Şifreleme Varlıkları Yapısının Yeniden İnşası: Grayscale Listesinin Derinlemesine Analizi
Hızla değişen şifreleme alanında, kurumsal sermayenin hareketleri genellikle piyasanın geleceğini anlamanın anahtarı olarak görülmektedir. Grayscale Investments, şifreli varlık yönetiminde öncü olarak, çeyrek dönem güncellemeleriyle yayınladığı En İyi 20 Varlık listesi, şüphesiz ki kurumsal bakış açısıyla şifreleme pazarının gelişim trendlerini çizen son derece değerli bir "hazine haritası"dır.
2025'in üçüncü çeyreğinde, bu liste sessizce güncellendi: Avalanche (AVAX) ve Morpho (MORPHO) yeni olarak listeye girdi, Lido DAO (LDO) ve Optimism (OP) ise listeden çıktı. Bu sıradan gibi görünen değişimlerin arkasında, aslında şifreleme pazarında derin bir dönüşüm gizli.
Yeni Yıldızların Yükselişi: Teknolojik Yenilik ve Ekosistem Genişlemesi İle İki Yönlü Sürüş
Avalanche: Yüksek Performanslı Kamu Zincirinin Çok Boyutlu Büyümesi
Avalanche, yenilikçi "çığ konsensüs mekanizması" ve üç zincirli mimarisi ile yüksek işlem hacmi, düşük gecikme ve merkeziyetsizliğin mükemmel birleşimini sağlamaktadır. 2025'te, Etna yükseltmesi ile ortalama işlem ücretleri %90'dan fazla düşerken, Avalanche'ın C-Zincir işlem hacmi 250.000'den 1.200.000'e fırlayarak ekosistemin canlılığını artırmıştır.
Avalanche sadece GameFi alanında değil, aynı zamanda geleneksel dünyayı da aktif olarak kucaklayarak, gerçek dünya varlıklarının tokenize edilmesini teşvik etmek için birçok Web2 devi ile işbirliği yapmaktadır. Bu teknolojik ilerleme, stratejik ekosistem genişlemesi ve Web2 ile entegrasyonun oluşturduğu "çok boyutlu büyüme tekerleği", Grayscale'in Avalanche'ı tercih etmesinin anahtarıdır.
Morpho: DeFi kredi verme alanında kurumsal dönüşüm
Morpho, merkeziyetsiz borç verme geleceğini yeniden şekillendiriyor. Ethereum ve Base zinciri üzerinde çalışan bir DeFi borç verme protokolü olan Morpho, yenilikçi "Morpho Vaults" ve izolasyon pazarı tasarımı ile getirileri optimize ediyor ve güvenliği artırıyor.
Morpho'nun başarıları dikkat çekici: yıllık ücret geliri 100 milyon dolara ulaştı, toplam kilitli değer (TVL) 40 milyar doları aşarak iki katına çıktı. Daha da önemlisi, tanınmış bir ticaret platformu Morpho'yu ana uygulamasına entegre etti, bu da şimdiye kadarki en büyük DeFi kurumsal benimseme vakalarından biri.
Morpho'nun yükselişi, onun "DeFi kurumsal motoru" olarak potansiyelini doğrulamaktadır. İnce pazar tasarımı ve izinli piyasalara destek sayesinde, Morpho geleneksel finansın DeFi'ye girişindeki sorunları etkili bir şekilde çözmekte, DeFi verimliliğini artırma, riski azaltma ve geleneksel finans ile etkili bir şekilde bağlantı kurma yeteneğini sergilemektedir.
Eski Askerler Arenadan Ayrılıyor: Merkezileşme Riski ve Değer Yakalama Zorlukları
Lido DAO, Ethereum likid staking alanında tartışmasız bir devdi ve yaklaşık %33'lük bir staked ETH yönetiyordu. Ancak, başarısının arkasında yatan merkeziyetçilik riski giderek belirginleşiyor: izinli doğrulayıcı grupları, LDO tokeninin çekirdek yetkilere kontrolü ve Mayıs 2025'te meydana gelen güvenlik olayı, piyasalarda endişelere yol açtı.
