DEX türevleri alanındaki rekabet kıyasıya devam ediyor.En üstte GMX, DYDX ve SNX, ikinci sırada Gains, MUX, Level ve ApolloX var.
Vertex, daha iyi performansa sahip yeni bir türev DEX sözleşmesidir. Nisan 2023'ün sonundaki lansmanından bu yana, son günlük işlem hacmi, sermaye havuzu modeli türev DEX piyasasının yaklaşık %10 ila %15'ini oluşturdu ve Haziran ayında Wintermute'u kazandı. 2023 stratejik yatırımı.
Kaynak: kumul
*Açıklamalar: Bu tablo DYDX verilerini içermez ve karşılaştırma, sermaye havuzu modelinin DEX türevidir. *
1. İş verileri
l İşlem hacmi: Ağırlıklı olarak işlem teşvikleri ile nispeten yüksek bir işlem hacmi yaratılmıştır Son 7 gündeki ortalama günlük işlem hacmi yaklaşık 40 milyon ABD dolarıdır. Mor kısım türevler ve sarı kısım spottur, esas olarak türev işlemler içindir.
Günlük işlem hacmi, önde gelen türev DEX'in (DYDX/GMX/SNX)kinden daha düşüktü ve ikinci seviye türev DEX'in günlük işlem hacmi karşılaştırılabilir seviyedeydi. Son 7 gündeki işlem hacmine bakılırsa, Vertex şimdiden ilk ona girdi.
Kaynak: kumul
TVL: 6,22 milyon ABD Doları, dört tür token dahil olmak üzere ölçek hala nispeten küçük, spesifik bileşim aşağıdaki gibidir:
Kaynak: kumul
GEKS: Kümülatif kullanıcı sayısı 1842'dir ve son 7 gündeki günlük aktif kullanıcı sayısı yaklaşık 200'dür. Karşılaştırıldığında, GMX'in günlük 1.000'den fazla aktif kullanıcısı var, DYDX yaklaşık 700 ve SNX yaklaşık 500.
Kaynak: kumul
Açık Faiz: Toplam 7 ticaret çifti vardır, BTC ve ETH ana paya sahiptir ve mevcut açık pozisyon yaklaşık 5,37 milyon ABD dolarıdır. Tutma miktarı da nispeten düşüktür.
DYDX yaklaşık 300 milyon, GMX yaklaşık 150 ila 200 milyon, Gain Network yaklaşık 30 ila 50 milyon ve Mux yaklaşık 20 ila 50 milyon tutar.
Kaynak: kumul
Ücret: Kümülatif brüt gelir yaklaşık 540.000 ABD doları ve net gelir, 86.000 ABD doları tutarındaki üreticiye yapılan indirim düşüldükten sonra 460.000 ABD dolarıdır.
Kaynak: kumul
2. Ekip ve Yatırımcılar
Kurucu ortak Darius, esas olarak harici pazarlama faaliyetlerinden sorumludur.
Kurucu ortak Alwin Peng, daha önce Jump ticaretinde bir blockchain mühendisi olarak çalıştı.
Vertex, Haziran 2023'te Wintermute Ventures'tan stratejik bir yatırım aldı. Wintermute Ventures, bir kripto para piyasa yapıcısı olan Wintermute'un risk sermayesi koludur. Wintermute, Arb, OP ve Blur gibi birçok tanınmış proje için piyasa yapıcı hizmetler sunar.
Vertex'e yaptığı yatırımı açıklayan Wintermute şunları söyledi: "Güçlü bir tüccar ve mühendis ekibi tarafından yönetilen Vertex, TradFi ve DeFi pazarlarında kanıtlanmış bir sicile sahiptir ve akıllı sözleşmeler ile pazar inovasyonunda ön saflarda yer almaktadır."
