İki hafta önce, Ethereum'un kurucu ortağı ve ConsenSys'in kurucusu ve CEO'su Joe Lubin, SharpLink Gaming'in yönetim kurulu başkanı olacağını ve 4,25 milyon dolarlık Ethereum hazine stratejisini yöneteceğini duyurdu.
Bu adım, küresel ikinci büyük kripto para birimi Ethereum'un canlanmasına yeni bir boyut kazandırdı; zira Ethereum, dört aydan fazla bir süredir 3,000 doların altında seyrediyordu.
Bu hareket, Michael Saylor'ın (Michael Saylor) tanıttığı stratejiyle örtüşüyor; Saylor'ın Bitcoin'e odaklanan finansal stratejisi, birçok halka açık şirketin Bitcoin rezervi inşa etmesini teşvik etti.
Bu makalede, bunun Ethereum'un yeniden doğuşu için en iyi fırsatlardan biri olup olmadığını analiz ettik.
Ethereum Hazine
SharpLink Gaming, Ethereum cüzdanı kurmak için fon toplandığını duyurduğunda, piyasa hızlı ve net bir şekilde yanıt verdi.
Hisse senedi fiyatı tek bir günde %450'den fazla fırladı ve hisse başına 6,63 dolardan 35 doların üzerine çıktı. Beş işlem gününde, hisse senedi fiyatı 6,63 dolardan 17 kattan fazla fırladı. Geri çekilmeden sonra bile, hala rallinin başlangıcında olduğundan 3 kat daha yüksek bir fiyattan işlem görüyor.
Bu artışı tetikleyen neden nedir?
İnsanlar Lubin'in SharpLink'in Strategy (eski adıyla MicroStrategy) ile elde ettiği başarıyı yeniden yaratmasına yardımcı olabileceğine inanıyor.
Ethereum, Lubin'i en az bir açıdan Bitcoin cüzdanından daha iyi bir şekilde yapıyor: Sadece Bitcoin gibi değer depolamakla kalmayıp, aynı zamanda daha fazla değer üretebilen aktif bir ETH cüzdanı inşa etmek.
Bunu nasıl yapabilirim?
Aktif Hazine Teorisi
Bitcoin ve Ethereum kasa stratejileri arasındaki farklar belirgindir. Bitcoin kasasının mantığı çok basittir: Bitcoin satın al, Bitcoin tut, fiyat artışının tadını çıkar. Bu yöntem zarif ve basit, ancak özünde pasif.
Ethereum'un hazine stratejisi Bitcoin'den farklıdır: Çoğu ETH token'ı stake edilerek, Ethereum'un ana geliştiricisi Eric Conner'ın tanımladığı "yüksek beta, gelir getiren ETH kaldıraç" oluşturmak için kullanılacaktır.
Stakehaj stratejisi, işletme kasalarını statik kasalardan siber güvenlik açısından aktif katılımcılara dönüştürecektir.
Strategy'nin Bitcoin bulundurma işlemi hiçbir yerel getiri sağlamaz, ancak SharpLink'in stake edilmiş ETH'si her yıl en az %2 getiri elde edecek ve Ethereum'un konsensüs mekanizmasını güçlendirecektir.
Conner ayrıca "uçan tekerlek etkisi"nin ETH kasasının bir ana avantajı olduğunu belirtti.
Şirketler, net varlık değerinin altında bir fiyattan nakit toplayabilir, ETH satın alabilir ve teminat olarak koyabilir; ardından hisse senedi ticaret fiyatı, hisse başına ETH değerinin üzerindeyse, daha fazla nakit toplayabilir ve bu süreci tekrarlayabilirler. Bu klasik bir Strateji döngüsüdür, ancak üst düzey getiri potansiyeli, Bitcoin kasası tarafından kopyalanamaz.
Avantajlar, temel stake etmenin çok ötesinde.
Merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolleri, borç verme, likidite sağlama ve Bitcoin ekosisteminde bulunmayan karmaşık finansal araçlar aracılığıyla ek getiriler sunmaktadır. SharpLink, DeFi konusunda uzmanlaşmış ParaFi Capital ve Galaxy Digital gibi şirketlerin desteğini alarak bu potansiyeli anladıklarını göstermektedir.
ETH ve BTC Hazine
2014 yılında Ethereum'un ilk token arzı (ICO) 18 milyon dolar topladı. ETH o zamanlar 0.30 ile 0.40 dolar arasında bir fiyata sahipti ve günümüzde 320 milyar doları aşan Ethereum ekosisteminin temelini attı.