Ethereum Shanghai güncellemesi sonrası, kullanıcıların daha fazla staking seçeneği oldu ve Lido'nun rekabet avantajı zayıfladı. Yeni ortaya çıkan yönetilmeyen rakipler ve yeniden staking yenilikleri rekabeti daha da artırdı. Lido, Grayscale listesinden çıkarıldı ve bu, kurumsal yatırımcıların likit staking değerlendirme kriterlerini yükselttiklerini, daha fazla merkeziyetsizlik, yönetim şeffaflığı ve potansiyel düzenleyici risklere daha fazla önem verdiklerini yansıtıyor.
Optimism: Layer 2'nin değer yakalama ikilemi
Optimism, Ethereum Layer 2 ölçeklendirme çözümü olarak öne çıkarken, "süper zincir" vizyonu birçok ünlü projeyi kendine çekmiştir. Ancak, TVL ve aktiflik açısından, Optimism hala ana rakiplerinin gerisinde kalmaktadır.
Daha kritik olan, OP tokeninin değer yakalama mekanizmasında belirsizliklerin bulunmasıdır. Şu anda sıralayıcı gelirleri Optimism Vakfı'na gitmekte, kamu mallarını finanse etmek için kullanılmakta ve doğrudan token sahiplerine dağıtılmamaktadır. Bu belirsiz değer dağıtım modeli, kurumsal yatırımcıların kafasında soru işaretleri oluşturuyor.
Optimism'in yönetişim uygulamaları da zorluklarla karşı karşıya. Oy verme katılım oranının düşük olması ve ana katkıcıların oy verme süreci üzerindeki büyük kontrolü, "merkeziyetsizlik" taahhüdünü uygulamada yeterince mükemmel göstermiyor.
Optimism'in kaldırılması, kurumsal yatırımcıların Layer 2 token ekonomisinin değerlendirilmesindeki derinleşmeyi yansıtıyor: Sadece teknik üstünlük, uzun vadeli değeri desteklemek için yeterli değildir; token'ların net, sürdürülebilir bir değer elde etme mekanizmasına ve gerçek bir merkeziyetsiz yönetime sahip olması gerekir.
2025'te şifreleme yatırımlarının yeni trendleri
Kurum fonlarının çeşitlendirilmesi: Bitcoin'den geniş bir şifreleme uygulamaları yelpazesine, kurum yatırımları "sadece Bitcoin inancı"ndan "çeşitlendirilmiş yapılandırma" ve "uygulama senaryolarının hayata geçirilmesi"ne geçmektedir.
DeFi'nin detaylı evrimi: DeFi, "vahşi büyüme"den "detaylı hayatta kalma"ya geçiş yaşıyor, türev DEX ve kurumsal düzeyde kredi protokollerinin patlayıcı büyümesi bunun en büyük kanıtı.
Layer 2'nin kapsamlı yetenek yarışması: Layer 2 rekabeti, ekosistem oluşturma yeteneği ve token değer yakalama modellerinin kapsamlı bir mücadelesine yöneldi.
Uyumluluk anahtar haline geliyor: Düzenleyici ortamın giderek netleşmesiyle, uyumluluk kurumsal sermayeyi çekmenin "giriş bileti" haline geldi. Projenin uyumluluğu, kurumsal ilgi görme olasılığını doğrudan etkileyecektir.
Sonuç
Grayscale Top 20 varlık listesinin düzenlenmesi, 2025 yılı kripto pazarındaki kurumsal yatırımın evrim yolunu net bir şekilde çizmektedir. Bu, projelerin teknik yeniliklerine, gerçek uygulama senaryolarına, sürdürülebilir değer yakalama modellerine ve merkeziyetsiz yönetişim uygulamalarına odaklanmaktadır.
Kripto dünyasının katılımcıları için bu liste değerli stratejik rehberlik sunmaktadır. Yatırımcılar kısa vadeli spekülasyonların ötesine geçmeli ve projelerin temel yönlerini derinlemesine araştırmalıdır. Proje geliştiricileri ise teknik atılımların yanı sıra sağlıklı ve sürdürülebilir bir ekonomik model inşa etmeli, merkeziyetsiz yönetimi güçlendirmeli ve geleneksel finans dünyasıyla aktif bir şekilde entegrasyon sağlamalıdır.
2025'te, şifreleme pazarı "vahşi büyüme" döneminden "özenli çalışma" dönemine geçiyor. Bu arka plandaki yapısal değişiklikleri anlamak, gelecekteki yatırım fırsatlarını gerçekten kavrayabilmek için gereklidir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Grayscale Top 20 list, 2025 yılında şifreleme varlıklarının yapılandırılmasını ortaya koyuyor.
