9 Haziran'da SEC Başkanı Paul Atkins'in başkanlık ettiği Kripto Görev Gücü Yuvarlak Masa Toplantısı, kripto ve DeFi katılımcıları için birçok yönden iyiye işaret. Bu, ABD'li düzenleyicilerin DeFi'ye karşı şimdiye kadar sahip olduğu en destekleyici tutumdur, ancak çoğu insan bunun farkında değildir. Henüz resmi olarak yasalaşmamış olsa da, bu açıklamalar:
Yeniliği teşvik eden bir düzenleyici ortam oluşturmak
Otonom yönetimi ve zincir üzerindeki katılımın yasallığını güçlendirmek
DeFi denemeleri için daha gevşek ve akıllıca kurallar belirlenmesini öneriyor
Bu, muhtemelen Amerika'nın öncülüğünde yeni bir DeFi canlanmasının kıvılcımıdır. Eğer kripto alanındaysanız, bu durumun şüphesiz bir sinyal yaydığını bilirsiniz: Amerika tarafından düzenlenen yeni bir DeFi çağının doğuşu gerçekleşiyor. Bu sadece düzenlemedeki bir değişim değil, aynı zamanda bir yatırım oyunu.
SEC Yuvarlak Masa Toplantısı'nın Anahtar Olumlu Sinyalleri
1. Finansal bağımsızlık
Atkins, ekonomik özgürlük, yenilik ve özel mülkiyet hakkını DeFi ruhuyla ilişkilendiriyor. Bu anlatım, DeFi'yi düzenleyici bir tehdit yerine, Amerikan finansal bağımsızlık ruhunun bir devamı olarak yeniden tanımlıyor. Bu, daha önceki karşıt tutumla belirgin bir tezat oluşturuyor.
2. Howey testinin belirsizliğini ortadan kaldırmak: staking, madencilik ve doğrulayıcılar - menkul kıymet değildir
Staking, madencilik ve doğrulayıcı operasyonlarının menkul kıymet işlemleri olmadığını açıkça belirtmek, kurumların fikir birliği mekanizmalarına katılmasını uzun süredir engelleyen önemli bir düzenleyici bulanıklığı ortadan kaldırır. Bu, ağ katılımının kendisinin Howey testinin bir sonucu olarak menkul kıymetler düzenlemesini tetikleyebileceğine dair temel endişeyi ele alıyor. Bu açık hüküm, 47 milyar dolarlık likit staking piyasasına doğrudan fayda sağlıyor. SEC, madenci/doğrulayıcı olarak proof-of-stake veya proof-of-work'e katılmanın veya hizmet olarak staking yoluyla staking'e katılmanın doğası gereği bir menkul kıymet işlemi olmadığını açıkça belirtmiştir. Bu, aşağıdaki alanlarda düzenleyici belirsizliği azaltır:
Atkins, hızlı deneme ve yeni DeFi ürünlerinin karmaşık SEC kaydı olmaksızın piyasaya sürülmesine izin veren bir "koşullu muafiyet" veya "yenilikçi muafiyet" politikası önerdi. Önerilen "koşullu muafiyet" mekanizması, DeFi yenilikleri için özel olarak tasarlanmış bir düzenleyici kum havuzu oluşturuyor. Bu yaklaşım, Singapur ve İsviçre gibi yargı bölgelerinin başarılı finansal teknoloji düzenleme çerçevelerinden faydalanıyor ve menkul kıymet kaydı gerekliliklerini tamamen yerine getirmeden kontrollü denemelere izin veriyor: bu, aşağıdaki durumlar için bir yol açabilir:
İzin gerektirmeyen yenilik
Amerika DeFi ürünleri yayımlandı
Geleneksel finansla daha hızlı entegrasyon
4. Kendinize ait yönetim koruma altında
Atkins, dijital varlıkların kendi kendine saklanma hakkını savunuyor ve bunu "Amerika'nın temel değerleri" olarak adlandırıyor. Bu, aşağıdaki tür ürünlere destek sağlamaktadır:
Cüzdan sağlayıcıları (örneğin MetaMask, Ledger)
Merkeziyetsiz borsa (örneğin Uniswap)
Zincir üstü ticaret ve yatırım araçları
5. Trump'un kripto para yanlısı gündemini açıkça destekliyor
Atkins, Trump'un Amerika'yı "küresel kripto para merkezi" yapma hedefini gündeme getirerek, düzenleyici tonun mevcut siyasi liderlikle uyumlu kalmasını sağladı. 2024 ABD seçimlerinin sonuçları belli oldukça, bu siyasi uyum daha elverişli düzenleyici politikaların ortaya çıkmasını sağlayabilir ve hükümet destekli kripto altyapı inşasını teşvik edebilir.
