Perp DEX yarışında yükseliş zorluğuna girildi, GMX V2 lansmanı sıradan bir tepki aldı

Son günlerde, tanınmış bir sürekli merkeziyetsiz borsa (Perp DEX) V2 versiyonu ana ağda hayata geçti, ancak piyasa tepkisi beklentilerin altında kaldı. Bu durum, mevcut sürekli merkeziyetsiz borsa (Perp DEX) alanının genel olarak karşılaştığı gelişim darboğazını yansıtmaktadır. Bu makalede, Perp DEX alanının mevcut durumu, yükseliş zorlukları ve arkasındaki sebepler derinlemesine incelenecek ve gelecekteki olası çözümler ve gelişim perspektifleri üzerinde durulacaktır.

Genel veriler açısından, Perp DEX alanındaki işlem hacmi hala Mart ayındaki refah döneminin %60 civarında seyrediyor. Ancak, ücret gelirleri ve kullanıcı sayısındaki düşüş daha belirgin, günlük aktif kullanıcı sayısı (DAU) yalnızca zirve döneminin %30 civarında, toplam ise zirve dönemindeki bazı önde gelen platformlarla eşit. Dikkate değer olan şu ki, mevcut işlem hacmi verileri büyük ölçüde token teşviklerine dayanıyor, bu da erken dönemlerdeki gerçek kullanıcı davranışına dayanan yükseliş modelinden farklı.

Bazı tanınmış platform şu anda işlem hacmi açısından birinci sırayı elinde tutuyor, ancak bu işlem hacminin büyük ölçüde işlem teşviklerine bağlı olduğu söylenebilir. Bu, belirli bir kamu blok zincirinin her hafta sağladığı büyük miktarda token ödülünü ve platformun kendisinin token arzını artırmasını içeriyor. Bu teşvikler her hafta neredeyse 600,000 dolara kadar çıkmakta ve büyük bir yatırım olarak değerlendiriliyor.

Ancak, işlem teşvikleri işlem hacminde bir yükseliş sağlasa da, aktif adres sayısı açısından sonuçlar pek iç açıcı değil. Bazı platformların işlem hacmi önde gelen platformların 3 katı olsa da, aktif adres sayısı yalnızca bunların 1/3'ü civarında. Eğer teşvikleri artıran kullanıcılar daha da ayıklanırsa, gerçek kullanıcı sayısı muhtemelen daha az olacaktır.

Gerçek kullanıcıları çekmekte neden ticaret teşviklerinin zor olduğu? Ana neden, profesyonel ekiplerin işlem hacmini çok yüksek seviyelere çıkarmasıdır. Bu, ortalama teşvik seviyesinin çok düşük olmasına neden olur. Örneğin, şu anda belirli bir platform serisinin ticaret teşvikleri ile ücret gelirleri neredeyse eşit, bu da bireysel yatırımcıların burada işlem yaparak fazla ek kazanç elde edemeyeceği anlamına geliyor. Bu nedenle, büyük bir gerçek kullanıcı kitlesinin buraya göç etmesi zor.

Gerçek kullanıcıları çekemiyorsanız, sağlıklı doğal bir yükseliş elde edemezsiniz. Bu durumda, token en önemli ürün haline gelir. Piyasa iyi olduğunda, insanlar verilere ve çağrılara odaklanır; piyasa durgunsa, platform gerçek durumunu ortaya çıkarır.

Bu sorunun kaynağı, "zincir üstü gerçek kullanıcı" tanımlamanın zorluğunda yatmaktadır. Eğer bir adresi basitçe bir kullanıcı olarak görürsek, bazı kamu zincirlerindeki mevcut durumlarla benzerlikler ortaya çıkacaktır: çok sayıda fırsatçı ve stüdyo verileri manipüle etmektedir. Farklı olarak, piyasa, "gerçek kazançlar" ile yola çıkan Perp DEX gibi alanlar için sürekli bir kârlılık beklentisine sahiptir; eğer bu beklenti karşılanmazsa, token fiyatı hızla düşebilir.

Kullanıcıları göç etmeye etkili bir şekilde çekmekte ticaret teşviklerinin zorlayıcı olduğu düşünüldüğünde, kullanıcı deneyimini artırmak ve giriş engellerini azaltmak makul bir yön gibi görünmektedir. Sonuçta, merkezi olmayan uygulama işlemleri gerçekleştirebilen kullanıcılar, tüm kripto para kullanıcıları grubunun yalnızca çok küçük bir kısmını oluşturmaktadır; eğer merkezi borsa kullanıcılarını çekebilirsek, belki de bir kırılma noktası olabilir.

Örneğin, son zamanlarda oldukça dikkat çeken ticaret robotları alanı, anlık iletişim yazılımı ön yüzü ve barındırma modeli aracılığıyla merkeziyetsiz borsa kullanıcı deneyimini büyük ölçüde artırdı, engelleri azalttı ve sıradan kullanıcıların küçük piyasa değerli token ticaretine katılmalarına yardımcı oldu. Belirli bir ünlü robot projesi, token yayınlamasa bile günlük aktif kullanıcı sayısını 3000 civarında istikrarlı bir şekilde koruyabiliyor.

Ancak, robot yarışları şu anda Meme ve küçük piyasa değeri olan tokenler alanına odaklanmış durumda; bu tokenlerin işlem süreleri daha kısadır ve erken fırsatlara daha fazla önem verilmektedir. Buna karşılık, merkezi borsa bu alanlarda doğal bir dezavantaja sahiptir. Ana akım tokenlerin sözleşme ticareti açısından, merkeziyetsiz finansın merkezi borsalara göre belirgin bir avantajı yoktur.

Ticaret robotlarının yanı sıra, merkeziyetsiz finans cüzdanlarının kendine özgü kullanılabilirlik evrimi de beklemeye değer bir yön. Örneğin, ticaret deneyimini artırmak için soyut hesap cüzdanı gibi bir modelin kullanılması. Ancak, bu tür bir iyileştirmenin genellikle etkili olabilmesi için uzun bir süre gereklidir.

Özetle, Perp DEX şu anda kullanıcı yükselişi sıkıntısıyla karşı karşıya, işlem hacminin büyük bir kısmı işlem teşviklerine bağımlıdır. Başlıca sorunlar arasında yükseliş yöntemlerinin verimsizliği, basit ödül önlemleriyle gerçek kullanıcı yükselişini elde etmenin mümkün olmaması; diğer yandan, kullanıcı deneyimi ve giriş engellerinin hâlâ hızlı bir şekilde düşürülememesi yer alıyor. Gelecekte, ticaret robotları ve soyut hesap cüzdanları gibi altyapıların gelişmesiyle bu sorunların bir ölçüde iyileşmesi bekleniyor.

Bu zorluklar oldukça karmaşık ve tek bir ürün yükseltmesiyle çözülemez. Mevcut ticaret robotu alanının gelişiminden görülebileceği gibi, altyapı düzeyindeki projeler, tüketiciye yönelik hizmet düzeyindeki projelerden daha güçlü bir karlılığa sahip olmayabilir. Temel mekanizmaların homojenleşmesi durumunda, kullanıcı hizmetleri ve operasyonlarını iyi yapmak daha büyük kazançlar getirebilir. Bu durum, geleneksel finansal türev ticareti alanında da kendini göstermektedir; bir platform sürekli sözleşmeleri icat etmesine rağmen, nihai piyasa kazananı başka bir borsa olmuştur.