Son zamanlarda, düzenleyici olumlu sinyallerin yayılması sayesinde, büyük şirketler "stabil coin" alanına gireceklerini duyurdular. Bir gecede, daha önce kripto para birimleriyle sıkı bir şekilde bağlı olan ve genellikle kara para aklama, sınır ötesi siber suçlar gibi haberlerle birlikte anılan bu kavram, kripto endüstrisinin yanı sıra geleneksel finans endüstrisi için de yeni bir "rüzgar" haline geldi ve birçok kişinin ilgisini çekti.
Ama tesadüfen, 22 Haziran 2025'te, Çin Halk Bankası ve Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi'nin ortak çabalarıyla, sınır ötesi ödeme sistemi resmi olarak faaliyete geçti. Hong Kong ve anakarası arasındaki sistem eşiği gürültüyle yıkıldı, küçük tutarlı transferlerin anında yapılabilmesi reformu, halkın gerçek fayda ve kolaylığı deneyimlemesini sağladı. Sınır ötesi ödeme sistemi bu kadar kullanışlı olduğuna göre, stabilcoin'e ihtiyacımız var mı?
Bugün S姐 ekibi, ortaklarla "stablecoin" ve geleneksel finansal ödeme araçları arasındaki benzerlikler ve farklılıklar hakkında ayrıntılı bir şekilde konuşacak ve bu ikisi arasında bir "rekabet" ilişkisi olup olmadığını tartışacak.
01 İki kavramın netleştirilmesi
Öncelikle, stabilcoin nedir? En basit dille açıklamak gerekirse, stabilcoin (Stablecoin), belirli bir kuruluş veya birey tarafından ihraç edilen, bir ülkenin yasal para birimini temel varlık (değer temeli) olarak kullanan bir kripto para birimidir; teknik olarak BTC, ETH gibi kripto para birimlerinden pek farkı yoktur, fiyatı açık, şeffaf ve istikrarlı olduğu için kripto dünyasında "genel eşdeğer" olarak bir ödeme aracı veya değer ölçme aracı olarak kullanılabilir. Bu nedenle, aslında dostlar stabilcoin'i özel bir yasal olmayan "para" birimi olarak görebilirler.
İkincisi, sınır ötesi ödeme geçidi nedir? En basit dille açıklamak gerekirse, sınır ötesi ödeme geçidi, ana kara çevrimiçi ödeme arası hesap sistemi (IBPS) ile Hong Kong hızlı ödeme sistemi (FPS) arasındaki "bütünleşmedir". İkisi bir araya geldiğinde, fonların bölgesel olarak transfer edilmesi sorununu en düşük maliyetle çözebilir. Örneğin, şu anda ortaklar sınır ötesi ödeme geçidini kullanarak, RMB'yi HKD'ye dönüştürmeden doğrudan küçük transferler gerçekleştirebiliyorlar. Daha önce yarım gün süren havaleler şimdi neredeyse anında hesaba geçebiliyor, bu da işlem ve ödeme maliyetlerini büyük ölçüde azaltıyor.
Şu anda, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'nun haberlerine göre, stablecoin'ler hala test aşamasında ve şu ana kadar hiçbir ihraçcı kuruluş kum havuzundan çıkıp dünyaya açılmayı başaramadı. Başka bir deyişle, uyumlu ve düzenlemeye tabi stablecoin'ler hala gelişimlerinin erken aşamasındadır. Öte yandan, sınır ötesi ödeme kanalları, halka somut kolaylıklar sağladı ve birçok ortak bu hizmeti yakın zamanda kullanmaya başlayabilecektir.
02 Stabilcoin vs Sınır Ötesi Ödeme Kanalları, ikisi "rakip" mi?
Bu, son zamanlarda Sa Jie ekibinin ortaklar tarafından en çok sorulan sorularından biridir. Her ne kadar pratik açıdan her ikisi de ödeme yöntemleri, ödeme araçları olsa da, özünde büyük farklılıklar vardır ve gelecekteki gelişim ve uygulama senaryolarında da önemli farklılıklar bulunmaktadır.