6. Zincir üzerindeki dayanıklılığı teşvik etme
Atkins, S&P Global verilerini alıntılayarak, merkezi finans sistemlerinin (örneğin FTX, Celsius) çöküşü sırasında DeFi'nin hala çalışabilir durumda kalmasını övdü. Bu, DeFi'nin baskı ortamlarında güvenilirliğine yönelik doğrudan bir tanıma.
Stratejik Konumlandırma Çerçevesi
Birinci katman: Temel Altyapı Protokolü
Regülasyon netliğinin en doğrudan faydalanıcıları, DeFi altyapısının belkemiğini oluşturan protokollerdir. Bu protokoller genellikle yüksek toplam kilitli değer (TVL), olgun bir yönetişim yapısına sahip ve geleneksel finansal hizmetlerle uyumlu belirgin bir kullanım işlevine sahiptir.
Likid Staking Sözleşmesi: Stake kurallarının netleşmesiyle birlikte, Lido Finance ($LDO), Rocket Pool ($RPL) ve Frax Ether ($FXS) gibi sözleşmelerin, uyumlu staking çözümleri arayan kurumsal fonları çekmesi bekleniyor. Regülasyon engellerinin ortadan kalkmasıyla birlikte, 47 milyar dolarlık likid staking pazarının önemli ölçüde büyümesi mümkün.
Merkeziyetsiz borsa: Uniswap ($UNI), Curve ($CRV) ve benzeri protokoller, hem kendine ait cüzdan korumasından faydalanır hem de yenilikçi muafiyetlere sahiptir. Bu platformlar, düzenleyici gecikmelerle karşılaşmadan daha karmaşık finansal ürünler sunabilir.
Kredi Sözleşmesi: Aave ($AAVE), Compound ($COMP) ve MakerDAO ($MKR), düzenlemenin daha net olduğu durumlarda kurumsal ürünlerini genişletebilir, özellikle otomatik kredi verme ve sentetik varlık oluşturma alanında.
İkinci Katman: Gerçek Dünya Varlıklarının Entegrasyonu
Yenilikçi muafiyet çerçevesi, geleneksel finans ile DeFi protokollerini bağlamak için özellikle faydalıdır. Gerçek dünya varlıkları (RWA) protokolleri artık karmaşık menkul kıymet kaydı süreçlerine ihtiyaç duymadan tokenizasyon modellerini denemek için harekete geçebilir.
RWA alanındaki liderler: Ondo Finance, Maple Finance ve Centrifuge, kurumsal tokenleştirilmiş menkul kıymetler, kurumsal kredi ve yapısal ürünlerin benimsenmesini hızlandırması bekleniyor. Şu anda RWA alanındaki TVL yaklaşık 8 milyar dolar, eğer düzenleyici yol daha net olursa, bu alan hızla genişleyebilir.
Üçüncü kat: Yeni Gelişen İnovasyon Kategorisi
Koşullu muafiyet mekanizması, önceki düzenleyici belirsizlik nedeniyle duraksayan yeni bir DeFi ürün kategorisi için fırsatlar yarattı.
Köprü Altyapısı: Çapraz zincir güvenli varlık transferini destekleyen protokoller artık menkul kıymet yasalarını ihlal etme endişesi duymadan daha karmaşık ürünler geliştirebilir.
Otomatik finansal ürünler: Getiri optimizasyon protokolleri, otomatik ticaret sistemleri ve algoritmik varlık yönetim araçları artık ABD pazarında daha hızlı bir şekilde geliştirilebilir ve uygulanabilir.
Gelecekteki DeFi boğa piyasasına nasıl hazırlanılır?
1. Yüksek güvenilirlikteki DeFi protokolüne iki kat bahis yapın
Regülasyon netliğinden fayda görebilecek protokollere dikkat edin:
Stake et LST: Lido, RocketPool, ether.fi, Coinbase'in cbETH
Temel DeFi altyapısının token'ları (özellikle yüksek TVL'ye sahip olan ve düzenleyici uyumluluğu iyi olan token'lar) fayda görebilir: $UNI, $LDO, $AAVE, $RPL, $MKR, $FXS, $CRV.
3. Zincir üzerindeki yönetime katılma
Yönetim forumuna katılın ve yetkilendirilmiş oylama yapın. Düzenleyici kurumlar, şeffaf ve merkeziyetsiz yönetime sahip protokollere daha fazla eğilim gösterebilir.
