Sağlam temeller, güçlü bir ekosistem ve güvenilir bir topluluk ile en büyük likidite staking protokolü olan Lido Finance, en yüksek pazar payına sahip LSD staking platformu haline geldi ve DeFi ekosisteminin başarılı bir örneği olduğu söylenebilir.
Lido protokolünün geliri, kullanıcılardan, Lido DAO, düğüm operatörleri ve sigorta fonu arasında dağıtılan staking ödüllerinin %10'unu bir ücret olarak almaktan gelir. Lido V2 sürümünün piyasaya sürülmesinden sonra, kullanıcıların esnek bir şekilde stETH'yi ETH'ye çevirebilmesi sayesinde, taahhüt verileri artmaya devam etti ve geliri Mayıs ayında %22 artarak onu en hızlı büyüyen DeFi protokolü haline getirdi.
TVL verilerine bakılırsa Lido, 12,7 milyar ABD doları varlık değeriyle en büyük DeFi protokolü haline geldi ve TVL'si, ikinci sırada yer alan Makerdao'nun iki katından fazla.
Lido'nun TVL'si bu yıldan beri artıyor ve Ethereum Shanghai yükseltmesinin uygulanmasından faydalandı. Lido V2 sürümünün kullanıma sunulmasından bu yana TVL %15 arttı.
Lido'daki likiditenin çoğunluğu ETH'den oluştuğu için, TVL'deki artış, daha fazla token kilitlemek için protokole dönen staker'lara hitap ediyor. Bu aynı zamanda, yukarıdaki tabloda gösterildiği gibi, Lido Protokolünün geçen ay aktif kullanıcı sayısındaki istikrarlı artışıyla da kanıtlanmaktadır.
LSD APR oranına ve protokolün yerel tokeninin piyasa değeri/TVL'sine bakılırsa, Lido'nun verileri temel olarak diğer rakip ürünlerden daha düşük değildir ve yüksek güvenlik ve istikrarlı gelire sahip türe aittir, bu da önemli bir nedendir. kararlı konumu.
Lido'nun ana rekabet avantajı
Lido esas olarak sürekli avantajlar elde eder: 1) LSD doğal avantajları; 2) uzun vadeli kararlı çalışma.
Her şeyden önce, stETH'nin doğal bir avantajı vardır: Sahipleri tokenin derin likiditesinden yararlanır ve bu da onu hardcore kullanıcılar için favori likit ipotek seçeneklerinden biri yapar. DeFi'deki yaygın teminat entegrasyonu, token'ın kullanım durumlarını artırır. stETH tüm Defi ekosisteminde kullanılabilir.Lido veya diğer platformlardaki borsa havuzları için likidite sağlayabilir ve ayrıca bazı platformlarda ödünç verilebilir.Yatırım özelliklerinin en iyi kombinasyonunu arayan olgun sermaye için, Açıkça daha caziptir. Lido staking türevlerinin rekabet avantajını daha da güçlendiren sıradan LSD'den daha fazla.
Lido yıllardır sorunsuz çalışıyor ve Lido ile en yakın rakipleri (Rocker Pool, Frax) arasındaki fark zamanla daha da genişleyecek, aynı zamanda karları sıkıştıracak ve diğer rakiplerin pazar alanını daraltacak, Giderek daha fazla bahisçinin Lido'yu seçmesini sağlamak.
Lido'nun Ademi Merkeziyetçilik Kalıcılığı
Birincisi, Lido aktif olarak bir DAO yönetişim yapısı kullanarak çalışıyor. Lido destekçileri, platform için önerilen güncellemelere oy vermek ve kuruluşun genel yönüyle ilgili kararlara katılmak için LDO belirteçlerini kullanabilir.
İkinci olarak, Lido V2'nin lansmanı, ademi merkeziyetçilik yolunda bir başka adımı da işaret ediyor. V2'nin taahhüt yönlendirmesinde, bağımsız doğrulayıcılardan DAO kuruluşlarına ve dağıtılmış doğrulayıcı teknolojisi (DVT) kümelerine kadar herkes yeni düğüm operatörleri için bir giriş geliştirebilir ve böylece birlikte daha çeşitli bir doğrulayıcı ekosistemi oluşturabilir.