Şifreleme Varlıkları Yapısının Yeniden İnşası: Grayscale Listesinin Derinlemesine Analizi
Hızla değişen şifreleme alanında, kurumsal sermayenin hareketleri genellikle piyasanın geleceğini anlamanın anahtarı olarak görülmektedir. Grayscale Investments, şifreli varlık yönetiminde öncü olarak, çeyrek dönem güncellemeleriyle yayınladığı En İyi 20 Varlık listesi, şüphesiz ki kurumsal bakış açısıyla şifreleme pazarının gelişim trendlerini çizen son derece değerli bir "hazine haritası"dır.
2025'in üçüncü çeyreğinde, bu liste sessizce güncellendi: Avalanche (AVAX) ve Morpho (MORPHO) yeni olarak listeye girdi, Lido DAO (LDO) ve Optimism (OP) ise listeden çıktı. Bu sıradan gibi görünen değişimlerin arkasında, aslında şifreleme pazarında derin bir dönüşüm gizli.
Yeni Yıldızların Yükselişi: Teknolojik Yenilik ve Ekosistem Genişlemesi İle İki Yönlü Sürüş
Avalanche: Yüksek Performanslı Kamu Zincirinin Çok Boyutlu Büyümesi
Avalanche, yenilikçi "çığ konsensüs mekanizması" ve üç zincirli mimarisi ile yüksek işlem hacmi, düşük gecikme ve merkeziyetsizliğin mükemmel birleşimini sağlamaktadır. 2025'te, Etna yükseltmesi ile ortalama işlem ücretleri %90'dan fazla düşerken, Avalanche'ın C-Zincir işlem hacmi 250.000'den 1.200.000'e fırlayarak ekosistemin canlılığını artırmıştır.
Avalanche sadece GameFi alanında değil, aynı zamanda geleneksel dünyayı da aktif olarak kucaklayarak, gerçek dünya varlıklarının tokenize edilmesini teşvik etmek için birçok Web2 devi ile işbirliği yapmaktadır. Bu teknolojik ilerleme, stratejik ekosistem genişlemesi ve Web2 ile entegrasyonun oluşturduğu "çok boyutlu büyüme tekerleği", Grayscale'in Avalanche'ı tercih etmesinin anahtarıdır.
Morpho: DeFi kredi verme alanında kurumsal dönüşüm
Morpho, merkeziyetsiz borç verme geleceğini yeniden şekillendiriyor. Ethereum ve Base zinciri üzerinde çalışan bir DeFi borç verme protokolü olan Morpho, yenilikçi "Morpho Vaults" ve izolasyon pazarı tasarımı ile getirileri optimize ediyor ve güvenliği artırıyor.
Morpho'nun başarıları dikkat çekici: yıllık ücret geliri 100 milyon dolara ulaştı, toplam kilitli değer (TVL) 40 milyar doları aşarak iki katına çıktı. Daha da önemlisi, tanınmış bir ticaret platformu Morpho'yu ana uygulamasına entegre etti, bu da şimdiye kadarki en büyük DeFi kurumsal benimseme vakalarından biri.
Morpho'nun yükselişi, onun "DeFi kurumsal motoru" olarak potansiyelini doğrulamaktadır. İnce pazar tasarımı ve izinli piyasalara destek sayesinde, Morpho geleneksel finansın DeFi'ye girişindeki sorunları etkili bir şekilde çözmekte, DeFi verimliliğini artırma, riski azaltma ve geleneksel finans ile etkili bir şekilde bağlantı kurma yeteneğini sergilemektedir.
Eski Askerler Arenadan Ayrılıyor: Merkezileşme Riski ve Değer Yakalama Zorlukları
Lido DAO: Akışkan Teminat "İmparatorluğu"nun Zorluğu
Lido DAO, Ethereum likid staking alanında tartışmasız bir devdi ve yaklaşık %33'lük bir staked ETH yönetiyordu. Ancak, başarısının arkasında yatan merkeziyetçilik riski giderek belirginleşiyor: izinli doğrulayıcı grupları, LDO tokeninin çekirdek yetkilere kontrolü ve Mayıs 2025'te meydana gelen güvenlik olayı, piyasalarda endişelere yol açtı.
