Bu makale, kripto para borsası (DEX) pazar segmentine odaklanacak ve içindeki en ilginç çizelgeleri ve trendleri ortaya çıkarmak için Token Terminalindeki belirlenmiş kontrol panelinde analiz edecek.
Genel Bakış
Son 180 gün içinde borsa (DEX) piyasa alanındaki en iyi projelerin günlük işlem hacmi ve kilitli toplam değeri (TVL) aşağıdaki grafikte gösterilmektedir.
Hacim ve TVL, Mart ortası dışında son 180 gün içinde nispeten sabit kaldı. DEX ticaret hacmi, 11 Mart 2023'te 16,2 milyar dolara yükseldi ve bu, son 180 gündeki günlük ortalama 2 milyar dolarlık işlem hacminin sekiz katından fazla. DEX'in TVL'si de 9 ve 12 Mart arasında %14 düşerek 14 milyar dolardan 12,1 milyar dolara düştü.
USDC'nin ayrışması, Mart ortasında işlem hacmi ve TVL'deki büyük değişikliğin ana nedeniydi. 10 Mart'ta Circle, sorunlu Silicon Valley Bank'a karşı 3,3 milyar dolarlık riske sahip olduğunu açıkladıktan sonra, çıkardığı USDC'nin ABD dolarından ayrılmasına yol açtı. Sonuç olarak, USDC'ye sahip olan kullanıcılar diğer token'lara geçerek DEX'in işlem hacminde artışa neden olur. DEX'lerdeki TVL de, kısmen DEX likidite havuzlarındaki USDC'nin değerinin düşmesi nedeniyle keskin bir şekilde düştü. Örneğin, Uniswap'teki USDC-WETH ticaret çifti 9 Mart'ta 450 milyon doların üzerinde likiditeye sahipti, ancak 12 Mart'ta sadece 300 milyon dolar kaldı. Buna karşılık, WETH-USDT ticaret çiftinin TVL'si aynı dönemde nispeten istikrarlıydı.
Makroekonomik ve düzenleyici eylemlerin, DEX pazar alanı ve bir bütün olarak kripto para birimi endüstrisi üzerinde önemli bir etkisi vardır. Bu dış etkenler, işlem hacminde ve kullanıcılar tarafından tutulan likidite pozisyonlarının değerinde ani değişikliklere neden olabilir. Yatırımcılar ve piyasa katılımcıları, piyasa dinamiklerini analiz ederken ve finansal kararlar alırken bu etkileyici faktörleri göz önünde bulundurmalıdır.
DEX hacmi Ethereum'dan diğer zincirlere kayıyor
2023'ün başından bu yana, Arbitrum'daki büyüme nedeniyle Ethereum'daki DEX hacim payı %72'den %54'e düştü. Bu arada Arbitrum, aynı dönemde toplam DEX işlem hacminin %3,3'ünden %23,3'e yükseldi. Polygon, Optimism ve BNB Chain'deki işlem hacmi payları nispeten sabit.
DEX hacim payı açısından Arbitrum'un zirvesi, ARB tokeni 23 Mart 2023'te piyasaya sürüldüğünde gerçekleşir. Lansman gününde ARB, Arbitrum'un önde gelen borsası Uniswap'te 480 milyon doların üzerinde işlem gördü. Bu artış muhtemelen kullanıcıların ARB airdrop ödüllerini diğer tokenlara dönüştürmesinden kaynaklandı. Arbitrum'daki DEX hacimleri Mart ayının sonundan bu yana biraz düşerken, DEX hacmi ile ölçüldüğünde Arbitrum hala Ethereum'dan sonra en büyük ikinci zincir.
Arbitrum'da belirteç ticareti için artan kullanıcı talebi, yeni DEX'in piyasaya sürülmesine yol açtı. Uniswap, son 90 günde tamamlanan 3,38 milyondan fazla işlemle Arbitrum'da mevcut pazar lideri olmaya devam ederken, Arbitrum'a özgü bazı yeni DEX'ler de rakip olarak ortaya çıkmaya başladı. Dikkate değer bir örnek, Arbitrum'da son 90 günde yaklaşık 1 milyon işlemi tamamlayan nispeten yeni bir DEX olan Camelot'tur.
