NFT kredisi, elde tutma aşamasında ortaya çıkan bir NFT finansal ürünüdür. Temel mekanizması, sahiplerin NFT satmadan kısa vadeli fonları ödünç vermek için teminat olarak atıl NFT'leri kullanmalarına, kripto para birimi karşılığında likidite elde etmelerine veya fiat para birimi, NFT haklarına ve menfaatlerine sahip olmanın avantajlarından yararlanırken ve sermaye kullanım verimliliğini artırırken.
NFT kredi sözleşmesinde esas olarak ipotek kredisi ve teminatsız kredi olmak üzere ikiye ayrılır.
İpotek sözleşmesi:
Peer-to-peer P 2 P, likiditenin az olduğu ayı piyasaları için uygundur ve platformun güvenliğini etkileyen aşırı piyasa koşullarından korkmaz.
Peer to Pool, yeterli likiditeye sahip bir boğa piyasası için uygundur.
Hibrit Hibrit, standart noktadan havuza modu temel alındığında, aynı zamanda daha yüksek çalışma rahatlığına sahiptir.
Teminatlı Borç Pozisyonu CDP (Teminatlı Borç Pozisyonu), yüksek faiz oranları ödemeden mavi çipli NFT'lerden bir miktar likidite elde etmek isteyenler için iyi bir seçenektir.
Teminatsız anlaşma:
Şimdi Al Sonra Öde BNPL (Şimdi Al Sonra Öde)
Flaş kredi (satın almak için peşinat) Flash kredi
Satın alma isteği olan ancak geçici olarak tam tutarı satın alma olanağına sahip olmayan NFT piyasası kullanıcıları için uygundur.
NFT borç verme işinin kar modeli esas olarak kullanıcılar tarafından ipotek kredileri için ödenen kredi faizinden gelir. Yıldırım kredileri gibi işlevsel hizmetler varsa, bu aynı zamanda ilgili *işlevsel işlemeyi de getirecektir. ücretler *.
Yüksek kaliteli varlık hedeflerinin sınırlı artışı, potansiyel genel izleme iş hacminin sınırlı büyüme alanını beraberinde getiriyor
3 yıl içinde, NFT'nin genel piyasa değerini tarafsız bir varsayıma dayalı olarak tahmin edin yaklaşık 60 milyar$'a ulaşacağı, NFT kredisi TVL'nin yaklaşık 18$'a ulaşacağı tahmin edilmektedir. Borçlanma gereksinimini karşılayabilecek Bils, yaklaşık 9 Milyar $'dır. NFT kredi endüstrisinin tamamı için işletme gelirinin 1,3 Milyar $'a ulaşması bekleniyor.
1. Sektör yapısı
Son birkaç yılda şifreleme endüstrisinde iki alan hızla gelişti: Biri 2020'de Defi Summer'ın merkezi olmayan finansmanı, diğeri ise 2021'de NFT Boom.
NFT'nin Ethereum'daki genel pazar boyutu, 2021'in başındaki 61 milyon ABD dolarından büyüdü. İki yıldan biraz uzun süren geliştirmenin ardından, en yüksek değer yaklaşık 32 milyar ABD dolarına ulaştı**. Genel piyasa değeri keskin bir şekilde düşmüş olsa da, pazar büyüklüğü hala 75'e ulaşıyor Sektör 120 kattan fazla büyüdü.
Ethereum NFT pazar büyüklüğü ve işlem hacmi Kaynak: NFTGo.io (2023.5.31)
Şimdi, NFT ve Defi'yi birleştiren bir parça olarak NFT-Fi, niş bir alandan hızla şifreli dünyanın vazgeçilmez bir parçası haline geldi.
NFT finansallaştırmanın önemi, kullanıcıların finansal olarak derinleştirilmiş bir şekilde NFT'ye yönelik fikir birliğini ve talebi genişletmesine ve geliştirmesine yardımcı olmaktır. Endüstriyel yapısı dikey olarak üç katmana ayrılabilir:
**1) Doğrudan işlem: yani ticaret piyasası, toplayıcılar, AMM'ler vb. aracılığıyla kripto para birimleri aracılığıyla değerli takas işlemleri gerçekleştirir. **
Temsili projeler: Opensea, Blur
**2) Dolaylı işlemler: NFT ipotek kredisi ve finansman saklama gibi özellikler sağlayan hizmetler. **
Temsili projeler: BendDAO, ParaSpace
**3) Finansal türevler: opsiyonlar, vadeli işlemler, endeksler ve diğer yüksek kaldıraç ve ticaret riskleri sağlayan ürünler. **
Temsili proje: Openland
Doğrudan işlemler nispeten olgun bir şekilde geliştiğinden, finansal türevler nispeten hala erken bir aşamadadır. Mevduat, krediler ve ara katman olarak dolaylı işlemlerde yer alan krediler, finansal sistemin en temel özelliklerini taşımakta ve halen hızlı bir gelişme aşamasındadır. Bu nedenle, bu makale esas olarak sektörün NFT dolaylı işlemlerdeki mevcut odağına - NFT kredilerinin yönüne odaklanacaktır.
2. Sektör Pazar Değeri
**Önce bir soruyu yanıtlıyoruz: NFT kredileri için piyasada neden bir talep var? **
Hepimizin bildiği gibi tam adı Non-Fungible Token olan NFT homojen olmayan tokenleri ifade etmektedir.Kopyalanamayan veya değiştirilemeyen şifreli varlık türüdür.Benzersiz, bölünmez ve yeri doldurulamaz özelliklere sahiptir. Fiyatlandırma esas olarak bireysel sübjektif yargıya veya grup konsensüsüne dayanmaktadır.
Ve NFT'nin bu özellikleri, kendi takdirini ve koleksiyon değerini (ve olası proje yetkilendirmesini) dikkate almasına rağmen, çapalanacak standart bir değer çapası olmadığı için, genellikle NFT'nin karşılaştığı izleyici gruplarını sıradan homojenlerle karşılaştırıldığında yönlendirir. kriptolu belirteçler, nispeten sınırlı olacaktır, bu nedenle NFT'nin likiditesi tüm şifreli pazarda nispeten zayıftır.
Genel NFT yatırımcılarının NFT'den kar elde etmelerinin yolu genellikle fiyatı yükseldiğinde satış yapmaktır. Ve bu yaklaşım, mevcut pazar ortamından büyük ölçüde etkilenmektedir. Web 3 ortamı ayı piyasasındayken, piyasa güveni yetersiz olduğunda ve işlem etkinliği düşük olduğunda, likidite daha da daralacak ve bu da çoğu durumda bu NFT varlıklarının atıl durumda kalmasına ve sermaye kullanımının aşırı derecede verimsiz olmasına neden olacaktır. Borç verme hizmetlerinin yokluğunda, kullanıcılar değerli likidite elde etmek için benzersiz NFT'lerini satmak zorunda kalabilirler.
NFT kredisi, elde tutma aşamasında ortaya çıkan bir NFT finansal ürünüdür.Temel mekanizması, sahiplerinin NFT satmadan likidite elde etmek için kısa vadeli fonları ödünç vermek üzere teminat olarak atıl NFT'yi kullanmalarına izin vermektir. gelir elde ederken NFT tutmanın avantajlarından yararlanabilir ve sermaye kullanım verimliliğini artırabilir.
NFT likidite sorunlarına bir çözüm olarak, NFT kredileri bu yenilikçi pazarda giderek daha fazla talep görmektedir. Sorunsuz bir kullanıcı deneyimine ve sürdürülebilir bir işlem modeline sahip NFT likidite çözümleri, tüm NFT-Fi'de hızla öne çıkacaktır.
3. Sektör engelleri
NFT borç verme işinin endüstri engeli, temel olarak aşağıdakileri içeren temel iş modelinin fizibilitesinin nasıl gerçekleştirileceğidir:
1) NFT borç verme talebinde bulunan kullanıcıların sistem mekanizmasıyla etkin bir şekilde nasıl eşleştirilir
NFT tanım gereği benzersiz olduğundan, kullanıcıların NFT varlıkları ile borç verme işini ilişkilendirmek için genellikle belirli varlıklar hakkında profesyonel bilgiye ve ilgili finansal bilgiye sahip olması gerekir. Hem borç verenler hem de borç alanlar için çekici olan makul bir iş modelinin nasıl tasarlanacağı, kullanıcı ihtiyaçlarını etkili bir şekilde eşleştirmenin temelidir.
2) NFT varlıkları için makul fiyatlandırma mekanizması
NFT borç verme işinin önemli bir kısmı fiyatlandırmadır.NFT varlıklarının değerini tahmin ederken, LTV (Krediden Değere Mortgage Kredisi Oranı) ve tasfiyeyi hesaplarken, sisteme etkili, hızlı ve nispeten doğru bir şekilde makul bir teklifin nasıl sağlanacağı NFT'dir. borç verme işinin işleyişindeki en önemli halka. Özellikle sözleşmedeki kullanıcı sayısı arttığında ve aynı süre içinde oluşan iş ihtiyaçları arttığında, sistem fiyatlandırmasının mekanizması ve verimliliği, geriye dönük güncelleme verileri tüm sözleşmenin müşteri deneyimini doğrudan etkileyecektir.
4. Rekabet Ortamı
Şu anda, NFT kredi işinde iki tür ipotek kredisi ve teminatsız kredi vardır.
Bunlar arasında ipotek kredisi esas olarak aşağıdakilere ayrılabilir:
Peer to Peer / P 2 P
Yani kullanıcı ile kullanıcının kredi elde etmek için eşleştirme şeklidir.Kredi veren ve alan, faiz oranı, vade, NFT teminat türü vb. açısından eşleşir ve talep eşleşmesinden sonra kredi işlemi gerçekleştirilir. Temsili projeler: NFTfi, Arcade, Blur(Blend)
Eşler Arası Havuz
Yani kullanıcı ile sözleşme havuzu arasında kredi modeline ulaşılır.Kredi veren, hızlı bir şekilde kredi almak için sözleşme havuzuna NFT ipotek eder ve mudi, faiz geliri elde etmek için sözleşme havuzuna fon sağlar. Temsili projeler: BendDAO, DROPS
Hibrit
Yani, noktadan noktaya ve noktadan havuza modlarını birleştiren bir protokol. Bu modda borç veren, faiz oranı, vade ve kredi miktarı gibi bir dizi parametre belirler. Platformda bir kredi talebinde bulunurken, bu, ayrı bir sözleşme havuzu oluşturmaya eşdeğerdir. faiz geliri elde etmek.. Temsili proje: ParaSpace
CDP (Teminatlandırılmış Borç Pozisyonu)
Öncülüğünü MakerDAO'nun yaptığı bu model, NFT ipotek kredisi piyasası için nihai modeldir. Temsili proje: JPEG'd
Ve teminatsız krediler şu şekilde ayrılabilir:
Şimdi Satın Al Sonra Öde BNPL (Şimdi Satın Al Sonra Öde), temsili projeler: CYAN, Paraspace, Blur(Blend)
Flaş kredi (peşinat ile satın alma) Flash kredi, temsili proje: BendDAO
Kaynak: Dune Analytics@goyem ( 2023.6.12)
Kaynak: Dune Analytics@goyem ( 2023.6.12)
Yukarıdaki iki şekilden de görülebileceği gibi, eşler arası ve eşler arası protokoller tüm NFT borç verme ölçeğine hakimdir.
Blur'un Mayıs ayında Blend'i piyasaya sürmesinin ardından, Blur'un NFT ticaret piyasasının başı olarak kendi konumu ve kullanıcı hacminin avantajları sayesinde, Blend'in hızla ana akım borç verme anlaşmalarının başında yer aldığını ve birkaç yıldır uzakta olduğunu belirtmekte fayda var. haftalar Diğer birkaç protokolün işlem hacimlerinin toplamından çok daha büyük. Şu anda, kümülatif borç verme iş hacmi sektörün zirvesine sıçradı.
5. Teknoloji uygulama yolu ve avantajları ve dezavantajları
Önceki bölümde bahsedilen NFT borç verme işinin farklı protokol türlerine bağlı olarak, bunların kendi farklı özellikleri vardır.
5.1 Mortgage kredisi
5.1.1 Noktadan noktaya
Kullanıcı değerleme yöntemi esas olarak eşler arası kredilendirmede kullanılır ve NFT'nin fiyatlandırması, kullanıcı tarafından verilen fiyat tahmini eşleştirmesine göre elde edilir. Her bir NFT'nin özelliğine bağlı olarak, kullanıcılar karşılık gelen özel alıntılar verir. Aşağıdaki özelliklere sahiptir:
Verimsizlik: Borç alanların ve borç verenlerin eşleşmesi uzun zaman alabilir.
Nispeten doğru değerleme: Aynı serideki farklı özelliklerin NFT değerleri farklıdır. Borçlu ve borç veren, tüm NFT serisinin birleşik taban fiyatını kullanmak yerine tek bir NFT'nin nitelikleri için müzakere edebilir ve değerlemeyi belirleyebilir. tek değerleme standardı olarak
Yüksek güvenlik: Bir kişi temerrüde düştüğünde, bu yalnızca krediyi alan ve vereni etkileyecek ve platformdaki diğer kullanıcıların maruz kaldığı riskleri artırmayacaktır.
