Orijinal Başlık: Circle yöneticileri ve VC'ler piyasayı yanlış anladı - bu onlara 2 milyar dolara mal oldu.
Orijinal yazar: Protos
Orijinal metin çevirisi: Ismay, BlockBeats
Editörün notu: Circle'ın hisse senedi fiyatı, listelenmesinden bu yana yükselmeye devam etti ve CRCL, teklif fiyatında 29.30 dolardan 300 dolara fırladı ve Wall Street ile kripto çevrelerinin kesiştiği noktada en büyük kazananlardan biri haline geldi. Bununla birlikte, stablecoin liderlerinin bu hisse senedi şöleninde, en eski yöneticiler ve risk sermayedarları, ana yükselen dalgayı kaçıran "hayal kırıklığına uğramışlar" haline geldi. Birçoğu halka arz gününde varlıklarını azaltmayı seçti ve sadece iki hafta içinde milyar dolarlık potansiyel kazançları kaçırdı. Bu, yalnızca piyasa beklentilerinin ciddi bir şekilde yanlış değerlendirildiğini ortaya çıkarmakla kalmıyor, aynı zamanda yeni kripto finans çağında birincil piyasa ile ikincil piyasa arasındaki bilişsel fay hattını da yansıtıyor. Kurucular bile kendi hisse senetlerinin gerçek değerini tahmin edemediğinde, yeniden düşünmenin zamanı gelmiş olabilir: Bu anlatı odaklı ve duygusal olarak kaldıraçlı olanlar çağında gerçek akıllı para kim?
Aşağıda orijinal metin içeriği bulunmaktadır:
Circle (hisse senedi kodu: CRCL) IPO'sunda hisse senedi satmayı seçen yöneticiler ve risk sermayedarları, roket fırlatmasını aratmayacak bir hisse fiyatı yükselişini kaçırdılar.
6 Haziran 2025 itibarıyla, bu erken satış yapan satıcıların kaçırdığı potansiyel kazanç 1.9 milyar dolara kadar çıkıyor. Satış yapmak yerine, "almamakta kaybetmek" demek daha doğru - onların seçimi oldukça acı verici.
Bu yöneticiler, o dönemde her bir hisseyi 29,30 dolar fiyatla nakde çevirerek toplamda yaklaşık 270 milyon dolar kazandılar. Ancak birkaç hafta daha tutmayı göze alsalardı, sahip oldukları hisselerin değeri milyar dolarlara yükselebilirdi.
Circle'ın baş ürün ve teknoloji sorumlusunu örnek alırsak, IPO'da 300.000 adet A sınıfı adi hissesini, hisse başına 29,30 dolardan sattı. Eğer bu hisseleri satmamış olsaydı, geçen Cuma kapanış itibarıyla hisse başına değeri 240,28 dolara ulaşmıştı. Yani, kişisel olarak yaklaşık 63 milyon dolarlık potansiyel kazanç kaybetmiş oldu.
Circle'ın baş finans sorumlusunun da IPO'da aynı fiyattan 200.000 hisse sattığı, kaçırılan kazancın yaklaşık 42 milyon dolar olduğu belirtildi.
Kurucu Jeremy Allaire bile kurtulamadı. IPO'da 1,58 milyon hisse sattı, her hissenin fiyatı 29,30 dolar olarak belirlendi. Eğer o zaman hisse tutmayı seçseydi, bugün 333 milyon dolara kadar bir kağıt kazancı olacaktı.
Circle VC, on milyar dolarlık kazancı kaçırdı.
Circle'ın halka arzında (IPO), risk sermayesi firmaları, yöneticiler ve diğer iç kaynaklar toplamda hisse başına 29,30 dolar fiyatla en az 9.226.727 adet adi hisse sattı.
Bu hisse senetleri onlara 270 milyon dolarlık önemli bir nakit kazancı sağlasa da, sadece iki hafta sonra bu işlemin fırsat maliyeti göz kamaştırıcı hale geldi.
Eğer o zaman bu hisseleri tutmaya devam etselerdi, bugün 1.9 milyar dolar daha kazanabilirlerdi.
Objektif olarak, bazı risk sermayelerinin IPO'da yalnızca kısmi hisse satışında bulunduğu söylenebilir. Örneğin, tanınmış risk sermayesi kuruluşu General Catalyst yalnızca sahip olduğu CRCL hisselerinin yaklaşık %10'unu satmıştır. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) en son sunduğu Form 4 belgesine göre, bu kuruluş şu anda 20 milyondan fazla hisseye sahip olmaya devam etmektedir.
Kurucu Jeremy Allaire'ın durumu da benzer; şu anda 17 milyonun üzerinde hisseye sahip ve opsiyonlar ile sınırlı hisselere de sahip. Diğer birçok risk sermayesi kuruluşu ve şirket yöneticisi de başlangıç yatırımlarının önemli bir kısmını korumuş durumda.
Ama buna rağmen, 29.30 dolardan yapılan satış kararı, günümüzde CRCL hisse fiyatının 240.28 dolara fırladığı bir bağlamda, hâlâ oldukça tuhaf görünüyor. Kimse geleceği tahmin edemezken, tahmin hatasının %88'e çıkması, tartışmasız bir "büyük yanlış değerlendirme"dir ve bugün finans tarihine de kendine ait bir yer bırakmıştır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
CRCL yeni zirve: Kurucu kaçırılan kazançlar 3.3 milyar, erken yatırımcılar topluca kaçırmak 19 milyar
Orijinal Başlık: Circle yöneticileri ve VC'ler piyasayı yanlış anladı - bu onlara 2 milyar dolara mal oldu.
