"30 Haziran'a kadar tüm faaliyetler durdurulmalıdır, aksi takdirde ceza yaptırımlarıyla karşılaşılacaktır." Singapur Para Otoritesi (MAS) tarafından 30 Mayıs'ta yayımlanan bu açıklama, Asya Web3 çevresinde büyük bir sarsıntı yarattı.
Bir zamanlar "kripto sığınak" olarak anılan Singapur, artık sıfır geçiş süresiyle sert bir tutum sergileyerek, tüm lisanssız dijital token hizmet sağlayıcılarının (DTSP) tamamen geri çekilmesini talep ediyor. Evinizdeki kanepe, ortak çalışma masası, geçici stantlar - bunlar MAS'nın "iş yeri" geniş tanımına dahil ediliyor. Singapur sınırları içinde dijital token ile ilgili bir iş yapıldığı sürece, hizmet verilen kişiler yurtiçinde veya yurtdışında olsun, lisanslı ve uyumlu olmak zorundadır, aksi takdirde suç oluşturur.
Bu makale, politika uygulama sürecindeki bir dizi yerel lisanslı kurumun (MetaComp vb. dahil) orijinal düzenleyici metin ve piyasa geri bildirimi ile birlikte ön saflardaki gözlemlerine atıfta bulunur ve politika mantığını, endüstri tepkisini ve iznin arkasındaki gelecekteki eğilimi rasyonel bir şekilde geri yüklemeye çalışır. Regülasyona ek olarak, daha fazla dikkat edilmesi gerekenin finansal altyapının ve güven mekanizmalarının derinlemesine yeniden yapılandırılması olduğuna inanıyoruz.
01 Demir Yumrukla Temizlik: Singapur Düzenleyici Mantığının Tamamen Değişimi
Bu düzenleyici fırtınanın merkezi, Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası (FSM Yasası) madde 137'dir. Bu madde, Singapur'un "düzenleyici tahvil cenneti" olma tarihini sona erdirdi. Bu maddeye göre, Singapur'da bir iş yeri bulunan ve yurtdışına dijital token hizmeti sunan bireyler veya kuruluşlar, DTSP lisansı almak zorundadır.
Yeni düzenlemenin merkezi, "şeffaf denetim" mantığı olup, MAS'ın yerel Web3 çalışanları üzerindeki kapsamlı denetiminin resmen başladığını işaret ediyor. MAS'ın "dijital token hizmetleri" tanımı neredeyse tüm kripto iş süreçlerini kapsıyor: token ihraç etme, saklama hizmetleri, aracılık işlemleri, transfer ödeme hizmetleri, doğrulama ve yönetim hizmetleri gibi birçok alan denetim kapsamına giriyor.
Lisans yok mu? Sadece çıkış. MAS açıkça belirtti: O tarihte lisansı olmayanlar, hemen yurt dışı işlerini durdurmalıdır; "başvuru aşamasında" olma durumunu geçerli bir varlık olarak kabul etmemektedir.
Singapur neden bu kadar kararlı? Cevabın özü, ülkenin "finansal itibarı"nı aşırı bir şekilde savunmasında yatıyor. 2022'deki FTX çöküşü, Singapur'un ulusal yatırım fonu Temasek'in kayıplar yaşamasına neden oldu ve bu durum, Singapur'un finansal itibarında ciddi bir hasara yol açarak politika sıkılaştırılmasının doğrudan kıvılcımı oldu.
MAS, belgede dijital token hizmetlerinin güçlü bir sınır ötesi anonimlik özelliğine sahip olduğunu ve bu nedenle kara para aklama, terör finansmanı gibi yasa dışı faaliyetler için son derece kolay bir şekilde kullanılabileceğini vurgulamaktadır. Bu Singapur merkezli şirketler "başına bir iş açtığında", ülke küresel kamuoyu ve düzenleyici baskılarıyla karşı karşıya kalacaktır.
02 Hayatta Kalma Savaşı: Kripto Şirketlerinin Zorlu Seçimi
Yeni düzenlemeyle birlikte, Singapur'daki Web3 çalışanları hızla farklı kamplara ayrıldı.
