Yarılanma anlatısının hayal kırıklığından sonraki yeni gerçeklik: Bitcoin yavaş boğa, MEME savaş alanı, teknolojinin ölüm vadisi, sıcaklık yıldırım savaşı
Az önce birkaç pro ile konuştum, herkes aynı şeyi tartışıyor...
"Dört yıl bir döngü" teorisi tamamen modası geçti! Eğer hâlâ zenginleşmek için tutuyorsanız ve "boğa piyasasında on kat, yüz kat kazanma fırsatları" hayali kuruyorsanız, muhtemelen piyasa tarafından tamamen terk edildiniz. Neden?
Çünkü akıllı para çoktan bir sırrı keşfetti: Artık kripto için tek bir oyun tarzı geçerli değil, aksine 4 tamamen farklı oyun döngüsü aynı anda çalışıyor: Her oyun döngüsünün temposu, oyunu ve para kazanma mantığı tamamen farklı.
——Bitcoin Süper Döngüsü: Perakende Yatırımcılar Çıkıyor, On Yıl Süren Yavaş Boğa Piyasası Kesin Olabilir Geleneksel Yarılanma Döngüsünün "Senaryosu"? Tamamen Geçersiz Olmuş! BTC artık "Spekülasyon Aracı" olmaktan "Kurumsal Varlık Dağıtımı"na evrim geçirdi, Wall Street, Halka Açık Şirketler, ETF'lerin sermaye büyüklüğü ve dağıtım mantığı, perakende yatırımcıların "Boğa ve Ayı Dönüşümü" oyun tarzı ile tamamen farklı.
Ana değişiklik nerede? Küçük yatırımcılar büyük ölçekte hisse senetlerini teslim ederken, MicroStrategy gibi kurum fonları deli gibi giriş yapıyor. Bu hisse yapılandırmasının köklü yeniden yapılandırılması, BTC'nin fiyat keşif mekanizmasını ve volatilite özelliklerini yeniden tanımlıyor.
Bireysel yatırımcılar neyle karşı karşıya? "Zaman maliyeti" ve "fırsat maliyeti"nin çift baskısı.
Kurumsal yatırımcılar BTC'nin uzun vadeli değerinin gerçekleşmesini beklemek için 3-5 yıllık bir tutma süresine dayanabilirken, peki ya bireysel yatırımcılar? Belirgin bir şekilde bu tür bir sabır ve sermaye yerleşim gücüne sahip olmaları mümkün değildir.
Bana göre, on yıldan fazla sürecek bir BTC süper yavaş boğa piyasası göreceğiz. Yıllık getiri oranı %20-30 aralığında istikrarlı kalacak, ancak günlük volatilite belirgin şekilde azalacak, daha çok istikrarlı bir şekilde büyüyen bir teknoloji hissesi gibi.
BTC fiyatının ne kadar yükselebileceği konusunda, şu anki küçük yatırımcı perspektifinden bakıldığında, tahmin yapmak oldukça zor.
——MEME dikkat süresi: gecekondu cennetinden profesyonel biçimde hasat yapma alanına MEME uzun boğa teorisi aslında geçerlidir, teknik anlatımın boşluk döneminde, MEME anlatımı her zaman ruh hali, fon ve dikkat ritmi ile piyasanın "sıkıcı boşluğunu" dolduracaktır.
MEME'nin özü nedir? Yani "anlık tatmin" spekülasyon taşıyıcısı.
Bir teknik incelemeye, teknik doğrulamaya, yol haritasına gerek yok, sadece insanları gülümseten veya yankılandıran bir sembol var. Kedi ve köpek kültüründen politik meme'e, yapay zeka konsept paketlemesinden topluluk IP kuluçkasına kadar MEME, eksiksiz bir "duygusal para kazanma" endüstri zincirine dönüşmüştür.
Kötü olan şu ki, MEME'nin "kısa, hızlı ve etkili" özelliği onu piyasa duygularının barometresi ve fonların su havuzu haline getirdi.
Fonlar bol olduğunda, MEME sıcak paranın ilk tercih deneme alanı haline gelir; fonlar sıkıştığında, MEME son spekülasyon sığınağına dönüşür.
Ancak, gerçek çok acımasız, MEME pazarı "halk şenliği"nden "profesyonel rekabet"e evrim geçiriyor.
Sıradan yatırımcıların bu tür yüksek frekanslı döngülerde kar elde etme zorluğu katlanarak artıyor.
P küçük ustaların efsanevi hikayeleri giderek azalabilir, stüdyoların, bilim insanlarının ve büyük yatırımcıların katılımı, bir zamanlar "fakirler cenneti" olan bu yeri aşırı bir rekabete sürükleyecektir.
