Röportaj: Zheng Di ile Hong Kong'un Küresel Web3 Merkezi Olma Fırsatları ve Zorlukları

Son zamanlarda, Hong Kong'un Web3 alanındaki gelişimi büyük ilgi görüyor. Hong Kong'un bir sonraki nesil kripto endüstrisinin küresel merkezi olma olasılığını derinlemesine incelemek için, Hong Kong ve Singapur'un Web3 düzenleme yönündeki benzerlikleri ve farklılıkları, stabilcoin pazarındaki eğilimler, hisse senedi tokenizasyonu düzenleme perspektifleri gibi sıcak konuları tartışmak üzere tanınmış analist Zheng Di'yi davet ettik.

Hong Kong ve Singapur'un Web3 Düzenleme Tutumlarının Karşılaştırması

Zheng Di, Singapur ve Hong Kong'un aynı uluslararası düzenleyici baskılarla karşılaştığını düşünüyor, ancak endüstri yapısı ve seçim alanlarının farklılığı nedeniyle iki bölgenin Web3'e yaklaşımı tamamen farklı. Singapur, göreceli olarak sert bir düzenleme stratejisi seçerken, Hong Kong daha esnek bir yaklaşım benimsemiştir.

Singapur, FATF'nın etkisiyle DTSP lisansı uygulamakta ve sıkı düzenleyici politikalar yürütmektedir. Bu durum, birçok çalışanın zorunlu olarak ayrılmasına neden olmuş, hatta Hong Kong'da lisanslı olan bazı tanınmış platformlar bile Singapur pazarından çekilmek zorunda kalmıştır. Singapur'un bu tutumu, bir yandan diğer endüstrilerin desteğiyle, diğer yandan da Web3 alanındaki kayıpların etkisiyle şekillenmiştir.

Buna karşılık, Hong Kong, diğer alternatif endüstrilerin eksikliği nedeniyle Web3'ü önemli bir atılım olarak görüyor. Aynı şekilde düzenleyici baskılarla karşı karşıya olsa da, Hong Kong daha esnek bir yaklaşım seçti, örneğin geçiş süresi sağlamak ve net lisans kılavuzları gibi.

Hong Kong'un Web3 Pozisyonu: Büyük Çin Merkezinden Küresel Düğüm Noktasına Geçiş Olasılığı

Zheng Di, Hong Kong'un Web3 konumunun Büyük Çin merkezinden Asya ve hatta dünya merkezine doğru ilerlediğini belirtti. Bu dönüşüm, son zamanlarda Çin anakarasındaki politika değişikliklerinin, örneğin Şanghay Eyalet Varlık Yönetimi, Wuxi hükümeti gibi kurumların stabilcoin konusundaki öğrenimleri ve Lujiazui Forumu'nda verilen olumlu sinyaller gibi faktörlerin katkısıyla mümkün oldu.

O, mevcut küresel finans sisteminin yeniden yapılandırılmasında kritik bir dönüm noktasında olduğumuzu belirtti. Amerika, blokzincir tabanlı finans sisteminin yükselişine öncülük etmek istiyor ve bu da Çin'e yeni sistemi inşa etme konusunda tarihi bir fırsat sunuyor. Eğer Çin bu pencereyi yakalayabilir ve yerel şirketlerin blokzincir finansına katılımını, özellikle de stabilcoin, RWA, STO gibi kritik alanlarda teşvik edebilirse, o zaman Hong Kong, New York gibi şehirlerle yan yana gelerek yeni bir küresel Web3 merkezi olma potansiyeline sahip.

Hong Kong Stabilcoin Lisans Mücadelesi

Stablecoin alanında, Zheng Di, ABD'nin "Genius Yasası"nın geçmesinin yeni oyunculara fırsatlar sunduğunu düşünüyor. USDT'nin uyum sürecine zorlanmasıyla, offshore pazardaki avantajı azalabilir ve bu, diğer stablecoin'lerin gelişimi için bir alan sağlayabilir.