Ayrıca, Lido'nun Ethereum staking protokolü, bir arabellek havuzunu destekleyecek şekilde yükseltildi ve stETH sahiplerinin Lido'dan hızlı bir şekilde staking'den çıkmalarına izin vererek, Ethereum staking ekosisteminde gerçekten "staking'e izin veren" + "staking'den çıkan" önemli bir dönüm noktasına ulaştı.
Ek olarak, Lido, temel katmanının çeşitliliğini artırmak için daha fazla Lido düğüm operatörünü işe alıyor. Aynı zamanda, Lido'nun yönetici katmanı müşteri çeşitliliği de son iki çeyrekte gelişiyor. Lido, çeşitli operatörler ve doğrulayıcılar konusunda ısrar ediyor, böylece ağ performansını ve tarafsızlığını korurken aramaların veya sansürün düşmesi riskini azaltıyor.
Lido'nun ikili yönetişim mekanizması önerisi
Lido, ademi merkeziyetçilikte ısrar ederken, aynı zamanda kendi sisteminin riskini de azaltmaya çalışmaktadır.LDO+stETH'nin ikili yönetişim önerisi, bir kendini geliştirme girişimidir. Lido ekosistemi şu anda, kullanıcıların platformdaki etkinlikler, yükseltmeler ve değişiklikler üzerinde oy kullanmasını sağlayan protokol belirteci LDO tarafından yönetilmektedir. stETH ve ETH'nin fiyatı, 1:1 itfa oranını korur ve bu para birimi, kullanıcılar tarafından taahhüt edilen ETH varlıklarını temsil eder.
Protokol tarafından kontrol edilen büyük miktardaki taahhütlü ETH göz önüne alındığında, Lido'nun temel geliştiricileri, Lido DAO'nun yönetişim modelini değiştirmeleri gerektiğine inanıyor ve ahlaki tehlikeye direnmek için ikili bir "LDO+stETH" yönetim önerisi öneriyorlar (Lido'nun taahhütlü ETH'si 719 10.000'e ulaştı) ETH, teklifin önerildiği zamandan 1 milyon daha fazla). Bu öneri, LDO sahiplerinin (vekillerin) stETH sahiplerinin (asıllar) çıkarlarını hiçe sayarak kendi çıkarları doğrultusunda hareket edebildiği mevcut yönetişim durumunda ortaya çıkan asil-vekil sorununu çözmeyi amaçlamaktadır.
Söz verenler aslında Ethereum ağının çıkarlarını daha çok önemsiyor, LDO sahiplerinin çıkarları ise bununla tamamen tutarlı değil. En kötü senaryoda, LDO sahipleri akıllı sözleşmede stake edilen ETH'yi çalarak ve likidite staking kodu üzerindeki kontrollerini kötüye kullanarak teorik olarak kötülük yapabilir. Bunun nedeni, Lido DAO'nun stETH sözleşmesini herhangi bir adresten stETH yazmasını ve diğer adreslere basmasını sağlamak için yükseltme yeteneğine sahip olmasıdır. Bu, DAO'nun ETH destekli stETH'yi doğrudan kontrol etmemesine rağmen, kodu değiştirerek kullanıcılardan para çalabileceği, stETH'lerini yok edebileceği ve başka bir yerde basabileceği anlamına gelir.
İkili bir yönetişim planı önermenin amacı, bu tür olayların meydana gelmesini önlemek için her iki tarafın teşvik mekanizmalarını daha iyi ayarlamaktır. Plan kapsamında, LDO sahipleri hala protokol değişiklikleri önerebilir, ancak stETH sahiplerine ayrıca "temel yönetişim kararları" olarak kabul edilen önerileri reddetme yetkisi verilir. Bu, paydaşların çıkarlarını korumak ve yönetişimin devralınmasını veya protokolün dengesinin bozulmasını önlemek için kritik öneme sahiptir.
Teklif henüz hayata geçirilmemiş olsa da stETH sayısı artmaya devam ettikçe ikili yönetişim önerisi bir kez daha masaya yatırılacak.
