, ancak zincirler arası dağılımda değişiklikler var, Base zinciri yeni gözde haline geldi, Ethereum ve Solana üzerindeki paylarda bazı ayarlamalar yapıldı, bunlar kullanıcı ve fon akışlarının çeşitliliğini yansıtıyor.
Yukarıdaki tüm bu faktörler, 2024 yılında stablecoin pazarındaki rekabet ortamının daha çeşitli ve yoğun hale gelmesine yol açtı.
Açık düzenleme
2024'te, stabil coin alanında en belirgin özellik, düzenlemenin giderek netleşmesidir. Bu, stabil coin ihraç etmeye hazırlanan kuruluşlar için hukuken yapılabilir ve yapılamaz olanı netleştirmiştir; kuralların olması, bu stabil coin'i çıkarmaya hazırlanan kuruluşların büyük bir fırsat elde etmesini sağlayacaktır.
Her şeyden önce, Amerika Birleşik Devletleri'nde, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve diğer düzenleyiciler, stablecoin'lere yönelik düzenleyici tutumlarını kademeli olarak netleştirdi ve stablecoin ile ilgili işletmelerin incelemesini ve denetimini güçlendirdi. Örneğin, stablecoin ihraççılarının, stablecoin'lerin çıkarılmasının ve işletilmesinin yasa ve yönetmeliklere uygun olmasını sağlamak için katı kayıt ve uyumluluk gerekliliklerine uymaları gerekir. Çok ileri bir aşamada olan Payment Stablecoin Act gibi ilgili stablecoin yasama süreci de ilerlemektedir ve bu tasarının yürürlüğe girmesi, stablecoin'lerin düzenlenmesi için daha net ve daha spesifik bir yasal çerçeve sağlayacaktır.
Hong Kong Web3'ün gelişimi de iki yılı geride bıraktı. 2024 yılında, Hong Kong Web3 gelişiminde en büyük iki olay, Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerinin piyasaya sürülmesi ve stabil coinlerin kum havuzu test aşamasına girmesi. Mart 2024'te, Hong Kong Para Otoritesi, stabil coin ihraççıları için "kum havuzu"nu başlattığını duyurdu ve düzenleyici kum havuzunda stabil coin ihraç testine izin verdi. Temmuz ayında, kum havuzuna katılanların listesi açıklandı; bu listede JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, Standard Chartered Bank gibi isimler yer aldı.
Ayrıca, Hong Kong Hazine Ofisi'nin 2024 yılının sonuna kadar Yasama Konseyi'ne fiat para stabilcoin'lerinin düzenlenmesine ilişkin bir taslak sunması bekleniyor. Bu taslak, fiat para stabilcoin'lerinin ihraç ve işletiminin uluslararası düzenleyici standartlara uygun olmasını sağlamak amacıyla 6 aylık bir geçiş süresi ve net lisanslama standartları belirlemektedir.
Avrupa'da, bu yılın üçüncü çeyreğinde, Avrupa Birliği, kripto varlık piyasası düzenleme otoritesi (MiCA) tarafından belirlenen yeni kuralların geçerliliğe girmesiyle, stabilcoinlerin çıkarılması, ticareti ve işletilmesi gibi konularda bir dizi düzenleyici gereklilik getirdi.
Bu yıl Haziran ayında, kripto finansmanına dünya üzerindeki diğer ülkelere kıyasla daha dostane bir yaklaşım sergileyen Birleşik Arap Emirlikleri'nde, stabilcoin düzenlemeleri ve lisanslama yasaları onaylandı. Bu yasalar, ülkedeki işletmelerin ve tüccarların yalnızca Dirhem ile bağlantılı stabilcoin'leri ödeme aracı olarak kabul edebileceğini belirtmektedir. Bu durum, stabilcoin'lerin ödeme alanındaki denetimini güçlendirmiştir.
Yukarıda belirtilen bu düzenleyici onayların adım adım alınması, stabilcoin projelerinin her yanda çiçek açmasının temelini oluşturdu.
Kripto sektörünün önde gelen kuruluşları ve halka açık blok zincirlerinin aktif yatırım yapması
Regülasyonsuz kısmi serbestleşme olsa bile, sektörde stabilcoinler her zaman savaş alanı olmuştur. Büyük kamu zincirleri ve borsa, ödeme projeleri de kendi stabilcoinlerini aktif bir şekilde çıkarmaktadır.
Bu yıl, düzenlemelerin netleşmesi ve boğa piyasasının gelmesiyle, rekabet giderek artıyor ve önde gelen kurumların harekete geçmesi de giderek daha sık hale geliyor.
