Akıllı sözleşmeler alanındaki değişim: Ethereum'un egemenliğinden çoklu zincirlerin varlığına

2024'te Bitcoin tarihi zirveyi geçtikten sonra, Ethereum fiyatı sürekli olarak düştü ve piyasa bununla ilgili sürekli şüpheler dile getirdi. 2025 Nisan'ında Ethereum 1500 doları aşınca, yatırımcıların ruh hali şüphelerden umutsuzluğa döndü. Erken yatırımcılar satış yapmaya başladı ve bazı kurumsal yatırımcılar da tereddüt etmeye başladı.

Bu makale, Ethereum'un yükseliş ve düşüş sürecini beş açıdan gözden geçirecek ve olası geleceğine dair bir bakış sunacaktır.

1. Ethereum'un Parlak Dönemi (2017-2022)

2014 Temmuz'da, Ethereum ilk token satışını ( ICO) ile başlattı. Ancak 2016 yılına kadar, fiyatı 10 doların altında kalmaya devam etti. 2017'deki ICO patlaması ile birlikte Ethereum büyük bir çıkış yaptı. Birçok proje tokenlerini Ethereum üzerinden çıkarmayı tercih etti ve bu da fiyatının 13 Ocak 2018'de 1430 dolara ulaşarak tarihinin en yüksek seviyesine çıkmasına neden oldu.

2017-2018 yılları arasında, yaklaşık 2500 token projesi Ethereum üzerinde ICO gerçekleştirdi. Ethereum, token ihraç etmek için tercih edilen platform haline geldi, onun tokeni ETH yalnızca ana gaz ücreti ödeme aracı değil, aynı zamanda ICO'ya katılmanın da ana kozu oldu. O dönemde bazı rekabetçi halka açık blok zincirleri ortaya çıkmasına rağmen, Ethereum akıllı sözleşmeler ve ICO pazarında hâlâ tek başına zirvede yer aldı.

2018-2019 yıllarında, TON, ADA, Cosmos ve Avalanche gibi birçok yeni kamu blok zinciri ortaya çıktı. Solana o dönemde dikkat çekici olmasa da, daha sonra Ethereum'un ana rakibi haline geldi. Yine de, Ethereum akıllı sözleşmeler pazarında hâlâ hakim durumda. Vitalik Buterin'in küresel kripto para alanındaki etkisi Satoshi Nakamoto'dan sonra gelmekte ve Ethereum ekosistemi, dünyadaki en fazla akıllı sözleşme geliştiricisini bünyesinde barındırmaktadır.

2020 yılında, merkeziyetsiz finans (DeFi) yazı, piyasayı patlattı. Compound, Uniswap, Yearn.Finance, MakerDAO ve Curve gibi projeler, Ethereum üzerinde yenilikçi uygulamalar sunarak DeFi ekosisteminin hızlı bir şekilde gelişmesini sağladı. Piyasada Ethereum'a yönelik beklentiler zirveye ulaştı ve gelecekteki merkeziyetsiz dünyanın Ethereum üzerinde inşa edileceği düşünülüyor.

2021-2022 yıllarında, Ethereum ekosistemi GameFi, SocialFi ve NFT gibi dalgalanmalar yaşadı. 10 Kasım 2021'de, Ethereum'un fiyatı 4878 dolar ile tarihî zirveye ulaştı. Ancak, ağ yükünün artmasıyla birlikte, performans ölçeklenebilirliği sorunu Ethereum'un gelişiminin en büyük engeli haline geldi.

İki, Ethereum'un Ölçeklenme Yolu (POS-Layer2)

Ethereum'un genişleme planları, esas olarak hisse kanıtı (POS) mekanizmasına geçişi ve Layer2 ağlarının geliştirilmesini içermektedir.

İş kanıtı (POW) mekanizmasının POS mekanizmasına dönüştürülmesi, Vitalik'in erken dönemden itibaren belirlediği bir yön olup, ağ performansını ve ölçeklenebilirliği artırmayı amaçlamaktadır. Layer2 çözümleri de Vitalik'in sürekli olarak desteklediği bir genişleme yönüdür; başlangıçta durum kanalları, alt ağlar, daha sonra Rollup çözümleri ve 2022-2023 yıllarında ortaya çıkan OP-Rollup ve ZK-Rollup ile devam etmiştir.

POS'a geçişin madencilerin hoşnutsuzluğuna neden olmasına rağmen, Ethereum 15 Eylül 2022'de resmi olarak POS mekanizmasına geçti. Ancak, Layer2'nin Ethereum'un kurtarıcısı olup olamayacağı hala belirsizliğini koruyor. 2022-2024 yılları arasında, Arbitrum, Optimism, zkSync gibi birçok Layer2 projesi sırasıyla devreye alındı. Ancak bu Layer2'ler Ethereum'a belirgin bir fayda sağlamadı, aksine Ethereum'un kaynaklarını sürekli olarak dağıttı.

Sonunda, Ethereum sadece ismen var olan bir "Çin Hükümdarı" haline gelirken, Layer2 kendi kendine yönetilen "Beylikler" haline geldi. Bazı yerel Ethereum uygulamaları, Uniswap gibi, kendi Layer2'lerini kurmaya başladı ve hatta gaz ücreti olarak ETH yerine kendi token'larını kullanmaya başladı, bu da kesinlikle Ethereum'a bir ihanet.

