Uniswap V4'ün inovasyonunun ve yıkımının derinlemesine analizi

Yazar: Lian Zhu, Aperture Finance CEO'su

Japon tasarımcı Kenya Hara bir keresinde tasarım felsefesini şu şekilde açıklamıştı: "Bu dünyada sadece iki şey kullanıyoruz, biri çubuk, diğeri kase." "Kase" genel olarak kitap rafları ve buzdolapları gibi diğer şeyleri taşıyan tüm taşıyıcıları ifade ederken, "çubuklar" tornavida ve manivela gibi başka şeyler üzerinde hareket eden aletlerdir.

**Uniswap V3, DeFi'yi güçlendirmek için likidite taşıyan bir kaseye daha çok benziyorsa, o zaman V4 daha çok, endüstri değişikliklerini desteklemek ve DeFi'nin mevcut durumunu alt üst etmek için işlevselliğe dayanan bir çubuk gibidir. **Bir DeFi uygulayıcısı olarak, Uniswap'in ürün formu ve kullanıcı deneyimi hakkındaki mevcut bilgilere dayanarak, bir fırtınanın şimdiden başladığını ve altı ay içinde V4'ün lansmanının kesinlikle kanlı bir fırtına başlatacağını hayal etmek zor değil.

Bu "tek boynuzlu atın" geçmişine bakıldığında, Uniswap V1 (birinci sürüm), Kasım 2018'de ERC-20 belirteçleri ve ETH değişimi sağlayan Ethereum üzerindeki ilk merkezi olmayan borsa olarak doğdu. Aynı dönemde başlatılan veya ödünç alınan veya entegre edilen projeler arasında SushiSwap, 1inch, Curve Finance, Balancer ve Synthetix bulunmaktadır. Uniswap V2 (sürüm 2), Mayıs 2020'de doğdu ve ayrıca ERC-20 belirteçleri arasında takas sağladı. Likidite güçlendirmesiyle aynı dönemde ortaya çıkan projeler arasında Yearn.finance, AAVE, Compound ve Chainlink yer alıyor. Uniswap V3 (sürüm 3), Mayıs 2021'de piyasaya sürüldü ve merkezi likidite sağladı. Pozisyon yönetimi sağlamasıyla ünlenen projeler arasında Visor Finance (daha sonra Gamma ile birleştirildi) ve Instadapp ve diğerleri yer alıyor.

** V1'den V3'e teknolojide bir atılım ama özünde aynı.Proje tarafı Uniswap'e dayanan devasa bir ekosistem inşa etti. Bununla birlikte, V3'ten V4'e teknoloji artık sıfırdan bire bir atılım değil, pazarın alt üst edilmesidir. **Aşağıda likidite ve ürün formu açısından kısa bir analiz yer almaktadır.

Uniswap V3, entegre bir likidite havuzudur, yani belirli bir döviz çifti için likidite nispeten yoğunlaşmıştır. Uni V3'ün likidite havuzu, "döviz çifti" ve ücret oranı olmak üzere iki parametre ile tanımlanır. Örneğin, ETH-USDC'ye bakıldığında, V3'te 4 seviye ücret oranına karşılık gelen 4 likidite havuzu vardır. Bu 4 havuz, ETH ile USDC arasındaki tüm işlemler için likidite sağlar. Uniswap V4 ile bu durum değişti. **Yıkıcı ve yeniliği, herkesin havuzu özelleştirebilmesi ve "Kancalar" aracılığıyla çeşitli ek işlevleri gerçekleştirebilmesidir. **Dolayısıyla ETH-USDC döviz çifti için teorik olarak sayısız havuz olabilir. Örneğin, piyasa yapıcı Zhang San bir "ETH-USDC-Zhang San havuzu" sağlar ve piyasa yapıcı Li Si bir "ETH-USDC- Li Si havuzu" . Zhang Sanchi, Zhang Sanchi'nin rolüne sahiptir ve Li Sichi, Li Sichi'nin satış noktasına sahiptir. ETH ve USDC arasındaki işlemler için likidite sağlayan sayısız havuz olabilir ve likiditenin parçalanması hayal edilebilir.

Güveç örneğini ele alalım.Uniswap V3'ün likidite havuzu büyük bir tencere gibidir.Herkes aynı zevke sahiptir.Seçime gerek yok ve başka seçenek yok ama pot yeterince büyük ve su yeterince derin. Buradaki su, fonların likiditesidir. Uniswap V4, herkesin küçük tencereyi özelleştirmesine ve yemek yiyenleri çekmek için çeşitli özel tatlar sağlamasına olanak tanır. Buradaki "tat", zincir fiyat tavanları ve otomatik yeniden yatırım gibi kancalarla eklenen işlevlere benzer. Pek çok lezzet var ve herkes neyi sevdiğini seçebilir. Ancak çok fazla tencere var ve hala çok fazla su var, bu nedenle bazı küçük tencereler eti kaynatmak için yeterince derin olmayabilir.

