Kripto Piyasası Haftalık Raporu: Pump.Fun Coin Çıkartma ve Kore-Singapur Politika Yönelimleri

Bu hafta kripto piyasası genel olarak dalgalı bir seyir izliyor ve ağırlıklı olarak düşüş gösteriyor. Olumlu faktörler arasında, bir borsa platformunun ekosistem tokeninin likidite teşvik faaliyetleri nedeniyle genel olarak yükselmesi, Trump ve Xi Jinping'in telefon görüşmesinin uzlaşma sinyalleri vermesi ve Circle'ın stabilcoin politikası altında borsa performansının dikkat çekici olması yer alıyor. Olumsuz faktörler ise çelik tarifeleri ve Trump ile Musk arasındaki tartışmalara odaklanırken, faiz indirimleri hala gerçekleşmedi. Bu rapor, Pump.Fun'un Coin Çıkartma planına ve Kore ile Singapur'un şifreleme politikası gelişmelerine odaklanacaktır.

Bir, Pump.Fun Projesi Coin Çıkartma

Son günlerde, Pump.fun'un 4 milyar dolarlık değerlemeyle 1 milyar dolarlık token satışı planladığı, halka ve özel yatırımcılara yönelik olabileceği ve önümüzdeki iki hafta içinde piyasaya sürülebileceği yönünde haberler çıktı. Bu haber, piyasada geniş bir tartışma başlattı.

1. Coin Çıkartma Arka Planı

• Piyasa likidite değişiklikleri

Bu yılın başında, Trump ve Arjantin Cumhurbaşkanı Milei sırasıyla token çıkartma işlemi gerçekleştirdi ve bu durum, siyasi tokenlere yönelik piyasa dikkatini ve endişesini artırdı. Bu faaliyetler, piyasa likiditesini büyük ölçüde tüketti ve diğer şifreleme para birimlerinin fiyatlarının düşmesine, genel piyasa likiditesinin azalmasına neden oldu.

• Rekabet artıyor

Pump.Fun'un Solana meme pazarındaki liderliği, Believe ve LetsBONK.fun gibi rakiplerin hızlı bir şekilde yükselmesiyle tehdit altına girdi ve pazar payını aşındırdı. Veriler, Pump.fun'un pazar payının bir zamanlar %56,2'ye kadar düştüğünü gösteriyor.

• meme çılgınlığının azalması ve gelirlerin düşmesi

Pump.fun'un işlem hacmi bu yılın Ocak ayında 1189 milyar dolardan 251 milyar dolara gerileyerek %79 düştü. Platformun geliri de önemli ölçüde azaldı, Mayıs ayında gelir 46.6 milyon dolar olarak gerçekleşti, bu da Ocak ayındaki 137 milyon dolardan %42.85 azalma anlamına geliyor.

2. Değerleme Analizi

Pump.fun'un yüksek değeri, 2024 Mart ayında piyasaya sürülmesinden bu yana yaklaşık 700 milyon dolar gelir elde eden güçlü nakit akışına dayanmaktadır. P/S oranı ile ölçüldüğünde, Pump.fun'un P/S oranı 9.1'dir ve makul bir aralıktadır ancak yine de yüksek risk bulunmaktadır. Gelir toparlanma durumu, token satışlarının yürütülme etkinliği ve Solana ekosisteminin genel performansı yakından izlenmelidir.

İkincisi, Güney Kore ve Singapur'un Politika Yönelimleri

1. Kore'nin yeni politikası

Yeni Güney Kore Başkanı Lee Jae-myung, şifreleme ETF'leri ve won istikrarlı paralarının gelişimini teşvik etme sözü verdi:

• Bitcoin ve şifreleme para birimleri için spot ETF'nin yasallaşmasını destekliyor
• Kore wonuna dayalı bir stabil coin çıkarmayı planlıyor
• Ülke kurumlarının şifreleme varlıklarını dağıtmasını yönlendirmek
• Düzenlemeleri optimize et, şifreleme ticaret vergisini ve maliyetlerini azalt

2. Singapur'un yeni düzenlemeleri

Singapur finansal düzenleyici kuruluşları, izinsiz yurtdışı şifreleme hizmetlerini yasaklayacak:

• Tüm şifreleme hizmet sağlayıcılarının DTSP lisansı alması gerekmektedir.
• Geniş bir şekilde "iş yeri" ve dijital token hizmetleri tanımlamak
• Geçiş süresi yok, 30 Haziran 2025'ten önce ruhsatı olmayan hizmetlerin durdurulması gerekmektedir.
• Uyumluluk eşiği yüksek, onay süreci son derece dikkatli.

Bu politika, Singapur'un "şifreleme dostu" olmaktan sıkı düzenlemelere geçişini simgeliyor ve bu durum küçük ve orta ölçekli projelerin çekilmesine veya büyük kuruluşlarla birleşmesine yol açabilir. Uzun vadede, yeni düzenlemeler piyasa güvenini artırabilir, ancak Singapur'un Web3 yenilik merkezi olarak cazibesini zayıflatabilir.

Üç, JPMorgan'ın Yeni Yönelimleri

JPMorgan, müşterilerin Bitcoin ETF'lerini kredi teminatı olarak kullanmalarına izin vermeyi planlıyor. Bu hamle, Bitcoin'in finansal niteliklerini önemli ölçüde artıracak, sermaye kullanım oranını ve piyasa talebini yükseltecektir. Küresel sistemik öneme sahip bir banka olarak, JPMorgan'ın bu kararı, şifreleme varlıklarının ana akım finansal kurumlar tarafından yasal yatırım aracı olarak kabul edildiğini gösteriyor ve diğer büyük bankaların da benzer adımlar atmasına yol açabilir, böylece şifreleme varlıklarının kurumsal kabulünü daha da artırabilir.