Örnek olay incelemesi: iyi bilinen DEX, yerel zincirin dışına genişliyor
Uniswap ve Trader Joe, yerel zincirlerinin ötesine başarıyla ölçeklenirken, PancakeSwap, Ethereum'da zayıf bir ivme ile karşı karşıya. Uniswap uzun süredir Ethereum'da, PancakeSwap BNB Zincirinde ve Trader Joe's Avalanche C-Chain'de kalmasına rağmen, üç DEX de o zamandan beri diğer zincirlere genişledi. Şu anda Uniswap ve Trader Joe'nun işlem hacminin %40'ı Ethereum ve Avalanche C-Chain dışındaki zincirlerden geliyor. Buna karşılık, PancakeSwap'in BNB Zinciri dışındaki işlem hacmi, toplam işlem hacminin yalnızca %4,2'sini kapsıyor.
Yeni zincirlere katılım, hem Uniswap hem de Trader Joe's için günlük aktif kullanıcı büyümesinin itici gücüdür. Uniswap'in büyümesinin çoğu Polygon ve Arbitrum'daki yeni tüccarlardan gelirken, Trader Joe'nun aktif kullanıcıları da Arbitrum'da büyüdü.
Trader Joe, Arbitrum'a genişleyerek daha büyük işlemler yapan kullanıcıları yakaladı. Trader Joe'nun işlem hacminin %40'ı ve aktif kullanıcıların %25'i Arbitrum'daki faaliyetlerden gelmektedir. Kullanıcı başına artan hacim, Trader Joe'nun Arbitrum'da Avalanche C-Chain'e göre daha büyük ortalama ticaret boyutlarına sahip tacirleri çekebildiğini gösteriyor.
Ethereum'daki DEX pazar alanı, yeni girenler için daha rekabetçi ve zorlu ve daha zor hale geldi. DEX'lerin yukarıdaki karşılaştırması, genişlemenin Arbitrum gibi büyüyen pazar payına sahip zincirlerde hedeflenmesi gerektiğini göstermektedir.
Trend
DEX pazar alanındaki bazı projeler için ilginç eğilimler aşağıda gösterilmiştir.
Son 180 günde, Trader Joe, Quickswap, KyberSwap ve ParaSwap sırasıyla %237,2, %91,8, %61,8 ve %38,6'lık hacim büyümeleriyle DEX pazar alanında en iyi performans gösteren projeler oldu.
Son 180 gün içinde, Trader Joe'nun günlük aktif kullanıcıları dört katına çıkarak rakip platformlar QuickSwap, KyberSwap ve ParaSwap'i geride bıraktı. QuickSwap, KyberSwap, ParaSwap ve Trader Joe'nun son 180 gündeki işlem hacimleri ve eğilimleri de benzerdir. Günlük aktif kullanıcı sayısı da benzer bir seviyede kaldı ve Trader Joe'nun günlük aktif kullanıcı sayısı Mart ayı sonuna kadar neredeyse üç katına çıktı.
Trader Joe'nun aktif kullanıcı tabanındaki büyüme, öncelikle yeni Liquidity Book çözümünün piyasaya sürülmesine ve Arbitrum'un genişletilmesine bağlanabilir. Trader Joe, iyileştirilmiş token fiyatlandırması ve düşük kayma ile yeni bir Likidite Defteri çözümü (v2 ve v2.1) yayınladı.
Trader Joe'nun 2.1 sürümü, likidite sağlayıcıları tarafından kazanılan ücretleri otomatik olarak likidite pozisyonlarına yeniden yatırarak kullanıcı deneyimini de geliştirir. Bu yeni sürümlerin lansmanı, Avalanche C-Chain ve Arbitrum'daki genel aktivite artışından da faydalandı.
Gelecekteki DEX geliştirmesinin, belirteç fiyatlandırmasını, kaymayı ve kullanıcı deneyimini iyileştirmeye öncelik vermesi bekleniyor. Gelecekteki DEX sürümlerinin daha iyi fiyatlandırmaya, daha düşük kaymaya, özel ücret katmanlarına, likidite pozisyonlarının mevcudiyetine ve kullanıcı pozisyonlarının otomatik yönetimine odaklanmasını bekliyoruz. Bu trendlerin örneklerini, Hook'lar aracılığıyla daha özelleştirilebilir likidite havuzları sunan Uniswap v4'ün son güncellemesinde görebiliriz.