SharpLink'in taahhüt ettiği 425 milyon dolar, ICO'dan toplanan fonların 20 katından fazlasıdır ve mevcut fiyatla 150 binin üzerinde ETH satın almak için yeterlidir. Ancak bu, ICO sırasında satılan ETH'nin (60 milyon adet) yalnızca %0.25'ini temsil etmektedir.
2014 yılındaki ICO, Ethereum'un temelini attı. Mevcut hazine stratejisi, onun kurumsal varlık olarak olgunluğunu doğrulayabilir ve önümüzdeki on yıl boyunca finansal altyapının inşasına katkıda bulunabilir.
Kurumsal Hype
Hazine stratejisinin yanı sıra, Ethereum ETF'si son iki hafta içinde kurumsal kanallarda sürekli olarak fon girişi kaydetti.
9 Haziran itibariyle, Ethereum ETF'leri, Temmuz 2024'te onaylanmasından bu yana en uzun ikinci kazanç serisi olan art arda 16 işlem günü boyunca net girişler kaydetti.
Son iki haftada sırasıyla 281 milyon dolar ve 285 milyon dolar giriş kaydedildi ve bu, Ethereum ETF'sinin son dört aydaki en iyi iki haftası oldu.
Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi BlackRock, 11 işlem gününde 500 milyon dolardan fazla değerinde ETH topladı. ETHA ETF'si şu anda yaklaşık 4 milyar dolarlık varlık yönetiyor.
Bernstein analisti yakın tarihli bir araştırmada şunları belirtti: "Son 20 günde, ETH ETF'sine akan fonlar 815 milyon dolara ulaştı, yıllık net akış pozitif değer aldı ve 658 milyon dolara ulaştı."
CoinShares, ardışık yedi hafta boyunca toplam 1.5 milyar dolarlık ETF akışının "yatırımcı duyarlılığında önemli bir toparlanmayı" işaret ettiğini belirtti.
Ethereum tabanlı ürünler, kripto ETP toplam varlık yönetim ölçeğinin %10.5'ini oluşturmaktadır.
"Kamu blok zinciri ağlarının değer birikimi etrafındaki anlatı kritik bir dönüm noktasında," ve bu "yatırımcıların ETH ETF'ye olan ilgisinde yansımaya başladı," Bernstein belirtti.
Bizim görüşümüz
Lubin'in SharpLink'teki eylemleri yalnızca doğrudan finansal etki yaratmakla kalmadı, aynı zamanda Ethereum'un spekülatif bir teknolojiden önemli bir finansal altyapıya dönüşümünü simgeliyor.
Ödeme devleri Visa ve Mastercard stabilcoin stratejileri geliştirirken, Coinbase tüccar ödeme sistemleri oluştururken, Robinhood tokenleştirilmiş varlıkları piyasaya sürmeyi planlarken - aslında hepsi Ethereum'un yoluna bahse giriyorlar.
Bu, Bernstein'in bahsettiği "kritik dönüm noktası" olabilir; yani blockchain ağının dönüşüm yaşadığı an.
Zamanlama düşünülmüş gibi görünüyor.
Stablecoin yasalarının Kongre'de ilerlemesi ve düzenleyici netliğin ortaya çıkmasıyla birlikte, kurumsal yatırımcılar nihayet ihtiyaç duydukları çerçeveyi güvenle tahsis edebiliyor. Bu hafta Circle başarılı bir şekilde halka arz edildi ve kapanış fiyatı, halka arz fiyatının %160 üzerinde gerçekleşti; bu, Wall Street'in kripto altyapısına yatırım konusundaki heyecanını gösteriyor.
Ethereum için, kurumsal hazine benimsemesi, kurumsal ETF akışı ve düzenleyici netliğin birleşimi, geçmiş döngülerde olmayan koşulları yaratmıştır.
Eğer SharpLink'in denemesi başarılı olursa, bu şirketlerin benimsemesi üzerinde bir "domino etkisi" yaratabilir, tıpkı Saylor'un Bitcoin'e yaptığı gibi. Bitcoin'in benzer risk modelinin kontrol edilebilir olduğu göz önüne alındığında, Ethereum'un benimsemesi daha hızlı ve daha büyük ölçekli olabilir.
