27 Haziran'da, Amerika Birleşik Devletleri'nde Volatility Shares tarafından başlatılan ilk kaldıraçlı bitcoin stratejisi ETF'si (BITX), ABD bitcoin vadeli işlemleri ETF'sinin onayını takiben başka bir finansal türev olan Chicago Board Options Exchange'de (CBOE BZX) ticarete açılacak. Bitcoin benzeri bir ETF doğdu.
Ancak 16 Nisan 2021 gibi erken bir tarihte, dünyanın ilk kripto para kaldıraçlı ETF'si olan Beta Pro Bitcoin ETF (kod: HBIT) Toronto Menkul Kıymetler Borsası'nda listelendi.
Yatırımcılar ve piyasa katılımcıları için, kaldıraçlı bitcoin stratejisi ETF'nin onaylanması, kripto para birimlerine yatırım yapmanın başka bir yolu ve yolu olduğu anlamına gelir. Bugün Jinse Finance, Volatility Shares resmi web sitesine ve BITX izahnamesinin ana içeriğine dayalı olarak 2x kaldıraçlı Bitcoin strateji ETF'sinin belirli içeriğini ve kâr modelini kapsamlı bir şekilde çözecek.
Bitcoin Strateji ETF'sine Giriş
2x Bitcoin Stratejisi ETF, Volatility Shares tarafından başlatılan bir Bitcoin tröstüdür, hisse senedi ticaret kodu BITX'tir ve esas olarak CBOE BZX borsasında işlem görür. Fon, varlıklarını nakit ödemeli bitcoin vadeli işlem sözleşmelerine yatırarak yatırım hedefine ulaşmayı amaçlıyor ve S&P CME Bitcoin Vadeli İşlemleri Daily Roll Index'in performansını her gün ikiye katlamayı amaçlıyor.
Fon özellikle, S&P CME Bitcoin Vadeli İşlemleri Günlük Dönen Endeksinin tek günlük getirisinin iki katına (2x) eşdeğer ücretler ve masraflardan önce günlük yatırım sonuçlarını aktif olarak arar. Bununla birlikte, riskler ve faydalar bir arada bulunur Endeks oynaklığının yüksek olduğu dönemlerde, endeks oynaklığının fon getirileri üzerindeki etkisi, endeks getirileri kadar veya daha fazla olabilir.
Fonun doğrudan Bitcoin'e yatırım yapmadığını belirtmek gerekir. Bunun yerine, bir bitcoin vadeli işlem sözleşmesinin fiyatındaki tek günlük artıştan kazanç sağlamaya çalışın.
Şu anda, fonun birincil gider oranı %1,85'tir. Yetkili, ilk on tutma pozisyonu arasında yalnızca üçünü açıkladı: CME Bitcoin Fut Jun23, CME Bitcoin Fut Jul23 ve Cash & Other.
Fon, Amerika Birleşik Devletleri'nde 1940 tarihli Yatırım Şirketi Yasası uyarınca "çeşitlendirilmemiş" bir fon olarak kabul edilir.
Getiri Endeksi ve Hesaplama Yöntemi
2x Bitcoin Stratejisi ETF hisseleri, S&P CME Bitcoin Vadeli İşlemleri Daily Roll Index'e göre hesaplanan getirilerle, öncelikle borsalarda listelenir ve alınıp satılır.
Endeks bir fazla getiri endeksidir.Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleri günlük olarak yenilenir ve devir, mevcut sözleşmenin son işlem gününden (t) iki gün önce tamamlanır. t-2 günlük kapanışta, süresi dolan vadeli işlem sözleşmesinin (süresi iki gün içinde sona erecek olan sözleşmeden devredilen) %0 endeksi vardır ve bir sonraki vadeli işlem sözleşmesinin (süresi gelecek ay sona erecek olan sözleşmeye aktarılan) bir endeksi vardır. %100 indeksi. Son İşlem Günü, sözleşme ayının son Cuma günüdür.
Günlük yenileme yüzdesi, endeksin birinci ay kontratından ikinci ay kontratına tamamen çevrildiği gün belirlenir ve ay boyunca sabit kalır.
Her ER endeksi, altta yatan vadeli işlem sözleşmesinin fiyat değişikliğine göre hesaplanır. Herhangi bir t işlem gününde, her bir alt endeksin seviyesi aşağıdaki gibi hesaplanır:
ERIndext = ERIndext-1 * (1 + CDRt,t-1)
ERIndext-1 = Endeksin hesaplandığı herhangi bir tarih olarak tanımlanan önceki iş günü için Getiri Fazlası Endeksi seviyesi.