Alandaki diğer önemli noktalar
KyberSwap, güvenlik açığını keşfedip düzelttikten sonra Esnek sözleşmelerini yeniden başlattı .
17 Nisan 2023'te KyberSwap, bir akıllı sözleşme güvenlik açığı keşfetti. İlgili likidite havuzu sözleşmelerinin askıya alınması, KyberSwap'in işlem hacminin ve kilitli toplam değerinin (TVL) keskin bir şekilde düşmesine neden oldu. Yeni KyberSwap Elastic sözleşmesi konuşlandırıldı ve protokol, Mayıs ayı sonunda operasyonları yeniden başlattı. Hacim ve TVL henüz duraklama öncesi değerlere dönmemiş olsa da, 30 günlük hacimdeki %200'lük artış, KyberSwap Elastic'in ilgiyi yeniden kazandığını gösteriyor.
Merkezi likidite çözümleri, Uniswap v3 lisansının sona ermesi sayesinde daha hızlı benimsendi.
Uniswap v3, Business Source License 1.1 (BUSL 1.1) altında başlatıldı. Bu lisans, 1 Nisan 2023'e kadar v3 kaynak kodunun ticari veya üretim amaçlı kullanımını kısıtlar. Lisansın süresi dolduktan sonra, lisans Genel Kamu Lisansına dönüştürülür, yani kod açık kaynak kaldığı sürece halk tarafından çatallanabilir. Lisansın süresi dolduğundan beri, hem PancakeSwap hem de SushiSwap, Uniswap v3'teki mevcut kodu kullanarak merkezi likidite çözümlerini devreye aldı.
Lisans yenilemeden önce KyberSwap, Trader Joe, QuickSwap, Zyberswap ve Thena alternatif merkezi likidite çözümleri geliştirmişti. Ek olarak Biswap, merkezi likidite çözümünü önümüzdeki haftalarda başlatacak.
Velodrome v2 sürümünü yayınladı.
Bu yeni sürüm, kullanıcı deneyiminde bir güncelleme, özel havuz ücretleri için destek, tek tokenli likidite pozisyonları ve yükseltilmiş bir yönetişim oylama mekanizması sunar.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Token Terminal Raporu: Son DEX Gelişmelerine İlişkin Veri Analizi
Orijinal Yazar: Tokenterminal
Orijinal metnin derlemesi: Deep Tide TechFlow
Bu makale, kripto para borsası (DEX) pazar segmentine odaklanacak ve içindeki en ilginç çizelgeleri ve trendleri ortaya çıkarmak için Token Terminalindeki belirlenmiş kontrol panelinde analiz edecek.
Genel Bakış
Son 180 gün içinde borsa (DEX) piyasa alanındaki en iyi projelerin günlük işlem hacmi ve kilitli toplam değeri (TVL) aşağıdaki grafikte gösterilmektedir.
Hacim ve TVL, Mart ortası dışında son 180 gün içinde nispeten sabit kaldı. DEX ticaret hacmi, 11 Mart 2023'te 16,2 milyar dolara yükseldi ve bu, son 180 gündeki günlük ortalama 2 milyar dolarlık işlem hacminin sekiz katından fazla. DEX'in TVL'si de 9 ve 12 Mart arasında %14 düşerek 14 milyar dolardan 12,1 milyar dolara düştü.
USDC'nin ayrışması, Mart ortasında işlem hacmi ve TVL'deki büyük değişikliğin ana nedeniydi. 10 Mart'ta Circle, sorunlu Silicon Valley Bank'a karşı 3,3 milyar dolarlık riske sahip olduğunu açıkladıktan sonra, çıkardığı USDC'nin ABD dolarından ayrılmasına yol açtı. Sonuç olarak, USDC'ye sahip olan kullanıcılar diğer token'lara geçerek DEX'in işlem hacminde artışa neden olur. DEX'lerdeki TVL de, kısmen DEX likidite havuzlarındaki USDC'nin değerinin düşmesi nedeniyle keskin bir şekilde düştü. Örneğin, Uniswap'teki USDC-WETH ticaret çifti 9 Mart'ta 450 milyon doların üzerinde likiditeye sahipti, ancak 12 Mart'ta sadece 300 milyon dolar kaldı. Buna karşılık, WETH-USDT ticaret çiftinin TVL'si aynı dönemde nispeten istikrarlıydı.
