Likidite Kanıtı (PoL) v2: on-chain kazanç altyapısının yeni paradigması
Açık zincir rekabetinde, çoğu Layer1 projesinin teşvik modeli hala geleneksel PoS (Hisse Kanıtı) paradigmasında kalmaktadır: Yeni tokenler çıkararak, stake oranına göre doğrulayıcılara ve delegelere dağıtım yapılmaktadır. Bu "tam enflasyon" token çıkarım mantığı basit olmakla birlikte, ayrıntılı bir ekonomik yönlendirmeden yoksundur ve teşvik uyumsuzluğu ile sermaye verimliliği düşüklüğüne yol açma riski taşımaktadır.
Bir blok zinciri projesi bu noktada farklı bir yol izledi. PoL (Likidite Kanıtı) konsensüs mekanizması doğduğu günden itibaren blok ödüllerini on-chain likidite ile doğrudan bağlayarak benzersiz bir ekosistem büyüme tekerleği oluşturdu. Son zamanlarda, bu proje resmi olarak PoL v2'yi duyurdu, bu güncelleme yalnızca ekonomik modelin optimizasyonu değil, aynı zamanda kurumsal düzeyde sürdürülebilir gelir yollarına doğru bir adım.
PoL'un Temel Mantığı: Konsensüs Teşviklerini Likidite Rekabetine Dönüştürmek
PoL'un temel düşüncesi şudur: Daha fazla likidite getirenler, daha fazla ağ ödülü ve söz hakkı kazanır.
Bu ekosistem içinde ekonomik faaliyetlerin anahtarını oluşturan iki yerel varlık vardır:
BGT: Yönetim ve teşvik dağıtımının merkezi token'i.
BERA: on-chain Gas token.
Çalışma mekanizmasında üç ana katılımcı bulunmaktadır: doğrulayıcılar, protokol tarafları ve likidite sağlayıcıları (LP).
Protokol BGT teşvikini almak için, "rüşvet" vericileri (stabilcoin, protokol tokenleri vb. sağlamak) aracılığıyla doğrulayıcıları geçmelidir.
Validatorler BGT tahsis ederken, yüksek getiri sağlayan protokollere öncelik verecek ve bu da likidite rekabetine yol açacaktır.
LP bu protokolleri desteklerken, normal kazançların yanı sıra ek BGT teşvikleri de alabilir.
Bu mekanizmanın birkaç etkisi vardır:
Protokoller arasında uzun vadeli bir oyun oluşturmak, LP gelirlerini sürekli artırmak ve likiditeyi çekmek.
Doğrulayıcılar, "Boost" değerini artırmak için likidite dağılımını aktif olarak optimize edecekler.
Tüm ağın likiditesi, güvenliği ve ekonomik teşvikleri olumlu bir geri besleme döngüsü oluşturur.
PoL v1, bu modelin on-chain ekosisteminde trafik çekme üzerindeki güçlü etkisini kanıtladı, ancak BERA'nın ekonomik döngüdeki yetersiz konumunu da ortaya çıkardı.
POL v1'in Kısıtları: BERA'nın "Eksik" Rolü
v1 modelinde, BGT ekosistemdeki aktif ekonomik araçtır; hem enflasyonlu bir dağıtım hem de net bir dağıtım mekanizması ve kazanç senaryoları vardır. Buna karşılık, BERA'nın işlevi tek yönlüdür:
Doğrulayıcı teminatı için
Gas ödemeleri için kullanılır
Normal kullanıcılar, karmaşık LP farming'e katılmak için üçüncü taraf DeFi protokollerine gitmedikçe, BERA sahipliğinden doğrudan yerel kazanç elde edemez. Bu, katılım eşiğini yükseltmekle kalmaz, aynı zamanda BERA'nın PoS temel varlığı olarak sermaye verimliliğini de kısıtlar.
