Şakadan Finansal Fenomene: Pii Coin'in Sıradışı Yükselişi ve Wall Street'in Sarsıntısı

Bir adı absürt, tamamen uygulama alanı olmayan bir kripto paranın, bu yılın ilk çeyreğinde az sayıdaki yükselen ana akım paradan biri haline geldiğini hayal edebiliyor musunuz? Bu token yalnızca kripto dünyasında sürekli bir popülarite kazanmakla kalmadı, aynı zamanda Wall Street'te tartışmalara yol açarak geleneksel yatırımcıların kafasını karıştırdı ve endişelendirdi.

Silicon Valley risk sermaye devinin kurucu ortağı, bununla ilgili bir tweeti açıkça paylaştı, tanınmış bir hedge fonu, zincir üzerindeki analistler tarafından şüpheli bir şekilde erken dönemde büyük miktarda alım yaptığı tespit edildi, dünya çapındaki en iyi piyasa yapıcılar bunu temel varlık dağılımı olarak listeledi ve bu piyasa yapıcının kurucusu, bu madeni parayı açıkça elinde bulundurduğunu kabul etti.

Bu dikkat çekici token, GOAT ile "aynı okuldan" çıkan Fartcoin'dir.

Yapay Zeka Diyaloglarının Yetiştirdiği "Finansal Canavar"

Fartcoin'in doğuşu, AI'lar arasında bir diyalogdan kaynaklanmaktadır. "gerçeklerin terminali" adlı bir AI ajanı modelinde, bir teknoloji mogulünün "gaz sesi çıkarmayı sevdiği" hakkında yapılan bir sohbet zincirleme bir tepkiyi tetikledi.

Yapay Zeka'nın ani bir fikri: "Ne dersin, Fartcoin adında bir coin çıkaralım?" İşte böylece, bu "fartcoin" 18 Ekim 2024'te doğdu.

Doğuştan "altın parmak" ile

Fartcoin doğduğu anda sanki bir hileli karakter gibi, hızlıca büyük bir kripto meraklısı grubunun dikkatini ve yatırımını çekti.

13 Aralık 2024'te, Fartcoin hakkında bir şaka tweet'i sosyal platformda hızla yayıldı. Bu tweet'in dikkat çekici olmasının nedeni, içeriği değil, retweet eden kişinin kimliği: Silikon Vadisi'nin ünlü bir risk sermayesi kuruluşunun kurucu ortağı.

Fartcoin'i satın aldığını açıkça belirtmemiş olsa da, bu kadar tamamen bir meme projesi için, risk sermayesi dünyasının önemli bir isminin kamuoyunda dikkatini çekebilmesi, başlı başına bir "sermaye onayı" ve "dışa açılma sinyali" olmuştur.

Daha somut destek, zincir üzerindeki fon hareketlerinden gelmektedir. Fartcoin'in piyasa değeri hala 100 milyon dolardan azken, topluluk analistleri zincir üzerindeki adresleri takip ederek deneyimli hedge fonu Sigil Fund ile son derece benzer işlem izleri buldular - birden fazla büyük alım, aktif etkileşim, önceden düzenleme.

Sigil Fund 2018 yılında, bir grup kripto alanında deneyimli kişiden oluşan, uyumlu olarak kaydedilmiş 7/24 strateji fonu olarak kurulmuştur ve anlatı odaklı varlıklara yatırım yapma konusunda tanınmaktadır. Kurucuları, 2024'ün sonunda AI meme alanına olan ilgilerini sıkça ifade etmişlerdir ve hatta 13 Aralık'ta "Sigil'in 30 milyon dolar Fartcoin tutup tutmadığı" ile ilgili bir tweet'i paylaşmışlardır. Doğrudan bir yanıt vermemiş olsalar da, bu durum topluluk tarafından geniş çapta dolaylı bir giriş sinyali olarak yorumlanmıştır.

Aynı zamanda, birden fazla blockchain üzerindeki veri çapraz doğrulaması, birden fazla strateji havuzu adresinin bu fonun özellikleriyle son derece benzer olduğunu göstermektedir; Fartcoin'in erken aşamalarında sık sık alım, kilitleme ve likidite dağıtım işlemleri gerçekleştirilmiştir.

