6.24 AI Günlük Raporu Küresel durum dalgalanmaları finansal sarsıntılara yol açtı, ülkeler dijital finansal yapılandırmalarını hızlandırıyor.

Bir. Başlık

1. İsrail ile İran arasındaki askeri çatışma tırmanıyor, küresel piyasa sarsılıyor.

İsrail ile İran arasındaki askeri çatışmalar Orta Doğu'da devam eden bir şekilde tırmanıyor, her iki taraf da birbirinin askeri tesislerine füzeler ve insansız hava araçlarıyla saldırıyor. İsrail tarafı, İran'ın birçok nükleer tesisini imha ettiğini iddia ediyor, İran ise sert bir karşılık vereceğine yemin ediyor. ABD Başkanı Trump, durumun daha da kötüleşmesini önlemek için İran'a sınırlı bir saldırı emri verdiğini açıkladı.

Bu çatışma, Orta Doğu jeopolitik gerilimlerinin sürdüğü bir bağlamda patlak verdi. Analistler, Orta Doğu'nun dünya çapında önemli bir petrol tedarik bölgesi olduğunu belirtiyor; eğer durum daha da kötüleşir ve petrol tedarikine etki ederse, bu, küresel enerji fiyatları ve enflasyon üzerinde büyük bir baskı oluşturacaktır. Bu durumdan etkilenen uluslararası petrol fiyatları önemli ölçüde arttı ve Brent ham petrol vadeli işlem fiyatı varil başına 130 doları aştı.

Finans piyasaları da bu nedenle etkilendi. Ana borsa endeksleri büyük düşüşler yaşarken, dolar endeksi ve altın gibi güvenli liman varlıklarının fiyatları yükseldi. Kripto para piyasası da ağır darbe aldı, Bitcoin bir ara 100.000 dolar seviyesinin altına düştü. Analistler, çatışmaların devam etmesi ve küresel tedarik zincirini etkilemesi durumunda, küresel ekonomik toparlanma üzerinde ciddi bir etki olabileceği konusunda uyarıyor.

2. Fed, şahin sinyalleri veriyor, faiz artırımı beklentileri artıyor ve piyasada dalgalanmalara neden oluyor.

Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezervi ( Fed ) birden fazla yetkili, enflasyonu kontrol altına almak için Temmuz ayında faiz artışı yapılacağına dair şahin açıklamalar yaptı. Fed Üyesi Bowman, enflasyon baskıları kontrol altında kalırsa, bir sonraki toplantıda faiz oranlarının düşürülmesini destekleyeceğini açıkça belirtti. Ayrıca, Fed'in kıdemli yetkilisi Goolsbee, ticaret politikası etkileri ortadan kalkarsa, Fed'in faiz artışına devam etmesi gerektiğini ifade etti.

Analistler, Fed'in faiz artırma beklentilerinin dünya finans piyasaları üzerinde etkileri olacağını belirtiyor. Bir yandan, faiz artışı borçlanma maliyetlerini artırarak şirket kârlarını ve tüketici harcamalarını düşürecek; diğer yandan, doların güçlenmesi de gelişen piyasa ülkelerinde sermaye çıkışı baskılarını artıracak.

Bu etkiyle birlikte, ABD borsa endeksleri Cuma günü sert bir düşüş yaşadı. Bu arada, dolar endeksi de büyük bir artış gösterirken, altın ve Bitcoin gibi güvenli liman varlıklarının fiyatları da düşüşe geçti. Analistler, ABD Merkez Bankası'nın faiz artırımlarını artırmaya ısrar etmesi durumunda, küresel ekonomik yavaşlama riskinin daha da artacağı konusunda uyarıda bulundu.

3. Hong Kong'daki "Stablecoin Yönetmeliği" Ağustos'ta yürürlüğe girecek ve sektöre yeni bir ivme kazandıracak.

Hong Kong Özel İdare Hükümeti, Resmi Gazete'de bir ilan yayınladı. "Stablecoin Yönetmeliği" 1 Ağustos 2025'te resmi olarak yürürlüğe girecek. Bu yönetmelik, fiat para ile bağlantılı stablecoinlerin Hong Kong'da ihraç edilmesi ve kullanılmasına yönelik net bir düzenleyici çerçeve sunmakta olup, Hong Kong'un stablecoin düzenlemesinin kritik bir dönüm noktasına girdiğini göstermektedir.

"Stabilcoin Yönetmeliği" uluslararası standartlara dayanarak yüksek bir lisanslama eşiği belirliyor ve "gerçek uygulama senaryoları" ile "iş sürdürülebilirliği" vurgulanıyor. Analistler, bunun uyumlu ve güçlü ihraççıların filtrelenmesine yardımcı olacağını, piyasanın aşırı ısınmasının riskler doğurmasını önleyeceğini düşünüyor.

Sektör uzmanları, "Stablecoin Yönetmeliği"nin yürürlüğe girmesinin Hong Kong stabilcoin endüstrisinin gelişimine yeni bir ivme kazandıracağını düşünüyor. Hong Kong Para Otoritesi'nden Yu Weimen, bu yönetmeliğin ihraççılara kapsamlı bir düzenleyici çerçeve sunduğunu, benzer risklerin benzer düzenleme kurallarına tabi olmasını sağladığını ve sektörün sağlıklı ve sürdürülebilir gelişimine fayda sağladığını belirtti.