Daha önce, Nisan 2022'de Vertex, Hack VC ve Dexterity Capital, Collab+Currency, GSR, Jane St., Hudson River Trading, Huobi, JST Capital, Big Brain, Lunatic Capital ve liderliğindeki 8,5 milyon ABD doları tutarında bir başlangıç yatırımı aldı. diğerleri de aynı şeyi yaptı. İlk yatırımcılar tokenlerin %8,5'ini aldı, bu da Vertex tohum turu değerinin 100 milyon ABD doları olduğu anlamına geliyor.
Vertex başlangıçta Terra üzerine inşa edilmiş bir projeydi.Terra çöktükten sonra protokol Arbitrum'a taşındı.
3. Ürünler
Spot, sözleşme ve borç verme piyasaları dahil olmak üzere tek noktadan DeFi işi sağlayın. Esas olarak sözleşme piyasası çevresinde iş yapar. İşlemlerin çoğu sürekli sözleşme işlemleridir. Spot ve borç verme daha çok sözleşme hizmetleri içindir, bu nedenle türev Ürün olarak sınıflandırılırlar. DEX.
Likidite tedarik modeli: hibrit sipariş defteri-AMM modeli
Likidite tedarik modeli, Vertex ve diğer türev DEX'ler arasındaki temel farktır. Vertex, zincir dışı sipariş defterinin, MEV saldırılarını azaltabilen ve işlem yürütme hızını artırabilen FIFO (ilk giren ilk çıkar) aracılığıyla işlendiğine inanıyor. Zincir üzerindeki AMM izinsiz likidite desteği sağlar, tüccarlar işlemleri zorlayabilir ve emir defterinin likiditesinin yetersiz olduğu durumlarda işlemlerin etkin bir şekilde yürütülmesi garanti edilebilir.
Vertex, hibrit sipariş defteri-AMM modelini aşağıdaki bileşenler aracılığıyla uygular:
Zincir üstü ticaret yeri (AMM);
Hızlı tasfiye için zincir üstü risk motoru;
Sipariş eşleştirme için zincir dışı sıralayıcı.
Şekil: Vertex çekirdek bileşen mimarisi
Kaynak: köşe
Bu, Vertex ticaret platformunda iki tür likidite olduğu anlamına gelir, biri piyasa yapıcı tarafından API aracılığıyla sağlanan emir defteri likiditesi, diğeri ise akıllı sözleşme tarafından sağlanan LP fonlarıdır.
Bu iki tür likidite, sıralayıcı aracılığıyla birleştirilir ve sayfanın ön ucunda gördüğünüz, mevcut en iyi fiyata göre alınıp satılan birleşik bir likiditedir. Aşağıdaki şekil, emir defteri likiditesinin ve LP likiditesinin emir veren tarafından işlemi tamamlamak için nasıl kullanıldığını göstermektedir.
Kaynak: köşe
Süreç analizi:
ETH-USDC çifti 1.200 dolardan işlem görüyor.
Alice piyasadan 75 ETH almak istiyor ve maksimum kaymayı %1 olarak ayarlıyor.
Emir defterinde 1200$ değerinde 25 ETH için bekleyen bir emir var, dolayısıyla işlemlerin üçte biri 1200$'dan dolduruldu.
Bir sonraki satış emri grubu (toplam 60ETH) 1210 dolardır.
Bununla birlikte, 1.200 $ ile 1.210 $ arasındaki fiyat aralığında ETH ile 25 LP pozisyonu var. Ardından, işlemlerin sonraki üçte biri, 1200$ ile 1210$ arasındaki fiyatlarda LP pozisyonlarından yapılan alımlardı.
İşlemin son üçte biri 1210 dolardan gerçekleşti.
Para Verimliliği: Evrensel Çapraz Marj, Marj Kapsamını Genişletiyor
Vertex, sermaye kullanımının verimliliğini artırmak istedi ve esas olarak marjın kapsamını genişletmek için "Evrensel Çapraz Marj" kavramını önerdi.