İpoteği destekleyen birçok NFT nesnesi vardır: Noktadan noktaya bir fiyat teklifi olduğundan, teorik olarak herhangi bir NFT serisi, kredi ipoteğinin nesnesi olarak kullanılabilir.
Özet: Eşler arası model, likiditenin az olduğu ayı piyasası için daha uygundur ve aşırı piyasa koşullarının platformun güvenliğini etkileyeceğinden korkmuyoruz.
5.1.2 Noktadan havuza
Zaman ağırlıklı ortalama fiyatlar (TWAP'ler), eşler arası (peer-to-pool) tip borç verme anlaşmalarında yaygın olarak kullanılmaktadır. Chainlink gibi kahinler, zaman ağırlıklı ortalama satış fiyatları ve taban fiyatlar alıp yayınlayarak, NFT'lere değer katmak için böylesine karışık bir fiyat yaratabilir. Böyle bir model, önceden belirlenmiş bir süre içinde birden fazla fiyatın ortalamasını alarak anormal olayların fiyatlar üzerindeki etkisini azaltabilir ve böylece potansiyel kötü niyetli fiyat manipülasyonunun zorluğunu artırabilir.
Başlıca özellikleri şunlardır:
Yüksek verimlilik: kredi havuzuyla doğrudan etkileşime geçin ve istediğiniz zaman ödünç alın.
Değerleme yeterince doğru değil: Platform, her bir NFT özelliği için ayrıntılı ipotek değerlemesi gerçekleştiremez ve değerlemeyi yalnızca bu NFT serisinin taban fiyatı üzerinden belirleyebilir. aynı NFT serisi aynı.
Güvenlik riskleri vardır: platformdaki her kredi, platformdaki tüm mevduat sahiplerinin çıkarlarını etkileyecektir.Aşırı durumlarda, çok sayıda NFT tasfiyesi sistemik risklere neden olabilir.
Mortgage'ı destekleyen az sayıda NFT hedefi vardır: Güvenlik nedenleriyle, teminat olarak yalnızca büyük işlem hacmine, iyi likiditeye ve nispeten istikrarlı fiyatlara sahip mavi çipli NFT'ler desteklenir.
Özet: Noktadan havuza model, yeterli likiditeye sahip bir boğa piyasası için daha uygundur.
5.1.3 Hibrit
Hibrit protokolün altındaki borç verme işi de Eşler Arası modeli benimser.Kullanıcılar, gerçek zamanlı borç verme için NFT'yi ipotek etmek için borç alan olarak hareket edebilir veya borç alan tarafından ödenen faizi kazanmak için borç veren olarak fon sağlayabilir. Yeniliği, mevcut platformlar tarafından benimsenen ayrılmış marj havuzu tasarımını kullanmak yerine, kullanıcıların tek bir kredi limiti ile tüm teminatlara karşı borç vermesine olanak tanıyan çapraz marjlı bir kredi sistemi oluşturmaktır.
Bir örnekle açıklamak gerekirse:
Diyelim ki 61 BAYC'niz var, borç almak için 5 ipotek koymaya karar verdiniz ve sonra bir tane satın aldınız. Mevcut borç verme anlaşmasını ve izolasyon mevduat modelini kullanarak, ETH'yi ödünç almak için bu 5 BAYC'yi kullanmanız ve ardından yeni BAYC'ler satın almak için piyasaya gitmeniz gerekir.
Bu işlemin en az iki dezavantajı vardır:
Kullanıcı deneyimi. Bir kullanıcı, zincir üzerinde 5 farklı işlem gerçekleştirir ve ardından bu 5 ayrı borç verme pozisyonunu yönetir.
Ödünç alma pozisyonlarınızdan herhangi biri tasfiye edilmek üzereyse, müzayede tarafından tasfiye edilmemek için krediyi derhal geri ödemelisiniz.
Hibrit anlaşma, NFT varlıklarınızı ipotek ederek sizin için bir kredi limiti oluşturacak ve ipotekli varlık portföyünüzün tamamı için bir sağlık faktörü oluşturacaktır. Tüm teminatlandırılmış portföyünüzün sağlık faktörü 1'in üzerinde kaldığı sürece, NFT'lerinizden herhangi biri asla bir tasfiye müzayedesini tetiklemeyecektir. Riski azaltmak ve sağlık faktörünü yüksek tutmak için her zaman daha fazla teminat (NFT veya ERC-20 Token) yatırma seçeneğiniz vardır.
Bu kredi sistemi, tüm teminatınızın değerini değerlendiren ve bu değerlendirmeye göre kredileri otomatik olarak onaylayan bir değerleme sistemine benzer. Teminatınız kredi sisteminin desteklediği teminat türü olduğu sürece toplam değeri üzerinden borçlanabilirsiniz. Bu, çapraz marj çapraz marj modelidir.
Bu modun, standart noktadan havuza modu temelinde daha yüksek çalışma kolaylığı ile karakterize edildiğini anlamak kolaydır.
5.1.4 Teminatlandırılmış Borç Pozisyonu CDP
Kullanıcılar kasada teminat olarak NFT yatırdıktan sonra, ilgili protokol para birimini basabilir ve CDP kullanan proje sözleşmesi, protokol para birimi borç pozisyonunun teminat değerinin belirli bir yüzdesine ulaşmasını ve bundan belirli bir yıllık faiz tahsil etmesini sağlar.
Bir kullanıcının borç/teminat oranı tasfiye eşiğini aştığında, tasfiye DAO tarafından gerçekleştirilecektir. DAO borçlarını öder ve NFT'leri tutar veya açık artırmaya çıkarır, böylece hazinesini oluşturur.
Kullanıcılar, kredi anında tasfiyeye karşı sigorta satın alabilir ve kredi tutarının belirli bir yüzdesini geri ödenmeyecek şekilde tek seferde ödeyebilir. Sigorta ile, kullanıcılar tasfiyeden sonra belirli bir süre içinde borcu kendileri (cezalarla birlikte) geri ödemeyi seçebilirler.
CDP kredileri, yüksek faiz oranları ödemeden birinci sınıf NFT'lerinden bir miktar likidite elde etmek isteyenler için harika bir seçenektir.
5.2 Teminatsız borç verme
5.2.1 Flaş kredi (peşinat ile satın alın)
Flaş kredi (peşinatla satın alma), geleneksel borç verme işlevinin bir çeşididir.Kullanıcılar, ticaret piyasasında NFT satın alma sözleşmesinde belirli bir peşinat ödeyebilir ve fonların geri kalanı üçüncü taraf Defi protokolü flaşı tarafından sağlanır. kredi hizmetleri (Aave gibi). Kullanıcı tarafından ödenen ön ödemeye ve üçüncü kişinin NFT'yi birlikte satın almak için flaş kredi yoluyla elde ettiği bakiyeye eşdeğerdir.Alıcı, NFT'nin sahibidir ve NFT kredi sözleşmesi ve sözleşme fonu üzerinde bir ipotek kredisi yürütür. havuz ödünç verilen fonları iade edecektir.Flaş kredi, geri kalan faiz hesaplaması, geri ödeme mekanizması ve tasfiye mekanizması kredi sözleşmesi hükümlerine dayanmaktadır. Sipariş fiyatı, sözleşmedeki NFT taban fiyatından yüksek olduğunda peşinat oranı da buna göre artacaktır. Ücret genellikle peşinat ücretini ve yıldırım kredi işlevi ücretini içerir.
İş akış şeması aşağıdaki gibidir:
Kaynak: BendDAO
5.2.2 BNPL Şimdi Al Sonra Öde
Bir alıcının bakış açısından nasıl çalıştığına dair kısa bir açıklama:
Bob, Tombul bir Penguen istiyor. İlk olarak, şu anda Opensea, LookRare veya X 2 Y 2'de listelenen herhangi bir Pengueni satın almak için platformda bir BNPL programı başlatır.
Platform daha sonra Bob'a 3 aylık taksit dönemleri üzerinden geri ödemesi gereken önceden belirlenmiş bir faiz oranına sahip bir taksit planı sağlar. NFT fiyatı ne kadar dalgalanırsa dalgalansın taksitler değişmez ve üç ay boyunca sabitlenir.
Bob planı kabul ederse, platformun akıllı sözleşmesine göre emanet edilecek NFT'yi satın almak için platform hazinesinden ETH alacak.
Bob tüm taksitlerini tamamladığında, NFT cüzdanına aktarılacak ve tüm mülkiyet sahibi olabilecektir. (İpucu: Bu dönemde NFT'nin fiyatı yükselirse Bob, BNPL planının tamamını peşin ödeyebilir ve NFT'yi satabilir.)
Vadesi geçmiş ödeme, sözleşme ihlali olarak kabul edilecek ve NFT, tasfiye için ilgili platform kasasında tutulacaktır.
BNPL özelliği, kullanıcıların bir kredi karşılığında NFT'lerini geçici olarak teminat olarak göndermelerine olanak tanıyan bir "rehin" hizmeti sağlar. Kredi daha sonra doğrudan hazineye giden faizle geri ödenir. Planlanan temerrütleri önlemek için platform, kredileri düzenlemek için faiz oranlarını artırmak ve yüksek riskli NFT ürünlerinin birikmesini önlemek gibi çeşitli risk yönetimi önlemleri alacak.
Mortgage olmayan kredilendirme iş modelinin, ister flaş kredi (satın almak için peşinat) ister BNPL olsun, önce al sonra öde, aslında ipotek davranışını satın alma davranışının sırasına koyduğu görülebilir. Kullanıcıların, ön ödemenin bir kısmını önceden ödemek koşuluyla küçük bir başlangıç sermayesi yatırımı ile NFT almalarına ve ilgili krediyi takip eden çerçeveli bir süre içinde geri ödemelerine izin verin. Satın alma isteği olan ancak geçici olarak tam tutarı satın alma olanağına sahip olmayan NFT piyasası kullanıcıları için uygundur.
Bu nedenle, bu tür kredilendirme modelinin özellikleri şunlardır:
Fonların kullanım oranı makul ve nispeten küçük fonlarla peşin alımlara önceden yatırım yapmak mümkün, bu da kullanıcıların fonları üzerindeki baskıyı azaltıyor
Kredi değerlendirmesi yoluyla her işletmenin riskini değerlendirmek için güvenilir bir kredi değerlendirme sistemi gereklidir.
Risk kontrol modelinin, özellikle ürünün ilk aşamasında test edilmesi gerekir.Gelecekte kullanıcı sayısı keskin bir şekilde arttığında, riskleri etkin bir şekilde kontrol edip edemeyeceği ve iş sağlığını koruyup koruyamayacağı çok önemlidir.
6. Kâr modeli
Genel olarak konuşursak, NFT borç verme anlaşmalarının gelir kaynakları başlıca şunları içerir: (1) kullanıcılar tarafından ipotek kredileri için ödenen kredi faizi, (2) yıldırım kredileri gibi işlevsel hizmetlerin getirdiği karşılık gelen kredi işlem ücretleri, (3) işlem piyasası işlem ücretleri.
Anlaşmadaki NFT borç verme işinin kâr modeline esas olarak kredi faizi ve kredi fonksiyon ücretleri katkıda bulunur ve işlem piyasası ücretleri borç verme işiyle ilgili değildir.
Proje sözleşmesinin ortamına bağlı olarak, proje gelirinin dağılımı da farklı olacaktır. Proje hazinesi ile token sahipleri/kullanıcıları arasında farklı oransal dağılımlar olabilir.
7. Sektör Değerlemesi
Yukarıdan aşağıya değerleme yöntemi, Defi borç verme piyasasının büyüklüğünü tahmin etmek için kullanılır. Büyüme mantığı temel olarak, NFT pazarının boyutunun tüm Web 3 endüstrisinin gelişmesiyle büyümeye devam edeceği gerçeğinde yatmaktadır. Hâlâ erken geliştirme aşamasında olan bir yol olarak, NFT borç verme, genel yol büyümesi için hala önemli bir alana sahiptir.
7.1 Değerleme Varsayımları
Şifreleme piyasası döngüseldir ve şu anda aşamalı bir ayı piyasasındadır.NFT endüstrisinin genel boyutu, pazar döngüsüyle dalgalanacaktır. NFT kredilerinin (varlık kilitleme TVL) penetrasyon oranı nispeten hızlı bir şekilde artacaktır.
(a) Sektörün piyasa değerinin yıllık büyüme oranı
Defi kredi piyasasının 2019'dan günümüze son dört yıldaki gelişimine bakıldığında, sektörün hızlı gelişiminin ilk iki yılında ve küçük pazar tabanı nedeniyle pazar ortamının nispeten sağlıklı olduğu görülebilir. , genel pazar büyüklüğü onlarca kat artacak 2022'de, genel pazarın zayıflığı nedeniyle, genel pazar değeri keskin bir şekilde geri çekilecek. NFT pazarının son iki yılda değişen trendi benzer. Bu yılın ilk yarısından bu yana, genel Defi piyasa değeri 2022 bazında toparlandı. İyileşme yavaş devam ederse, tam bir yılın ardından geçen yılki gerilemeyi toparlaması bekleniyor.
