Kripto Varlıklar piyasasında büyük bir düşüş meydana geldi ve zincirleme bir reaksiyon tetiklendi.

Son zamanlarda Kripto Varlıklar piyasası düşük performans sergiliyor ve bu durumun birden fazla nedeni var. Jeopolitik gerginlikler, Japonya'nın faiz artırımı nedeniyle hisse senedi satışları, ABD istihdam verilerinin zayıf olması ve ekonomik durgunluk endişeleri gibi faktörler, piyasa üzerinde olumsuz etki yarattı. Ayrıca, bazı teknoloji ve perakende devlerinin yayınladığı kazanç raporlarının beklentilerin altında kalması, büyük çaplı teknoloji hissesi satışlarını tetikledi.

5 Ağustos'ta, geleneksel finans piyasalarında büyük bir düşüş yaşanırken, kripto piyasası da sert bir düşüşle karşılaştı. Tüm borsalarda 24 saat içinde 1 milyar dolar değerinde tasfiye gerçekleşti, bunun 350 milyon doları Bitcoin, 342 milyon doları ise Ethereum'dan oluşuyor.

Zincir üstü analiz, Ethereum fiyatındaki büyük düşüşün büyük yatırımcıların zincir üstü kaldıraç tasfiye dalgasını tetiklediğini ve düşüş trendini daha da derinleştirdiğini gösteriyor. Birçok büyük tutucu, borçlarını ödemek için Ethereum'larını satmak zorunda kaldı. Örneğin, bir adres 277,9 paketlenmiş Bitcoin kredisi geri ödemek için 6,559 Ethereum tasfiye etti; başka bir adres ise 720.000 dolar değerinde Tether kredisi için 2,965 Ethereum tasfiye etti.

Veriler, son bir haftada Ethereum'un yaklaşık 3,300 dolardan 2,200 doların altına düştüğünü ve düşüşün %30'dan fazla olduğunu gösteriyor. Piyasanın genel düşüşünün yanı sıra, kaldıraç tasfiye baskısının artması ve bazı kurumların büyük miktarda Ethereum satma haberleri de bu düşüşe neden olan faktörlerdir.

Bir merkeziyetsiz platformun CEO'su, "Ethereum'un düşüşü bazı ticaret kurumlarıyla ilgili, muhtemelen geleneksel pazarda marj çağrısı nedeniyle, hafta sonu likidite sağlamak zorunda kalıyorlar, ayrıca düzenleyici nedenlerden dolayı kripto varlıklar işinden çıkmayı seçiyorlar."

Araştırma raporu, 3 Ağustos'tan bu yana beş büyük piyasa yapıcının toplam 130.000 Ethereum sattığını gösteriyor. Bu piyasalardan biri 47.000'den fazla Ethereum, diğeri ise 36.000'den fazla Ethereum sattı. Kurumlar arasında en fazla Ethereum'u satan olmasına rağmen, bazı kurumların satış hareketleri diğer önde gelen piyasa yapıcılarından önce gerçekleşti.

Bu olayların zincirleme etkisi, Ethereum'un 1 saat içinde 100 milyon dolara kadar bir tasfiye miktarına ulaşmasına ve 24 saatlik tasfiye toplamının 445 milyon doları aşmasına neden oldu. DeFi platformlarındaki kredi tasfiyeleri de bu yıl yeni bir zirveye çıkarak 320 milyon dolara ulaştı; bunların arasında Ethereum teminat tasfiye miktarı 216 milyon dolardı.

Ethereum'un en düşük 2100 dolara düşmesiyle birlikte, ağın işlem ücretleri de 710 gwei'ye fırladı. Dikkate değer olan, Ethereum'un düşüşüne devam etmesi durumunda, daha fazla DeFi protokolündeki Kripto Varlıklar'ın tasfiye riskiyle karşı karşıya kalacağıdır.

Bu sert düşüşün ardından, kripto piyasasında boğa kaldıraçları büyük ölçüde temizlendi, çok sayıda kısa vadeli spot yatırımcı piyasadan çıktı. Piyasanın temel dinamikleri sarsılmış olsa da çökmedi. Kripto piyasası korku ve açgözlülük endeksi 26'ya (korku durumu) düştü ve 2023 yılı itibarıyla en düşük seviyelerde bulunuyor, kısa vadede devam eden büyük düşüşler için alan sınırlı olabilir.

Ethereum Spot ETF'nin Geleceği

Bitcoin spot ETF verilerine göre, arada bir net çıkış yaşanmasına rağmen, toplamda yaklaşık 17.5 milyar dolar civarında net giriş olduğu görülüyor, bu da Bitcoin fiyatının nispeten sağlam olmasının nedenlerinden biri.

Buna karşılık, Ethereum spot ETF'sinin performansı pek iç açıcı değil. Lansmanının makroekonomik ortamın çalkantılı olduğu ve riskli piyasanın büyük ölçüde geri çekildiği bir zamana denk gelmesi nedeniyle, şu anda 5.11 milyon dolar net çıkış yaşandı ve toplam varlık büyüklüğü Bitcoin ETF'sine kıyasla da daha küçük. Bu arada, belirli bir kurumun ETF'si çıkış miktarının büyük bir kısmını oluştururken, diğer ETF ihraççıları net giriş durumunda.

Geleneksel pazarın kabul düzeyine bakıldığında, Ethereum ve Bitcoin arasında hala büyük bir fark var. Ethereum, şu anda spot ETF pazarında sadece bir "yan karakter" olmasına rağmen, şifreleme endüstrisinin düzenleme açısından kaydettiği önemli ilerlemeyi simgeliyor ve uzun vadede büyük bir anlam taşıyor. Geleneksel kurumların Ethereum'un temel değerini daha iyi anlamasıyla birlikte, gelecekte daha fazla sermaye girişi olabilir.

Piyasalardaki büyük düşüşün ardından, bir ödeme şirketinin CEO'su, "Küresel makro dalgalanmalarla karşı karşıya kalındığında fiyat yerine teknoloji, sektör ve benimseme üzerine odaklanılmalı ve şifreleme endüstrisine olan olumlu bakış açımız korunmalıdır," dedi. Tarihsel verilere göre, kripto varlıklar sektörü genellikle Ağustos ve Eylül aylarında kötü performans gösterirken, Ekim ayından sonraki görünüm daha iyimserdir.

Düşüşün ardından, Ethereum'un piyasa değeri 273,4 milyar dolara düştü ve küresel şirket piyasa değeri sıralamasında 37. sıraya yerleşti. Bu, Coca-Cola ve Bank of America'nın piyasa değerinin altında, hatta bazı ünlü yatırımcıların Apple'daki pozisyonunu azaltmasının ardından şirketinin nakit rezervinden bile düşük.

Kripto Varlıklar uygulama odaklı halka açık zincir lideri olan Ethereum'un, teknoloji benimseme ve yenilik açısından büyük bir potansiyele sahip. Bu seferki piyasa değeri düşüşü, kurumsal yatırımcılar için daha iyi bir yerleşim fırsatı yaratıyor. Ayrıca, piyasa, Eylül ayında Federal Rezerv'in faiz indirimine gidebileceğini bekliyor. Faiz indirimi kısa vadede yen'in değer kazanmasının etkisini dengeleyebilir, o zaman piyasa likiditesinin serbest bırakılması, Ethereum spot ETF'sine daha fazla fon girişi sağlayabilir.