Bir tokenleştirilmiş işletme projesinin kurucusu itiraf etti: "Regülasyon, olgun ticaret modellerine ve net yapılandırmalara sahip şirketlere hizmet etmelidir; ancak küçük ekipler için, regülasyonla uğraşmak için büyük miktarda zaman ve kaynak harcamak neredeyse katlanılmaz bir yük." Singapur'dan tamamen taşınma olasılığını da dışlamıyor.
DTSP lisansı almak hiç de kolay bir iş değil. Şirketlerin 250.000 Singapur Doları başlangıç sermayesine, sürekli bir uyum görevlisine, bağımsız bir denetim mekanizmasına sahip olmaları ve sıkı kara para aklama (AML) ve terörizmin finansmanını önleme (CFT) gerekliliklerini yerine getirmeleri gerekiyor; bu, yeni kurulan şirketler için düşük bir eşik değil.
Ancak yıllardır Singapur'da yaşayan yerel sektör uzmanları farklı bir görüşe sahip: "Aslında son yıllarda Singapur'un Web3 alanındaki düzenleyici politikalarında dramatik bir dönüş olmadı, daha çok mevcut çerçevenin netleştirilmesi ve detaylandırılması söz konusu."
MAS'nın denetim odak noktası dijital ödeme token'ları (DPT'ler) ve sermaye piyasası özelliklerine sahip token'lar üzerindedir; oysa kullanım token'ları (Utility Tokens) ve yönetişim token'ları (Governance Tokens) şu anda denetim merkezinin bir parçası değildir.
Bireysel çalışanlar düzenleyici gri alana girdi. Uzun yıllardır OTC ticareti yapan bir uzman, "MAS'ın şu anki hedefi aslında bu düzenlemelerle bazı düzensiz KOL'lere ve dağınık gruplara bir uyarı vermek istiyor."
Son zamanlarda bazı KOL'ler ve borsa çalışanları işlerini durdurmayı, tatile çıkmayı veya beklemeyi tercih etti.
03 İki Şehrin Hikayesi: Hong Kong ve Dubai'nin "İnsan Kapma Savaşı" - Gerçekten "Cennet Köşesi" Var mı?
Singapur kapılarını kapattığında, Hong Kong ve Dubai neredeyse aynı anda kollarını açtı.
Singapur'daki yeni düzenlemelerin ardından, Hong Kong Yasama Konseyi üyeleri sosyal medya platformu X üzerinde doğrudan çağrıda bulundu: "Eğer şu anda Singapur'da ilgili bir sektörde çalışıyorsanız ve genel merkez ile personelinizi Hong Kong'a taşımak istiyorsanız, yardımcı olmaktan memnuniyet duyarım, Hong Kong'a gelişiniz hoş geldiniz!"
Hong Kong'un cazibesi sadece çekimser tavırlarıyla sınırlı değil. 30 Mayıs 2025'te, Singapur'un yeni düzenlemeleri duyurulduğu gün, Hong Kong Özel İdare Hükümeti, Resmi Gazete'de "Stablecoin Yönetmeliği"ni yayınlayarak, fiat stabilize paralar için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturan dünya üzerindeki ilk yargı yetkisi haline geldi.
Bu düzenlemenin temel yeniliği, sıkı giriş koşulları, güçlü rezervler ve geri alım garantisidir: İhraççıların lisans başvurusu yapması ve en az 25 milyon Hong Kong Doları kayıtlı sermaye bulundurması gerekmektedir; "%100 fiat para rezervi + bağımsız saklama + aylık denetim" düzenleme mekanizması uygulanmaktadır; ayrıca kullanıcıların istedikleri zaman sabit paralarını nominal değer üzerinden geri alabilmelerini sağlamaktadır.
Bu arada, Dubai, daha önce hiç olmadığı kadar küresel kripto ilgisini çekiyor. TOKEN 2049 konferansında popüler hale gelen "Habibi, Come to Dubai" (Sevgili, Dubai'ye gel) ifadesi, Dubai'nin kripto yetenekleri için verdiği mücadeleyi canlı bir şekilde yansıtıyor.
Dubai, işletmelere son derece rekabetçi bir vergi ortamı sunmaktadır: Yıllık gelirleri 3 milyon Birleşik Arap Emirlikleri Dirhemi'nin (yaklaşık 815,000 ABD Doları) altında olan işletmeler, kurumlar vergisinden muaf tutulmaktadır. Dubai ayrıca, tutarlı ve ilerici bir düzenleyici ortam oluşturmayı hedefleyen, dünyanın ilk bağımsız dijital varlık düzenleyici otoritesi olan Sanal Varlık Düzenleme Ofisi'ni (VARA) kurmuştur.
