Son zamanlarda Wall Street kurumlarının Federal Rezerv (FED) faiz indirim zamanlaması ile ilgili tahminleri gözden geçirildi ve piyasa arasındaki ayrışmanın arttığı, üç belirgin kampın oluştuğu görüldü.
Birinci cephe, "bu yıl faiz indirimine gitmeyecek" diyen kuruluşlardır; başlıca temsilcileri Morgan Stanley ve Bank of America'dır. Bu finans devleri, geleneksel kredi sistemiyle yakın bir bağ içindedirler ve borç faiz farkı yapısı ile kısa vadeli tahvil talebinden temel kazançlarını elde etmektedirler. Mevcut faiz oranlarının korunması, onların devam eden arbitraj işlemleri ve düzenleyici arbitraj faaliyetleri için faydalıdır.
İkinci cephe, "Aralık'ta bir faiz indirimine gidileceği" tahmininde bulunan ılımlı güvercinlerden oluşuyor ve bunlar arasında Goldman Sachs, Deutsche Bank ve Nomura Securities yer alıyor. Bu kuruluşlar, ekonomik yumuşak iniş ve politik dengelenme üzerine stratejik bir orta yol izliyorlar. Ne enflasyondaki düşüş trendini ve siyasi düzeydeki faiz indirim baskısını tamamen göz ardı edebiliyorlar ne de likidite genişlemesine erken bahis yapma cesaretini buluyorlar, piyasa ile uyumsuz hale gelmekten ya da sonraki ekonomik verilerle yüzleşmekten endişe ediyorlar.
Üçüncü cephe, UBS ve Wells Fargo gibi daha radikal bir faiz indirimcisi olup, "Eylül'den itibaren dört kez faiz indirimi olacak" tahmininde bulunuyorlar. Yumuşak iniş teorisinden farklı olarak, bu cepheyi destekleyenlerin temel görüşü "indirilmezse çöker". Onlar, ABD tahvili arzının artması, bütçe açığının sürekli genişlemesi, jeopolitik gerginliklerin artması ve şirket borçlarının yeniden finansman baskısının yoğunlaşması gibi faktörlerin Federal Rezerv'in harekete geçmesini zorunlu kılacağını düşünüyorlar. Federal Rezerv'in mevcut bekleme durumu sadece geçici bir riskten kaçınmadır, kriz sonunda patlak verecektir.
Federal Rezerv (FED) harekete geçmediği ve pasif bir yanıt durumu benimsediği için faiz oranlarındaki farklılık kontrolden çıkmakta, piyasa artık her kesimin bahis oynadığı ve karşılıklı rekabetin yaşandığı bir aşamaya girmiştir. Politika baskısının sürekli artmasıyla, Federal Rezerv'in faiz indirmesi sadece bir zaman meselesi gibi görünmektedir.
Bu durumda, yatırımcılara pozisyonlarını yeniden değerlendirmeleri ve mevcut varlık dağılımı mantığının hala sağlam olup olmadığını düşünmeleri önerilir. Piyasaların temel bir kuralı vardır: Sistem referans noktaları sarsılmaya başladığında, piyasa doğal olarak yeni fiyatlama referansları ve değer saklama konsensüsü arar.
Gerçek büyük ölçekli piyasa hareketleri genellikle tüm tahminlerin doğru olduğu zamanlarda değil, tüm tahminlerin topluca başarısız olduğu anlarda ortaya çıkar. Bitcoin, özel bir varlık sınıfı olarak, bu belirsizlik ortamında en büyük kazananlardan biri olabilir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Son zamanlarda Wall Street kurumlarının Federal Rezerv (FED) faiz indirim zamanlaması ile ilgili tahminleri gözden geçirildi ve piyasa arasındaki ayrışmanın arttığı, üç belirgin kampın oluştuğu görüldü.
Birinci cephe, "bu yıl faiz indirimine gitmeyecek" diyen kuruluşlardır; başlıca temsilcileri Morgan Stanley ve Bank of America'dır. Bu finans devleri, geleneksel kredi sistemiyle yakın bir bağ içindedirler ve borç faiz farkı yapısı ile kısa vadeli tahvil talebinden temel kazançlarını elde etmektedirler. Mevcut faiz oranlarının korunması, onların devam eden arbitraj işlemleri ve düzenleyici arbitraj faaliyetleri için faydalıdır.
İkinci cephe, "Aralık'ta bir faiz indirimine gidileceği" tahmininde bulunan ılımlı güvercinlerden oluşuyor ve bunlar arasında Goldman Sachs, Deutsche Bank ve Nomura Securities yer alıyor. Bu kuruluşlar, ekonomik yumuşak iniş ve politik dengelenme üzerine stratejik bir orta yol izliyorlar. Ne enflasyondaki düşüş trendini ve siyasi düzeydeki faiz indirim baskısını tamamen göz ardı edebiliyorlar ne de likidite genişlemesine erken bahis yapma cesaretini buluyorlar, piyasa ile uyumsuz hale gelmekten ya da sonraki ekonomik verilerle yüzleşmekten endişe ediyorlar.
Üçüncü cephe, UBS ve Wells Fargo gibi daha radikal bir faiz indirimcisi olup, "Eylül'den itibaren dört kez faiz indirimi olacak" tahmininde bulunuyorlar. Yumuşak iniş teorisinden farklı olarak, bu cepheyi destekleyenlerin temel görüşü "indirilmezse çöker". Onlar, ABD tahvili arzının artması, bütçe açığının sürekli genişlemesi, jeopolitik gerginliklerin artması ve şirket borçlarının yeniden finansman baskısının yoğunlaşması gibi faktörlerin Federal Rezerv'in harekete geçmesini zorunlu kılacağını düşünüyorlar. Federal Rezerv'in mevcut bekleme durumu sadece geçici bir riskten kaçınmadır, kriz sonunda patlak verecektir.
Federal Rezerv (FED) harekete geçmediği ve pasif bir yanıt durumu benimsediği için faiz oranlarındaki farklılık kontrolden çıkmakta, piyasa artık her kesimin bahis oynadığı ve karşılıklı rekabetin yaşandığı bir aşamaya girmiştir. Politika baskısının sürekli artmasıyla, Federal Rezerv'in faiz indirmesi sadece bir zaman meselesi gibi görünmektedir.
Bu durumda, yatırımcılara pozisyonlarını yeniden değerlendirmeleri ve mevcut varlık dağılımı mantığının hala sağlam olup olmadığını düşünmeleri önerilir. Piyasaların temel bir kuralı vardır: Sistem referans noktaları sarsılmaya başladığında, piyasa doğal olarak yeni fiyatlama referansları ve değer saklama konsensüsü arar.
Gerçek büyük ölçekli piyasa hareketleri genellikle tüm tahminlerin doğru olduğu zamanlarda değil, tüm tahminlerin topluca başarısız olduğu anlarda ortaya çıkar. Bitcoin, özel bir varlık sınıfı olarak, bu belirsizlik ortamında en büyük kazananlardan biri olabilir.