——Teknik anlatım sıçramalı uzun dönem: Ölüm vadisinde dipten almak, 3 yılda 10 kat başlangıç mı?
Teknolojik anlatı mı kayboldu? Hayır, böyle bir şey yok. Gerçekten teknik bariyerlere sahip yenilikler, örneğin Layer2 ölçeklendirme, ZK teknolojisi, AI altyapısı gibi, bunların gerçek etkilerini görebilmek için 2-3 yıl veya daha uzun bir inşa süresine ihtiyaç vardır. Bu tür projeler, teknik olgunluk eğrisi (Gartner Hype Cycle) doğrultusunda ilerlemekte olup, sermaye piyasalarının duygu döngüsünden bağımsızdır - ikisi arasında temel bir zaman uyumsuzluğu bulunmaktadır.
Teknoloji anlatımının piyasada eleştirilmesinin nedeni, projelerin henüz konsept aşamasındayken aşırı değerlemeler verilmesidir; ardından teknolojinin gerçekten uygulanmaya başladığı "ölüm vadisi" aşamasında değer düşüklüğü yaşanmasıdır. Bu, teknoloji projelerinin değerinin serbest bırakılmasının doğrusal olmayan sıçramalı bir özellik göstermesini belirler.
Sabırlı ve teknik değerlendirme yeteneğine sahip yatırımcılar için, "ölüm vadisi" aşamasında gerçekten değerli teknik projelere yatırım yapmak, aşırı getiri elde etmenin en iyi stratejisi olabilir. Ancak bunun için uzun bekleme sürelerine ve piyasa zorluklarına, ayrıca olası alaylara katlanabilmelisiniz.
——Yenilikçi küçük odaklar kısa döngü: 1-3 ay pencere süresi, ana yükseliş dalgası büyük anlatısı hazırlanıyor. Ana teknik anlatı oluşmadan önce, çeşitli küçük anlatılar hızlı bir şekilde döner; RWA'dan DePIN'e, AI Agent'tan AI Infra'ya (MCP+A2A), her küçük odak muhtemelen yalnızca 1-3 ay pencere süresine sahip.
Bu anlatı parçalanması ve yüksek frekanslı döngü, mevcut piyasa dikkat kıtlığı ve fon kiralama verimliliğinin çift kısıtlamasını yansıtmaktadır.
Aslında, tipik bir küçük anlatı döngüsünün altı aşamalı modeli takip ettiğini bulmak zor değil: "Kavram kanıtı → Fon denemesi → Kamuoyu artırımı → FOMO girişi → Değerleme aşımı → Fon çekimi". Bu modelde kar elde etmek mi istiyorsunuz? Anahtar, "Kavram kanıtı" ile "Fon denemesi" aşaması arasında girmek ve "FOMO girişi" zirvesinde çıkmaktır.
Küçük anlatılar arasındaki rekabet, esasen sıfır toplamlı bir dikkat kaynakları oyunudur. Ancak anlatılar arasında teknik bir alaka ve kavramsal ilerleme var. Örneğin, Model Bağlam Protokolü (MCP) protokolü ve AI Infra'daki Aracılar arası (A2A) etkileşim standardı, aslında Yapay Zeka Aracısı anlatısının altında yatan teknik yeniden yapılandırmadır. Takip eden anlatı eski sıcak noktaları devam ettirebilirse, sistematik bir yükseltme bağlantısı oluşturabilir ve bağlantı sürecinde sürdürülebilir bir değer kapalı döngüsünü gerçekten hızlandırabilirse. DeFi Summer'a benzer büyük bir yükselen dalga seviyesine sahip bir mega anlatı olması muhtemeldir.
Mevcut küçük anlatı yapısına bakıldığında, AI altyapı düzeyinde en olası ilk kırılmanın gerçekleşmesi bekleniyor. MCP protokolü, A2A iletişim standartları, dağıtık hesaplama, çıkarım, veri ağı gibi temel teknolojiler organik olarak entegre olabilirse, gerçekten "AI Yazı" benzeri bir süper anlatı oluşturma potansiyeline sahiptir.
Bu kadar.
Genel olarak, bu dört paralel oyun döngüsünün özünü anlamak, her birinin ritminde uygun stratejiyi bulmayı sağlar. Şüphesiz, tek tip "dört yılda bir döngü" düşüncesi artık mevcut piyasanın karmaşıklığına ayak uyduramıyor. "Çoklu oyun döngüsü paralelliği" yeni normuna uyum sağlamak, belki de bu boğa piyasasında gerçek kar elde etmenin anahtarıdır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Yarılanma anlatısının hayal kırıklığından sonraki yeni gerçeklik: Bitcoin yavaş boğa, MEME savaş alanı, teknolojinin ölüm vadisi, sıcaklık yıldırım savaşı
Az önce birkaç pro ile konuştum, herkes aynı şeyi tartışıyor...