CDRt,t-1 = sözleşme günlük getirisi, şu şekilde tanımlanır:
DCRP = Vadeli işlem sözleşmeleri için Günlük Sözleşme Referans Fiyatı.
Endeks birden çok günü devirdiğinde, CDR şu şekilde hesaplanır:
Burada: = i'nci vadeli işlem sözleşmesinin günlük sözleşme referans fiyatı
wi = i vadeli işlem sözleşmesinin ağırlığı
Ana yatırım stratejisi
Dizin takibi
Chicago Mercantile Exchange'de işlem gören yakın zamanda süresi dolmuş iki bitcoin vadeli işlem sözleşmesindeki hareketli bir uzun pozisyonun getiri performansını ifade eden endeks, S&P Dow Jones Indices LLC tarafından oluşturulur ve sürdürülür. Endeks, Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinden oluşur ve sözleşmelerin gelecekteki ikame endeksi vadeli işlem sözleşmelerinin şartlarına dahil edilir.
Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleri
Fon, endekse günlük 2 kat maruz kalma elde etmek için nakit ödemeli bitcoin vadeli işlem sözleşmelerine yatırım yapmayı planlıyor. Geriye çevrilen uzun vadeli bir sözleşme olduğunda, fon, daha kısa vadeli sözleşmeyi nispeten yüksek bir fiyattan satarak ve daha uzun vadeli bir sözleşmeyi nispeten daha düşük bir fiyattan satın alarak pozisyonu kapatacaktır. yöntemlerin çeşitliliği Fon performansı iyileştirildi.
Ayrıca fon, bağlı kuruluşlar aracılığıyla bitcoin vadeli işlem sözleşmelerine de yatırım yapacak.
Bununla birlikte, bitcoin vadeli işlem piyasa fiyatını elde etmenin zor olması durumunda, Fon, fiyatlandırma ve değerleme politikasına ve gerçeğe uygun değer belirleme planına göre bitcoin vadeli işlem sözleşmesinin gerçeğe uygun değer değerlendirmesini yapacaktır.
Teminat yatırımı
Fon, varlıklarını ipotek yatırımlarına yatıracak. Borç teminatlı yatırımlar, (1) tahviller, bonolar ve ABD destekli fonlar tarafından ihraç edilen bonolar gibi ABD devlet tahvilleri; (2) para piyasaları ve (3) aşağıdakiler dahil olmak üzere yüksek kredili menkul kıymetlerden oluşur: Yatırım yapılabilir olarak derecelendirilen veya alt danışman tarafından karşılaştırılabilir kalitede olduğu belirlenen şirketler tarafından ihraç edilen ticari senet ve diğer kısa vadeli senet dışı senetler tarafından ihraç edilenler.
Teminatlandırılmış yatırımlar, likidite sağlamayı, marj olarak hizmet etmeyi veya bir sonraki teminatlandırma seviyesi olan Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerine başka şekilde yatırım yapmayı amaçlar.
Geri alım sözleşmesi
Fonun yatırım hedefine yani getirisinin iki katına çıkması için şirket ters repo sözleşmesi imzalayacak. Portföy menkul kıymetlerini bir finansal kuruluşa satarak ve bu menkul kıymetleri karşılıklı olarak kararlaştırılan bir tarih ve fiyattan, yatırım alımlarında kullanılan gelirlerle geri almayı kabul ederek.
Diğer şirketlere yatırım yapın
Fon, günlük gerekli endeks kaldıraç maruziyeti seviyelerini koruyarak ve düzenlenmiş bir yatırım şirketi olarak vergi statüsünü koruyarak belirtilen yatırım hedeflerine ulaşmak için çeyreğin sonunda ve civarında diğer şirketlere yatırım yapar.
Olasılık Riski
Bir kripto para birimi olarak Bitcoin'in kendisinin yüksek riski nedeniyle, ABD SEC tarafından ciddi bir inceleme altındadır. Bu nedenle, izahnamede, fon yatırımcılarının ürün hakkında yeterli risk bilincine sahip olmalarını sağlamak için fon birden fazla risk türünü ayrıntılı olarak listelemiştir.
Tüm yatırımlar gibi, 2x Bitcoin Stratejisi ETF'si de bazı riskler taşır. Fonun hisselerinin değeri değişecektir ve Müşteri, Fona yatırım yapmaktan zarar görebilir. Kaldıraçlı bir ETF olarak, Bitcoin ve Bitcoin vadeli işlemleriyle ilişkili riskler daha da güçlüdür.
