NYDIG, tasarruf hesapları, işlem komisyonculuğu, 401(k) ve daha fazlasını içeren Bitcoin finansal hizmetlerinde uzmanlaşmış bir kurumdur. En son finansman, değerini yaklaşık 7 milyar dolara getiriyor.
Öne çıkanlara hızlı bir genel bakış
●Bitcoin fiyatları ikinci çeyrekten bu yana nispeten geriledi ve bu makale, Bitcoin için bundan sonra ne olabileceğini anlamak için geçmiş döngülere bakıyor.
●Düzenleyici faaliyetler gündemde olan bir konu, ancak bu Bitcoin'i içermiyor ve en son vakanın sonucunun bilinmesi birkaç yıl alabilir.
● Gelecekteki fiyatları yönlendirecek katalizörler ararken, geçmiş döngüler, piyasaların istikrara kavuşması için bankacılık sistemi üzerindeki çözülmemiş stres gibi sorunların sakinleşmesi gerektiğini göstermiştir.
Öndeki yol
İlk çeyreğin sona ermesinden bu yana kripto varlık alanında çok şey değişti. Bitcoin, ABD bankacılık sistemine güvenin azalmasıyla ilk çeyrekte sağlam getiriler elde ederken, ikinci çeyrekte bunun tersi geçerliydi. Piyasanın düşük performansının ana nedeni, finansal düzenleyiciler tarafından kripto varlık endüstrisine karşı alınan önlemlerdir. Bitcoin yıldan bugüne %53,6 artmış olsa da, 2023 tartışmalı bir şekilde şimdiye kadar karışık bir çanta oldu. Bazı bitcoin yatırımcılarını dehşete düşürecek şekilde, ilk çeyrekteki yıldız performansının aksine, bitcoin ikinci çeyrekte hisse senetleri gibi diğer riskli varlıkların altında performans gösterdi. Bu çerçevede, geçmiş döngülere ve bunların Bitcoin'in gelecekteki performansına ilişkin görüşümüzü nasıl etkilediğine bakmanın yararlı olabileceğini düşündük. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların garantisi değildir, ancak incelediğimiz veya deneyimlediğimiz diğer teknolojik devrimlerin aksine, bu devrim daha net tekrar eden modeller sergiliyor gibi görünüyor.
Düzenleyici Gölge
Kuşkusuz, ikinci çeyreğin en önemli olayları, ABD mali düzenleyicilerinin sektörün en büyük hizmet sağlayıcılarından bazılarına karşı eylemleri etrafında dönüyordu. Görüşümüze göre, Coinbase'e karşı SEC davası ve Binance'e karşı CFTC ve SEC davası, bu davalar Bitcoin'i içermese ve düzenleyici statüsüne meydan okumasa da en önemlileridir. Ve bu vakalar, Bitcoin'in en büyük düzenleyici netliğe sahip kripto varlık olduğu gerçeğinin altını çizerken, diğer birçok kripto varlığın sınıflandırılması şüphelidir. Bu davaların çözülmesi yıllar alabilir ve yeni mevzuatın çıkarılması dışında bunların sektör üzerindeki etkilerini yakın zamanda bilemeyeceğiz. Örneğin, Ripple'ın SEC ile olan davası iki buçuk yıldır devam ediyor ve hala sonuçlanmadı. Davayla ilgili bazı duyurular olsa da, temyizler nihai kesin sonucu esnetmeye devam edebilir. Düzenleyicilerin veya kolluk kuvvetlerinin başka ne yapabileceğini bilmiyoruz, bu nedenle tavsiyemiz, piyasanın zaten ne beklediğini görmek için haberlere verilen fiyat tepkisini izlemektir. Örneğin, SEC'in Coinbase'e açtığı dava haberinin yayınlanmasından sonra, Bitcoin fiyatı başlangıçta biraz düştü, ardından tüm düşüşü toparladı ve daha da yükseldi, bu da bize yatırımcıların konumlandırmasının haberlerde hesaba katıldığının bir işareti. Eski bir pazarlama atasözü "endişe duvarını tırmanın" burada pekala geçerli olabilir.