Örneğin Binance, yıllar önce çıkardığı yerel stablecoin'i BUSD'nin SEC tarafından durdurulmasının ardından çeşitli ilgili girişimlerde bulunuyor. İlk olarak, FDUSD ile işbirliğini güçlendirdi; bu, First Digital Labs'a ait FD121 Limited tarafından piyasaya sürülen bir stablecoin'dir ve 26 Temmuz 2023'te Binance'da listelenmiştir. Başlangıçta Binance, bu stablecoin'i desteklemek için bir dizi işlem ücreti olmayan etkinlik düzenledi ve ona Auto-Invest işlevi, P2P ticaret platformu ve Binance Convert hizmeti gibi çeşitli ticaret hizmetleri ve işlevsel destek sağladı.
Sektörün önde gelen borsalarından Binance için, Binance kendi stabil coin'ine sahip olma konusunda sürekli çaba göstermektedir. FDUSD'nin yanı sıra, 2023 yılında Binance ayrıca ortaklarının TUSD'sini de tanıttı.
Aralık 2024'te Binance, stablecoin USDC'nin çıkarıcısı Circle ile stratejik bir ortaklık kurduğunu duyurdu; ayrıca Lista stablecoin'ine yatırım yaptı ve onu piyasaya sürdü: Lista, Binance Megadrop ikinci dönem projesi olarak BNB üzerinde merkeziyetsiz stablecoin pazarının öncüsüdür. Stabilcoin borç verme, staking çift mod motoru gibi iş biçimlerine sahiptir ve piyasaya sürülmesinin ardından airdrop görev etkinliği ve Binance ile TVL hızla arttı.
Bununla da kalmayıp, Binance ayrıca Solana ağındaki ilk stabilcoin altyapı protokolü Perena'ya yatırım yaptı. Yatırım yapılan taraf, bu protokolün arkasındaki Quine Co olup, protokol gerçek dünya varlıklarına odaklanmaktadır.
Sektördeki diğer önde gelen projeler, bu yıl stabilcoin projelerinin düzenlemesini hızlandırdı; ödeme şirketi Ripple'ın bu yıl sonuna kadar piyasaya süreceği Ripple USD stabilcoini de bulunuyor.
Büyük kamu blok zincirleri, TON, SUI gibi kendi yerel stabil coin'lerini aktif bir şekilde geliştirmektedir. Zincir üzerindeki stabil coin'lerin piyasaya sürülmesi, DeFi'nin gelişmesi için temel bir unsurdur. Kendi ekosistemlerinin gelişimi için, büyük kamu blok zincirleri de stabil coin'ler konusunda aktif bir şekilde rekabet etmek zorunda kalmaktadır.
Boğa piyasasının tetiklediği teknik yenilikler
2024'te stablecoin projeleri çiçek açacak ve çok önemli bir özellik, kripto-native projelerin stablecoin'lerde aktif olarak teknolojik yenilikler gerçekleştiriyor olmasıdır. Kriptoya özgü sabit coinlerin olumlu yeniliği, boğa piyasasından kaynaklanmaktadır.
Bu yıl, protokoller ve teknolojik yenilikler açısından tipik bir proje Ethena. Bu proje 2024 yılının Şubat ayında resmi olarak faaliyete geçecek ve Binance, Bybit, OKX, Dragonfly Capital, Brevan Howard Digital, PayPal Ventures gibi birçok şirketten toplam 25 milyon dolar yatırım aldı.
Ethena'da üç ana bileşen bulunmaktadır: USDe, sUSDe ve internet tahvili.
USDe: Bir türev ürün tarafından teminatlandırılan, Ethereum tabanlı bir stablecoin'dir. Ethena, kullanıcıların USDe oluşturmak için teminat olarak USD, ETH veya likit staking token'ları kullanmalarına olanak tanır.
sUSDe: Liquid stake token ve finansman oranı ile elde edilen ödüller. Başlangıçta 1 sUSDe: 1 USDe, zamanla 1 sUSDe > 1 USDe.
Internet Tahvilleri: USDe üzerine inşa edilen, Ethereum'dan elde edilen getiri ile sürekli swap ve vadeli işlem piyasalarından gelen fonlar ve varlık fiyat farklarını birleştirerek, yargı yetkisine sahip kullanıcıların Amerikan doları cinsinden tasarruf aracı olarak kullanabileceği ilk zincir üzerindeki kripto yerel "tahvil" oluşturmuştur.
Bu projenin yenilikçi olan kısmı, stabilcoin'in sabitlenme mekanizmasıdır; 1USDe'nin 1 dolara sabitlenmesini sağlamak için üç ayarlama yapılmıştır. Yenilikçi olan bu ayarlamalardan biri, bir teminat varlık portföyü ve Delta hedging mekanizması oluşturulmasıdır. Bu, USDe'nin dolara sabitlenmesini sağlayan yenilikçi bir teminat yöntemidir. Bu stabilcoin içinde, eşit miktarda spot ETH uzun pozisyonu ve vadeli ETH kısa pozisyonu teminat varlıklarını oluşturur, bu teminat kombinasyonu “Delta nötr” olarak tasarlanmıştır. (Delta, türev fiyatlarının dayanak varlığın fiyat değişimlerine duyarlılığını ölçen bir göstergedir.)