İstikrarsız yatırım hedefleri
Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleri, önemli riskler taşıyan nispeten yeni yatırımlardır. Fonun yatırımlarının değeri, herhangi bir uyarı yapılmadan sıfıra kadar düşebilir. Kullanıcılar, yatırımlarının tüm değerini bir günde kaybedebilir.
Kaldıraç riski
Piyasa faktörleri, ücretler, harcamalar, işlem maliyetleri, türevlerin kullanımıyla ilişkili fonlama maliyetleri, gelir kalemleri, değerleme yöntemleri, muhasebe standartları ve Bitcoin pazarındaki aksamalar dahil olmak üzere Fonun ve Endeksin kaldıraçlı (2x) karlılık elde etme yeteneğini etkileyebilir Veya Fonun yetersiz likidite ile yatırdığı vadeli işlem sözleşmeleri, çifte kaldıraç nedeniyle kullanıcılara dayanılmaz zararlar verebilir.
Riski yönetin
Fon aktif olarak yönetilen bir portföy olduğundan yönetim riskine tabidir. Alt Danışman, Fon için yatırım kararları almak üzere yatırım teknikleri ve risk analizi uygulayacaktır, ancak Fonun yatırım hedeflerine ulaşacağını garanti edemez.
Ayrıca bileşik faiz riski, iş bilgilerinin ifşa edilmesi riski, likidite, karşı taraf riski vb. riskler de bulunmaktadır.
Çözüm
SEC daha önce bir bitcoin vadeli işlem ETF'sini onayladı, ancak bir spot ETF'yi onaylamadı. Geçen hafta, WisdomTree, Invesco ve BlackRock gibi şirketlerin tümü bitcoin spot ETF'leri için başvuruda bulundu. Şimdi, kaldıraçlı Bitcoin vadeli işlemleri ETF'si onaylandı, bu şüphesiz şifreleme endüstrisi için olumlu bir sinyal.
Bununla birlikte, kaldıraçlı Bitcoin ETF, Bitcoin'e yatırım yapmanın gelirini büyütmek için kaldıraç mekanizmasını kullanmanın bir yoludur.Yatırım ölçeğini ve potansiyel kârlarını artırırken, risk de katlanmıştır. Bu nedenle, para dairesinde sermayenizi korumayı unutmayın.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilk kaldıraçlı bitcoin stratejisi ETF'sinin analizi
Yazar: Dağcı
27 Haziran'da, Amerika Birleşik Devletleri'nde Volatility Shares tarafından başlatılan ilk kaldıraçlı bitcoin stratejisi ETF'si (BITX), ABD bitcoin vadeli işlemleri ETF'sinin onayını takiben başka bir finansal türev olan Chicago Board Options Exchange'de (CBOE BZX) ticarete açılacak. Bitcoin benzeri bir ETF doğdu.
Ancak 16 Nisan 2021 gibi erken bir tarihte, dünyanın ilk kripto para kaldıraçlı ETF'si olan Beta Pro Bitcoin ETF (kod: HBIT) Toronto Menkul Kıymetler Borsası'nda listelendi.
Yatırımcılar ve piyasa katılımcıları için, kaldıraçlı bitcoin stratejisi ETF'nin onaylanması, kripto para birimlerine yatırım yapmanın başka bir yolu ve yolu olduğu anlamına gelir. Bugün Jinse Finance, Volatility Shares resmi web sitesine ve BITX izahnamesinin ana içeriğine dayalı olarak 2x kaldıraçlı Bitcoin strateji ETF'sinin belirli içeriğini ve kâr modelini kapsamlı bir şekilde çözecek.
Bitcoin Strateji ETF'sine Giriş
2x Bitcoin Stratejisi ETF, Volatility Shares tarafından başlatılan bir Bitcoin tröstüdür, hisse senedi ticaret kodu BITX'tir ve esas olarak CBOE BZX borsasında işlem görür. Fon, varlıklarını nakit ödemeli bitcoin vadeli işlem sözleşmelerine yatırarak yatırım hedefine ulaşmayı amaçlıyor ve S&P CME Bitcoin Vadeli İşlemleri Daily Roll Index'in performansını her gün ikiye katlamayı amaçlıyor.
Fon özellikle, S&P CME Bitcoin Vadeli İşlemleri Günlük Dönen Endeksinin tek günlük getirisinin iki katına (2x) eşdeğer ücretler ve masraflardan önce günlük yatırım sonuçlarını aktif olarak arar. Bununla birlikte, riskler ve faydalar bir arada bulunur Endeks oynaklığının yüksek olduğu dönemlerde, endeks oynaklığının fon getirileri üzerindeki etkisi, endeks getirileri kadar veya daha fazla olabilir.