Ama sadece kollarınızı açın ve samimi ve sıcak sözler bağırın, vicdansız doğrudan gidebilir misiniz, yazar ciddi şüpheleri dile getiriyor, düzenleyici bir küreselleşme eğilimi giderek daha belirgin hale geliyor, belirli bir bölge veya ülkenin küreselleşme eğiliminden bağımsız olması imkansız ve çevre sadece temettülerden yararlanıyor ve kurallara uymuyor, eğer öyleyse, o zaman ülke veya bölge, hiç bitmeyen küresel sermaye operasyonunda denetimin küreselleşmesi tarafından otomatik olarak engellenecek, bu nedenle kimse koşulsuz olarak üstlenme riskini almaya cesaret edemiyor; İkincisi, ister Web3 ister stablecoin'ler olsun, özünde, egemen finansal düzenleme ve egemen kredi para biriminin hakim olduğu mevcut sistem altında, birdenbire sessiz yoldan geçenlerin ilgi odağı haline geldi, bu da teknolojik yenilik uygulamalarının emilmesi için normal bir çıkış yolu ve sonuçtur. "Ütopya" dünyası var ve belki de bu "ütopya", bazı insanların büyülendiği nihai evdir, üzgünüm, şimdi değil, şimdi değil, Crypto'nun "maddi" dünyası değil!!
04 Stabil kripto paralar ve RWA: Yeni düzenleme çağında fırsatlar ülkesi - Kafes değiştirme oyunu
Bu düzenleyici sarsıntıda, stabil coinler ve gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi (RWA) en fazla gelişim potansiyeline sahip alanlar haline geliyor.
Stablecoin piyasası patlayıcı bir büyüme yaşıyor. Deutsche Bank verilerine göre, 2020 yılında stablecoin toplam piyasa değeri yaklaşık 20 milyar dolar iken, 2025 yılının Mayıs ayında 249.7 milyar dolara fırlayarak beş yılda %1100'den fazla bir artış göstermiştir.
Sınır ötesi ödeme işlemlerinde, stablecoinlerin etkinliği sürekli artmaktadır. Verilere göre, son 12 ayda, stablecoinlerin sınır ötesi ödemelerdeki işlem hacmi 2.5 trilyon dolara ulaştı ve bu, 2020'nin on katıdır.
Aynı zamanda, RWA (gerçek dünya varlık tokenizasyonu) bir sonraki trilyon dolarlık pazar haline geliyor. Haziran 2025'in başı itibariyle, zincir üstü RWA'nın toplam değeri, yıldan yıla %110'dan fazla artışla 23,1 milyar dolardı (sabit coinler hariç).
Dünya genelinde, dijital para "madeni para basma hakkı" hakimiyeti, ülkelerin rekabet ettiği bir odak haline geliyor. Hong Kong dışında, Amerika, Avrupa Birliği, Afrika ve diğer bölgeler de stabil coinlerin hakimiyeti için şiddetli bir rekabet içinde.
Amerika, stabil coinleri ulusal strateji çerçevesine dahil etmek ve doların küresel para sistemi içindeki egemenliğini pekiştirmek amacıyla "GENIUS Yasası"nı başlattı; Avrupa Birliği'nin "Kripto Varlıklar Pazarını Düzenleme Yasası" ise dijital finans düzenini yeniden tanımlamak için tek tip bir düzenleyici çerçeve getirmeyi hedefliyor.
05 Lisans sahiplerinin kalesi: Yeni düzen içindeki stratejik avantaj - Güvenin bedeli, aynı zamanda öncüler için bir fırsat
Bu düzenleyici dönüm noktasında, yüksek engelleri aşabilen ve lisans almayı başaran kurumlar, giderek net bir rekabet duvarı inşa etmektedir. MAS web sitesine göre, şu ana kadar yalnızca 33 şirket dijital ödeme tokeni (DPT) lisansı almıştır ve bu listede Coinbase, Circle ve MetaComp gibi şirketler yer almaktadır.