Daha gerçekçi bir zorluk şudur: Küresel düzenlemelerin sıkılaştığı bir ortamda, BERA gibi uyum dostu gelir modeline sahip olmayan PoS varlıklarının, kurumlar tarafından benimsenmesi veya geleneksel finans sistemine dahil edilmesi oldukça zordur.
PoL v2'nin temel değişiklikleri: BERA teşvik modülü
v2'nin en büyük özelliği, BERA'ya yerel staking getirisi sağlamasıdır.
Kullanıcılar artık belirli bir platformda doğrudan BERA veya WBERA teminatı vererek, sWBERA adlı sertifika token'ı elde edebilirler (bu, tanınmış bir staking platformunun stETH'sine benzer). Bu belge, ekosistem DeFi'sinde kullanılmaya devam edilebilir, böylece fonların çoklu kullanımı sağlanır.
Gelir kaynakları da önemli bir revizyondan geçti:
PoL mekanizmasında doğrulayıcıların aldığı protokol rüşvetinin %33'ü WBERA olarak geri alınacak.
Bu WBERA, BERA staker'larına orantılı olarak dağıtılır.
Gelir yalnızca saf enflasyon değildir, aynı zamanda gerçek protokol geliri dönüşümüdür.
Bu model, başlangıçta doğrulayıcılara giden kısmi gelirin BERA staking sistemine yönlendirilmesi anlamına geliyor ve BERA'yı "ağ işletim maliyeti tokeni" olmaktan çıkarıp "on-chain gerçek gelir belgesi" haline getiriyor.
Gerçek Getiri ve Sermaye Verimliliği: Neden v2 Daha Sürdürülebilir
PoL v2'nin gelir modelinin iki belirgin özelliği var:
Gerçek nakit akışı desteği
Gelir, protokolün BGT'yi ele geçirmek için ödediği rüşvetlerden kaynaklanmaktadır, bu fonlar protokolün kasasından gelmektedir, yaratılan bir enflasyondan değil.
"Token Bazarı Açıklama Hakkı" ile nakde çevrilir ve daha sonra stake edenlere dağıtılır.
Eşit enflasyon koşullarında, projenin sermaye geri akış verimliliği geleneksel PoS on-chain'inden daha yüksektir.
Sermaye verimliliğinin artırılması
sWBERA, ekosistem içinde LST olarak yeniden gelir elde etmek için kullanılabilir.
Kullanıcıların karmaşık LP veya vekalet süreçlerine katılmasına gerek yoktur, staking yolu daha basit ve daha güvenlidir.
Mevcut on-chain staking yıllık getiri oranı yaklaşık %103'e kadar ulaşmakta ve merkezi borsa kazanç fonksiyonunun %60-%90 oranından belirgin şekilde daha iyidir.
Kurumsal Bakış Açısı: Kripto Teşviklerden Uyumlu Getiri Ürünlerine
PoL v2'nin bir diğer değeri, kurumsal katılım mantığına doğal olarak uyum sağlamasıdır:
Gelir kaynakları net, denetlenebilir ve doğrudan uyumlu mali raporlama sistemine dahil edilebilir.
Fon akışları şeffaf, ikincil piyasa spekülasyonuna dayanmaz.
Getiri modeli, yönetimli bir ortamda yapılandırılmış finansal araçlar, dijital varlık tahvilleri vb. olarak paketlenebilir.
Bu, son zamanlarda sunulan "Clarity Yasası"nın düzenleyici yönüyle yüksek oranda örtüşmektedir: on-chain varlıkların getirileri denetime tabi olmalı, gerçek ekonomik faaliyetlerle ilişkilendirilmelidir ve güvenli bir şekilde dağıtılmalıdır. Gelecekte, BERA tamamen kurumsal dijital varlık yatırım portföylerinin bir parçası olma fırsatına sahip olabilir, hatta on-chain "dijital varlık hazinesi" (Digital Asset Treasury) için standart bir ürün haline gelebilir.
Sonuç: v2, bir büyüme çarkının hızlandırıcısıdır.