Bunun dışında, daha aktif kurumsal katılımcılar - birinci sınıf bir piyasa yapıcı, bu kripto pazarının en büyük piyasa yapıcılarından biri, Fartcoin'in ön sıradaki sahipler listesinde erken bir şekilde yer aldı. Zincir üzerindeki veriler, bu piyasa yapıcının Fartcoin'in toplam arzının %1,56'sını elinde bulundurduğunu ve dördüncü sırada yer aldığını gösteriyor. Ana adresinin varlık dağılımında, Fartcoin ilk beşte yer alıyor ve hatta bazı ana akım varlıkları aşıyor.

Birden fazla, bu piyasa yapıcısının ana adresinin davranışıyla yüksek derecede ilişkili hesap, Fartcoin'in lansmanının ilk döneminde senkronize bir şekilde aktifti - pozisyon açmak, piyasa oluşturmak ve arbitraj işlemlerini bir arada gerçekleştirerek, akıcı bir şekilde.

Özellikle 2025'in başlarında, bu piyasa yapıcısının kurucusu bir röportajda Fartcoin'in OTC (tezgah üstü) ticaretindeki hedge mantığını açıkladı ve ilk kez kendisinin de Fartcoin'e sahip olduğunu kabul etti, ayrıca esprili bir şekilde: "Şu anda sadece zararda durumdayım." dedi.

Böyle bir kurum desteğiyle, Fartcoin'in fiyat hareketlerinin bu kadar güçlü olmasına şaşmamak gerek, tamamen genel piyasa dalgalanmalarına bağlı kalmıyor.

Birinci sınıf bir traderın verilerine göre, 2025 yılının ilk çeyreğinde, çoğu ana akım varlık belirgin bir düzeltme yaşıyor: ETH yıl başından bu yana %46'dan fazla düştü, SOL %24 düştü, AI, L1, DeFi, Gaming gibi alt sektörler ise tamamen kırmızı. Bu "kan denizinde", Fartcoin grafikteki tek yeşil nokta olarak öne çıkıyor ve ilk çeyrek artışı %14,84. Birçok varlığın zor durumda olduğu bir ortamda, Fartcoin özellikle dikkat çekiyor.

Sadece düşüş trendinde ters yönde yükselmekle kalmadı, Mayıs ayında piyasa ısındıktan sonra, Fartcoin'in değeri hala ana akım varlıklar arasında liderliğini sürdürüyor, %50'den fazla artış gösterdi, Bitcoin'in aynı dönemdeki %23'lük artışının çok üzerinde.

Wall Street "kaka" renginden korkuyor

Fartcoin'in popülaritesi kripto dünyasıyla sınırlı kalmadı. Onu fenomen haline getiren, sadece fiyatının ters yönde artışı değil, aynı zamanda Wall Street'te yarattığı tartışma patırtısıdır.

"Piyasa döngüsünün Fartcoin aşamasındayız." Bu alıntı, Lehman Brothers'ı doğru bir şekilde tahmin eden ve açığa satan bir hedge fonu milyarderinden ve tanınmış bir varlık yönetimi şirketinin kurucusundan geliyor. 2024'ün dördüncü çeyreğinde yatırımcılara yazdığı mektupta, Fartcoin'in yükselişini analiz etmeye tam bir paragraf ayırdı, onu "saf spekülatif duyarlılığın ürünü" olarak nitelendirdi ve onu finansal balon fenomeninin tipik bir temsilcisi olarak Pets.com ve Dogecoin'in yanına yerleştirdi.

Dikkate değer olan, bu yatırım devinin Demokrat Parti destekçisi olması ve Bitcoin'in en büyük şirket sahipleriyle ilgili iki kaldıraçlı ETF'ye karşı kısa pozisyon almış olmasıdır.