2019'un Gölgeleri
2023'te şu ana kadarki çift taraflı performans 2019'u anımsatıyor. Sektörde yeni olanlar için 2018, 2017 ve 2021'deki boğa piyasası zirvelerinin ardından keskin bir gerileme ile 2022'ye çok benziyor. Fiyatlar Aralık 2018'de yaklaşık 3.200 $ ile dibe vurdu, ardından 2019'un ilk yarısında hızla yükseldi ve Haziran sonunda 14.000 $'a yaklaştı. Haziran ayında en düşük seviyesinden en yüksek seviyesine, Bitcoin %328 arttı. İlk başta, Bitcoin'in yükselişinin altında yatan bir neden yoktu, ancak daha sonra yuanın değer kaybetmesi ve Çinli yatırımcıların değerlerini Bitcoin'de saklama arzusu etrafında dönen bir anlatı ortaya çıktı. Ancak 2019'un ikinci yarısı, ilk yarısından çok farklıydı, bitcoin yaklaşık %50 düşerek 7.100 dolara düştü. Bitcoin 2019'da hala %90,9 yükselmiş olsa da, bu noktaya kadar olan yolculuk sorunsuz olmadı. 2019 ile ilgili en önemli şey ve bugün Bitcoin için geçerli olduğunu düşündüğümüz şey, 2021'e kadar sürecek yeni bir boğa piyasasının ilk yılını işaret etmesi.
Bitcoin'i yeniden değerlendirin
2014 ve 2018'deki düzeltmelerin ardından, kripto varlık yatırımcıları Bitcoin'i piyasaya en uygun kripto varlık olarak görerek Bitcoin etrafında toplanmaya başlıyor. Ethereum 2014'te yoktu ve 2018'deki ICO serpintisinden muzdaripken, diğer birçok altcoin'in 2014 ve 2018'de hala şüpheli bir faydası var. Sonuç olarak, Bitcoin'in hakimiyeti veya genel endüstrinin piyasa değerindeki payı, altcoinlerdeki daha fazla düşüşün geri çekilmesi sırasında ve sonraki boğa döngülerinin erken ve orta aşamalarında yükseldi. En spekülatif kısım olan boğa piyasasının sonraki aşamalarına kadar, Bitcoin hakimiyeti daha yüksek beta altcoinlere bırakmaya başladı. Bu fenomeni bu döngüde tekrar görüyoruz, ancak işler farklı olabilir. Düzenleyici belirsizlikle karşı karşıya olan birçok altcoin ile (Bitcoin'de bu sorun yok), Bitcoin bu sefer sektörden daha büyük bir pay alabilir.
Arama ve sosyal medya cephelerinde sessiz
Kripto para topluluğu, Twitter gibi sosyal medya platformlarında gerçekleşen birçok konuşmayla oldukça sosyal bir gruptur. Bu platformlarda "Bitcoin" kelimesinin belirtilmesi, fiyatla olumlu bir şekilde ilişkilendirilen sözlerle, genellikle piyasa duyarlılığının bir göstergesidir. Aynı şey, arama hacminin fiyatla pozitif olarak ilişkili olduğu Google aramaları için de geçerlidir. Arama hacminin mutlak bir ölçüsü değil, 100'ün tarihteki en yüksek sayıyı temsil ettiği bir dizin olan Google Trends, şu anda "bitcoin" aramalarında önemli bir düşüş gösteriyor. Arama hacminin son döngüye düşmemiş olması, işlerin hala sakinleşmesi gerekebileceği veya eskisinden daha yüksek bir zemine ulaşmış olabileceğimiz anlamına gelebilir. Arama hacmindeki zirveler hiçbir zaman bir önceki döngünün zirvelerine ulaşmadı, ancak bu, varlıkla ilgili genel kamuoyu farkındalığının daha fazla olduğu anlamına gelebilir. Ne olursa olsun, bu bilgilere dayanarak agresif bir strateji geliştirecek olsaydık, bu, Bitcoin'i çok tartışılan ve aranan bir konu olduğunda satmak ve olmadığında satın almak olurdu.