Bu nedenle, sektörün NFT sektörünün toplam piyasa değerinin bu yıl %60 artacağı varsayılmaktadır. Boğa-ayı döngüsüne atıfta bulunarak, 24 yılın aynı zamanda istikrarlı bir dönem olduğunu varsayarsak, büyüme oranı 23 yıl ile aynıdır ve 25 yıl, büyüme oranının 3 katı olan bir boğa piyasası çıkış dönemidir. istikrarlı dönem.
Yukarıdaki varsayımları tarafsız varsayımlar olarak ele alın. Muhafazakar varsayım, nötr varsayımın yıllık büyüme oranının %50'sini alır ve radikal varsayım, nötr varsayıma dayalı olarak yüksek bir beklenti verir.
(b) NFT kredilerinin TVL oranı
Borç verme işinin son 3 yıldaki %25 ila %30 aralığındaki genel Defi pazarındaki TVL kilitleme penetrasyon oranına atıfta bulunarak, NFT kredilerinin TVL'sinin 25 yıl içinde benzer bir orana ulaşması bekleniyor ve %30 nötr varsayım olarak alınmıştır. %25'i muhafazakar bir varsayım olarak ve %40'ı agresif bir varsayım olarak alın.
(c) NFT teminatı LTV
Birkaç mevcut ana akım NFT borç verme sözleşmesinin LTV verilerinin sentezlenmesinden sonra, değerleme için LTV varsayımı olarak %50 alınır.
(d) Borçlanma Faizi APR
Defi kredileri ve mevcut NFT kredilerinin yıllık faiz oranı dikkate alındığında, NFT borçlanması için APR faiz oranı varsayımı olarak %15 alınmıştır.
7.2 Piyasa Değerleme Tahmini
Önümüzdeki 3 yılda, tahmin, değerleme modelindeki tarafsız varsayıma dayanıyorsa, genel NFT endüstrisinin piyasa değeri 23/24 oranında istikrarlı bir şekilde büyüyecek (yıllık %60 büyüme) ve bir boğa piyasası döngüsüne girebilir. önemli bir büyüme ile 25 yılda (yıllık %200 büyüme). NFT kredisi TVL, genel endüstri piyasa değerinin %30'unu oluşturmaktadır. LTV= %50, kredi APR= %15.
Yukarıdaki varsayımlara dayanarak, 3 yıl içinde NFT'nin toplam piyasa değerinin yaklaşık 60 Milyar Dolara, NFT kredilerinin TVL'sinin yaklaşık 18 Milyar Dolara ulaşabileceği ve karşılanabilecek kredi talebinin yaklaşık 9 Milyar Dolara ulaşabileceği tahmin edilmektedir ( ortalama %50 LTV ile tahmin ediliyor). Genel NFT kredi endüstrisinin işletme gelirinin, yaklaşık 10 milyar RMB'lik bir ölçekle (yıllık ortalama %15'lik ortalama borç verme oranı olarak tahmin edilmektedir) 1,3 Milyar $'a ulaşması beklenmektedir.
Not: Buradaki işletme geliri, birkaç büyük NFT borç verme platformunun tarihsel borç verme verilerine atıfta bulunarak, yalnızca şu anda sektördeki mutlak çoğunluğu oluşturan kredi faiz gelirini dikkate alır (faiz oranları %15 ila %30 aralığında nispeten sabittir) ) ve Defi borç verme oranlarının gelişimi ile birleştiğinde Eğilime göre, NFT kredileri için yıllık ortalama faiz oranı varsayımı olarak %15 alınmıştır.
8. Büyük şirketlerin/protokol ürünlerinin tanıtımı
Bu bölüm, ipotek kredilendirme modeli kapsamındaki ana şirket ürünlerini tanıtmaktadır.
8.1 Eşler arası
8.1.1 NFTfi
NFTfi.com, bir müzayede evi şeklindeki olgun bir P2P NFT kredi platformudur. Teklif verme, faiz oranı hesaplaması ve süresi, fon sağlayıcı ve NFT ipotek tarafı tarafından ortaklaşa belirlenir. Eşler arası (peer-to-) akran kredisi işi.
2020'deki lansmanından bu yana 45.000'den fazla kredi serbest bırakıldı ve yaklaşık 450 milyon ABD Doları tutarında bir kredi tutarına ulaştı (Mayıs 2023 sonu itibariyle). Nisan 2022'den bu yana aylık ETH kredi hacmi 10.000'in üzerinde kaldı ve aylık zirve Ocak 2023'te yaklaşık 18.000'e ulaştı. Mart'tan Mayıs 2022'ye kadar, aylık gelir 1 Milyar Doları aşacak ve Mayıs ayındaki zirve 1,5 Milyar Doları aşacak.
Kaynak: Dune Analytics@rchen 8 (2023.6.12)
Kaynak: Dune Analytics@rchen 8 (2023.6.12)
8.1.2 Oyun Salonu
Arcade aynı zamanda NFT için likit bir borç verme piyasası sağlayan eşler arası bir platformdur. Selefi Pawn.fi'dir. Proje, NFT likiditesi için, misli olmayan varlıkların finansallaştırılmasını sağlayan Ethereum blok zincirinde dağıtılan bir dizi akıllı sözleşmeden oluşan bir altyapı katmanı olan Pawn protokolünün üzerine inşa edilmiştir. NFT sahipleri, varlıklarından bir veya daha fazlasını teminat olarak kullanarak Arcade uygulaması aracılığıyla kredi başvurusunda bulunabilirler. Ardından belirtilen şartlarda kredi isteyin.
Kaynak: Arcade ( 2023.6.12)
Platform, bir krediye başvururken kullanılmak üzere borçlunun kredi teminatını temsil eden paketli bir NFT (veya wNFT) oluşturmak için akıllı sözleşmeler kullanır. wNFT, fon anaparasının ne zaman borç alana gönderildiğini ve borç verene geri ödendiğini kaydeden bir emanet akıllı sözleşmesine kilitlenir.
12 Haziran itibariyle, Arcade toplamda 2.000'den fazla kredi verdi, yaklaşık 100 milyon ABD doları kredi fonu verdi ve son altı ayda aylık kredi tutarı temel olarak tek bir ayda 5.000 ETH'nin üzerinde kaldı. Kümülatif kredi faiz geliri 1,3 milyon ABD dolarını aştı.
Kaynak: Dune Analytics@arcade_xyz ( 2023.6.12)
8.1.3 Bulanıklaştırma (Karıştırma)
Mayıs ayında, önde gelen NFT işlem platformu Blur ve Paradigm, bir P2P NFT borç verme sözleşmesi olan Blend'i ve buna dayalı kredilerle NFT satın alma işlevini başlattı.
Blend'in temel özellikleri şunlardır:
Eşler arası, sürekli ödünç verme, sona erme süresi yok, kehanet makinesi gerekmez
Borç veren, ödünç verilebilir miktara ve APY'ye karar verir ve teklifi serbest bırakır ve borç alan teklifi seçer
Borç veren geri çekilir ve borçlunun krediyi 30 saat içinde geri ödemesi veya eskisini geri ödemek için yenisini ödünç alması gerekir, aksi takdirde tasfiye edilir
Borçlu istediği zaman geri ödeyebilir
Şimdi satın al sonra öde, yani peşinat + NFT satın almak için kredi desteği
Kaynak: Bulanıklaştırma
Blend'in temel avantajı, gerekli olmayan unsurları birleştirmek, sistemin karmaşıklığını azaltmak, kredi ilişkilerinin sistem içindeki esnek geçişini gerçekleştirmek, piyasa oyunları aracılığıyla riskleri ve faydaları fiyatlamak ve kullanıcı ihtiyaçlarını en üst düzeye çıkarmaktır.
Geleneksel eşler arası modelle karşılaştırıldığında Blend, borç vermenin üç unsurunu, ipotek oranını, faiz oranını ve vadeyi, borç verenin likiditesini büyük ölçüde artıran sürdürülebilir ve esnek bir modelde birleştirir.
Blend, borç verenin çıkışını ve tasfiyesini birleştirir. Oracle makinesi hizmet tasfiyesinin zamanlamasını belirlemek için kullanılır. Blend, borç verene çıkış seçeneğini birleşik bir şekilde ele alma esnekliği verir.
Blend, geleneksel eşler arası borç verme modelinde gerekli olmayan unsurları birleştirir, verimliliği artırır ve ürün düzeyini büyük ölçüde geliştiren Blur işlem modülüyle tam olarak entegre olur. Piyasaya sürüldükten kısa bir süre sonra piyasada kabul görmüş ve kredi işlem hacmi hızla yükselmiştir.Mayıs ayı başında kredi hacmi NFTfi'yi geçmiştir.
Mayıs ayı başında lansmanından bu yana bir aydan biraz daha uzun bir süre içinde Blend, yaklaşık 50.000 borç verme işlemi gerçekleştirdi, kredi tutarı 700 milyon ABD dolarını aştı ve kümülatif kullanıcı sayısı yaklaşık 20.000'e ulaştı. Haziran ayından bu yana işletme ölçeği Mayıs ayına göre daha da büyüdü.Günlük kredi işlemleri temelde 2.000 civarında kaldı.Kredi tutarı istikrarlı bir şekilde tek bir günde 20 milyon ABD dolarını aştı ve tek seferde zirve 34 milyon ABD dolarına ulaştı. 6 Haziran günü.
Eşler arası model, BendDAO tarafından yönetilmektedir. BendDAO, endüstrinin ilk "Peer-to-Pool" modeli (Peer-to-Pool) NFT kredi sözleşmesidir ve esas olarak mavi çipli NFT sahiplerine hizmet vermektedir. (havuz) fon havuzunda hızlı bir şekilde ETH ödünç vermek için ve mevduat sahipleri (puanlar), ETH cinsinden faiz elde etmek için fon havuzuna (havuz) Ethereum sağlar ve hem borç alanlar hem de borç verenler BEND madenciliği ödülleri alır. fiyat belirli bir seviyeye düştüğünde tetiklenecektir. Şu anda BendDAO, 10 ana akım mavi çipli NFT dahil ipotek kredisi NFT'lerini desteklemektedir.
Kaynak: BendDAO
BendDAO arayüzü:
Kaynak: BendDAO
BendDAO blue chip NFT teminat tutarı:
Kaynak: Dune Analytics@cgq 0123 ( 2023.6.12)
NFT'nin taban fiyat verileri, BendDAO ekibi ve Chainlink tarafından ortaklaşa geliştirilen Bend oracle makinesi aracılığıyla elde ediliyor. Oracle makinesinin orijinal verileri Opensea, X 2 Y 2 ve LooksRare taban fiyatından gelir.Aynı zamanda orijinal veriler filtrelenecek ve her platformun işlem hacmine göre düşük fiyat hesaplanacaktır. , ve TWAP (zaman ağırlıklı ortalama fiyat) verilerin manipüle edilmemesini sağlamak için kullanılacaktır.
Kaynak: BendDAO
Anlaşmanın Mart 2022'de başlatılmasından bu yana işlevler sürekli olarak güncellendi ve yinelendi ve ekip, pazar ihtiyaçlarına hizmet etmek için yeni işler geliştirmeye devam etti. Şu anda, ana borç verme işine ek olarak BendDAO, "Flaş Kredi" ve "Teminat Bekleyen Sipariş" gibi yeni işlevlerin yanı sıra "Eşler Arası" borç verme ( Eşler Arası) işlevi ve Yuga Labs İşlevsel varlık eşleştirme işlevi "Bend Ape Staking" için taahhüt.
Kaynak: Dune Analytics@cgq 0123 ( 2023.6.12)
BendDAO protokolü için ücretlerin kaynakları, borç verme işiyle ilgilidir (1) kredi faizi, (2) yıldırım kredisi işlev ücreti (alıcı tarafından ödenir, oran %1). Bir de işlem piyasası ücreti vardır (satıcı tarafından ödenir, oran %2'dir), ancak borç verme işi ile ilgili değildir. Bunlardan, sözleşme geliri olarak ulusal hazineye giden kısım (1) borç verenin ödediği faizin %30'u ve (2) yıldırım kredisi hizmet bedelinin %50'sidir.
Kaynak: Dune Analytics@cgq 0123 ( 2023.6.12)
12 Haziran itibariyle, BendDAO toplamda 170.000'den fazla ETH ödünç verdi ve bunun tek günlük borç verme zirvesi Mayıs 2022'de 4.340 ETH'ye ulaştı. Projenin toplam geliri 1669 ETH olup, bunun yaklaşık %94'ünü oluşturan kredi faiz geliri 1563 ETH'dir. Eşler arası bir proje olarak BAYC / MAYC / Cryptopunks, şu anda teminatın %70'inden fazlasını oluşturan en önemli üç mavi çipli ipotek hedefidir. Bu yılın başından bu yana proje kredilerinin yıllıklandırılmış faiz oranı (APR) %25-30 aralığında, günlük faiz geliri ise 3-6 ETH civarında.