Ethereum Shanghai güncellemesi sonrası, kullanıcıların daha fazla staking seçeneği oldu ve Lido'nun rekabet avantajı zayıfladı. Yeni ortaya çıkan yönetilmeyen rakipler ve yeniden staking yenilikleri rekabeti daha da artırdı. Lido, Grayscale listesinden çıkarıldı ve bu, kurumsal yatırımcıların likit staking değerlendirme kriterlerini yükselttiklerini, daha fazla merkeziyetsizlik, yönetim şeffaflığı ve potansiyel düzenleyici risklere daha fazla önem verdiklerini yansıtıyor.
Optimism: Layer 2'nin değer yakalama ikilemi
Optimism, Ethereum Layer 2 ölçeklendirme çözümü olarak öne çıkarken, "süper zincir" vizyonu birçok ünlü projeyi kendine çekmiştir. Ancak, TVL ve aktiflik açısından, Optimism hala ana rakiplerinin gerisinde kalmaktadır.
Daha kritik olan, OP tokeninin değer yakalama mekanizmasında belirsizliklerin bulunmasıdır. Şu anda sıralayıcı gelirleri Optimism Vakfı'na gitmekte, kamu mallarını finanse etmek için kullanılmakta ve doğrudan token sahiplerine dağıtılmamaktadır. Bu belirsiz değer dağıtım modeli, kurumsal yatırımcıların kafasında soru işaretleri oluşturuyor.
Optimism'in yönetişim uygulamaları da zorluklarla karşı karşıya. Oy verme katılım oranının düşük olması ve ana katkıcıların oy verme süreci üzerindeki büyük kontrolü, "merkeziyetsizlik" taahhüdünü uygulamada yeterince mükemmel göstermiyor.
Optimism'in kaldırılması, kurumsal yatırımcıların Layer 2 token ekonomisinin değerlendirilmesindeki derinleşmeyi yansıtıyor: Sadece teknik üstünlük, uzun vadeli değeri desteklemek için yeterli değildir; token'ların net, sürdürülebilir bir değer elde etme mekanizmasına ve gerçek bir merkeziyetsiz yönetime sahip olması gerekir.
2025'te şifreleme yatırımlarının yeni trendleri
Kurum fonlarının çeşitlendirilmesi: Bitcoin'den geniş bir şifreleme uygulamaları yelpazesine, kurum yatırımları "sadece Bitcoin inancı"ndan "çeşitlendirilmiş yapılandırma" ve "uygulama senaryolarının hayata geçirilmesi"ne geçmektedir.
DeFi'nin detaylı evrimi: DeFi, "vahşi büyüme"den "detaylı hayatta kalma"ya geçiş yaşıyor, türev DEX ve kurumsal düzeyde kredi protokollerinin patlayıcı büyümesi bunun en büyük kanıtı.
Layer 2'nin kapsamlı yetenek yarışması: Layer 2 rekabeti, ekosistem oluşturma yeteneği ve token değer yakalama modellerinin kapsamlı bir mücadelesine yöneldi.
Uyumluluk anahtar haline geliyor: Düzenleyici ortamın giderek netleşmesiyle, uyumluluk kurumsal sermayeyi çekmenin "giriş bileti" haline geldi. Projenin uyumluluğu, kurumsal ilgi görme olasılığını doğrudan etkileyecektir.
Sonuç
Grayscale Top 20 varlık listesinin düzenlenmesi, 2025 yılı kripto pazarındaki kurumsal yatırımın evrim yolunu net bir şekilde çizmektedir. Bu, projelerin teknik yeniliklerine, gerçek uygulama senaryolarına, sürdürülebilir değer yakalama modellerine ve merkeziyetsiz yönetişim uygulamalarına odaklanmaktadır.
Kripto dünyasının katılımcıları için bu liste değerli stratejik rehberlik sunmaktadır. Yatırımcılar kısa vadeli spekülasyonların ötesine geçmeli ve projelerin temel yönlerini derinlemesine araştırmalıdır. Proje geliştiricileri ise teknik atılımların yanı sıra sağlıklı ve sürdürülebilir bir ekonomik model inşa etmeli, merkeziyetsiz yönetimi güçlendirmeli ve geleneksel finans dünyasıyla aktif bir şekilde entegrasyon sağlamalıdır.
2025'te, şifreleme pazarı "vahşi büyüme" döneminden "özenli çalışma" dönemine geçiyor. Bu arka plandaki yapısal değişiklikleri anlamak, gelecekteki yatırım fırsatlarını gerçekten kavrayabilmek için gereklidir.