Temel özellikler açısından, daha önce belirtildiği gibi, stablecoin aslında bir "genel eşdeğer" ve özel bir yasal olmayan "para" türüdür; uluslararası ödeme kanalları ise mevcut yasal para sistemine dayanan, iki bölge (Çin anakarası ve Hong Kong) arasında kolay bir ödeme sistemi olarak geliştirilmiştir. Bu nedenle, basit bir sonuç olarak, ikisi "rakip" değildir, ancak uygulama senaryolarında gerçekten örtüşme vardır.
Şu anda, sınır ötesi ödeme geçidinin uygulama senaryoları esasen aşağıdaki gibidir:
Yerli bireylerin Hong Kong bölgesindeki banka hesaplarına para transferi yaparken, RMB ile transfer etme, RMB veya HKD olarak alma seçenekleri bulunmaktadır; bu, "Güney Yönlü Kolaylaştırılmış Para Transferi Hizmeti" olarak bilinir.
Hong Kong sakinlerinin Çin anakarasındaki banka hesaplarına "Kuzey Yönü Kolaylaştırılmış Havale Hizmeti" ile HKD veya RMB ile göndermeyi seçebileceği, RMB'nin hesaba geçeceği.
Gerçek kişiler ve tüzel kişiler, kurumlar arasında çift taraflı yerel para birimi veya çift taraflı RMB havalesi seçilebilir, bu da "çift yönlü sınır ötesi RMB ödeme işlemi" olarak bilinir; örneğin, Lao Wang'ın Hong Kong Üniversitesi'nde okuyan oğluna üniversite harçlarını ödemesi gibi bir durum.
Sister Sa'nın ekibi özel olarak belirtmektedir ki, şu anda para transferlerinde bir limit bulunmaktadır ve yalnızca küçük miktarlardaki transferler işlenebilmektedir. Hong Kong bölgemizden anakaraya yapılan transferlerde, her kişi için günlük her bankada transfer limiti 10.000 Hong Kong Doları, yıllık her bankada transfer limiti ise 200.000 Hong Kong Dolarıdır; anakaradan Hong Kong bölgemize yapılan transferler ise mevcut kişisel yıllık döviz alım kolaylığı limiti olan 50.000 Amerikan Doları üzerinden hesaplanmaktadır (yani döviz kontrolü limitleri arasına dahil edilerek kısıtlanmaktadır).
Stablecoin konusunda, şu anda Hong Kong düzenleyici kum havuzundaki üç şirketin fazla bilgi sızdırmadığı görülüyor. Her birinin uygulama senaryoları da farklılık gösteriyor. Animoca Brands, Standard Chartered Bank ve Hong Kong Telecom'un işbirliğiyle oluşturulan örneği ele alırsak, bu grup kum havuzunun test sürecinin son aşamasına girmiş durumda ve esas olarak Hong Kong Doları'na sabitlenmiş stablecoin'ler ihraç ediyor.
03 Hong Kong stabilcoin lisans başvurusu ile ilgili bazı son haberler ve politika değerlendirmeleri
Hong Kong Özel İdare Bölgesi'nde "Stablecoin Yönetmeliği" yürürlüğe girdi ve 1 Ağustos'tan itibaren geçerli olacak. Sasa ekibi, lisans başvurusu nasıl yapılacağına dair çok sayıda soru aldı. Aslında, arkadaşlar çok endişelenmek zorunda değil; 1 Ağustos'tan sonra Hong Kong Para Otoritesi lisans başvurularını kabul etmeye başlayacak, ancak bu lisanslar "güvenilir" olanlara verilecek.
Öncelikle, bu sefer verilecek lisans sayısı son derece az, muhtemelen tek haneli bir rakam olacak. Mali Otorite, açık bir düzenleme yaklaşımı ve konum belirlemesi yaptı: stabil coinler, yatırım veya spekülasyon aracı değildir; bunun yerine blockchain teknolojisini kullanan bir ödeme aracıdır (finansal altyapı olarak konumlandırılmıştır) ve kendisi herhangi bir değer artışı potansiyeline sahip değildir. Başka bir deyişle, lisans alıp almama durumu, başvurucunun uzun vadeli büyük ölçekli altyapı yatırımı yapma yeteneği ve niyeti ile doğru, güvenilir uygulama senaryoları sunma kapasitesine bağlıdır.
