Hong Kong'da yeni bir takip etme: Şifreleme varlıkları resmi olarak yatırımcı göçmenlik programına dahil edildi

Piyasa duygusu hala soğuk görünse de, Hong Kong'un yakın zamanda aldığı bir önlem sektörde yeni bir ilgi uyandırdı.

Son günlerde, Hong Kong'da bir mali müşavir sosyal medya platformunda, Hong Kong Yatırım Teşvik Dairesi'nin 30 milyon HKD değerinde Ethereum'un varlık kanıtı olarak kullanıldığı bir yatırım göçmenliği başvurusunu onayladığını açıkladı. Bu mali müşavir ayrıca, geçen yıl Ekim ayında Bitcoin'in varlık kanıtı olarak kullanıldığı Hong Kong'daki ilk yatırım göçmenliği vakasını başarıyla tamamladığını belirtti.

Bu haber, kripto para sahipleri, özellikle de Çinli büyük yatırımcılar için, kesinlikle yurtdışına göç etme eşiklerini düşürdü. 30 milyon Hong Kong Doları, güçlü finansmanlara sahip kripto çevresinde astronomik bir rakam değil ve Hong Kong da birçok Çinli için doğal bir seçim.

Ancak, yatırım göçü gerçekten yüzeyde göründüğü kadar basit mi? Hong Kong gerçekten bir şifreleme ütopyası mı? Farklı insanların zihinlerinde farklı cevaplar vardır. Aslında, bu politika Hong Kong hükümetinin 2023'te başlattığı yeni Sermaye Yatırımcıları Göçmenlik Programı (CIES) kapsamındadır. Bu program, nitelikli yatırımcılara açıktır ve dış yatırımcıları ve sermayeyi çekmeyi, Hong Kong'un uluslararası varlık ve zenginlik yönetim merkezi olarak konumunu daha da pekiştirmeyi amaçlamaktadır.

Plan düzenlemelerine göre, nitelikli yatırımcılar Hong Kong'da 30 milyon HKD yatırım yaptıklarında, oturum vizesi alabilirler. Hong Kong'da 7 yıl ikamet ettikten sonra, Hong Kong'un kalıcı sakini olma şansı vardır. Politika basit görünse de, pratikte dikkate alınması gereken birçok detay vardır.

Öncelikle, başvuru sahibinin kendi hesabına Hong Kong'da profesyonel bir muhasebeci tutması ve 30 milyon HKD net varlığa sahip olduğunu gösteren bir doğrulama belgesi alması gerekmektedir. Bu adımda, varlıkların yeri ve niteliği konusunda herhangi bir kısıtlama yoktur. Başvuru sahibi, net varlık inceleme başvuru tarihinden önceki 6 ay içinde, piyasa değeri en az 30 milyon HKD olan net varlık veya net sermayeye sahip olduğunu kanıtlamak zorundadır. Dikkate değer olan, bu sürenin aslında iki yıl olduğu, ancak daha sonra Hong Kong hükümeti tarafından 6 aya optimize edildiğidir.

Varlık belgesi dışında, Hong Kong hükümetinin temel amacı, fonların Hong Kong'a akışını teşvik etmektir. Başvuru sahiplerinin, başvuru yapmadan önceki 6 ay içinde veya onaylandıktan sonraki 6 ay içinde, belirlenen izinli yatırım varlık kategorilerine en az 30 milyon HKD yatırım yapmaları gerekmektedir. Bu varlık kategorileri şunları içerir:

1. 27 milyon Hong Kong Doları, finansal varlıklara (Hong Kong Doları/Renminbi cinsinden işlem gören) yatırılacaktır; bunlar arasında Hong Kong Borsası'nda işlem gören şirket hisseleri, borçlanma senetleri, mevduat sertifikaları, geri ödeme tahvilleri vb. bulunmaktadır.
2. Nitelikli kolektif yatırım planları, ilgili lisansları almış fonlar, gayrimenkul yatırım trustları, açık uçlu fonlar ve hayat sigortası planlarını içerir.
3. Hong Kong'da kayıtlı özel sınırlı ortaklık fonu.
4. Konut dışı ticari veya endüstriyel amaçlı gayrimenkul (inşaat halindeki daireler dahil ancak arazi hariç) için yatırım tutarı üst limiti 10 milyon HKD'dir.

Kalan 3 milyon Hong Kong Doları, "Sermaye Yatırımcıları Göçmenlik Programı Yatırım Portföyü"ne yatırılmalıdır. Bu portföy, Hong Kong Yatırım Yönetimi Ltd. tarafından kurulmuş olup, esasen Hong Kong ile ilgili şirketlere veya projelere yatırım yaparak yenilikçi teknoloji endüstrisini ve Hong Kong'un uzun vadeli gelişimine katkıda bulunan diğer önemli sektörleri desteklemeyi amaçlamaktadır.