Analistler, dijital ekonomi ile reel ekonomi arasındaki hızlı entegrasyon eğiliminde, stabil coinlerin her ikisini bağlayan önemli bir bağlantı noktası haline geleceğini belirtiyor. Hong Kong'un uluslararası finans merkezi olarak, uyumlu stabil coin endüstrisini geliştirmesi, finansal merkez konumunu güçlendirmeye yardımcı olacaktır.

4. Ripple kurucu ortağının gizemli tweet'i, dışarıda spekülasyonlara yol açtı.

Ripple şirketinin kurucu ortağı Arthur Britto, 14 yıl aradan sonra sosyal medya X( üzerinde içerik paylaştı ve bu durum dışarıda geniş spekülasyonlara yol açtı. O gün sadece bir "sessiz yüz" emojisi paylaştı, başka bir açıklama yapmadı.

Ripple'ın CTO'su David Schwartz, Britto'nun hesabının saldırıya uğramadığını veya ifşa edilmediğini onayladı ve kendisinin de kamuya mal olmayı istemediğini belirtti. Analistler, Britto'nun bu hareketinin Ripple şirketinin gelecekteki gelişim planlarıyla ilgili olabileceğini düşünüyor.

Analizler, Ripple'ın gelecekte bir halka arz ) IPO ( gerçekleştirmeyi planlayabileceğini ve XRP tokeninin gelişimini destekleyebileceğini öne sürüyor. Avukatların tahminlerine göre, Ripple'ın değeri 100 milyar dolara kadar yükselebilir. Diğer bir görüş ise, Britto'nun gizemli tweetinin Ripple'ın hukuki davadaki son gelişmeleriyle ilgili olabileceğini belirtiyor.

Her ne olursa olsun, Britto'nun sosyal medyada "geri dönüş" yapması kripto para topluluğunda geniş bir ilgi uyandırdı. Analistler, Ripple'ın kripto para endüstrisindeki önemli bir oyuncu olarak gelecekteki gelişim yönünün sürekli olarak izlenmesi gerektiğini belirtiyor.

) 5. AI yatırım heyecanı devam ediyor, 2025'in ilk yarısında finansman miktarı geçen yılın tamamını geçti.

2025 yılının ilk yarısında, dünya genelinde yapay zeka ###AI( girişimlerine yapılan yatırım patılaması devam ediyor. Verilere göre, sadece 2025 yılının ilk çeyreğinde, AI şirketleri yaklaşık 60 milyar ile 73 milyar dolar arasında risk sermayesi çekti ve bu, 2024 yılının toplam miktarının yarısından fazlasını aştı, yıllık bazda %100'den fazla bir artış gösterdi.

Analistler, ilk çeyrekte AI şirketlerinin aldığı risk sermayesinin toplamın yaklaşık %58'ini oluşturduğunu, bir yıl önce bu oranın ise yaklaşık %28 olduğunu belirtiyor. Bu, yatırımcıların AI alanına duyduğu "panik" ilgisini açıkça gösteriyor.

Sermaye, AI alanına daha önce görülmemiş bir ölçekte yoğunlaşmakta ve büyük kuruluşlar, AI alanında atılımlar yapabileceği düşünülen şirketler ve teknolojilere daha fazla yatırım yapmaktadır. Analistler, bu yatırım patlamasının devam etmesinin, AI teknolojisinin hızlı gelişimini ve endüstriyel uygulamalarını daha da ileriye taşıyacağını düşünüyor.

Bu arada, bazı analistler mevcut AI yatırım balonunun riskleri konusunda uyarılarda bulunuyor. Aşırı ilginin, fonların yalnızca birkaç popüler şirkete yoğunlaşmasına neden olabileceğini ve AI endüstri zincirinin yukarı ve aşağı akışındaki diğer yatırım taleplerinin göz ardı edilmesine yol açabileceğini düşünüyorlar. Bu durum, genel AI ekosisteminin sağlıklı gelişimini sınırlamaktadır.

İki. Sektör Haberleri

) 1. İran ile İsrail arasındaki çatışma jeopolitik riskleri artırdı, kripto piyasası kısa vadede büyük bir artış gösterdi

Bitcoin, bir haftalık düşüşün ardından 24 Haziran'da aniden %8'den fazla yükselerek 106.000 doları aştı. Ethereum da buna paralel olarak toparlandı ve 2.400 doların üzerine yeniden çıktı. Bu piyasa hareketi, Orta Doğu'daki jeopolitik durumun ısınmasından kaynaklanıyor.

Ayın 24'ünde İran ile İsrail arasında bir füze saldırısı patlak verdi ve iki taraf arasındaki çelişkiler yoğunlaştı. Artan jeopolitik riskler, piyasada riskten kaçış hissini tetikledi ve fonlar, kripto para birimleri gibi riskli varlıklara aktı. Analistler, kripto para birimlerinin altın gibi geleneksel güvenli liman varlıklarından daha yüksek likidite ve taşınabilirlikleri nedeniyle kriz zamanlarında daha popüler olduğuna dikkat çekiyor.

Ancak, her iki tarafın ateşkesi ilan etmesiyle birlikte, jeopolitik riskler geçici olarak azaldı ve kripto pazarındaki yükseliş de yavaşladı. Yatırımcıların durumu yakından takip etmeleri ve risk yönetimini iyi yapmaları gerekiyor. Eğer çatışmalar yeniden tırmanırsa, kripto piyasasında büyük dalgalanmalar tekrar yaşanabilir.