Kaynak: Dune Analytics@cgq 0123 ( 2023.6.12)
8.2.2 DÜŞMELER
DROPS, kullanıcıların USDC ve ETH kredileri için NFT portföylerini stake edebilecekleri Bileşik benzeri bir para piyasası işletmektedir. NFT'ler, zaman içinde aykırı değerleri ve ortalamaları ayarlayan Chainlink kahinleri tarafından fiyatlandırılır.
Bileşik ve Aave gibi, DROPS da belirli bir kullanım oranını hedefleyen, bölümlere ayrılmış bir faiz işlevi kullanır ve borç alanlar, para çekmek için yeterli fon olmadığında önemli ölçüde daha yüksek oranlar öder.
DROPS, likidite sağlayıcı riskini sınırlandırmak için protokolü, her birinin kendi NFT varlığına sahip izole havuzlara ayırır. Bu, Fuse'un Rari Capital ile çalışmasına benzer ve borç verenlerin memnun oldukları bir koleksiyonu seçmelerini sağlar.
Kaynak: DAMLALAR
Şu anda DROPS, 11 milyon ABD dolarından fazla kredi fonu biriktirmiştir (6.12 itibarıyla).
ParaSpace, temel model olarak eşler arası bir model kullanan ve kullanıcıların NFT ve homojen belirteçleri ipotek etmesine ve ödünç vermesine olanak tanıyan bir NFT borç verme protokolüdür. ParaSpace, kullanıcıların ERC-721 jetonlarının veya ERC-20 jetonlarının varlık portföyünü paketlemesine ve ardından paketlenmiş varlıkları ipotek etmesine ve ödünç almasına ve kullanıcı zincirindeki varlıkların sermaye verimliliğini artırmak için daha fazla yatırım için yeterince kullanılmayan fonları kullanmasına olanak tanır. ve onlardan para kazanın.
Kaynak: ParaSpace
ParaSpace'in yenilikçi ipotek kredilendirme modeli, mevcut platformlar tarafından benimsenen ve kullanıcıların tek bir kredi limiti ile tüm teminatlara karşı borç vermesine olanak tanıyan ayrılmış marj havuzu tasarımını kullanmak yerine ilk çapraz marjlı kredi sistemine öncülük ediyor.
Kaynak: ParaSpace
NFT varlıklarınızı ParaSpace aracılığıyla ipotek etmek, sizin için bir kredi limiti ve tüm ipotek portföyünüz için bir sağlık faktörü oluşturacaktır. Tüm teminatlandırılmış portföyünüzün sağlık faktörü 1'in üzerinde kaldığı sürece, NFT'lerinizden herhangi biri asla bir tasfiye müzayedesini tetiklemeyecektir.
Bu kredi sistemi, tüm teminatınızın değerini değerlendiren ve bu değerlendirmeye göre kredileri otomatik olarak onaylayan bir değerleme sistemine benzer. ParaSpace tarafından desteklenen bir teminat türü olduğu sürece toplam değerine karşı ödünç alabilirsiniz.
Bu, çapraz marj çapraz marj modelidir.
Buna ek olarak, ParaSpace ayrıca, kredi sistemi kapsamında "önce satın al, sonra öde" tasfiye mekanizması, yüksek nadirliğe sahip yüksek değerli NFT kredileri ve kullanıcıların ihtiyaçlarını karşılamak için açığa satış fonksiyonları olan bir "hibrit Hollanda müzayedesi" tasfiye mekanizması tasarlamıştır. mevcut NFT pazarı.
Aralık 2022'deki resmi lansmanından bu yana, ParaSpace'in iş ölçeğinin hızla büyüdüğü ve büyüme oranının genel NFT kredi piyasası verilerinden önemli ölçüde daha yüksek olduğu görülebilir.Son altı ayda, borç verme verileri BendDAO'yu tamamen aştı. . Şu anda, projenin kümülatif kredi fonları yaklaşık 300 milyon ABD dolarına (2023.6.12 verileri) ulaştı ve kümülatif kullanıcı sayısı 13.000'i aştı. Bu yılın Nisan ayında, tek haftalık borçlanmada 20 milyon ABD dolarını aşan bir zirveye ulaştı ve en son aya ait veriler temel olarak haftalık 5 milyon ABD doları borçlanma ölçeğinde kaldı.
Kaynak: Dune Analytics@goyem ( 2023.6.12)
8.4 Teminatlandırılmış Borç Pozisyonu CDP
8.4.1 JPEG'li
JPEG'd, ödünç verme mekanizmasında MakerDAO'nun CDP (Collateralized Stable Coin) modelini benimseyen, NFT P 2 Pool'un geliştirilmiş bir ödünç verme protokolüdür. Protokol kullanıcıları, NFT'ye protokole girme taahhüdü verir, NFT ipoteği tarafından üretilen istikrarlı para birimi PUSd'yi ödünç verir ve PUSd'nin rezerv fiyatının %32'sine kadar borç alabilir. JPEGd ipotek ettiren ilk NFT CryptoPunks'tur.İlk borçlanma yıllık faiz oranı %2, bir defaya mahsus borçlanma ücreti ise %0,5'tir. JPEG'd, LTV'yi (Kredi Değeri/Teminat Taban Fiyatı) %32 olarak ayarlar ve LTV %33'e ulaştığında tasfiye tetiklenir.
Kaynak: JPEG'li
NFT tabanlarının fiyatındaki büyük dalgalanmalar nedeniyle JPEG'd, veri kaynağı olarak Chainlink'i kullanır ve çekirdek, zaman ağırlıklı ortalama fiyattır. JPEG'd'in yeni bir sigorta mekanizması tasarladığını belirtmekte fayda var, kullanıcılar sigorta için kredilerinin borçlanma maliyetinin %5'ini ödemeyi seçebiliyorlar, tasfiye edildikten sonra borçlarını, birikmiş faizlerini ve %25'ini NFT olarak kapatabiliyorlar. tasfiye cezasından sonra geri alınır, ancak borcun 72 saat içinde ödenmesi gerekir, aksi takdirde NFT JPEG'd DAO'ya ait olacaktır.
JPEG'd'nin bir başka yeniliği de, belirli bir mavi çipli NFT'nin (CryptoPunks, BAYC, Azuki) nadirliği için platform tanımlı ağırlıklı bir değerleme sağlamasıdır. Her belirli özellik için, farklı ağırlıklandırmadan sonra, değerleme, karşılık gelen bir ağırlık yükseltme ödülü alacaktır. Şu anda, piyasada nadirlik nitelikleri için değerleme sağlayan nispeten az sayıda platform var.
Ek olarak, JPEG'd'den üretilen pETH, ETH-pETH varlıkları, Convex'te taahhüt için nispeten iyi bir getiri oranına sahiptir ve 2023'ün başlarında bir kez zirve yaklaşık %30-45'e ulaşmıştır.
Şu anda, projenin kümülatif kredi fonları 36 milyon ABD dolarını aşmaktadır (2023.6.12 verileri). Bu yıl Ocak'tan Şubat'a kadar, tek bir haftada yaklaşık 770.000 ABD doları borç verme zirvesine ulaştı. CDP tipi NFT borç verme anlaşmaları, genel pazarın nispeten küçük bir payını oluşturmaktadır.
Kaynak: Dune Analytics@goyem ( 2023.6.12)
9. Riskler ve Görünüm
Mevcut NFT borç verme yolu hızla gelişiyor olsa da, bazı önemli riskler aynı anda göz ardı edilemez:
Borç verme projeleri için en kötü senaryo, sermaye havuzunun likiditesinin kuruması ve teminat varlıklarına karşı borç alanların iflas etmesi ve geri ödeyememesidir.
NFT kredi sözleşmeleri için, yüksek kaliteli NFT teminat nesnelerinin nasıl tanımlanacağı özellikle önemlidir. İpotekli NFT serisinin taban fiyatı keskin bir şekilde düştüğünde, birçok borç veren gönüllü olarak NFT varlıklarından vazgeçebilir ve temerrüde düşüp krediyi geri ödememeyi seçebilir.
(Tarihsel olayların gözden geçirilmesi - BendDAO likidite krizi: Ağustos'tan Eylül 2022'ye kadar mavi çipli NFT'lerin taban fiyatı bir bütün olarak düştü, birden fazla teminat varlığı tasfiyeyi tetikledi ve kimse teklif vermedi, piyasa paniği fon havuzunun geri çekilmesine neden oldu. fonlara neden olan çok sayıda ETH Havuz likiditesi kurudu, kredi ve mevduat oranları yükseldi ve BendDAO protokolü potansiyel bir çöküş kriziyle karşı karşıya kaldı. Krize yanıt olarak ekip, bazı parametreleri değiştirmek için bir teklif başlattı. Önümüzdeki birkaç gün içinde , protokol havuzundaki fonlar kademeli olarak toparlandı, piyasa duyarlılığı gevşedi ve sermaye kullanım oranı ile Borçlanma oranları normal seviyelere döndü.)
2) İşletme hedef kullanıcılarının yüksek konsantrasyonu
NFT kredilerinin kendi başına geniş bir kitlesi yoktur.Sektör bir bütün olarak hızla gelişiyor olsa da, bazı projelerin operasyonel verilerinden, en iyi kullanıcıların işin nispeten büyük bir bölümünü ve iş hacmini oluşturduğu görülebilir. projenin hedef anahtar müşteri gruplarına belirli bir bağımlılığı vardır.
Örnek:
BendDAO protokolü: 12 Haziran 2023 itibarıyla kümülatif kredi tutarı 178.820 ETH'dir ve en büyük kümülatif kredi tutarına sahip kullanıcı olan Franklinisbored.eth toplam işin %25'inden fazlasını oluşturan toplam 45.447 ETH ödünç vermiştir. hacim
Kaynak: Dune Analytics@cgq 0123 ( 2023.6.12)
3) Parça iş hacminin büyüme alanı sınırlı olabilir
İşletmenin sağlıklı gelişimini sağlamak için, NFT kredi projeleri genellikle güçlü fiyat mutabakatı ve risk direnci ile yüksek kaliteli mavi çipli NFT hedeflerini ipotek edilebilir varlıklar olarak seçmeye odaklanır. Ancak, bu tür koşulları karşılayan mavi çipli NFT türleri sınırlıdır ve her proje tarafından verilen NFT miktarı sabittir. Mevcut piyasa ortamında, artışa dahil edilen yüksek kaliteli NFT ipotek hedeflerinin uzun bir piyasa testinden geçmesi gerekiyor ve önceden tahmin etmek ve yargılamak zor. Bunun, potansiyel bir risk noktası olabilecek genel NFT kredi piyasası büyüklüğü ve iş büyüme alanı üzerinde belirli sınırlamaları vardır.
Genel NFT pazarının gelişimi ile ilgili olarak, şu anda mavi çipli PFP (Profil Resmi), yüksek kaliteli GameFi varlıkları ve benzersiz proje yetkilendirmesine sahip NFT varlıkları dahil olmak üzere alt kategoriler, gelecekteki endüstri gelişiminin önemli bir parçası olacaktır. Sektör olgunlaştıkça, giderek daha fazla kullanıcı NFT alanını kabul edecek ve bu alana yatırım yapacak ve NFT ile gerçek hayat arasındaki bağlantılar giderek daha çeşitli hale gelecek ve NFT'nin etkisi çeşitli türevlerle birlikte farklılaşmaya devam edecektir. Genel NFT pazar boyutunun büyümesiyle birlikte, çeşitli segmentlerdeki NFT segmentleri için fırsatlar da eş zamanlı olarak artacaktır.NFT kredilendirme için protokollerin çeşitliliği, farklı kullanıcıların ihtiyaçlarını karşılayabilir. popülaritesi yüksek, NFT ve Defi kullanıcıları arasında iki yönlü likidite çözümlerini daha iyi sağlayabilecek.
10. Sonuç
Mevcut NFT pazarında, çoğu kullanıcı hala en düşük çalışma eşiğine sahip pazar ve toplayıcı alanlarda yoğunlaşmıştır, ancak bu iki alan en yüksek sermaye verimliliğini tam olarak göstermemiştir. NFT alanına giderek daha fazla kullanıcı katıldıkça, pazarın sermaye verimliliğini daha etkin bir şekilde geliştirmek ve kullanıcıların dikkatini çekmek için NFT finansallaştırmasının nasıl kullanılacağı, Web 3 iş büyümesinin sürekli bir patlama noktası olabilir.
NFT kredilendirme, NFT finansallaşmasının önemli bir parçasıdır.Oracle makinesinin ve tasfiye mekanizmasının iyileştirilmesi, P 2 Pool'un P 2 P ile rekabette verimlilik avantajını kademeli olarak ortaya çıkarmıştır. Farklı ürünler arasındaki güncelleme ve yineleme, bu pazarın ürün biçimini de giderek daha olgun hale getirdi. Farklı NFT'leri bağımsız olarak nasıl derecelendireceğiniz, bunları doğru bir şekilde nasıl fiyatlandıracağınız ve likiditeyi nasıl oluşturacağınız, müşteri deneyiminin nasıl daha iyi iyileştirilebileceği konusunda temel konulardır.
Makul ve doğru fiyatlandırma mekanizmaları, sorunsuz kullanıcı deneyimi, sürdürülebilir ticaret modelleri ve kâr modelleri ve eksiksiz risk kontrol mekanizmaları ile NFT likidite çözümlerinin, NFT-Fi sektörünün ilerlemesinde önemli bir mihenk taşı olacağına inanılıyor.