Ona göre, Fartcoin adı başlı başına alaycı bir anlam taşıyan bir meme coin, hiçbir içsel değeri yok, uygulama alanı yok ve herhangi bir ikame işlevi de bulunmuyor. Hatta, Fartcoin'e yatırım yapmaktansa, en azından o tabloyu "duvara asmak isteyen birileri var" diyerek bir Jackson Pollock soyut resmini satın almayı tercih edeceğini belirtti.

Ama tam da bu nedenle mektubunda bu kadar güçlü bir şekilde karşı çıktığı için, bu tokenin özel bir niteliği ortaya çıkıyor. "Rasyonellik" ve "değer yatırımı" ile tanınan bir finans devi bir meme coin hakkında uzun bir yorum yapmaya başladığında, bunun sıradan bir spekülatif coin olmadığını bilirsiniz.

Bir varlık yönetim şirketinin araştırmacısı, "Pazarın Fartcoin Aşaması" başlıklı bir raporda açıkça belirtiyor: "Fartcoin'in işe yaramadığı söylemiyle aynı fikirde değilim. Onun amacı, kendini ciddi bir iş yaptığını düşünen finans insanlarını kızdırmaktır." Metin, piyasanın irrasyonelliğine dair bir kaygı ile dolu. Bu aşamayı "gaz çıkarma tarzı kripto ekonomisi" olarak adlandırıyor ve Fartcoin'in bir başarısızlık olmadığını, tam tersine pazarın üç yeni mantığını - nihilizm, dikkat ekonomisi ve aşırı absürtlüğü - tam olarak yakaladığını belirtiyor.

Onun gözünde, Fartcoin'in başarısının temelinde teknoloji değil, iletişim gücü yatıyor. Tartışmaları tetikleyebilir, duygular yaratabilir ve piyasayı ciddiye alan herkesin buna yanıt vermesini zorlayabilir. Sadece onu eleştirseniz bile, zaten onun tuzağına düşmüş oluyorsunuz. "Fartcoin, AI'nin insan düşüncesini hassas bir şekilde kontrol etmesinin bir ürünü; eğer bunun yapay zeka tarafından tasarlanmış bir finansal deney olduğunu düşünüyorsanız, bu aslında öyle olduğu içindir."

Diğer yandan, bir milyarder ve bir kuantum yatırım devinin ortak kurucusu çok daha rahat bir tavır sergiledi. Geleneksel finansın rasyonel temsilcisi olan bu kişi, her zaman soğukkanlılığı ve veri modelleriyle tanınırken, Fartcoin karşısında "rasyonel insan varsayımını" bir kenara bıraktı. Sosyal medyada şunları yazdı: "Ironik olan, Fartcoin'in tek şüphe etmediğim şey olmasıdır." O sırada, bu, tüm piyasanın absürdlüğüne yönelik hafif bir alaydı.

Bu alayda, Fartcoin diğer varlıklar gibi "temeli olan" bir görünümde gizlenmiyor. Kendini hiçbir şekilde yenilikçi bir altyapı olarak sunmuyor ve hiçbir teknik anlatım satmıyor, aksine tamamen "duygusal bir ürün" olduğunu açıkça gösteriyor. O sözleri söylediği gün, Fartcoin tekrar fırladı ve fiyatı hızla yükseldi.

Daha ilginç olanı, bu yatırım ustasının birkaç ay sonra şunu belirtmesidir: "Fartcoin'in bugün ve geçen ayki performansı için, sanırım Fama profesörünün bana öğrettiği yöntemden daha da uzaklaşmam gerekecek." (Fama profesörü, "etkin piyasa hipotezinin" kurucusu ve aynı zamanda onun akademik danışmanıdır)

Fartcoin da kendi "mikro stratejisi"ne sahip mi?

"Fart" adı verilen bu coin, yalnızca bir milyar doların üzerinde bir piyasa değerine sahip olmakla kalmıyor, aynı zamanda Bitcoin gibi kendi işletme sahibine de sahip - FartStrategy.

Bir "meme" bile tanınmış bir şirketin "coin al, sonra coin al, pozisyonunu piyasa değerini desteklemek için kullan" modelini kopyalayabildiğinde, bu absürt oyun gerçekten son parçayı tamamlamış oldu.