"Dört yıl bir döngü" teorisi tamamen modası geçti! Eğer hâlâ zenginleşmek için tutuyorsanız ve "boğa piyasasında on kat, yüz kat kazanma fırsatları" hayali kuruyorsanız, muhtemelen piyasa tarafından tamamen terk edildiniz. Neden?
Çünkü akıllı para çoktan bir sırrı keşfetti: Artık kripto için tek bir oyun tarzı geçerli değil, aksine 4 tamamen farklı oyun döngüsü aynı anda çalışıyor: Her oyun döngüsünün temposu, oyunu ve para kazanma mantığı tamamen farklı.
——Bitcoin Süper Döngüsü: Perakende Yatırımcılar Çıkıyor, On Yıl Süren Yavaş Boğa Piyasası Kesin Olabilir Geleneksel Yarılanma Döngüsünün "Senaryosu"? Tamamen Geçersiz Olmuş! BTC artık "Spekülasyon Aracı" olmaktan "Kurumsal Varlık Dağıtımı"na evrim geçirdi, Wall Street, Halka Açık Şirketler, ETF'lerin sermaye büyüklüğü ve dağıtım mantığı, perakende yatırımcıların "Boğa ve Ayı Dönüşümü" oyun tarzı ile tamamen farklı.
Ana değişiklik nerede? Küçük yatırımcılar büyük ölçekte hisse senetlerini teslim ederken, MicroStrategy gibi kurum fonları deli gibi giriş yapıyor. Bu hisse yapılandırmasının köklü yeniden yapılandırılması, BTC'nin fiyat keşif mekanizmasını ve volatilite özelliklerini yeniden tanımlıyor.
Bireysel yatırımcılar neyle karşı karşıya? "Zaman maliyeti" ve "fırsat maliyeti"nin çift baskısı.
Kurumsal yatırımcılar BTC'nin uzun vadeli değerinin gerçekleşmesini beklemek için 3-5 yıllık bir tutma süresine dayanabilirken, peki ya bireysel yatırımcılar? Belirgin bir şekilde bu tür bir sabır ve sermaye yerleşim gücüne sahip olmaları mümkün değildir.
Bana göre, on yıldan fazla sürecek bir BTC süper yavaş boğa piyasası göreceğiz. Yıllık getiri oranı %20-30 aralığında istikrarlı kalacak, ancak günlük volatilite belirgin şekilde azalacak, daha çok istikrarlı bir şekilde büyüyen bir teknoloji hissesi gibi.
BTC fiyatının ne kadar yükselebileceği konusunda, şu anki küçük yatırımcı perspektifinden bakıldığında, tahmin yapmak oldukça zor.
——MEME dikkat süresi: gecekondu cennetinden profesyonel biçimde hasat yapma alanına MEME uzun boğa teorisi aslında geçerlidir, teknik anlatımın boşluk döneminde, MEME anlatımı her zaman ruh hali, fon ve dikkat ritmi ile piyasanın "sıkıcı boşluğunu" dolduracaktır.
MEME'nin özü nedir? Yani "anlık tatmin" spekülasyon taşıyıcısı.
Bir teknik incelemeye, teknik doğrulamaya, yol haritasına gerek yok, sadece insanları gülümseten veya yankılandıran bir sembol var. Kedi ve köpek kültüründen politik meme'e, yapay zeka konsept paketlemesinden topluluk IP kuluçkasına kadar MEME, eksiksiz bir "duygusal para kazanma" endüstri zincirine dönüşmüştür.
Kötü olan şu ki, MEME'nin "kısa, hızlı ve etkili" özelliği onu piyasa duygularının barometresi ve fonların su havuzu haline getirdi.
Fonlar bol olduğunda, MEME sıcak paranın ilk tercih deneme alanı haline gelir; fonlar sıkıştığında, MEME son spekülasyon sığınağına dönüşür.
Ancak, gerçek çok acımasız, MEME pazarı "halk şenliği"nden "profesyonel rekabet"e evrim geçiriyor.
Sıradan yatırımcıların bu tür yüksek frekanslı döngülerde kar elde etme zorluğu katlanarak artıyor.
P küçük ustaların efsanevi hikayeleri giderek azalabilir, stüdyoların, bilim insanlarının ve büyük yatırımcıların katılımı, bir zamanlar "fakirler cenneti" olan bu yeri aşırı bir rekabete sürükleyecektir.