POW'dan vazgeçmek, kendini yaralayan bir karar olarak kanıtlandı. Madenci desteği kaybedildiğinde, ETH temel üretim maliyetini ve fiyat destek mekanizmasını kaybetti. Ethereum POW mekanizmasını sürdürse ve Layer2'yi geliştirseydi, Layer2 gelişimi zor olsa bile, ETH'nin fiyatı şu anki kadar kötü olmayabilirdi.

Üç, Ethereum'un Yenilikçi Dilemması

2022'den önce, kripto para alanındaki yeniliklerin çoğu Ethereum'dan kaynaklanıyordu, diğer halka açık blok zincirleri ise genellikle taklit ediyordu. Ancak, yenilikçiler genellikle zor duruma düşer.

Ethereum, 2020'den sonra ağ performansını optimize etmeye odaklandı, ana geliştiriciler POS dönüşümü ve Layer2 gelişimine bahis oynadı. Bu gerekli olsa da, Ethereum'u yenilikçi bir çıkmaza soktu.

Kullanıcılar daha hızlı ve ucuz bir blok zincirine ihtiyaç duyduğunda, BSC, Tron ve Solana gibi rakipler bu fırsatı değerlendirdi. TRON, stabilcoin pazarında avantaj elde etti, BSC ve BASE borsa ekosisteminin etrafında bariyerler oluşturdu, Solana ise Meme akımıyla büyük dikkat çekti.

Ethereum, temel halka teknolojisinin yenilikçisi ve öncüsü olarak, tüm teknolojileri açık kaynaktır. Ethereum temel geliştirme üzerine yoğunlaştığında, performans sıkıntısı olmayan yeni halka zincirler model inovasyonuna odaklanabilir ve böylece virajı geçebilir.

Dört, Ethereum'un zayıflığı sektörün gelişim eksikliğini yansıtıyor

Ethereum'un düşüşü, kripto para sektörünün genel gelişim eksikliğini yansıtıyor. Bitcoin dışında, sektör hala gerçekten sağlıklı bir gelişim modeli bulmuş gibi görünmüyor.

Mevcut döngüde, Bitcoin dışında yalnızca Meme token'ları zenginlik etkisi yaratabiliyor. Birçok risk sermayesi destekli proje kimse tarafından ilgi görmüyor çünkü herkes bu projelerin çoğunun boş laflar olduğunu ve gerçek bir değerin eksik olduğunu biliyor.

Kripto para sektöründe gerçekten değerli uygulamalar gelişmeden önce, piyasa mevcut döngüsel modeli sürdürmeye devam edebilir. Eğer bir gün Meme bile zenginlik etkisini kaybederse, geriye sadece sonsuz bir ayı piyasası kalabilir.

Beş, Ethereum'un Geleceği: Artık Tek Başına Egemen Olması Zor

Ethereum, teknik ve model düzeyinde rekabetçi engellerini kaybetti; diğer kamu blok zincirleri, temelde Ethereum'un işlevlerini kopyalayabiliyor. Şu anda, Ethereum'un tek avantajı, ana ağında biriken fonlar ve olgun DeFi ekosistemidir.

Gerçek varlıkların zincire eklenmesi (RWA), Ethereum için bir fırsat olabilir, ancak bu yol hala çok uzun. Ethereum'un yeni zincir üzerindeki uygulamalar yaratmaya devam edip edemeyeceği, hala en etkili kırılma noktalarından biridir.

Ancak, Ethereum artık tek başına bir konumunu kaybetti. Rakipler gelişti ve kendi duvarlarını oluşturdular. Ethereum'un yıllarca süren genişleme çabaları performansını önemli ölçüde iyileştirmedi, yüksek performans gerektiren uygulamalar gelecekte Solana, TON, BSC, Tron veya SUI gibi yeni halkalar tercih edebilir.

Eğer Ethereum'un DeFi avantajı diğer kamu blok zincirleri tarafından alınır, performans sorunları çözülmez, ekosistem yenilikleri piyasa temposuna ayak uyduramaz ve geliştiriciler yavaş yavaş kaybolursa, o zaman pek çok rakibin olduğu bir ortamda Ethereum'un geleceği ciddi zorluklarla karşılaşacaktır.

Eski bir Ethereum maksimalisti olarak, Ethereum'un yenilikçi kalmasını umuyorum. Vitalik'in geliştirici topluluğunu yönlendirmeye devam etmesini ve daha yenilikçi değer sunan uygulamalar ve gelişim modelleri ortaya koymasını bekliyorum. Çünkü sürekli yenilik, Ethereum'un tek gerçek savunma hattıdır.

Özet

Bu makale, Ethereum'un 2017'den bu yana gelişim sürecini gözden geçirmektedir. Ethereum, blockchain teknolojisinde önemli bir yeniliği temsil eder; yükselişi ICO dalgasından kaynaklanmış ve ardından DeFi, GameFi, SocialFi ve NFT gibi bir dizi trendi yaşamıştır. Ancak, 2022-2023 döneminde Ethereum, altyapı teknolojisi geliştirmeye odaklanmış, pazara yönelik yenilikçi uygulamalardan yoksun kalmış ve bu da bu döngüde zayıf bir performans sergilemesine neden olmuştur.

Ethereum'un geleceği, tüm kripto para uygulama pazarının gelişimi ile yakından ilişkilidir. Ethereum, akıllı sözleşmeler pazarında artık tek başına öne çıkmasa da, ekosisteminin teknik ve model yenilikleri hala beklenmeye değerdir.