2. Fed'in güvercin sinyalleri vermesiyle, kripto pazarındaki toparlanma ivmesi artıyor

Coğrafi siyasi faktörlerin yanı sıra, Fed yetkililerinin güvercin söylemleri, kripto pazarındaki toparlanmaya ivme kazandırdı. Fed üyesi Bowman, enflasyon baskıları artmazsa, Temmuz'da faiz indirimi olasılığının arttığını belirtti.

Powell bu hafta Kongre'de ifade verecek, piyasa onun benzer sinyaller verebileceğini bekliyor. Eğer Fed gerçekten Temmuz'da faiz indirirse, bu kripto pazarındaki likidite baskısını hafifletecek ve toparlanma trendine destek sağlayacaktır.

Ancak, bazı analistler ABD Merkez Bankası'nın şahin bir tutum sergilemesine karşı temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Onlar, enflasyonun ciddi bir durum olduğunu ve ABD Merkez Bankası'nın kısa vadede güvercin bir politika izlemekte zorlanacağını düşünüyorlar. Eğer Powell'ın konuşması şahin bir yönde olursa, kripto piyasası düzeltme baskısı altında kalabilir.

3. Kurumsal fonlar sürekli akıyor, uzun vadeli görünüm olumlu.

Kısa vadeli piyasanın çok sayıda faktörden etkilenerek sert dalgalanmalar yaşamasına rağmen, kurumsal fonların sürekli girişi, kripto pazarının uzun vadeli görünümünün hala olumlu olduğunu gösteriyor.

Verilere göre, son 24 saatte yatırımcılar 274 milyon doların üzerinde Ethereum satın aldı. Fidelity ayrıca kripto para cüzdanına 166 milyon dolar değerinde Bitcoin ve Ethereum ekledi.

Kurumsal yatırımcıların sürekli yatırımları, kripto para birimlerinin uzun vadeli değerine duydukları güveni yansıtıyor. Düzenlemelerin giderek netleşmesiyle, kripto para birimlerinin daha geniş bir tanınma ve benimseme şansı bulması bekleniyor. O zaman, kurumsal fonların daha da artması, piyasaya yeni bir ivme kazandırabilir.

Üç. Proje Haberleri

1. Endless Protokolü, iklim teknolojisi diyaloguna öncülük ederek AI yeşil teknoloji devrimini destekliyor.

Bir sürdürülebilir kalkınma konularına odaklanan seminer "Yeşil AI: Yeni Teknolojiler Dünyayı Kurtarabilir mi?" Birleşik Krallık'taki Surrey Üniversitesi'nde başarıyla gerçekleştirildi. Endless protokolü ve onun merkeziyetsiz sosyal platformu Luffa tarafından ortaklaşa düzenlendi. Endless We, öncü bir We altyapısı olarak, üzerinde inşa edilen Luffa ile iş birliği yaparak sürdürülebilir teknolojilerin geleceğini tartıştı.

Eski BM Genel Sekreter Yardımcısı ve Sürdürülebilir Kalkınma için Küresel İttifak'ın (GASP) şu anki Genel Sekreteri Satya S. Tripathi, yeni nesil teknolojilerin iklim eylemini yönlendirmedeki rolü, fırsatları ve zorlukları hakkında canlı bir tartışma başlatan bir açılış konuşması yapmak üzere davet edildi.

Endless protokolü, merkeziyetsiz bir We altyapısı olarak, sürdürülebilir kalkınmayı AI ve blockchain teknolojileri ile teşvik etmeyi amaçlamaktadır. Bu protokol, enerji kullanımını optimize etmek için AI algoritmalarını kullanır ve blockchain aracılığıyla şeffaflık ve izlenebilirlik sağlar. Bu etkinlik, Endless'in yeşil teknoloji yeniliklerini teşvik etme konusundaki liderliğini sergilemiştir.

Sektör uzmanları, Endless protokolünün yenilikçi fikrine yüksek bir değer bişirmiştir. Analistler, bu protokolün sürdürülebilirliğe yeni çözümler sunacağını ve tüm sektörün daha çevre dostu ve sorumlu bir yöne doğru gelişmesini teşvik edeceğini öngörmektedir. Aynı zamanda, bazı uzmanlar dikkate değer potansiyel riskler ve zorluklar da ortaya koymuştur.

Genel olarak, Endless protokolü bu etkinlik aracılığıyla iklim teknolojisi alanındaki etkisini daha da pekiştirdi ve yeşil AI teknolojisi devrimini teşvik etmek için yeni fikirler sundu.

2. Musk'ün XAI'si Grok'u yeniden eğitmek istiyor. Uzmanlar sert eleştiriyor: Tarihi kasıtlı olarak çarpıtıyor.

Elon Musk###, 6/22 tarihinde Twitter( X) üzerinden, Grok adlı AI modelinin "hatalı içeriklerle" sonuçlar vermesinden memnun olmadığını belirtti ve bu nedenle Grok'un insan bilgi havuzunu kendisinin yeniden yazmasını, ardından bu verilerle Grok'u yeniden eğitmesini planladığını açıkladı. Bu haber hemen dışarıdan eleştirileri tetikledi.