Bu kurumlar artık sadece hizmet sağlayıcılar değil, aynı zamanda kimlik doğrulamasını ilk tamamlayan yeni finansal düzenin "beyaz liste" üyeleridir. MetaComp da bunlardan biri. MAS tarafından yetkilendirilmiş büyük bir ödeme kuruluşu (MPI) olan MetaComp, yalnızca sınır ötesi ödeme ve DPT işletme lisanslarına sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda ana şirketi Alpha Ladder Finance'in desteğiyle ödeme, menkul kıymetler, saklama, türevler ve diğer lisansları kapsayan kapsamlı bir uyumluluk sistemi oluşturur.
Bu yapı şunları içerir:
• Büyük Ödeme Kuruluşu (MPI) lisansı, dijital token ödemeleri ve sınır ötesi ödeme hizmetlerini kapsar;
• RMO (Tanınan Pazar Operatörü) yeterliliği;
• Birçok CMS (Sermaye Piyasası Hizmetleri) lisansı, menkul kıymet alım satımı, türev ürünler, toplu yatırım planları dahil;
• Profesyonel saklama lisansı, geleneksel sermaye piyasası varlıkları ve varlık token'ları hizmeti verebilir;
• Bağımsız denetim, kara para aklamayı önleme (AML) ve terörizmin finansmanıyla mücadele (CFT) mekanizmaları.
Bu lisansların kombinasyonu, sadece stabilcoin değişimi ve dijital varlık temizliği sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda gerçek dünya varlıklarının (RWA) uyumlu token'larının ihraç edilmesini destekleyerek, yeni düzenleyici ortamda son derece kıt bir finansal altyapı platformu olmasını sağlıyor.
Dikkat edilmesi gereken bir nokta, bu trendin sadece Singapur ile sınırlı olmadığıdır. Dünya genelinde, düzenleme, stablecoin ve RWA'ya doğru hız kazanıyor. Örneğin, ABD 2024'te "GENIUS Yasası"nı çıkararak stablecoin'leri ulusal stratejik çerçeveye dahil etmeye çalışıyor ve doların küresel hakimiyetini güçlendiriyor; Avrupa Birliği de "Kripto Varlıklar Pazarının Düzenlenmesi Yasası" (MiCA) ile ortak bir düzenleme çerçevesi oluşturdu. Bu sinyaller, gelecekteki dijital finans katılımcılarının sadece teknolojik olarak gelişmiş olmaları değil, aynı zamanda uyumlu olmaları gerektiğini de gösteriyor.
Bu çerçevede, uyumun kendisi çok yüksek bir eşiğe sahip "yeni bir kıt kaynak" haline geliyor. MetaComp, küresel lisanslı kurumlardan oluşan bir ağ kurmuş ve Güneydoğu Asya, Orta Doğu, Orta Asya, Afrika ve Güney Amerika'da yerelleştirilmiş bir yerleşim temeli kurmuştur. Kendi geliştirdiği StableX akıllı motor sistemi ile birleştiğinde, yapay zeka ve çoklu para birimi yol algoritmaları aracılığıyla, ABD doları ve stablecoin'ler arasında en uygun yönlendirme ve anında uzlaşma gerçekleştirilerek, uyumluluk altında küresel sermaye akışları için verimli ve düşük maliyetli çözümler sunulmaktadır.
Diğer yandan, Alpha Ladder 2021'den itibaren RWA keşfine başladı ve karbon nötr token, para piyasa fonu token gibi projeler sundu. Yapısal tasarım, yasal uyum ve saklama denetimi gibi konularda uçtan uca bir ihraç platformu kurarak, yeşil finans, geleneksel menkul kıymetler ve sınır ötesi varlıkların zincire aktarımına odaklandı.
Bu düzenlemeler, piyasa şovu değil, titiz uyum ve yılların tecrübesine dayanan stratejik inşa üzerine kuruludur. Önümüzdeki on yıl boyunca, GENIUS Yasası ve çeşitli ülkelerin düzenlemeleri ile derinleşen uyum yeteneği, sektörün ayrım noktası haline gelecektir. Ön lisans, sağlam ödeme ağı ve RWA ihraç yapısı olan öncüler, yeni küresel dijital finans düzeninde kuralları tanımlama ve istikrarlı bir şekilde ilerleme şansına sahip olacaktır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Singapur'da şifreleme büyük temizliği, görünmez oyuncular su yüzüne çıkıyor, Asya-Pasifik ödeme yapısı Roşomun sahneleniyor.