Şu anda, türev ticaretinde iki yaygın marj modeli vardır. Biri izole marj modudur (İzole Marj), bir ticaret çifti bağımsız bir izole marj hesabıdır. Belirli bir izole edilmiş marj hesabında, yalnızca ticaret çiftinin para birimi transfer edilebilir, elde tutulabilir ve ödünç alınabilir. Her izole hesabın, ticaret çifti altında tutulan varlık ve yükümlülüklere göre bağımsız olarak hesaplanan bağımsız bir risk oranı vardır. Her izole teminat hesabının risk izolasyonu, tasfiye riski bir kez ortaya çıktığında, diğer izole marj hesapları üzerinde herhangi bir etkisi olmayacaktır.
Diğeri ise çapraz marj modudur (Cross Margin).Genellikle, bir kullanıcının yalnızca bir çapraz marjin hesabı vardır ve desteklenen tüm para birimleriyle işlem yapabilir.Hesaptaki varlıklar çapraz garantilidir ve birbirleriyle paylaşılır; risk oranı, çapraz teminat hesabı altındaki tüm varlıklar üzerinden Aktif ve pasifler hesaplanır. Bir tasfiye gerçekleştiğinde, hesap altındaki tüm varlıklar tasfiye edilecektir.
Çapraz marj modunun sermaye kullanım etkinliğinin izole marj modundan daha yüksek olduğu görülebilir. Bu temelde Vertex, Universal Cross Margin'i önerdi.
Platformdaki kullanıcıların tüm fonları (mevduatlar, pozisyonlar ve yatırım kazançları ve kayıpları), spot, sürekli sözleşmeler ve döviz piyasalarındaki açık pozisyonlar dahil olmak üzere teminat için kullanılabilir. Örneğin kullanıcılar spot fon havuzuna likidite sağlamakta, bir yandan komisyon kazanabilmekte, diğer yandan da bu LP fonu kontrat işlemleri için teminat olarak kullanılabilmektedir. Bu, fon kullanımının verimliliğini artırır.
Universal Cross Margin ayrıca, gerçekleşmemiş kârların gerçekleşmemiş zararları dengelemek için kullanılabileceği veya mevcut pozisyonlar veya yeni pozisyonlar açmak için marj olarak kullanılabileceği portföy marjına izin verir.
Vertex, kullanıcıların kendi hesaplarının riskini daha iyi yönetmelerini kolaylaştırmak için, hesabın sağlığını doğrudan sayfada görebilen hesap risk düzeyi hatırlatıcıları da sağlar.
Hesaplar iki duruma ayrılabilir: Başlangıç ve Bakım. Başlangıç durumunda, marjın borca oranına göre orta, düşük ve yüksek risk olmak üzere üç türe ayrılabilir. Sürdürme durumu, ilk teminat kullanımının %100'ü aştığı ve daha fazla pozisyon açılamayacağı anlamına gelir.Marjın en kısa sürede yenilenmesi gerekir, aksi takdirde tasfiye ile karşı karşıya kalabilir.
Evrensel Çapraz Teminat nedeniyle tasfiye de bir çapraz marj modudur ve pozisyonlar aşağıdaki sırayla kapatılacaktır:
Sipariş iptal edilir ve sipariş fonları serbest bırakılır;
LP varlıkları serbest bırakılır ve satılır;
Varlıklar tasfiye edilir (spot bakiye/sözleşme pozisyonu);
Yükümlülükler tasfiye edilir (ödünç alınır).
Tasfiye işlemi sırasında hesabın başlangıç sağlığı 0'ın üzerine çıkarsa tasfiye durur.
Kaynak: köşe
daha düşük işlem ücretleri
Vertex'in işlem ücretleri düşük seviyede. Spot veya kontrattan bağımsız olarak, maker ücreti şu anda 0 ve alıcı ücreti %0,01-%0,04'tür.