Grok 3.5, insan bilgi tabanını yeniden yazıyor. Musk, xAI şirketinin Grok üzerinde büyük değişiklikler yapacağını ilk olarak açıkladı. "İleri düzey akıl yürütme yeteneklerine sahip Grok 3.5'i kullanarak, tüm insan bilgi tabanını yeniden yazacağız, eksik bilgileri tamamlayacak ve hatalı içerikleri sileceğiz. Ardından bu verileri kullanarak modeli yeniden eğiteceğiz," dedi.

Ona göre, şu anda piyasada bulunan tüm AI modelleri, düzeltilmemiş eğitim verilerine fazla bağımlı ve çok fazla içerikle dolu.

Uzmanlar peş peşe eleştiriyor Musk'ın sözleri, sektördeki uzmanlardan güçlü bir tepki aldı. Stanford Üniversitesi Yapay Zeka Laboratuvarı Direktörü Fei-Fei Li, bu yaklaşımın "son derece tehlikeli" olduğunu açıkça belirtti ve tarihin kasıtlı olarak çarpıtılacağına dikkat çekti. Grok'ın bilgi havuzunu yeniden yazarken önyargı ve yanlış görüşler getirebileceğinden endişe ediyor.

Ayrıca, uzmanlar, bilgi havuzunun yeniden yazılmasının zorlu bir görev olacağını, büyük miktarda insan gücü ve zaman gerektireceğini, etkinin garanti edilemeyeceğini belirtiyor.

Genel olarak, Musk'ın önerisi sektörde geniş bir tartışma yarattı. Bu şekilde AI modellerinin doğruluğunu artırmaya çalışsa da, birçok eleştiri ve zorlukla karşı karşıya kalıyor. Bu olay, AI teknolojisinin gelişimi sürecinde doğruluk ve adalet arasında nasıl bir denge sağlanması gerektiğinin önemini bir kez daha vurguluyor.

( 3. Ethereum geliştiricileri, blok oluşturma aralığını 6 saniyeye düşürmeyi önerdi.

Cointelegraph'a göre, Ethereum'un ana geliştiricisi Barnabé Monnot, EIP-7782 iyileştirme önerisini tartıştı. Bu öneri, blok oluşturma süresini 12 saniyeden 6 saniyeye kısaltmayı amaçlıyor ve bu plan 2026 sonundaki Glamsterdam yükseltmesine dahil edilecektir.

Teknik ayarlamalar, blok öneri süresinin 4 saniyeden 3 saniyeye, doğrulama süresinin ise 4 saniyeden 1.5 saniyeye indirilmesini içeriyor; toplamda 6 saniyelik bir gecikme tasarrufu sağlanıyor. Analizler, hızlandırmanın DeFi işlemlerinin onayını daha verimli hale getireceğini, arbitraj fırsatlarının penceresinin kısalacağını, ancak bunun ağ bant genişliği ve düşük yapılandırılmış doğrulama düğümleri üzerinde baskı oluşturabileceğini gösteriyor.

Ethereum, şu anda dünya çapında en büyük blok zinciri platformudur ve çok sayıda merkeziyetsiz uygulamayı desteklemektedir. Ekosistemin sürekli genişlemesiyle birlikte, ağ tıkanıklığı ve yüksek Gas ücretleri kullanıcıların şikayet ettiği sorunlar olmuştur. Bu öneri, blok oluşturma verimliliğini artırmayı ve ağ üzerindeki baskıyı hafifletmeyi amaçlamaktadır.

Eğer başarılı bir şekilde uygulanırsa, Ethereum Gas üst sınırının 3 katına çıkması ve blob arzının mevcut seviyenin 8 katına ulaşması bekleniyor. Şu anda bu öneri erken tartışma aşamasında ve akıllı sözleşme uyumluluk sorunlarını önlemek için sıkı testlerden geçmesi gerekiyor.

Sektör uzmanları bunu memnuniyetle karşıladı ve blok üretim hızının artırılmasının Ethereum'un işlem hacmini ve ölçeklenebilirliğini büyük ölçüde artıracağını, DeFi gibi uygulama senaryolarının gelişimine fayda sağlayacağını düşünüyor. Ancak bazı analistler, bunun merkeziyetçilik eğilimlerini artırabileceğinden ve ağın merkeziyetsizliğine belirli bir etki yapabileceğinden endişe ediyor.

Genel olarak, Ethereum'un bu önerisi ağ performansını daha da optimize etmeyi ve gelecekteki gelişmelere zemin hazırlamayı amaçlamaktadır. Ancak uygulama sürecinde, tüm tarafların çıkarlarını dengelemek ve ağın güvenliğini ve merkeziyetsiz özelliklerini sağlamak gerekmektedir.

) 4. Kripto pazarındaki duygu tekrar "açgözlülük" seviyesine geldi. Bugünün korku ve açgözlülük indeksi 65.

Alternative verilerine göre, bugün kripto para korku ve açgözlülük endeksi 65###, dünkü ise 47###, piyasa duygusu "açgözlülük" seviyesine geri döndü.

Not: Korku endeksi eşiği, göstergeler dahil olmak üzere 0-100'dür: oynaklık %(25 ), piyasa hacmi (25%), sosyal medya popülerliği (15%), Pazar araştırması %( )15, Bitcoin'in toplam pazar içindeki payı %(10 ), Google Hot Words Analysis (10%).

