Şifreleme Hisse Senedi Değerini Değerlendirmenin Temel Göstergeleri: NAV ve mNAV

Son zamanlarda kripto para piyasasındaki boğa trendi, ABD hisse senedi alanına yavaşça yayılmaya başladı. Daha fazla şirketin "şifreleme varlık rezerv stratejisi" benimsemesiyle, para ve hisse senedi arasındaki bağlantı giderek belirginleşiyor. Bu bağlamda, bir şirketin hisse değerini doğru bir şekilde değerlendirmek, yatırımcıların dikkatini çeken bir odak haline geldi. Bu makalede, yatırımcılara kripto hisselerin değerini daha iyi anlamalarına ve değerlendirmelerine yardımcı olmak için iki önemli göstergeyi derinlemesine inceleyeceğiz: net varlık değeri (NAV) ve piyasa net varlık değeri (mNAV).

NAV: Hisse senetlerinin içsel değerinin temel göstergesi

Net varlık değeri ( NAV ), geleneksel finansal analizde yaygın olarak kullanılan bir göstergedir ve bir şirketin temel değerini ölçmek için kullanılır. Bu, basit ama kritik bir soruya yanıt verir: "Bir şirketin her bir hisse senedi gerçekten ne kadar değerindedir?"

NAV hesaplama yöntemi açıktır:

NAV = ( toplam varlık - toplam borç ) / toplam hisse

Bu gösterge, varlık odaklı şirketler için özellikle uygundur, örneğin gayrimenkul şirketleri ve yatırım fonu şirketleri. Geleneksel piyasada, yatırımcılar genellikle NAV'yi hisse senedi piyasa fiyatıyla karşılaştırarak hisse senedinin aşırı değerlendirildiğini mi yoksa düşük değerlendirildiğini mi belirlemeye çalışırlar.

Şifreleme pazarındaki NAV uygulaması

NAV, şifreleme hisse senetlerine uygulandığında anlamı biraz değişir. Bu durumda, NAV esas olarak şirketin sahip olduğu şifreleme varlıklarının hisse senedi değerine etkisini ölçmek için kullanılır. Hesaplama formülü biraz değiştirilmiştir:

NAV = ( şifreleme varlık değeri + diğer varlıklar - borçlar ) / toplam hisse senedi

Bu hesaplama yöntemi, şirketin sahip olduğu şifreleme varlıklarının değerini özellikle vurgulamaktadır, çünkü bu varlıklar genellikle şirketin toplam varlıklarının büyük bir kısmını oluşturmaktadır.

mNAV: Şifreleme Pazar Duygusunun Hava Durumu Göstergesi

Piyasa net varlık değeri ( mNAV ), şifreleme piyasası dinamiklerine daha uygun bir gelişmiş göstergedir. Bu, şirketin piyasa değeri ile şifreleme varlıklarının net değeri arasındaki ilişkiyi ölçmek için kullanılır, hesaplama formülü şöyledir:

mNAV = Şirket Piyasa Değeri / Şifreleme Varlık Net Değeri

Burada "şifreleme varlık net değeri" şirketin sahip olduğu şifreleme para birimi varlıklarının ilgili borçlardan çıkarıldıktan sonraki değerini ifade eder.

mNAV, piyasanın şirketin şifreleme varlıklarına dair beklentilerini daha iyi yansıtabilir ve yatırımcıların bu varlıklar üzerindeki prim veya iskonto durumunu ortaya koyar. mNAV 1'den yüksek olduğunda, piyasanın şirketin şifreleme varlıklarının değerine prim verdiğini gösterir; 1'in altında ise piyasanın şirketin şifreleme varlıklarına olan güveninin yetersiz olduğunu ifade eder.

Kendiliğinden Dönerken ve Piyasa Riski

Mevcut boğa piyasasında, bazı şirketler "yansıtıcı tekerlek" etkisiyle hisse senedi fiyatlarının hızlı bir şekilde artışını sağladı. Bu süreç genellikle aşağıdaki adımları içerir:

1. Şirket, hisse senedi ihraç ederek veya ATM finansmanı ile fon elde eder.
2. Elde edilen fonlarla şifreleme satın alın.
3. Şifreleme para birimi pozisyonlarının artması NAV ve mNAV'ı yükseltiyor.
4. Hisse senedi fiyatındaki artış daha fazla yatırımcıyı çekiyor.
5. Daha yüksek piyasa değeri, şirketin yeniden finansmanını daha kolay hale getirir.
6. Döngüsel olarak tekrar eden, kendini güçlendiren olumlu geri bildirim oluşturur.

Ancak, bu model aynı zamanda potansiyel riskler de taşımaktadır. Bir kez şifreleme para birimi fiyatları geri çekildiğinde, düzenleyici politikalar sıkılaştığında veya finansman maliyetleri yükseldiğinde, bu "uçan tekerlek" "ölüm sarmalı" haline dönebilir ve hisse senedi fiyatlarının çökmesine neden olarak yatırımcılara büyük kayıplar verebilir.

Sonuç

NAV ve mNAV gibi göstergeler, yatırımcılara şifreleme hisse senedi değerini değerlendirmek için önemli araçlar sunar. Ancak, bu göstergeler her şeyi kapsamaz. Yatırım kararları alırken, yatırımcıların şifreleme para birimlerinin makro trendleri, şirketin borç seviyesi ve büyüme beklentileri gibi çok yönlü faktörleri de dikkate alması gerekmektedir; böylece fırsat ve risklerin bir arada bulunduğu piyasa ortamında akıllıca seçimler yapabilirler.