Kaynak: köşe
Maker işlemlerini teşvik etmek amacıyla belirli bir dönemde (28 gün, bir dönem) işlem hacmi toplam işlem hacminin %0,25'ini aşan yapıcılar da indirim alabilmektedir. İndirim oranı aşağıdaki gibidir:
Kaynak: köşe
Birkaç büyük türev DEX piyasasıyla karşılaştırıldığında, GMX'in işlem ücreti nispeten yüksektir ve açılış ve kapanış ücretlerinin her ikisi de %0,1'dir; DYDX'in işlem ücreti %0,02 ila %0,05'tir ve işlem hacminin artmasıyla azalır; Kwenta'nın işlem ücretleri %0,02 ile %0,06 arasında değişmektedir.
4. Token Ekonomik Modeli
VRTX, Vertex Protocol'ün yönetişim tokenidir ve tokenlerin %90,08'i 5 yıl içinde dağıtılacak olan toplam 1 milyar adet arza sahiptir.
Tokenlerin dağılımı aşağıdaki şekilde gösterilmiştir.Toplam %46 topluluk teşvikleri için kullanılır, bunun %9'u başlangıç aşamasında token teşvikleri için kullanılır, %37'si sürekli teşvikler için kullanılır, toplam %41'i ekipler, hazine, ekolojik fonlar ve gelecekteki katkıda bulunanlar için kullanılır; %8,5 erken yatırımcılara tahsis edilir; %4,5 daha likidite için tahsis edilir. Bu dağıtım haritasının 2022 Haziran ayı başlarında açıklandığı ve Wintermute yatırımını içermediği belirtilmelidir. Normal şartlarda hazineden yeni yatırımcılara dağıtılabilir.
Kaynak: köşe
Vertex belirteçleri, Ekim 2023'te gerçekleşmesi beklenen ana ağ lansmanından altı ay sonra dağıtılacaktır. Belirteç yayın programı aşağıdaki gibidir:
Kaynak: köşe
İlk belirteç aşamasındaki bazı belirteçler, belirteçler verilmeden önce işlem teşvikleri için kullanılır. Kullanıcılar bunları Vertex uygulamasının ödül sayfasından takip edebilir. Resmi web sitesinde, ilgili teşviklerin Ekim 2023'te talep edilebileceği açıkça belirtilmektedir.
Kaynak: köşe
İlk belirteç aşamasının toplam 6 dönemi vardır, her dönem 28 gündür ve her dönem, şu anda üçüncü dönem olan 15 milyon jetonu ödüllendirir. İşlem teşvik belirteçlerinin oranı, esas olarak işlem ücretlerinin ağırlığını dikkate alır. Ayrıca, aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, farklı ticaret çiftlerinin farklı ödülleri vardır:
Kaynak: köşe
Vertex protokol belirteçleri henüz yayınlanmadı ve işlem teşviklerinin varlığı nedeniyle fırça işlemlerinin varlığından kaçınmak mümkün değil. Şu anda, türev DEX protokolünün piyasaya sürülmesinin işlem teşviklerine dayanması gerekiyor.Örneğin, Vela, işlem hacminin büyümesini teşvik etmek için beta sürümünde işlem teşviklerini uygulamaya koydu. Sözleşmelerin çoğu çevrimiçi hale geldikten sonra, DYDX, Kwenta vb. gibi işlem teşviklerini sürdürmeye devam ederler. Vertex, bu aşamada fonların protokol belirteci üzerinde olumlu bir görüşe sahip olduğunu gösteren daha fazla benimseme elde edebiliyor.
V.Özet
DEX türevlerinin rekabeti zaten bir kızıl okyanus. Çok sayıda projenin modeli Fork GMX, yeni kamu zincirinde veya ikinci katmanda konuşlandırılarak daha yüksek bir APR vererek, fon çekmeye ve kar elde etmeye çalışıyor. Karşılaştırıldığında Vertex, daha iyi likidite ve daha yüksek sermaye kullanım verimliliği yaratmak istiyorlarsa dikkate değer bazı mekanizma yenilikleri sağlar.