4. Amerika'da kripto ekosistemine inşa etmek veya katkıda bulunmak
SEC sinyalları aşağıdaki tarafların daha güvenli olmasını sağlayacaktır:
Zincir Üzerindeki Girişimler
Cüzdan Geliştiricileri
Stake etme hizmeti şirketi
Açık kaynak yazılım katkı sağlayıcıları
Şimdi gitmek için tam zamanıdır:
Kamu ürünleri sunmak veya katkıda bulunmak
Fon sağlamak veya DAO ekosistem inşasına katılmak (örneğin Optimism Retro Funding, Gitcoin)
Amerika'nın DeFi organizasyonuna veya DAO'ya katılın
5. Kurumsal katılım projelerine öncülük etme
Kurumsal fon akışlarına ve yenilikçi muafiyet pilot projelerine dikkat edin:
Kurumsal entegrasyona uygun likidite DeFi protokollerinde pozisyon oluşturma
Coinbase, Franklin Templeton ve BlackRock gibi şirketlerin pilot projelerine dikkat edin
Ethereum ekosistemini dikkatle takip edin, özellikle staking'in netliği ve altyapının yüksek benimsenme oranı göz önüne alındığında.
6. "İnovasyon Muafiyeti" kılavuzuna dikkat edin
Eğer ABD SEC açık bir standart yayınlarsa, şunları yapabilirsiniz:
Muafiyet koşullarına uygun yeni DeFi araçları sunuldu
Uyum protokolünden airdrop veya teşvik almak
Basitleştirilmiş muafiyet çerçevesinin içeriğini veya hizmetlerini oluşturma
Kurumların Katalizör Analizi Kullanması
Sermaye akışı tahmini
Regülasyonun netliği, kurumların daha önce engellenmiş olan birçok yolu benimsemelerine olanak sağladı:
Geleneksel varlık yönetim şirketleri: BlackRock ve Fidelity gibi şirketler artık DeFi'yi işlerine entegre ederek gelir artışı, portföy çeşitlendirmesi ve operasyonel verimlilik sağlama konusunda keşif yapabilirler. Şu anda kurumsal düzeyde DeFi'ye benimseme oranı, geleneksel varlık yönetimi ölçeğinin yüzde 5'inin altında; bu da büyük bir büyüme potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor.
Şirket Fon Yönetimi: Günümüzde şirketler, nakit rezervlerinin getiri üretimi ve otomatik ödeme sistemleri de dahil olmak üzere fon yönetimi işinde DeFi protokollerini kullanmayı düşünebilir. Şirket fon yönetimi pazarında yaklaşık 50 trilyon dolarlık varlık bulunmaktadır ve bu varlıkların bir kısmı DeFi protokollerine geçebilir.
Emeklilik fonları ve egemen fonlar: Büyük kurumsal yatırımcılar artık DeFi protokollerini varlık dağılımı için yasal bir yatırım kategorisi olarak görebilirler. Bu yatırımcılar genellikle 100 milyon ile 1 milyar dolar arasında fonlarla yatırım yaparlar, bu da protokolün toplam kilitli değerinde (TVL) muazzam bir artış olabileceği anlamına geliyor.
Yenilik Hızlandırma Göstergesi
Yenilikçi muafiyet çerçevesi, DeFi'nin gelişim sürecini önemli ölçüde hızlandırabilir:
Ürün geliştirme süresi: Önceden, yeni DeFi ürünlerinin yasal inceleme için 18 ila 24 aya ihtiyacı vardı ve ayrıca ABD SEC'nin müdahalesini içerebilir. Muafiyet çerçevesinin bu süreyi 6 ila 12 aya indirmesi bekleniyor, böylece finansal yeniliklerin hızını etkili bir şekilde artırıyor.
Bölgesel geri akış: ABD düzenlemelerindeki belirsizlik nedeniyle birçok DeFi protokolü yurtdışında geliştirilmiştir. Yeni çerçevenin bu projeleri ABD yargı yetkisine çekmesi ve yurtiçindeki blockchain geliştirme faaliyetlerini artırması muhtemeldir.
Vaka Çalışması: 10.000 ila 100.000 Doları 100.000 ila 1.000.000 Dolar Haline Getirmek
Yukarıdaki stratejik çerçeve, farklı fon boyutlarına uygulanabilir ve farklı risk tercihlerine ve yatırım sürelerine göre belirli varlık tahsis stratejileri geliştirebilir.