Panik ve açgözlülük endeksi, kripto para piyasasındaki duygu durumunu ölçmek için yaygın olarak kullanılır. Endeks 0'a yaklaştığında, aşırı panik anlamına gelir; 100'e yaklaştığında ise aşırı açgözlülük anlamına gelir. Genel olarak, 20'nin altı aşırı panik dönemi, 80'in üstü ise aşırı açgözlülük dönemi olarak kabul edilir.

Bu endeksin "açgözlülük" bölgesine geri dönmesi, yatırımcıların kripto piyasasına yönelik iyimserliğinin arttığını yansıtıyor. Bu, son zamanlarda Bitcoin gibi ana kripto para birimlerinin fiyatlarındaki artışla ilgili olabilir.

Analistler, mevcut piyasa duygusunun yeni bir yükseliş dalgasını işaret edebileceğini belirtiyor. Ancak bazı uzmanlar, aşırı açgözlülüğün yatırımcıları yüksek fiyatlardan alım yapmaya yönlendirebileceğini ve böylece potansiyel riskleri artırabileceğini hatırlatıyor.

Genel olarak, panik ve hırs endeksinin değişimi, kripto pazarındaki duyguların döngüsel dalgalanmalarını yansıtır. Yatırımcıların mantıklı kalmaları gerekiyor; panik anında körü körüne satış yapmamalı, hırslı anlarda da körü körüne yüksek fiyattan alım yapmamalıdır, bunun yerine piyasa ritmini dikkatlice değerlendirmelidir.

( 5. İsrail ordusu: İran kısa süre önce İsrail'e füze fırlattı

İsrail ordusuna göre, İran kısa süre önce İsrail'e füze fırlattı. Bu olay, Orta Doğu'daki gerilimi artırdı ve küresel finans piyasalarında da bir etki yarattı.

İsrail ordusu sözcüsü, İran tarafından fırlatılan füzeleri başarılı bir şekilde engelleyip imha ettiklerini, herhangi bir can kaybı olmadığını belirtti. Ancak bu olay, İran'ın İsrail'e yönelik doğrudan askeri bir provokasyon olarak görülüyor.

Taraflar arasındaki ilişkilerin sürekli kötüleştiği bir ortamda, bu roket saldırısı şüphesiz ki durumu daha da kötüleştirdi. Analistler, eğer durum yükselmeye devam ederse, Orta Doğu bölgesinin daha büyük ölçekli bir askeri çatışmaya sürüklenebileceğini belirtiyor.

Finansal piyasa buna güçlü bir şekilde tepki verdi. Jeopolitik risklerin artmasının etkisiyle, uluslararası petrol fiyatları kısa vadede büyük bir artış gösterdi, güvenli liman varlıkları olarak altın ve Bitcoin'e olan talep belirgin şekilde arttı. Bu arada, hisse senedi ve kripto para piyasası gibi riskli varlıklarda belirgin bir düşüş görüldü.

Yatırımcılar Orta Doğu'daki durumun daha fazla gelişimine yüksek derecede dikkat ediyor. Bazı analistler, eğer çatışma kontrol altına alınırsa, piyasanın çok geçmeden sakinleşebileceğini düşünüyor. Ancak durum kötüleşmeye devam ederse, küresel finansal piyasalar daha büyük bir aşağı yönlü baskı ile karşılaşacak.

Genel olarak, Orta Doğu'daki durum değişiklikleri küresel piyasalar üzerinde bir etki yaratmıştır. Yatırımcıların riskleri dikkatlice değerlendirmeleri, gelişmeleri yakından takip etmeleri ve çeşitli olası durumlara karşı hazırlıklı olmaları gerekmektedir.

) 6. Fed, bank denetimlerinde "itibar riski" faktörünü kaldırdı

ABD Federal Rezerv ### Federal Rezerv ###, bankaların düzenleyici denetiminin bir parçası olarak artık "itibar riskini" içermeyeceğini belirten bir duyuru yayınladı.

Fed, denetim malzemelerini gözden geçirmeye ve "itibar" ve "itibar riski" ile ilgili ifadeleri denetim kılavuzları da dahil olmak üzere kaldırmaya başladı ve gerektiğinde bu içeriklerin yerine daha spesifik finansal risk tartışmalarıyla değiştirecektir. Kurul, denetçilere eğitim verecek, bu değişikliğin kurulun denetimi altındaki tüm bankalarda tutarlı bir şekilde uygulanmasını sağlayacak ve gerektiğinde diğer federal bankacılık düzenleyici kurumlarla işbirliği yaparak düzenleyici uygulamaların tutarlılığını teşvik edecektir.

Bu adım, banka denetimini finansal risklere daha fazla odaklanmaya yönlendirmeyi, itibara aşırı önem vermekten kaçınmayı amaçlamaktadır. Analistler, bu değişikliğin bankacılık sektörünün gelişimi için faydalı olduğunu ve aşırı ihtiyatın yenilik engellerine yol açmasını önlediğini düşünüyor.

Ancak bazı uzmanlar endişelerini dile getirerek, itibar riskinin bankaların işletme ve gelişimi için de son derece önemli olduğunu, tamamen göz ardı edilmemesi gerektiğini düşünüyor. Finansal risk ile itibar riski arasında nasıl bir denge sağlanacağı, hala düzenleyici kurumlar tarafından daha fazla tartışılması gereken bir konudur.