11. Referanslar
Her bir NFT borç verme sözleşmesinin resmi web sitesi bilgileri
-BAYC'nin fiyat indirimleri yeniden ortaya çıkıyor: Önde gelen NFT kredi kuruluşu BendDAO'nun "tehlikesi" ve "fırsatı" üzerine kapsamlı bir analiz
-NFT borç vermenin nasıl çalıştığını ve borç verme platformunu ayrıntılı olarak açıklayın
-NFT finansallaştırma sistematik bir fırsat sunuyor mu? Parkurdaki 152 etkinliğe genel bakış
-Galaxy Digital araştırmacısı: NFT ödünç vermede eşler arası, eşler arası ve CDP türleri
-Proje Araştırma Raporu丨BendDAO: NFT Mortgage Borç Verme Anlaşması Eşler Arası Modeli Benimsiyor!
-NFT likiditesinin kilidini açın, operasyon modunu ve NFT borç verme yolunun temsili projelerini kapsamlı bir şekilde yorumlayın
-NFTFi'nin derinlemesine analizi: Mevcut pazardan NFTFi'nin gelecekteki gelişimine bakış
-NFTFi Ultimate Guide丨Ödünç verme, kiralama, parçalama vb. alanlarda bir bakışta dikkate değer projeler.
Blur ve Paradigm tarafından başlatılan NFT borç verme anlaşması Blend'in özelliklerinin ve avantajlarının kısa analizi
-NFT'lerin Finansallaşmasına Giden Yol
-Dune Analizi (@cqg 0123)
-Dune Analytics (@metastreet @goyem)
-Dune Analitiği (@rchen 8)
-Dune Analytics (@arcade_xyz)
-Dune Analytics (@impossiblefinance)
-Dune Analytics (@beetle)
Bu makale 2023.06.22 tarihinde yayınlandı, orijinal bağlantı:
NFT Borç Verme: Piyasa Dinamiklerinin, Risk Manzarasının ve Gelecek Beklentilerinin Derinlemesine Analizi
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
NFT Borç Verme Sektörü Araştırma Raporu
TL;DR
NFT kredisi, elde tutma aşamasında ortaya çıkan bir NFT finansal ürünüdür. Temel mekanizması, sahiplerin NFT satmadan kısa vadeli fonları ödünç vermek için teminat olarak atıl NFT'leri kullanmalarına, kripto para birimi karşılığında likidite elde etmelerine veya fiat para birimi, NFT haklarına ve menfaatlerine sahip olmanın avantajlarından yararlanırken ve sermaye kullanım verimliliğini artırırken.
NFT kredi sözleşmesinde esas olarak ipotek kredisi ve teminatsız kredi olmak üzere ikiye ayrılır.
Satın alma isteği olan ancak geçici olarak tam tutarı satın alma olanağına sahip olmayan NFT piyasası kullanıcıları için uygundur.
NFT borç verme işinin kar modeli esas olarak kullanıcılar tarafından ipotek kredileri için ödenen kredi faizinden gelir. Yıldırım kredileri gibi işlevsel hizmetler varsa, bu aynı zamanda ilgili *işlevsel işlemeyi de getirecektir. ücretler *.
NFT kredilerinin ana riskleri:
1. Sektör yapısı
Son birkaç yılda şifreleme endüstrisinde iki alan hızla gelişti: Biri 2020'de Defi Summer'ın merkezi olmayan finansmanı, diğeri ise 2021'de NFT Boom.
NFT'nin Ethereum'daki genel pazar boyutu, 2021'in başındaki 61 milyon ABD dolarından büyüdü. İki yıldan biraz uzun süren geliştirmenin ardından, en yüksek değer yaklaşık 32 milyar ABD dolarına ulaştı**. Genel piyasa değeri keskin bir şekilde düşmüş olsa da, pazar büyüklüğü hala 75'e ulaşıyor Sektör 120 kattan fazla büyüdü.
Ethereum NFT pazar büyüklüğü ve işlem hacmi Kaynak: NFTGo.io (2023.5.31)
Şimdi, NFT ve Defi'yi birleştiren bir parça olarak NFT-Fi, niş bir alandan hızla şifreli dünyanın vazgeçilmez bir parçası haline geldi.
NFT finansallaştırmanın önemi, kullanıcıların finansal olarak derinleştirilmiş bir şekilde NFT'ye yönelik fikir birliğini ve talebi genişletmesine ve geliştirmesine yardımcı olmaktır. Endüstriyel yapısı dikey olarak üç katmana ayrılabilir:
**1) Doğrudan işlem: yani ticaret piyasası, toplayıcılar, AMM'ler vb. aracılığıyla kripto para birimleri aracılığıyla değerli takas işlemleri gerçekleştirir. **
Temsili projeler: Opensea, Blur
**2) Dolaylı işlemler: NFT ipotek kredisi ve finansman saklama gibi özellikler sağlayan hizmetler. **
Temsili projeler: BendDAO, ParaSpace
**3) Finansal türevler: opsiyonlar, vadeli işlemler, endeksler ve diğer yüksek kaldıraç ve ticaret riskleri sağlayan ürünler. **
Temsili proje: Openland
Doğrudan işlemler nispeten olgun bir şekilde geliştiğinden, finansal türevler nispeten hala erken bir aşamadadır. Mevduat, krediler ve ara katman olarak dolaylı işlemlerde yer alan krediler, finansal sistemin en temel özelliklerini taşımakta ve halen hızlı bir gelişme aşamasındadır. Bu nedenle, bu makale esas olarak sektörün NFT dolaylı işlemlerdeki mevcut odağına - NFT kredilerinin yönüne odaklanacaktır.
2. Sektör Pazar Değeri
**Önce bir soruyu yanıtlıyoruz: NFT kredileri için piyasada neden bir talep var? **
Hepimizin bildiği gibi tam adı Non-Fungible Token olan NFT homojen olmayan tokenleri ifade etmektedir.Kopyalanamayan veya değiştirilemeyen şifreli varlık türüdür.Benzersiz, bölünmez ve yeri doldurulamaz özelliklere sahiptir. Fiyatlandırma esas olarak bireysel sübjektif yargıya veya grup konsensüsüne dayanmaktadır.
Ve NFT'nin bu özellikleri, kendi takdirini ve koleksiyon değerini (ve olası proje yetkilendirmesini) dikkate almasına rağmen, çapalanacak standart bir değer çapası olmadığı için, genellikle NFT'nin karşılaştığı izleyici gruplarını sıradan homojenlerle karşılaştırıldığında yönlendirir. kriptolu belirteçler, nispeten sınırlı olacaktır, bu nedenle NFT'nin likiditesi tüm şifreli pazarda nispeten zayıftır.
Genel NFT yatırımcılarının NFT'den kar elde etmelerinin yolu genellikle fiyatı yükseldiğinde satış yapmaktır. Ve bu yaklaşım, mevcut pazar ortamından büyük ölçüde etkilenmektedir. Web 3 ortamı ayı piyasasındayken, piyasa güveni yetersiz olduğunda ve işlem etkinliği düşük olduğunda, likidite daha da daralacak ve bu da çoğu durumda bu NFT varlıklarının atıl durumda kalmasına ve sermaye kullanımının aşırı derecede verimsiz olmasına neden olacaktır. Borç verme hizmetlerinin yokluğunda, kullanıcılar değerli likidite elde etmek için benzersiz NFT'lerini satmak zorunda kalabilirler.
NFT kredisi, elde tutma aşamasında ortaya çıkan bir NFT finansal ürünüdür.Temel mekanizması, sahiplerinin NFT satmadan likidite elde etmek için kısa vadeli fonları ödünç vermek üzere teminat olarak atıl NFT'yi kullanmalarına izin vermektir. gelir elde ederken NFT tutmanın avantajlarından yararlanabilir ve sermaye kullanım verimliliğini artırabilir.
NFT likidite sorunlarına bir çözüm olarak, NFT kredileri bu yenilikçi pazarda giderek daha fazla talep görmektedir. Sorunsuz bir kullanıcı deneyimine ve sürdürülebilir bir işlem modeline sahip NFT likidite çözümleri, tüm NFT-Fi'de hızla öne çıkacaktır.
3. Sektör engelleri
NFT borç verme işinin endüstri engeli, temel olarak aşağıdakileri içeren temel iş modelinin fizibilitesinin nasıl gerçekleştirileceğidir:
1) NFT borç verme talebinde bulunan kullanıcıların sistem mekanizmasıyla etkin bir şekilde nasıl eşleştirilir
NFT tanım gereği benzersiz olduğundan, kullanıcıların NFT varlıkları ile borç verme işini ilişkilendirmek için genellikle belirli varlıklar hakkında profesyonel bilgiye ve ilgili finansal bilgiye sahip olması gerekir. Hem borç verenler hem de borç alanlar için çekici olan makul bir iş modelinin nasıl tasarlanacağı, kullanıcı ihtiyaçlarını etkili bir şekilde eşleştirmenin temelidir.
2) NFT varlıkları için makul fiyatlandırma mekanizması
NFT borç verme işinin önemli bir kısmı fiyatlandırmadır.NFT varlıklarının değerini tahmin ederken, LTV (Krediden Değere Mortgage Kredisi Oranı) ve tasfiyeyi hesaplarken, sisteme etkili, hızlı ve nispeten doğru bir şekilde makul bir teklifin nasıl sağlanacağı NFT'dir. borç verme işinin işleyişindeki en önemli halka. Özellikle sözleşmedeki kullanıcı sayısı arttığında ve aynı süre içinde oluşan iş ihtiyaçları arttığında, sistem fiyatlandırmasının mekanizması ve verimliliği, geriye dönük güncelleme verileri tüm sözleşmenin müşteri deneyimini doğrudan etkileyecektir.
4. Rekabet Ortamı
Şu anda, NFT kredi işinde iki tür ipotek kredisi ve teminatsız kredi vardır.
Bunlar arasında ipotek kredisi esas olarak aşağıdakilere ayrılabilir:
Yani kullanıcı ile kullanıcının kredi elde etmek için eşleştirme şeklidir.Kredi veren ve alan, faiz oranı, vade, NFT teminat türü vb. açısından eşleşir ve talep eşleşmesinden sonra kredi işlemi gerçekleştirilir. Temsili projeler: NFTfi, Arcade, Blur(Blend)
Yani kullanıcı ile sözleşme havuzu arasında kredi modeline ulaşılır.Kredi veren, hızlı bir şekilde kredi almak için sözleşme havuzuna NFT ipotek eder ve mudi, faiz geliri elde etmek için sözleşme havuzuna fon sağlar. Temsili projeler: BendDAO, DROPS
Yani, noktadan noktaya ve noktadan havuza modlarını birleştiren bir protokol. Bu modda borç veren, faiz oranı, vade ve kredi miktarı gibi bir dizi parametre belirler. Platformda bir kredi talebinde bulunurken, bu, ayrı bir sözleşme havuzu oluşturmaya eşdeğerdir. faiz geliri elde etmek.. Temsili proje: ParaSpace
Öncülüğünü MakerDAO'nun yaptığı bu model, NFT ipotek kredisi piyasası için nihai modeldir. Temsili proje: JPEG'd
Ve teminatsız krediler şu şekilde ayrılabilir:
Şimdi Satın Al Sonra Öde BNPL (Şimdi Satın Al Sonra Öde), temsili projeler: CYAN, Paraspace, Blur(Blend)
Flaş kredi (peşinat ile satın alma) Flash kredi, temsili proje: BendDAO
Kaynak: Dune Analytics@goyem ( 2023.6.12)
Kaynak: Dune Analytics@goyem ( 2023.6.12)
Yukarıdaki iki şekilden de görülebileceği gibi, eşler arası ve eşler arası protokoller tüm NFT borç verme ölçeğine hakimdir.
Blur'un Mayıs ayında Blend'i piyasaya sürmesinin ardından, Blur'un NFT ticaret piyasasının başı olarak kendi konumu ve kullanıcı hacminin avantajları sayesinde, Blend'in hızla ana akım borç verme anlaşmalarının başında yer aldığını ve birkaç yıldır uzakta olduğunu belirtmekte fayda var. haftalar Diğer birkaç protokolün işlem hacimlerinin toplamından çok daha büyük. Şu anda, kümülatif borç verme iş hacmi sektörün zirvesine sıçradı.
5. Teknoloji uygulama yolu ve avantajları ve dezavantajları
Önceki bölümde bahsedilen NFT borç verme işinin farklı protokol türlerine bağlı olarak, bunların kendi farklı özellikleri vardır.
5.1 Mortgage kredisi
5.1.1 Noktadan noktaya
Kullanıcı değerleme yöntemi esas olarak eşler arası kredilendirmede kullanılır ve NFT'nin fiyatlandırması, kullanıcı tarafından verilen fiyat tahmini eşleştirmesine göre elde edilir. Her bir NFT'nin özelliğine bağlı olarak, kullanıcılar karşılık gelen özel alıntılar verir. Aşağıdaki özelliklere sahiptir:
Özet: Eşler arası model, likiditenin az olduğu ayı piyasası için daha uygundur ve aşırı piyasa koşullarının platformun güvenliğini etkileyeceğinden korkmuyoruz.