Zaman çizelgesi: 12 ila 24 ay
Fon tutarı: 10.000 ile 100.000 Amerikan Doları
Hedef yatırım getirisi: Kombinasyon stratejisi ile 10 kat getiri sağlamak
Perakende Yatırımcı Stratejisi (Sermaye Aralığı: 10.000 ila 25.000 ABD Doları)
Bireysel yatırımcılar için odak, düzenlemenin net olduğu ve temellerinin güçlü olduğu olgun protokollere yönelmelidir. Muhafazakar bir strateji, fonların %60'ını likiditesi yüksek staking protokollerine ve ana akım DEX'lere, %25'ini borç verme protokollerine ve %15'ini yüksek yükselme potansiyeline sahip yeni kategorilere ayırabilir.
Anahtar, daha önce yalnızca profesyonel yatırımcıların sahip olduğu yönetim katılım hakkı ve gelir oluşturma fırsatlarını elde etmektir. Düzenlemenin net olduğu durumlarda, bu protokoller daha şeffaf ve katılımı daha kolay hale getiren mekanizmalar sunabilir.
Yüksek Değerli Strateji (Sermaye Aralığı: 25.000 - 100.000 Dolar)
Bu sermaye aralığı, protokollere doğrudan katılım, yönetim delegasyonu ve kurumsal düzeyde DeFi ürünlerinin kullanımı gibi daha karmaşık stratejileri destekleyebilir. Stratejik tahsis, ana protokollerin yönetim token'larına (%40), doğrudan stake pozisyonlarına (%30), RWA protokolü maruziyetine (%20) ve yenilik aşaması protokollerine (%10) odaklanabilir.
Yüksek net değere sahip katılımcılar, yönetişime daha aktif bir şekilde katılabilir ve yönetişim madenciliği ile protokolün erken geliştirilmesine katılarak potansiyel ek değer yaratabilirler.
Kurumsal Strateji (Fon Aralığı: 100.000 Dolar ve Üzeri)
Kurumsal ölçekli sermaye, doğrudan doğrulayıcı düğümleri işletme, protokol hazine yönetimi ve karmaşık getiri stratejileri benimseme dahil olmak üzere toptan DeFi işlerine katılabilir. Bu katılımcılar ayrıca protokol iş birliklerine ve özelleştirilmiş entegrasyon geliştirmeye de katılabilir.
Kurumsal stratejiler, operasyon protokollerine vurgu yapmalı ve net bir düzenleyici uyum çerçevesi, eksiksiz bir yönetişim yapısı ve kurumsal düzeyde güvenlik önlemleri oluşturmalıdır. Bu ölçekte, doğrudan staking işlemleri mümkün hale gelir ve likit staking protokollerine kıyasla risk ayarlamalı getirileri daha yüksek olabilir.
Getiri Potansiyeli Analizi
Geçmiş DeFi uygulama döngülerine dayanan temkinli tahminler, bu fonlar aralığında elde edilebilecek getirilerin aşağıdaki gibi olabileceğini göstermektedir:
Token değer artışı: Kurumsal benimsenmenin hızlanması ve protokolün faydasının artmasıyla birlikte, düzenlemenin netliği genellikle avantajlı konumdaki yönetişim tokenlerinin değerinin 3 ila 5 kat artmasına neden olur.
Getiri Üretimi: DeFi protokolleri, staking ödülleri, işlem ücretleri ve borç verme faizleri gibi çeşitli mekanizmalar aracılığıyla %4-15 yıllık getiri sağlamaktadır. Kurumsal sermayenin piyasaya girmesi ile birlikte, düzenlemenin netliği bu getirileri istikrara kavuşturabilir ve muhtemelen artırabilir.
Yenilikçi Erişim: Erken dönem katılımı, yenilik muafiyet sözleşmeleri muazzam geri dönüşler (5 ila 10 kat) sağlayabilir, çünkü bu projeler yeni finansal protokoller geliştirecek ve gelişen kategorilerde pazar payı kapacaktır.
Karma Etkisi: Token değer artışı, kazanç üretimi ve yönetişim katılımının birleşimi, birleşik getiriler üretebilir. 12 ila 24 aylık bir zaman diliminde, getirileri geleneksel yatırım planlarını önemli ölçüde aşabilir.
Uygulama Zaman Çizelgesi Değerlendirmesi
Birinci aşama (2025 yılının üçüncü çeyreğinden dördüncü çeyreğine): İlk düzenleyici kılavuzların uygulanması, erken dönem kurumsal pilot projeleri, avantajlı pozisyon anlaşmalarının yönetişim tokenlerinin değer artışı.
İkinci aşama (2026'nın birinci çeyreği ile ikinci çeyreği arasında): Daha geniş bir kurumsal benimseme, yenilikçi muafiyetler altında yeni ürünlerin piyasaya sürülmesi, ana protokollerin TVL'sinde önemli bir artış.