Genel olarak, Fed'in bu hamlesi, düzenleyici çerçeveyi optimize etmeyi ve daha hassas ve etkili hale getirmeyi amaçlıyor. Ancak uygulama sürecinde, tarafların çıkarlarını dengelemek ve düzenleyici politikaların makul ve etkili olmasını sağlamak gerekecek.

Dört. Ekonomik Dinamikler

( 1. Fed yetkilileri arasındaki görüş ayrılıkları artıyor, faiz indirimine dair belirsizlik devam ediyor

)# Ekonomik Arka Plan ABD ekonomisi, geçen yıl boyunca enflasyonist baskılar ve yavaşlayan büyümenin çifte zorluğuyla karşı karşıya kaldı. Son veriler, tüketici fiyat endeksinin Mayıs ayında yıllık ###CPI### %4 arttığını, Nisan ayındaki %4,9'dan biraz daha düşük, ancak yine de Fed'in %2'lik hedef seviyesinin oldukça üzerinde olduğunu gösterdi. İstihdam piyasası sağlam kaldı ve işsizlik oranı Mayıs ayında %3,7 oldu. ABD GSYİH'si ilk çeyrekte yıllık bazda çeyreklik bazda %1,5 düştü ve ekonomik büyüme ivmesi yavaşladı.

(# Önemli olay Fed Başkanı Jerome Powell, para politikası görünümü hakkında konuşmak için 21 ve 22 Haziran'da Kongre önünde ifade verecek. Daha önce, Fed Guvernörleri Waller ve Bowman, Powell'ın şahin duruşuyla çelişen Temmuz ayı başlarında bir faiz indirimine desteklerini art arda ifade ettiler. Powell'ın ifadesi, Trump'ın para politikasının derhal gevşetilmesi çağrısının ardından Cumhuriyetçilerin ve Demokratların faiz indirimi çağrısında bulunmasıyla iki partili bir darbe ile karşılanabilir.

)# Piyasa Tepkisi Yatırımcılar, para politikasının tutarlılığını ve etkinliğini etkileyebilecek Federal Rezerv içindeki bölünmelerin yoğunlaşmasından endişe duyuyorlar. Üç büyük ABD hisse senedi endeksi ayın 24'ünde biraz düşüşle kapandı ve yatırımcılar Federal Rezerv yetkililerinden gelen farklı yorumları sindiriyor. Tahvil piyasasının faiz indirimi beklentileri yükseldi ve Temmuz ayında 25 baz puanlık bir indirim olasılığı %20,7'ye yükseldi.

Uzman Görüşü

Goldman Sachs başekonomisti Jan Hatzius, Fed içindeki anlaşmazlık seviyesinin son on yılın en yüksek seviyesine ulaştığını belirtti ve bu durumun yetkililerin enflasyon kontrolü ile ekonomik büyüme arasında nasıl bir denge kuracakları konusunda köklü bir ayrılığa sahip olduklarını yansıttığını ifade etti. Hatzius, enflasyon baskılarının devam eden bir düşüş göstermesi durumunda, Fed'in bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirim döngüsüne başlayabileceğini düşündüğünü belirtti.

2. Orta Doğu'daki durumun yatışması riskli varlıkları destekliyor

Ekonomik Arka Plan

Küresel ekonomik toparlanmanın hızı yavaşlıyor, jeopolitik gerginlikler piyasalardaki riskten kaçınma duygusunu artırıyor. Enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar enflasyon baskılarını artırıyor, başlıca ekonomiler büyüme ile enflasyon arasında denge sağlamaya çalışıyor. Yatırımcıların küresel ekonomik görünüm konusundaki endişeleri artarken, riskli varlıklar baskı altında.

Önemli Olay

İran ve İsrail 24'ünde resmi ateşkes ilan etti ve Orta Doğu'daki gerginliği azalttı. Daha önce, İran, Katar'daki ABD askeri üssüne misilleme saldırısı düzenledi ve piyasalarda çatışmanın tırmanacağına dair endişelere yol açtı. Başkan Trump daha sonra her iki tarafın ateşkes anlaşmasına vardığını duyurdu.

Pazar Tepkisi

Orta Doğu'daki durumun düzelmesi, küresel risk varlıklarını destekledi ve ABD hisse senetlerinin üç ana endeksi 24'ünde yaklaşık %1 yükseldi, teknoloji hisseleri liderlik etti. Ham petrol vadeli fiyatları büyük ölçüde düştü; Brent petrolü ve WTI petrolü sırasıyla %4.6 ve %6 değer kaybetti. Bitcoin gibi kripto para birimleri de toparlanma yaşadı ve Bitcoin bir ara 106.000 doları aştı.

Uzman Görüşleri

Deutsche Bank makro stratejisti Jim Reid, jeopolitik risklerin geçici olarak hafiflediğini ancak küresel ekonominin hala enflasyon baskıları, para politikası görünümü, borç seviyeleri gibi birçok belirsizlikle karşı karşıya olduğunu belirtti. Yatırımcıların temkinli olmaları ve durumu dikkatle izlemeleri gerekiyor.