Yukarıdaki yatırımlar tamamlandığında, Hong Kong Göçmenlik Dairesi 2 yıllık oturma vizesi verecektir, sonrasında vizenin yenilenmesi gerekecektir. Yenileme genellikle 3+3 şeklinde yapılmaktadır, ancak her yıl başvuru sahipleri profesyonel muhasebeciden yatırım miktarının hala 30 milyon Hong Kong Doları'ndan az olmadığını ve varlıkların transfer edilmediğini veya başka amaçlar için kullanılmadığını kanıtlayan bir denetim raporu almak zorundadır.

Dikkat edilmesi gereken bir nokta, bu kripto paraların katılımının çoğunlukla ilk doğrulama aşamasında yoğunlaşmış olmasıdır. Bitcoin ve Ethereum gibi kripto paralar, varlık tanımında kullanılabilir ve soğuk cüzdanlarda saklanabilir veya büyük ticaret platformları aracılığıyla kanıtlanabilir. Ancak, tüm kripto paralar bu kanıtlama için kullanılamaz, şu anda yalnızca değer açısından nispeten istikrarlı, büyük bir dolaşım hacmine sahip ve Hong Kong'da yasal olan kripto paralara sınırlıdır.

Kripto para sahipleri için en büyük zorluk, fonları ortaya koymak değil, fonların kaynağının yasal olduğunu kanıtlamaktır. Kripto parayı varlık kanıtı olarak kullanırken, ilgili kurumlar ve muhasebeciler müşterilerden fon kaynaklarını kanıtlamalarını talep eder, bu da kripto paranın satın alındığı orijinal fon kaynağını ve satın alma yerini ve zamanını içerir. Kripto para piyasasının dalgalanması ve anonim özellikleri göz önüne alındığında, bu sorular genellikle yanıtlanması zor hale gelir ve kripto varlık göçmenleri için gerçek zorlukları oluşturur.

Her durumda, Hong Kong yatırım göçü ilk kez şifreleme para birimlerini kabul etmesi, Hong Kong'un açık tutumunu göstermekle kalmayıp, aynı zamanda hükümetin şifreleme para birimlerine karşı olan hoşgörüsünü bir kez daha kanıtlamıştır. Bu, Çinli şifreleme para birimi çevresinde hala belirli bir çekiciliğe sahipken, Hong Kong'un şifreleme alanındaki konumunu da yükseltmeye yardımcı olacaktır. Uzun vadede, bu, hem yetenek hem de sermaye açısından birikim etkisi yaratabilir ve Hong Kong'un Web3 endüstrisinin canlı gelişimini teşvik edebilir.

Son yıllarda, Hong Kong Özel İdare Hükümeti, mevcut yetenek göçmenlik programı politikalarını optimize etmek ve yeni başlatılan Yüksek Yetenek Programı gibi bir dizi yabancı yetenek çekme önlemi sunmuştur. Bu önlemler, yetenekleri çeşitlendirmek ve Hong Kong'un yetenek havuzunu zenginleştirmek amacıyla tasarlanmıştır. Bu politikaların uygulanma nedeni oldukça basit: Hong Kong'un nüfus kaybı ciddi boyutlara ulaştı. 2022'den önce, Hong Kong'un sürekli nüfusu 5 yıl boyunca kesintisiz bir şekilde düştü ve 2019'daki 7.365.000'den 2022'de 7.224.000'e geriledi. Ülkeden ayrılma verileri daha da belirgin; 2020 Temmuz'dan 2023 Haziran'a kadar, havaalanından ayrılan Hong Konglu sakinlerin sayısı 6.33 milyon kişiyi buldu, bunun yalnızca 5.8 milyonu geri döndü. Başka bir deyişle, Hong Kong'da üç yıl içinde net ayrılan kişi sayısı 530.000'e ulaştı ve bu, sürekli nüfusun neredeyse %7'sine denk geliyor.

Görünüşe göre, bu getirilen planların etkisi önemli ölçüde artmıştır. Hong Kong Göçmenlik Dairesi'nin istatistiklerine göre, 2024 yılında yaklaşık 140.000 çeşit yetenek girişim planı vizesi başarıyla onaylanmış olup, bu, 2023'e göre 4.000 daha fazladır. 2 Ocak itibarıyla, "Yeni Sermaye Yatırımcıları Girişim Planı"nın uygulanmasından bu yana, Hong Kong 750'den fazla başvuru almayı başarmıştır ve toplam yatırım tutarının 22 milyar HKD'nin üzerinde olması beklenmektedir. Ancak, şu anda yalnızca 2 başvuru sahibi şifreleme varlıklarının kullanımını içermektedir.

Son yıllarda ekonomik daralma bağlamında, Hong Kong yerel ekonomisi de darbeler aldı. Geçen yılın Aralık ayında Hong Kong perakende sektöründeki satış tutarı 32.8 milyar HKD oldu ve yıllık bazda %9.7 azaldı, 10 ay üst üste düşüş kaydedildi. Genç kitleler arasında şifrelemenin popülaritesinin dikkat çekici olduğu, Hong Kong tüketim pazarına dışsal bir destek unsuru haline geldi.