Üçüncü Aşama (2026'nın üçüncü çeyreğinden dördüncü çeyreğine kadar): Kurumsal entegrasyonun tam olarak gerçekleştirilmesi, muhtemelen geleneksel finans ile DeFi'nin birleşim ürünlerinin piyasaya sürülmesi, olgun bir düzenleyici çerçevenin uygulanması.
ABD SEC'nin 2025 yılının Haziran ayında düzenleyeceği DeFi yuvarlak masa toplantısı, sadece düzenlemenin evrimini değil, aynı zamanda DeFi kurumları çağının başlangıcını da müjdelemektedir. Düzenleyici netlik, siyasi destek ve teknolojik olgunluğun birleşimi, daha geniş bir piyasa kabulü ile değerlemelerin yükselmesinden önce eşsiz bir fırsat yaratmaktadır.
Olgun yatırımcılar için mevcut ortam, düzenleyici netlik, teknolojik ilerleme ve piyasa değerlemesinin nadir bir birleşimini sunmaktadır. Önümüzdeki 18 ay içinde kurumsal sermaye akışını çekebilecek protokoller ve stratejiler, DeFi'nin bir sonraki aşamasının büyümesini ve değer yaratımını belirleyecektir.
Deneysel teknolojiden düzenlenmiş finansal altyapıya geçiş, DeFi değer önerisinin köklü bir değişimini işaret ediyor. Bu düzenleyici geçiş döneminde stratejik konumlandırma yapanlar, kurumsal benimsemenin getirdiği anlık etkilerden ve olgun, düzenlenmiş finansal piyasalardan elde edilen uzun vadeli değer yaratımından fayda sağlayabilirler.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Merkezi Olmayan Finans boğa koşusu stratejisi: ABD SEC olumlu bilgiler yayımladı, üç ana kategori takip etmeye değer.
Orijinal yazar: Cryptofada
Orijinal metin çevirisi: Felix, PANews
9 Haziran'da SEC Başkanı Paul Atkins'in başkanlık ettiği Kripto Görev Gücü Yuvarlak Masa Toplantısı, kripto ve DeFi katılımcıları için birçok yönden iyiye işaret. Bu, ABD'li düzenleyicilerin DeFi'ye karşı şimdiye kadar sahip olduğu en destekleyici tutumdur, ancak çoğu insan bunun farkında değildir. Henüz resmi olarak yasalaşmamış olsa da, bu açıklamalar:
Bu, muhtemelen Amerika'nın öncülüğünde yeni bir DeFi canlanmasının kıvılcımıdır. Eğer kripto alanındaysanız, bu durumun şüphesiz bir sinyal yaydığını bilirsiniz: Amerika tarafından düzenlenen yeni bir DeFi çağının doğuşu gerçekleşiyor. Bu sadece düzenlemedeki bir değişim değil, aynı zamanda bir yatırım oyunu.
SEC Yuvarlak Masa Toplantısı'nın Anahtar Olumlu Sinyalleri
1. Finansal bağımsızlık
Atkins, ekonomik özgürlük, yenilik ve özel mülkiyet hakkını DeFi ruhuyla ilişkilendiriyor. Bu anlatım, DeFi'yi düzenleyici bir tehdit yerine, Amerikan finansal bağımsızlık ruhunun bir devamı olarak yeniden tanımlıyor. Bu, daha önceki karşıt tutumla belirgin bir tezat oluşturuyor.