5.1.2 Noktadan havuza
Zaman ağırlıklı ortalama fiyatlar (TWAP'ler), eşler arası (peer-to-pool) tip borç verme anlaşmalarında yaygın olarak kullanılmaktadır. Chainlink gibi kahinler, zaman ağırlıklı ortalama satış fiyatları ve taban fiyatlar alıp yayınlayarak, NFT'lere değer katmak için böylesine karışık bir fiyat yaratabilir. Böyle bir model, önceden belirlenmiş bir süre içinde birden fazla fiyatın ortalamasını alarak anormal olayların fiyatlar üzerindeki etkisini azaltabilir ve böylece potansiyel kötü niyetli fiyat manipülasyonunun zorluğunu artırabilir.
Başlıca özellikleri şunlardır:
Özet: Noktadan havuza model, yeterli likiditeye sahip bir boğa piyasası için daha uygundur.
5.1.3 Hibrit
Hibrit protokolün altındaki borç verme işi de Eşler Arası modeli benimser.Kullanıcılar, gerçek zamanlı borç verme için NFT'yi ipotek etmek için borç alan olarak hareket edebilir veya borç alan tarafından ödenen faizi kazanmak için borç veren olarak fon sağlayabilir. Yeniliği, mevcut platformlar tarafından benimsenen ayrılmış marj havuzu tasarımını kullanmak yerine, kullanıcıların tek bir kredi limiti ile tüm teminatlara karşı borç vermesine olanak tanıyan çapraz marjlı bir kredi sistemi oluşturmaktır.
Bir örnekle açıklamak gerekirse:
Diyelim ki 61 BAYC'niz var, borç almak için 5 ipotek koymaya karar verdiniz ve sonra bir tane satın aldınız. Mevcut borç verme anlaşmasını ve izolasyon mevduat modelini kullanarak, ETH'yi ödünç almak için bu 5 BAYC'yi kullanmanız ve ardından yeni BAYC'ler satın almak için piyasaya gitmeniz gerekir.
Bu işlemin en az iki dezavantajı vardır:
Kullanıcı deneyimi. Bir kullanıcı, zincir üzerinde 5 farklı işlem gerçekleştirir ve ardından bu 5 ayrı borç verme pozisyonunu yönetir.
Ödünç alma pozisyonlarınızdan herhangi biri tasfiye edilmek üzereyse, müzayede tarafından tasfiye edilmemek için krediyi derhal geri ödemelisiniz.
Hibrit anlaşma, NFT varlıklarınızı ipotek ederek sizin için bir kredi limiti oluşturacak ve ipotekli varlık portföyünüzün tamamı için bir sağlık faktörü oluşturacaktır. Tüm teminatlandırılmış portföyünüzün sağlık faktörü 1'in üzerinde kaldığı sürece, NFT'lerinizden herhangi biri asla bir tasfiye müzayedesini tetiklemeyecektir. Riski azaltmak ve sağlık faktörünü yüksek tutmak için her zaman daha fazla teminat (NFT veya ERC-20 Token) yatırma seçeneğiniz vardır.
Bu kredi sistemi, tüm teminatınızın değerini değerlendiren ve bu değerlendirmeye göre kredileri otomatik olarak onaylayan bir değerleme sistemine benzer. Teminatınız kredi sisteminin desteklediği teminat türü olduğu sürece toplam değeri üzerinden borçlanabilirsiniz. Bu, çapraz marj çapraz marj modelidir.
Bu modun, standart noktadan havuza modu temelinde daha yüksek çalışma kolaylığı ile karakterize edildiğini anlamak kolaydır.
5.1.4 Teminatlandırılmış Borç Pozisyonu CDP
Kullanıcılar kasada teminat olarak NFT yatırdıktan sonra, ilgili protokol para birimini basabilir ve CDP kullanan proje sözleşmesi, protokol para birimi borç pozisyonunun teminat değerinin belirli bir yüzdesine ulaşmasını ve bundan belirli bir yıllık faiz tahsil etmesini sağlar.
Bir kullanıcının borç/teminat oranı tasfiye eşiğini aştığında, tasfiye DAO tarafından gerçekleştirilecektir. DAO borçlarını öder ve NFT'leri tutar veya açık artırmaya çıkarır, böylece hazinesini oluşturur.
Kullanıcılar, kredi anında tasfiyeye karşı sigorta satın alabilir ve kredi tutarının belirli bir yüzdesini geri ödenmeyecek şekilde tek seferde ödeyebilir. Sigorta ile, kullanıcılar tasfiyeden sonra belirli bir süre içinde borcu kendileri (cezalarla birlikte) geri ödemeyi seçebilirler.
CDP kredileri, yüksek faiz oranları ödemeden birinci sınıf NFT'lerinden bir miktar likidite elde etmek isteyenler için harika bir seçenektir.
5.2 Teminatsız borç verme
5.2.1 Flaş kredi (peşinat ile satın alın)
Flaş kredi (peşinatla satın alma), geleneksel borç verme işlevinin bir çeşididir.Kullanıcılar, ticaret piyasasında NFT satın alma sözleşmesinde belirli bir peşinat ödeyebilir ve fonların geri kalanı üçüncü taraf Defi protokolü flaşı tarafından sağlanır. kredi hizmetleri (Aave gibi). Kullanıcı tarafından ödenen ön ödemeye ve üçüncü kişinin NFT'yi birlikte satın almak için flaş kredi yoluyla elde ettiği bakiyeye eşdeğerdir.Alıcı, NFT'nin sahibidir ve NFT kredi sözleşmesi ve sözleşme fonu üzerinde bir ipotek kredisi yürütür. havuz ödünç verilen fonları iade edecektir.Flaş kredi, geri kalan faiz hesaplaması, geri ödeme mekanizması ve tasfiye mekanizması kredi sözleşmesi hükümlerine dayanmaktadır. Sipariş fiyatı, sözleşmedeki NFT taban fiyatından yüksek olduğunda peşinat oranı da buna göre artacaktır. Ücret genellikle peşinat ücretini ve yıldırım kredi işlevi ücretini içerir.
İş akış şeması aşağıdaki gibidir:
Kaynak: BendDAO
5.2.2 BNPL Şimdi Al Sonra Öde
Bir alıcının bakış açısından nasıl çalıştığına dair kısa bir açıklama:
Bob, Tombul bir Penguen istiyor. İlk olarak, şu anda Opensea, LookRare veya X 2 Y 2'de listelenen herhangi bir Pengueni satın almak için platformda bir BNPL programı başlatır.
Platform daha sonra Bob'a 3 aylık taksit dönemleri üzerinden geri ödemesi gereken önceden belirlenmiş bir faiz oranına sahip bir taksit planı sağlar. NFT fiyatı ne kadar dalgalanırsa dalgalansın taksitler değişmez ve üç ay boyunca sabitlenir.
Bob planı kabul ederse, platformun akıllı sözleşmesine göre emanet edilecek NFT'yi satın almak için platform hazinesinden ETH alacak.
Bob tüm taksitlerini tamamladığında, NFT cüzdanına aktarılacak ve tüm mülkiyet sahibi olabilecektir. (İpucu: Bu dönemde NFT'nin fiyatı yükselirse Bob, BNPL planının tamamını peşin ödeyebilir ve NFT'yi satabilir.)
Vadesi geçmiş ödeme, sözleşme ihlali olarak kabul edilecek ve NFT, tasfiye için ilgili platform kasasında tutulacaktır.
BNPL özelliği, kullanıcıların bir kredi karşılığında NFT'lerini geçici olarak teminat olarak göndermelerine olanak tanıyan bir "rehin" hizmeti sağlar. Kredi daha sonra doğrudan hazineye giden faizle geri ödenir. Planlanan temerrütleri önlemek için platform, kredileri düzenlemek için faiz oranlarını artırmak ve yüksek riskli NFT ürünlerinin birikmesini önlemek gibi çeşitli risk yönetimi önlemleri alacak.
Mortgage olmayan kredilendirme iş modelinin, ister flaş kredi (satın almak için peşinat) ister BNPL olsun, önce al sonra öde, aslında ipotek davranışını satın alma davranışının sırasına koyduğu görülebilir. Kullanıcıların, ön ödemenin bir kısmını önceden ödemek koşuluyla küçük bir başlangıç sermayesi yatırımı ile NFT almalarına ve ilgili krediyi takip eden çerçeveli bir süre içinde geri ödemelerine izin verin. Satın alma isteği olan ancak geçici olarak tam tutarı satın alma olanağına sahip olmayan NFT piyasası kullanıcıları için uygundur.
Bu nedenle, bu tür kredilendirme modelinin özellikleri şunlardır:
6. Kâr modeli
Genel olarak konuşursak, NFT borç verme anlaşmalarının gelir kaynakları başlıca şunları içerir: (1) kullanıcılar tarafından ipotek kredileri için ödenen kredi faizi, (2) yıldırım kredileri gibi işlevsel hizmetlerin getirdiği karşılık gelen kredi işlem ücretleri, (3) işlem piyasası işlem ücretleri.
Anlaşmadaki NFT borç verme işinin kâr modeline esas olarak kredi faizi ve kredi fonksiyon ücretleri katkıda bulunur ve işlem piyasası ücretleri borç verme işiyle ilgili değildir.
Proje sözleşmesinin ortamına bağlı olarak, proje gelirinin dağılımı da farklı olacaktır. Proje hazinesi ile token sahipleri/kullanıcıları arasında farklı oransal dağılımlar olabilir.
7. Sektör Değerlemesi
Yukarıdan aşağıya değerleme yöntemi, Defi borç verme piyasasının büyüklüğünü tahmin etmek için kullanılır. Büyüme mantığı temel olarak, NFT pazarının boyutunun tüm Web 3 endüstrisinin gelişmesiyle büyümeye devam edeceği gerçeğinde yatmaktadır. Hâlâ erken geliştirme aşamasında olan bir yol olarak, NFT borç verme, genel yol büyümesi için hala önemli bir alana sahiptir.
7.1 Değerleme Varsayımları
Şifreleme piyasası döngüseldir ve şu anda aşamalı bir ayı piyasasındadır.NFT endüstrisinin genel boyutu, pazar döngüsüyle dalgalanacaktır. NFT kredilerinin (varlık kilitleme TVL) penetrasyon oranı nispeten hızlı bir şekilde artacaktır.
(a) Sektörün piyasa değerinin yıllık büyüme oranı
Defi kredi piyasasının 2019'dan günümüze son dört yıldaki gelişimine bakıldığında, sektörün hızlı gelişiminin ilk iki yılında ve küçük pazar tabanı nedeniyle pazar ortamının nispeten sağlıklı olduğu görülebilir. , genel pazar büyüklüğü onlarca kat artacak 2022'de, genel pazarın zayıflığı nedeniyle, genel pazar değeri keskin bir şekilde geri çekilecek. NFT pazarının son iki yılda değişen trendi benzer. Bu yılın ilk yarısından bu yana, genel Defi piyasa değeri 2022 bazında toparlandı. İyileşme yavaş devam ederse, tam bir yılın ardından geçen yılki gerilemeyi toparlaması bekleniyor.
Bu nedenle, sektörün NFT sektörünün toplam piyasa değerinin bu yıl %60 artacağı varsayılmaktadır. Boğa-ayı döngüsüne atıfta bulunarak, 24 yılın aynı zamanda istikrarlı bir dönem olduğunu varsayarsak, büyüme oranı 23 yıl ile aynıdır ve 25 yıl, büyüme oranının 3 katı olan bir boğa piyasası çıkış dönemidir. istikrarlı dönem.
Yukarıdaki varsayımları tarafsız varsayımlar olarak ele alın. Muhafazakar varsayım, nötr varsayımın yıllık büyüme oranının %50'sini alır ve radikal varsayım, nötr varsayıma dayalı olarak yüksek bir beklenti verir.
(b) NFT kredilerinin TVL oranı
Borç verme işinin son 3 yıldaki %25 ila %30 aralığındaki genel Defi pazarındaki TVL kilitleme penetrasyon oranına atıfta bulunarak, NFT kredilerinin TVL'sinin 25 yıl içinde benzer bir orana ulaşması bekleniyor ve %30 nötr varsayım olarak alınmıştır. %25'i muhafazakar bir varsayım olarak ve %40'ı agresif bir varsayım olarak alın.
(c) NFT teminatı LTV
Birkaç mevcut ana akım NFT borç verme sözleşmesinin LTV verilerinin sentezlenmesinden sonra, değerleme için LTV varsayımı olarak %50 alınır.
(d) Borçlanma Faizi APR
Defi kredileri ve mevcut NFT kredilerinin yıllık faiz oranı dikkate alındığında, NFT borçlanması için APR faiz oranı varsayımı olarak %15 alınmıştır.