PoL v1, teşvik ve likidite eşleştirme sorununu çözerek, bu blok zinciri projesinin likidite odaklı bir konsensüs ağı oluşturmasını sağladı. PoL v2 ise, temel varlık BERA'nın gelir eksikliği sorununu daha da çözerek, onu ağ işletim maliyetleri token'ından on-chain gerçek gelir belgesine yükseltti ve kurumsal dostu özellikler kazandırdı.
Bu, ekosistem içindeki sermaye döngüsünü hızlandırmakla kalmayacak, aynı zamanda projenin geleneksel finans ve kurumsal yatırımlara açılan bir kapı olma potansiyelini de taşıyor. Başka bir deyişle, PoL v2 sadece bir token ekonomisi yükseltmesi değil, aynı zamanda bu blok zinciri projesinin "on-chain likidite motoru"dan "on-chain gelir altyapısı"na geçişinde kritik bir adım.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
5
Repost
Share
Comment
0/400
GasWaster
· 7h ago
Yine bir yeni ekonomi modeli mi?麻了
View OriginalReply0
consensus_failure
· 7h ago
Yeni bir spekülasyon oyunu mu?
View OriginalReply0
OPsychology
· 7h ago
Enflasyon modeli çoktan reforme edilmeliydi.
View OriginalReply0
WhaleWatcher
· 7h ago
Başından söylemeliydi ki bu yeni spekülasyon yönü.
View OriginalReply0
DaoResearcher
· 7h ago
Verilere dayalı simülasyona göre, bu model alpha=0.05 seviyesinde geleneksel PoS'tan belirgin şekilde daha iyidir, ancak yönetişim risk katsayısı şüphelidir.
PoL v2: Blok Zinciri ekosisteminin Likidite motorundan getiri altyapısına evrimi
Likidite Kanıtı (PoL) v2: on-chain kazanç altyapısının yeni paradigması
Açık zincir rekabetinde, çoğu Layer1 projesinin teşvik modeli hala geleneksel PoS (Hisse Kanıtı) paradigmasında kalmaktadır: Yeni tokenler çıkararak, stake oranına göre doğrulayıcılara ve delegelere dağıtım yapılmaktadır. Bu "tam enflasyon" token çıkarım mantığı basit olmakla birlikte, ayrıntılı bir ekonomik yönlendirmeden yoksundur ve teşvik uyumsuzluğu ile sermaye verimliliği düşüklüğüne yol açma riski taşımaktadır.
Bir blok zinciri projesi bu noktada farklı bir yol izledi. PoL (Likidite Kanıtı) konsensüs mekanizması doğduğu günden itibaren blok ödüllerini on-chain likidite ile doğrudan bağlayarak benzersiz bir ekosistem büyüme tekerleği oluşturdu. Son zamanlarda, bu proje resmi olarak PoL v2'yi duyurdu, bu güncelleme yalnızca ekonomik modelin optimizasyonu değil, aynı zamanda kurumsal düzeyde sürdürülebilir gelir yollarına doğru bir adım.
PoL'un Temel Mantığı: Konsensüs Teşviklerini Likidite Rekabetine Dönüştürmek
PoL'un temel düşüncesi şudur: Daha fazla likidite getirenler, daha fazla ağ ödülü ve söz hakkı kazanır.
Bu ekosistem içinde ekonomik faaliyetlerin anahtarını oluşturan iki yerel varlık vardır:
Çalışma mekanizmasında üç ana katılımcı bulunmaktadır: doğrulayıcılar, protokol tarafları ve likidite sağlayıcıları (LP).
Bu mekanizmanın birkaç etkisi vardır:
PoL v1, bu modelin on-chain ekosisteminde trafik çekme üzerindeki güçlü etkisini kanıtladı, ancak BERA'nın ekonomik döngüdeki yetersiz konumunu da ortaya çıkardı.