Bankacılık krizi beklemede ama bitmemiş olabilir
Bölgesel bankacılık krizinin son büyük olayı olan First Republic Bank'ın kapatılması ve JPMorgan Chase & Co. tarafından satın alınmasının üzerinden bir buçuk ay geçti. 1 Mayıs'ta meydana gelen bu olay, büyük ölçüde indirim penceresi kredisi ve yeni oluşturulan Banka Vadeli Finansman Programı aracılığıyla Federal Rezerv Sistemi (Fed) destekli kredi tesislerinden toplam para çekmede keskin bir düşüşle aynı zamana denk geldi, ancak bankalar artmaya devam etti. Federal Rezerv tarafından sağlanan destek önlemleri. Çeşitli bölgesel bankaların sağlığıyla ilgili gevezelik şimdilik durmuş gibi görünüyor, ancak Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın bu hafta yaptığı açıklamalar, bölgesel bankacılık krizinin ana nedeni olan faiz oranlarında gelecekte de artışlarla karşı karşıya kalacağımızı gösteriyor.
SON DÜŞÜNCELER
Piyasalar istikrara kavuşmadan önce hem düzenleyici hem de sosyal cephelerin sakinleşmesi gerekebilir. Piyasa dipleri genellikle isteksizlikten ziyade ilgisizlikten kaynaklanır ve vurguladığımız bazı göstergeler göz önüne alındığında, piyasanın bu yönde ilerlediği görülüyor. 2023'teki durum, 2021'de zirveye ulaşan üç yıllık bir boğa piyasasının ilk yılı olan 2019'a çok benziyor. En son döngünün olayları öncekilerden çok farklı görünse de, döngülerin şekli ve süresi çarpıcı biçimde benzer özellikleri paylaşmaya devam ediyor. Yine, bunun gelecekte mutlaka gerçekleşeceğine dair bir garanti yoktur.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
NYDIG: Döngüsel bir bakış açısından, Bitcoin'in yanında ne olacak?
NYDIG, tasarruf hesapları, işlem komisyonculuğu, 401(k) ve daha fazlasını içeren Bitcoin finansal hizmetlerinde uzmanlaşmış bir kurumdur. En son finansman, değerini yaklaşık 7 milyar dolara getiriyor.
Öne çıkanlara hızlı bir genel bakış
●Bitcoin fiyatları ikinci çeyrekten bu yana nispeten geriledi ve bu makale, Bitcoin için bundan sonra ne olabileceğini anlamak için geçmiş döngülere bakıyor.
●Düzenleyici faaliyetler gündemde olan bir konu, ancak bu Bitcoin'i içermiyor ve en son vakanın sonucunun bilinmesi birkaç yıl alabilir.
● Gelecekteki fiyatları yönlendirecek katalizörler ararken, geçmiş döngüler, piyasaların istikrara kavuşması için bankacılık sistemi üzerindeki çözülmemiş stres gibi sorunların sakinleşmesi gerektiğini göstermiştir.
Öndeki yol
İlk çeyreğin sona ermesinden bu yana kripto varlık alanında çok şey değişti. Bitcoin, ABD bankacılık sistemine güvenin azalmasıyla ilk çeyrekte sağlam getiriler elde ederken, ikinci çeyrekte bunun tersi geçerliydi. Piyasanın düşük performansının ana nedeni, finansal düzenleyiciler tarafından kripto varlık endüstrisine karşı alınan önlemlerdir. Bitcoin yıldan bugüne %53,6 artmış olsa da, 2023 tartışmalı bir şekilde şimdiye kadar karışık bir çanta oldu. Bazı bitcoin yatırımcılarını dehşete düşürecek şekilde, ilk çeyrekteki yıldız performansının aksine, bitcoin ikinci çeyrekte hisse senetleri gibi diğer riskli varlıkların altında performans gösterdi. Bu çerçevede, geçmiş döngülere ve bunların Bitcoin'in gelecekteki performansına ilişkin görüşümüzü nasıl etkilediğine bakmanın yararlı olabileceğini düşündük. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların garantisi değildir, ancak incelediğimiz veya deneyimlediğimiz diğer teknolojik devrimlerin aksine, bu devrim daha net tekrar eden modeller sergiliyor gibi görünüyor.