Bu gerçeklik bağlamında, Hong Kong'un Web3 alanına olan ilgisi azalmıyor, aksine artıyor. Sadece geçen yıl itibarıyla Hong Kong, sanal varlıklar konusunda hem düzenleyici hem de kapsayıcı bir yaklaşım benimseyerek, politika geliştirme ve ekosistem desteği açısından önemli ilerlemeler kaydetti ve ürün inovasyonu, platform lisanslama, düzenleyici çerçeve genişletme gibi alanlarda belirgin gelişmeler sağladı.

Ürün açısından bakıldığında, 2024 yılında Hong Kong, üç fon şirketinin 6 adet Hong Kong sanal varlık spot ETF'si ihraç etmesine onay verdi ve bu durum yatırımcıların satın alma kolaylığını büyük ölçüde artırdı, sanal varlıkların uyumlu ve ürünleşme gelişimini teşvik etti. Şu ana kadar, üç adet Bitcoin spot ETF'si toplamda 4330 Bitcoin tutuyor ve toplam net varlık değeri 4.25 milyon dolar; Ethereum spot ETF'si ise 2083 Ethereum tutuyor ve varlık değeri 0.56 milyon dolara ulaştı.

Borsa açısından, sanal varlıkların yeni düzenlemeleri yürürlüğe girdiğinden bu yana bir buçuk yıl geçti ve Hong Kong'da 9 onaylı sanal varlık ticaret platformu, 31'den fazla aracı kurum sanal varlık 1 numaralı lisans yükseltmesi aldı, 36'dan fazla varlık yönetimi şirketi sanal varlık 9 numaralı lisans yükseltmesi aldı. Dikkat çeken Payfi alanında, Hong Kong Para Otoritesi yalnızca RWA ve CBDC'yi keşfeden Ensemble projesini başlatmakla kalmadı, aynı zamanda düzenleyici çerçeveyi sürekli olarak platformlardan türev kurumlara genişleterek düzenleme kurallarını sürekli olarak geliştirdi.

Son günlerde, Hong Kong Yasama Konseyi ilgili yasa tasarısı komitesinde ilk kez "Stabilcoin Yönetmeliği Taslağı"nı inceledi, bu yasanın bu yıl yürürlüğe girmesi bekleniyor ve stabilcoin lisans sahiplerini aynı iş, aynı risk, aynı kurallarla düzenleyerek stabilcoinlerin kurallara uygun olmasını sağlıyor. Geçen yıl, Hong Kong aynı zamanda stabilcoin émisyoncuları için bir kum havuzu başlattı ve geleneksel finans ile Web3 sistemlerinin entegrasyonunu sürdürüyor. Düzenlemenin bir sonraki adımı OTC ve saklama yönüne odaklanacak, bu yıl sanal varlıkların tezgah üstü ticaret (OTC) düzenlemesine yönelik ikinci kamu danışmanlığı turunun tamamlanması ve sanal varlık saklama hizmet sağlayıcıları için lisanslama programı danışmanlığı önerisinin sunulması bekleniyor.

Web3 gelişimini destekleyen ortam yavaş yavaş güçleniyor, ancak piyasa açısından bakıldığında, sınırlı piyasa büyüklüğü ve yüksek maliyetler nedeniyle, Hong Kong'un küresel Web3 gelişiminin merkez üssü olması zor, küresel şifreleme pazarındaki etkisi de nispeten sınırlı. Bu durum, sanal varlık ETF'lerinin ölçeğinden de anlaşılabilir: ABD'deki 1117.8 milyar doları aşan Bitcoin ETF net varlıklarıyla karşılaştırıldığında, Hong Kong'un ölçeği oldukça geride kalıyor.

Ancak, Hong Kong'un hedefi şifreleme pazarında pazar payı elde etmek değil, geleneksel finansal yapı üzerine yeni bir merkeziyetsiz finans sistemi inşa etmeye çalışmak ve sanal varlıkların boşluğunu doldurmaktır. Bu, geleneksel finans merkezi konumunu pekiştirirken, yenilikçi bir açıdan yaklaşarak gelecekte dijital varlık ticareti dönemine hazırlanmayı amaçlamaktadır. Bu aynı zamanda Hong Kong'un sanal varlık ticaret platformlarını düzenlerken neden stabilcoin ve RWA alanına odaklandığını da açıklamaktadır.

Hong Kong, en aktif şifreleme faaliyetlerinin gerçekleşmediği bir bölge olmasına rağmen, "küçük hükümet, büyük pazar" özelliği güvenlik ve istikrarı ifade etmektedir. Geleneksel sermaye için güvenlik genellikle diğer faktörlerden daha önemlidir. Bu bağlamda, Hong Kong, gelecekteki finansal gelişim için yenilik ve istikrarı dengeleyen bir şifreleme ekosistemi inşa etmeye adım adım ilerlemektedir.