Bu ayarda, ETH'nin fiyatı yükseldiğinde, uzun spot ETH'nin değeri artar, ancak ETH vadeli işlemlerindeki kısa pozisyonun değeri buna göre azalır, çünkü fiyat yükseldiğinde kısa pozisyon zarara uğrar. Sayıları eşit miktarlarda tahsis edildiğinden, bu iki değer değişikliği birbirini iptal eder. Aynı şekilde, ETH'nin fiyatı düştüğünde, spot ETH'nin uzun değeri azalır ve vadeli işlemlerin ETH'sinin kısa değeri artar, bu da birbirini iptal edebilir. Sonuç olarak, teminat varlığının değeri, ETH fiyat dalgalanmaları karşısında nispeten sabit kalabilir ve böylece USDe için istikrarlı bir değer tabanı sağlar.
Bu yeniliğin ve güçlü airdrop ile pazarlama faaliyetlerinin sayesinde, yüksek sUSDe yıllık getiri oranı. Yılın başından beri, Ethena'nın TVL'si hızla büyüdü ve DeFiLlama verilerine göre şu anda TVL'si şaşırtıcı bir şekilde 56.41 milyar dolara ulaştı.
Ethena dışında, Lista'nın piyasaya sürülmesi gibi bazı diğer yenilikler de var. Lista, yerel token'i Lista olan açık kaynaklı bir merkeziyetsiz stabilcoin kredi protokolüdür. Kullanıcıların Lista üzerinde staking ve likit staking yapmalarına olanak tanır ve çeşitli merkeziyetsiz teminatlar karşılığında lisUSD borç vermektedir. Projenin yeniliği, aşırı teminatlı stabilcoinlerin karşılaştığı sermaye verimliliği sorunlarına yeni bir çözüm sunmasıdır.
Geleneksel finans kurumları
Stablecoin, kriptonun kutsal kâsesi olarak, her boğa piyasasında bazı yeni projeler ve yenilikler üretir. 2024 yılı ve önceki boğa piyasaları arasındaki en büyük fark ise, geleneksel finans kurumlarının veya ödeme devlerinin sektöre girmesidir. Bu, düzenlemelerin gevşemesinden kaynaklanmakta ve ayrıca kriptonun gerçek hayata yavaş yavaş entegre olmasından dolayıdır.
Geleneksel finans devlerinin sektöre girişinin en tipik iki örneği, birincisi ödeme devi Paypal'ın piyasaya sürdüğü dolar bazlı stabilcoin PYUSD, ikincisi ise ödeme devi Stripe'ın 2024 yılında 1.1 milyar dolara stabilcoin platformu Bridge'i satın almasıdır.
%PYUSD100'si ABD doları mevduatları, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve benzeri nakit benzerleri tarafından sabitlenmiştir. İlk olarak 2023'te Ethereum'da ve Mayıs 2024'te Solana'da piyasaya sürüldü. Belirli kullanım durumları açısından, uygun ABD kullanıcıları şu anda PayPal ve uyumlu harici cüzdanlar arasında PYUSD aktarabilir, PYUSD kullanarak eşler arası ödemeler yapabilir, ödeme sırasında PYUSD ödemelerini seçebilir ve PayPal destekli kripto para birimlerini PYUSD'ye ve PYUSD'den dönüştürebilir. PYUSD, Xoom'da sınır ötesi P2P ödemeleri için de kullanılabilir, bu da kullanıcılara daha hızlı ve düşük maliyetli sınır ötesi havale yöntemleri ve daha fazlasını sağlar.
2024 yılının 10 Ekim'inde Stripe, dünya genelindeki 150'den fazla ülkeden kullanıcıların Ethereum, Solana ve Polygon üzerinden stabilize edilmiş para transferleri yaparak USDC stabilcoin ödemelerini destekleyeceğini resmi olarak duyurdu. 2024 yılının Kasım ayında, Stripe stabilize edilmiş paralarla B2B ödemeleri yapma özelliğini tanıttı; kullanıcılar Stripe üzerinde kullanılabilir stabilize para ile ödeme yapılabilecek faturalar oluşturup gönderebilirler. Bu, işletmelerin uluslararası işlemler gibi durumlarda daha verimli ve düşük maliyetli ödeme yöntemlerine olan ihtiyaçlarını karşılamıştır.
Ve Hong Kong'da, Standard Chartered Bank, JD Coin Chain Technology (Hong Kong) gibi firmalar da HKD stabil coin piyasasına girmiştir. Geleneksel ödeme ve finans devlerinin sektöre girmesi, stabil coinlerin gerçek dünyada daha geniş bir şekilde kullanılmasını sağlıyor.
Bu yıl, stablecoin'lerin büyük patlama yılı oldu ve geleceğe baktığımızda, düzenlemelerin netleşmesi ve teknolojinin sürekli yenilikleri ile birlikte, hem zincir üzerinde hem de zincir dışında finansal hizmetlerde stablecoin'lerin rolü giderek daha önemli hale gelecektir.