Fonun doğrudan Bitcoin'e yatırım yapmadığını belirtmek gerekir. Bunun yerine, bir bitcoin vadeli işlem sözleşmesinin fiyatındaki tek günlük artıştan kazanç sağlamaya çalışın.
Şu anda, fonun birincil gider oranı %1,85'tir. Yetkili, ilk on tutma pozisyonu arasında yalnızca üçünü açıkladı: CME Bitcoin Fut Jun23, CME Bitcoin Fut Jul23 ve Cash & Other.
Fon, Amerika Birleşik Devletleri'nde 1940 tarihli Yatırım Şirketi Yasası uyarınca "çeşitlendirilmemiş" bir fon olarak kabul edilir.
Getiri Endeksi ve Hesaplama Yöntemi
2x Bitcoin Stratejisi ETF hisseleri, S&P CME Bitcoin Vadeli İşlemleri Daily Roll Index'e göre hesaplanan getirilerle, öncelikle borsalarda listelenir ve alınıp satılır.
Endeks bir fazla getiri endeksidir.Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleri günlük olarak yenilenir ve devir, mevcut sözleşmenin son işlem gününden (t) iki gün önce tamamlanır. t-2 günlük kapanışta, süresi dolan vadeli işlem sözleşmesinin (süresi iki gün içinde sona erecek olan sözleşmeden devredilen) %0 endeksi vardır ve bir sonraki vadeli işlem sözleşmesinin (süresi gelecek ay sona erecek olan sözleşmeye aktarılan) bir endeksi vardır. %100 indeksi. Son İşlem Günü, sözleşme ayının son Cuma günüdür.
Günlük yenileme yüzdesi, endeksin birinci ay kontratından ikinci ay kontratına tamamen çevrildiği gün belirlenir ve ay boyunca sabit kalır.
Her ER endeksi, altta yatan vadeli işlem sözleşmesinin fiyat değişikliğine göre hesaplanır. Herhangi bir t işlem gününde, her bir alt endeksin seviyesi aşağıdaki gibi hesaplanır:
ERIndext = ERIndext-1 * (1 + CDRt,t-1)
ERIndext-1 = Endeksin hesaplandığı herhangi bir tarih olarak tanımlanan önceki iş günü için Getiri Fazlası Endeksi seviyesi.
CDRt,t-1 = sözleşme günlük getirisi, şu şekilde tanımlanır:
DCRP = Vadeli işlem sözleşmeleri için Günlük Sözleşme Referans Fiyatı.
Endeks birden çok günü devirdiğinde, CDR şu şekilde hesaplanır:
Burada: = i'nci vadeli işlem sözleşmesinin günlük sözleşme referans fiyatı
wi = i vadeli işlem sözleşmesinin ağırlığı
Ana yatırım stratejisi
Chicago Mercantile Exchange'de işlem gören yakın zamanda süresi dolmuş iki bitcoin vadeli işlem sözleşmesindeki hareketli bir uzun pozisyonun getiri performansını ifade eden endeks, S&P Dow Jones Indices LLC tarafından oluşturulur ve sürdürülür. Endeks, Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinden oluşur ve sözleşmelerin gelecekteki ikame endeksi vadeli işlem sözleşmelerinin şartlarına dahil edilir.
Fon, endekse günlük 2 kat maruz kalma elde etmek için nakit ödemeli bitcoin vadeli işlem sözleşmelerine yatırım yapmayı planlıyor. Geriye çevrilen uzun vadeli bir sözleşme olduğunda, fon, daha kısa vadeli sözleşmeyi nispeten yüksek bir fiyattan satarak ve daha uzun vadeli bir sözleşmeyi nispeten daha düşük bir fiyattan satın alarak pozisyonu kapatacaktır. yöntemlerin çeşitliliği Fon performansı iyileştirildi.
Ayrıca fon, bağlı kuruluşlar aracılığıyla bitcoin vadeli işlem sözleşmelerine de yatırım yapacak.
Bununla birlikte, bitcoin vadeli işlem piyasa fiyatını elde etmenin zor olması durumunda, Fon, fiyatlandırma ve değerleme politikasına ve gerçeğe uygun değer belirleme planına göre bitcoin vadeli işlem sözleşmesinin gerçeğe uygun değer değerlendirmesini yapacaktır.