"30 Haziran'a kadar tüm faaliyetler durdurulmalıdır, aksi takdirde ceza yaptırımlarıyla karşılaşılacaktır." Singapur Para Otoritesi (MAS) tarafından 30 Mayıs'ta yayımlanan bu açıklama, Asya Web3 çevresinde büyük bir sarsıntı yarattı.
Bir zamanlar "kripto sığınak" olarak anılan Singapur, artık sıfır geçiş süresiyle sert bir tutum sergileyerek, tüm lisanssız dijital token hizmet sağlayıcılarının (DTSP) tamamen geri çekilmesini talep ediyor. Evinizdeki kanepe, ortak çalışma masası, geçici stantlar - bunlar MAS'nın "iş yeri" geniş tanımına dahil ediliyor. Singapur sınırları içinde dijital token ile ilgili bir iş yapıldığı sürece, hizmet verilen kişiler yurtiçinde veya yurtdışında olsun, lisanslı ve uyumlu olmak zorundadır, aksi takdirde suç oluşturur.
Bu makale, politika uygulama sürecindeki bir dizi yerel lisanslı kurumun (MetaComp vb. dahil) orijinal düzenleyici metin ve piyasa geri bildirimi ile birlikte ön saflardaki gözlemlerine atıfta bulunur ve politika mantığını, endüstri tepkisini ve iznin arkasındaki gelecekteki eğilimi rasyonel bir şekilde geri yüklemeye çalışır. Regülasyona ek olarak, daha fazla dikkat edilmesi gerekenin finansal altyapının ve güven mekanizmalarının derinlemesine yeniden yapılandırılması olduğuna inanıyoruz.
01 Demir Yumrukla Temizlik: Singapur Düzenleyici Mantığının Tamamen Değişimi
Bu düzenleyici fırtınanın merkezi, Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası (FSM Yasası) madde 137'dir. Bu madde, Singapur'un "düzenleyici tahvil cenneti" olma tarihini sona erdirdi. Bu maddeye göre, Singapur'da bir iş yeri bulunan ve yurtdışına dijital token hizmeti sunan bireyler veya kuruluşlar, DTSP lisansı almak zorundadır.
Yeni düzenlemenin merkezi, "şeffaf denetim" mantığı olup, MAS'ın yerel Web3 çalışanları üzerindeki kapsamlı denetiminin resmen başladığını işaret ediyor. MAS'ın "dijital token hizmetleri" tanımı neredeyse tüm kripto iş süreçlerini kapsıyor: token ihraç etme, saklama hizmetleri, aracılık işlemleri, transfer ödeme hizmetleri, doğrulama ve yönetim hizmetleri gibi birçok alan denetim kapsamına giriyor.
Lisans yok mu? Sadece çıkış. MAS açıkça belirtti: O tarihte lisansı olmayanlar, hemen yurt dışı işlerini durdurmalıdır; "başvuru aşamasında" olma durumunu geçerli bir varlık olarak kabul etmemektedir.
Singapur neden bu kadar kararlı? Cevabın özü, ülkenin "finansal itibarı"nı aşırı bir şekilde savunmasında yatıyor. 2022'deki FTX çöküşü, Singapur'un ulusal yatırım fonu Temasek'in kayıplar yaşamasına neden oldu ve bu durum, Singapur'un finansal itibarında ciddi bir hasara yol açarak politika sıkılaştırılmasının doğrudan kıvılcımı oldu.
MAS, belgede dijital token hizmetlerinin güçlü bir sınır ötesi anonimlik özelliğine sahip olduğunu ve bu nedenle kara para aklama, terör finansmanı gibi yasa dışı faaliyetler için son derece kolay bir şekilde kullanılabileceğini vurgulamaktadır. Bu Singapur merkezli şirketler "başına bir iş açtığında", ülke küresel kamuoyu ve düzenleyici baskılarıyla karşı karşıya kalacaktır.
02 Hayatta Kalma Savaşı: Kripto Şirketlerinin Zorlu Seçimi
Yeni düzenlemeyle birlikte, Singapur'daki Web3 çalışanları hızla farklı kamplara ayrıldı.