İkincisi, zaten sandığa giren üç taraf kesinlikle önde gidiyor, ancak bu, gelecekte "sandığa" girmenin lisans almanın ön koşulu olduğu anlamına gelmiyor ve ayrıca sandığa giren katılımcıların mutlaka lisans alacağı anlamına da gelmiyor.
Sonuç olarak, zamanın sunduğu fırsatlar muhtemelen sadece bir kez gelmektedir. Sa姐 ekibi, yeterince hazırlık yapılmadan acele etmenizi tavsiye etmez; iyi hazırlanmak işin yarısıdır. Stabil kripto para lisansının verilmesi kesinlikle uzun bir inceleme sürecinden geçecektir, yeterince "güvenilir" olduğunuz sürece, geç gelenler öne geçmekte zorlanmaz.
04 Son olarak yazıldı
Birçok arkadaş, stabilcoin lisansı almak için hangi spesifik koşulları yerine getirmek gerektiğini ve hangi spesifik süreçlerin bulunduğunu soruyor. Aslında, mali düzenleyici kurum şu anda net bir kılavuz sunmuş değil. Sa姐 ekibinin edindiği bilgilere göre, kılavuz belgeleri hâlâ danışma sürecinde; bu yüzden arkadaşların konuya dikkat etmeleri faydalı olabilir.
O zaman, şu aşamada hazırlık yapmak istiyorsanız, bir referans standardı var mı? Elbette var, Hong Kong'daki düzenleyici kurumlarımız açıkça belirtmiştir ki, Hong Kong'un stabilcoin düzenleme çerçevesinin örneği, G20'nin altındaki Finansal İstikrar Konseyi (FSB) tarafından 2023'te yayımlanan "Küresel Kripto Varlık Faaliyetlerinin Düzenlenmesi Çerçevesi"ndeki stabilcoin ile ilgili bölümdür. Bu nedenle, şu aşamada ortaklar hazırlık yapmak isterlerse, bu standarda dayanarak belirli uyum çalışmalarını ilerletmeleri önerilir.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Stablecoin vs Sınır Ötesi Ödeme Geçidi, "rakip" "alternatif" mi yoksa her biri kendi halinde mi?
Yazı: Xiao Za Hukuk Ekibi
Son zamanlarda, düzenleyici olumlu sinyallerin yayılması sayesinde, büyük şirketler "stabil coin" alanına gireceklerini duyurdular. Bir gecede, daha önce kripto para birimleriyle sıkı bir şekilde bağlı olan ve genellikle kara para aklama, sınır ötesi siber suçlar gibi haberlerle birlikte anılan bu kavram, kripto endüstrisinin yanı sıra geleneksel finans endüstrisi için de yeni bir "rüzgar" haline geldi ve birçok kişinin ilgisini çekti.
Ama tesadüfen, 22 Haziran 2025'te, Çin Halk Bankası ve Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi'nin ortak çabalarıyla, sınır ötesi ödeme sistemi resmi olarak faaliyete geçti. Hong Kong ve anakarası arasındaki sistem eşiği gürültüyle yıkıldı, küçük tutarlı transferlerin anında yapılabilmesi reformu, halkın gerçek fayda ve kolaylığı deneyimlemesini sağladı. Sınır ötesi ödeme sistemi bu kadar kullanışlı olduğuna göre, stabilcoin'e ihtiyacımız var mı?
Bugün S姐 ekibi, ortaklarla "stablecoin" ve geleneksel finansal ödeme araçları arasındaki benzerlikler ve farklılıklar hakkında ayrıntılı bir şekilde konuşacak ve bu ikisi arasında bir "rekabet" ilişkisi olup olmadığını tartışacak.
01 İki kavramın netleştirilmesi
Öncelikle, stabilcoin nedir? En basit dille açıklamak gerekirse, stabilcoin (Stablecoin), belirli bir kuruluş veya birey tarafından ihraç edilen, bir ülkenin yasal para birimini temel varlık (değer temeli) olarak kullanan bir kripto para birimidir; teknik olarak BTC, ETH gibi kripto para birimlerinden pek farkı yoktur, fiyatı açık, şeffaf ve istikrarlı olduğu için kripto dünyasında "genel eşdeğer" olarak bir ödeme aracı veya değer ölçme aracı olarak kullanılabilir. Bu nedenle, aslında dostlar stabilcoin'i özel bir yasal olmayan "para" birimi olarak görebilirler.