2. Howey testinin belirsizliğini ortadan kaldırmak: staking, madencilik ve doğrulayıcılar - menkul kıymet değildir
Staking, madencilik ve doğrulayıcı operasyonlarının menkul kıymet işlemleri olmadığını açıkça belirtmek, kurumların fikir birliği mekanizmalarına katılmasını uzun süredir engelleyen önemli bir düzenleyici bulanıklığı ortadan kaldırır. Bu, ağ katılımının kendisinin Howey testinin bir sonucu olarak menkul kıymetler düzenlemesini tetikleyebileceğine dair temel endişeyi ele alıyor. Bu açık hüküm, 47 milyar dolarlık likit staking piyasasına doğrudan fayda sağlıyor. SEC, madenci/doğrulayıcı olarak proof-of-stake veya proof-of-work'e katılmanın veya hizmet olarak staking yoluyla staking'e katılmanın doğası gereği bir menkul kıymet işlemi olmadığını açıkça belirtmiştir. Bu, aşağıdaki alanlarda düzenleyici belirsizliği azaltır:
3. Zincir Üstü Ürün Yenilikleri Muafiyeti
Atkins, hızlı deneme ve yeni DeFi ürünlerinin karmaşık SEC kaydı olmaksızın piyasaya sürülmesine izin veren bir "koşullu muafiyet" veya "yenilikçi muafiyet" politikası önerdi. Önerilen "koşullu muafiyet" mekanizması, DeFi yenilikleri için özel olarak tasarlanmış bir düzenleyici kum havuzu oluşturuyor. Bu yaklaşım, Singapur ve İsviçre gibi yargı bölgelerinin başarılı finansal teknoloji düzenleme çerçevelerinden faydalanıyor ve menkul kıymet kaydı gerekliliklerini tamamen yerine getirmeden kontrollü denemelere izin veriyor: bu, aşağıdaki durumlar için bir yol açabilir:
4. Kendinize ait yönetim koruma altında
Atkins, dijital varlıkların kendi kendine saklanma hakkını savunuyor ve bunu "Amerika'nın temel değerleri" olarak adlandırıyor. Bu, aşağıdaki tür ürünlere destek sağlamaktadır:
5. Trump'un kripto para yanlısı gündemini açıkça destekliyor
Atkins, Trump'un Amerika'yı "küresel kripto para merkezi" yapma hedefini gündeme getirerek, düzenleyici tonun mevcut siyasi liderlikle uyumlu kalmasını sağladı. 2024 ABD seçimlerinin sonuçları belli oldukça, bu siyasi uyum daha elverişli düzenleyici politikaların ortaya çıkmasını sağlayabilir ve hükümet destekli kripto altyapı inşasını teşvik edebilir.
6. Zincir üzerindeki dayanıklılığı teşvik etme
Atkins, S&P Global verilerini alıntılayarak, merkezi finans sistemlerinin (örneğin FTX, Celsius) çöküşü sırasında DeFi'nin hala çalışabilir durumda kalmasını övdü. Bu, DeFi'nin baskı ortamlarında güvenilirliğine yönelik doğrudan bir tanıma.
Stratejik Konumlandırma Çerçevesi
Birinci katman: Temel Altyapı Protokolü
Regülasyon netliğinin en doğrudan faydalanıcıları, DeFi altyapısının belkemiğini oluşturan protokollerdir. Bu protokoller genellikle yüksek toplam kilitli değer (TVL), olgun bir yönetişim yapısına sahip ve geleneksel finansal hizmetlerle uyumlu belirgin bir kullanım işlevine sahiptir.
Likid Staking Sözleşmesi: Stake kurallarının netleşmesiyle birlikte, Lido Finance ($LDO), Rocket Pool ($RPL) ve Frax Ether ($FXS) gibi sözleşmelerin, uyumlu staking çözümleri arayan kurumsal fonları çekmesi bekleniyor. Regülasyon engellerinin ortadan kalkmasıyla birlikte, 47 milyar dolarlık likid staking pazarının önemli ölçüde büyümesi mümkün.
Merkeziyetsiz borsa: Uniswap ($UNI), Curve ($CRV) ve benzeri protokoller, hem kendine ait cüzdan korumasından faydalanır hem de yenilikçi muafiyetlere sahiptir. Bu platformlar, düzenleyici gecikmelerle karşılaşmadan daha karmaşık finansal ürünler sunabilir.
Kredi Sözleşmesi: Aave ($AAVE), Compound ($COMP) ve MakerDAO ($MKR), düzenlemenin daha net olduğu durumlarda kurumsal ürünlerini genişletebilir, özellikle otomatik kredi verme ve sentetik varlık oluşturma alanında.
İkinci Katman: Gerçek Dünya Varlıklarının Entegrasyonu
Yenilikçi muafiyet çerçevesi, geleneksel finans ile DeFi protokollerini bağlamak için özellikle faydalıdır. Gerçek dünya varlıkları (RWA) protokolleri artık karmaşık menkul kıymet kaydı süreçlerine ihtiyaç duymadan tokenizasyon modellerini denemek için harekete geçebilir.
RWA alanındaki liderler: Ondo Finance, Maple Finance ve Centrifuge, kurumsal tokenleştirilmiş menkul kıymetler, kurumsal kredi ve yapısal ürünlerin benimsenmesini hızlandırması bekleniyor. Şu anda RWA alanındaki TVL yaklaşık 8 milyar dolar, eğer düzenleyici yol daha net olursa, bu alan hızla genişleyebilir.
Üçüncü kat: Yeni Gelişen İnovasyon Kategorisi
Koşullu muafiyet mekanizması, önceki düzenleyici belirsizlik nedeniyle duraksayan yeni bir DeFi ürün kategorisi için fırsatlar yarattı.