Düzenleyici Gölge
Kuşkusuz, ikinci çeyreğin en önemli olayları, ABD mali düzenleyicilerinin sektörün en büyük hizmet sağlayıcılarından bazılarına karşı eylemleri etrafında dönüyordu. Görüşümüze göre, Coinbase'e karşı SEC davası ve Binance'e karşı CFTC ve SEC davası, bu davalar Bitcoin'i içermese ve düzenleyici statüsüne meydan okumasa da en önemlileridir. Ve bu vakalar, Bitcoin'in en büyük düzenleyici netliğe sahip kripto varlık olduğu gerçeğinin altını çizerken, diğer birçok kripto varlığın sınıflandırılması şüphelidir. Bu davaların çözülmesi yıllar alabilir ve yeni mevzuatın çıkarılması dışında bunların sektör üzerindeki etkilerini yakın zamanda bilemeyeceğiz. Örneğin, Ripple'ın SEC ile olan davası iki buçuk yıldır devam ediyor ve hala sonuçlanmadı. Davayla ilgili bazı duyurular olsa da, temyizler nihai kesin sonucu esnetmeye devam edebilir. Düzenleyicilerin veya kolluk kuvvetlerinin başka ne yapabileceğini bilmiyoruz, bu nedenle tavsiyemiz, piyasanın zaten ne beklediğini görmek için haberlere verilen fiyat tepkisini izlemektir. Örneğin, SEC'in Coinbase'e açtığı dava haberinin yayınlanmasından sonra, Bitcoin fiyatı başlangıçta biraz düştü, ardından tüm düşüşü toparladı ve daha da yükseldi, bu da bize yatırımcıların konumlandırmasının haberlerde hesaba katıldığının bir işareti. Eski bir pazarlama atasözü "endişe duvarını tırmanın" burada pekala geçerli olabilir.
2019'un Gölgeleri
2023'te şu ana kadarki çift taraflı performans 2019'u anımsatıyor. Sektörde yeni olanlar için 2018, 2017 ve 2021'deki boğa piyasası zirvelerinin ardından keskin bir gerileme ile 2022'ye çok benziyor. Fiyatlar Aralık 2018'de yaklaşık 3.200 $ ile dibe vurdu, ardından 2019'un ilk yarısında hızla yükseldi ve Haziran sonunda 14.000 $'a yaklaştı. Haziran ayında en düşük seviyesinden en yüksek seviyesine, Bitcoin %328 arttı. İlk başta, Bitcoin'in yükselişinin altında yatan bir neden yoktu, ancak daha sonra yuanın değer kaybetmesi ve Çinli yatırımcıların değerlerini Bitcoin'de saklama arzusu etrafında dönen bir anlatı ortaya çıktı. Ancak 2019'un ikinci yarısı, ilk yarısından çok farklıydı, bitcoin yaklaşık %50 düşerek 7.100 dolara düştü. Bitcoin 2019'da hala %90,9 yükselmiş olsa da, bu noktaya kadar olan yolculuk sorunsuz olmadı. 2019 ile ilgili en önemli şey ve bugün Bitcoin için geçerli olduğunu düşündüğümüz şey, 2021'e kadar sürecek yeni bir boğa piyasasının ilk yılını işaret etmesi.