Geçen hafta SEC, Binance ve Coinbase'e dava açtı. İki borsaya yönelik ücretlerin kapsamı değişir, ancak ortak bir tema vardır - SEC, iki CEX'in ABD'li kullanıcılarına sağladığı staking hizmetlerinin peşinden gidiyor. SEC'in şikayeti, Ethereum staking çözümlerini hedef almasa da, ajans, Ethereum staking'in peşinden gitmeye istekli olduklarını ima etti.
Bu yılın Şubat ayında, SEC ile yapılan uzlaşma anlaşmasının bir parçası olarak Kraken, ABD'li kullanıcılar için Ethereum staking hizmetini sonlandırmak zorunda kaldı.SEC Başkanı Gensler, "bu pazardaki herkesin bunun farkında olması gerektiğini" iddia etti. SEC'in merkezi borsa taahhüdüne ilişkin soruşturması, Lido'nun daha büyük bir ETH rehni pazar payı almasına yardımcı olacaktır.
Lido, Şanghay yükseltmesinin ardından para çekme işlemlerinin açılmasına rağmen, bu ay 900.000 ETH'nin (%15) üzerinde artan mevduatlarla Ether stake etme üzerindeki hakimiyetini sürdürdü. Lido'nun pazar payı %31,4'ten %31,5'e yükseldi - anlaşmanın geçmişteki başarıyı gelecekteki hakimiyetin devamına çevirdiğinin kanıtı.
Lido rehininin aşırı büyümesinin getirdiği riskler
Lido yönetim kuruluşu, Haziran 2022'de ezici bir çoğunlukla kendi kendini sınırlayan mevduatlara karşı oy kullandıktan sonra, artan hisse oranının oluşturduğu tehdidi görmezden gelmeyi seçti. Yüzeyde, kendi kendini sınırlayan mevduatlar, LDO token sahiplerinin çıkarlarına aykırıdır ve Lido'nun karlılığına zarar verir, ancak tüm staking sistemini kendi kendini sınırlamama riski de çok gerçektir.
Son zamanlarda, giderek daha fazla Ethereum sahibi Lido'ya karşı çıktı ve bazıları Lido kendi kendini sınırlamayı reddederse topluluğun davranışını zorla düzeltmesi gerektiğine inanıyor. Bu iddia endişe verici olsa da, bu tür kontrollerin temel katmanda uygulandığını görmemiz pek olası değil çünkü bu, ethereum'un kırılgan sosyal uzlaşma katmanını potansiyel olarak bozabilecek bir hard fork içerecektir.
Danny Ryan gibi Ethereum geliştiricileri, Lido'nun stake etmeyen havuz sermayesine kıyasla yüksek kar elde edebileceğini belirterek "kartelleşme" stakinginin tehlikeleri konusunda uyarıda bulundu. Ethereum'un bir destekçisi olan Bankless, Lido topluluğunun, Ethereum blok alanı için gelecekteki talebi azaltan, hisseli payında (staking merkezileştirme) aşırı büyüme olasılığı konusunda endişelenmesi gerektiğini bildirdi.
Şu anda, platformun staking hacmi, ETH staking hacminin yaklaşık %33,3'ü olan ilk eşiğe yaklaşıyor. Teorik olarak konuşursak, bu eşiğe ulaşılırsa, Ethereum'un saldırganlar tarafından manipüle edilmesi daha olasıdır. Bu, Ethereum'un değer önerisinin temel özelliklerinin düşürülmesine neden olacak ve olası saldırganlara zincir üzerinde daha fazla güç sağlayacaktır. Lido kontrolsüz bir şekilde büyümeye devam ederse, kaçınılmaz olarak bu eşikleri aşacak ve ekosistem için sistemik bir risk oluşturacaktır. Bu nedenle, rehin payının sürekli artması Lido için iki ucu keskin bir kılıçtır Lido'nun ademi merkeziyetçilik ve sistem riskinin iyileştirilmesi açısından daha kat etmesi gereken çok yol vardır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Lido'nun Yükselişini Ortaya Çıkarmak: Ethereum Staking Pazarındaki Hakimiyetini Nasıl Sağlamlaştırdı?