İkincisi, sınır ötesi ödeme geçidi nedir? En basit dille açıklamak gerekirse, sınır ötesi ödeme geçidi, ana kara çevrimiçi ödeme arası hesap sistemi (IBPS) ile Hong Kong hızlı ödeme sistemi (FPS) arasındaki "bütünleşmedir". İkisi bir araya geldiğinde, fonların bölgesel olarak transfer edilmesi sorununu en düşük maliyetle çözebilir. Örneğin, şu anda ortaklar sınır ötesi ödeme geçidini kullanarak, RMB'yi HKD'ye dönüştürmeden doğrudan küçük transferler gerçekleştirebiliyorlar. Daha önce yarım gün süren havaleler şimdi neredeyse anında hesaba geçebiliyor, bu da işlem ve ödeme maliyetlerini büyük ölçüde azaltıyor.
Şu anda, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'nun haberlerine göre, stablecoin'ler hala test aşamasında ve şu ana kadar hiçbir ihraçcı kuruluş kum havuzundan çıkıp dünyaya açılmayı başaramadı. Başka bir deyişle, uyumlu ve düzenlemeye tabi stablecoin'ler hala gelişimlerinin erken aşamasındadır. Öte yandan, sınır ötesi ödeme kanalları, halka somut kolaylıklar sağladı ve birçok ortak bu hizmeti yakın zamanda kullanmaya başlayabilecektir.
02 Stabilcoin vs Sınır Ötesi Ödeme Kanalları, ikisi "rakip" mi?
Bu, son zamanlarda Sa Jie ekibinin ortaklar tarafından en çok sorulan sorularından biridir. Her ne kadar pratik açıdan her ikisi de ödeme yöntemleri, ödeme araçları olsa da, özünde büyük farklılıklar vardır ve gelecekteki gelişim ve uygulama senaryolarında da önemli farklılıklar bulunmaktadır.
Temel özellikler açısından, daha önce belirtildiği gibi, stablecoin aslında bir "genel eşdeğer" ve özel bir yasal olmayan "para" türüdür; uluslararası ödeme kanalları ise mevcut yasal para sistemine dayanan, iki bölge (Çin anakarası ve Hong Kong) arasında kolay bir ödeme sistemi olarak geliştirilmiştir. Bu nedenle, basit bir sonuç olarak, ikisi "rakip" değildir, ancak uygulama senaryolarında gerçekten örtüşme vardır.
Şu anda, sınır ötesi ödeme geçidinin uygulama senaryoları esasen aşağıdaki gibidir:
Yerli bireylerin Hong Kong bölgesindeki banka hesaplarına para transferi yaparken, RMB ile transfer etme, RMB veya HKD olarak alma seçenekleri bulunmaktadır; bu, "Güney Yönlü Kolaylaştırılmış Para Transferi Hizmeti" olarak bilinir.
Hong Kong sakinlerinin Çin anakarasındaki banka hesaplarına "Kuzey Yönü Kolaylaştırılmış Havale Hizmeti" ile HKD veya RMB ile göndermeyi seçebileceği, RMB'nin hesaba geçeceği.
Gerçek kişiler ve tüzel kişiler, kurumlar arasında çift taraflı yerel para birimi veya çift taraflı RMB havalesi seçilebilir, bu da "çift yönlü sınır ötesi RMB ödeme işlemi" olarak bilinir; örneğin, Lao Wang'ın Hong Kong Üniversitesi'nde okuyan oğluna üniversite harçlarını ödemesi gibi bir durum.
Sister Sa'nın ekibi özel olarak belirtmektedir ki, şu anda para transferlerinde bir limit bulunmaktadır ve yalnızca küçük miktarlardaki transferler işlenebilmektedir. Hong Kong bölgemizden anakaraya yapılan transferlerde, her kişi için günlük her bankada transfer limiti 10.000 Hong Kong Doları, yıllık her bankada transfer limiti ise 200.000 Hong Kong Dolarıdır; anakaradan Hong Kong bölgemize yapılan transferler ise mevcut kişisel yıllık döviz alım kolaylığı limiti olan 50.000 Amerikan Doları üzerinden hesaplanmaktadır (yani döviz kontrolü limitleri arasına dahil edilerek kısıtlanmaktadır).