POL v1'in Kısıtları: BERA'nın "Eksik" Rolü
v1 modelinde, BGT ekosistemdeki aktif ekonomik araçtır; hem enflasyonlu bir dağıtım hem de net bir dağıtım mekanizması ve kazanç senaryoları vardır. Buna karşılık, BERA'nın işlevi tek yönlüdür:
Normal kullanıcılar, karmaşık LP farming'e katılmak için üçüncü taraf DeFi protokollerine gitmedikçe, BERA sahipliğinden doğrudan yerel kazanç elde edemez. Bu, katılım eşiğini yükseltmekle kalmaz, aynı zamanda BERA'nın PoS temel varlığı olarak sermaye verimliliğini de kısıtlar.
Daha gerçekçi bir zorluk şudur: Küresel düzenlemelerin sıkılaştığı bir ortamda, BERA gibi uyum dostu gelir modeline sahip olmayan PoS varlıklarının, kurumlar tarafından benimsenmesi veya geleneksel finans sistemine dahil edilmesi oldukça zordur.
PoL v2'nin temel değişiklikleri: BERA teşvik modülü
v2'nin en büyük özelliği, BERA'ya yerel staking getirisi sağlamasıdır.
Kullanıcılar artık belirli bir platformda doğrudan BERA veya WBERA teminatı vererek, sWBERA adlı sertifika token'ı elde edebilirler (bu, tanınmış bir staking platformunun stETH'sine benzer). Bu belge, ekosistem DeFi'sinde kullanılmaya devam edilebilir, böylece fonların çoklu kullanımı sağlanır.
Gelir kaynakları da önemli bir revizyondan geçti:
Bu model, başlangıçta doğrulayıcılara giden kısmi gelirin BERA staking sistemine yönlendirilmesi anlamına geliyor ve BERA'yı "ağ işletim maliyeti tokeni" olmaktan çıkarıp "on-chain gerçek gelir belgesi" haline getiriyor.
Gerçek Getiri ve Sermaye Verimliliği: Neden v2 Daha Sürdürülebilir
PoL v2'nin gelir modelinin iki belirgin özelliği var:
Gerçek nakit akışı desteği
Sermaye verimliliğinin artırılması
Kurumsal Bakış Açısı: Kripto Teşviklerden Uyumlu Getiri Ürünlerine
PoL v2'nin bir diğer değeri, kurumsal katılım mantığına doğal olarak uyum sağlamasıdır:
Bu, son zamanlarda sunulan "Clarity Yasası"nın düzenleyici yönüyle yüksek oranda örtüşmektedir: on-chain varlıkların getirileri denetime tabi olmalı, gerçek ekonomik faaliyetlerle ilişkilendirilmelidir ve güvenli bir şekilde dağıtılmalıdır. Gelecekte, BERA tamamen kurumsal dijital varlık yatırım portföylerinin bir parçası olma fırsatına sahip olabilir, hatta on-chain "dijital varlık hazinesi" (Digital Asset Treasury) için standart bir ürün haline gelebilir.
Sonuç: v2, bir büyüme çarkının hızlandırıcısıdır.
PoL v1, teşvik ve likidite eşleştirme sorununu çözerek, bu blok zinciri projesinin likidite odaklı bir konsensüs ağı oluşturmasını sağladı. PoL v2 ise, temel varlık BERA'nın gelir eksikliği sorununu daha da çözerek, onu ağ işletim maliyetleri token'ından on-chain gerçek gelir belgesine yükseltti ve kurumsal dostu özellikler kazandırdı.
Bu, ekosistem içindeki sermaye döngüsünü hızlandırmakla kalmayacak, aynı zamanda projenin geleneksel finans ve kurumsal yatırımlara açılan bir kapı olma potansiyelini de taşıyor. Başka bir deyişle, PoL v2 sadece bir token ekonomisi yükseltmesi değil, aynı zamanda bu blok zinciri projesinin "on-chain likidite motoru"dan "on-chain gelir altyapısı"na geçişinde kritik bir adım.