Bir tokenleştirilmiş işletme projesinin kurucusu itiraf etti: "Regülasyon, olgun ticaret modellerine ve net yapılandırmalara sahip şirketlere hizmet etmelidir; ancak küçük ekipler için, regülasyonla uğraşmak için büyük miktarda zaman ve kaynak harcamak neredeyse katlanılmaz bir yük." Singapur'dan tamamen taşınma olasılığını da dışlamıyor.
DTSP lisansı almak hiç de kolay bir iş değil. Şirketlerin 250.000 Singapur Doları başlangıç sermayesine, sürekli bir uyum görevlisine, bağımsız bir denetim mekanizmasına sahip olmaları ve sıkı kara para aklama (AML) ve terörizmin finansmanını önleme (CFT) gerekliliklerini yerine getirmeleri gerekiyor; bu, yeni kurulan şirketler için düşük bir eşik değil.
Ancak yıllardır Singapur'da yaşayan yerel sektör uzmanları farklı bir görüşe sahip: "Aslında son yıllarda Singapur'un Web3 alanındaki düzenleyici politikalarında dramatik bir dönüş olmadı, daha çok mevcut çerçevenin netleştirilmesi ve detaylandırılması söz konusu."
MAS'nın denetim odak noktası dijital ödeme token'ları (DPT'ler) ve sermaye piyasası özelliklerine sahip token'lar üzerindedir; oysa kullanım token'ları (Utility Tokens) ve yönetişim token'ları (Governance Tokens) şu anda denetim merkezinin bir parçası değildir.
Bireysel çalışanlar düzenleyici gri alana girdi. Uzun yıllardır OTC ticareti yapan bir uzman, "MAS'ın şu anki hedefi aslında bu düzenlemelerle bazı düzensiz KOL'lere ve dağınık gruplara bir uyarı vermek istiyor."
Son zamanlarda bazı KOL'ler ve borsa çalışanları işlerini durdurmayı, tatile çıkmayı veya beklemeyi tercih etti.
03 İki Şehrin Hikayesi: Hong Kong ve Dubai'nin "İnsan Kapma Savaşı" - Gerçekten "Cennet Köşesi" Var mı?
Singapur kapılarını kapattığında, Hong Kong ve Dubai neredeyse aynı anda kollarını açtı.
Singapur'daki yeni düzenlemelerin ardından, Hong Kong Yasama Konseyi üyeleri sosyal medya platformu X üzerinde doğrudan çağrıda bulundu: "Eğer şu anda Singapur'da ilgili bir sektörde çalışıyorsanız ve genel merkez ile personelinizi Hong Kong'a taşımak istiyorsanız, yardımcı olmaktan memnuniyet duyarım, Hong Kong'a gelişiniz hoş geldiniz!"
Hong Kong'un cazibesi sadece çekimser tavırlarıyla sınırlı değil. 30 Mayıs 2025'te, Singapur'un yeni düzenlemeleri duyurulduğu gün, Hong Kong Özel İdare Hükümeti, Resmi Gazete'de "Stablecoin Yönetmeliği"ni yayınlayarak, fiat stabilize paralar için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturan dünya üzerindeki ilk yargı yetkisi haline geldi.
Bu düzenlemenin temel yeniliği, sıkı giriş koşulları, güçlü rezervler ve geri alım garantisidir: İhraççıların lisans başvurusu yapması ve en az 25 milyon Hong Kong Doları kayıtlı sermaye bulundurması gerekmektedir; "%100 fiat para rezervi + bağımsız saklama + aylık denetim" düzenleme mekanizması uygulanmaktadır; ayrıca kullanıcıların istedikleri zaman sabit paralarını nominal değer üzerinden geri alabilmelerini sağlamaktadır.
Bu arada, Dubai, daha önce hiç olmadığı kadar küresel kripto ilgisini çekiyor. TOKEN 2049 konferansında popüler hale gelen "Habibi, Come to Dubai" (Sevgili, Dubai'ye gel) ifadesi, Dubai'nin kripto yetenekleri için verdiği mücadeleyi canlı bir şekilde yansıtıyor.