Makroekonomik ve düzenleyici eylemlerin, DEX pazar alanı ve bir bütün olarak kripto para birimi endüstrisi üzerinde önemli bir etkisi vardır. Bu dış etkenler, işlem hacminde ve kullanıcılar tarafından tutulan likidite pozisyonlarının değerinde ani değişikliklere neden olabilir. Yatırımcılar ve piyasa katılımcıları, piyasa dinamiklerini analiz ederken ve finansal kararlar alırken bu etkileyici faktörleri göz önünde bulundurmalıdır.
DEX hacmi Ethereum'dan diğer zincirlere kayıyor
2023'ün başından bu yana, Arbitrum'daki büyüme nedeniyle Ethereum'daki DEX hacim payı %72'den %54'e düştü. Bu arada Arbitrum, aynı dönemde toplam DEX işlem hacminin %3,3'ünden %23,3'e yükseldi. Polygon, Optimism ve BNB Chain'deki işlem hacmi payları nispeten sabit.
DEX hacim payı açısından Arbitrum'un zirvesi, ARB tokeni 23 Mart 2023'te piyasaya sürüldüğünde gerçekleşir. Lansman gününde ARB, Arbitrum'un önde gelen borsası Uniswap'te 480 milyon doların üzerinde işlem gördü. Bu artış muhtemelen kullanıcıların ARB airdrop ödüllerini diğer tokenlara dönüştürmesinden kaynaklandı. Arbitrum'daki DEX hacimleri Mart ayının sonundan bu yana biraz düşerken, DEX hacmi ile ölçüldüğünde Arbitrum hala Ethereum'dan sonra en büyük ikinci zincir.
Arbitrum'da belirteç ticareti için artan kullanıcı talebi, yeni DEX'in piyasaya sürülmesine yol açtı. Uniswap, son 90 günde tamamlanan 3,38 milyondan fazla işlemle Arbitrum'da mevcut pazar lideri olmaya devam ederken, Arbitrum'a özgü bazı yeni DEX'ler de rakip olarak ortaya çıkmaya başladı. Dikkate değer bir örnek, Arbitrum'da son 90 günde yaklaşık 1 milyon işlemi tamamlayan nispeten yeni bir DEX olan Camelot'tur.
Örnek olay incelemesi: iyi bilinen DEX, yerel zincirin dışına genişliyor
Uniswap ve Trader Joe, yerel zincirlerinin ötesine başarıyla ölçeklenirken, PancakeSwap, Ethereum'da zayıf bir ivme ile karşı karşıya. Uniswap uzun süredir Ethereum'da, PancakeSwap BNB Zincirinde ve Trader Joe's Avalanche C-Chain'de kalmasına rağmen, üç DEX de o zamandan beri diğer zincirlere genişledi. Şu anda Uniswap ve Trader Joe'nun işlem hacminin %40'ı Ethereum ve Avalanche C-Chain dışındaki zincirlerden geliyor. Buna karşılık, PancakeSwap'in BNB Zinciri dışındaki işlem hacmi, toplam işlem hacminin yalnızca %4,2'sini kapsıyor.
Yeni zincirlere katılım, hem Uniswap hem de Trader Joe's için günlük aktif kullanıcı büyümesinin itici gücüdür. Uniswap'in büyümesinin çoğu Polygon ve Arbitrum'daki yeni tüccarlardan gelirken, Trader Joe'nun aktif kullanıcıları da Arbitrum'da büyüdü.
Trader Joe, Arbitrum'a genişleyerek daha büyük işlemler yapan kullanıcıları yakaladı. Trader Joe'nun işlem hacminin %40'ı ve aktif kullanıcıların %25'i Arbitrum'daki faaliyetlerden gelmektedir. Kullanıcı başına artan hacim, Trader Joe'nun Arbitrum'da Avalanche C-Chain'e göre daha büyük ortalama ticaret boyutlarına sahip tacirleri çekebildiğini gösteriyor.
Ethereum'daki DEX pazar alanı, yeni girenler için daha rekabetçi ve zorlu ve daha zor hale geldi. DEX'lerin yukarıdaki karşılaştırması, genişlemenin Arbitrum gibi büyüyen pazar payına sahip zincirlerde hedeflenmesi gerektiğini göstermektedir.
Trend
DEX pazar alanındaki bazı projeler için ilginç eğilimler aşağıda gösterilmiştir.