Orijinal yazar: Protos
Orijinal metin çevirisi: Ismay, BlockBeats
Editörün notu: Circle'ın hisse senedi fiyatı, listelenmesinden bu yana yükselmeye devam etti ve CRCL, teklif fiyatında 29.30 dolardan 300 dolara fırladı ve Wall Street ile kripto çevrelerinin kesiştiği noktada en büyük kazananlardan biri haline geldi. Bununla birlikte, stablecoin liderlerinin bu hisse senedi şöleninde, en eski yöneticiler ve risk sermayedarları, ana yükselen dalgayı kaçıran "hayal kırıklığına uğramışlar" haline geldi. Birçoğu halka arz gününde varlıklarını azaltmayı seçti ve sadece iki hafta içinde milyar dolarlık potansiyel kazançları kaçırdı. Bu, yalnızca piyasa beklentilerinin ciddi bir şekilde yanlış değerlendirildiğini ortaya çıkarmakla kalmıyor, aynı zamanda yeni kripto finans çağında birincil piyasa ile ikincil piyasa arasındaki bilişsel fay hattını da yansıtıyor. Kurucular bile kendi hisse senetlerinin gerçek değerini tahmin edemediğinde, yeniden düşünmenin zamanı gelmiş olabilir: Bu anlatı odaklı ve duygusal olarak kaldıraçlı olanlar çağında gerçek akıllı para kim?
Aşağıda orijinal metin içeriği bulunmaktadır:
Circle (hisse senedi kodu: CRCL) IPO'sunda hisse senedi satmayı seçen yöneticiler ve risk sermayedarları, roket fırlatmasını aratmayacak bir hisse fiyatı yükselişini kaçırdılar.
6 Haziran 2025 itibarıyla, bu erken satış yapan satıcıların kaçırdığı potansiyel kazanç 1.9 milyar dolara kadar çıkıyor. Satış yapmak yerine, "almamakta kaybetmek" demek daha doğru - onların seçimi oldukça acı verici.
Bu yöneticiler, o dönemde her bir hisseyi 29,30 dolar fiyatla nakde çevirerek toplamda yaklaşık 270 milyon dolar kazandılar. Ancak birkaç hafta daha tutmayı göze alsalardı, sahip oldukları hisselerin değeri milyar dolarlara yükselebilirdi.
Circle'ın baş ürün ve teknoloji sorumlusunu örnek alırsak, IPO'da 300.000 adet A sınıfı adi hissesini, hisse başına 29,30 dolardan sattı. Eğer bu hisseleri satmamış olsaydı, geçen Cuma kapanış itibarıyla hisse başına değeri 240,28 dolara ulaşmıştı. Yani, kişisel olarak yaklaşık 63 milyon dolarlık potansiyel kazanç kaybetmiş oldu.
Circle'ın baş finans sorumlusunun da IPO'da aynı fiyattan 200.000 hisse sattığı, kaçırılan kazancın yaklaşık 42 milyon dolar olduğu belirtildi.
Kurucu Jeremy Allaire bile kurtulamadı. IPO'da 1,58 milyon hisse sattı, her hissenin fiyatı 29,30 dolar olarak belirlendi. Eğer o zaman hisse tutmayı seçseydi, bugün 333 milyon dolara kadar bir kağıt kazancı olacaktı.
Circle VC, on milyar dolarlık kazancı kaçırdı.
Circle'ın halka arzında (IPO), risk sermayesi firmaları, yöneticiler ve diğer iç kaynaklar toplamda hisse başına 29,30 dolar fiyatla en az 9.226.727 adet adi hisse sattı.
Bu hisse senetleri onlara 270 milyon dolarlık önemli bir nakit kazancı sağlasa da, sadece iki hafta sonra bu işlemin fırsat maliyeti göz kamaştırıcı hale geldi.
Eğer o zaman bu hisseleri tutmaya devam etselerdi, bugün 1.9 milyar dolar daha kazanabilirlerdi.
Objektif olarak, bazı risk sermayelerinin IPO'da yalnızca kısmi hisse satışında bulunduğu söylenebilir. Örneğin, tanınmış risk sermayesi kuruluşu General Catalyst yalnızca sahip olduğu CRCL hisselerinin yaklaşık %10'unu satmıştır. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) en son sunduğu Form 4 belgesine göre, bu kuruluş şu anda 20 milyondan fazla hisseye sahip olmaya devam etmektedir.
Kurucu Jeremy Allaire'ın durumu da benzer; şu anda 17 milyonun üzerinde hisseye sahip ve opsiyonlar ile sınırlı hisselere de sahip. Diğer birçok risk sermayesi kuruluşu ve şirket yöneticisi de başlangıç yatırımlarının önemli bir kısmını korumuş durumda.
Ama buna rağmen, 29.30 dolardan yapılan satış kararı, günümüzde CRCL hisse fiyatının 240.28 dolara fırladığı bir bağlamda, hâlâ oldukça tuhaf görünüyor. Kimse geleceği tahmin edemezken, tahmin hatasının %88'e çıkması, tartışmasız bir "büyük yanlış değerlendirme"dir ve bugün finans tarihine de kendine ait bir yer bırakmıştır.