Uniswap V4 benzeri görülmemiş bir açıklık sağlar. Yüz çiçeğin açtığını fark ederken bir Pandora'nın kutusunu açar ve bunun aşağıdakiler gibi sonuçları olabilir:

**1) Likidite ayrımı. **Borsa açısından bakıldığında çok fazla likidite vardır, daha fazla havuz varsa ortalama likidite daha az olacaktır. Bir havuzda daha fazla likidite, diğerinde daha az likidite. Aşırı durumlarda, likidite sayısız küçük havuza eşit olarak dağıtılırsa, büyük bir işlem tek bir havuzda tamamlanamaz. Bu nedenle, çoklu likidite havuzlarının olduğu bir ortamda, 0x veya 1 inç gibi likidite toplayıcıların rolü iki katına çıkacaktır.

**2) Rakipler için giriş zorluğu azaltıldı. ** Bazı karmaşık yeniden dengeleme işlevleri (piyasa koşullarına göre yeniden dengelemeyi tetiklemek gibi), V3'te uygulanırsa, zincir dışı altyapı aracılığıyla gerçek zamanlı sorgulamayı tamamlamalı ve işlemleri zincire göndermelidir.Genel yöntem Gelato hizmetini kullanmaktır, Veya kendi zincir dışı altyapınızı oluşturun (ikincisini Aperture Finance alır). Uni V4'te, kanca ile, proje tarafı koşullu tetikleyici yeniden dengeleme işlevini üçüncü bir tarafa veya ek binaya güvenmeden yerel olarak gerçekleştirebilir, bu da geliştirmeyi büyük ölçüde basitleştirir ve işletme maliyetlerini azaltır.

**3) Likidite yönetimi projeleri veya piyasa yapıcılar, rekabet etmek için daha agresif teşvikler benimseyebilirler. **Uniswap V4'te takma yoluyla eklenebilen işlevler, özel kar dağıtımı veya sübvansiyonlar dahil olmak üzere sınırsızdır. Bir banka, kullanıcıların yalnızca ideal bir döviz kuru üzerinden işlem yapmasına izin vermekle kalmayıp, aynı zamanda ücretsiz işlem ücretleri ve hatta sübvansiyonlar sağlayan döviz bozdurma hizmetleri sunuyorsa, bu banka kesinlikle popüler olacak ve diğer bankalar da aynı şeyi yapmak zorunda kalabilir. Proje tarafı, çeşitli ücretleri sübvanse etmeyi veya hatta kullanıcıları kendi havuzlarına katılmaya çekmek için parayı geri ödemeyi seçebilir. Bu, likiditenin aşınmasına ve proje tarafları arasında bölünmesine neden olacaktır ve geri dönüşün derecesi tahmin edilebilir.

**4) En uygun olanın hayatta kalma süreci hızlandırılacak. **Uniswap V2 veya V3'ün orijinal likiditesi kademeli olarak geri çekilebilir ve V4'e aktarılabilir. V2 veya V3'e dayanan DeFi projeleri, likidite kaybı nedeniyle mücadele ediyor olabilirken, V4'ün likidite havuzundaki rekabet yoğunlaşmaya (yukarıdaki noktayı devralmaya), proje tarafının düşüşünü hızlandırmaya ve sonunda baskın bir oyuncu.

**5) Bir marka bilinirliği testi. **Kullanıcı deneyimi açısından, önceki döviz bozdurma deneyimi doğrudan para birimini ve tutarı seçmekti, ancak V4'ten sonra kullanıcıların yine de bir havuz seçmesi gerekiyor. Bir likidite havuzu seçmenin kullanıcı deneyimi hala bilinmiyor, ancak benzer havuzlar arasında seçim yapmayı içerdiğinde, işlevlere ve avantajlara ek olarak, marka bilinirliği özellikle önemlidir. Bu, proje tarafı için marka imajını nasıl koruyacağı ve rekabette nasıl öne çıkacağı konusunda zor bir problem teşkil etmektedir.

Yağmur geliyor ve DeFi ile ilgili pistlerin proje sahiplerinin hala erken planlar yapması gerekiyor. Altı ay sonra, Uniswap V4 bir "çanak" mı yoksa "çubuk" mu, bekleyip görelim!

Yazar hakkında: Lian Zhu, Web3 girişimcisi, çevirmen. Aperture Finance'in kurucu ortağı ve CEO'su. Eskiden Amazon Kindle, Netflix ve AWS için kıdemli bir ürün yöneticisiydi. Haas School of Business, University of California, Berkeley'den EMBA, Monterey Institute of International Studies'den Simültane Çeviri Yüksek Lisansı. North American Writers Association ve American Translators Association (ATA) üyesi olan yazarın çeviri çalışmaları arasında "Rebirth" ([ABD] Stephen King'in eserleri) ve "Diary of a Wimpy Kid" serisi ve 30'dan fazla tür bulunmaktadır.

View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Reward
  • Comment
  • Share
Comment
0/400
No comments
  • Pin
Trade Crypto Anywhere Anytime
qrCode
Scan to download Gate app
Community
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)