Son 180 günde, Trader Joe, Quickswap, KyberSwap ve ParaSwap sırasıyla %237,2, %91,8, %61,8 ve %38,6'lık hacim büyümeleriyle DEX pazar alanında en iyi performans gösteren projeler oldu.
Son 180 gün içinde, Trader Joe'nun günlük aktif kullanıcıları dört katına çıkarak rakip platformlar QuickSwap, KyberSwap ve ParaSwap'i geride bıraktı. QuickSwap, KyberSwap, ParaSwap ve Trader Joe'nun son 180 gündeki işlem hacimleri ve eğilimleri de benzerdir. Günlük aktif kullanıcı sayısı da benzer bir seviyede kaldı ve Trader Joe'nun günlük aktif kullanıcı sayısı Mart ayı sonuna kadar neredeyse üç katına çıktı.
Trader Joe'nun aktif kullanıcı tabanındaki büyüme, öncelikle yeni Liquidity Book çözümünün piyasaya sürülmesine ve Arbitrum'un genişletilmesine bağlanabilir. Trader Joe, iyileştirilmiş token fiyatlandırması ve düşük kayma ile yeni bir Likidite Defteri çözümü (v2 ve v2.1) yayınladı.
Trader Joe'nun 2.1 sürümü, likidite sağlayıcıları tarafından kazanılan ücretleri otomatik olarak likidite pozisyonlarına yeniden yatırarak kullanıcı deneyimini de geliştirir. Bu yeni sürümlerin lansmanı, Avalanche C-Chain ve Arbitrum'daki genel aktivite artışından da faydalandı.
Gelecekteki DEX geliştirmesinin, belirteç fiyatlandırmasını, kaymayı ve kullanıcı deneyimini iyileştirmeye öncelik vermesi bekleniyor. Gelecekteki DEX sürümlerinin daha iyi fiyatlandırmaya, daha düşük kaymaya, özel ücret katmanlarına, likidite pozisyonlarının mevcudiyetine ve kullanıcı pozisyonlarının otomatik yönetimine odaklanmasını bekliyoruz. Bu trendlerin örneklerini, Hook'lar aracılığıyla daha özelleştirilebilir likidite havuzları sunan Uniswap v4'ün son güncellemesinde görebiliriz.
Alandaki diğer önemli noktalar
17 Nisan 2023'te KyberSwap, bir akıllı sözleşme güvenlik açığı keşfetti. İlgili likidite havuzu sözleşmelerinin askıya alınması, KyberSwap'in işlem hacminin ve kilitli toplam değerinin (TVL) keskin bir şekilde düşmesine neden oldu. Yeni KyberSwap Elastic sözleşmesi konuşlandırıldı ve protokol, Mayıs ayı sonunda operasyonları yeniden başlattı. Hacim ve TVL henüz duraklama öncesi değerlere dönmemiş olsa da, 30 günlük hacimdeki %200'lük artış, KyberSwap Elastic'in ilgiyi yeniden kazandığını gösteriyor.
Merkezi likidite çözümleri, Uniswap v3 lisansının sona ermesi sayesinde daha hızlı benimsendi.
Uniswap v3, Business Source License 1.1 (BUSL 1.1) altında başlatıldı. Bu lisans, 1 Nisan 2023'e kadar v3 kaynak kodunun ticari veya üretim amaçlı kullanımını kısıtlar. Lisansın süresi dolduktan sonra, lisans Genel Kamu Lisansına dönüştürülür, yani kod açık kaynak kaldığı sürece halk tarafından çatallanabilir. Lisansın süresi dolduğundan beri, hem PancakeSwap hem de SushiSwap, Uniswap v3'teki mevcut kodu kullanarak merkezi likidite çözümlerini devreye aldı.
Lisans yenilemeden önce KyberSwap, Trader Joe, QuickSwap, Zyberswap ve Thena alternatif merkezi likidite çözümleri geliştirmişti. Ek olarak Biswap, merkezi likidite çözümünü önümüzdeki haftalarda başlatacak.
Velodrome v2 sürümünü yayınladı.
Bu yeni sürüm, kullanıcı deneyiminde bir güncelleme, özel havuz ücretleri için destek, tek tokenli likidite pozisyonları ve yükseltilmiş bir yönetişim oylama mekanizması sunar.