Stablecoin konusunda, şu anda Hong Kong düzenleyici kum havuzundaki üç şirketin fazla bilgi sızdırmadığı görülüyor. Her birinin uygulama senaryoları da farklılık gösteriyor. Animoca Brands, Standard Chartered Bank ve Hong Kong Telecom'un işbirliğiyle oluşturulan örneği ele alırsak, bu grup kum havuzunun test sürecinin son aşamasına girmiş durumda ve esas olarak Hong Kong Doları'na sabitlenmiş stablecoin'ler ihraç ediyor.
03 Hong Kong stabilcoin lisans başvurusu ile ilgili bazı son haberler ve politika değerlendirmeleri
Hong Kong Özel İdare Bölgesi'nde "Stablecoin Yönetmeliği" yürürlüğe girdi ve 1 Ağustos'tan itibaren geçerli olacak. Sasa ekibi, lisans başvurusu nasıl yapılacağına dair çok sayıda soru aldı. Aslında, arkadaşlar çok endişelenmek zorunda değil; 1 Ağustos'tan sonra Hong Kong Para Otoritesi lisans başvurularını kabul etmeye başlayacak, ancak bu lisanslar "güvenilir" olanlara verilecek.
Öncelikle, bu sefer verilecek lisans sayısı son derece az, muhtemelen tek haneli bir rakam olacak. Mali Otorite, açık bir düzenleme yaklaşımı ve konum belirlemesi yaptı: stabil coinler, yatırım veya spekülasyon aracı değildir; bunun yerine blockchain teknolojisini kullanan bir ödeme aracıdır (finansal altyapı olarak konumlandırılmıştır) ve kendisi herhangi bir değer artışı potansiyeline sahip değildir. Başka bir deyişle, lisans alıp almama durumu, başvurucunun uzun vadeli büyük ölçekli altyapı yatırımı yapma yeteneği ve niyeti ile doğru, güvenilir uygulama senaryoları sunma kapasitesine bağlıdır.
İkincisi, zaten sandığa giren üç taraf kesinlikle önde gidiyor, ancak bu, gelecekte "sandığa" girmenin lisans almanın ön koşulu olduğu anlamına gelmiyor ve ayrıca sandığa giren katılımcıların mutlaka lisans alacağı anlamına da gelmiyor.
Sonuç olarak, zamanın sunduğu fırsatlar muhtemelen sadece bir kez gelmektedir. Sa姐 ekibi, yeterince hazırlık yapılmadan acele etmenizi tavsiye etmez; iyi hazırlanmak işin yarısıdır. Stabil kripto para lisansının verilmesi kesinlikle uzun bir inceleme sürecinden geçecektir, yeterince "güvenilir" olduğunuz sürece, geç gelenler öne geçmekte zorlanmaz.
04 Son olarak yazıldı
Birçok arkadaş, stabilcoin lisansı almak için hangi spesifik koşulları yerine getirmek gerektiğini ve hangi spesifik süreçlerin bulunduğunu soruyor. Aslında, mali düzenleyici kurum şu anda net bir kılavuz sunmuş değil. Sa姐 ekibinin edindiği bilgilere göre, kılavuz belgeleri hâlâ danışma sürecinde; bu yüzden arkadaşların konuya dikkat etmeleri faydalı olabilir.
O zaman, şu aşamada hazırlık yapmak istiyorsanız, bir referans standardı var mı? Elbette var, Hong Kong'daki düzenleyici kurumlarımız açıkça belirtmiştir ki, Hong Kong'un stabilcoin düzenleme çerçevesinin örneği, G20'nin altındaki Finansal İstikrar Konseyi (FSB) tarafından 2023'te yayımlanan "Küresel Kripto Varlık Faaliyetlerinin Düzenlenmesi Çerçevesi"ndeki stabilcoin ile ilgili bölümdür. Bu nedenle, şu aşamada ortaklar hazırlık yapmak isterlerse, bu standarda dayanarak belirli uyum çalışmalarını ilerletmeleri önerilir.