Fon, varlıklarını ipotek yatırımlarına yatıracak. Borç teminatlı yatırımlar, (1) tahviller, bonolar ve ABD destekli fonlar tarafından ihraç edilen bonolar gibi ABD devlet tahvilleri; (2) para piyasaları ve (3) aşağıdakiler dahil olmak üzere yüksek kredili menkul kıymetlerden oluşur: Yatırım yapılabilir olarak derecelendirilen veya alt danışman tarafından karşılaştırılabilir kalitede olduğu belirlenen şirketler tarafından ihraç edilen ticari senet ve diğer kısa vadeli senet dışı senetler tarafından ihraç edilenler.
Teminatlandırılmış yatırımlar, likidite sağlamayı, marj olarak hizmet etmeyi veya bir sonraki teminatlandırma seviyesi olan Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerine başka şekilde yatırım yapmayı amaçlar.
Fonun yatırım hedefine yani getirisinin iki katına çıkması için şirket ters repo sözleşmesi imzalayacak. Portföy menkul kıymetlerini bir finansal kuruluşa satarak ve bu menkul kıymetleri karşılıklı olarak kararlaştırılan bir tarih ve fiyattan, yatırım alımlarında kullanılan gelirlerle geri almayı kabul ederek.
Fon, günlük gerekli endeks kaldıraç maruziyeti seviyelerini koruyarak ve düzenlenmiş bir yatırım şirketi olarak vergi statüsünü koruyarak belirtilen yatırım hedeflerine ulaşmak için çeyreğin sonunda ve civarında diğer şirketlere yatırım yapar.
Olasılık Riski
Bir kripto para birimi olarak Bitcoin'in kendisinin yüksek riski nedeniyle, ABD SEC tarafından ciddi bir inceleme altındadır. Bu nedenle, izahnamede, fon yatırımcılarının ürün hakkında yeterli risk bilincine sahip olmalarını sağlamak için fon birden fazla risk türünü ayrıntılı olarak listelemiştir.
Tüm yatırımlar gibi, 2x Bitcoin Stratejisi ETF'si de bazı riskler taşır. Fonun hisselerinin değeri değişecektir ve Müşteri, Fona yatırım yapmaktan zarar görebilir. Kaldıraçlı bir ETF olarak, Bitcoin ve Bitcoin vadeli işlemleriyle ilişkili riskler daha da güçlüdür.
Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleri, önemli riskler taşıyan nispeten yeni yatırımlardır. Fonun yatırımlarının değeri, herhangi bir uyarı yapılmadan sıfıra kadar düşebilir. Kullanıcılar, yatırımlarının tüm değerini bir günde kaybedebilir.
Piyasa faktörleri, ücretler, harcamalar, işlem maliyetleri, türevlerin kullanımıyla ilişkili fonlama maliyetleri, gelir kalemleri, değerleme yöntemleri, muhasebe standartları ve Bitcoin pazarındaki aksamalar dahil olmak üzere Fonun ve Endeksin kaldıraçlı (2x) karlılık elde etme yeteneğini etkileyebilir Veya Fonun yetersiz likidite ile yatırdığı vadeli işlem sözleşmeleri, çifte kaldıraç nedeniyle kullanıcılara dayanılmaz zararlar verebilir.
Fon aktif olarak yönetilen bir portföy olduğundan yönetim riskine tabidir. Alt Danışman, Fon için yatırım kararları almak üzere yatırım teknikleri ve risk analizi uygulayacaktır, ancak Fonun yatırım hedeflerine ulaşacağını garanti edemez.
Ayrıca bileşik faiz riski, iş bilgilerinin ifşa edilmesi riski, likidite, karşı taraf riski vb. riskler de bulunmaktadır.
Çözüm
SEC daha önce bir bitcoin vadeli işlem ETF'sini onayladı, ancak bir spot ETF'yi onaylamadı. Geçen hafta, WisdomTree, Invesco ve BlackRock gibi şirketlerin tümü bitcoin spot ETF'leri için başvuruda bulundu. Şimdi, kaldıraçlı Bitcoin vadeli işlemleri ETF'si onaylandı, bu şüphesiz şifreleme endüstrisi için olumlu bir sinyal.
Bununla birlikte, kaldıraçlı Bitcoin ETF, Bitcoin'e yatırım yapmanın gelirini büyütmek için kaldıraç mekanizmasını kullanmanın bir yoludur.Yatırım ölçeğini ve potansiyel kârlarını artırırken, risk de katlanmıştır. Bu nedenle, para dairesinde sermayenizi korumayı unutmayın.