3. Teksas, Bitcoin'i rezerv varlığı olarak destekleyen yasayı geçirdi.

Ekonomik Arka Plan

Bitcoin ve diğer kripto varlıklar son birkaç yılda giderek daha fazla tanınma ve benimseme kazandı. Ancak, yüksek volatilitesi ve yetersiz düzenlemeler, onun bir rezerv varlık olarak statüsünü sorgulatıyor. Ülkelerin hükümetleri ve düzenleyici kurumlar, kripto varlık piyasasını nasıl düzenleyeceklerini araştırıyor.

Önemli Olay

Teksas, Bitcoin'i geçerli bir finansal varlık olarak gören ABD'nin ilk eyaleti olarak, 10 milyon dolarlık bir fon tahsis etti. Yeni bir yasa, bu yatırımı bütçe kesintilerinden koruyarak diğer eyaletlerin kripto paraları rezerv varlıkları olarak düşünmelerini teşvik ediyor.

Pazar tepkisi

Bitcoin'in fiyatı duyurunun ardından biraz yükseldi ve piyasa bu hareketi memnuniyetle karşıladı. Kripto yatırımcıları bunu, Bitcoin'in kurumsal yatırımcılar tarafından artan kabulünün bir işareti olarak görüyor ve bunun daha da yaygınlaşmasını sağlaması bekleniyor. Ancak oynaklığı ve düzenleyici görünümü hakkında da endişeler var.

Uzman Görüşü

Texas Üniversitesi Maliye Profesörü John Griffin, Teksas'ın girişiminin ilginç bir deney olduğunu ancak Bitcoin'in bir rezerv varlık olarak hala birçok zorlukla karşı karşıya olduğunu belirtiyor; bunlar arasında fiyat dalgalanmaları, düzenleyici belirsizlikler vb. yer alıyor. Ona göre, Bitcoin daha çok spekülatif bir varlık gibi, güvenilir bir değer rezervi değil.

Beş. Düzenleme & Politika

1. Fed, "itibar riski"ni bankacılık denetim incelemelerine dahil etmeyecek.

Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası (Fed), "itibar riski"ni banka denetim inceleme projelerinin bir parçası olarak değerlendirmeyeceklerini duyurdu. Bu adım, finans sektörünün bu göstergenin aşırı öznel olduğuna dair uzun süredir süregelen eleştirilerine bir yanıt olarak görülüyor.

Federal Reserve, düzenleyici materyallerdeki "itibar" ve "itibar riski" ile ilgili ifadeleri gözden geçirmeye ve kaldırmaya başlamıştır ve gerektiğinde daha spesifik finansal risk tartışmalarıyla değiştirecektir. Kurul, bu değişikliğin Kurul tarafından denetlenen tüm bankalarda tutarlı bir şekilde uygulanmasını sağlamak için denetçilere eğitim verecektir.

Bu değişiklik, yönetim kurulunun bankanın güvenli, sağlam ve yasalara uygunluğu sağlamak için güçlü bir risk yönetimi sürdürmesi konusundaki beklentisini değiştirmemekte ve yönetim kurulunun bankanın kendi risk yönetim uygulamalarında "itibar riski" kavramını nasıl ve ne ölçüde kullanıp kullanmadığını denetlemesini etkilememektedir.

Sektörün içindekiler genellikle bu hareketin düzenleyici şeffaflığı ve tutarlılığı artırmaya yardımcı olacağına inanıyor. Amerikan Bankacılar Birliği başkanı Rob Nicholson, "itibar riski" kavramının niceliksel ve değerlendirilemeyecek kadar öznel ve belirsiz olduğunu ve bu nedenle resmi bir düzenleyici husus olmaması gerektiğini söyledi.

2. ABD Senatosu GENIUS stabilcoin yasasını onayladı, stabilcoin ihraçları için standartlar belirledi.

Amerikan Senatosu yakın zamanda "Amerikan Stabilcoin Ulusal Yenilik Rehberi ve Kuruluş Yasası" ###GENIUS Act###'ı onayladı. Bu, Amerika'nın stabilcoin düzenlemesi konusunda attığı önemli bir adım.

Bu yasa tasarısı, stablecoin émisyoncuları için rezerv gereksinimleri, denetim ve ifşa yükümlülükleri gibi belirli standartlar oluşturmuştur. Émisyoncular, rezerv olarak yüksek kaliteli likit varlıklar bulundurmak zorundadır ve düzenli denetim ve rezerv bileşenlerinin kamuya ifşası yapılmalıdır. Ayrıca, yasa tasarısı stablecoin kullanım alanını ve düzenleyici kurumların sorumluluklarını da belirlemektedir.

Regülatörler, stabilcoin émisyoncularının ilgili standartlara uyup uymadığını denetlemekle ve ihlal durumunda yaptırım uygulamakla sorumlu olacaktır. Tasarının amacı, stabilcoin gelişimi için tek tip bir düzenleyici çerçeve oluşturmak, yatırımcı güvenini artırmak ve sistematik riskleri önlemektir.

Circle ve Paxos gibi başlıca stablecoin ihraççıları bunu memnuniyetle karşıladı. Circle CEO'su Jeremy Allaire, bu yasa tasarısının stablecoin gelişimi için sağlam bir temel oluşturduğunu düşünüyor. Ancak, şu anda Circle'ın USDC rezerv yapısının henüz yasa tasarısının gerekliliklerini tam olarak karşılamadığını ve daha fazla ayarlama gerektirdiğini de belirtti.