——Teknik anlatım sıçramalı uzun dönem: Ölüm vadisinde dipten almak, 3 yılda 10 kat başlangıç mı?
Teknolojik anlatı mı kayboldu? Hayır, böyle bir şey yok. Gerçekten teknik bariyerlere sahip yenilikler, örneğin Layer2 ölçeklendirme, ZK teknolojisi, AI altyapısı gibi, bunların gerçek etkilerini görebilmek için 2-3 yıl veya daha uzun bir inşa süresine ihtiyaç vardır. Bu tür projeler, teknik olgunluk eğrisi (Gartner Hype Cycle) doğrultusunda ilerlemekte olup, sermaye piyasalarının duygu döngüsünden bağımsızdır - ikisi arasında temel bir zaman uyumsuzluğu bulunmaktadır.
Teknoloji anlatımının piyasada eleştirilmesinin nedeni, projelerin henüz konsept aşamasındayken aşırı değerlemeler verilmesidir; ardından teknolojinin gerçekten uygulanmaya başladığı "ölüm vadisi" aşamasında değer düşüklüğü yaşanmasıdır. Bu, teknoloji projelerinin değerinin serbest bırakılmasının doğrusal olmayan sıçramalı bir özellik göstermesini belirler.
Sabırlı ve teknik değerlendirme yeteneğine sahip yatırımcılar için, "ölüm vadisi" aşamasında gerçekten değerli teknik projelere yatırım yapmak, aşırı getiri elde etmenin en iyi stratejisi olabilir. Ancak bunun için uzun bekleme sürelerine ve piyasa zorluklarına, ayrıca olası alaylara katlanabilmelisiniz.
——Yenilikçi küçük odaklar kısa döngü: 1-3 ay pencere süresi, ana yükseliş dalgası büyük anlatısı hazırlanıyor. Ana teknik anlatı oluşmadan önce, çeşitli küçük anlatılar hızlı bir şekilde döner; RWA'dan DePIN'e, AI Agent'tan AI Infra'ya (MCP+A2A), her küçük odak muhtemelen yalnızca 1-3 ay pencere süresine sahip.
Bu anlatı parçalanması ve yüksek frekanslı döngü, mevcut piyasa dikkat kıtlığı ve fon kiralama verimliliğinin çift kısıtlamasını yansıtmaktadır.
Aslında, tipik bir küçük anlatı döngüsünün altı aşamalı modeli takip ettiğini bulmak zor değil: "Kavram kanıtı → Fon denemesi → Kamuoyu artırımı → FOMO girişi → Değerleme aşımı → Fon çekimi". Bu modelde kar elde etmek mi istiyorsunuz? Anahtar, "Kavram kanıtı" ile "Fon denemesi" aşaması arasında girmek ve "FOMO girişi" zirvesinde çıkmaktır.
Küçük anlatılar arasındaki rekabet, esasen sıfır toplamlı bir dikkat kaynakları oyunudur. Ancak anlatılar arasında teknik bir alaka ve kavramsal ilerleme var. Örneğin, Model Bağlam Protokolü (MCP) protokolü ve AI Infra'daki Aracılar arası (A2A) etkileşim standardı, aslında Yapay Zeka Aracısı anlatısının altında yatan teknik yeniden yapılandırmadır. Takip eden anlatı eski sıcak noktaları devam ettirebilirse, sistematik bir yükseltme bağlantısı oluşturabilir ve bağlantı sürecinde sürdürülebilir bir değer kapalı döngüsünü gerçekten hızlandırabilirse. DeFi Summer'a benzer büyük bir yükselen dalga seviyesine sahip bir mega anlatı olması muhtemeldir.
Mevcut küçük anlatı yapısına bakıldığında, AI altyapı düzeyinde en olası ilk kırılmanın gerçekleşmesi bekleniyor. MCP protokolü, A2A iletişim standartları, dağıtık hesaplama, çıkarım, veri ağı gibi temel teknolojiler organik olarak entegre olabilirse, gerçekten "AI Yazı" benzeri bir süper anlatı oluşturma potansiyeline sahiptir.
Bu kadar.
Genel olarak, bu dört paralel oyun döngüsünün özünü anlamak, her birinin ritminde uygun stratejiyi bulmayı sağlar. Şüphesiz, tek tip "dört yılda bir döngü" düşüncesi artık mevcut piyasanın karmaşıklığına ayak uyduramıyor. "Çoklu oyun döngüsü paralelliği" yeni normuna uyum sağlamak, belki de bu boğa piyasasında gerçek kar elde etmenin anahtarıdır.