Dikkat edilmesi gereken risk, Universal Cross Margin'in sermaye kullanımının verimliliğini artırırken aynı zamanda kullanıcı varlıklarının maruz kaldığı riskleri artırması ve tacirlerin ilgili risk kontrolünde iyi bir iş çıkarması gerektiğidir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Vertex: Türevler DEX çaylak günlük işlem hacmi pazar payı yaklaşık %10
DEX türevleri alanındaki rekabet kıyasıya devam ediyor.En üstte GMX, DYDX ve SNX, ikinci sırada Gains, MUX, Level ve ApolloX var.
Vertex, daha iyi performansa sahip yeni bir türev DEX sözleşmesidir. Nisan 2023'ün sonundaki lansmanından bu yana, son günlük işlem hacmi, sermaye havuzu modeli türev DEX piyasasının yaklaşık %10 ila %15'ini oluşturdu ve Haziran ayında Wintermute'u kazandı. 2023 stratejik yatırımı.
*Açıklamalar: Bu tablo DYDX verilerini içermez ve karşılaştırma, sermaye havuzu modelinin DEX türevidir. *
1. İş verileri
l İşlem hacmi: Ağırlıklı olarak işlem teşvikleri ile nispeten yüksek bir işlem hacmi yaratılmıştır Son 7 gündeki ortalama günlük işlem hacmi yaklaşık 40 milyon ABD dolarıdır. Mor kısım türevler ve sarı kısım spottur, esas olarak türev işlemler içindir.
Günlük işlem hacmi, önde gelen türev DEX'in (DYDX/GMX/SNX)kinden daha düşüktü ve ikinci seviye türev DEX'in günlük işlem hacmi karşılaştırılabilir seviyedeydi. Son 7 gündeki işlem hacmine bakılırsa, Vertex şimdiden ilk ona girdi.
TVL: 6,22 milyon ABD Doları, dört tür token dahil olmak üzere ölçek hala nispeten küçük, spesifik bileşim aşağıdaki gibidir:
GEKS: Kümülatif kullanıcı sayısı 1842'dir ve son 7 gündeki günlük aktif kullanıcı sayısı yaklaşık 200'dür. Karşılaştırıldığında, GMX'in günlük 1.000'den fazla aktif kullanıcısı var, DYDX yaklaşık 700 ve SNX yaklaşık 500.
Açık Faiz: Toplam 7 ticaret çifti vardır, BTC ve ETH ana paya sahiptir ve mevcut açık pozisyon yaklaşık 5,37 milyon ABD dolarıdır. Tutma miktarı da nispeten düşüktür.
DYDX yaklaşık 300 milyon, GMX yaklaşık 150 ila 200 milyon, Gain Network yaklaşık 30 ila 50 milyon ve Mux yaklaşık 20 ila 50 milyon tutar.
Ücret: Kümülatif brüt gelir yaklaşık 540.000 ABD doları ve net gelir, 86.000 ABD doları tutarındaki üreticiye yapılan indirim düşüldükten sonra 460.000 ABD dolarıdır.
2. Ekip ve Yatırımcılar
Kurucu ortak Darius, esas olarak harici pazarlama faaliyetlerinden sorumludur.
Kurucu ortak Alwin Peng, daha önce Jump ticaretinde bir blockchain mühendisi olarak çalıştı.
Vertex, Haziran 2023'te Wintermute Ventures'tan stratejik bir yatırım aldı. Wintermute Ventures, bir kripto para piyasa yapıcısı olan Wintermute'un risk sermayesi koludur. Wintermute, Arb, OP ve Blur gibi birçok tanınmış proje için piyasa yapıcı hizmetler sunar.
Vertex'e yaptığı yatırımı açıklayan Wintermute şunları söyledi: "Güçlü bir tüccar ve mühendis ekibi tarafından yönetilen Vertex, TradFi ve DeFi pazarlarında kanıtlanmış bir sicile sahiptir ve akıllı sözleşmeler ile pazar inovasyonunda ön saflarda yer almaktadır."