Köprü Altyapısı: Çapraz zincir güvenli varlık transferini destekleyen protokoller artık menkul kıymet yasalarını ihlal etme endişesi duymadan daha karmaşık ürünler geliştirebilir.
Otomatik finansal ürünler: Getiri optimizasyon protokolleri, otomatik ticaret sistemleri ve algoritmik varlık yönetim araçları artık ABD pazarında daha hızlı bir şekilde geliştirilebilir ve uygulanabilir.
Gelecekteki DeFi boğa piyasasına nasıl hazırlanılır?
1. Yüksek güvenilirlikteki DeFi protokolüne iki kat bahis yapın
Regülasyon netliğinden fayda görebilecek protokollere dikkat edin:
2. Yönetişim Tokeni Biriktirmek
Temel DeFi altyapısının token'ları (özellikle yüksek TVL'ye sahip olan ve düzenleyici uyumluluğu iyi olan token'lar) fayda görebilir: $UNI, $LDO, $AAVE, $RPL, $MKR, $FXS, $CRV.
3. Zincir üzerindeki yönetime katılma
Yönetim forumuna katılın ve yetkilendirilmiş oylama yapın. Düzenleyici kurumlar, şeffaf ve merkeziyetsiz yönetime sahip protokollere daha fazla eğilim gösterebilir.
4. Amerika'da kripto ekosistemine inşa etmek veya katkıda bulunmak
SEC sinyalları aşağıdaki tarafların daha güvenli olmasını sağlayacaktır:
Şimdi gitmek için tam zamanıdır:
5. Kurumsal katılım projelerine öncülük etme
Kurumsal fon akışlarına ve yenilikçi muafiyet pilot projelerine dikkat edin:
6. "İnovasyon Muafiyeti" kılavuzuna dikkat edin
Eğer ABD SEC açık bir standart yayınlarsa, şunları yapabilirsiniz:
Kurumların Katalizör Analizi Kullanması
Sermaye akışı tahmini
Regülasyonun netliği, kurumların daha önce engellenmiş olan birçok yolu benimsemelerine olanak sağladı:
Yenilik Hızlandırma Göstergesi
Yenilikçi muafiyet çerçevesi, DeFi'nin gelişim sürecini önemli ölçüde hızlandırabilir:
Vaka Çalışması: 10.000 ila 100.000 Doları 100.000 ila 1.000.000 Dolar Haline Getirmek
Yukarıdaki stratejik çerçeve, farklı fon boyutlarına uygulanabilir ve farklı risk tercihlerine ve yatırım sürelerine göre belirli varlık tahsis stratejileri geliştirebilir.
Zaman çizelgesi: 12 ila 24 ay
Fon tutarı: 10.000 ile 100.000 Amerikan Doları
Hedef yatırım getirisi: Kombinasyon stratejisi ile 10 kat getiri sağlamak
Perakende Yatırımcı Stratejisi (Sermaye Aralığı: 10.000 ila 25.000 ABD Doları)
Bireysel yatırımcılar için odak, düzenlemenin net olduğu ve temellerinin güçlü olduğu olgun protokollere yönelmelidir. Muhafazakar bir strateji, fonların %60'ını likiditesi yüksek staking protokollerine ve ana akım DEX'lere, %25'ini borç verme protokollerine ve %15'ini yüksek yükselme potansiyeline sahip yeni kategorilere ayırabilir.
Anahtar, daha önce yalnızca profesyonel yatırımcıların sahip olduğu yönetim katılım hakkı ve gelir oluşturma fırsatlarını elde etmektir. Düzenlemenin net olduğu durumlarda, bu protokoller daha şeffaf ve katılımı daha kolay hale getiren mekanizmalar sunabilir.
Yüksek Değerli Strateji (Sermaye Aralığı: 25.000 - 100.000 Dolar)
Bu sermaye aralığı, protokollere doğrudan katılım, yönetim delegasyonu ve kurumsal düzeyde DeFi ürünlerinin kullanımı gibi daha karmaşık stratejileri destekleyebilir. Stratejik tahsis, ana protokollerin yönetim token'larına (%40), doğrudan stake pozisyonlarına (%30), RWA protokolü maruziyetine (%20) ve yenilik aşaması protokollerine (%10) odaklanabilir.
Yüksek net değere sahip katılımcılar, yönetişime daha aktif bir şekilde katılabilir ve yönetişim madenciliği ile protokolün erken geliştirilmesine katılarak potansiyel ek değer yaratabilirler.