Ancak, Hong Kong, stabilcoin politikası konusunda çift baskı ile karşı karşıya. Bir yandan, ana karanın politikası biraz gevşemiş olsa da hâlâ güçlü muhafazakar güçler var; diğer yandan, FATF'nin uluslararası düzenleyici talepleri de göz ardı edilemez. Bu nedenle, Hong Kong Para Otoritesi şu anda çok temkinli davranıyor, stabilcoin lisanslarını "davet usulü" ile veriyor ve muhtemelen daha temkinli bir beyaz liste sistemi uygulayacak.

Hong Kong, offshore kripto hizmetleriyle nasıl başa çıkıyor

Singapur ile karşılaştırıldığında, Hong Kong, offshore kripto hizmetlerine karşı daha hoşgörülü bir tutum sergilemektedir. Zheng Di, bunun Hong Kong'un düzenleme ile sanayi gelişimi arasında bir denge bulmaya çalıştığını yansıttığını düşünüyor. Hong Kong da VA OTC lisansı gibi düzenlemeleri giderek sıkılaştırsa da, stratejisi doğrudan temizleme yerine uygunluğu yönlendirmek için eşiği yükseltmeye daha yatkındır.

Küresel Hisse Senedi Tokenizasyon Dalgası ve Hong Kong'un Kurumsal Sorunları

Hisse senedi tokenizasyonu konusunda Hong Kong, kurumsal engellerle karşı karşıya. Hisse senedi krizinden sonraki düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle, Hong Kong hisse senetleri yalnızca Hong Kong Borsası'nda işlem görebiliyor, bu da hisse senedi tokenizasyonunun gelişimini büyük ölçüde engelliyor.

Zheng Di, şu anda küresel hisse senedi tokenleştirmesinin üç ana yolu olduğunu belirtti; bunlar Robinhood, Gemini ve Dinari, Kraken ve xStocks işbirliği ile sunulmaktadır. Bunlar arasında, Robinhood'un yaklaşımı en uyumlu olanıdır, ancak aslında merkezi bir fark sözleşmesidir. Dinari ve Kraken tarafından sunulan hisse senedi tokenleri 1:1 oranında zincire aktarılabilir, ancak daha büyük düzenleyici zorluklarla karşı karşıyadır.

Dikkate değer bir nokta, ABD SEC'in hisse senedi token'larının zincir üzerinde belirli bir muafiyet alıp almayacağını değerlendirmesidir. Eğer bu muafiyet gerçekleşirse, bu büyük bir atılım olacak ve küresel tokenizasyon için kapıları açabilir.

RWA'nın Yükselişi: Hong Kong ve ABD Pazarlarındaki Farklılıklar ile Gelecek Gelişim Fırsatları

RWA (gerçek dünya varlıkları) alanında, Hong Kong ve Amerika'nın farklı gelişim yönleri sergilediği görülmektedir. Amerika'nın RWA pazarı, özel tahviller, devlet tahvilleri ve para piyasası fonları ile öne çıkarken, Hong Kong'un daha çok güneş panelleri, şarj istasyonları gibi uyumlu RWA'ların gelişimine yönelmesi beklenmektedir.

Ancak, her iki bölgede de ikincil piyasa likiditesi konusunda ortak bir zorlukla karşı karşıya kalıyorlar. Özellikle Hong Kong'da, RWA'nın şu anda ikincil piyasada serbestçe devredilmesine izin verilmemesi, varlık değerinin serbest bırakılmasını kısıtlıyor.

Buna rağmen, "her şeyin zincire eklenmesi" belirgin bir büyük eğilim haline geldi. Amerika, dijital ekonomi gelişimini teşvik etmek amacıyla STO (menkul kıymet token çıkarımı) sürecini basitleştiriyor. Önümüzdeki iki üç yıl içinde, hatta belki de gelecek yıl önemli bir atılım bekleniyor.

Zheng Di'ye göre, teknoloji artık bir sorun değil, asıl engel düzenlemedir. Anahtar, politika engellerini aşmak için yenilikçi çözümler bulmaktır. Hong Kong'un bu trende ayak uydurup uyduramayacağını ise bekleyip göreceğiz.