Kripto için On Yıllık İnişler ve Çıkışlar: Three Arrows Capital'in Yükselişi ve Düşüşü

Su Zhu ve Kyle Davies, 2005 yılında Andover, Massachusetts'teki Phillips College'da bir araya geldi. Her ikisi de sıradan ailelerden geliyor ve kampüsteki tipik en iyi öğrenciler. Su Zhu, mükemmel not ortalaması ve mükemmel AP puanları ile tanınırken, Davies Japonca'da mükemmeldir.

İkisi Columbia Üniversitesi'ne gitti, matematik okudu ve squash takımına katıldı. Mezun olduktan sonra Su Zhu, Tokyo'daki Credit Suisse'de türev ticaretinde çalıştı ve Davies daha sonra stajyer olarak katıldı. 2008 mali krizinden sonra Su Zhu, Singapur merkezli yüksek frekanslı bir ticaret firması olan Flow Traders'a taşındı ve burada ETF ticaretine odaklanarak arbitraj ticareti sanatında ustalaştı.

2012 yılında, 25 yaşındaki Su Zhu ve 24 yaşındaki Davies, kendi hedge fonları olan Three Arrows Capital(3AC)'i kurmaya karar verdiler. Tohum finansmanında yaklaşık 1 milyon dolar topladılar ve bu parayı hızla ikiye katladılar. Başlangıçta gelişmekte olan piyasa FX türevleri arbitrajına odaklanan Su Zhu, fiyat uyumsuzlukları için fırsatları yakalamak için Flow Traders'taki deneyiminden yararlanıyor.

2017 yılına gelindiğinde, 3AC odağını kripto para piyasasına kaydırdı. 2018'deki Bitcoin çöküşünden sonra 3AC, agresif bir şekilde satın alma fırsatını yakaladı ve sonraki dalgalanmanın temelini attı. Su Zhu, Twitter'da büyük bir takipçi kitlesi çeken "kripto süper döngüsü" teorisini aktif olarak destekledi.

2020-2021'de kripto piyasası yükselirken, 3AC'nin varlıkları hızla şişti ve iddiaya göre bir noktada 10 milyar dolara ulaştı. Su Zhu ve Davies, konaklar ve süper yatlar satın alarak lüks bir hayat yaşamaya başladılar. Bununla birlikte, aynı zamanda yoğun bir şekilde borçlandılar ve 3 kata kadar kaldıraç kullandılar.

! New York Magazine Özelliği丨Dahi mi Deli mi? Three Arrows Capital'in iki kripto delisinin 10 yıllık iniş çıkışları

Mayıs 2022'de Terra/Luna'nın çöküşü tetikleyici oldu. 3AC'nin Luna'ya yaptığı 5 milyar dolarlık yatırım neredeyse sıfırdı ve ardından kırık bir sermaye zincirine düştü. Haziran ortasında, 3AC krediyi geri ödeyemedi ve Su Zhu ve Davies buharlaştı.

1 Temmuz'da 3AC iflas koruması için başvuruda bulundu. Borcunun milyarlarca dolar olduğu tahmin ediliyor. Çöküş, kripto pazarında bir domino etkisini tetikleyerek Bitcoin gibi dijital varlıkların %70'ten fazla düşmesine ve 1 trilyon dolardan fazla piyasa değerinin buharlaşmasına neden oldu.

Eski "dahiler" çifti şimdi dolandırıcılık suçlamaları ve düzenleyici soruşturmalarla karşı karşıya. Deneyimleri, kripto endüstrisinin spekülatif doğasını ve aşırı kaldıraçla gelebilecek feci sonuçları ortaya koyuyor. 3AC'nin düşüşü, bir kripto çılgınlığı çağının sonunu ve tüm endüstri için bir uyandırma çağrısını işaret etti.

! New York Magazine Özelliği丨Dahi mi Deli mi? Three Arrows Capital'de İki Kripto Manyağının 10 Yıllık İniş ve Çıkışları