Kurumsal Strateji (Fon Aralığı: 100.000 Dolar ve Üzeri)
Kurumsal ölçekli sermaye, doğrudan doğrulayıcı düğümleri işletme, protokol hazine yönetimi ve karmaşık getiri stratejileri benimseme dahil olmak üzere toptan DeFi işlerine katılabilir. Bu katılımcılar ayrıca protokol iş birliklerine ve özelleştirilmiş entegrasyon geliştirmeye de katılabilir.
Kurumsal stratejiler, operasyon protokollerine vurgu yapmalı ve net bir düzenleyici uyum çerçevesi, eksiksiz bir yönetişim yapısı ve kurumsal düzeyde güvenlik önlemleri oluşturmalıdır. Bu ölçekte, doğrudan staking işlemleri mümkün hale gelir ve likit staking protokollerine kıyasla risk ayarlamalı getirileri daha yüksek olabilir.
Getiri Potansiyeli Analizi
Geçmiş DeFi uygulama döngülerine dayanan temkinli tahminler, bu fonlar aralığında elde edilebilecek getirilerin aşağıdaki gibi olabileceğini göstermektedir:
Token değer artışı: Kurumsal benimsenmenin hızlanması ve protokolün faydasının artmasıyla birlikte, düzenlemenin netliği genellikle avantajlı konumdaki yönetişim tokenlerinin değerinin 3 ila 5 kat artmasına neden olur.
Getiri Üretimi: DeFi protokolleri, staking ödülleri, işlem ücretleri ve borç verme faizleri gibi çeşitli mekanizmalar aracılığıyla %4-15 yıllık getiri sağlamaktadır. Kurumsal sermayenin piyasaya girmesi ile birlikte, düzenlemenin netliği bu getirileri istikrara kavuşturabilir ve muhtemelen artırabilir.
Yenilikçi Erişim: Erken dönem katılımı, yenilik muafiyet sözleşmeleri muazzam geri dönüşler (5 ila 10 kat) sağlayabilir, çünkü bu projeler yeni finansal protokoller geliştirecek ve gelişen kategorilerde pazar payı kapacaktır.
Karma Etkisi: Token değer artışı, kazanç üretimi ve yönetişim katılımının birleşimi, birleşik getiriler üretebilir. 12 ila 24 aylık bir zaman diliminde, getirileri geleneksel yatırım planlarını önemli ölçüde aşabilir.
Uygulama Zaman Çizelgesi Değerlendirmesi
Birinci aşama (2025 yılının üçüncü çeyreğinden dördüncü çeyreğine): İlk düzenleyici kılavuzların uygulanması, erken dönem kurumsal pilot projeleri, avantajlı pozisyon anlaşmalarının yönetişim tokenlerinin değer artışı.
İkinci aşama (2026'nın birinci çeyreği ile ikinci çeyreği arasında): Daha geniş bir kurumsal benimseme, yenilikçi muafiyetler altında yeni ürünlerin piyasaya sürülmesi, ana protokollerin TVL'sinde önemli bir artış.
Üçüncü Aşama (2026'nın üçüncü çeyreğinden dördüncü çeyreğine kadar): Kurumsal entegrasyonun tam olarak gerçekleştirilmesi, muhtemelen geleneksel finans ile DeFi'nin birleşim ürünlerinin piyasaya sürülmesi, olgun bir düzenleyici çerçevenin uygulanması.
ABD SEC'nin 2025 yılının Haziran ayında düzenleyeceği DeFi yuvarlak masa toplantısı, sadece düzenlemenin evrimini değil, aynı zamanda DeFi kurumları çağının başlangıcını da müjdelemektedir. Düzenleyici netlik, siyasi destek ve teknolojik olgunluğun birleşimi, daha geniş bir piyasa kabulü ile değerlemelerin yükselmesinden önce eşsiz bir fırsat yaratmaktadır.
Olgun yatırımcılar için mevcut ortam, düzenleyici netlik, teknolojik ilerleme ve piyasa değerlemesinin nadir bir birleşimini sunmaktadır. Önümüzdeki 18 ay içinde kurumsal sermaye akışını çekebilecek protokoller ve stratejiler, DeFi'nin bir sonraki aşamasının büyümesini ve değer yaratımını belirleyecektir.
Deneysel teknolojiden düzenlenmiş finansal altyapıya geçiş, DeFi değer önerisinin köklü bir değişimini işaret ediyor. Bu düzenleyici geçiş döneminde stratejik konumlandırma yapanlar, kurumsal benimsemenin getirdiği anlık etkilerden ve olgun, düzenlenmiş finansal piyasalardan elde edilen uzun vadeli değer yaratımından fayda sağlayabilirler.