7.2 Piyasa Değerleme Tahmini
Önümüzdeki 3 yılda, tahmin, değerleme modelindeki tarafsız varsayıma dayanıyorsa, genel NFT endüstrisinin piyasa değeri 23/24 oranında istikrarlı bir şekilde büyüyecek (yıllık %60 büyüme) ve bir boğa piyasası döngüsüne girebilir. önemli bir büyüme ile 25 yılda (yıllık %200 büyüme). NFT kredisi TVL, genel endüstri piyasa değerinin %30'unu oluşturmaktadır. LTV= %50, kredi APR= %15.
Yukarıdaki varsayımlara dayanarak, 3 yıl içinde NFT'nin toplam piyasa değerinin yaklaşık 60 Milyar Dolara, NFT kredilerinin TVL'sinin yaklaşık 18 Milyar Dolara ulaşabileceği ve karşılanabilecek kredi talebinin yaklaşık 9 Milyar Dolara ulaşabileceği tahmin edilmektedir ( ortalama %50 LTV ile tahmin ediliyor). Genel NFT kredi endüstrisinin işletme gelirinin, yaklaşık 10 milyar RMB'lik bir ölçekle (yıllık ortalama %15'lik ortalama borç verme oranı olarak tahmin edilmektedir) 1,3 Milyar $'a ulaşması beklenmektedir.
Not: Buradaki işletme geliri, birkaç büyük NFT borç verme platformunun tarihsel borç verme verilerine atıfta bulunarak, yalnızca şu anda sektördeki mutlak çoğunluğu oluşturan kredi faiz gelirini dikkate alır (faiz oranları %15 ila %30 aralığında nispeten sabittir) ) ve Defi borç verme oranlarının gelişimi ile birleştiğinde Eğilime göre, NFT kredileri için yıllık ortalama faiz oranı varsayımı olarak %15 alınmıştır.
8. Büyük şirketlerin/protokol ürünlerinin tanıtımı
Bu bölüm, ipotek kredilendirme modeli kapsamındaki ana şirket ürünlerini tanıtmaktadır.
8.1 Eşler arası
8.1.1 NFTfi
NFTfi.com, bir müzayede evi şeklindeki olgun bir P2P NFT kredi platformudur. Teklif verme, faiz oranı hesaplaması ve süresi, fon sağlayıcı ve NFT ipotek tarafı tarafından ortaklaşa belirlenir. Eşler arası (peer-to-) akran kredisi işi.
2020'deki lansmanından bu yana 45.000'den fazla kredi serbest bırakıldı ve yaklaşık 450 milyon ABD Doları tutarında bir kredi tutarına ulaştı (Mayıs 2023 sonu itibariyle). Nisan 2022'den bu yana aylık ETH kredi hacmi 10.000'in üzerinde kaldı ve aylık zirve Ocak 2023'te yaklaşık 18.000'e ulaştı. Mart'tan Mayıs 2022'ye kadar, aylık gelir 1 Milyar Doları aşacak ve Mayıs ayındaki zirve 1,5 Milyar Doları aşacak.
Kaynak: Dune Analytics@rchen 8 (2023.6.12)
Kaynak: Dune Analytics@rchen 8 (2023.6.12)
8.1.2 Oyun Salonu
Arcade aynı zamanda NFT için likit bir borç verme piyasası sağlayan eşler arası bir platformdur. Selefi Pawn.fi'dir. Proje, NFT likiditesi için, misli olmayan varlıkların finansallaştırılmasını sağlayan Ethereum blok zincirinde dağıtılan bir dizi akıllı sözleşmeden oluşan bir altyapı katmanı olan Pawn protokolünün üzerine inşa edilmiştir. NFT sahipleri, varlıklarından bir veya daha fazlasını teminat olarak kullanarak Arcade uygulaması aracılığıyla kredi başvurusunda bulunabilirler. Ardından belirtilen şartlarda kredi isteyin.
Kaynak: Arcade ( 2023.6.12)
Platform, bir krediye başvururken kullanılmak üzere borçlunun kredi teminatını temsil eden paketli bir NFT (veya wNFT) oluşturmak için akıllı sözleşmeler kullanır. wNFT, fon anaparasının ne zaman borç alana gönderildiğini ve borç verene geri ödendiğini kaydeden bir emanet akıllı sözleşmesine kilitlenir.
12 Haziran itibariyle, Arcade toplamda 2.000'den fazla kredi verdi, yaklaşık 100 milyon ABD doları kredi fonu verdi ve son altı ayda aylık kredi tutarı temel olarak tek bir ayda 5.000 ETH'nin üzerinde kaldı. Kümülatif kredi faiz geliri 1,3 milyon ABD dolarını aştı.
Kaynak: Dune Analytics@arcade_xyz ( 2023.6.12)
8.1.3 Bulanıklaştırma (Karıştırma)
Mayıs ayında, önde gelen NFT işlem platformu Blur ve Paradigm, bir P2P NFT borç verme sözleşmesi olan Blend'i ve buna dayalı kredilerle NFT satın alma işlevini başlattı.
Blend'in temel özellikleri şunlardır:
Kaynak: Bulanıklaştırma
Blend'in temel avantajı, gerekli olmayan unsurları birleştirmek, sistemin karmaşıklığını azaltmak, kredi ilişkilerinin sistem içindeki esnek geçişini gerçekleştirmek, piyasa oyunları aracılığıyla riskleri ve faydaları fiyatlamak ve kullanıcı ihtiyaçlarını en üst düzeye çıkarmaktır.
Geleneksel eşler arası modelle karşılaştırıldığında Blend, borç vermenin üç unsurunu, ipotek oranını, faiz oranını ve vadeyi, borç verenin likiditesini büyük ölçüde artıran sürdürülebilir ve esnek bir modelde birleştirir.
Blend, borç verenin çıkışını ve tasfiyesini birleştirir. Oracle makinesi hizmet tasfiyesinin zamanlamasını belirlemek için kullanılır. Blend, borç verene çıkış seçeneğini birleşik bir şekilde ele alma esnekliği verir.
Blend, geleneksel eşler arası borç verme modelinde gerekli olmayan unsurları birleştirir, verimliliği artırır ve ürün düzeyini büyük ölçüde geliştiren Blur işlem modülüyle tam olarak entegre olur. Piyasaya sürüldükten kısa bir süre sonra piyasada kabul görmüş ve kredi işlem hacmi hızla yükselmiştir.Mayıs ayı başında kredi hacmi NFTfi'yi geçmiştir.
Mayıs ayı başında lansmanından bu yana bir aydan biraz daha uzun bir süre içinde Blend, yaklaşık 50.000 borç verme işlemi gerçekleştirdi, kredi tutarı 700 milyon ABD dolarını aştı ve kümülatif kullanıcı sayısı yaklaşık 20.000'e ulaştı. Haziran ayından bu yana işletme ölçeği Mayıs ayına göre daha da büyüdü.Günlük kredi işlemleri temelde 2.000 civarında kaldı.Kredi tutarı istikrarlı bir şekilde tek bir günde 20 milyon ABD dolarını aştı ve tek seferde zirve 34 milyon ABD dolarına ulaştı. 6 Haziran günü.
Kaynak: Dune Analytics@goyem ( 2023.6.12)
Kaynak: Dune Analytics@impossiblefinance ( 2023.6.12)
8.2 Noktadan Havuza
8.2.1 BendDAO
Eşler arası model, BendDAO tarafından yönetilmektedir. BendDAO, endüstrinin ilk "Peer-to-Pool" modeli (Peer-to-Pool) NFT kredi sözleşmesidir ve esas olarak mavi çipli NFT sahiplerine hizmet vermektedir. (havuz) fon havuzunda hızlı bir şekilde ETH ödünç vermek için ve mevduat sahipleri (puanlar), ETH cinsinden faiz elde etmek için fon havuzuna (havuz) Ethereum sağlar ve hem borç alanlar hem de borç verenler BEND madenciliği ödülleri alır. fiyat belirli bir seviyeye düştüğünde tetiklenecektir. Şu anda BendDAO, 10 ana akım mavi çipli NFT dahil ipotek kredisi NFT'lerini desteklemektedir.
Kaynak: BendDAO
BendDAO arayüzü:
Kaynak: BendDAO
BendDAO blue chip NFT teminat tutarı:
Kaynak: Dune Analytics@cgq 0123 ( 2023.6.12)
NFT'nin taban fiyat verileri, BendDAO ekibi ve Chainlink tarafından ortaklaşa geliştirilen Bend oracle makinesi aracılığıyla elde ediliyor. Oracle makinesinin orijinal verileri Opensea, X 2 Y 2 ve LooksRare taban fiyatından gelir.Aynı zamanda orijinal veriler filtrelenecek ve her platformun işlem hacmine göre düşük fiyat hesaplanacaktır. , ve TWAP (zaman ağırlıklı ortalama fiyat) verilerin manipüle edilmemesini sağlamak için kullanılacaktır.
Kaynak: BendDAO
Anlaşmanın Mart 2022'de başlatılmasından bu yana işlevler sürekli olarak güncellendi ve yinelendi ve ekip, pazar ihtiyaçlarına hizmet etmek için yeni işler geliştirmeye devam etti. Şu anda, ana borç verme işine ek olarak BendDAO, "Flaş Kredi" ve "Teminat Bekleyen Sipariş" gibi yeni işlevlerin yanı sıra "Eşler Arası" borç verme ( Eşler Arası) işlevi ve Yuga Labs İşlevsel varlık eşleştirme işlevi "Bend Ape Staking" için taahhüt.
Kaynak: Dune Analytics@cgq 0123 ( 2023.6.12)
BendDAO protokolü için ücretlerin kaynakları, borç verme işiyle ilgilidir (1) kredi faizi, (2) yıldırım kredisi işlev ücreti (alıcı tarafından ödenir, oran %1). Bir de işlem piyasası ücreti vardır (satıcı tarafından ödenir, oran %2'dir), ancak borç verme işi ile ilgili değildir. Bunlardan, sözleşme geliri olarak ulusal hazineye giden kısım (1) borç verenin ödediği faizin %30'u ve (2) yıldırım kredisi hizmet bedelinin %50'sidir.
Kaynak: Dune Analytics@cgq 0123 ( 2023.6.12)
12 Haziran itibariyle, BendDAO toplamda 170.000'den fazla ETH ödünç verdi ve bunun tek günlük borç verme zirvesi Mayıs 2022'de 4.340 ETH'ye ulaştı. Projenin toplam geliri 1669 ETH olup, bunun yaklaşık %94'ünü oluşturan kredi faiz geliri 1563 ETH'dir. Eşler arası bir proje olarak BAYC / MAYC / Cryptopunks, şu anda teminatın %70'inden fazlasını oluşturan en önemli üç mavi çipli ipotek hedefidir. Bu yılın başından bu yana proje kredilerinin yıllıklandırılmış faiz oranı (APR) %25-30 aralığında, günlük faiz geliri ise 3-6 ETH civarında.
Kaynak: Dune Analytics@cgq 0123 ( 2023.6.12)
8.2.2 DÜŞMELER
DROPS, kullanıcıların USDC ve ETH kredileri için NFT portföylerini stake edebilecekleri Bileşik benzeri bir para piyasası işletmektedir. NFT'ler, zaman içinde aykırı değerleri ve ortalamaları ayarlayan Chainlink kahinleri tarafından fiyatlandırılır.
Bileşik ve Aave gibi, DROPS da belirli bir kullanım oranını hedefleyen, bölümlere ayrılmış bir faiz işlevi kullanır ve borç alanlar, para çekmek için yeterli fon olmadığında önemli ölçüde daha yüksek oranlar öder.
DROPS, likidite sağlayıcı riskini sınırlandırmak için protokolü, her birinin kendi NFT varlığına sahip izole havuzlara ayırır. Bu, Fuse'un Rari Capital ile çalışmasına benzer ve borç verenlerin memnun oldukları bir koleksiyonu seçmelerini sağlar.
Kaynak: DAMLALAR
Şu anda DROPS, 11 milyon ABD dolarından fazla kredi fonu biriktirmiştir (6.12 itibarıyla).
Kaynak: Dune Analytics@metastreet / @goyem (2023.6.12)
8.3 Hibrit
8.3.1 ParaSpace
ParaSpace, temel model olarak eşler arası bir model kullanan ve kullanıcıların NFT ve homojen belirteçleri ipotek etmesine ve ödünç vermesine olanak tanıyan bir NFT borç verme protokolüdür. ParaSpace, kullanıcıların ERC-721 jetonlarının veya ERC-20 jetonlarının varlık portföyünü paketlemesine ve ardından paketlenmiş varlıkları ipotek etmesine ve ödünç almasına ve kullanıcı zincirindeki varlıkların sermaye verimliliğini artırmak için daha fazla yatırım için yeterince kullanılmayan fonları kullanmasına olanak tanır. ve onlardan para kazanın.
Kaynak: ParaSpace
ParaSpace'in yenilikçi ipotek kredilendirme modeli, mevcut platformlar tarafından benimsenen ve kullanıcıların tek bir kredi limiti ile tüm teminatlara karşı borç vermesine olanak tanıyan ayrılmış marj havuzu tasarımını kullanmak yerine ilk çapraz marjlı kredi sistemine öncülük ediyor.