Lido protokolünün verileri Mayıs ayında yükseldi
Sağlam temeller, güçlü bir ekosistem ve güvenilir bir topluluk ile en büyük likidite staking protokolü olan Lido Finance, en yüksek pazar payına sahip LSD staking platformu haline geldi ve DeFi ekosisteminin başarılı bir örneği olduğu söylenebilir.
Lido protokolünün geliri, kullanıcılardan, Lido DAO, düğüm operatörleri ve sigorta fonu arasında dağıtılan staking ödüllerinin %10'unu bir ücret olarak almaktan gelir. Lido V2 sürümünün piyasaya sürülmesinden sonra, kullanıcıların esnek bir şekilde stETH'yi ETH'ye çevirebilmesi sayesinde, taahhüt verileri artmaya devam etti ve geliri Mayıs ayında %22 artarak onu en hızlı büyüyen DeFi protokolü haline getirdi.
TVL verilerine bakılırsa Lido, 12,7 milyar ABD doları varlık değeriyle en büyük DeFi protokolü haline geldi ve TVL'si, ikinci sırada yer alan Makerdao'nun iki katından fazla.
Lido'nun TVL'si bu yıldan beri artıyor ve Ethereum Shanghai yükseltmesinin uygulanmasından faydalandı. Lido V2 sürümünün kullanıma sunulmasından bu yana TVL %15 arttı.
Lido'daki likiditenin çoğunluğu ETH'den oluştuğu için, TVL'deki artış, daha fazla token kilitlemek için protokole dönen staker'lara hitap ediyor. Bu aynı zamanda, yukarıdaki tabloda gösterildiği gibi, Lido Protokolünün geçen ay aktif kullanıcı sayısındaki istikrarlı artışıyla da kanıtlanmaktadır.
LSD APR oranına ve protokolün yerel tokeninin piyasa değeri/TVL'sine bakılırsa, Lido'nun verileri temel olarak diğer rakip ürünlerden daha düşük değildir ve yüksek güvenlik ve istikrarlı gelire sahip türe aittir, bu da önemli bir nedendir. kararlı konumu.
Lido'nun ana rekabet avantajı
Lido esas olarak sürekli avantajlar elde eder: 1) LSD doğal avantajları; 2) uzun vadeli kararlı çalışma.
Her şeyden önce, stETH'nin doğal bir avantajı vardır: Sahipleri tokenin derin likiditesinden yararlanır ve bu da onu hardcore kullanıcılar için favori likit ipotek seçeneklerinden biri yapar. DeFi'deki yaygın teminat entegrasyonu, token'ın kullanım durumlarını artırır. stETH tüm Defi ekosisteminde kullanılabilir.Lido veya diğer platformlardaki borsa havuzları için likidite sağlayabilir ve ayrıca bazı platformlarda ödünç verilebilir.Yatırım özelliklerinin en iyi kombinasyonunu arayan olgun sermaye için, Açıkça daha caziptir. Lido staking türevlerinin rekabet avantajını daha da güçlendiren sıradan LSD'den daha fazla.
Lido yıllardır sorunsuz çalışıyor ve Lido ile en yakın rakipleri (Rocker Pool, Frax) arasındaki fark zamanla daha da genişleyecek, aynı zamanda karları sıkıştıracak ve diğer rakiplerin pazar alanını daraltacak, Giderek daha fazla bahisçinin Lido'yu seçmesini sağlamak.
Lido'nun Ademi Merkeziyetçilik Kalıcılığı
Birincisi, Lido aktif olarak bir DAO yönetişim yapısı kullanarak çalışıyor. Lido destekçileri, platform için önerilen güncellemelere oy vermek ve kuruluşun genel yönüyle ilgili kararlara katılmak için LDO belirteçlerini kullanabilir.
İkinci olarak, Lido V2'nin lansmanı, ademi merkeziyetçilik yolunda bir başka adımı da işaret ediyor. V2'nin taahhüt yönlendirmesinde, bağımsız doğrulayıcılardan DAO kuruluşlarına ve dağıtılmış doğrulayıcı teknolojisi (DVT) kümelerine kadar herkes yeni düğüm operatörleri için bir giriş geliştirebilir ve böylece birlikte daha çeşitli bir doğrulayıcı ekosistemi oluşturabilir.