Dubai, işletmelere son derece rekabetçi bir vergi ortamı sunmaktadır: Yıllık gelirleri 3 milyon Birleşik Arap Emirlikleri Dirhemi'nin (yaklaşık 815,000 ABD Doları) altında olan işletmeler, kurumlar vergisinden muaf tutulmaktadır. Dubai ayrıca, tutarlı ve ilerici bir düzenleyici ortam oluşturmayı hedefleyen, dünyanın ilk bağımsız dijital varlık düzenleyici otoritesi olan Sanal Varlık Düzenleme Ofisi'ni (VARA) kurmuştur.
Ama sadece kollarınızı açın ve samimi ve sıcak sözler bağırın, vicdansız doğrudan gidebilir misiniz, yazar ciddi şüpheleri dile getiriyor, düzenleyici bir küreselleşme eğilimi giderek daha belirgin hale geliyor, belirli bir bölge veya ülkenin küreselleşme eğiliminden bağımsız olması imkansız ve çevre sadece temettülerden yararlanıyor ve kurallara uymuyor, eğer öyleyse, o zaman ülke veya bölge, hiç bitmeyen küresel sermaye operasyonunda denetimin küreselleşmesi tarafından otomatik olarak engellenecek, bu nedenle kimse koşulsuz olarak üstlenme riskini almaya cesaret edemiyor; İkincisi, ister Web3 ister stablecoin'ler olsun, özünde, egemen finansal düzenleme ve egemen kredi para biriminin hakim olduğu mevcut sistem altında, birdenbire sessiz yoldan geçenlerin ilgi odağı haline geldi, bu da teknolojik yenilik uygulamalarının emilmesi için normal bir çıkış yolu ve sonuçtur. "Ütopya" dünyası var ve belki de bu "ütopya", bazı insanların büyülendiği nihai evdir, üzgünüm, şimdi değil, şimdi değil, Crypto'nun "maddi" dünyası değil!!
04 Stabil kripto paralar ve RWA: Yeni düzenleme çağında fırsatlar ülkesi - Kafes değiştirme oyunu
Bu düzenleyici sarsıntıda, stabil coinler ve gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi (RWA) en fazla gelişim potansiyeline sahip alanlar haline geliyor.
Stablecoin piyasası patlayıcı bir büyüme yaşıyor. Deutsche Bank verilerine göre, 2020 yılında stablecoin toplam piyasa değeri yaklaşık 20 milyar dolar iken, 2025 yılının Mayıs ayında 249.7 milyar dolara fırlayarak beş yılda %1100'den fazla bir artış göstermiştir.
Sınır ötesi ödeme işlemlerinde, stablecoinlerin etkinliği sürekli artmaktadır. Verilere göre, son 12 ayda, stablecoinlerin sınır ötesi ödemelerdeki işlem hacmi 2.5 trilyon dolara ulaştı ve bu, 2020'nin on katıdır.
Aynı zamanda, RWA (gerçek dünya varlık tokenizasyonu) bir sonraki trilyon dolarlık pazar haline geliyor. Haziran 2025'in başı itibariyle, zincir üstü RWA'nın toplam değeri, yıldan yıla %110'dan fazla artışla 23,1 milyar dolardı (sabit coinler hariç).
Dünya genelinde, dijital para "madeni para basma hakkı" hakimiyeti, ülkelerin rekabet ettiği bir odak haline geliyor. Hong Kong dışında, Amerika, Avrupa Birliği, Afrika ve diğer bölgeler de stabil coinlerin hakimiyeti için şiddetli bir rekabet içinde.
Amerika, stabil coinleri ulusal strateji çerçevesine dahil etmek ve doların küresel para sistemi içindeki egemenliğini pekiştirmek amacıyla "GENIUS Yasası"nı başlattı; Avrupa Birliği'nin "Kripto Varlıklar Pazarını Düzenleme Yasası" ise dijital finans düzenini yeniden tanımlamak için tek tip bir düzenleyici çerçeve getirmeyi hedefliyor.
05 Lisans sahiplerinin kalesi: Yeni düzen içindeki stratejik avantaj - Güvenin bedeli, aynı zamanda öncüler için bir fırsat
Bu düzenleyici dönüm noktasında, yüksek engelleri aşabilen ve lisans almayı başaran kurumlar, giderek net bir rekabet duvarı inşa etmektedir. MAS web sitesine göre, şu ana kadar yalnızca 33 şirket dijital ödeme tokeni (DPT) lisansı almıştır ve bu listede Coinbase, Circle ve MetaComp gibi şirketler yer almaktadır.