Kaynak: ParaSpace
NFT varlıklarınızı ParaSpace aracılığıyla ipotek etmek, sizin için bir kredi limiti ve tüm ipotek portföyünüz için bir sağlık faktörü oluşturacaktır. Tüm teminatlandırılmış portföyünüzün sağlık faktörü 1'in üzerinde kaldığı sürece, NFT'lerinizden herhangi biri asla bir tasfiye müzayedesini tetiklemeyecektir.
Bu kredi sistemi, tüm teminatınızın değerini değerlendiren ve bu değerlendirmeye göre kredileri otomatik olarak onaylayan bir değerleme sistemine benzer. ParaSpace tarafından desteklenen bir teminat türü olduğu sürece toplam değerine karşı ödünç alabilirsiniz.
Bu, çapraz marj çapraz marj modelidir.
Buna ek olarak, ParaSpace ayrıca, kredi sistemi kapsamında "önce satın al, sonra öde" tasfiye mekanizması, yüksek nadirliğe sahip yüksek değerli NFT kredileri ve kullanıcıların ihtiyaçlarını karşılamak için açığa satış fonksiyonları olan bir "hibrit Hollanda müzayedesi" tasfiye mekanizması tasarlamıştır. mevcut NFT pazarı.
Aralık 2022'deki resmi lansmanından bu yana, ParaSpace'in iş ölçeğinin hızla büyüdüğü ve büyüme oranının genel NFT kredi piyasası verilerinden önemli ölçüde daha yüksek olduğu görülebilir.Son altı ayda, borç verme verileri BendDAO'yu tamamen aştı. . Şu anda, projenin kümülatif kredi fonları yaklaşık 300 milyon ABD dolarına (2023.6.12 verileri) ulaştı ve kümülatif kullanıcı sayısı 13.000'i aştı. Bu yılın Nisan ayında, tek haftalık borçlanmada 20 milyon ABD dolarını aşan bir zirveye ulaştı ve en son aya ait veriler temel olarak haftalık 5 milyon ABD doları borçlanma ölçeğinde kaldı.
Kaynak: Dune Analytics@goyem ( 2023.6.12)
8.4 Teminatlandırılmış Borç Pozisyonu CDP
8.4.1 JPEG'li
JPEG'd, ödünç verme mekanizmasında MakerDAO'nun CDP (Collateralized Stable Coin) modelini benimseyen, NFT P 2 Pool'un geliştirilmiş bir ödünç verme protokolüdür. Protokol kullanıcıları, NFT'ye protokole girme taahhüdü verir, NFT ipoteği tarafından üretilen istikrarlı para birimi PUSd'yi ödünç verir ve PUSd'nin rezerv fiyatının %32'sine kadar borç alabilir. JPEGd ipotek ettiren ilk NFT CryptoPunks'tur.İlk borçlanma yıllık faiz oranı %2, bir defaya mahsus borçlanma ücreti ise %0,5'tir. JPEG'd, LTV'yi (Kredi Değeri/Teminat Taban Fiyatı) %32 olarak ayarlar ve LTV %33'e ulaştığında tasfiye tetiklenir.
Kaynak: JPEG'li
NFT tabanlarının fiyatındaki büyük dalgalanmalar nedeniyle JPEG'd, veri kaynağı olarak Chainlink'i kullanır ve çekirdek, zaman ağırlıklı ortalama fiyattır. JPEG'd'in yeni bir sigorta mekanizması tasarladığını belirtmekte fayda var, kullanıcılar sigorta için kredilerinin borçlanma maliyetinin %5'ini ödemeyi seçebiliyorlar, tasfiye edildikten sonra borçlarını, birikmiş faizlerini ve %25'ini NFT olarak kapatabiliyorlar. tasfiye cezasından sonra geri alınır, ancak borcun 72 saat içinde ödenmesi gerekir, aksi takdirde NFT JPEG'd DAO'ya ait olacaktır.
JPEG'd'nin bir başka yeniliği de, belirli bir mavi çipli NFT'nin (CryptoPunks, BAYC, Azuki) nadirliği için platform tanımlı ağırlıklı bir değerleme sağlamasıdır. Her belirli özellik için, farklı ağırlıklandırmadan sonra, değerleme, karşılık gelen bir ağırlık yükseltme ödülü alacaktır. Şu anda, piyasada nadirlik nitelikleri için değerleme sağlayan nispeten az sayıda platform var.
Ek olarak, JPEG'd'den üretilen pETH, ETH-pETH varlıkları, Convex'te taahhüt için nispeten iyi bir getiri oranına sahiptir ve 2023'ün başlarında bir kez zirve yaklaşık %30-45'e ulaşmıştır.
Şu anda, projenin kümülatif kredi fonları 36 milyon ABD dolarını aşmaktadır (2023.6.12 verileri). Bu yıl Ocak'tan Şubat'a kadar, tek bir haftada yaklaşık 770.000 ABD doları borç verme zirvesine ulaştı. CDP tipi NFT borç verme anlaşmaları, genel pazarın nispeten küçük bir payını oluşturmaktadır.
Kaynak: Dune Analytics@goyem ( 2023.6.12)
9. Riskler ve Görünüm
Mevcut NFT borç verme yolu hızla gelişiyor olsa da, bazı önemli riskler aynı anda göz ardı edilemez:
1) NFT teminat değerlemesinde dalgalanma riski (batık alacak riski)
Borç verme projeleri için en kötü senaryo, sermaye havuzunun likiditesinin kuruması ve teminat varlıklarına karşı borç alanların iflas etmesi ve geri ödeyememesidir.
NFT kredi sözleşmeleri için, yüksek kaliteli NFT teminat nesnelerinin nasıl tanımlanacağı özellikle önemlidir. İpotekli NFT serisinin taban fiyatı keskin bir şekilde düştüğünde, birçok borç veren gönüllü olarak NFT varlıklarından vazgeçebilir ve temerrüde düşüp krediyi geri ödememeyi seçebilir.
(Tarihsel olayların gözden geçirilmesi - BendDAO likidite krizi: Ağustos'tan Eylül 2022'ye kadar mavi çipli NFT'lerin taban fiyatı bir bütün olarak düştü, birden fazla teminat varlığı tasfiyeyi tetikledi ve kimse teklif vermedi, piyasa paniği fon havuzunun geri çekilmesine neden oldu. fonlara neden olan çok sayıda ETH Havuz likiditesi kurudu, kredi ve mevduat oranları yükseldi ve BendDAO protokolü potansiyel bir çöküş kriziyle karşı karşıya kaldı. Krize yanıt olarak ekip, bazı parametreleri değiştirmek için bir teklif başlattı. Önümüzdeki birkaç gün içinde , protokol havuzundaki fonlar kademeli olarak toparlandı, piyasa duyarlılığı gevşedi ve sermaye kullanım oranı ile Borçlanma oranları normal seviyelere döndü.)
2) İşletme hedef kullanıcılarının yüksek konsantrasyonu
NFT kredilerinin kendi başına geniş bir kitlesi yoktur.Sektör bir bütün olarak hızla gelişiyor olsa da, bazı projelerin operasyonel verilerinden, en iyi kullanıcıların işin nispeten büyük bir bölümünü ve iş hacmini oluşturduğu görülebilir. projenin hedef anahtar müşteri gruplarına belirli bir bağımlılığı vardır.
Örnek:
BendDAO protokolü: 12 Haziran 2023 itibarıyla kümülatif kredi tutarı 178.820 ETH'dir ve en büyük kümülatif kredi tutarına sahip kullanıcı olan Franklinisbored.eth toplam işin %25'inden fazlasını oluşturan toplam 45.447 ETH ödünç vermiştir. hacim
Kaynak: Dune Analytics@cgq 0123 ( 2023.6.12)
3) Parça iş hacminin büyüme alanı sınırlı olabilir
İşletmenin sağlıklı gelişimini sağlamak için, NFT kredi projeleri genellikle güçlü fiyat mutabakatı ve risk direnci ile yüksek kaliteli mavi çipli NFT hedeflerini ipotek edilebilir varlıklar olarak seçmeye odaklanır. Ancak, bu tür koşulları karşılayan mavi çipli NFT türleri sınırlıdır ve her proje tarafından verilen NFT miktarı sabittir. Mevcut piyasa ortamında, artışa dahil edilen yüksek kaliteli NFT ipotek hedeflerinin uzun bir piyasa testinden geçmesi gerekiyor ve önceden tahmin etmek ve yargılamak zor. Bunun, potansiyel bir risk noktası olabilecek genel NFT kredi piyasası büyüklüğü ve iş büyüme alanı üzerinde belirli sınırlamaları vardır.
Genel NFT pazarının gelişimi ile ilgili olarak, şu anda mavi çipli PFP (Profil Resmi), yüksek kaliteli GameFi varlıkları ve benzersiz proje yetkilendirmesine sahip NFT varlıkları dahil olmak üzere alt kategoriler, gelecekteki endüstri gelişiminin önemli bir parçası olacaktır. Sektör olgunlaştıkça, giderek daha fazla kullanıcı NFT alanını kabul edecek ve bu alana yatırım yapacak ve NFT ile gerçek hayat arasındaki bağlantılar giderek daha çeşitli hale gelecek ve NFT'nin etkisi çeşitli türevlerle birlikte farklılaşmaya devam edecektir. Genel NFT pazar boyutunun büyümesiyle birlikte, çeşitli segmentlerdeki NFT segmentleri için fırsatlar da eş zamanlı olarak artacaktır.NFT kredilendirme için protokollerin çeşitliliği, farklı kullanıcıların ihtiyaçlarını karşılayabilir. popülaritesi yüksek, NFT ve Defi kullanıcıları arasında iki yönlü likidite çözümlerini daha iyi sağlayabilecek.
10. Sonuç
Mevcut NFT pazarında, çoğu kullanıcı hala en düşük çalışma eşiğine sahip pazar ve toplayıcı alanlarda yoğunlaşmıştır, ancak bu iki alan en yüksek sermaye verimliliğini tam olarak göstermemiştir. NFT alanına giderek daha fazla kullanıcı katıldıkça, pazarın sermaye verimliliğini daha etkin bir şekilde geliştirmek ve kullanıcıların dikkatini çekmek için NFT finansallaştırmasının nasıl kullanılacağı, Web 3 iş büyümesinin sürekli bir patlama noktası olabilir.
NFT kredilendirme, NFT finansallaşmasının önemli bir parçasıdır.Oracle makinesinin ve tasfiye mekanizmasının iyileştirilmesi, P 2 Pool'un P 2 P ile rekabette verimlilik avantajını kademeli olarak ortaya çıkarmıştır. Farklı ürünler arasındaki güncelleme ve yineleme, bu pazarın ürün biçimini de giderek daha olgun hale getirdi. Farklı NFT'leri bağımsız olarak nasıl derecelendireceğiniz, bunları doğru bir şekilde nasıl fiyatlandıracağınız ve likiditeyi nasıl oluşturacağınız, müşteri deneyiminin nasıl daha iyi iyileştirilebileceği konusunda temel konulardır.
Makul ve doğru fiyatlandırma mekanizmaları, sorunsuz kullanıcı deneyimi, sürdürülebilir ticaret modelleri ve kâr modelleri ve eksiksiz risk kontrol mekanizmaları ile NFT likidite çözümlerinin, NFT-Fi sektörünün ilerlemesinde önemli bir mihenk taşı olacağına inanılıyor.
11. Referanslar
-BAYC'nin fiyat indirimleri yeniden ortaya çıkıyor: Önde gelen NFT kredi kuruluşu BendDAO'nun "tehlikesi" ve "fırsatı" üzerine kapsamlı bir analiz
-NFT borç vermenin nasıl çalıştığını ve borç verme platformunu ayrıntılı olarak açıklayın
-NFT finansallaştırma sistematik bir fırsat sunuyor mu? Parkurdaki 152 etkinliğe genel bakış
-Galaxy Digital araştırmacısı: NFT ödünç vermede eşler arası, eşler arası ve CDP türleri
-Proje Araştırma Raporu丨BendDAO: NFT Mortgage Borç Verme Anlaşması Eşler Arası Modeli Benimsiyor!
-NFT likiditesinin kilidini açın, operasyon modunu ve NFT borç verme yolunun temsili projelerini kapsamlı bir şekilde yorumlayın
-NFTFi'nin derinlemesine analizi: Mevcut pazardan NFTFi'nin gelecekteki gelişimine bakış
-NFTFi Ultimate Guide丨Ödünç verme, kiralama, parçalama vb. alanlarda bir bakışta dikkate değer projeler.
-ParaSpace Pt.1 Tanıtımı — Evrensel Likidite, Anında Kilit Açılır
-NFT borç verme platformu ParaSpace'e genel bakış
-NFT'lerin Finansallaşmasına Giden Yol
-Dune Analizi (@cqg 0123)
-Dune Analytics (@metastreet @goyem)
-Dune Analitiği (@rchen 8)
-Dune Analytics (@arcade_xyz)
-Dune Analytics (@impossiblefinance)
-Dune Analytics (@beetle)
Bu makale 2023.06.22 tarihinde yayınlandı, orijinal bağlantı:
NFT Borç Verme: Piyasa Dinamiklerinin, Risk Manzarasının ve Gelecek Beklentilerinin Derinlemesine Analizi