Bir finans köşe yazarı bu gösteriyi kaçırmadı. Eski bir yatırım bankacısı olan ve Wall Street'in en popüler yorumcularından biri olan bu kişinin köşesi "günlük okunması gerekenler" arasında gösteriliyor ve okuyucuları, düzenleyici kurum yetkililerinden hedge fon yöneticilerine kadar Wall Street elitleri arasında yer alıyor.

2025'teki köşesinde "Kripto Sürekli Makinesi" adlı yazısında FartStrategy'yi analiz etmek için özel bir bölüm ayırdı ve onu "finansal nihilizmin zirve sanat eseri" olarak adlandırdı. Makalenin başında şöyle yazıyordu: "Eğer havayı paketleyip satabiliyorsanız, o zaman neden Fartcoin olmasın?"

FartStrategy'nin işletim mantığı son derece basit, hatta açıkça söylenebilir: Bu, Fartcoin satın almak için oluşturulmuş bir DAO organizasyonudur ve misyon bildirisi "Sıcak hava yükselir, biz de bu sıcak akıntıyla Fartcoin ve $FSTR (FartStrategy'nin tokeni) sahiplerine değer yaratacağız."

Bu biraz şöyle mi geliyor - "Biz içerik üretmiyoruz, sadece meme taşıyıcısıyız"?

Bir kazanç modeli yok, uygulama yok ve hiçbir istikrar mekanizması yok. Sadece şeffaf bir şaka, akıllı sözleşme kılığına girmiş, topluluk oylaması adı altında "Fartcoin almaya devam etmeyi planlıyoruz" ifadesini bir "finansal strateji" olarak paketliyor. Hatta resmi metin bile açıkça şöyle diyor: "FartStrategy, komik bir absürtlük örneğidir; onu tutanların herhangi bir ekonomik kazanç beklememesi gerekir."

Bu köşe yazarı bunu bir şirketin aynalı türeviyle karşılaştırıyor - ikincisi sürekli finansman sağlayarak Bitcoin alıyor ve şirket değerini artırıyor; ilki ise meme ve DAO arasındaki etkileşimle, sıcak havayı kendi kendine artırarak bir "Fartcoin uçuş tekerleği" oluşturuyor, duygularla sürekli olarak beslenen bir finansal sonsuz makine. Onu "sıcak hava varlığına sahip bir kaldıraç kap" olarak tanımlıyor, piyasa değeri gerçek tutulan Fartcoin toplam değerinden daha yüksek olduğunda, $FSTR satıyor ve daha fazla Fartcoin alıyor, meme'nin kapalı devre işleyişini tamamlıyor.

Absürtten Ana Akıma

Veri analizi platformunun istatistiklerine göre, 3 Ocak 2025'ten 9 Mayıs 2025'e kadar Fartcoin'in madeni para yapısı, erken dönem büyük yatırımcılardan yavaş yavaş küçük yatırımcılara doğru dağılmaktadır.

Özellikle bu yılın Ocak ayından Mayıs ayına kadar, 1000 dolardan daha az değere sahip adreslerin sayısındaki artış oranı belirgin bir şekilde yükseldi. Aynı zamanda, Fartcoin de önde gelen bir borsa olan Alpha bölgesinde işlem hacmi ve likidite açısından en aktif coinlerden biri haline geldi.

İlk başta kurumsal liderlikten, günümüzdeki dağıtılmış kaynaklara. Tüm mantıklı görünen finansal anlatılar, nihayetinde Fartcoin'in absürt mizahında gerçek yüzünü gösteriyor.

Fartcoin, meme coin'lara dair tüm klişelerimizi neredeyse tam olarak karşılıyor: komik bir isim, pratik bir değeri yok, tamamen dil etkisi ve sosyal etkileşim sayesinde popülerlik kazanıyor, hatta Wall Street'teki geleneksel yatırımcıları bile şaşırtıp rahatsız ediyor. Belki de bu, kripto pazarının en gerçekçi yansımasıdır - mantık ile delilik arasında her zaman bir bulanık sınır var ve bu sınır sürekli olarak kırılıyor ve yeniden yapılandırılıyor.