Bitcoin'i yeniden değerlendirin
2014 ve 2018'deki düzeltmelerin ardından, kripto varlık yatırımcıları Bitcoin'i piyasaya en uygun kripto varlık olarak görerek Bitcoin etrafında toplanmaya başlıyor. Ethereum 2014'te yoktu ve 2018'deki ICO serpintisinden muzdaripken, diğer birçok altcoin'in 2014 ve 2018'de hala şüpheli bir faydası var. Sonuç olarak, Bitcoin'in hakimiyeti veya genel endüstrinin piyasa değerindeki payı, altcoinlerdeki daha fazla düşüşün geri çekilmesi sırasında ve sonraki boğa döngülerinin erken ve orta aşamalarında yükseldi. En spekülatif kısım olan boğa piyasasının sonraki aşamalarına kadar, Bitcoin hakimiyeti daha yüksek beta altcoinlere bırakmaya başladı. Bu fenomeni bu döngüde tekrar görüyoruz, ancak işler farklı olabilir. Düzenleyici belirsizlikle karşı karşıya olan birçok altcoin ile (Bitcoin'de bu sorun yok), Bitcoin bu sefer sektörden daha büyük bir pay alabilir.
Arama ve sosyal medya cephelerinde sessiz
Kripto para topluluğu, Twitter gibi sosyal medya platformlarında gerçekleşen birçok konuşmayla oldukça sosyal bir gruptur. Bu platformlarda "Bitcoin" kelimesinin belirtilmesi, fiyatla olumlu bir şekilde ilişkilendirilen sözlerle, genellikle piyasa duyarlılığının bir göstergesidir. Aynı şey, arama hacminin fiyatla pozitif olarak ilişkili olduğu Google aramaları için de geçerlidir. Arama hacminin mutlak bir ölçüsü değil, 100'ün tarihteki en yüksek sayıyı temsil ettiği bir dizin olan Google Trends, şu anda "bitcoin" aramalarında önemli bir düşüş gösteriyor. Arama hacminin son döngüye düşmemiş olması, işlerin hala sakinleşmesi gerekebileceği veya eskisinden daha yüksek bir zemine ulaşmış olabileceğimiz anlamına gelebilir. Arama hacmindeki zirveler hiçbir zaman bir önceki döngünün zirvelerine ulaşmadı, ancak bu, varlıkla ilgili genel kamuoyu farkındalığının daha fazla olduğu anlamına gelebilir. Ne olursa olsun, bu bilgilere dayanarak agresif bir strateji geliştirecek olsaydık, bu, Bitcoin'i çok tartışılan ve aranan bir konu olduğunda satmak ve olmadığında satın almak olurdu.
Bankacılık krizi beklemede ama bitmemiş olabilir
Bölgesel bankacılık krizinin son büyük olayı olan First Republic Bank'ın kapatılması ve JPMorgan Chase & Co. tarafından satın alınmasının üzerinden bir buçuk ay geçti. 1 Mayıs'ta meydana gelen bu olay, büyük ölçüde indirim penceresi kredisi ve yeni oluşturulan Banka Vadeli Finansman Programı aracılığıyla Federal Rezerv Sistemi (Fed) destekli kredi tesislerinden toplam para çekmede keskin bir düşüşle aynı zamana denk geldi, ancak bankalar artmaya devam etti. Federal Rezerv tarafından sağlanan destek önlemleri. Çeşitli bölgesel bankaların sağlığıyla ilgili gevezelik şimdilik durmuş gibi görünüyor, ancak Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın bu hafta yaptığı açıklamalar, bölgesel bankacılık krizinin ana nedeni olan faiz oranlarında gelecekte de artışlarla karşı karşıya kalacağımızı gösteriyor.
SON DÜŞÜNCELER
Piyasalar istikrara kavuşmadan önce hem düzenleyici hem de sosyal cephelerin sakinleşmesi gerekebilir. Piyasa dipleri genellikle isteksizlikten ziyade ilgisizlikten kaynaklanır ve vurguladığımız bazı göstergeler göz önüne alındığında, piyasanın bu yönde ilerlediği görülüyor. 2023'teki durum, 2021'de zirveye ulaşan üç yıllık bir boğa piyasasının ilk yılı olan 2019'a çok benziyor. En son döngünün olayları öncekilerden çok farklı görünse de, döngülerin şekli ve süresi çarpıcı biçimde benzer özellikleri paylaşmaya devam ediyor. Yine, bunun gelecekte mutlaka gerçekleşeceğine dair bir garanti yoktur.