Kurumsal benimsemenin yanı sıra, eğer BlackRock devam ederse ve düzenleyici netlik beklendiği gibi pekişirse, o zaman Lubin'in hareketi Ethereum'un kurumsal bir aşamaya geçişinin ilk adımı olarak hatırlanabilir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Ethereum'un yeniden diriliş savaşı: Lubin 4.25 milyar dolarlık hazine stratejisini yönlendiriyor
Yazı: Prathik Desai
Derleme: Block unicorn
Önsöz
İki hafta önce, Ethereum'un kurucu ortağı ve ConsenSys'in kurucusu ve CEO'su Joe Lubin, SharpLink Gaming'in yönetim kurulu başkanı olacağını ve 4,25 milyon dolarlık Ethereum hazine stratejisini yöneteceğini duyurdu.
Bu adım, küresel ikinci büyük kripto para birimi Ethereum'un canlanmasına yeni bir boyut kazandırdı; zira Ethereum, dört aydan fazla bir süredir 3,000 doların altında seyrediyordu.
Bu hareket, Michael Saylor'ın (Michael Saylor) tanıttığı stratejiyle örtüşüyor; Saylor'ın Bitcoin'e odaklanan finansal stratejisi, birçok halka açık şirketin Bitcoin rezervi inşa etmesini teşvik etti.
Bu makalede, bunun Ethereum'un yeniden doğuşu için en iyi fırsatlardan biri olup olmadığını analiz ettik.
Ethereum Hazine
SharpLink Gaming, Ethereum cüzdanı kurmak için fon toplandığını duyurduğunda, piyasa hızlı ve net bir şekilde yanıt verdi.
Hisse senedi fiyatı tek bir günde %450'den fazla fırladı ve hisse başına 6,63 dolardan 35 doların üzerine çıktı. Beş işlem gününde, hisse senedi fiyatı 6,63 dolardan 17 kattan fazla fırladı. Geri çekilmeden sonra bile, hala rallinin başlangıcında olduğundan 3 kat daha yüksek bir fiyattan işlem görüyor.
Bu artışı tetikleyen neden nedir?
İnsanlar Lubin'in SharpLink'in Strategy (eski adıyla MicroStrategy) ile elde ettiği başarıyı yeniden yaratmasına yardımcı olabileceğine inanıyor.
Ethereum, Lubin'i en az bir açıdan Bitcoin cüzdanından daha iyi bir şekilde yapıyor: Sadece Bitcoin gibi değer depolamakla kalmayıp, aynı zamanda daha fazla değer üretebilen aktif bir ETH cüzdanı inşa etmek.
Bunu nasıl yapabilirim?
Aktif Hazine Teorisi
Bitcoin ve Ethereum kasa stratejileri arasındaki farklar belirgindir. Bitcoin kasasının mantığı çok basittir: Bitcoin satın al, Bitcoin tut, fiyat artışının tadını çıkar. Bu yöntem zarif ve basit, ancak özünde pasif.
Ethereum'un hazine stratejisi Bitcoin'den farklıdır: Çoğu ETH token'ı stake edilerek, Ethereum'un ana geliştiricisi Eric Conner'ın tanımladığı "yüksek beta, gelir getiren ETH kaldıraç" oluşturmak için kullanılacaktır.
Stakehaj stratejisi, işletme kasalarını statik kasalardan siber güvenlik açısından aktif katılımcılara dönüştürecektir.
Strategy'nin Bitcoin bulundurma işlemi hiçbir yerel getiri sağlamaz, ancak SharpLink'in stake edilmiş ETH'si her yıl en az %2 getiri elde edecek ve Ethereum'un konsensüs mekanizmasını güçlendirecektir.
Conner ayrıca "uçan tekerlek etkisi"nin ETH kasasının bir ana avantajı olduğunu belirtti.
Şirketler, net varlık değerinin altında bir fiyattan nakit toplayabilir, ETH satın alabilir ve teminat olarak koyabilir; ardından hisse senedi ticaret fiyatı, hisse başına ETH değerinin üzerindeyse, daha fazla nakit toplayabilir ve bu süreci tekrarlayabilirler. Bu klasik bir Strateji döngüsüdür, ancak üst düzey getiri potansiyeli, Bitcoin kasası tarafından kopyalanamaz.
Avantajlar, temel stake etmenin çok ötesinde.
Merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolleri, borç verme, likidite sağlama ve Bitcoin ekosisteminde bulunmayan karmaşık finansal araçlar aracılığıyla ek getiriler sunmaktadır. SharpLink, DeFi konusunda uzmanlaşmış ParaFi Capital ve Galaxy Digital gibi şirketlerin desteğini alarak bu potansiyeli anladıklarını göstermektedir.
ETH ve BTC Hazine
2014 yılında Ethereum'un ilk token arzı (ICO) 18 milyon dolar topladı. ETH o zamanlar 0.30 ile 0.40 dolar arasında bir fiyata sahipti ve günümüzde 320 milyar doları aşan Ethereum ekosisteminin temelini attı.