Ayrıca, Lido'nun Ethereum staking protokolü, bir arabellek havuzunu destekleyecek şekilde yükseltildi ve stETH sahiplerinin Lido'dan hızlı bir şekilde staking'den çıkmalarına izin vererek, Ethereum staking ekosisteminde gerçekten "staking'e izin veren" + "staking'den çıkan" önemli bir dönüm noktasına ulaştı.
Ek olarak, Lido, temel katmanının çeşitliliğini artırmak için daha fazla Lido düğüm operatörünü işe alıyor. Aynı zamanda, Lido'nun yönetici katmanı müşteri çeşitliliği de son iki çeyrekte gelişiyor. Lido, çeşitli operatörler ve doğrulayıcılar konusunda ısrar ediyor, böylece ağ performansını ve tarafsızlığını korurken aramaların veya sansürün düşmesi riskini azaltıyor.
Lido'nun ikili yönetişim mekanizması önerisi
Lido, ademi merkeziyetçilikte ısrar ederken, aynı zamanda kendi sisteminin riskini de azaltmaya çalışmaktadır.LDO+stETH'nin ikili yönetişim önerisi, bir kendini geliştirme girişimidir. Lido ekosistemi şu anda, kullanıcıların platformdaki etkinlikler, yükseltmeler ve değişiklikler üzerinde oy kullanmasını sağlayan protokol belirteci LDO tarafından yönetilmektedir. stETH ve ETH'nin fiyatı, 1:1 itfa oranını korur ve bu para birimi, kullanıcılar tarafından taahhüt edilen ETH varlıklarını temsil eder.
Protokol tarafından kontrol edilen büyük miktardaki taahhütlü ETH göz önüne alındığında, Lido'nun temel geliştiricileri, Lido DAO'nun yönetişim modelini değiştirmeleri gerektiğine inanıyor ve ahlaki tehlikeye direnmek için ikili bir "LDO+stETH" yönetim önerisi öneriyorlar (Lido'nun taahhütlü ETH'si 719 10.000'e ulaştı) ETH, teklifin önerildiği zamandan 1 milyon daha fazla). Bu öneri, LDO sahiplerinin (vekillerin) stETH sahiplerinin (asıllar) çıkarlarını hiçe sayarak kendi çıkarları doğrultusunda hareket edebildiği mevcut yönetişim durumunda ortaya çıkan asil-vekil sorununu çözmeyi amaçlamaktadır.
Söz verenler aslında Ethereum ağının çıkarlarını daha çok önemsiyor, LDO sahiplerinin çıkarları ise bununla tamamen tutarlı değil. En kötü senaryoda, LDO sahipleri akıllı sözleşmede stake edilen ETH'yi çalarak ve likidite staking kodu üzerindeki kontrollerini kötüye kullanarak teorik olarak kötülük yapabilir. Bunun nedeni, Lido DAO'nun stETH sözleşmesini herhangi bir adresten stETH yazmasını ve diğer adreslere basmasını sağlamak için yükseltme yeteneğine sahip olmasıdır. Bu, DAO'nun ETH destekli stETH'yi doğrudan kontrol etmemesine rağmen, kodu değiştirerek kullanıcılardan para çalabileceği, stETH'lerini yok edebileceği ve başka bir yerde basabileceği anlamına gelir.
İkili bir yönetişim planı önermenin amacı, bu tür olayların meydana gelmesini önlemek için her iki tarafın teşvik mekanizmalarını daha iyi ayarlamaktır. Plan kapsamında, LDO sahipleri hala protokol değişiklikleri önerebilir, ancak stETH sahiplerine ayrıca "temel yönetişim kararları" olarak kabul edilen önerileri reddetme yetkisi verilir. Bu, paydaşların çıkarlarını korumak ve yönetişimin devralınmasını veya protokolün dengesinin bozulmasını önlemek için kritik öneme sahiptir.
Teklif henüz hayata geçirilmemiş olsa da stETH sayısı artmaya devam ettikçe ikili yönetişim önerisi bir kez daha masaya yatırılacak.