Daha önce, Nisan 2022'de Vertex, Hack VC ve Dexterity Capital, Collab+Currency, GSR, Jane St., Hudson River Trading, Huobi, JST Capital, Big Brain, Lunatic Capital ve liderliğindeki 8,5 milyon ABD doları tutarında bir başlangıç yatırımı aldı. diğerleri de aynı şeyi yaptı. İlk yatırımcılar tokenlerin %8,5'ini aldı, bu da Vertex tohum turu değerinin 100 milyon ABD doları olduğu anlamına geliyor.
Vertex başlangıçta Terra üzerine inşa edilmiş bir projeydi.Terra çöktükten sonra protokol Arbitrum'a taşındı.
3. Ürünler
Spot, sözleşme ve borç verme piyasaları dahil olmak üzere tek noktadan DeFi işi sağlayın. Esas olarak sözleşme piyasası çevresinde iş yapar. İşlemlerin çoğu sürekli sözleşme işlemleridir. Spot ve borç verme daha çok sözleşme hizmetleri içindir, bu nedenle türev Ürün olarak sınıflandırılırlar. DEX.
Likidite tedarik modeli: hibrit sipariş defteri-AMM modeli
Likidite tedarik modeli, Vertex ve diğer türev DEX'ler arasındaki temel farktır. Vertex, zincir dışı sipariş defterinin, MEV saldırılarını azaltabilen ve işlem yürütme hızını artırabilen FIFO (ilk giren ilk çıkar) aracılığıyla işlendiğine inanıyor. Zincir üzerindeki AMM izinsiz likidite desteği sağlar, tüccarlar işlemleri zorlayabilir ve emir defterinin likiditesinin yetersiz olduğu durumlarda işlemlerin etkin bir şekilde yürütülmesi garanti edilebilir.
Vertex, hibrit sipariş defteri-AMM modelini aşağıdaki bileşenler aracılığıyla uygular:
Zincir üstü ticaret yeri (AMM);
Hızlı tasfiye için zincir üstü risk motoru;
Sipariş eşleştirme için zincir dışı sıralayıcı.
Şekil: Vertex çekirdek bileşen mimarisi
Bu, Vertex ticaret platformunda iki tür likidite olduğu anlamına gelir, biri piyasa yapıcı tarafından API aracılığıyla sağlanan emir defteri likiditesi, diğeri ise akıllı sözleşme tarafından sağlanan LP fonlarıdır.
Bu iki tür likidite, sıralayıcı aracılığıyla birleştirilir ve sayfanın ön ucunda gördüğünüz, mevcut en iyi fiyata göre alınıp satılan birleşik bir likiditedir. Aşağıdaki şekil, emir defteri likiditesinin ve LP likiditesinin emir veren tarafından işlemi tamamlamak için nasıl kullanıldığını göstermektedir.
Süreç analizi:
ETH-USDC çifti 1.200 dolardan işlem görüyor.
Alice piyasadan 75 ETH almak istiyor ve maksimum kaymayı %1 olarak ayarlıyor.
Emir defterinde 1200$ değerinde 25 ETH için bekleyen bir emir var, dolayısıyla işlemlerin üçte biri 1200$'dan dolduruldu.
Bir sonraki satış emri grubu (toplam 60ETH) 1210 dolardır.
Bununla birlikte, 1.200 $ ile 1.210 $ arasındaki fiyat aralığında ETH ile 25 LP pozisyonu var. Ardından, işlemlerin sonraki üçte biri, 1200$ ile 1210$ arasındaki fiyatlarda LP pozisyonlarından yapılan alımlardı.
İşlemin son üçte biri 1210 dolardan gerçekleşti.
Para Verimliliği: Evrensel Çapraz Marj, Marj Kapsamını Genişletiyor
Vertex, sermaye kullanımının verimliliğini artırmak istedi ve esas olarak marjın kapsamını genişletmek için "Evrensel Çapraz Marj" kavramını önerdi.