SharpLink'in taahhüt ettiği 425 milyon dolar, ICO'dan toplanan fonların 20 katından fazlasıdır ve mevcut fiyatla 150 binin üzerinde ETH satın almak için yeterlidir. Ancak bu, ICO sırasında satılan ETH'nin (60 milyon adet) yalnızca %0.25'ini temsil etmektedir.
2014 yılındaki ICO, Ethereum'un temelini attı. Mevcut hazine stratejisi, onun kurumsal varlık olarak olgunluğunu doğrulayabilir ve önümüzdeki on yıl boyunca finansal altyapının inşasına katkıda bulunabilir.
Kurumsal Hype
Hazine stratejisinin yanı sıra, Ethereum ETF'si son iki hafta içinde kurumsal kanallarda sürekli olarak fon girişi kaydetti.
9 Haziran itibariyle, Ethereum ETF'leri, Temmuz 2024'te onaylanmasından bu yana en uzun ikinci kazanç serisi olan art arda 16 işlem günü boyunca net girişler kaydetti.
Son iki haftada sırasıyla 281 milyon dolar ve 285 milyon dolar giriş kaydedildi ve bu, Ethereum ETF'sinin son dört aydaki en iyi iki haftası oldu.
Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi BlackRock, 11 işlem gününde 500 milyon dolardan fazla değerinde ETH topladı. ETHA ETF'si şu anda yaklaşık 4 milyar dolarlık varlık yönetiyor.
Bernstein analisti yakın tarihli bir araştırmada şunları belirtti: "Son 20 günde, ETH ETF'sine akan fonlar 815 milyon dolara ulaştı, yıllık net akış pozitif değer aldı ve 658 milyon dolara ulaştı."
CoinShares, ardışık yedi hafta boyunca toplam 1.5 milyar dolarlık ETF akışının "yatırımcı duyarlılığında önemli bir toparlanmayı" işaret ettiğini belirtti.
Ethereum tabanlı ürünler, kripto ETP toplam varlık yönetim ölçeğinin %10.5'ini oluşturmaktadır.
"Kamu blok zinciri ağlarının değer birikimi etrafındaki anlatı kritik bir dönüm noktasında," ve bu "yatırımcıların ETH ETF'ye olan ilgisinde yansımaya başladı," Bernstein belirtti.
Bizim görüşümüz
Lubin'in SharpLink'teki eylemleri yalnızca doğrudan finansal etki yaratmakla kalmadı, aynı zamanda Ethereum'un spekülatif bir teknolojiden önemli bir finansal altyapıya dönüşümünü simgeliyor.
Ödeme devleri Visa ve Mastercard stabilcoin stratejileri geliştirirken, Coinbase tüccar ödeme sistemleri oluştururken, Robinhood tokenleştirilmiş varlıkları piyasaya sürmeyi planlarken - aslında hepsi Ethereum'un yoluna bahse giriyorlar.
Bu, Bernstein'in bahsettiği "kritik dönüm noktası" olabilir; yani blockchain ağının dönüşüm yaşadığı an.
Zamanlama düşünülmüş gibi görünüyor.
Stablecoin yasalarının Kongre'de ilerlemesi ve düzenleyici netliğin ortaya çıkmasıyla birlikte, kurumsal yatırımcılar nihayet ihtiyaç duydukları çerçeveyi güvenle tahsis edebiliyor. Bu hafta Circle başarılı bir şekilde halka arz edildi ve kapanış fiyatı, halka arz fiyatının %160 üzerinde gerçekleşti; bu, Wall Street'in kripto altyapısına yatırım konusundaki heyecanını gösteriyor.
Ethereum için, kurumsal hazine benimsemesi, kurumsal ETF akışı ve düzenleyici netliğin birleşimi, geçmiş döngülerde olmayan koşulları yaratmıştır.
Eğer SharpLink'in denemesi başarılı olursa, bu şirketlerin benimsemesi üzerinde bir "domino etkisi" yaratabilir, tıpkı Saylor'un Bitcoin'e yaptığı gibi. Bitcoin'in benzer risk modelinin kontrol edilebilir olduğu göz önüne alındığında, Ethereum'un benimsemesi daha hızlı ve daha büyük ölçekli olabilir.
Kurumsal benimsemenin yanı sıra, eğer BlackRock devam ederse ve düzenleyici netlik beklendiği gibi pekişirse, o zaman Lubin'in hareketi Ethereum'un kurumsal bir aşamaya geçişinin ilk adımı olarak hatırlanabilir.