Uzmanlar, bu tasarının ABD kripto para birimi düzenlemesinde yeni bir aşamayı işaret ettiğini düşünüyor. Wall Street analisti James Frey, "GENIUS yasası, stablecoin'lerin gelişimi için net kurallar belirliyor, bu da daha fazla kurumsal yatırımcının dijital varlık pazarına katılmasını teşvik edecektir."

( 3. Hong Kong Para Otoritesi, 2025 yılının Ağustos ayında "Stabilcoin Yönetmeliği"ni uygulamaya koyacak.

Hong Kong Para Otoritesi, 2025 yılının Ağustos ayında "Stablecoin Yönetmeliği"ni uygulamaya koyacak, bu da dijital finansal gelişimi teşvik etmeyi ve kurumsal yatırımcıları çekmeyi amaçlıyor.

Bu düzenleme uluslararası standartlara dayanarak yüksek bir lisanslama eşiği belirlemekte ve "gerçek uygulama senaryoları" ile "iş sürekliliği" üzerine vurgu yapmaktadır. Lisans başvurusunda bulunanların stabil coin'lerinin gerçek bir uygulama senaryosuna sahip olduğunu ve sürdürülebilir bir işletme kapasitesine sahip olduklarını kanıtlamaları gerekmektedir.

Yönetmelik, stabilcoin émisyoncularının rezerv olarak yüksek kaliteli likit varlıklar bulundurmasını ve bağımsız denetim ve rezerv bileşeninin kamuya açıklanmasını zorunlu kılar. Ayrıca, émisyoncuların kara para aklamayı önleme, terörizmin finansmanıyla mücadele gibi ilgili düzenlemelere de uyması gerekmektedir.

Hong Kong Para Otoritesi, bu düzenlemenin uyumlu ve güçlü ihraççıları ayırt etmeyi amaçladığını, piyasanın aşırı ısınmasını önleyerek riskleri azaltmak istediğini belirtti. Şu anda 10 ticaret platformu lisansı verildi, ayrıca 8 lisans inceleme aşamasında.

Hong Kong Finansal Teknoloji Derneği Başkanı Chen Shouren, bu düzenleyici çerçevenin yatırımcı güvenini artıracağını ve stabilcoinler ile merkeziyetsiz finans piyasasının yeniliklerine yardımcı olacağını düşünüyor. Ayrıca şunları ekledi: "Düzenleme yüksek standartlar belirliyor, böylece yalnızca gerçekten sürdürülebilir projelerin lisans almasını sağlıyor, bu da sektörün uzun vadeli gelişimine fayda sağlayacaktır."

Ancak, bazı endüstri uzmanları, aşırı sıkı düzenlemelerin yeniliği engelleyebileceğinden endişe ediyor. Hong Kong Teknoloji Parkı CEO'su Huang Keqiang, düzenlemenin risk ve yenilik arasında bir denge kurması gerektiğini ve girişimcilere belirli bir alan bırakması gerektiğini belirtti.

) 4. Güney Kore Merkez Bankası Başkan Yardımcısı, stablecoinlerin kademeli olarak kullanılmasını önerdi.

Kore Merkez Bankası'nın kıdemli başkan yardımcısı Yoo Sang-dun, won cinsinden stablecoin'lerin piyasaya sürülmesinin kademeli olması gerektiğini ve en sıkı şekilde düzenlenen ticari bankaların önce won stablecoin'leri çıkarmasına izin verilmesi gerektiğini ve ardından deneyim kazandıktan sonra bunları banka dışı kuruluşlara kademeli olarak serbestleştirmesi gerektiğini söyledi.

Liu Xiangdun, basın toplantısında, stabil coinlerin tanıtımının para politikası ve ödeme sistemleri üzerinde önemli etkileri olabileceğini vurgulayarak, bu nedenle dikkatli bir şekilde ilerlenmesi gerektiğini belirtti. Öncelikle ticari bankaların, deneyim kazandıktan ve düzenleyici çerçeve kurulduktan sonra, Kore wonu stabil coinlerini denemesi önerisinde bulundu.

Güney Kore hükümeti, stablecoin gelişimini desteklemek için ilgili yasaları hazırlamaktadır. Liu Sang-dun, yasanın stablecoin'in yasal statüsünü netleştireceğini, ihracını ve kullanımını düzenleyeceğini ve kara para aklamaya karşı uyum önlemlerini güçlendireceğini belirtti.

Sektör uzmanları bunu memnuniyetle karşıladı. Kore Blockchain Derneği Başkanı Park Jai-hun, stabilcoinlerin sınır ötesi ödemeleri ve finansal kapsayıcılığı teşvik etmeye yardımcı olduğunu, dijital ekonomi gelişiminin önemli bir halkası olduğunu düşünüyor. Hükümeti yasama sürecini hızlandırmaya ve sektör gelişimi için elverişli bir ortam yaratmaya çağırdı.

Ancak, bazı uzmanlar stablecoinlerin etkisi konusunda endişelerini dile getirmiştir. Kore Finans Araştırma Enstitüsü araştırmacısı Lee Jae-hyun, eğer stablecoinler Kore'de yaygın olarak kullanılırsa, bunun merkez bankasının para arzı üzerindeki kontrolünü zayıflatabileceğini ve para politikasının iletim etkisini olumsuz etkileyebileceğini belirtmiştir. Merkez bankasının stablecoin gelişmelerini yakından izleyip, buna uygun önlemler alması gerektiğini önermiştir.