Bu kurumlar artık sadece hizmet sağlayıcılar değil, aynı zamanda kimlik doğrulamasını ilk tamamlayan yeni finansal düzenin "beyaz liste" üyeleridir. MetaComp da bunlardan biri. MAS tarafından yetkilendirilmiş büyük bir ödeme kuruluşu (MPI) olan MetaComp, yalnızca sınır ötesi ödeme ve DPT işletme lisanslarına sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda ana şirketi Alpha Ladder Finance'in desteğiyle ödeme, menkul kıymetler, saklama, türevler ve diğer lisansları kapsayan kapsamlı bir uyumluluk sistemi oluşturur.
Bu yapı şunları içerir:
• Büyük Ödeme Kuruluşu (MPI) lisansı, dijital token ödemeleri ve sınır ötesi ödeme hizmetlerini kapsar;
• RMO (Tanınan Pazar Operatörü) yeterliliği;
• Birçok CMS (Sermaye Piyasası Hizmetleri) lisansı, menkul kıymet alım satımı, türev ürünler, toplu yatırım planları dahil;
• Profesyonel saklama lisansı, geleneksel sermaye piyasası varlıkları ve varlık token'ları hizmeti verebilir;
• Bağımsız denetim, kara para aklamayı önleme (AML) ve terörizmin finansmanıyla mücadele (CFT) mekanizmaları.
Bu lisansların kombinasyonu, sadece stabilcoin değişimi ve dijital varlık temizliği sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda gerçek dünya varlıklarının (RWA) uyumlu token'larının ihraç edilmesini destekleyerek, yeni düzenleyici ortamda son derece kıt bir finansal altyapı platformu olmasını sağlıyor.
Dikkat edilmesi gereken bir nokta, bu trendin sadece Singapur ile sınırlı olmadığıdır. Dünya genelinde, düzenleme, stablecoin ve RWA'ya doğru hız kazanıyor. Örneğin, ABD 2024'te "GENIUS Yasası"nı çıkararak stablecoin'leri ulusal stratejik çerçeveye dahil etmeye çalışıyor ve doların küresel hakimiyetini güçlendiriyor; Avrupa Birliği de "Kripto Varlıklar Pazarının Düzenlenmesi Yasası" (MiCA) ile ortak bir düzenleme çerçevesi oluşturdu. Bu sinyaller, gelecekteki dijital finans katılımcılarının sadece teknolojik olarak gelişmiş olmaları değil, aynı zamanda uyumlu olmaları gerektiğini de gösteriyor.
Bu çerçevede, uyumun kendisi çok yüksek bir eşiğe sahip "yeni bir kıt kaynak" haline geliyor. MetaComp, küresel lisanslı kurumlardan oluşan bir ağ kurmuş ve Güneydoğu Asya, Orta Doğu, Orta Asya, Afrika ve Güney Amerika'da yerelleştirilmiş bir yerleşim temeli kurmuştur. Kendi geliştirdiği StableX akıllı motor sistemi ile birleştiğinde, yapay zeka ve çoklu para birimi yol algoritmaları aracılığıyla, ABD doları ve stablecoin'ler arasında en uygun yönlendirme ve anında uzlaşma gerçekleştirilerek, uyumluluk altında küresel sermaye akışları için verimli ve düşük maliyetli çözümler sunulmaktadır.
Diğer yandan, Alpha Ladder 2021'den itibaren RWA keşfine başladı ve karbon nötr token, para piyasa fonu token gibi projeler sundu. Yapısal tasarım, yasal uyum ve saklama denetimi gibi konularda uçtan uca bir ihraç platformu kurarak, yeşil finans, geleneksel menkul kıymetler ve sınır ötesi varlıkların zincire aktarımına odaklandı.
Bu düzenlemeler, piyasa şovu değil, titiz uyum ve yılların tecrübesine dayanan stratejik inşa üzerine kuruludur. Önümüzdeki on yıl boyunca, GENIUS Yasası ve çeşitli ülkelerin düzenlemeleri ile derinleşen uyum yeteneği, sektörün ayrım noktası haline gelecektir. Ön lisans, sağlam ödeme ağı ve RWA ihraç yapısı olan öncüler, yeni küresel dijital finans düzeninde kuralları tanımlama ve istikrarlı bir şekilde ilerleme şansına sahip olacaktır.