Şu anda, türev ticaretinde iki yaygın marj modeli vardır. Biri izole marj modudur (İzole Marj), bir ticaret çifti bağımsız bir izole marj hesabıdır. Belirli bir izole edilmiş marj hesabında, yalnızca ticaret çiftinin para birimi transfer edilebilir, elde tutulabilir ve ödünç alınabilir. Her izole hesabın, ticaret çifti altında tutulan varlık ve yükümlülüklere göre bağımsız olarak hesaplanan bağımsız bir risk oranı vardır. Her izole teminat hesabının risk izolasyonu, tasfiye riski bir kez ortaya çıktığında, diğer izole marj hesapları üzerinde herhangi bir etkisi olmayacaktır.
Diğeri ise çapraz marj modudur (Cross Margin).Genellikle, bir kullanıcının yalnızca bir çapraz marjin hesabı vardır ve desteklenen tüm para birimleriyle işlem yapabilir.Hesaptaki varlıklar çapraz garantilidir ve birbirleriyle paylaşılır; risk oranı, çapraz teminat hesabı altındaki tüm varlıklar üzerinden Aktif ve pasifler hesaplanır. Bir tasfiye gerçekleştiğinde, hesap altındaki tüm varlıklar tasfiye edilecektir.
Çapraz marj modunun sermaye kullanım etkinliğinin izole marj modundan daha yüksek olduğu görülebilir. Bu temelde Vertex, Universal Cross Margin'i önerdi.
Platformdaki kullanıcıların tüm fonları (mevduatlar, pozisyonlar ve yatırım kazançları ve kayıpları), spot, sürekli sözleşmeler ve döviz piyasalarındaki açık pozisyonlar dahil olmak üzere teminat için kullanılabilir. Örneğin kullanıcılar spot fon havuzuna likidite sağlamakta, bir yandan komisyon kazanabilmekte, diğer yandan da bu LP fonu kontrat işlemleri için teminat olarak kullanılabilmektedir. Bu, fon kullanımının verimliliğini artırır.
Universal Cross Margin ayrıca, gerçekleşmemiş kârların gerçekleşmemiş zararları dengelemek için kullanılabileceği veya mevcut pozisyonlar veya yeni pozisyonlar açmak için marj olarak kullanılabileceği portföy marjına izin verir.
Vertex, kullanıcıların kendi hesaplarının riskini daha iyi yönetmelerini kolaylaştırmak için, hesabın sağlığını doğrudan sayfada görebilen hesap risk düzeyi hatırlatıcıları da sağlar.
Hesaplar iki duruma ayrılabilir: Başlangıç ve Bakım. Başlangıç durumunda, marjın borca oranına göre orta, düşük ve yüksek risk olmak üzere üç türe ayrılabilir. Sürdürme durumu, ilk teminat kullanımının %100'ü aştığı ve daha fazla pozisyon açılamayacağı anlamına gelir.Marjın en kısa sürede yenilenmesi gerekir, aksi takdirde tasfiye ile karşı karşıya kalabilir.
Evrensel Çapraz Teminat nedeniyle tasfiye de bir çapraz marj modudur ve pozisyonlar aşağıdaki sırayla kapatılacaktır:
Sipariş iptal edilir ve sipariş fonları serbest bırakılır;
LP varlıkları serbest bırakılır ve satılır;
Varlıklar tasfiye edilir (spot bakiye/sözleşme pozisyonu);
Yükümlülükler tasfiye edilir (ödünç alınır).
Tasfiye işlemi sırasında hesabın başlangıç sağlığı 0'ın üzerine çıkarsa tasfiye durur.
daha düşük işlem ücretleri
Vertex'in işlem ücretleri düşük seviyede. Spot veya kontrattan bağımsız olarak, maker ücreti şu anda 0 ve alıcı ücreti %0,01-%0,04'tür.