Lido, SEC'in CEX staking düzenlemesinden yararlanıyor
Geçen hafta SEC, Binance ve Coinbase'e dava açtı. İki borsaya yönelik ücretlerin kapsamı değişir, ancak ortak bir tema vardır - SEC, iki CEX'in ABD'li kullanıcılarına sağladığı staking hizmetlerinin peşinden gidiyor. SEC'in şikayeti, Ethereum staking çözümlerini hedef almasa da, ajans, Ethereum staking'in peşinden gitmeye istekli olduklarını ima etti.
Bu yılın Şubat ayında, SEC ile yapılan uzlaşma anlaşmasının bir parçası olarak Kraken, ABD'li kullanıcılar için Ethereum staking hizmetini sonlandırmak zorunda kaldı.SEC Başkanı Gensler, "bu pazardaki herkesin bunun farkında olması gerektiğini" iddia etti. SEC'in merkezi borsa taahhüdüne ilişkin soruşturması, Lido'nun daha büyük bir ETH rehni pazar payı almasına yardımcı olacaktır.
Lido, Şanghay yükseltmesinin ardından para çekme işlemlerinin açılmasına rağmen, bu ay 900.000 ETH'nin (%15) üzerinde artan mevduatlarla Ether stake etme üzerindeki hakimiyetini sürdürdü. Lido'nun pazar payı %31,4'ten %31,5'e yükseldi - anlaşmanın geçmişteki başarıyı gelecekteki hakimiyetin devamına çevirdiğinin kanıtı.
Lido rehininin aşırı büyümesinin getirdiği riskler
Lido yönetim kuruluşu, Haziran 2022'de ezici bir çoğunlukla kendi kendini sınırlayan mevduatlara karşı oy kullandıktan sonra, artan hisse oranının oluşturduğu tehdidi görmezden gelmeyi seçti. Yüzeyde, kendi kendini sınırlayan mevduatlar, LDO token sahiplerinin çıkarlarına aykırıdır ve Lido'nun karlılığına zarar verir, ancak tüm staking sistemini kendi kendini sınırlamama riski de çok gerçektir.
Son zamanlarda, giderek daha fazla Ethereum sahibi Lido'ya karşı çıktı ve bazıları Lido kendi kendini sınırlamayı reddederse topluluğun davranışını zorla düzeltmesi gerektiğine inanıyor. Bu iddia endişe verici olsa da, bu tür kontrollerin temel katmanda uygulandığını görmemiz pek olası değil çünkü bu, ethereum'un kırılgan sosyal uzlaşma katmanını potansiyel olarak bozabilecek bir hard fork içerecektir.
Danny Ryan gibi Ethereum geliştiricileri, Lido'nun stake etmeyen havuz sermayesine kıyasla yüksek kar elde edebileceğini belirterek "kartelleşme" stakinginin tehlikeleri konusunda uyarıda bulundu. Ethereum'un bir destekçisi olan Bankless, Lido topluluğunun, Ethereum blok alanı için gelecekteki talebi azaltan, hisseli payında (staking merkezileştirme) aşırı büyüme olasılığı konusunda endişelenmesi gerektiğini bildirdi.
Şu anda, platformun staking hacmi, ETH staking hacminin yaklaşık %33,3'ü olan ilk eşiğe yaklaşıyor. Teorik olarak konuşursak, bu eşiğe ulaşılırsa, Ethereum'un saldırganlar tarafından manipüle edilmesi daha olasıdır. Bu, Ethereum'un değer önerisinin temel özelliklerinin düşürülmesine neden olacak ve olası saldırganlara zincir üzerinde daha fazla güç sağlayacaktır. Lido kontrolsüz bir şekilde büyümeye devam ederse, kaçınılmaz olarak bu eşikleri aşacak ve ekosistem için sistemik bir risk oluşturacaktır. Bu nedenle, rehin payının sürekli artması Lido için iki ucu keskin bir kılıçtır Lido'nun ademi merkeziyetçilik ve sistem riskinin iyileştirilmesi açısından daha kat etmesi gereken çok yol vardır.