Maker işlemlerini teşvik etmek amacıyla belirli bir dönemde (28 gün, bir dönem) işlem hacmi toplam işlem hacminin %0,25'ini aşan yapıcılar da indirim alabilmektedir. İndirim oranı aşağıdaki gibidir:
Birkaç büyük türev DEX piyasasıyla karşılaştırıldığında, GMX'in işlem ücreti nispeten yüksektir ve açılış ve kapanış ücretlerinin her ikisi de %0,1'dir; DYDX'in işlem ücreti %0,02 ila %0,05'tir ve işlem hacminin artmasıyla azalır; Kwenta'nın işlem ücretleri %0,02 ile %0,06 arasında değişmektedir.
4. Token Ekonomik Modeli
VRTX, Vertex Protocol'ün yönetişim tokenidir ve tokenlerin %90,08'i 5 yıl içinde dağıtılacak olan toplam 1 milyar adet arza sahiptir.
Tokenlerin dağılımı aşağıdaki şekilde gösterilmiştir.Toplam %46 topluluk teşvikleri için kullanılır, bunun %9'u başlangıç aşamasında token teşvikleri için kullanılır, %37'si sürekli teşvikler için kullanılır, toplam %41'i ekipler, hazine, ekolojik fonlar ve gelecekteki katkıda bulunanlar için kullanılır; %8,5 erken yatırımcılara tahsis edilir; %4,5 daha likidite için tahsis edilir. Bu dağıtım haritasının 2022 Haziran ayı başlarında açıklandığı ve Wintermute yatırımını içermediği belirtilmelidir. Normal şartlarda hazineden yeni yatırımcılara dağıtılabilir.
Vertex belirteçleri, Ekim 2023'te gerçekleşmesi beklenen ana ağ lansmanından altı ay sonra dağıtılacaktır. Belirteç yayın programı aşağıdaki gibidir:
İlk belirteç aşamasındaki bazı belirteçler, belirteçler verilmeden önce işlem teşvikleri için kullanılır. Kullanıcılar bunları Vertex uygulamasının ödül sayfasından takip edebilir. Resmi web sitesinde, ilgili teşviklerin Ekim 2023'te talep edilebileceği açıkça belirtilmektedir.
İlk belirteç aşamasının toplam 6 dönemi vardır, her dönem 28 gündür ve her dönem, şu anda üçüncü dönem olan 15 milyon jetonu ödüllendirir. İşlem teşvik belirteçlerinin oranı, esas olarak işlem ücretlerinin ağırlığını dikkate alır. Ayrıca, aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, farklı ticaret çiftlerinin farklı ödülleri vardır:
Vertex protokol belirteçleri henüz yayınlanmadı ve işlem teşviklerinin varlığı nedeniyle fırça işlemlerinin varlığından kaçınmak mümkün değil. Şu anda, türev DEX protokolünün piyasaya sürülmesinin işlem teşviklerine dayanması gerekiyor.Örneğin, Vela, işlem hacminin büyümesini teşvik etmek için beta sürümünde işlem teşviklerini uygulamaya koydu. Sözleşmelerin çoğu çevrimiçi hale geldikten sonra, DYDX, Kwenta vb. gibi işlem teşviklerini sürdürmeye devam ederler. Vertex, bu aşamada fonların protokol belirteci üzerinde olumlu bir görüşe sahip olduğunu gösteren daha fazla benimseme elde edebiliyor.
V.Özet
DEX türevlerinin rekabeti zaten bir kızıl okyanus. Çok sayıda projenin modeli Fork GMX, yeni kamu zincirinde veya ikinci katmanda konuşlandırılarak daha yüksek bir APR vererek, fon çekmeye ve kar elde etmeye çalışıyor. Karşılaştırıldığında Vertex, daha iyi likidite ve daha yüksek sermaye kullanım verimliliği yaratmak istiyorlarsa dikkate değer bazı mekanizma yenilikleri sağlar.
Dikkat edilmesi gereken risk, Universal Cross Margin'in sermaye kullanımının verimliliğini artırırken aynı zamanda kullanıcı varlıklarının maruz kaldığı riskleri artırması ve tacirlerin ilgili risk kontrolünde iyi bir iş çıkarması gerektiğidir.